Инвесторы стали гораздо требовательнее к Tesla
Tesla (TSLA) вчера после закрытия представила неплохой квартальный отчет. Впрочем, инвесторы хотят гораздо большего от корпорации Илона Маска, чем «просто хорошо».
Взглянем коротко на финансовые показатели. Выручка производителя электромобилей выросла в сравнении с 3 кварталом 2020 года почти на 57% – до $13.76 млрд. Но не дотянули до прогноза $13.91 млрд, что стало первым фактором разочарования. Операционная прибыль поднялась до рекордного уровня $2.1 млрд. Прибыль на акцию EPS также взлетела до максимума $1.86 против ожиданий $1.67. Год назад этот показатель находился на уровне $0.34.
Число доставленных электромобилей составило 241.390; также руководство подтвердило план по достижению стабильного роста показателя каждый год на 50%. И это во время кризиса полупроводников, когда другие американские автопроизводители закрывают заводы на вынужденные каникулы. Помочь в этом может запуск на полную мощность конвейеров на гигафабриках в Техасе и Берлине, что может произойти в 4 квартале или чуть позднее.
Как отреагировал рынок? Из-за недотянувшего до прогноза значения выручки и падения среднего чека продаж электромобилей (ASP) на 6% в сравнении с прошлым годом на пост-маркете акции Tesla снижались на 1.6%.
Вместо выводов. Tesla стала ярким примером изменения отношения инвесторов к компании. До того момента, пока она генерировала убыток из квартала в квартал – ее акции покупали в расчете на будущие успехи. Главным показателям был рост продаж. Теперь же, когда даже в период пандемии компания стабильно наращивает финансовые показатели – рынок ждет только роста, превосходящего ожидания рынка.
Похоже, Илон Маск сделал корпорацию «заложником» своих амбициозных планов, сделав инвесторов более избалованными. Впрочем, они платят ему взаимностью и готовы продолжать покупать акции по сумасшедшим мультипликаторам, превосходящим в десятки раз средние показатели рынка. Но любое подозрение на замедление перспектив развития приводит к коррекции акций.
Мы продолжаем с интересом следить за успехами г-на Маска в создании инноваций, средств передвижения и выходу человечества в космос. Хоть и желаем ему успехов, но пока не готовы вкладывать капитал в акции Tesla, благо есть и другие не менее достойные альтернативы.
@bitkogan
Tesla (TSLA) вчера после закрытия представила неплохой квартальный отчет. Впрочем, инвесторы хотят гораздо большего от корпорации Илона Маска, чем «просто хорошо».
Взглянем коротко на финансовые показатели. Выручка производителя электромобилей выросла в сравнении с 3 кварталом 2020 года почти на 57% – до $13.76 млрд. Но не дотянули до прогноза $13.91 млрд, что стало первым фактором разочарования. Операционная прибыль поднялась до рекордного уровня $2.1 млрд. Прибыль на акцию EPS также взлетела до максимума $1.86 против ожиданий $1.67. Год назад этот показатель находился на уровне $0.34.
Число доставленных электромобилей составило 241.390; также руководство подтвердило план по достижению стабильного роста показателя каждый год на 50%. И это во время кризиса полупроводников, когда другие американские автопроизводители закрывают заводы на вынужденные каникулы. Помочь в этом может запуск на полную мощность конвейеров на гигафабриках в Техасе и Берлине, что может произойти в 4 квартале или чуть позднее.
Как отреагировал рынок? Из-за недотянувшего до прогноза значения выручки и падения среднего чека продаж электромобилей (ASP) на 6% в сравнении с прошлым годом на пост-маркете акции Tesla снижались на 1.6%.
Вместо выводов. Tesla стала ярким примером изменения отношения инвесторов к компании. До того момента, пока она генерировала убыток из квартала в квартал – ее акции покупали в расчете на будущие успехи. Главным показателям был рост продаж. Теперь же, когда даже в период пандемии компания стабильно наращивает финансовые показатели – рынок ждет только роста, превосходящего ожидания рынка.
Похоже, Илон Маск сделал корпорацию «заложником» своих амбициозных планов, сделав инвесторов более избалованными. Впрочем, они платят ему взаимностью и готовы продолжать покупать акции по сумасшедшим мультипликаторам, превосходящим в десятки раз средние показатели рынка. Но любое подозрение на замедление перспектив развития приводит к коррекции акций.
Мы продолжаем с интересом следить за успехами г-на Маска в создании инноваций, средств передвижения и выходу человечества в космос. Хоть и желаем ему успехов, но пока не готовы вкладывать капитал в акции Tesla, благо есть и другие не менее достойные альтернативы.
@bitkogan
Обожаю чиновников из МВФ.
Они строги и конкретны. На пресс-конференции в режиме видеосвязи отличился директор европейского департамента Международного валютного фонда (МВФ) Альфред Каммер, заявив, что инфляционной спирали не будет. Жестко, конкретно. По-мужски. Сказал, как отрезал.
«На данном этапе мы не ожидаем развития инфляционной спирали в Европе. Высокая инфляция, которую мы наблюдаем сейчас, действительно обусловлена главным фактором – ростом цен на энергоносители, и мы ожидаем, что в течение 2022 года он ослабнет», – сказал Каммер.
Вот здорово. Цены опустятся. Инфляция отменится.
С одной стороны, даже логично. В сентябре в еврозоне инфляция без учета энергоносителей составила 1,9%. А с их учетом – 3,4%. Энергия за год подорожала на 17,6%.
Есть только одна маааленькая проблемка. Дело в том, что есть такое понятие – триггер раскрутки. Триггером этим сегодня выступают цены на энергоносители. Дорожает энергия – растут издержки производителей… Далее растут цены производителей в других секторах и потребительские цены. И вишенка на торте: начинают расти зарплаты – издержки бизнеса растут ещё. И далее по цепочке это все снова перекладывается на потребительские цены.
Допустим, и правда в следующем году цены на газ упадут. Оно, разумеется, так и будет, ибо никакая экономика ни 1000, ни 1200 долларов за 1000 кубов не выдержит. Но если к тому моменту цены производителей и потребителей будут уже высокими, низкая цена на энергию уже не «отменит» инфляцию.
Например, цены производителей в августе выросли на 13,4%. И тут дело не только в энергии. Цены производителей без учета энергии выросли на 7,4% – это тоже очень много. Так что наличие риска инфляционной спирали отрицать нельзя.
В ближайшие месяцы инфляция в еврозоне имеет все шансы разогнаться еще. И, соответственно, могут подрасти доходности бондов еврозоны – с долгосрочными облигациями стоит быть осторожнее.
Могу сказать: есть предпосылки для инфляционной спирали не только в еврозоне, но и по всему миру. Если она случится, у этого процесса будут свои бенефициары (ритейл, фармацевтика, возможно, транспортные компании и добывающие отрасли и т.д.). Если не случится – тоже хорошо.
Будет ли эта инфляционная спираль или нет? Это хороший вопрос. Однозначно, как это сделал Альфред Каммер, я не могу ответить. Я все-таки не гадалка и не волшебник. И не чиновник МВФ.😉
#инфляция
@bitkogan
Они строги и конкретны. На пресс-конференции в режиме видеосвязи отличился директор европейского департамента Международного валютного фонда (МВФ) Альфред Каммер, заявив, что инфляционной спирали не будет. Жестко, конкретно. По-мужски. Сказал, как отрезал.
«На данном этапе мы не ожидаем развития инфляционной спирали в Европе. Высокая инфляция, которую мы наблюдаем сейчас, действительно обусловлена главным фактором – ростом цен на энергоносители, и мы ожидаем, что в течение 2022 года он ослабнет», – сказал Каммер.
Вот здорово. Цены опустятся. Инфляция отменится.
С одной стороны, даже логично. В сентябре в еврозоне инфляция без учета энергоносителей составила 1,9%. А с их учетом – 3,4%. Энергия за год подорожала на 17,6%.
Есть только одна маааленькая проблемка. Дело в том, что есть такое понятие – триггер раскрутки. Триггером этим сегодня выступают цены на энергоносители. Дорожает энергия – растут издержки производителей… Далее растут цены производителей в других секторах и потребительские цены. И вишенка на торте: начинают расти зарплаты – издержки бизнеса растут ещё. И далее по цепочке это все снова перекладывается на потребительские цены.
Допустим, и правда в следующем году цены на газ упадут. Оно, разумеется, так и будет, ибо никакая экономика ни 1000, ни 1200 долларов за 1000 кубов не выдержит. Но если к тому моменту цены производителей и потребителей будут уже высокими, низкая цена на энергию уже не «отменит» инфляцию.
Например, цены производителей в августе выросли на 13,4%. И тут дело не только в энергии. Цены производителей без учета энергии выросли на 7,4% – это тоже очень много. Так что наличие риска инфляционной спирали отрицать нельзя.
В ближайшие месяцы инфляция в еврозоне имеет все шансы разогнаться еще. И, соответственно, могут подрасти доходности бондов еврозоны – с долгосрочными облигациями стоит быть осторожнее.
Могу сказать: есть предпосылки для инфляционной спирали не только в еврозоне, но и по всему миру. Если она случится, у этого процесса будут свои бенефициары (ритейл, фармацевтика, возможно, транспортные компании и добывающие отрасли и т.д.). Если не случится – тоже хорошо.
Будет ли эта инфляционная спираль или нет? Это хороший вопрос. Однозначно, как это сделал Альфред Каммер, я не могу ответить. Я все-таки не гадалка и не волшебник. И не чиновник МВФ.😉
#инфляция
@bitkogan
🤔1
Softline: to buy or not to buy?
ИТ-компания Softline планирует разместить свои акции на Лондонской фондовой бирже с вторичным листингом на Мосбирже, сумма размещения составит около $400 млн.
Какие ключевые направления бизнеса Softline? Прежде всего, это программное обеспечение и облачные сервисы (61% валовой прибыли 2020 г.). Кроме того, компания предлагает аппаратные решения и услуги, которые включают в себя разработку и апгрейд приложений, «донастройку» и «подгонку» софта под нужды конкретного клиента
Какие основные триггеры мы выделяем по Softline?
1️⃣ Партнерство с Microsoft и диверсификация поставок. Компания входит в узкий круг из 10 глобальных партнеров Microsoft и при этом широко диверсифицирована как по поставщикам (6000 вендоров, включая IBM, Symantec, Borland, Apple, Oracle), так и по рынкам присутствия (более 50 стран по всему миру) и клиентам (150 тыс.).
2️⃣ Модель формирования выручки по подписке. Это одна из наиболее успешных моделей для IT-компании, когда определенная часть выручки повторяется в некоторый временной период. У Softline эта доля составляет примерно 56% от top line (за 3 года рост с 38%), что говорит о высокой финансовой прозрачности и устойчивости.
3️⃣ Компания растет быстрее рынка, по некоторым оценкам. Выручка в 2006-2020 гг. в среднем росла на 25% в год, а рынок – примерно на 10%.
4️⃣ Очередная компания в публичном IT-секторе РФ – это позитивно. По сравнению с теми же Штатами, российский технологический сектор, хоть и перспективный, но очень небольшой. Появление очередной яркой истории – положительынй момент как для Softline, так и для всего сектора в целом. Тем более, компания является одним из бенефициаров цифровой трансформации, захватившей развивающиеся рынки
Размещение Softline – интересная и заметная история на российском фондовом рынке. Вполне возможно, что будем подавать заявку на участие в размещении, тем более, что книга открыта до 26 октября включительно.
@bitkogan
ИТ-компания Softline планирует разместить свои акции на Лондонской фондовой бирже с вторичным листингом на Мосбирже, сумма размещения составит около $400 млн.
Какие ключевые направления бизнеса Softline? Прежде всего, это программное обеспечение и облачные сервисы (61% валовой прибыли 2020 г.). Кроме того, компания предлагает аппаратные решения и услуги, которые включают в себя разработку и апгрейд приложений, «донастройку» и «подгонку» софта под нужды конкретного клиента
Какие основные триггеры мы выделяем по Softline?
1️⃣ Партнерство с Microsoft и диверсификация поставок. Компания входит в узкий круг из 10 глобальных партнеров Microsoft и при этом широко диверсифицирована как по поставщикам (6000 вендоров, включая IBM, Symantec, Borland, Apple, Oracle), так и по рынкам присутствия (более 50 стран по всему миру) и клиентам (150 тыс.).
2️⃣ Модель формирования выручки по подписке. Это одна из наиболее успешных моделей для IT-компании, когда определенная часть выручки повторяется в некоторый временной период. У Softline эта доля составляет примерно 56% от top line (за 3 года рост с 38%), что говорит о высокой финансовой прозрачности и устойчивости.
3️⃣ Компания растет быстрее рынка, по некоторым оценкам. Выручка в 2006-2020 гг. в среднем росла на 25% в год, а рынок – примерно на 10%.
4️⃣ Очередная компания в публичном IT-секторе РФ – это позитивно. По сравнению с теми же Штатами, российский технологический сектор, хоть и перспективный, но очень небольшой. Появление очередной яркой истории – положительынй момент как для Softline, так и для всего сектора в целом. Тем более, компания является одним из бенефициаров цифровой трансформации, захватившей развивающиеся рынки
Размещение Softline – интересная и заметная история на российском фондовом рынке. Вполне возможно, что будем подавать заявку на участие в размещении, тем более, что книга открыта до 26 октября включительно.
@bitkogan
Сегодня продолжается вот тот самый momentum на российском рынке акций, о котором мы так много говорим последнее время. Деньги заходят на рынок акций, а все разговоры про риски остаются лишь разговорами.
Сегодня радуют Абрау Дюрсо: видимо, там пришел крупный покупатель, обороты по бумаге очень большие. Не отстает и Beluga (BELU.ME)
Как говорится, процесс идет.
Вопроса два: сколько еще и кто следующий?
#рынки
@bitkogan
Сегодня радуют Абрау Дюрсо: видимо, там пришел крупный покупатель, обороты по бумаге очень большие. Не отстает и Beluga (BELU.ME)
Как говорится, процесс идет.
Вопроса два: сколько еще и кто следующий?
#рынки
@bitkogan
Нефть по 100: быть или не быть
Мы с вами рассуждаем, строим модели, привлекая сложнейший матаппарат. Опираемся на логику. Прислушиваемся к мнению Нобелевских лауреатов. Танцуем с бубнами… А в жизни все гораздо проще. Достаточно запустить несколько «вредителей» в проект, и вся «картинка маслом» меняется у нас на глазах. Насчёт вредителей я (кому непонятно), разумеется, шучу. В роли оных выступают экологи.
Сегодня речь о хорошо знакомой нам компании – ExxonMobil (XOM US).
Повальное увлечение экологией уже начало бить по бизнес-интересам нефтяных компаний. В своё время компания позволила пройти в Совет директоров нескольким экологам и борцам за светлое будущее. Куда деваться? Дань времени, нужно «зеленеть». Вон как «позеленели» коллеги из BP – любо-дорого посмотреть.
Кто мог представить, что новые сотрудники компании сумеют навязать свои условия всего лишь за несколько месяцев? Именно под их давлением компания теперь рассматривает вопрос о закрытии нескольких крупных нефтегазовых проектов.
Трое экологов в Совете директоров недовольны несколькими крупными проектами. Прежде всего, это мозамбикский проект Ровума, который оценивается в $30 млрд. Компания планировала добывать природный газ у побережья африканской страны, а затем экспортировать на другие рынки (речь шла о рынке Индии). Под удар попал и план по освоению вьетнамских газовых месторождений. Еще недавно официальные власти страны заявляли, что проект принесёт государству $20 млрд дохода. Теперь все под угрозой отмены.
Оказавшись под давлением, ExxonMobil пересматривает долгосрочные планы. Экологи настаивают на том, что прогнозируемые выбросы от проектов в Мозамбике и Вьетнаме станут одними из самых высоких для компании. Пока же компания объявила, что начнет измерять выбросы метана при добыче газа на собственном предприятии в Нью-Мексико.
Пока западные энергетические компании замедляют добычу и вынуждены пересматривать глобальные проекты, рассуждают на тему ESG и т.д., конкуренты всеми силами стараются их заместить. В последние месяцы Qatar Energy инвестировала в несколько морских месторождений в Африке, а румынская национальная газовая компания выкупила у ExxonMobil права на добычу на шельфе.
Согласно последним исследованиям, члены ОПЕК (где доминируют государственные нефтяные компании) увеличат свою долю на нефтяном мировом рынке. Стоит поблагодарить экологов за их деятельность – они умело борются с конкурентами.
Вроде бы ESG – и правда важная штука, а экология – наше все. Не поспоришь, все логично. А что делать с конкуренцией? Дилемма, однако.
@bitkogan
Мы с вами рассуждаем, строим модели, привлекая сложнейший матаппарат. Опираемся на логику. Прислушиваемся к мнению Нобелевских лауреатов. Танцуем с бубнами… А в жизни все гораздо проще. Достаточно запустить несколько «вредителей» в проект, и вся «картинка маслом» меняется у нас на глазах. Насчёт вредителей я (кому непонятно), разумеется, шучу. В роли оных выступают экологи.
Сегодня речь о хорошо знакомой нам компании – ExxonMobil (XOM US).
Повальное увлечение экологией уже начало бить по бизнес-интересам нефтяных компаний. В своё время компания позволила пройти в Совет директоров нескольким экологам и борцам за светлое будущее. Куда деваться? Дань времени, нужно «зеленеть». Вон как «позеленели» коллеги из BP – любо-дорого посмотреть.
Кто мог представить, что новые сотрудники компании сумеют навязать свои условия всего лишь за несколько месяцев? Именно под их давлением компания теперь рассматривает вопрос о закрытии нескольких крупных нефтегазовых проектов.
Трое экологов в Совете директоров недовольны несколькими крупными проектами. Прежде всего, это мозамбикский проект Ровума, который оценивается в $30 млрд. Компания планировала добывать природный газ у побережья африканской страны, а затем экспортировать на другие рынки (речь шла о рынке Индии). Под удар попал и план по освоению вьетнамских газовых месторождений. Еще недавно официальные власти страны заявляли, что проект принесёт государству $20 млрд дохода. Теперь все под угрозой отмены.
Оказавшись под давлением, ExxonMobil пересматривает долгосрочные планы. Экологи настаивают на том, что прогнозируемые выбросы от проектов в Мозамбике и Вьетнаме станут одними из самых высоких для компании. Пока же компания объявила, что начнет измерять выбросы метана при добыче газа на собственном предприятии в Нью-Мексико.
Пока западные энергетические компании замедляют добычу и вынуждены пересматривать глобальные проекты, рассуждают на тему ESG и т.д., конкуренты всеми силами стараются их заместить. В последние месяцы Qatar Energy инвестировала в несколько морских месторождений в Африке, а румынская национальная газовая компания выкупила у ExxonMobil права на добычу на шельфе.
Согласно последним исследованиям, члены ОПЕК (где доминируют государственные нефтяные компании) увеличат свою долю на нефтяном мировом рынке. Стоит поблагодарить экологов за их деятельность – они умело борются с конкурентами.
Вроде бы ESG – и правда важная штука, а экология – наше все. Не поспоришь, все логично. А что делать с конкуренцией? Дилемма, однако.
@bitkogan
Банк Турции снизил ставку с 18% до 16%. Турецкая лира на историческом минимуме.
Это второе снижение ставки подряд. Неоднократно писали про непоследовательность Банка Турции. Или, лучше сказать, Банка имени Эрдогана-Любителя Низких Ставок. 🤔
Инфляция в Турции сейчас 19,6%, ставка – 16%. то есть реальная ставка приближается к -4%… Отрицательные ставки, конечно, в моде, но мы все-таки не о Швеции или Японии говорим, а об одной из самый рисковых для вложений стран EM.
Лира на понижение ставки отреагировала падением до нового исторического минимума. Как мне кажется, скоро USD/TRY может достигнуть и 10.
Рубль на эту ситуацию пока особо не реагирует. Тем не менее, лира сейчас – основная точка риска. И если будет сильный отток капитала из Турции, из России он может произойти, так сказать, «за компанию».
#валюты #рубль
@bitkogan
Это второе снижение ставки подряд. Неоднократно писали про непоследовательность Банка Турции. Или, лучше сказать, Банка имени Эрдогана-Любителя Низких Ставок. 🤔
Инфляция в Турции сейчас 19,6%, ставка – 16%. то есть реальная ставка приближается к -4%… Отрицательные ставки, конечно, в моде, но мы все-таки не о Швеции или Японии говорим, а об одной из самый рисковых для вложений стран EM.
Лира на понижение ставки отреагировала падением до нового исторического минимума. Как мне кажется, скоро USD/TRY может достигнуть и 10.
Рубль на эту ситуацию пока особо не реагирует. Тем не менее, лира сейчас – основная точка риска. И если будет сильный отток капитала из Турции, из России он может произойти, так сказать, «за компанию».
#валюты #рубль
@bitkogan
Позавчера весьма ощутимо дернулся вверх весь сектор канадских «экологов».
Бумаги росли на 10-15% за одну торговую сессию. При этом каких-то особенно важных новостей, которые могли бы выступить триггером такого движения, мы не увидели.
Судя по всему, сектор так отреагировал на новости об изменениях в управленческой команде Tilray (TLRY US). Президентом компании стал бывший CEO Bacardi Blair MacNeil. Наверное, это позитивный момент, но на стремительный рост котировок, которые еще весь сектор за собой потянул, явно не тянет. Что же произошло?
На наш взгляд, канадские «растениеводы» – это своего рода пружина, которая может «выстрелить» в любой момент. Так уже было не один раз. Волатильный и высокорисковый сектор в определенный момент начинал буквально лететь вверх, а отдельные бумаги вырастали в 2-3 раза.
Сильные движения после незначительных новостей могут быть признаком того, что пружина опять готова распрямиться. Внимательно следим за сектором. Возможно, позавчерашний взлет – это только начало.
@bitkogan
Бумаги росли на 10-15% за одну торговую сессию. При этом каких-то особенно важных новостей, которые могли бы выступить триггером такого движения, мы не увидели.
Судя по всему, сектор так отреагировал на новости об изменениях в управленческой команде Tilray (TLRY US). Президентом компании стал бывший CEO Bacardi Blair MacNeil. Наверное, это позитивный момент, но на стремительный рост котировок, которые еще весь сектор за собой потянул, явно не тянет. Что же произошло?
На наш взгляд, канадские «растениеводы» – это своего рода пружина, которая может «выстрелить» в любой момент. Так уже было не один раз. Волатильный и высокорисковый сектор в определенный момент начинал буквально лететь вверх, а отдельные бумаги вырастали в 2-3 раза.
Сильные движения после незначительных новостей могут быть признаком того, что пружина опять готова распрямиться. Внимательно следим за сектором. Возможно, позавчерашний взлет – это только начало.
@bitkogan
👍1👎1
Осенняя волна COVID-19 и ее влияние на столичную экономику.
По словам заместителя мэра Владимира Ефимова, за первые 8 месяцев объем инвестиций в Москве вырос на 20% (г/г), промышленность выросла на 25% (г/г), объемы строительства - на 20% (г/г). Безработица в Москве практически снизилась до минимума за два года.
Статистика за январь-август действительно хорошая. Но дело в том, что нас ждет серьезный шок - локдаун. После этого шока ситуация со столичной экономикой может, увы, перестать быть «стабильной». Особенно это касается общепита и развлечений.
Меры поддержки бизнесу в локдаун пока планируются такие же, как годом ранее. Для сектора развлечений и досуга ограничения с 30 октября по 7 ноября будут болезненными. Для основной части московских компаний и предприятий (предприятия непрерывного цикла, оптовая торговля, финансы) – вероятно, нет. Соблюсти компромисс между экономическими потерями и заболеваемостью – задача нетривиальная. Остается надеяться, что если мы ограничимся прошлогодними мерами поддержки, наши власти ограничатся и объявленным локдауном на 9 дней.
@bitkogan
По словам заместителя мэра Владимира Ефимова, за первые 8 месяцев объем инвестиций в Москве вырос на 20% (г/г), промышленность выросла на 25% (г/г), объемы строительства - на 20% (г/г). Безработица в Москве практически снизилась до минимума за два года.
Статистика за январь-август действительно хорошая. Но дело в том, что нас ждет серьезный шок - локдаун. После этого шока ситуация со столичной экономикой может, увы, перестать быть «стабильной». Особенно это касается общепита и развлечений.
Меры поддержки бизнесу в локдаун пока планируются такие же, как годом ранее. Для сектора развлечений и досуга ограничения с 30 октября по 7 ноября будут болезненными. Для основной части московских компаний и предприятий (предприятия непрерывного цикла, оптовая торговля, финансы) – вероятно, нет. Соблюсти компромисс между экономическими потерями и заболеваемостью – задача нетривиальная. Остается надеяться, что если мы ограничимся прошлогодними мерами поддержки, наши власти ограничатся и объявленным локдауном на 9 дней.
@bitkogan
Компания-динозавр мира IT после почти десятилетнего спада снова доказывает, что ее не зря называют «Голубым Гигантом». Хоть и после отчетности акции IBM убавили 5% на пре-маркете.
Совсем недавно была опубликована отчетность IBM по итогам 3 квартала 2021 года. Согласно этому отчету, выручка IBM за 3 квартал 2021 года увеличилась на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако уменьшились показатели по чистой прибыли за квартал и прибыли в расчете на акцию, на 33,5% и 33,86% соответственно.
Что важно, так это рост выручки компании уже третий квартал подряд. Да и в отдельных направлениях наблюдается даже двузначный рост (например на рынке бизнес услуг, а также выручка удачно купленной Red Hat вообще +23%). Не стоит умалчивать о падениях показателей по некоторым направлениям (например Systems - серверы, мейнфреймы, хранилища данных).
Основной проблемой данного отчета является скорее недотягивание до ожидаемых показателей. Ёще буквально пару лет назад мало кто мог такому удивиться, но в последние кварталы IBM «разбаловали» инвесторов достижением и превышением прогнозируемых показателей. Чего и не произошло в последнем отчете.
Как мы неоднократно упоминали, следя за IBM стоит обращать внимание на будущее компании и технологического сектора.
Во-первых, компания вкладывает серьезные объемы средств в разработку самых передовых и перспективных технологий. Компания сделала огромное количество открытий и изобретений, совсем не планирует останавливаться, и её вклад мало кто сможет недооценить на этом поприще. Конечно, в IBM не забывают и о собственной выгоде. Взять хотя бы активное развитие Watson AI подобных ему проектов. Будем надеяться, что и квантовые компьютеры среди которых IBM на передовой, рано или поздно начнут приносить выгоду. В целом, направление деятельности компании начало выгодно смотреться с новым CEO, в первую очередь из-за упора на облачные технологии (не перестаем упоминать покупку Red Hat).
Во-вторых, крайне важным будет крайний квартал 2021 года, который для части подразделений IBM станет и последним. Все дело в том, что большая часть подразделений нынешней IBM Global Technology Services в скором времени будет выделено в отдельную публичную компанию с замысловатым названием Kyndryl. Предвосхищая вопросы: это хорошее решение, на наш взгляд. Помимо банального оптимизирования всех ресурсов компании это должно помочь и в формировании более четкой политики для роста компании.
Если посмотреть на цифры в отчете, то можно заметить, что общую картину формирует два фактора: слабость продаж в Global Technology Services и рост сегмента облачных услуг. А с учетом того, что первый фактор скоро будет более-менее независим от компании с названием IBM, то перспектива нарисовывается довольно неплохая.
Выводы. Хоть последние квартальные результаты и можно назвать слабыми, однако на общую картину это существенно не повлияло. Мы считаем, что перспектив у компании гораздо больше (тем более если смотреть в долгосрочной перспективе), чем спорных моментов.
@bitkogan
Совсем недавно была опубликована отчетность IBM по итогам 3 квартала 2021 года. Согласно этому отчету, выручка IBM за 3 квартал 2021 года увеличилась на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако уменьшились показатели по чистой прибыли за квартал и прибыли в расчете на акцию, на 33,5% и 33,86% соответственно.
Что важно, так это рост выручки компании уже третий квартал подряд. Да и в отдельных направлениях наблюдается даже двузначный рост (например на рынке бизнес услуг, а также выручка удачно купленной Red Hat вообще +23%). Не стоит умалчивать о падениях показателей по некоторым направлениям (например Systems - серверы, мейнфреймы, хранилища данных).
Основной проблемой данного отчета является скорее недотягивание до ожидаемых показателей. Ёще буквально пару лет назад мало кто мог такому удивиться, но в последние кварталы IBM «разбаловали» инвесторов достижением и превышением прогнозируемых показателей. Чего и не произошло в последнем отчете.
Как мы неоднократно упоминали, следя за IBM стоит обращать внимание на будущее компании и технологического сектора.
Во-первых, компания вкладывает серьезные объемы средств в разработку самых передовых и перспективных технологий. Компания сделала огромное количество открытий и изобретений, совсем не планирует останавливаться, и её вклад мало кто сможет недооценить на этом поприще. Конечно, в IBM не забывают и о собственной выгоде. Взять хотя бы активное развитие Watson AI подобных ему проектов. Будем надеяться, что и квантовые компьютеры среди которых IBM на передовой, рано или поздно начнут приносить выгоду. В целом, направление деятельности компании начало выгодно смотреться с новым CEO, в первую очередь из-за упора на облачные технологии (не перестаем упоминать покупку Red Hat).
Во-вторых, крайне важным будет крайний квартал 2021 года, который для части подразделений IBM станет и последним. Все дело в том, что большая часть подразделений нынешней IBM Global Technology Services в скором времени будет выделено в отдельную публичную компанию с замысловатым названием Kyndryl. Предвосхищая вопросы: это хорошее решение, на наш взгляд. Помимо банального оптимизирования всех ресурсов компании это должно помочь и в формировании более четкой политики для роста компании.
Если посмотреть на цифры в отчете, то можно заметить, что общую картину формирует два фактора: слабость продаж в Global Technology Services и рост сегмента облачных услуг. А с учетом того, что первый фактор скоро будет более-менее независим от компании с названием IBM, то перспектива нарисовывается довольно неплохая.
Выводы. Хоть последние квартальные результаты и можно назвать слабыми, однако на общую картину это существенно не повлияло. Мы считаем, что перспектив у компании гораздо больше (тем более если смотреть в долгосрочной перспективе), чем спорных моментов.
@bitkogan
Друзья! По техническим причинам эфир с Ольгой Эм, посвящённый фондовому рынку Южной Кореи, переносится.
До встречи завтра, в 12:00 (МСК).
@bitkogan
До встречи завтра, в 12:00 (МСК).
@bitkogan
Наш «эко»-сертификат во втором и третьем кварталах 2021 преимущественно показывал снижение. Ничего не поделаешь - «экология» была не в моде. Точнее, была в моде экология немного другая.
😀
В то же время наш сертификат опережал ETF экологов (HMMJ US), который от максимума 10 февраля 2021 снизился на 59%. Наш сертификат потерял 37% за тот же период, благодаря более активному управлению.
Интерес к отрасли есть. Даже на незначительной новости о назначении, весь сектор показал на уходящей неделе резкий скачок вверх, а сертификат за день вырос на 5%. Подробнее об этом писали здесь.
Вполне возможно, именно сейчас цена сертификата близка к локальному минимуму. Не исключено, что таких низких цен акций мы уже не увидим. Мы увеличиваем долю бумаг в сертификате сейчас, по текущим ценам докупаем «экологов» и продаем бонды.
Вообще ситуация с капитализацией данной отрасли напоминает мне сжатую пружину. Одна-две позитивные новости и… Может быть очень любопытная картинка.
По всем вопросам относительно сертификатов @bitkogans
@bitkogan
😀
В то же время наш сертификат опережал ETF экологов (HMMJ US), который от максимума 10 февраля 2021 снизился на 59%. Наш сертификат потерял 37% за тот же период, благодаря более активному управлению.
Интерес к отрасли есть. Даже на незначительной новости о назначении, весь сектор показал на уходящей неделе резкий скачок вверх, а сертификат за день вырос на 5%. Подробнее об этом писали здесь.
Вполне возможно, именно сейчас цена сертификата близка к локальному минимуму. Не исключено, что таких низких цен акций мы уже не увидим. Мы увеличиваем долю бумаг в сертификате сейчас, по текущим ценам докупаем «экологов» и продаем бонды.
Вообще ситуация с капитализацией данной отрасли напоминает мне сжатую пружину. Одна-две позитивные новости и… Может быть очень любопытная картинка.
По всем вопросам относительно сертификатов @bitkogans
@bitkogan
💼 Формирование портфеля с облигациями: правила для частного инвестора.
Вебинар завтра 22 октября в 17:00 (МСК).
Друзья, завтра встречаемся в рамках онлайн-мероприятия на платформе РБК Pro. Рынок долгов – это основа основ всех фондовых рынков. Подробно рассмотрим вопросы, которые будут интересны самому широкому кругу инвесторов:
✔️ Конвертируемые облигации: в чем их достоинства и недостатки и каковы перспективы их применения в России.
✔️ Портфель облигаций: какие стратегии управления использовать в тревожные для рынка периоды
✔️ Что купить сейчас, чтобы максимально защитить себя: как составить портфель из инструментов с фиксированной доходностью.
✔️ Какие параметры важны для облигаций
✔️ Кредитные риски: особенности в трудные времена на рынках
✔️ Как ведут себя разные облигации при турбулентных рынках
☝️Вебинар доступен только подписчикам сервиса РБК Pro (подписка на сервис платная).
👉 Регистрируйтесь, участвуйте и задавайте вопросы!
@bitkogan
Вебинар завтра 22 октября в 17:00 (МСК).
Друзья, завтра встречаемся в рамках онлайн-мероприятия на платформе РБК Pro. Рынок долгов – это основа основ всех фондовых рынков. Подробно рассмотрим вопросы, которые будут интересны самому широкому кругу инвесторов:
✔️ Конвертируемые облигации: в чем их достоинства и недостатки и каковы перспективы их применения в России.
✔️ Портфель облигаций: какие стратегии управления использовать в тревожные для рынка периоды
✔️ Что купить сейчас, чтобы максимально защитить себя: как составить портфель из инструментов с фиксированной доходностью.
✔️ Какие параметры важны для облигаций
✔️ Кредитные риски: особенности в трудные времена на рынках
✔️ Как ведут себя разные облигации при турбулентных рынках
☝️Вебинар доступен только подписчикам сервиса РБК Pro (подписка на сервис платная).
👉 Регистрируйтесь, участвуйте и задавайте вопросы!
@bitkogan
Подписка на РБК
Формирование портфеля с облигациями: правила для частного инвестора —
Вебинар с инвестором Евгением Коганом полезен всем, кто интересуется инвестициями и хочет больше зарабатывать. Участники узнают о рынке облигаций и тонкостях формирования портфеля с ними - РБК
👍1
Доброе утро, друзья.
Есть такие предсказания, которые срабатывают, но настроение от этого у меня не улучшается. Отнюдь. Есть такой рост на рынке, что не радует.
О чем это я?
Не раз и не два за последнее время я говорил о том, что напряженность в мире растет. Гонка вооружений продолжается. США, как ранее и Китай, и Россия, проводят испытания гиперзвукового оружия.
Стремительно ухудшаются отношения России и НАТО.
Генсек ООН не так давно предупредил, что мир как никогда близко находится к опасной точке самоуничтожения. Уже слишком накоплено такого, о чем даже думать страшно.
К клубу ядерных держав вот-вот присоединится Иран; возможно, не только он. А допустит ли это Израиль?
Неспокойна атмосфера вокруг Тайваня.
Формируются новые военные альянсы.
Неудивительно, что, как мы с вами обсуждали ранее, растут акции производителей самой современной военной техники, самолетов, ракет и т.д. Их акции дают своим обладателям неплохие прибыли, которые не особо радуют. Обратите внимание на динамику акций за последнее время и LMT, и RTX, и NOC, и GD. И, похоже, что это не конец движения. Судя по всему, все только начинается. На этом фоне подзадержались в своем росте акции производителей больших боевых беспилотников, по сути, производителей истребителей 6-го поколения Kratos Defence (KTOS). Но и они, возможно, скоро начнут радовать своих инвесторов.
Мир сегодня очень опасен, но кто-то на этом всегда зарабатывает. Такова, увы, логика происходящего.
@bitkogan
Есть такие предсказания, которые срабатывают, но настроение от этого у меня не улучшается. Отнюдь. Есть такой рост на рынке, что не радует.
О чем это я?
Не раз и не два за последнее время я говорил о том, что напряженность в мире растет. Гонка вооружений продолжается. США, как ранее и Китай, и Россия, проводят испытания гиперзвукового оружия.
Стремительно ухудшаются отношения России и НАТО.
Генсек ООН не так давно предупредил, что мир как никогда близко находится к опасной точке самоуничтожения. Уже слишком накоплено такого, о чем даже думать страшно.
К клубу ядерных держав вот-вот присоединится Иран; возможно, не только он. А допустит ли это Израиль?
Неспокойна атмосфера вокруг Тайваня.
Формируются новые военные альянсы.
Неудивительно, что, как мы с вами обсуждали ранее, растут акции производителей самой современной военной техники, самолетов, ракет и т.д. Их акции дают своим обладателям неплохие прибыли, которые не особо радуют. Обратите внимание на динамику акций за последнее время и LMT, и RTX, и NOC, и GD. И, похоже, что это не конец движения. Судя по всему, все только начинается. На этом фоне подзадержались в своем росте акции производителей больших боевых беспилотников, по сути, производителей истребителей 6-го поколения Kratos Defence (KTOS). Но и они, возможно, скоро начнут радовать своих инвесторов.
Мир сегодня очень опасен, но кто-то на этом всегда зарабатывает. Такова, увы, логика происходящего.
@bitkogan