Друзья! Коротко – о происходящем на рынке, и о том, что имеет смысл делать сегодня.

Рынок открылся с бешеным энтузиазмом. Большинство голубых фишек растут на 20-25%.

Дело в том, что первые покупки носят, в основном, эмоциональный характер. Это те деньги, которые жгут руки.

Пока я бы активных действий не предпринимал, а действовал бы точечно. Не стоит сегодня поддаваться эмоциональным волнам. Рынок от нас никуда не убежит.

@bitkogan

Импортозамещение в действии.

Роспатент принял заявку на регистрацию товарного знака «ИДЕЯ». Эмблема выполнена в цветах и стиле логотипа шведской компании IKEA, представляя собой практически его аналог.

Итак, первый пошел.

Подумал тут. Времена нынче такие… не простые. Даже не простые, а, я бы даже сказал, специальные времена. Они требуют не тривиальных решений. Думаю, полное одобрение со стороны регулятора может вызвать наплыв еще более «оригинальных» идей.
Так, под видом заморских угг будут подавать валенки, вместо Lego дети будут разбирать матрешку, взамен шелковых платков от Hermès придут Павлово-Посадские шали, а богемское стекло будет заменено на продукцию из Гусь-Хрустального. Кому нужен ваш Villeroy & Boch, когда есть близкая духу гжель и наши родные Жостовские подносы?
Хипстеры на YotaPhone будут делать фотографии в РосГосГрам. Студенты перейдут с Макдональдса на Теремок. Модницы вместо духов Mon Paris будут покупать Red Moscow. А зажиточным любителям Rolex и Omega стоит обратить внимание на отечественные часы «Ракета».

А если серьезно, даже в столь трудные времена может выпасть такой шанс, какой в жизни бывает только раз.

Я полагаю, что нашим специалистам по валянию, выпиливанию лобзиком, резьбе по дереву и металлу стоит задуматься. Столько прекрасных брендов пропадает.

Опять же, вниманию финансистов. Как вам «Голдман Факс»? Или наш отечественный Кредит Сквиз? Однозначно, Весь Ваш Фарго будет неплохо звучать.

А вообще, от обилия интересных брендов дух захватывает.
Вот он – простор для творчества.

@bitkogan

То, что происходит с российской экономикой сейчас, – это беспрецедентный случай. Мы наблюдаем «в прямом эфире», как разрываются логистические цепочки, как становится невозможным производство многих товаров и, что очень важно, как обрываются возможности расплатиться с клиентами за границей, инвестировать и вывести свои деньги.

Этот кризис преподнес нам важный урок: нужно всегда иметь запасной план. Этот план должен обеспечивать свободу как для географического перемещения в случае опасности, так и для перемещения своих денег, диверсификации своих активов.
Причем актуально это абсолютно для всех людей, вне зависимости от страны, в которой они находятся.

Одним из вариантов, как себя подстраховать, является инвестиционная иммиграция – когда гражданство или ВНЖ предоставляется за инвестиции в экономику страны: путем приобретения недвижимости, облигаций или прямых пожертвований. Но возможностей тут становится все меньше.

Сейчас многие страны отменили действие «золотых паспортов» и «золотых виз» для россиян и белорусов. Португалия, Греция, Мальта приостановили получение ВНЖ за инвестиции. На Карибах все страны также приостановили доступ к участию в инвестиционных программах.
Часть стран это делают не из-за санкций, а из-за невозможности выполнить юридическую проверку и сложностей в получении денежных средств.
Тем не менее, пока открыты опции в Турции, Португалии, Вануату и ряде других стран. Но нужно понимать, что все меняется очень быстро.

Существуют компании, специализирующиеся на вопросах инвестиционной иммиграции и релокации. Одной их таких является международная компания ASTONS.
Они активно работают со странами СНГ, находят легальные и возможные опции. Представительства компании есть в Великобритании, России, Турции, ОАЭ, Португалии, на Кипре и в КНР. За индивидуальной консультацией обращайтесь к экспертам по инвестиционной иммиграции – @igor_astons, @AK_Astons.

Это – возможность защитить свои активы, свой бизнес и себя. Если вы планируете инвестиционную иммиграцию, рационально заниматься этим сейчас, пока есть окно возможностей. Количество вариантов уменьшается и необходимо быть гибкими и оперативными в принятии таких решений. Повторюсь, мир вокруг нас меняется очень и очень быстро.

@bitkogan

Чем грозит инвесторам изменение закона об АО?

Российский рынок акций открылся после паузы достаточно позитивно. Котировки большинства бумаг растут, ЦБ, как и в секции ОФЗ, стоит крепко и не дает случиться обвалу. Очень правильная тактика, которая окажет поддержку доверию хотя бы российского инвестора.

Все вроде бы хорошо. Но нас настораживают ряд недавних инициатив по изменению законодательства об АО, которые исходят от Российского союза промышленников и предпринимателей. С материалами по теме можно полностью ознакомиться по ссылке.

Кратко прокомментируем ключевые, на наш взгляд, моменты.

▪️Предлагается снизить с 95% до 90% пакет акций, который позволяет владельцу принудительно выкупить оставшиеся ценные бумаги, и отменить условие о том, что до этого на продажу акций согласились не менее 10% акционеров.
Полагаем, что такое изменение может привести к ущемлению прав всех миноритарных акционеров. Бенефициарам создадут условия, когда в ходе кризиса, и по не самой высокой цене, они смогут аккумулировать у себя 90% акций компании, а потом объявить принудительный выкуп по еще более низкой цене. Допэмиссии – снова придется вспомнить про этот «инвестиционный инструмент»? По сути, это приведет к так называемой «несправедливой национализации».

▪️Сократить с 6 до 3 месяцев срок для определения средневзвешенной цены, по которой выкупаются ценные бумаги.
Иными словами, развязывают руки для вполне легальных спекуляций и словесных интервенций в информационном поле (которые не подпадут под манипулирование). Цель – уронить цену за 3 месяца до предполагаемого выкупа, и тогда средневзвешенная цены получится ниже, чем за 6 месяцев.

▪️Снижение минимального порога для принятия решения о делистинге с 95% до 75% голосов.
И снова под ударом – миноритарии. Представьте, что 75% акционеров компании проголосовало за делистинг. В «стакане» после этого – страх и ужас, поскольку миноритарные акционеры побежали продавать по какой угодно цене, чтобы не остаться с бесполезными «фантиками» вместо акций. Бенефициар в итоге «пылесосит» рынок задешево.

Мы убеждены: реализация подобных инициатив отбросит наш фондовый рынок в буквальном смысле слова в «каменный век», когда с помощью допэмиссий размывались доли миноритариев, и они оставались ни с чем. Соответственно, высок риск утраты доверия инвесторов. И не только российских, но и, к примеру, потенциальных китайских. Посмотрят они на такое да и подумают: «ну его от греха…».

В складывающихся в РФ условиях, когда рынок акций, по сути, остается одним из немногих инструментов для резидента, чтобы сохранить свои сбережения или хотя бы немного заработать на пенсию, давать такие рекомендации к законодательным изменениям – недопустимо.

ЦБ РФ очень грамотно подошел к перезагрузке торгов на российской бирже. Хочется только поаплодировать той работе, которую проделал регулятор за время простоя, и тому, как организовал возобновление торгов. Если выражаться прямо, то ЦБ спас рынок. Надеемся, что и к пожеланиям изменить закон об АО в Центробанке отнесется соответствующе.

Такие инициативы могут вредить не только развитию фондового рынка, но и развитию экономики страны в целом.

@bitkogan

Золото. Ралли продолжается.

Хорошо, что не торопимся сбрасывать акции золотодобытчиков.

#золото

@bitkogan

Приближается час Х для самолетов в иностранном лизинге.

По словам главы Минтранса Виталия Савельева, лизингодатели требуют вернуть более 500 самолетов на общую сумму $20 млрд. Авиакомпании пытаются вести переговоры с лизингодателями о выкупе самолетов, но «пока безрезультатно». Всего в России около 1300 самолетов.

Уже на раз говорили о том, что вариант «не отдать» будет не лучшим в сложившейся ситуации. Полноценно летать эти борта вряд ли смогут, а вот клубок сопутствующих проблем технического и финансового характера неизбежно принесут. Например, господин Савельев указал на проблему с аккредитивами: «Это примерно 200 млрд рублей для всех авиакомпаний, потому что наши банки... выставляли аккредитивы против зарубежных банков, гарантируя, что будут эти платежи. Сейчас эти аккредитивы вскрыты, и дефолт авиакомпаний, который состоится 28 марта, мы, надеюсь, к этому времени найдем решение... этот дефолт даст кросс-дефолт по нашим банкам. Поэтому либо банки страдают, либо авиакомпании, потому что банки предъявляют претензии».

Про техническую сторону проблемы также много говорилось. ЕС запретил поставки в Россию самолетов и запчастей, их техобслуживание и страхование. Лизингодатели должны разорвать контракты с российскими авиакомпаниями.

Самое смешное, что сами лизингодатели этого не хотят. Непонятно, что им делать с этим большим дорогостоящим парком, который некуда пристроить. Собственно, российским авиакомпаниям такое количество самолетов тоже вряд ли нужно после резкого сокращения направлений, по которым они летают.

И если Европа хочет идти на принцип, то не лучше ли, если они (самолеты) станут головной болью европейских лизинговых компаний, а не российских авиакомпаний? Правда, у нас тоже есть свои принципы, которые могут быть важнее приземленных мотивов.

В марте США опубликовали список из 99 самолетов Boeing, эксплуатируемых в России, запретив их заправку, предоставление запчастей и услуг. В авиаотрасли опасаются аналогичных европейских ограничений на Airbus.

Проблемы с международными полетами могут возникнуть даже у «Суперджетов». Во всяком случае у тех авиакомпаний, которые решат не возвращать самолеты иностранным владельцам.

Теоретически можно было бы выбрать компанию, которая одна в частном порядке исполнила бы требования лизингодателей и продолжила летать по миру на Суперджетах от российских лизингодателей.

Жаль только, что это не единственная проблема, которую сейчас приходится решать Минтрансу, Росавиации и авиакомпаниям.

#авиа #санкции

@bitkogan

Какие инструменты сохраняют привлекательность в неспокойные времена?

На российском фондовом рынке сегодня возобновились торги по 33 акциям («голубым фишкам»), а с понедельника – «открыл» свои двери и рынок ОФЗ. Хотя на них и можно наблюдать неплохую динамику, но, как мы говорили ранее, сейчас стоит быть аккуратными. В данной ситуации лучше никуда не спешить; разумным решением станет сохранение капитала в консервативных инструментах или с умеренным риском.

По оценкам экспертов, в 2022 году инфляция может составить 20%. Т.е. важно достичь доходности близкой к уровню инфляции или чуть ниже нее.

Какие варианты подходят для инвестора?
1️⃣ Государственные облигации и долговые ценные бумаги – очень интересно, но лучше искать среди краткосрочных, т.к. они дают доходность повыше. Уже разбирали инструменты, которые сейчас доступны для инвесторов, поэтому не будем останавливаться на этом вопросе.
2️⃣ Дивидендные истории – здесь может возникнуть загвоздка. В марте советы директоров ряда компаний приняли решения не выплачивать дивиденды и направить эти средства на развитие. Можно ожидать, что «дивидендные аристократы» отложат выплаты дивидендов по итогам 2021 года, либо откажутся от начисления их вовсе.
3️⃣ Хранение валюты «под подушкой». Здесь и комментировать почти нечего. Капитал все время должен находиться в обороте, чтобы не быть нивелированным инфляцией. Последняя в США сейчас составляет 7,9%. А валютные колебания, наблюдаемые в последние недели, и укрепление курса рубля – лишний раз подтверждают опасения относительно несоответствия накопления валюты «на черный день». Хотя какую-то часть портфеля сохранять в валюте или в кэше – вполне резонно в текущей непростой ситуации.
4️⃣ Золото и другие драгоценные металлы. Эти инструменты – тоже очень неплохой актив, который профессиональные инвесторы держат в своих портфелях (обычно (5% - 10%). Но с ними нужно быть предельно аккуратными. Т.к. за ярким взлетом, как в случае с никелем сегодня, может последовать не менее серьезное снижение.

Одним из стабильных вариантов остается недвижимость. Но и здесь не все так просто. Покупка недвижимости при помощи ипотеки (до 70-80% сделок проходит при помощи ипотеки) в предстоящие месяцы будет затруднена. Не каждый сможет делать взносы по займу, если только ключевая ставка поднялась до уровня 20%. Если вы не сдаете внайм жилплощадь, а рассчитываете заработать на изменении ее цены, то и здесь вас ждет неприятный сюрприз в виде возможного снижения цен.

Однако это не единственная возможность получить прибыль на недвижимости. Нам интересен вопрос вложений в коммерческую и индустриальную недвижимость. В конце февраля мы уже рассматривали плюсы вложений в паи PNK rental и их слабую подверженность рыночным колебаниям. Закрытие Московской биржи на «вынужденные каникулы» заставило инвесторов волноваться – а какая будет динамика у моих портфельных активов. Владельцы паев PNK могут быть спокойны в этом вопросе: желающие купить или продать ценные бумаги на платформе (www.pnkrental.ru) могут это сделать без каких-либо ограничений.

Какие можно отметить ключевые плюсы паев?
▪️Паи фонда обеспечены первоклассными индустриальными зданиями c высоким потенциалом роста стоимости. Помещения арендованы крупными российскими компаниями, ориентированными на внутренний рынок, на долгосрочной основе. Также на протяжении двух десятилетий индустриальная недвижимость стабильно растет в цене, особенно в случаях изменения курса доллара.
▪️Ежеквартальный доход инвестора формируется из арендного потока, что позволяет компании стабильно производить выплаты инвесторам. По прогнозу управляющей компании доход по итогам 1 квартала составит 47-48 рублей на пай. Реестр владельцев паев будет сформирован уже 31 марта. Можно успеть докупить паи по сегодняшней цене 1725 руб. и получить доход за подходящий к концу текущий квартал.

Держим паи PNK rental в одном из наших портфелей сервиса по подписке и рассчитываем на стабильный рост стоимости ценных бумаг за счет роста стоимости объектов недвижимости фонда и индексации договоров аренды по ним.

#недвижимость

@bitkogan

Друзья! Закончился 2021 год, и я не могу пройти мимо такого важного момента, как сдача налоговых деклараций, в том числе нашими уважаемыми гражданами, которые инвестировали на зарубежных рынках через иностранных брокеров.
Срок сдачи деклараций – до 4 мая 2022 г.

Хотел бы обратить внимание, что есть особенности налогообложения доходов от операций с иностранными акциями.
Если вы работали через иностранного брокера, то в декларацию вы включаете все операции, т.е. и результат от торговых операций, и полученные дивиденды. При налогообложении дивидендов налогом облагается только разница между ставкой налогообложения в России (13%) и ставкой, которая была применена в стране регистрации компании (при выплате). Например, если в США с ваших дивидендов удержали 10%, то нужно будет доплатить 3%.
Если вы торговали иностранными акциями через российского брокера и через него же получали дивиденды по иностранным акциям, например, на Санкт-Петербургской бирже, то в декларацию включаются только дивиденды. По торговому финансовому результату налоговым агентом в этом случае является российский брокер.
Декларация 3-НДФЛ в случае с дивидендами по иностранным акциям подаётся даже в случае, если в стране регистрации компании был удержан налог больше 13%.

Как говорится, «спрос рождает предложение» и уже многие оказывают услуги по составлению налоговой отчетности по операциям, которые проводились через иностранных брокеров.
Мы, со своей стороны, тоже уже не первый год пользуемся услугами трех налоговых консультантов.
1️⃣ Наиболее востребованная услуга – это автоматизированная обработка отчетов (EXANTE, IB и других).
2️⃣ Реже бывает, что нужно именно проконсультироваться, разобраться в тонкостях налогообложения.
3️⃣ И, конечно, высший пилотаж – еще более сложные вопросы, связанные с офшорами, налогообложением в разных юрисдикциях, трансграничными операциями и всем таким.

Если вам нужны консультации подобного рода, обращайтесь. Мы с удовольствием порекомендуем вам опытных и проверенных консультантов, с которыми работаем сами. И помните: вне зависимости от того, что происходило в мире, налоговую инспекцию не интересует ни спецоперация, ни спец ситуация, ни спец проблемы.

Налоговая не дремлет, она все равно придет!

@bitkogans
mail@bitkogan.com
+7-903-143-1132

Газ: старая сказка на новый лад

Друзья, всем привет! Как стало известно недавно, Россия переходит от евро и долларов к рублям в расчетах за поставки природного газа покупателям из недружественных стран. Президент страны России Владимир Путин недвусмысленно дал понять, что в сложившихся условиях расчеты за энергоносители в валюте – не нужны. «Западные валюты, традиционно использовавшиеся в расчетах за российский газ, себя «скомпрометировали».

Заинтересованным лицам, а именно ЦБ и «Газпрому», было поручено разработать финансовые аспекты и путь денег, и изменить валюту в контрактах с потребителями. Причем это коснется пока только газа из трубы, а по СПГ, которые поставляют тот же «Газпром» и «Новатэк», пока все остается по-прежнему.

Отметим также, что для экономики РФ изменения практически ни на что не влияют. Все равно бенчмарк цены на газ – долларовый, и опираясь на него, в теории, будет рассчитана новая цена для потребителей газа уже в российских деньгах. Поэтому разницы нет – что «Газпром» раньше получал валюту напрямую, что теперь сначала будет пересчет цены в зависимости от бенчмарка, а потом уже оплата в рублях.
Но, как говорится, есть нюансы.

1️⃣ При продаже за рубли по сути 100% (не 50, не 80, а именно 100) валютной выручки конвертируются в рубль. Потому реакция рубля на это решение вполне понятна – началось неплохое укрепление.
2️⃣ Рубль приобретает абсолютно иное значение: по сути, становится квази-энергетической валютой. Это серьезное политическое решение, меняющее некие экономико-философские основы бытия.

Однако, как мы с вами знаем, для любой сделки необходимо согласие обеих сторон. Любовь по принуждению или необходимости хоть и бывает, но обычно носит недолгий и чисто технический характер. Ни страсти тебе, ни энтузиазма, на особой радости. Что у нас в данном случае с взаимной радостью от такой любви?

Как отреагировали на это иностранцы? Посмотрим, что об этом писали в СМИ.
▪️Сразу же после выступления президента России Владимира Путина оптовые цены на газ в Британии выросли на 18%. Как говорится, money talks.
▪️Реакция Германии. Газовая промышленность ФРГ оказалась сбита с толку заявлением Путина, отметил глава отраслевого объединения Zukunft Gas Тимм Келер. «Мы с большим замешательством восприняли сообщение о том, что Россия хочет оплату за поставки газа только в рублях. Мы пока не может прогнозировать, какие конкретно последствия это будет иметь для торговли газом», – сказал он.
▪️Реакция Австрии. Австрийская нефтегазовая компания OMV передала, что собирается и дальше платить за российский газ в евро. «Я тоже видел сообщение в СМИ. Нам еще никто не звонил, и у нас действующие контракты, там ничего такого не оговаривалось. Я сейчас подожду, свяжется ли кто-то с нами», – сказал представитель компании. Не сомневайтесь, дорогой товарищ. Свяжутся. Политику партии разъяснят.
▪️Реакция Японии. Министр финансов Сюнъити Судзуки сообщил, что власти Японии пока не понимают, как будет реализовано на практике решение России. «В настоящее время мы изучаем ситуацию с имеющими к этому отношение ведомствами, так как у нас нет понимания, в чем состоит намерение российской стороны, и как оно будет воплощено в жизнь», – уточнил он.
▪️Реакция Италии. Экономический советник премьер-министра Италии Франческо Джавацци заявил, что Россия так пытается обойти западные санкции. «Мое мнение – нужно платить в евро, потому что оплата в рублях означало бы обходить санкции, поэтому, думаю, мы продолжим платить в евро», – настаивает он. В то же время советник указал, что итальянское правительство пока не принимало никакого решения.
▪️Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен пообещала, что Европа не будет оплачивать российский газ рублями. «Это было бы односторонним решением и явным нарушением контракта. Это являлось бы попыткой обойти санкций. Мы не допустим действий в обход наших ограничений. Время, когда энергетика могла использоваться для шантажа, прошло.» Удивительный человек. Ей же сказано – РУБЛЯМИ! Она зачем-то спорит. Ну что за человек такой!

Продолжение ⤵️

Реакция на решение РФ была несколько неоднозначной.
Странные они все какие-то… Ну ничего. Подумают супостаты, и согласятся… куды ж деваться-то?
Или не согласятся. А вот тогда самое интересное начнется. Если не согласятся. Газ – штука не очень политичная. Нужен он. Ой как нужен. И чего тогда?

Некоторые технически важные вопросы. Как теперь платить в рублях? В чем проблематика?
По классике все понятно. Если расчеты идут в рублях, то покупатели должны будут открыть счета в банках, имеющих РАБОТАЮЩИЕ корсчета в рублях. Далее будет работать тот же механизм аккредитивов. Только в рублях. То есть поставка банку валюты, далее – конвертация в рубль. Открытие аккредитива в рублях.
Далее поставка товара. Раскрытие аккредитива. И расчеты.

Возникают нюансы – во-первых, курсовые разницы. Чтобы их не возникало, нужна фиксация цены в рублях или второй вариант – создание механизма одновременного со сделкой хеджирования цены. Опять же, все понятно. Кроме одного: все вышеперечисленное – это некая отмена санкций. Иначе говоря, посыл России четок и однозначен. Хотите нюхать наш газ – отменяйте санкции. Иначе сами нюхать будем, а вам не дадим. Умрите супостаты от зависти. Своего-то не хватает.

Есть ли какие-то компромиссные варианты? Теоретически есть. Запад может рассчитываться золотом. Звучит бредово, но зато санкции сохраняются. Как говорится, все прошли между струйками. И газ получили. И рубль по сути своей сделали такой, пусть не энергетической, но золотой валютой. Тоже миленько.

Запад может для конверсий и расчетов использовать третью промежуточную валюту – например, рупию или юань. Громоздко. Затратно. Малоэффективно. Но формально санкции сохраняются. Как говорится, и рыбка съедена и горжетка не помята.

И, наконец, некие бартерные схемы. Типа газ взамен на комплектующие или что-то еще. Но это уже из области бреда, можно тогда и ракушками начать рассчитываться.

Вывод. Запад получил весьма непростую задачку. Как ее решать будут? Посмотрим.

#газ #рубль #санкции

@bitkogan

Пока мы с вами следим за глобальными мировыми изменениями, повеяло духом того, что мы ждали.
Судя по всему, демократы понимают: нужно дать народу то, что они обещали раньше. Похоже, запахло легализацией.

Видим стремительный рост. Если дойдёт до дела, бумаги могут значительно вырасти. Посмотрим.

#экологи

@bitkogan

Ралли после каникул прошло без огонька, как и предполагали

Первый день торгов на Московской бирже в секции акций после почти месячного перерыва прошел довольно бодро, хотя чего-то выдающегося мы не отметили. Более того, высказанные нами вчера утром причины для роста сработали. Но также сохраняются опасения относительно эмоционального характера таких покупок, ведь накопленный кэш «жжет руки» инвесторам.

Подведем коротко итоги вчерашних торгов по 33 наиболее ликвидным акциям на Мосбирже. Почти все акции закрылись по итогам дня на уровнях выше, чем по итогам предыдущей сессии 25 февраля. За счет этого индекс МосБиржи по итогам торгового дня вырос на 4,37% и составил 2578,51 пунктов. Совокупный объем торгов акциями составил 108,6 млрд рублей, при этом доля физических лиц в общем объеме торгов составила 58,2%.
Позитивную динамику в первую очередь показали компании, ориентированные на экспорт газа, нефти и удобрений. Несколько хуже отторговались металлурги и банки.

Взглянем на динамику ряда «голубых фишек»:
Сбер преф: +23% на максимуме дня и +3,1% к закрытию
Газпром: +22% на максимуме и +13,4% на момент закрытия
Роснефть: +22% на максимуме и +17% на момент окончания торгов
Норникель: +24,7% в моменте и +10,1% на закрытии
Фосагро: +34% в моменте и +26,6% на закрытии дня

Подводя итоги, отметим следующие важные моменты:
1️⃣ Крупный капитал пока не торопится активно приобретать акции и этот сигнал довольно важен – как говорится, money talks. Мы также не склонны приобретать на все деньги ценные бумаги.
2️⃣ Наше предположение о том, что спешить с покупками не требуется оправдалось. Цены по итогам закрытия отступили от максимумов.
3️⃣ Продавцы есть и их много. Да, нерезиденты не могут участвовать, а также сохраняется запрет на «короткие» позиции. Заявлена поддержка ЦБ и проведение buyback, но присутствует ощущение, что продолжается продажа бумаг инвесторами, желающими выйти в кэш.

Что может произойти сегодня? Скорее всего, также будем наблюдать позитивную динамику, но она уже не будет такой же бурной. Высока вероятность того, что цены будут пытаться найти свои уровни в районе вчерашних закрытий и будут двигаться чуть выше – чуть ниже.

Возможно, уже сегодня мы станем свидетелями некоторой коррекции стоимости ценных бумаг, что предоставит возможность докупить по привлекательным ценовым уровням.

@bitkogan

ЦБ попросил разобраться…

Тема мошенников и мошенничества сейчас вновь более чем актуальна.

За последний месяц мир прошел через большие потрясения. Мы не знаем, что предстоит дальше, но и того, что уже случилось, хватает. Безусловно, коснулись эти пертурбации и валютных рынков, в частности, курса рубля. Более того, складывалось ощущение, что российская финансовая система в какой-то момент была в шаге от коллапса. Но устояли.

Скачки валютного курса и последовавшие меры по валютному контролю породили не только панику у рядовых граждан. Как мы писали неоднократно, активизировался так называемый «серый» рынок. На этом фоне ЦБ обратился к банкам: усилить контроль за клиентами, чтобы те не пытались обходить валютные ограничения.

При словах «усилить контроль» у нас всех, конечно, немного «шерсть встает дыбом». Но здесь контекст совершенно иной. Недавно в различных СМИ стали появляться сообщения о схемах мошенничества с курсами валют. Некие злоумышленники, что называется, «прогоняли» через свои счета валюту, действуя при этом скоординировано. Это позволяло влиять на курсы и зарабатывать, покупая на дне и продавая на пике.

Причем такие «игры» были замечены даже в мобильных приложениях некоторых крупных банков. Примерная схема: многоступенчатая перепродажа любой валюты (доллары, фунты, йены, лиры, евро и т.д.) и параллельное взвинчивание курса. Таким образом, страдали обычные люди, теряя из-за невообразимой волатильности.

Поэтому мы своим долгом считаем предупредить: будьте аккуратней, не совершайте необдуманных действий, повышайте свою финансовую грамотность. Это позволит избежать ошибок в будущем. Ну а мы будем стараться помогать вам в этом, как и всегда.

Друзья! Сегодня огромный простор для творчества у мошенников. Невероятное количество проблем на головы инвесторов рождает гигантское количество идей – как ограбить людей.

Помните: любые экстраординарные предложения, любые нестандартные схемы – это повод крепко задуматься
Вам сейчас будут предлагать все, что угодно. И невероятные курсы. И легкие заработки. И неожиданные схемы обогащения.
Любое такое сногсшибательное предложение – повод задуматься!

Семь раз отмерь, один раз отрежь. Сегодня эта мудрая пословица работает максимально эффективно.

@bitkogan

О «принудительных» технических дефолтах российских компаний в иностранной валюте.

Презанятная штучка получается.

За последние дни нескольким лидерам российского бизнеса – Евразу, Суэку, Северстали – нужно было погасить купоны по своим евробондам. Суммы – абсолютные копейки для этих мощных концернов.
Однако… санкции, пааанимаешь.

Северсталь. Выплата купона в долларах по еврооблигациям 3.15% с погашением 16 сентября 2024.
Причина дефолта: невозможность проведения операции. Компания, имея достаточные средства на счетах, дала команду рассчитаться. Комплаенс банка-платежного агента отклонил заявку.
То есть компания хочет рассчитаться со своими кредиторами. Имеет необходимые средства на счетах.
Договорилась с российским регулятором – получила разрешение на оплату. И… не смога провести платеж. Ибо не дали.
Формально – технический дефолт компании. Если через месяц не рассчитается, будет запущен механизм кросс-дефолта – необходимость сразу рассчитаться по всем своим долгам.

А можно ли такую ситуацию считать дефолтом?

СУЭК (Сибирская угольная энергетическая компания). Ситуация аналогичная. Компания не смогла вовремя выплатить купонный доход держателям своих еврооблигаций 3.375% с погашением в 15 сентября 2026. Компания сообщила о том, что платеж не прошел.

В целом ситуация похожа на чуть не случившийся российский дефолт – с одним большим отличием. Российские эмитенты направляют платежи по купонам или платежи в погашение части долга по своим евробондам на счета зарубежных банков-агентов, но до инвесторов деньги не доходят.

Евраз. Начну с конца – платеж таки удалось провести.
Металлургическая компания Evraz Романа Абрамовича, Александра Абрамова и Александра Фролова смогла оплатить купон по облигациям на $704 млн со сроком погашения в 2023 году. Этот платеж, как стало известно на днях, 21 марта, был заблокирован банком-посредником, что грозило компании техническим дефолтом, хотя Evraz способен полностью отвечать по своим долговым обязательствам.
Evraz сегодня, 22 марта, раскрыла на Лондонской фондовой бирже, что лондонский филиал Bank of New York Mellon уведомил компанию об урегулировании вопроса. Evraz заявляет о готовности выполнить свои обязательства и по другому выпуску облигаций на $700 млн с погашением в 2024 году в начале апреля.
Роман Аркадьевич, как обычно, везунчик.

Скажем прямо: подобные ситуации с нежеланием банков-агентов проводить подобные платежи – это штука крайне неприятная. И бьет она не только по российским компаниям, но также и по иностранным держателям этих долгов.

А теперь главное. Платежи купонов – копейки. Например, по Серевстали это $12,6 млн, по СУЭК – $8,4 млн. Однако, в случае начала реальных кросс-дефолтов компаний, могут начаться мультиплицирущиеся процессы, которые весьма жестко ударят по огромной армии держателей долгов российских корпоратов. Это, в свою очередь, может запустить цепочки банкротств уже западных компаний и финансовых институтов.
И… пошло-поехало.

Все эти суммы в принципе не так значительны для мировой экономики.
Но вот за счет мультиплицирующего эффекта может произойти та самая ситуация весьма жирного и достаточно черного лебедя.

По моему мнению, в итоге банкам-агентам будут даны лицензии на проведение подобных платежей.
Другой путь – по аналогии с попыткой совместных закупок газа в резервы. Создать некую структуру при ФРС или ЕЦБ, которая выкупит все санкционные долги у частных держателей и дальше будет разбираться с ними сама.

А что? Объявить незаконным для часников держать долги санкционных компаний и предоставить возможность какого-то выхода. Граждане, сдавайте евробонды…
Непонятно по какой цене выкупать и как разбираться, но зато без последствий для системы в целом. Что-то придумать в любом случае придется.

Санкции – санкциями, но стрельба в собственную коленку это не тот спорт, который любит коллективный Запад.

#дефолт #санкции

@bitkogan