Волнения рынков традиционно дают большие возможности инвесторам посмотреть со стороны на то, как компании способны выдержать кризисные ситуации, и как их бизнес приспособлен к разным сценариям. И, конечно, в таких ситуациях сложно не обратить внимание на компании с хорошим потенциалом и возможной недоцененностью в моменте.
В очередной раз укажем на крайне интересную историю, которая, по нашему мнению, может всех приятно удивить – Softline (SFTL). Тем более в нынешней ситуации на рынках и в геополитике.
Напомним, что Softline является поставщиков современных IT-решений. Уникальность компании, в первую очередь, заключается в ее специализации на работе на развивающихся рынках – в Восточной Европе, Африке, Южной Америке, Индии и странах Азиатско-Тихоокеанского региона. О том, почему мы в целом считаем компанию недооцененной, мы (да и аналитики) уже писали.
https://xn--r1a.website/bitkogan/16002
https://xn--r1a.website/bitkogan/16003
Почему, по нашему мнению, бумага может нас всех приятно удивить даже в нынешних условиях?
1️⃣ Наблюдаемая на рынках с начала года коррекция может вскоре смениться на осторожное повышение, ведь на рынок вновь стала поступать ликвидность. Инвесторы, напуганные снижением, рассматривают сейчас для покупки компании со стабильными финансовыми показателями, четкой стратегией роста и при этом такие, которые могут не разочаровать при иных сценариях. На наш взгляд, в данную категорию отлично вписывается SFTL, да и стоимость нынче крайне привлекательная.
2️⃣ Компания, вопреки бытующему мнению, на самом деле международная. Причём темпы роста, да и иные показатели, в большинстве регионов внушают уважение. К примеру, за первое полугодие 2021 года компания смогла нарастить оборот в «Азиатско-Тихоокеанском регионе» на 109% (г/г), а в регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» и вовсе на 262% (г/г). В Индии же оборот уже превысил цифру в $300 млн.
Что это значит? Что при оценке данной бумаги стоит учитывать больший иммунитет к российским рискам, и не стоит забывать о высоких темпах роста рынков в вышеупомянутых регионах, на которые делают ставку в Softline.
3️⃣ У компании, помимо огромного потенциала для органического роста, также имеется и серьезная и эффективная программа M&A – только за последние 30 дней SFTL купили 4 компании. В Softline рассматривают сделки не просто как «пополнение портфеля», а именно как комплексное усиление. Покупка локальных представителей рынка в новых регионах помогает компании выполнять задачу географической экспансии, и расширяет продуктовый портфель, также укрепляются каналы продаж.
4️⃣ По прогнозам компании, в будущем планируется рост оборота в среднем не ниже 20%. Основываясь на опыте отметим, что прогнозам Softline свойственно подтверждаться. Также, стоит ожидать увеличения скорр. EBITDA до 30%в среднесрочной перспективе. В целом компания планирует существенно увеличить свои продажи. Подобные перспективы, в свою очередь, могут существенно повлиять на общую оценку компании (и ее капитализацию) в лучшую сторону.
Видя столь сильную картину, а также учитывая возможно несправедливую недооцененность, на наш взгляд стоит присмотреться к Softline (SFTL). Мы же, в свою очередь, в ближайшее время планируем приобрести акции компании в один из наших портфелей сервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатам.
#IT
@bitkogan
В очередной раз укажем на крайне интересную историю, которая, по нашему мнению, может всех приятно удивить – Softline (SFTL). Тем более в нынешней ситуации на рынках и в геополитике.
Напомним, что Softline является поставщиков современных IT-решений. Уникальность компании, в первую очередь, заключается в ее специализации на работе на развивающихся рынках – в Восточной Европе, Африке, Южной Америке, Индии и странах Азиатско-Тихоокеанского региона. О том, почему мы в целом считаем компанию недооцененной, мы (да и аналитики) уже писали.
https://xn--r1a.website/bitkogan/16002
https://xn--r1a.website/bitkogan/16003
Почему, по нашему мнению, бумага может нас всех приятно удивить даже в нынешних условиях?
1️⃣ Наблюдаемая на рынках с начала года коррекция может вскоре смениться на осторожное повышение, ведь на рынок вновь стала поступать ликвидность. Инвесторы, напуганные снижением, рассматривают сейчас для покупки компании со стабильными финансовыми показателями, четкой стратегией роста и при этом такие, которые могут не разочаровать при иных сценариях. На наш взгляд, в данную категорию отлично вписывается SFTL, да и стоимость нынче крайне привлекательная.
2️⃣ Компания, вопреки бытующему мнению, на самом деле международная. Причём темпы роста, да и иные показатели, в большинстве регионов внушают уважение. К примеру, за первое полугодие 2021 года компания смогла нарастить оборот в «Азиатско-Тихоокеанском регионе» на 109% (г/г), а в регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» и вовсе на 262% (г/г). В Индии же оборот уже превысил цифру в $300 млн.
Что это значит? Что при оценке данной бумаги стоит учитывать больший иммунитет к российским рискам, и не стоит забывать о высоких темпах роста рынков в вышеупомянутых регионах, на которые делают ставку в Softline.
3️⃣ У компании, помимо огромного потенциала для органического роста, также имеется и серьезная и эффективная программа M&A – только за последние 30 дней SFTL купили 4 компании. В Softline рассматривают сделки не просто как «пополнение портфеля», а именно как комплексное усиление. Покупка локальных представителей рынка в новых регионах помогает компании выполнять задачу географической экспансии, и расширяет продуктовый портфель, также укрепляются каналы продаж.
4️⃣ По прогнозам компании, в будущем планируется рост оборота в среднем не ниже 20%. Основываясь на опыте отметим, что прогнозам Softline свойственно подтверждаться. Также, стоит ожидать увеличения скорр. EBITDA до 30%в среднесрочной перспективе. В целом компания планирует существенно увеличить свои продажи. Подобные перспективы, в свою очередь, могут существенно повлиять на общую оценку компании (и ее капитализацию) в лучшую сторону.
Видя столь сильную картину, а также учитывая возможно несправедливую недооцененность, на наш взгляд стоит присмотреться к Softline (SFTL). Мы же, в свою очередь, в ближайшее время планируем приобрести акции компании в один из наших портфелей сервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатам.
#IT
@bitkogan
👍183👎90😱5😢5🔥1🤔1
Forwarded from MMI
Какое решение примет Банк России на заседании по ставке 11 февраля?
Anonymous Poll
14%
+25 бп (8.75%)
27%
+50 бп (9.0%)
6%
+75 бп (9.25%)
29%
+100 бп (9.50%)
2%
+125 бп (9.75%)
4%
+150 бп (10.0%)
17%
Хочу посмореть ответы
👍78😁19😱17👎14🤩6
Forwarded from MMI
А какое решение приняли бы Вы на заседании 11 февраля, если были членом совета директоров Банка России?
Anonymous Poll
14%
+25 бп (8.75%)
18%
+50 бп (9.0%)
5%
+75 бп (9.25%)
17%
+100 бп (9.50%)
2%
+125 бп (9.75%)
13%
+150 бп (10.0%)
9%
Другое решение
21%
Хочу посмотреть ответы
👍61😱28😁15😢7👎6🎉5
Совсем недавно приняли решения по монетарной политике сразу два крупных центробанка: Банк Англии и ЕЦБ.
Решения, мягко сказать, не похожи друг на друга.
Банк Англии:
▪️Повысил ставку уже второй раз подряд: с 0,25% до 0,5%. Причем 4 из 9 членов комитета проголосовали за то, чтобы поднять ставку сразу до 0,75%.
▪️Программа QE начнет замедляться только после того, как ставка достигнет 1%. Что-то мне подсказывает, что процесс пойдет уже весной.
ЕЦБ:
▪️Ставки сохраняются на прежнем уровне и поднимать их пока никто не собирается.
▪️С этого года программа покупок активов на случай пандемии (PEPP) замедляется и завершить ее планируется в конце марта 2022 года. Тут все по-старому.
В обеих странах сейчас исторически рекордная инфляция. Только Банк Англии на нее реагирует, в отличие от ЕЦБ. Великобритания в плане ужесточения монетарной политики находится в авангарде среди развитых стран. А вот ЕЦБ осторожно плетется позади, продолжая утверждать, что инфляция временная и не меняя планы значительным образом.
В результате всего этого фунт укрепился, а евро упал.
Честно сказать, от европейцев все ждали более вменяемой политики и того, что они начнут следовать трендам. Возможно, если бы они решили ускорить сворачивание стимулов, это для рынков было бы позитивнее. Как ни странно. А так, в результате решения ЕЦБ, фьючерсы, которые и так были красными, покраснели еще больше.
Впереди еще пресс-конференции глав центробанков и статистика по рынку труда в США. Рынки сегодня могут понервничать.
#макро #QE #инфляция
@bitkogan
Решения, мягко сказать, не похожи друг на друга.
Банк Англии:
▪️Повысил ставку уже второй раз подряд: с 0,25% до 0,5%. Причем 4 из 9 членов комитета проголосовали за то, чтобы поднять ставку сразу до 0,75%.
▪️Программа QE начнет замедляться только после того, как ставка достигнет 1%. Что-то мне подсказывает, что процесс пойдет уже весной.
ЕЦБ:
▪️Ставки сохраняются на прежнем уровне и поднимать их пока никто не собирается.
▪️С этого года программа покупок активов на случай пандемии (PEPP) замедляется и завершить ее планируется в конце марта 2022 года. Тут все по-старому.
В обеих странах сейчас исторически рекордная инфляция. Только Банк Англии на нее реагирует, в отличие от ЕЦБ. Великобритания в плане ужесточения монетарной политики находится в авангарде среди развитых стран. А вот ЕЦБ осторожно плетется позади, продолжая утверждать, что инфляция временная и не меняя планы значительным образом.
В результате всего этого фунт укрепился, а евро упал.
Честно сказать, от европейцев все ждали более вменяемой политики и того, что они начнут следовать трендам. Возможно, если бы они решили ускорить сворачивание стимулов, это для рынков было бы позитивнее. Как ни странно. А так, в результате решения ЕЦБ, фьючерсы, которые и так были красными, покраснели еще больше.
Впереди еще пресс-конференции глав центробанков и статистика по рынку труда в США. Рынки сегодня могут понервничать.
#макро #QE #инфляция
@bitkogan
👍103😱12👎9🔥4😁2
Справедливо ли банковское регулирование?
Друзья! Некоторое время назад приглашал вас принять участие в опросе, который подготовила моя коллега, экономист Надежда Громова.
Сегодня мы готовы поделиться выводами о том, насколько регуляторные требования, предъявляемые к российским банкам, справедливы, и учитывают ли они те возможности, которыми современный российский банковский бизнес (и бизнес вообще) располагает в условиях турбулентности, глобальной пандемии и антироссийских санкций.
Материал будет интересен как профессионалам рынка, так и широкому кругу читателей.
#мнение #опрос
@bitkogan
Друзья! Некоторое время назад приглашал вас принять участие в опросе, который подготовила моя коллега, экономист Надежда Громова.
Сегодня мы готовы поделиться выводами о том, насколько регуляторные требования, предъявляемые к российским банкам, справедливы, и учитывают ли они те возможности, которыми современный российский банковский бизнес (и бизнес вообще) располагает в условиях турбулентности, глобальной пандемии и антироссийских санкций.
Материал будет интересен как профессионалам рынка, так и широкому кругу читателей.
#мнение #опрос
@bitkogan
👍49👎2
Сбер подписал с МФТИ и Школой управления СКОЛКОВО меморандум о сотрудничестве.
Мы постоянно наблюдаем, как активно Сбер развивается во всех направлениях. И область образования – не исключение.
Сотрудничество с МФТИ и Сколково для Сбера является очень правильным шагом с точки зрения долгосрочного развития. Объясню почему.
Мир вокруг развивается все активнее. Постоянно появляются технологические новшества, за которыми порой даже тяжело успевать следить. И, как не парадоксально, в таком будущем будет очень цениться человеческий капитал.
Во-первых, в новом мире нет возможности остановиться на достигнутом. От технологий нельзя отставать, нужно постоянно разрабатывать новые решения.
Во-вторых, в меняющемся мире важно видеть тренд на несколько лет вперед, уметь смотреть на картину целиком и принимать решения на основе этого.
Что для этого нужно? Конечно же, люди. Причем люди, умеющие брать на себя ответственность, принимать правильные управленческие решения и, главное, умеющие создавать новое. Нужен креатив и интеллект. Тут никак без вложений в образование.
Именно такое партнерское взаимодействие позволяет обмениваться практиками и готовить будущих лидеров в тех многочисленных направлениях, в которых развивается Сбер.
Мир меняется, но люди решают все. Замечательно, что экосистемы это понимают заранее.
#мнение
@bitkogan
Мы постоянно наблюдаем, как активно Сбер развивается во всех направлениях. И область образования – не исключение.
Сотрудничество с МФТИ и Сколково для Сбера является очень правильным шагом с точки зрения долгосрочного развития. Объясню почему.
Мир вокруг развивается все активнее. Постоянно появляются технологические новшества, за которыми порой даже тяжело успевать следить. И, как не парадоксально, в таком будущем будет очень цениться человеческий капитал.
Во-первых, в новом мире нет возможности остановиться на достигнутом. От технологий нельзя отставать, нужно постоянно разрабатывать новые решения.
Во-вторых, в меняющемся мире важно видеть тренд на несколько лет вперед, уметь смотреть на картину целиком и принимать решения на основе этого.
Что для этого нужно? Конечно же, люди. Причем люди, умеющие брать на себя ответственность, принимать правильные управленческие решения и, главное, умеющие создавать новое. Нужен креатив и интеллект. Тут никак без вложений в образование.
Именно такое партнерское взаимодействие позволяет обмениваться практиками и готовить будущих лидеров в тех многочисленных направлениях, в которых развивается Сбер.
Мир меняется, но люди решают все. Замечательно, что экосистемы это понимают заранее.
#мнение
@bitkogan
👍238👎30❤9🔥9😁7🤩4
Доброе утро, друзья!
Вчерашний день преподнёс несколько весьма интересных сюрпризов.
Почин был за главой ЕЦБ Кристин Лагард. Как мы помним, после заседания ЕЦБ, где было принято решение никуда не спешить и пока не начинать процесс сворачивания предоставления ликвидности, евро начал проседать относительно доллара США. Мы об этом написали.
Не прошло и получаса, как картинка качественно изменилась: евро начал стремительно расти и в итоге за день рванул вверх относительно доллара более чем на одну фигуру.
Что случилось? Ничего особенного. Просто на пресс-конференции после заседания ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что не исключает возможности повышения процентной ставки в этом году. «По словам Лагард, повышение ставки начнется лишь после завершения программы выкупа активов, которое намечено на третий квартал.»
Вот и дождались конкретики. Заявление Лагард произвело эффект «разорвавшейся бомбы»; этим и объясняется вчерашний стремительный взлет евро.
Рынок прайсил дальнейшее укрепление доллара относительно евро и, как мы сегодня видим, наблюдалось значительное количество шортов по евро против доллара. Когда есть шорты, сами знаете, что бывает – шорт-сквизы. Собственно, этот процесс во всей красе мы наблюдали вчера и, по всей видимости, можем наблюдать и сегодня. Нельзя исключить дальнейшее укрепление евро против доллара именно из-за закрытия коротких позиций.
Впрочем, не думаю, что этот процесс будет долгим. Если ЕЦБ «не исключает» неких изменений по ставке ближе к концу года, то ФРС уже с марта вполне конкретно начнет этот процесс.
Фондовым рынкам и рынкам коммодитиз (в первую очередь рынку золота) это может очень понравиться.
Потому я не исключу сегодня дальнейшего роста стоимости золота и подъёма цен акций золотодобытчиков.
Второй сюрприз за вчерашний день – отчет Amazon. Отчет блестящий, что и говорить. Отчет, который остановил падение рынков. Вот тебе и «один в поле не воин». Воин! Если это третья в мире компания по капитализации.
Акции Amazon после вчерашнего падения более чем на 7% стремительно развернулись и на пост-торгах показали рывок вверх аж на 14%.
Рынок, падавший после разочаровывающего отчета Meta, приободрился и развернулся вверх.
Сюрприз-сюрприз.
Задачка становится все интереснее. Вчера все шло четко по плану… Drag nah sud… Сегодня картинка смешалась.
Ключевой вопрос сейчас: сможет ли один отчет настолько сильно повлиять на рынок и заставить его кардинально развернуться? Или же всплеск позитивных эмоций окажется крайне недолгим и рынок, после небольшого оптимизма, вновь продолжит движение вниз?
Сохранится ли это повышательное движение надолго? Или все же «Drag nah sud», обещанный ранее?
Не будем гадать. Или энтузиазм быстро иссякнет и рынок вновь продолжит свое движение навстречу 4100-4209 по S&P. Или опять сальто мортале и коррекция рынков окажется крайне недолгой. Рынки умеют удивлять.
Ещё одно событие, которое произошло, было не удивительным. Цены на нефть пробили таки уровень 90. Причина понятна. Мы об этом не раз писали. Ну а повод… Поводом выступили опасения. «The New York Times, со ссылкой на высокопоставленных американских чиновников, сообщила, что в планах российских военных распространение фейковых сообщений о бомбардировке неподконтрольных регионов ЛНР и ДНР украинскими вооруженными силами.»
Любопытный факт: рубль на эту новость особенно и не отреагировал. А вот нефть… Впрочем, нефть собственно и искала повод для роста.
Волатильность, однако. Абсолютно
со всех сторон.
#мнение #рынки
@bitkogan
Вчерашний день преподнёс несколько весьма интересных сюрпризов.
Почин был за главой ЕЦБ Кристин Лагард. Как мы помним, после заседания ЕЦБ, где было принято решение никуда не спешить и пока не начинать процесс сворачивания предоставления ликвидности, евро начал проседать относительно доллара США. Мы об этом написали.
Не прошло и получаса, как картинка качественно изменилась: евро начал стремительно расти и в итоге за день рванул вверх относительно доллара более чем на одну фигуру.
Что случилось? Ничего особенного. Просто на пресс-конференции после заседания ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что не исключает возможности повышения процентной ставки в этом году. «По словам Лагард, повышение ставки начнется лишь после завершения программы выкупа активов, которое намечено на третий квартал.»
Вот и дождались конкретики. Заявление Лагард произвело эффект «разорвавшейся бомбы»; этим и объясняется вчерашний стремительный взлет евро.
Рынок прайсил дальнейшее укрепление доллара относительно евро и, как мы сегодня видим, наблюдалось значительное количество шортов по евро против доллара. Когда есть шорты, сами знаете, что бывает – шорт-сквизы. Собственно, этот процесс во всей красе мы наблюдали вчера и, по всей видимости, можем наблюдать и сегодня. Нельзя исключить дальнейшее укрепление евро против доллара именно из-за закрытия коротких позиций.
Впрочем, не думаю, что этот процесс будет долгим. Если ЕЦБ «не исключает» неких изменений по ставке ближе к концу года, то ФРС уже с марта вполне конкретно начнет этот процесс.
Фондовым рынкам и рынкам коммодитиз (в первую очередь рынку золота) это может очень понравиться.
Потому я не исключу сегодня дальнейшего роста стоимости золота и подъёма цен акций золотодобытчиков.
Второй сюрприз за вчерашний день – отчет Amazon. Отчет блестящий, что и говорить. Отчет, который остановил падение рынков. Вот тебе и «один в поле не воин». Воин! Если это третья в мире компания по капитализации.
Акции Amazon после вчерашнего падения более чем на 7% стремительно развернулись и на пост-торгах показали рывок вверх аж на 14%.
Рынок, падавший после разочаровывающего отчета Meta, приободрился и развернулся вверх.
Сюрприз-сюрприз.
Задачка становится все интереснее. Вчера все шло четко по плану… Drag nah sud… Сегодня картинка смешалась.
Ключевой вопрос сейчас: сможет ли один отчет настолько сильно повлиять на рынок и заставить его кардинально развернуться? Или же всплеск позитивных эмоций окажется крайне недолгим и рынок, после небольшого оптимизма, вновь продолжит движение вниз?
Сохранится ли это повышательное движение надолго? Или все же «Drag nah sud», обещанный ранее?
Не будем гадать. Или энтузиазм быстро иссякнет и рынок вновь продолжит свое движение навстречу 4100-4209 по S&P. Или опять сальто мортале и коррекция рынков окажется крайне недолгой. Рынки умеют удивлять.
Ещё одно событие, которое произошло, было не удивительным. Цены на нефть пробили таки уровень 90. Причина понятна. Мы об этом не раз писали. Ну а повод… Поводом выступили опасения. «The New York Times, со ссылкой на высокопоставленных американских чиновников, сообщила, что в планах российских военных распространение фейковых сообщений о бомбардировке неподконтрольных регионов ЛНР и ДНР украинскими вооруженными силами.»
Любопытный факт: рубль на эту новость особенно и не отреагировал. А вот нефть… Впрочем, нефть собственно и искала повод для роста.
Волатильность, однако. Абсолютно
со всех сторон.
#мнение #рынки
@bitkogan
👍231🔥20👎8😱8😁4😢4
Amazon взбодрил рынок
Остановимся немного подробнее на отчетности Amazon (AMZN US). Если выражаться образно и в духе времени, этот фактор может стать для индексов своеобразной вакциной против «вируса Meta», который поразил рынки вчера. Правда, не исключаем, что эффект будет временный.
Amazon отчитался очень сильно. Компания не просто превзошла прогнозы. Отдельные цифры оказались выше консенсуса в разы. Так, прибыль EPS на акцию составила $27,75 против прогноза в $3,73, то есть выше в 7,5 раз! Редко аналитики ошибаются так сильно. Впрочем, здесь, скорее, не промахи экспертов, а действительно крутые результаты Amazon сыграли свою роль.
На что еще обратить внимание в отчетности? Выручка увеличилась на 9%, до $137,4 млрд при прогнозе в $137,6 млрд. Чистая прибыль компании выросла почти в два раза год к году до $14,3 млрд. Аналитики прогнозировали около $2 млрд. Отметим, что с 2017 года это первый однозначный рост данного показателя.
Основной причиной роста чистой прибыли и такого значительного опережения прогнозов в этой части, по всей видимости, стал фактор IPO Rivian Automotive. Доход Amazon от размещения составил порядка $11,8 млрд. Отличный результат, а ведь часть инвестиционного сообщества критиковала Amazon за этот шаг.
Какие выводы?
Для Amazon: однозначно сильная отчетность, которая, вероятнее всего, уже в цене на пост-маркете. Конечно, во время сегодняшних пред-торгов и особенно основной сессии может случиться всякое (в том числе, продолжение спекулятивного роста), но, на наш взгляд, история уже случилась. Рост на 14% для такого гиганта рынка, как Amazon – уже огромный результат.
Для рынка: безусловно, мы увидим некоторый позитивный эффект. Фьючерсы в моменте растут: NASDAQ прибавляет около 2%.
Будет ли этот эффект продолжительным? По нашим оценкам, скорее нет, чем да. Отчет Amazon скоро забудется, а рынок продолжает более всего волновать вопрос ужесточения ДКП и того, сколько раз ФРС поднимет ставку в 2022 г.
В феврале еще может «потрясти». А дальше лучше не загадывать.
#отчетность #США
@bitkogan
Остановимся немного подробнее на отчетности Amazon (AMZN US). Если выражаться образно и в духе времени, этот фактор может стать для индексов своеобразной вакциной против «вируса Meta», который поразил рынки вчера. Правда, не исключаем, что эффект будет временный.
Amazon отчитался очень сильно. Компания не просто превзошла прогнозы. Отдельные цифры оказались выше консенсуса в разы. Так, прибыль EPS на акцию составила $27,75 против прогноза в $3,73, то есть выше в 7,5 раз! Редко аналитики ошибаются так сильно. Впрочем, здесь, скорее, не промахи экспертов, а действительно крутые результаты Amazon сыграли свою роль.
На что еще обратить внимание в отчетности? Выручка увеличилась на 9%, до $137,4 млрд при прогнозе в $137,6 млрд. Чистая прибыль компании выросла почти в два раза год к году до $14,3 млрд. Аналитики прогнозировали около $2 млрд. Отметим, что с 2017 года это первый однозначный рост данного показателя.
Основной причиной роста чистой прибыли и такого значительного опережения прогнозов в этой части, по всей видимости, стал фактор IPO Rivian Automotive. Доход Amazon от размещения составил порядка $11,8 млрд. Отличный результат, а ведь часть инвестиционного сообщества критиковала Amazon за этот шаг.
Какие выводы?
Для Amazon: однозначно сильная отчетность, которая, вероятнее всего, уже в цене на пост-маркете. Конечно, во время сегодняшних пред-торгов и особенно основной сессии может случиться всякое (в том числе, продолжение спекулятивного роста), но, на наш взгляд, история уже случилась. Рост на 14% для такого гиганта рынка, как Amazon – уже огромный результат.
Для рынка: безусловно, мы увидим некоторый позитивный эффект. Фьючерсы в моменте растут: NASDAQ прибавляет около 2%.
Будет ли этот эффект продолжительным? По нашим оценкам, скорее нет, чем да. Отчет Amazon скоро забудется, а рынок продолжает более всего волновать вопрос ужесточения ДКП и того, сколько раз ФРС поднимет ставку в 2022 г.
В феврале еще может «потрясти». А дальше лучше не загадывать.
#отчетность #США
@bitkogan
👍103👎9😱4🤩4🔥2🎉1
Январь задает темп всего года
Не успели россияне «выдохнуть» новогодние праздники, как пора перелистнуть календарь – наступил последний месяц зимы. Давайте взглянем на события, которые повлияли на финансовые рынки, и могут сказаться на их динамике на протяжении года.
Во-первых, штамм Омикрон. Растущая заболеваемость и риск появления новых штаммов ставит под вопрос возможности для дальнейшего стабильного повышения биржевых индексов.
Во-вторых, ФРС стала придерживаться более жесткой позиции, чем занимала несколько месяцев назад, когда ее официальные лица утверждали, что рост инфляции носит «временный» характер. Уже в марте рынок сможет (с почти 100% уверенностью) наблюдать переход от мягкой денежно-кредитной политики и выкупа облигаций (QE) к политике повышения ставок. Не случайно глава Федрезерва Джером Пауэлл говорит о возможности изменения ставки на каждом заседании. Но мы то с вами понимаем, что когда дойдет до дела, то политика Федрезерва будет гораздо более мягкой, чтобы не навредить. Обещать – не значит жениться!
В-третьих, геополитика. Инвесторы с содроганием ждали комментариев президентов и дипломатов России, США и ряда других стран относительно ситуации на границах. Множество утренних новостных заголовков больше походили на сводки с линии фронта.
Но с середины прошедшей недели на рынке можно наблюдать восстановление позиций по многим «голубым фишкам» и рост индексов Московской биржи и РТС. Инвесторы, как мы это видим в сообщениях от подписчиков, все чаще задаются вопросом: «Дно падения было достигнуто или снижение может продолжиться?» С одной стороны, уже закрадывается желание приобрести активы по очень привлекательной стоимости и по снизившимся уровням мультипликаторов. Но… в голове остается тревога. «Меня терзают смутные сомнения», как говорил Иван Васильевич Бунша в бессмертном кинопроизведении.
Будет ли еще одно снижение рынка в феврале и последующие месяцы? Лучше не загадывать, а подготовиться к возможным катаклизмам. Полагаем, что рынки может потрясти еще не раз и народ будет хвататься за корвалол.
Что значит подготовиться к возможным катаклизмам? Все просто: надо найти «защитные гавани», найти инструменты, динамика которых может либо идти в противофаз с рынком, либо показывать стабильность во время волатильности.
Сегодня предлагаю рассмотреть сектор, который не только не пострадал в 2021 году, а, наоборот, активно рос. На днях мы обсуждали вопросы, связанные с инвестициями в жилую недвижимость. Но не стоит упускать из фокуса внимания и коммерческую недвижимость. Причина – по оценкам экспертов Knight Frank объем сделок со складской недвижимостью в России вышел на рекордное значение 4,56 млн кв. м (+36% г/г). Объем сделок от совокупного объема аренды/покупки вырос среди недвижимости из сегмента «Транспорт и логистика» в прошедшем году в 2 раза до 20%.
В 2022 году в Московском регионе может продолжиться активная конкуренция девелоперов жилой недвижимости и складской за застройку свободных участков. Но трендом может оказаться проведение сделок в регионах. И здесь речь идет не только о Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Сделки уже сейчас заключаются во многих городах с хорошо развитой инфраструктурой. Лидером по аренде и строительству складов может остаться сектор e-commerce.
Продолжение ⤵️
Не успели россияне «выдохнуть» новогодние праздники, как пора перелистнуть календарь – наступил последний месяц зимы. Давайте взглянем на события, которые повлияли на финансовые рынки, и могут сказаться на их динамике на протяжении года.
Во-первых, штамм Омикрон. Растущая заболеваемость и риск появления новых штаммов ставит под вопрос возможности для дальнейшего стабильного повышения биржевых индексов.
Во-вторых, ФРС стала придерживаться более жесткой позиции, чем занимала несколько месяцев назад, когда ее официальные лица утверждали, что рост инфляции носит «временный» характер. Уже в марте рынок сможет (с почти 100% уверенностью) наблюдать переход от мягкой денежно-кредитной политики и выкупа облигаций (QE) к политике повышения ставок. Не случайно глава Федрезерва Джером Пауэлл говорит о возможности изменения ставки на каждом заседании. Но мы то с вами понимаем, что когда дойдет до дела, то политика Федрезерва будет гораздо более мягкой, чтобы не навредить. Обещать – не значит жениться!
В-третьих, геополитика. Инвесторы с содроганием ждали комментариев президентов и дипломатов России, США и ряда других стран относительно ситуации на границах. Множество утренних новостных заголовков больше походили на сводки с линии фронта.
Но с середины прошедшей недели на рынке можно наблюдать восстановление позиций по многим «голубым фишкам» и рост индексов Московской биржи и РТС. Инвесторы, как мы это видим в сообщениях от подписчиков, все чаще задаются вопросом: «Дно падения было достигнуто или снижение может продолжиться?» С одной стороны, уже закрадывается желание приобрести активы по очень привлекательной стоимости и по снизившимся уровням мультипликаторов. Но… в голове остается тревога. «Меня терзают смутные сомнения», как говорил Иван Васильевич Бунша в бессмертном кинопроизведении.
Будет ли еще одно снижение рынка в феврале и последующие месяцы? Лучше не загадывать, а подготовиться к возможным катаклизмам. Полагаем, что рынки может потрясти еще не раз и народ будет хвататься за корвалол.
Что значит подготовиться к возможным катаклизмам? Все просто: надо найти «защитные гавани», найти инструменты, динамика которых может либо идти в противофаз с рынком, либо показывать стабильность во время волатильности.
Сегодня предлагаю рассмотреть сектор, который не только не пострадал в 2021 году, а, наоборот, активно рос. На днях мы обсуждали вопросы, связанные с инвестициями в жилую недвижимость. Но не стоит упускать из фокуса внимания и коммерческую недвижимость. Причина – по оценкам экспертов Knight Frank объем сделок со складской недвижимостью в России вышел на рекордное значение 4,56 млн кв. м (+36% г/г). Объем сделок от совокупного объема аренды/покупки вырос среди недвижимости из сегмента «Транспорт и логистика» в прошедшем году в 2 раза до 20%.
В 2022 году в Московском регионе может продолжиться активная конкуренция девелоперов жилой недвижимости и складской за застройку свободных участков. Но трендом может оказаться проведение сделок в регионах. И здесь речь идет не только о Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Сделки уже сейчас заключаются во многих городах с хорошо развитой инфраструктурой. Лидером по аренде и строительству складов может остаться сектор e-commerce.
Продолжение ⤵️
👍52👎10❤3
Подписчики могут задаться вопросом: как можно заработать на быстро растущем рынке складской недвижимости? До наступления Нового года мы уже обсуждали риски высокой волатильности на рынках. А для снижения мы предлагали инвесторам обратить внимание на паи фонда PNK rental (pnkrental.ru) со стабильными финансовыми показателями и такой же выплатой дивидендов. REIT – ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» сохраняет привлекательность, ведь даже во время снижения рынка паи хоть и тоже немного тряхнуло, но это движение оказалось не столь пугающим. Ведь когда страшно, то продают буквально все, но когда наметилось улучшение, то ситуация переменилась.
В основе стоимости паев лежит чистая математика: понятная доходность, спрос на индустриальную недвижимость, а также в расчет идут ключевая ставка ЦБ и доходность альтернативных инструментов на рынке.
Продолжаем наблюдать за отвечающей обеим условиям PNK. Уникальный для российского рынка продукт будет также привлекателен в свете вышесказанного про сохранение привлекательности сектором коммерческой недвижимости.
ЗПИФ можно с уверенностью отнести к консервативным инструментам, стоимость которых показывает стабильную динамику. А предсказуемая доходность позволяет рассчитать потенциальный CF как на короткий срок (сейчас составляет порядка 10,5-11% годовых), так и на годы вперед (12-14% в среднем за 5 лет с учетом индексации договоров аренды). Не стоит забывать еще и о потенциальном росте стоимости недвижимости фонда за счет аренды/реализации объектов в управлении, а значит и стоимости паев. Эти факторы является существенными плюсами в период волатильности, когда взлетают доходности облигаций (а их цены стремительно падают), а акции обновляют минимумы чуть ли не каждый день.
Вывод. Несомненно, события, происходящие на фондовом рынке, заставляют инвесторов терять спокойный сон; порой мы наблюдаем и более драматические последствия. Совершенно не удивительно, что капитал ищет консервативные способы не только сохранения, но и получения стабильного уровня дивидендных выплат в столь непростой час.
Мы уже не раз писали о паях ЗПИФ «ПНК-Рентал». Они сохраняют привлекательность для инвесторов, которые готовы вложить часть своего капитала в инструменты, где не хочется брать риски.
Будет ли спрос на складскую недвижимость? Пандемия подтвердила это мнение и остается фактом ожидание того, что индустриальная недвижимость будет и далее пользоваться спросом. Это один из немногих инструментов, который дает возможность чувствовать себя в относительной безопасности. Почему относительной? Все в нашей жизни относительно и риски есть, которые невозможно предугадать. Но не в отношении этого инструмента, ведь риски здесь весьма умеренные.
@bitkogan
В основе стоимости паев лежит чистая математика: понятная доходность, спрос на индустриальную недвижимость, а также в расчет идут ключевая ставка ЦБ и доходность альтернативных инструментов на рынке.
Продолжаем наблюдать за отвечающей обеим условиям PNK. Уникальный для российского рынка продукт будет также привлекателен в свете вышесказанного про сохранение привлекательности сектором коммерческой недвижимости.
ЗПИФ можно с уверенностью отнести к консервативным инструментам, стоимость которых показывает стабильную динамику. А предсказуемая доходность позволяет рассчитать потенциальный CF как на короткий срок (сейчас составляет порядка 10,5-11% годовых), так и на годы вперед (12-14% в среднем за 5 лет с учетом индексации договоров аренды). Не стоит забывать еще и о потенциальном росте стоимости недвижимости фонда за счет аренды/реализации объектов в управлении, а значит и стоимости паев. Эти факторы является существенными плюсами в период волатильности, когда взлетают доходности облигаций (а их цены стремительно падают), а акции обновляют минимумы чуть ли не каждый день.
Вывод. Несомненно, события, происходящие на фондовом рынке, заставляют инвесторов терять спокойный сон; порой мы наблюдаем и более драматические последствия. Совершенно не удивительно, что капитал ищет консервативные способы не только сохранения, но и получения стабильного уровня дивидендных выплат в столь непростой час.
Мы уже не раз писали о паях ЗПИФ «ПНК-Рентал». Они сохраняют привлекательность для инвесторов, которые готовы вложить часть своего капитала в инструменты, где не хочется брать риски.
Будет ли спрос на складскую недвижимость? Пандемия подтвердила это мнение и остается фактом ожидание того, что индустриальная недвижимость будет и далее пользоваться спросом. Это один из немногих инструментов, который дает возможность чувствовать себя в относительной безопасности. Почему относительной? Все в нашей жизни относительно и риски есть, которые невозможно предугадать. Но не в отношении этого инструмента, ведь риски здесь весьма умеренные.
@bitkogan
👎61👍47😱2🔥1🤬1😢1
Nokia готова к росту после полета вниз
Финская телекоммуникационная компания Nokia представила вполне неплохой отчет по итогам 2021 года и сообщила о ряде нововведений, которые порадуют акционеров.
Нужно признать, что история компании в последние десятилетия напоминает американские горки. Продажа сегмента по производству телефонов корпорации Microsoft и последующие проблемы в управлении поставили бизнес Nokia на грань выживания.
Но произведенные преобразования и получение большого количества патентов на технологию 5G создают прочную основу для восстановления стабильных финансовых показателей. Так, Nokia смогла вернуть свою долю телекоммуникационного рынка у Ericsson. Сможет ли она вырваться вперед в конкурентной борьбе? Хороший вопрос, ведь борьба за развитие технологии 5G продолжается нешуточная. Но под руководством CEO Пекки Лундмарка Nokia уже почти 2 года уверенно преодолевает препятствия. Ведь в итоге на результатах слабо сказалась потеря контракта с Verizon и убытки от нарушения логистических цепочек во время пандемии.
Что сообщила Nokia в квартальном отчете
1️⃣ Финансовые показатели. Выручка по итогам 2021 года выросла почти на 2% до €22,2 млрд, а EBITDA и чистая прибыль повысилась за год до €3,67 млрд (+30,5% г/г) и €2,09 млрд(против убытка на €1,9 млрд в прошлом году).
2️⃣ Прогнозы на 2022-2023 годы. Компания улучшила прогноз на предстоящие годы. Выручка в 2022 году может составить €22,9 млрд и €23,6 млрд евро – в 2023 году. Последнее значение выше прежнего прогноза Nokia на 10-13% в 2023 году.
3️⃣ Запуск программы buyback. Компания приняла решение в течение 2 лет выкупить с рынка свои бумаги на сумму €600 млн. Зачем это Nokia? Выкуп служит для рынка сигналом о том, что менеджмент считает текущую цену слишком низкой.
4️⃣ Восстановлены дивиденды. После перерыва в 2019 году, когда из-за падения прибыли была отменена выплата акционерам, будут начислены дивиденды в размере €0,08 на акцию. Готовность разделить успех с акционерами всегда очень позитивный сигнал для владельцев акций.
Если все так хорошо, то почему акции снизились на 4% по итогам торгов вчера? Ответ прост: компания решила выпустить дополнительно 20,8 млн новых акций и довести количество до 5,7 млрд. Уже в понедельник выпущенные в рамках эмиссии акции увеличат free-float и их можно будет приобрести на бирже Nasdaq Helsinki.
Стоит ли игра свеч? Ответ на вопрос о целесообразности сохранения Nokia в портфелях инвесторами скорее утвердительный. Выпуск новых акций оказывает обычно временное давление на стоимость ценных бумаг.
При более глубоком анализе можно отметить, что чаша весов с позитивными факторами перевешивает. Выкуп акций, восстановление выплат дивидендов и прогнозы по реализации оборудования 5G свидетельствуют об успешном окончании «фазы перезагрузки» и сохранении прочной основы для роста.
#отчетность
@bitkogan
Финская телекоммуникационная компания Nokia представила вполне неплохой отчет по итогам 2021 года и сообщила о ряде нововведений, которые порадуют акционеров.
Нужно признать, что история компании в последние десятилетия напоминает американские горки. Продажа сегмента по производству телефонов корпорации Microsoft и последующие проблемы в управлении поставили бизнес Nokia на грань выживания.
Но произведенные преобразования и получение большого количества патентов на технологию 5G создают прочную основу для восстановления стабильных финансовых показателей. Так, Nokia смогла вернуть свою долю телекоммуникационного рынка у Ericsson. Сможет ли она вырваться вперед в конкурентной борьбе? Хороший вопрос, ведь борьба за развитие технологии 5G продолжается нешуточная. Но под руководством CEO Пекки Лундмарка Nokia уже почти 2 года уверенно преодолевает препятствия. Ведь в итоге на результатах слабо сказалась потеря контракта с Verizon и убытки от нарушения логистических цепочек во время пандемии.
Что сообщила Nokia в квартальном отчете
1️⃣ Финансовые показатели. Выручка по итогам 2021 года выросла почти на 2% до €22,2 млрд, а EBITDA и чистая прибыль повысилась за год до €3,67 млрд (+30,5% г/г) и €2,09 млрд(против убытка на €1,9 млрд в прошлом году).
2️⃣ Прогнозы на 2022-2023 годы. Компания улучшила прогноз на предстоящие годы. Выручка в 2022 году может составить €22,9 млрд и €23,6 млрд евро – в 2023 году. Последнее значение выше прежнего прогноза Nokia на 10-13% в 2023 году.
3️⃣ Запуск программы buyback. Компания приняла решение в течение 2 лет выкупить с рынка свои бумаги на сумму €600 млн. Зачем это Nokia? Выкуп служит для рынка сигналом о том, что менеджмент считает текущую цену слишком низкой.
4️⃣ Восстановлены дивиденды. После перерыва в 2019 году, когда из-за падения прибыли была отменена выплата акционерам, будут начислены дивиденды в размере €0,08 на акцию. Готовность разделить успех с акционерами всегда очень позитивный сигнал для владельцев акций.
Если все так хорошо, то почему акции снизились на 4% по итогам торгов вчера? Ответ прост: компания решила выпустить дополнительно 20,8 млн новых акций и довести количество до 5,7 млрд. Уже в понедельник выпущенные в рамках эмиссии акции увеличат free-float и их можно будет приобрести на бирже Nasdaq Helsinki.
Стоит ли игра свеч? Ответ на вопрос о целесообразности сохранения Nokia в портфелях инвесторами скорее утвердительный. Выпуск новых акций оказывает обычно временное давление на стоимость ценных бумаг.
При более глубоком анализе можно отметить, что чаша весов с позитивными факторами перевешивает. Выкуп акций, восстановление выплат дивидендов и прогнозы по реализации оборудования 5G свидетельствуют об успешном окончании «фазы перезагрузки» и сохранении прочной основы для роста.
#отчетность
@bitkogan
👍13👎1
Сезон отчетностей продолжается
Друзья! Самые важные отчеты мы освещаем здесь, а также на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE, где мы представляем результаты и мультипликаторы компаний в виде понятной инфографики.
Для вашего удобства – список постов с нашей оценкой отчетов.
Alphabet Inc. (GOOG). Пост и графика.
Amazon (AMZN). Пост и графика.
Apple (AAPL). Пост и графика.
Meta (FB). Пост и графика.
PayPal (PYPL). Пост и графика.
«Сбер» (SBER RX) РСБУ. Пост.
Advanced Micro Devices (AMD). Пост с графикой.
Alcoa (AA). Пост с графикой.
American Airlines (AAL). Пост с графикой.
Biogen (BIIB). Пост с графикой.
Ford (F). Пост с графикой.
Goldman Sachs (GS). Пост с графикой.
Halliburton (HAL). Пост с графикой.
Intel (INTL). Пост с графикой.
Microsoft (MSFT). Пост с графикой.
Nokia (NOK). Пост с графикой.
Qualcomm (QCOM). Пост с графикой.
Robinhood (HOOD). Пост с графикой.
Snap (SNAP). Пост с графикой.
Spotify (SPOT). Пост с графикой.
Tesla (TSLA). Пост с графикой.
НЛМК (NLMK RX). Пост с графикой.
#отчетность
@bitkogan
Друзья! Самые важные отчеты мы освещаем здесь, а также на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE, где мы представляем результаты и мультипликаторы компаний в виде понятной инфографики.
Для вашего удобства – список постов с нашей оценкой отчетов.
Alphabet Inc. (GOOG). Пост и графика.
Amazon (AMZN). Пост и графика.
Apple (AAPL). Пост и графика.
Meta (FB). Пост и графика.
PayPal (PYPL). Пост и графика.
«Сбер» (SBER RX) РСБУ. Пост.
Advanced Micro Devices (AMD). Пост с графикой.
Alcoa (AA). Пост с графикой.
American Airlines (AAL). Пост с графикой.
Biogen (BIIB). Пост с графикой.
Ford (F). Пост с графикой.
Goldman Sachs (GS). Пост с графикой.
Halliburton (HAL). Пост с графикой.
Intel (INTL). Пост с графикой.
Microsoft (MSFT). Пост с графикой.
Nokia (NOK). Пост с графикой.
Qualcomm (QCOM). Пост с графикой.
Robinhood (HOOD). Пост с графикой.
Snap (SNAP). Пост с графикой.
Spotify (SPOT). Пост с графикой.
Tesla (TSLA). Пост с графикой.
НЛМК (NLMK RX). Пост с графикой.
#отчетность
@bitkogan
👍14🤔1
Как мы и предполагали утром, оптимизма от результатов Amazon надолго не хватило. Энтузиазм вчерашнего вечера и сегодняшнего утра несколько поутих. Фьючерсы на американские индексы в ожидании данных по рынку труда начали корректироваться вниз от максимумов пред-торгов, хотя NASDAQ остается в заметном плюсе.
Dow Jones -0,3%
S&P 500 +0,1%
NASDAQ 100 +0,8%
Что происходит? Самый главный вывод – настроения инвесторов меняются от часа к часу. То сильный отчет Amazon, то опять риски инфляции и грядущего ужесточения ДКП, то позитивные ожидания статистики по безработице, то снова все вниз.
Короче говоря, болтанка, и это не самые хорошие новости. Еще такие движения могут свидетельствовать о том, что режим RISK ON продолжает работать. Когда рынки судорожно дергаются то в одну, то в другую сторону, это говорит о неуверенности и росте волатильности. Со всеми вытекающими – начать «лить» могут в любой момент.
Не исключаем, что достижение новых максимумов и связанное с этим веселье пока откладываются. Рынок в таком нервном настроении может протестировать предыдущее дно, а там, возможно, и снизу постучат. Тем, кто хочет закупиться на рынке, вероятно, есть смысл не торопиться, особенно в преддверии выходных.
Наши предположения, что февраль будет тяжелым периодом, похоже, оправдываются. Все помнят про защитные инструменты, которые в таких условиях могут очень сильно вырасти? Сегодня их актуальность, на наш взгляд, сложно переоценить.
#рынки
@bitkogan
Dow Jones -0,3%
S&P 500 +0,1%
NASDAQ 100 +0,8%
Что происходит? Самый главный вывод – настроения инвесторов меняются от часа к часу. То сильный отчет Amazon, то опять риски инфляции и грядущего ужесточения ДКП, то позитивные ожидания статистики по безработице, то снова все вниз.
Короче говоря, болтанка, и это не самые хорошие новости. Еще такие движения могут свидетельствовать о том, что режим RISK ON продолжает работать. Когда рынки судорожно дергаются то в одну, то в другую сторону, это говорит о неуверенности и росте волатильности. Со всеми вытекающими – начать «лить» могут в любой момент.
Не исключаем, что достижение новых максимумов и связанное с этим веселье пока откладываются. Рынок в таком нервном настроении может протестировать предыдущее дно, а там, возможно, и снизу постучат. Тем, кто хочет закупиться на рынке, вероятно, есть смысл не торопиться, особенно в преддверии выходных.
Наши предположения, что февраль будет тяжелым периодом, похоже, оправдываются. Все помнят про защитные инструменты, которые в таких условиях могут очень сильно вырасти? Сегодня их актуальность, на наш взгляд, сложно переоценить.
#рынки
@bitkogan
👍8👎1