Что случилось на ниве «релаксирующей экологии»?
Именно то, о чем мы с вами не раз говорили за последнее время:
https://xn--r1a.website/bitkogan/15246
https://xn--r1a.website/bitkogan/15235
https://xn--r1a.website/bitkogan/15017
Похоже, приходит их время.
Поскольку бумаги сектора долгое время были под сильным давлением, а одновременно с этим отрасль в целом потихоньку улучшала свои показатели, вполне возможен достаточно неплохой отскок.
Естественно, риски здесь достаточно велики и сектор НЕВЕРОЯТНО ВОЛАТИЛЬНЫЙ. Однако и шансы на отскок вполне неплохие. Причина, как мы помним, заключается в высокой вероятности легализации на федеральном уровне уже в скором времени.
Еще раз. Напоминаю о рисках.
Есть и еще одна приятная новость. Квалифицированные инвесторы могут покупать наш «Эко»-сертификат (и другие сертификаты) через российских брокеров.
Минимальная сумма (пока) – $10 тыс.
Подробности – @bitkogans.
@bitkogan
Именно то, о чем мы с вами не раз говорили за последнее время:
https://xn--r1a.website/bitkogan/15246
https://xn--r1a.website/bitkogan/15235
https://xn--r1a.website/bitkogan/15017
Похоже, приходит их время.
Поскольку бумаги сектора долгое время были под сильным давлением, а одновременно с этим отрасль в целом потихоньку улучшала свои показатели, вполне возможен достаточно неплохой отскок.
Естественно, риски здесь достаточно велики и сектор НЕВЕРОЯТНО ВОЛАТИЛЬНЫЙ. Однако и шансы на отскок вполне неплохие. Причина, как мы помним, заключается в высокой вероятности легализации на федеральном уровне уже в скором времени.
Еще раз. Напоминаю о рисках.
Есть и еще одна приятная новость. Квалифицированные инвесторы могут покупать наш «Эко»-сертификат (и другие сертификаты) через российских брокеров.
Минимальная сумма (пока) – $10 тыс.
Подробности – @bitkogans.
@bitkogan
Раз мы начали день с темы ФРС, то, как говорится, пару слов вдогонку.
Продолжается громкий сезон отставок.
Теперь настала очередь одного из членов совета управляющих. Уходит в отставку Рэндал Куорлс – главный наблюдатель за банками на Уолл-стрит. В своём письме он уточняет, что намерен подать в отставку на последней неделе декабря.
Куорлс был назначен прошлой администрацией Дональда Трампа. Формально его полномочия истекали только в 2023 г., но член ФРС, похоже, решил сыграть на опережение и покинуть агентство.
Подобное заявление наверняка будет тепло воспринято многими демократами, которые критиковали Куорлса за попытки ослабить некоторые посткризисные финансовые правила.
❗Теперь у администрации Байдена появляется шанс не только назначить своего человека на замену, но и полностью переформатировать ФРС.
В совете управляющих организацией всего 7 членов. Рэндалл Куорлс и ранее Ричард Кларида объявили о желании в скором времени выйти в отставку. Ещё одно место все ещё вакантно. В итоге Белый дом уже в начале 2022 г. может назначить сразу трёх человек!
Неясной в этой новой конструкции остаётся судьба Джерома Пауэлла. Администрация Байдена продолжает хранить молчание и пока отказывается переназначать нынешнего главу ФРС. Кто знает, возможно, Пауэлл теперь кажется демократам последним препятствием на пути реформирования ФРС.
Что это означает для рынков и для всей американской экономики? Процесс ФРС по постепенному выходу из программы выкупа активов с рынка (тейперинг) будет ещё более осторожным, а главные события будут происходить уже после того, как станет понятна судьба Пауэлла.
Вполне возможно, Пауэлла оставят, но добавят к нему в совет трех «идеологически правильных» товарищей с явно выраженым голубиным настроем. Рынкам это явно понравится. Впрочем, и инфляции тоже.
Перечисленные назначения могут очень серьезно изменить многие текущие модели и расклады. Продолжаем внимательно следить за ситуацией вокруг кадровых перестановок в ФРС.
#США
@bitkogan
Продолжается громкий сезон отставок.
Теперь настала очередь одного из членов совета управляющих. Уходит в отставку Рэндал Куорлс – главный наблюдатель за банками на Уолл-стрит. В своём письме он уточняет, что намерен подать в отставку на последней неделе декабря.
Куорлс был назначен прошлой администрацией Дональда Трампа. Формально его полномочия истекали только в 2023 г., но член ФРС, похоже, решил сыграть на опережение и покинуть агентство.
Подобное заявление наверняка будет тепло воспринято многими демократами, которые критиковали Куорлса за попытки ослабить некоторые посткризисные финансовые правила.
❗Теперь у администрации Байдена появляется шанс не только назначить своего человека на замену, но и полностью переформатировать ФРС.
В совете управляющих организацией всего 7 членов. Рэндалл Куорлс и ранее Ричард Кларида объявили о желании в скором времени выйти в отставку. Ещё одно место все ещё вакантно. В итоге Белый дом уже в начале 2022 г. может назначить сразу трёх человек!
Неясной в этой новой конструкции остаётся судьба Джерома Пауэлла. Администрация Байдена продолжает хранить молчание и пока отказывается переназначать нынешнего главу ФРС. Кто знает, возможно, Пауэлл теперь кажется демократам последним препятствием на пути реформирования ФРС.
Что это означает для рынков и для всей американской экономики? Процесс ФРС по постепенному выходу из программы выкупа активов с рынка (тейперинг) будет ещё более осторожным, а главные события будут происходить уже после того, как станет понятна судьба Пауэлла.
Вполне возможно, Пауэлла оставят, но добавят к нему в совет трех «идеологически правильных» товарищей с явно выраженым голубиным настроем. Рынкам это явно понравится. Впрочем, и инфляции тоже.
Перечисленные назначения могут очень серьезно изменить многие текущие модели и расклады. Продолжаем внимательно следить за ситуацией вокруг кадровых перестановок в ФРС.
#США
@bitkogan
👍1
«Сбер» (SBER RX): комментируем отчетность по РСБУ за 10 месяцев
Финансовые результаты оказались сильные, и это, как нам кажется, уже перестало кого-то удивлять. От периода к периоду «Сбер» демонстрирует рост основных показателей, как и положено одной из крупнейших российских компаний.
Рассмотрим подробнее ключевые цифры.
• Чистая прибыль «Сбера» по РСБУ в январе-октябре 2021 г. выросла на 63% (г/г) и составила 1 046 млрд руб.
• Чистый процентный доход в годовом выражении прибавил 12% и составил 1 329 млрд руб., а чистый комиссионный доход вырос почти на 15% до 472 млрд руб.
• Отметим также, что доходы показывали опережающий рост по сравнению расходами. Так, операционные издержки «Сбера» за 10 месяцев выросли всего на 11%
• Рентабельность капитала ROE увеличилась на 8,7 п.п. до 25,4%, а рентабельность активов ROA – на 1 п.п. до 3,6%.
• Совокупный кредитный портфель вырос на 1,9% без учета валютной переоценки: розничный портфель увеличился на 2,1%, кредиты корпоративным клиентам увеличились на 1,9%.
• Достаточность общего капитала остается на стабильно высоком уровне – около 14,6%.
Повторим – ожидаемо сильный результат. В контексте дивидендов, из расчета чистой прибыли за 10 месяцев потенциальные выплаты «Сбера» в госбюджет могут составить около 260 млрд руб. На текущий момент, по данным Bloomberg, 12-месячная дивидендная доходность акций SBER составляет порядка 5,5% в рублях. Неплохой показатель для такой ликвидной бумаги.
Держим акции «Сбера» в одном из портфелей сервиса по подписке. Ждем 500 руб.? Поживем – увидим.
@bitkogan
Финансовые результаты оказались сильные, и это, как нам кажется, уже перестало кого-то удивлять. От периода к периоду «Сбер» демонстрирует рост основных показателей, как и положено одной из крупнейших российских компаний.
Рассмотрим подробнее ключевые цифры.
• Чистая прибыль «Сбера» по РСБУ в январе-октябре 2021 г. выросла на 63% (г/г) и составила 1 046 млрд руб.
• Чистый процентный доход в годовом выражении прибавил 12% и составил 1 329 млрд руб., а чистый комиссионный доход вырос почти на 15% до 472 млрд руб.
• Отметим также, что доходы показывали опережающий рост по сравнению расходами. Так, операционные издержки «Сбера» за 10 месяцев выросли всего на 11%
• Рентабельность капитала ROE увеличилась на 8,7 п.п. до 25,4%, а рентабельность активов ROA – на 1 п.п. до 3,6%.
• Совокупный кредитный портфель вырос на 1,9% без учета валютной переоценки: розничный портфель увеличился на 2,1%, кредиты корпоративным клиентам увеличились на 1,9%.
• Достаточность общего капитала остается на стабильно высоком уровне – около 14,6%.
Повторим – ожидаемо сильный результат. В контексте дивидендов, из расчета чистой прибыли за 10 месяцев потенциальные выплаты «Сбера» в госбюджет могут составить около 260 млрд руб. На текущий момент, по данным Bloomberg, 12-месячная дивидендная доходность акций SBER составляет порядка 5,5% в рублях. Неплохой показатель для такой ликвидной бумаги.
Держим акции «Сбера» в одном из портфелей сервиса по подписке. Ждем 500 руб.? Поживем – увидим.
@bitkogan
Почему российские компании откладывают IPO?
Компания Mercury Retail Group, владелец сетей «Красное и белое» и «Бристоль», перенесла IPO на Мосбирже. Официальная формулировка – из-за ситуации на рынке. При этом еще несколько дней назад выходили новости, что спрос на бумагу высокий, и книга переподписана.
На наш взгляд, в том, что Mercury решили отложить IPO, нет ничего удивительного. Более того, это уже «вторая ласточка»: недавно «Делимобиль» поступил аналогичным образом. Как показывает практика последних размещений российских акций, данные мероприятия пока не вызывают большого воодушевления у инвесторов. Так что решение вполне логичное
Однако возникает вопрос – почему компании идут на попятную в последний момент?
Ответ очевиден: многие недавние IPO не оправдывали ожидания инвесторов тем, что после, собственно, «плейсмента» котировки новоиспеченных публичных компаний не показывали желаемого роста.
«Ренессанс Страхование», ЦИАН, Softline – наиболее яркие примеры того, когда интересные в фундаментальном плане компании начинают жизнь на бирже ни шатко, ни валко. Да и «Совкомфлот» тоже вспоминается в этом контексте, несмотря на то, что размещение было сравнительно давно.
Почему же так происходит? Казалось бы, российский фондовый рынок стремительно развивался в последние годы. Так, число уникальных клиентских счетов на «Мосбирже» выросло примерно в 9 раз. Оборот по торговле акциями за аналогичный период вырос в 1,6 раза до примерно $390 млн
С другой стороны, кто приходит на биржу? Частные инвесторы, с небольшими объемами счетов. К примеру, за последние 12 месяцев совокупный приток средств от физлиц составил 269 млрд руб. или $3,8 млрд. Много это или мало? Очевидно, недостаточно для того, чтобы «расторговывать» новые истории.
Взгляните на «стакан» того же «Ренессанс Страхования» – там очень мало ликвидности. Как бумага будет расти в таких условиях? Пороху частных инвесторов не хватает на все – и на «фишки», и на «второй эшелон», и на новые истории. А вот больших денег, которые определяют погоду как на рынке в целом, так и в сегменте IPO в частности, пока негусто. Почему? Это другой вопрос, который надо рассматривать отдельно.
Вот и получается, что, с одной стороны, активность розничных инвесторов растет, а с другой – «денег нет, но вы держитесь»(с).
Обороты торговли на «Мосбирже» или, к примеру, на NYCE несравнимы – это разные вселенные. Американские IPO до сих пор интересны инвесторам со всего мира, поскольку часто в первые же дни торгов новые акции «улетают» на несколько десятков процентов.
Конечно, не все российские компании будут откладывать IPO. Ждем размещение «СПБ Биржи», и не исключаем, что оно будет более успешным, чем несколько последних.
Какие пути выхода из подобной ситуации? На самом деле, решения есть. Во-первых, это пенсионная реформа, при которой частные пенсионные фонды могли бы формировать пулы долгосрочных инвесторов. Во-вторых, необходима регуляторная реформа, после которой ПИФы (аналоги американских фондов прямых инвестиций) были бы более свободны на рынке.
Но пока имеем то, что имеем. Рынок действительно стал более активен, но регулятор по-прежнему не заинтересован в росте капитализаций компаний. Точнее, не то, что бы это ему мешает, и он препятствует, просто для него парадигмы роста капитализации фондового рынка на сегодняшний день не существует. В этом случае недостаточность усилий регулятора выливается в то, что компании отменяют планы по публичным размещениям.
Очень надеемся на то, что в будущем эта ситуация изменится, тем более, что определенная работа в этом направлении ведется. Шансы на это есть, особенно, если на мировых рынках ничего не изменится в худшую сторону.
Однако необходима очень слаженная работа и регулятора, и биржевого сообщества. И, конечно, очень серьезная дерегуляция всей российской биржевой истории.
#IPO
@bitkogan
Компания Mercury Retail Group, владелец сетей «Красное и белое» и «Бристоль», перенесла IPO на Мосбирже. Официальная формулировка – из-за ситуации на рынке. При этом еще несколько дней назад выходили новости, что спрос на бумагу высокий, и книга переподписана.
На наш взгляд, в том, что Mercury решили отложить IPO, нет ничего удивительного. Более того, это уже «вторая ласточка»: недавно «Делимобиль» поступил аналогичным образом. Как показывает практика последних размещений российских акций, данные мероприятия пока не вызывают большого воодушевления у инвесторов. Так что решение вполне логичное
Однако возникает вопрос – почему компании идут на попятную в последний момент?
Ответ очевиден: многие недавние IPO не оправдывали ожидания инвесторов тем, что после, собственно, «плейсмента» котировки новоиспеченных публичных компаний не показывали желаемого роста.
«Ренессанс Страхование», ЦИАН, Softline – наиболее яркие примеры того, когда интересные в фундаментальном плане компании начинают жизнь на бирже ни шатко, ни валко. Да и «Совкомфлот» тоже вспоминается в этом контексте, несмотря на то, что размещение было сравнительно давно.
Почему же так происходит? Казалось бы, российский фондовый рынок стремительно развивался в последние годы. Так, число уникальных клиентских счетов на «Мосбирже» выросло примерно в 9 раз. Оборот по торговле акциями за аналогичный период вырос в 1,6 раза до примерно $390 млн
С другой стороны, кто приходит на биржу? Частные инвесторы, с небольшими объемами счетов. К примеру, за последние 12 месяцев совокупный приток средств от физлиц составил 269 млрд руб. или $3,8 млрд. Много это или мало? Очевидно, недостаточно для того, чтобы «расторговывать» новые истории.
Взгляните на «стакан» того же «Ренессанс Страхования» – там очень мало ликвидности. Как бумага будет расти в таких условиях? Пороху частных инвесторов не хватает на все – и на «фишки», и на «второй эшелон», и на новые истории. А вот больших денег, которые определяют погоду как на рынке в целом, так и в сегменте IPO в частности, пока негусто. Почему? Это другой вопрос, который надо рассматривать отдельно.
Вот и получается, что, с одной стороны, активность розничных инвесторов растет, а с другой – «денег нет, но вы держитесь»(с).
Обороты торговли на «Мосбирже» или, к примеру, на NYCE несравнимы – это разные вселенные. Американские IPO до сих пор интересны инвесторам со всего мира, поскольку часто в первые же дни торгов новые акции «улетают» на несколько десятков процентов.
Конечно, не все российские компании будут откладывать IPO. Ждем размещение «СПБ Биржи», и не исключаем, что оно будет более успешным, чем несколько последних.
Какие пути выхода из подобной ситуации? На самом деле, решения есть. Во-первых, это пенсионная реформа, при которой частные пенсионные фонды могли бы формировать пулы долгосрочных инвесторов. Во-вторых, необходима регуляторная реформа, после которой ПИФы (аналоги американских фондов прямых инвестиций) были бы более свободны на рынке.
Но пока имеем то, что имеем. Рынок действительно стал более активен, но регулятор по-прежнему не заинтересован в росте капитализаций компаний. Точнее, не то, что бы это ему мешает, и он препятствует, просто для него парадигмы роста капитализации фондового рынка на сегодняшний день не существует. В этом случае недостаточность усилий регулятора выливается в то, что компании отменяют планы по публичным размещениям.
Очень надеемся на то, что в будущем эта ситуация изменится, тем более, что определенная работа в этом направлении ведется. Шансы на это есть, особенно, если на мировых рынках ничего не изменится в худшую сторону.
Однако необходима очень слаженная работа и регулятора, и биржевого сообщества. И, конечно, очень серьезная дерегуляция всей российской биржевой истории.
#IPO
@bitkogan
👍4❤1
Я часто говорю, что рубль пока не имеет больших шансов на падение. Но вопросы про перспективы национальной валюты продолжают сыпаться каждый день.
Друзья, чтобы у вас была возможность самостоятельно анализировать перспективы рубля и вступать со мной в дискуссии, решил предоставить вам «самоучитель по игре на гитаре» 😉
Перечислю главные факторы, которые влияют на рубль (если я пишу, например, про фактор укрепления рубля, по аналогии, противоположное изменение переменных делает рубль слабее).
1️⃣ Ставка Банка России. Чем выше ключевая ставка, тем выше доходности отечественных облигаций – приходят иностранные инвесторы, повышают спрос на рубль, рубль – вверх.
2️⃣ Цена на нефть. Чем дороже нефть, тем выше выручка у экспортеров. Часть этой выручки они меняют на рубли, чем делают его крепче.
3️⃣ Покупки валюты Минфином. Чем больше иностранной валюты покупает Минфин, тем слабее рубль.
4️⃣ Налоговый период. Когда российские компании переводят валютные сбережения в рубли для выплаты налогов, рубль от этого крепчает.
5️⃣ Среди факторов также есть экспорт и импорт товаров и услуг (помимо нефти, которую я указал отдельно). Например, закрытие границ приводит к тому, что наш народ покупает меньше долларов – фактор укрепления рубля. Или введение пошлин на экспорт – фактор его ослабевания. Примеров бесконечно.
6️⃣ Геополитика. Ужесточается риторика против России – отток денег из страны и слабый рубль. В настоящий момент, риторика, скорее, нейтральная.
7️⃣ Настроения на мировом рынке. Если в каких-то странах растут риски и/или инвесторы боятся кризиса, они, как правило, выводят деньги из развивающихся стран. Для рубля это негативно.
1, 2, 5, 6, 7 факторы сейчас выступают за рубль. С чего ж ему валиться? 😉
#валюты #рубль #ликбез
@bitkogan
Друзья, чтобы у вас была возможность самостоятельно анализировать перспективы рубля и вступать со мной в дискуссии, решил предоставить вам «самоучитель по игре на гитаре» 😉
Перечислю главные факторы, которые влияют на рубль (если я пишу, например, про фактор укрепления рубля, по аналогии, противоположное изменение переменных делает рубль слабее).
1️⃣ Ставка Банка России. Чем выше ключевая ставка, тем выше доходности отечественных облигаций – приходят иностранные инвесторы, повышают спрос на рубль, рубль – вверх.
2️⃣ Цена на нефть. Чем дороже нефть, тем выше выручка у экспортеров. Часть этой выручки они меняют на рубли, чем делают его крепче.
3️⃣ Покупки валюты Минфином. Чем больше иностранной валюты покупает Минфин, тем слабее рубль.
4️⃣ Налоговый период. Когда российские компании переводят валютные сбережения в рубли для выплаты налогов, рубль от этого крепчает.
5️⃣ Среди факторов также есть экспорт и импорт товаров и услуг (помимо нефти, которую я указал отдельно). Например, закрытие границ приводит к тому, что наш народ покупает меньше долларов – фактор укрепления рубля. Или введение пошлин на экспорт – фактор его ослабевания. Примеров бесконечно.
6️⃣ Геополитика. Ужесточается риторика против России – отток денег из страны и слабый рубль. В настоящий момент, риторика, скорее, нейтральная.
7️⃣ Настроения на мировом рынке. Если в каких-то странах растут риски и/или инвесторы боятся кризиса, они, как правило, выводят деньги из развивающихся стран. Для рубля это негативно.
1, 2, 5, 6, 7 факторы сейчас выступают за рубль. С чего ж ему валиться? 😉
#валюты #рубль #ликбез
@bitkogan
С интересом наблюдаю за ИСКЧ.
И за тем, как компания укрепляет свои позиции на фондовом рынке, и за тем, как расширяется линейка и география распространения ее продуктов.
Например, в своем последнем интервью Артур Исаев впервые рассказывает на широкую аудиторию о перспективах генетического препарата Неоваскулген на рынке США.
Думаю, посмотревшим это видео станет ещё чуть понятнее, что ждёт ИСКЧ в ближайшем будущем.
@bitkogan
И за тем, как компания укрепляет свои позиции на фондовом рынке, и за тем, как расширяется линейка и география распространения ее продуктов.
Например, в своем последнем интервью Артур Исаев впервые рассказывает на широкую аудиторию о перспективах генетического препарата Неоваскулген на рынке США.
Думаю, посмотревшим это видео станет ещё чуть понятнее, что ждёт ИСКЧ в ближайшем будущем.
@bitkogan
YouTube
ИСКЧ становится первым генетическим единорогом в России / РДВ Знание Инвестора / @AK47pfl
ИСКЧ (тикер ISKJ) впервые на широкую аудиторию рассказали о новом генетическом портфеле, перспективах генетического препарата Неоваскулген в США, расширении его показаний и географии продаж.
Телеграм-канал РынкиДеньгиВласть:
https://xn--r1a.website/AK47pfl
Фундаментальные…
Телеграм-канал РынкиДеньгиВласть:
https://xn--r1a.website/AK47pfl
Фундаментальные…
👍1👎1
Завтра в 16:30 (МСК) в Штатах будут опубликованы данные по инфляции за октябрь.
К чему готовиться и что ждать в этой связи?
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в годовом выражении индекс CPI ускорился до 5,9% по сравнению с 5,4% в сентябре. Также аналитики ожидают увеличения инфляции месяц к месяцу с 0,4% до 0,6%.
Вполне допускаем, что разгон инфляции приведет к росту волатильности. Хотя, вряд ли она будет значительной. Не забываем, что ФРС уже дала обязательство снижать QE низкими темпами, и прирост инфляции вряд ли на это повлияет.
Почему вообще крайне важно следить за публикацией данных по инфляции и другим макроэкономическим показателям (ВВП, безработица, индексы деловой активности и т.д.)?
Прежде всего, они наиболее объективно отражают экономическую ситуацию в стране. Это особенно важно сейчас, когда Штаты восстанавливаются после пандемии.
Зачастую данные серьезно влияют и на динамику индексов, особенно если существуют серьезные расхождения с прогнозами. К примеру, если завтра инфляция выяснится, что инфляция оказалась выше 5,9%, это вряд ли понравится инвесторам, и на рынок придут продажи.
При работе с американскими акциями, облигациями и ETF просто необходимо быть в курсе последних данных по макростатистике. Кроме того, нужно стараться уметь правильно их интерпретировать в контексте влияния на рынок.
▪️Как это делать?
▪️Какие еще показатели привлекают повышенное внимание?
▪️Каков тайминг их выхода?
Эти и многие другие вопросы мы очень подробно рассмотрим в ходе нашего обучающего марафона «Зарабатываем на фондовом рынке США», который стартует уже в ближайший понедельник.
Хотите иметь под рукой полное руководство о том, как работать на американском рынке и показывать хороший результат на дистанции?
Тогда вам сюда: https://clck.ru/YaMPr 😉
#США #марафон
@bitkogan
К чему готовиться и что ждать в этой связи?
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в годовом выражении индекс CPI ускорился до 5,9% по сравнению с 5,4% в сентябре. Также аналитики ожидают увеличения инфляции месяц к месяцу с 0,4% до 0,6%.
Вполне допускаем, что разгон инфляции приведет к росту волатильности. Хотя, вряд ли она будет значительной. Не забываем, что ФРС уже дала обязательство снижать QE низкими темпами, и прирост инфляции вряд ли на это повлияет.
Почему вообще крайне важно следить за публикацией данных по инфляции и другим макроэкономическим показателям (ВВП, безработица, индексы деловой активности и т.д.)?
Прежде всего, они наиболее объективно отражают экономическую ситуацию в стране. Это особенно важно сейчас, когда Штаты восстанавливаются после пандемии.
Зачастую данные серьезно влияют и на динамику индексов, особенно если существуют серьезные расхождения с прогнозами. К примеру, если завтра инфляция выяснится, что инфляция оказалась выше 5,9%, это вряд ли понравится инвесторам, и на рынок придут продажи.
При работе с американскими акциями, облигациями и ETF просто необходимо быть в курсе последних данных по макростатистике. Кроме того, нужно стараться уметь правильно их интерпретировать в контексте влияния на рынок.
▪️Как это делать?
▪️Какие еще показатели привлекают повышенное внимание?
▪️Каков тайминг их выхода?
Эти и многие другие вопросы мы очень подробно рассмотрим в ходе нашего обучающего марафона «Зарабатываем на фондовом рынке США», который стартует уже в ближайший понедельник.
Хотите иметь под рукой полное руководство о том, как работать на американском рынке и показывать хороший результат на дистанции?
Тогда вам сюда: https://clck.ru/YaMPr 😉
#США #марафон
@bitkogan
Друзья, доброе утро!
В последние дни мы стали свидетелями двух важных событий на внутреннем долговом рынке.
Во-первых, индекс RGBI (индекс цен на рублевые ОФЗ) наконец-то приостановил длительное снижение, и оттолкнулся от уровня 136 пунктов, который является минимумом с марта 2019 года. Иначе говоря, наши облигации пошли в рост. О том, что это случится скоро, мы предупреждали. И говорили о том, что все происходящее – наша с вами отличная возможность очень неплохо заработать.
https://xn--r1a.website/bitkogan/15230
https://xn--r1a.website/bitkogan/15190
https://xn--r1a.website/bitkogan/15167
Одновременно мы увидели, что кривая доходности ОФЗ приняла инвертированную форму, что означает более высокую доходность на коротком участке по сравнению с более низкой на длинном. Данные два события взаимосвязаны, так как именно спрос и рост цен на длинном участке кривой ОФЗ привел к росту индекса ценового.
Что это значит?
Участники рынка приближаются к мнению о том, что инфляция может быть близка к своему пику, и ее снижение – «не за горами», то есть уже возможно в первом квартале 2022 года. Именно поэтому доходность на длинном участке кривой стала ниже – участники верят, что инфляция будет ниже.
Что важно для обычных инвесторов?
Во-первых, не исключено, что дюрацию портфелей можно начинать неагрессивно увеличивать. Речь о госбумагах.
Но одновременно с этим, как нам видится, вполне разумно сейчас покупать качественный второй эшелон «корпоратов» с доходностью около 10% годовых. К слову, такая доходность – неплохая защита от инфляции на 3-4 года. Думаю, сегодня вряд стоит ожидать, что в среднем инфляция за ближайшие 2-3 года превысит 8-10%. А это значит, что облигации дадут нам с вами 2-3% РЕАЛЬНОЙ доходности.
❗️Напомню. Сегодня по качественным американским корпоратам реальная доходность (правда, в USD) составляет примерно МИНУС 2-2,5% годовых.
Существует такая теория, что инвертированная кривая предсказывает кризисы на рынках. Все возможно в этой безумной жизни. Но мы пока склонны думать, что для России она в данном случае скорее предсказывает более низкую инфляцию на горизонте 1-2 года. Возможно, еще и стагнацию.
Собственно, в этом мы с вами и живем, и достаточно давно. Не привыкать.
#инфляция #облигации
@bitkogan
В последние дни мы стали свидетелями двух важных событий на внутреннем долговом рынке.
Во-первых, индекс RGBI (индекс цен на рублевые ОФЗ) наконец-то приостановил длительное снижение, и оттолкнулся от уровня 136 пунктов, который является минимумом с марта 2019 года. Иначе говоря, наши облигации пошли в рост. О том, что это случится скоро, мы предупреждали. И говорили о том, что все происходящее – наша с вами отличная возможность очень неплохо заработать.
https://xn--r1a.website/bitkogan/15230
https://xn--r1a.website/bitkogan/15190
https://xn--r1a.website/bitkogan/15167
Одновременно мы увидели, что кривая доходности ОФЗ приняла инвертированную форму, что означает более высокую доходность на коротком участке по сравнению с более низкой на длинном. Данные два события взаимосвязаны, так как именно спрос и рост цен на длинном участке кривой ОФЗ привел к росту индекса ценового.
Что это значит?
Участники рынка приближаются к мнению о том, что инфляция может быть близка к своему пику, и ее снижение – «не за горами», то есть уже возможно в первом квартале 2022 года. Именно поэтому доходность на длинном участке кривой стала ниже – участники верят, что инфляция будет ниже.
Что важно для обычных инвесторов?
Во-первых, не исключено, что дюрацию портфелей можно начинать неагрессивно увеличивать. Речь о госбумагах.
Но одновременно с этим, как нам видится, вполне разумно сейчас покупать качественный второй эшелон «корпоратов» с доходностью около 10% годовых. К слову, такая доходность – неплохая защита от инфляции на 3-4 года. Думаю, сегодня вряд стоит ожидать, что в среднем инфляция за ближайшие 2-3 года превысит 8-10%. А это значит, что облигации дадут нам с вами 2-3% РЕАЛЬНОЙ доходности.
❗️Напомню. Сегодня по качественным американским корпоратам реальная доходность (правда, в USD) составляет примерно МИНУС 2-2,5% годовых.
Существует такая теория, что инвертированная кривая предсказывает кризисы на рынках. Все возможно в этой безумной жизни. Но мы пока склонны думать, что для России она в данном случае скорее предсказывает более низкую инфляцию на горизонте 1-2 года. Возможно, еще и стагнацию.
Собственно, в этом мы с вами и живем, и достаточно давно. Не привыкать.
#инфляция #облигации
@bitkogan
Что с Tesla? Она упала.
Свершилась мечта всех тех, кто с завидной регулярностью шортил все эти годы Tesla (TSLA) – за прошедшую неделю котировки снизились почти на 12%.
Вопрос: заработали ли на этом господа-шортисты «былых времен»? Боюсь, что предыдущий безумный рост котировок этой компании давно их (практически всех) оставил без штанов. Более того, мы с вами понимаем: чем МЕНЬШЕ открыто шорт позиций по бумаге, тем больше у нее шанс упасть.
Впрочем, могло ли быть иначе после того, как Маск обьявил о продаже 10% пакета акций? И самой оригинальной из всех идей, что мы наблюдали за последнее время, была просьба о помощи зала? Зал посоветовал продать. Бумага упала.
Кто во всем виноват? Уж точно не Маск! Все претензии к «залу».
Однако есть во всей этой истории один миленький нюанс. Брат Илона Маска продал акции Tesla более чем на $100 млн. Если точнее, всего он реализовал 88 500 акций по средней цене $1229,91 за бумагу. Таким образом, Кимбал Маск выручил $109 млн. Проданные акции составляли примерно 15% его пакета без учета опциона, который он реализовал прямо перед сделкой.
Впрочем, что такое какие-то жалкие $100 млн при капитализации компании на тот момент в размере $1,1 трлн?
Нас волнует другой вопрос: можно ли рассматривать данные действия Маска как нарушение этического кода? Впрочем, о чем это мы? Ведь даже руководители ФРС нам показывают – не до кода сегодня. Не до этики! Кого они волнуют, когда речь идет о серьезных деньгах?
Какие последствия могут наступить, и для кого?
С 2018 года Илон Маск обязан отдавать на проверку юристу все заявления о Tesla. Тем не менее, последние действия генерального директора производителя электрокаров показывают на то, что «плевать он хотел» на эти правила. Так, в 2020 году, нарушая договоренности о согласовании своих заявлений, Маск написал, что акции Tesla «переоценены, на его взгляд».
Тогда стоимость бумаг сразу же упала более чем на 10%, в результате чего капитализация компании за несколько часов обвалилась на $14 млрд. В этот раз, как можно предположить, речь о падении капитализации на такую мелочь, как $100 млрд. Есть шанс, что в ближайшие дни Илон Маск может столкнуться с новым разбирательством со стороны Комиссии по ценным бумагам или же обычных инвесторов.
Поскольку не так давно Комиссия уже «проспала» ситуацию с членами правления ФРС, да и по реддитам ситуация весьма и весьма творческая, под руку вполне может подвернуться горячий парень Маск. Надо же показать мастер-класс по ловле мышей… А тут такая жирная мышь сама на эшафот просится😉
@bitkogan
Свершилась мечта всех тех, кто с завидной регулярностью шортил все эти годы Tesla (TSLA) – за прошедшую неделю котировки снизились почти на 12%.
Вопрос: заработали ли на этом господа-шортисты «былых времен»? Боюсь, что предыдущий безумный рост котировок этой компании давно их (практически всех) оставил без штанов. Более того, мы с вами понимаем: чем МЕНЬШЕ открыто шорт позиций по бумаге, тем больше у нее шанс упасть.
Впрочем, могло ли быть иначе после того, как Маск обьявил о продаже 10% пакета акций? И самой оригинальной из всех идей, что мы наблюдали за последнее время, была просьба о помощи зала? Зал посоветовал продать. Бумага упала.
Кто во всем виноват? Уж точно не Маск! Все претензии к «залу».
Однако есть во всей этой истории один миленький нюанс. Брат Илона Маска продал акции Tesla более чем на $100 млн. Если точнее, всего он реализовал 88 500 акций по средней цене $1229,91 за бумагу. Таким образом, Кимбал Маск выручил $109 млн. Проданные акции составляли примерно 15% его пакета без учета опциона, который он реализовал прямо перед сделкой.
Впрочем, что такое какие-то жалкие $100 млн при капитализации компании на тот момент в размере $1,1 трлн?
Нас волнует другой вопрос: можно ли рассматривать данные действия Маска как нарушение этического кода? Впрочем, о чем это мы? Ведь даже руководители ФРС нам показывают – не до кода сегодня. Не до этики! Кого они волнуют, когда речь идет о серьезных деньгах?
Какие последствия могут наступить, и для кого?
С 2018 года Илон Маск обязан отдавать на проверку юристу все заявления о Tesla. Тем не менее, последние действия генерального директора производителя электрокаров показывают на то, что «плевать он хотел» на эти правила. Так, в 2020 году, нарушая договоренности о согласовании своих заявлений, Маск написал, что акции Tesla «переоценены, на его взгляд».
Тогда стоимость бумаг сразу же упала более чем на 10%, в результате чего капитализация компании за несколько часов обвалилась на $14 млрд. В этот раз, как можно предположить, речь о падении капитализации на такую мелочь, как $100 млрд. Есть шанс, что в ближайшие дни Илон Маск может столкнуться с новым разбирательством со стороны Комиссии по ценным бумагам или же обычных инвесторов.
Поскольку не так давно Комиссия уже «проспала» ситуацию с членами правления ФРС, да и по реддитам ситуация весьма и весьма творческая, под руку вполне может подвернуться горячий парень Маск. Надо же показать мастер-класс по ловле мышей… А тут такая жирная мышь сама на эшафот просится😉
@bitkogan
Поговорим о перспективах инвестиций в рынок кибербеза и компанию Positive Technologies.
Новости о сетевых взломах, проникновениях, утечках, атаках и прочем – с недавних пор – наша объективная реальность 🥊
Может показаться, что это – «хайп», но нет. К сожалению, тема краж информации поднимается потому, что за последние два года удручающими темпами растет количество киберпреступлений. Так, по подсчетам Check Point Software Technologies Ltd. число кибератак в 2021 году выросло на 40%, по сравнению с 2020 годом. В России число атак увеличилось и вовсе на 54% (г/г).
Судя по всему, возросшее число киберугроз – это не минутный тренд, это новые реалии, с которыми нам нужно бороться. С инвестиционной точки зрения, лучшее что мы можем сделать – найти перспективные компании.
Как раз одной из таких компаний является Positive Technologies, которая к тому же еще и российская 😉 PT вызывает не только прилив патриотических чувств, но и искреннее уважение, поскольку уже много лет компания помогает развивать самые передовые направления информационной безопасности, за что была отмечена Gartner, и не раз, статусом визионера (а их исследования являются одними из самых точных и уважаемых в IT отрасли). А недавно аналитическое агентство IDC в своем отчете включило РТ в топ-3 мировых вендоров с наиболее впечатляющим годовым приростом продаж SIEM-решений. Эксперты РТ находили уязвимости в продуктах Intel, Citrix, Cisco, VMWare и др. Ну и «вишенка на торте» 🍰 скоро Позитив (а именно так компанию прозвали «в народе») ждет важное событие – выход на биржу. Которое, уж прошу прощения за каламбур, вызывает только позитивные эмоции, и неподдельный интерес.
Узнать все подробности можно будет 15–16 ноября на крупнейшей открытой кибербитве The Standoff. Здесь «белые» хакеры испытают на прочность смоделированную инфраструктуру реальных компаний и отраслей экономики со всеми деталями в виде производственных цепочек, бизнес-сценариев и прочего. А специалисты по киберзащите постараются расследовать каждый инцидент, чтобы не допустить его реализации в реальном мире.
❗️А 15 ноября в онлайне на The Standoff пройдет день инвестора, где каждый сможет узнать о перспективах инвестиций в рынок кибербеза и компанию Positive Technologies. В прямом эфире все желающие смогут задать вопросы, как руководству РТ, так и приглашенным экспертам ❗️
@bitkogan
Новости о сетевых взломах, проникновениях, утечках, атаках и прочем – с недавних пор – наша объективная реальность 🥊
Может показаться, что это – «хайп», но нет. К сожалению, тема краж информации поднимается потому, что за последние два года удручающими темпами растет количество киберпреступлений. Так, по подсчетам Check Point Software Technologies Ltd. число кибератак в 2021 году выросло на 40%, по сравнению с 2020 годом. В России число атак увеличилось и вовсе на 54% (г/г).
Судя по всему, возросшее число киберугроз – это не минутный тренд, это новые реалии, с которыми нам нужно бороться. С инвестиционной точки зрения, лучшее что мы можем сделать – найти перспективные компании.
Как раз одной из таких компаний является Positive Technologies, которая к тому же еще и российская 😉 PT вызывает не только прилив патриотических чувств, но и искреннее уважение, поскольку уже много лет компания помогает развивать самые передовые направления информационной безопасности, за что была отмечена Gartner, и не раз, статусом визионера (а их исследования являются одними из самых точных и уважаемых в IT отрасли). А недавно аналитическое агентство IDC в своем отчете включило РТ в топ-3 мировых вендоров с наиболее впечатляющим годовым приростом продаж SIEM-решений. Эксперты РТ находили уязвимости в продуктах Intel, Citrix, Cisco, VMWare и др. Ну и «вишенка на торте» 🍰 скоро Позитив (а именно так компанию прозвали «в народе») ждет важное событие – выход на биржу. Которое, уж прошу прощения за каламбур, вызывает только позитивные эмоции, и неподдельный интерес.
Узнать все подробности можно будет 15–16 ноября на крупнейшей открытой кибербитве The Standoff. Здесь «белые» хакеры испытают на прочность смоделированную инфраструктуру реальных компаний и отраслей экономики со всеми деталями в виде производственных цепочек, бизнес-сценариев и прочего. А специалисты по киберзащите постараются расследовать каждый инцидент, чтобы не допустить его реализации в реальном мире.
❗️А 15 ноября в онлайне на The Standoff пройдет день инвестора, где каждый сможет узнать о перспективах инвестиций в рынок кибербеза и компанию Positive Technologies. В прямом эфире все желающие смогут задать вопросы, как руководству РТ, так и приглашенным экспертам ❗️
@bitkogan
👍1😁1
Об управлении портфелем и персональном консультировании.
Периодически у меня в личке возникают подобные диалоги:
- Евгений, даете ли Вы консультации по формированию портфеля?
- Да, разумеется. Это моя работа.
- Отлично. А если портфель более миллиона долларов, даете ли консультации онлайн что купить или продать, к примеру, раз в неделю, или каждый день?
- Каждый день – трудновато будет. А так – да.
Понятно, что подобный сервис – это уже не формирование портфеля, а непосредственно его сопровождение. Занятие достаточно нервное и не самое благодарное.
Как получается: человек хочет управлять сам, самостоятельно принимать решения. Но при этом желает, чтобы всегда рядом был надёжный человек, который и посоветует, и покритикует. Речь в таком случае идет не про автоконсультирование, но про персональную помощь в ведении портфеля.
Таким образом мы выстроили этот сервис сейчас.
Сегодня я могу предложить услугу по персональному инвестиционному консалтингу, которая будет сформирована индивидуально под Вас и Ваши интересы, и позволит Вам воспользоваться нашим накопленным опытом и экспертным анализом по интересующим Вас вопросам.
📲 Формат взаимодействия по услуге персонального инвестиционного консультирования – телефонные и on-line консультации.
🗓 Периодичность консультаций: 1-2 раза в неделю (не менее 5 раз в месяц).
🧭 Состав консультации формируется исходя из Ваших запросов и может включать:
▪️Общий анализ развития рыночной ситуации;
▪️Анализ Вашего портфеля и новых персональных инвестиционных идей в рамках Вашего портфеля;
▪️Предложения по изменению структуры портфеля;
▪️Обзор текущих инвестиционных возможностей присутствующих на рынках в разных классах активов;
▪️Анализ инвестиционных идей по запросу.
💲Данная услуга обычно является наиболее востребованной у инвесторов с размером портфеля не менее $1 млн. Услуга не дешевая и будет интересна тем, у кого портфель достаточно большой.
❗️Обратите внимание: в случае возникновения у Вас вопросов в других областях, смежных с инвестированием и финансами, мы будем рады помочь Вам при наличии необходимой компетенции. Также мы можем предложить Вам услугу второго мнения (или second opinion), которая заключается в анализе предоставленного портфеля финансовых инструментов и в предложении рекомендаций по дальнейшим действиям.
По всем вопросам обращайтесь @bitkogans, mail@bitkogan.com, +7-903-1431132, +7-905-5829895
@bitkogan
Периодически у меня в личке возникают подобные диалоги:
- Евгений, даете ли Вы консультации по формированию портфеля?
- Да, разумеется. Это моя работа.
- Отлично. А если портфель более миллиона долларов, даете ли консультации онлайн что купить или продать, к примеру, раз в неделю, или каждый день?
- Каждый день – трудновато будет. А так – да.
Понятно, что подобный сервис – это уже не формирование портфеля, а непосредственно его сопровождение. Занятие достаточно нервное и не самое благодарное.
Как получается: человек хочет управлять сам, самостоятельно принимать решения. Но при этом желает, чтобы всегда рядом был надёжный человек, который и посоветует, и покритикует. Речь в таком случае идет не про автоконсультирование, но про персональную помощь в ведении портфеля.
Таким образом мы выстроили этот сервис сейчас.
Сегодня я могу предложить услугу по персональному инвестиционному консалтингу, которая будет сформирована индивидуально под Вас и Ваши интересы, и позволит Вам воспользоваться нашим накопленным опытом и экспертным анализом по интересующим Вас вопросам.
📲 Формат взаимодействия по услуге персонального инвестиционного консультирования – телефонные и on-line консультации.
🗓 Периодичность консультаций: 1-2 раза в неделю (не менее 5 раз в месяц).
🧭 Состав консультации формируется исходя из Ваших запросов и может включать:
▪️Общий анализ развития рыночной ситуации;
▪️Анализ Вашего портфеля и новых персональных инвестиционных идей в рамках Вашего портфеля;
▪️Предложения по изменению структуры портфеля;
▪️Обзор текущих инвестиционных возможностей присутствующих на рынках в разных классах активов;
▪️Анализ инвестиционных идей по запросу.
💲Данная услуга обычно является наиболее востребованной у инвесторов с размером портфеля не менее $1 млн. Услуга не дешевая и будет интересна тем, у кого портфель достаточно большой.
❗️Обратите внимание: в случае возникновения у Вас вопросов в других областях, смежных с инвестированием и финансами, мы будем рады помочь Вам при наличии необходимой компетенции. Также мы можем предложить Вам услугу второго мнения (или second opinion), которая заключается в анализе предоставленного портфеля финансовых инструментов и в предложении рекомендаций по дальнейшим действиям.
По всем вопросам обращайтесь @bitkogans, mail@bitkogan.com, +7-903-1431132, +7-905-5829895
@bitkogan
💼 Инвестиции: что изменится после сворачивания монетарных стимулов
Вебинар – 11 ноября в 19:00 (МСК).
Друзья, вновь встречаемся в рамках онлайн-лекции на платформе РБК Pro.
Поговорим о:
✔️ Сокращении стимулов. Как оно будет происходить – мягко или резко?
✔️ Ставке. Насколько ее могут повысить, и как это отразится на инфляции?
✔️ Секторах экономики. Какие из них в данной ситуации наиболее и наименее уязвимы?
✔️ Конкретных инвестиционных возможностях.
☝️Вебинар доступен только подписчикам сервиса РБК Pro (подписка на сервис платная).
👉 Регистрируйтесь, участвуйте и задавайте вопросы!
@bitkogan
Вебинар – 11 ноября в 19:00 (МСК).
Друзья, вновь встречаемся в рамках онлайн-лекции на платформе РБК Pro.
Поговорим о:
✔️ Сокращении стимулов. Как оно будет происходить – мягко или резко?
✔️ Ставке. Насколько ее могут повысить, и как это отразится на инфляции?
✔️ Секторах экономики. Какие из них в данной ситуации наиболее и наименее уязвимы?
✔️ Конкретных инвестиционных возможностях.
☝️Вебинар доступен только подписчикам сервиса РБК Pro (подписка на сервис платная).
👉 Регистрируйтесь, участвуйте и задавайте вопросы!
@bitkogan
Сегодня выйдут данные по великой и ужасной американской инфляции.
Ждать ли паники?
Введу вас в контекст:
▪️Вчера вышли данные по ценам производителей в США: +0,6% (м/м) в октябре после +0,5% (м/м) в сентябре. Годовой прирост производственных цен в Штатах уже достиг 8,6% (г/г).
Эта новость подпортила настроение инвесторам, Америка закрылась в минусе. Не помогли ни хорошие отчетности компаний, ни позитивные новости о таблетках против COVID-19, ни ослабление ограничений в США.
▪️Затем вышли данные по китайской инфляции – настроение стало еще хуже. Индекс цен производителей: +13,5% (г/г) в октябре – рекорд за 26 лет. Инфляция составила 1,5% – самый высокий показатель с сентября 2020 года.
Азия в ответ на это тоже закрылась, по большей части, в отрицательной зоне. Тем более, что инфляция в Китае сопровождается дефицитом электроэнергии, спадом в недвижимости и вспышками вируса.
Американская производственная инфляция сказывается на потребительской с лагом. Китайская производственная инфляция – на мировой. Оттуда и опасения.
Как мы уже писали, сегодня в 16:30 по МСК выйдут данные по потребительской инфляции в США. Если она, например, достигнет 6%, рынок может понервничать.
А будет ли «ужас-ужас»? Пока рано об этом говорить. Во-первых, вчерашнее закрытие Америки в минусах я бы назвал не падением, а подсдувшимся пузырём. Это нормально, когда каждый день индексы обновляют новые и новые максимумы 8 дней подряд. Во-вторых, рынки не столько беспокоятся об инфляции, сколько боятся сворачивания стимулов от ФРС. А господин Пауэлл нам неоднократно повторял, что сбои в поставках – не проблема ФРС, да и объявил уже темпы сворачивания QE. Ускорять их ФРС решится только в самом крайнем случае.
Я по-прежнему полагаю, что волатильность повысится, вероятно, ближе ко второй половине ноября. И причиной будут как раз опасения по поводу инфляции и снижения деловой активности.
#инфляция
@bitkogan
Ждать ли паники?
Введу вас в контекст:
▪️Вчера вышли данные по ценам производителей в США: +0,6% (м/м) в октябре после +0,5% (м/м) в сентябре. Годовой прирост производственных цен в Штатах уже достиг 8,6% (г/г).
Эта новость подпортила настроение инвесторам, Америка закрылась в минусе. Не помогли ни хорошие отчетности компаний, ни позитивные новости о таблетках против COVID-19, ни ослабление ограничений в США.
▪️Затем вышли данные по китайской инфляции – настроение стало еще хуже. Индекс цен производителей: +13,5% (г/г) в октябре – рекорд за 26 лет. Инфляция составила 1,5% – самый высокий показатель с сентября 2020 года.
Азия в ответ на это тоже закрылась, по большей части, в отрицательной зоне. Тем более, что инфляция в Китае сопровождается дефицитом электроэнергии, спадом в недвижимости и вспышками вируса.
Американская производственная инфляция сказывается на потребительской с лагом. Китайская производственная инфляция – на мировой. Оттуда и опасения.
Как мы уже писали, сегодня в 16:30 по МСК выйдут данные по потребительской инфляции в США. Если она, например, достигнет 6%, рынок может понервничать.
А будет ли «ужас-ужас»? Пока рано об этом говорить. Во-первых, вчерашнее закрытие Америки в минусах я бы назвал не падением, а подсдувшимся пузырём. Это нормально, когда каждый день индексы обновляют новые и новые максимумы 8 дней подряд. Во-вторых, рынки не столько беспокоятся об инфляции, сколько боятся сворачивания стимулов от ФРС. А господин Пауэлл нам неоднократно повторял, что сбои в поставках – не проблема ФРС, да и объявил уже темпы сворачивания QE. Ускорять их ФРС решится только в самом крайнем случае.
Я по-прежнему полагаю, что волатильность повысится, вероятно, ближе ко второй половине ноября. И причиной будут как раз опасения по поводу инфляции и снижения деловой активности.
#инфляция
@bitkogan
Отчетность Tencent: колосс побит, но не сломлен.
Tencent, самая дорогая китайская компания, представила сегодня отчет за 3 квартал. За июль-сентябрь компания пережила немало потрясений. На этот период пришлось уничтожение коммерческого допобразования для школьников, обеспечивавшего львиную долю рекламных доходов Tencent. Резкое ограничение в видеоиграх для несовершеннолетних, вынужденное открытие контента WeChat, цензура в соцсетях и придирки к рекламе также сыграли против результатов Tencent.
В итоге в 3 квартале выручка Tencent росла самыми медленными темпами с 2004 года. Наименьший темп роста, ожидаемо, показали мобильные игры в Китае и реклама. Наиболее стремительно, порядка 30% (г/г), росли мобильные игры за рубежом, финтех и услуги для бизнеса, связанные с цифровизацией традиционных индустрий.
Оцениваем результаты Tencent нейтрально, учитывая, каким сложным был для компании отчетный период. При этом Tencent максимально подстраивается под регуляторные требования, а также ищет пути снижения зависимости от своих традиционных источников дохода на китайском рынке. Компания вкладывается в освоение зарубежного рынка, а также в развитие инновационных направлений бизнеса, приоритетных для китайского руководства: облака, передовые чипы, автопилот для электромобилей и цифровизация традиционных индустрий, в которой Tencent уже показывает результат.
Перечисленные процессы – дело не быстрое и не дешевое. Tencent увеличил штат сотрудников (+38% г/г) и собирается направить $3 млрд только на облачные сервисы и чипы. Так что в ближайшее время компанию ждет рост затрат и, возможно, снижение маржинальности. Все это под соусом продолжения регуляторной неопределенности. Однако в долгосрочной перспективе эти направления могут стать серьезными источниками дохода компании, которые будут только поощряться китайским руководством.
Отчет Tencent показывает, как сильно сказались регуляторные репрессии, прежде всего, на рекламных доходах онлайн-гигантов. Полагаем, что квартальные результаты Baidu (BIDU US, 9888 HK), живущей за счет интернет-рекламы, также не воодушевят рынок. На сентябрьском вебинаре рассказывали о своей позиции по китайским технологическим компаниям, а также об основных рисках, сдерживающих их рост.
Вместо вывода. Диверсификация бизнеса, развитие приоритетных для руководства страны новых индустрий – тренд, в котором будут развиваться китайские большие техи в ближайшие годы.
#Китай
@bitkogan
Tencent, самая дорогая китайская компания, представила сегодня отчет за 3 квартал. За июль-сентябрь компания пережила немало потрясений. На этот период пришлось уничтожение коммерческого допобразования для школьников, обеспечивавшего львиную долю рекламных доходов Tencent. Резкое ограничение в видеоиграх для несовершеннолетних, вынужденное открытие контента WeChat, цензура в соцсетях и придирки к рекламе также сыграли против результатов Tencent.
В итоге в 3 квартале выручка Tencent росла самыми медленными темпами с 2004 года. Наименьший темп роста, ожидаемо, показали мобильные игры в Китае и реклама. Наиболее стремительно, порядка 30% (г/г), росли мобильные игры за рубежом, финтех и услуги для бизнеса, связанные с цифровизацией традиционных индустрий.
Оцениваем результаты Tencent нейтрально, учитывая, каким сложным был для компании отчетный период. При этом Tencent максимально подстраивается под регуляторные требования, а также ищет пути снижения зависимости от своих традиционных источников дохода на китайском рынке. Компания вкладывается в освоение зарубежного рынка, а также в развитие инновационных направлений бизнеса, приоритетных для китайского руководства: облака, передовые чипы, автопилот для электромобилей и цифровизация традиционных индустрий, в которой Tencent уже показывает результат.
Перечисленные процессы – дело не быстрое и не дешевое. Tencent увеличил штат сотрудников (+38% г/г) и собирается направить $3 млрд только на облачные сервисы и чипы. Так что в ближайшее время компанию ждет рост затрат и, возможно, снижение маржинальности. Все это под соусом продолжения регуляторной неопределенности. Однако в долгосрочной перспективе эти направления могут стать серьезными источниками дохода компании, которые будут только поощряться китайским руководством.
Отчет Tencent показывает, как сильно сказались регуляторные репрессии, прежде всего, на рекламных доходах онлайн-гигантов. Полагаем, что квартальные результаты Baidu (BIDU US, 9888 HK), живущей за счет интернет-рекламы, также не воодушевят рынок. На сентябрьском вебинаре рассказывали о своей позиции по китайским технологическим компаниям, а также об основных рисках, сдерживающих их рост.
Вместо вывода. Диверсификация бизнеса, развитие приоритетных для руководства страны новых индустрий – тренд, в котором будут развиваться китайские большие техи в ближайшие годы.
#Китай
@bitkogan
👍1