А что там с глобальным налогом в 15%?
По словам еврокомиссара по торговле Валдиса Домбровскиса, подготовка соглашения о минимальной глобальной ставке корпоративного налога может быть завершена уже к концу октября.
Хотя сделку уже поддержали страны G-7 и G-20, некоторые государства, имеющие налоговую ставку ниже 15%, в первую очередь Венгрия и Ирландия, высказали сомнения в ее целесообразности. На днях Дублин добился того, что в окончательной версии документа исчезнет фраза «минимум 15%». Так ирландские власти, по крайней мере, гарантируют, что финальная цифра не будет увеличена.
Последнее препятствие – вопрос привлечения инвестиций. Ряд стран (например, Польша) хотят большего вычета из минимальной ставки. Такие государства часто предлагают дополнительные «пряники», чтобы стимулировать инвесторов строить заводы. Теперь они надеются на дополнительные уступки. Впрочем, после ирландской истории общемировой корпоративный налог стал на шаг ближе.
Не так давно мы писали о прогрессе в переговорах, и вот пару дней спустя вышла новость о том, что мировые лидеры 136 стран, на долю которых приходится более 90% мирового ВВП, договорились о внедрении единого налога на деятельность глобальных корпораций.
Таким образом, c 2023 г. компании, годовой оборотный капитал которых превышает €20 млрд, будут облагаться минимальной ставкой налога в размере 15%. Помимо этого, договорились, что в ближайшие 2 года не будут вводить никаких односторонних налогов.
Все же, не обошлось и без исключений. Так, по информации BBC, Венгрия и Китай умудрились выторговать право в исключительных случаях брать меньше 15%. А локализация прибыли – где зарабатываешь, там и плати – коснется только компаний с оборотом более 20 млрд евро в год.
Мораль? В итоге все это затронет исключительно крупные корпорации. Нам всем пока можно расслабиться.
@bitkogan
По словам еврокомиссара по торговле Валдиса Домбровскиса, подготовка соглашения о минимальной глобальной ставке корпоративного налога может быть завершена уже к концу октября.
Хотя сделку уже поддержали страны G-7 и G-20, некоторые государства, имеющие налоговую ставку ниже 15%, в первую очередь Венгрия и Ирландия, высказали сомнения в ее целесообразности. На днях Дублин добился того, что в окончательной версии документа исчезнет фраза «минимум 15%». Так ирландские власти, по крайней мере, гарантируют, что финальная цифра не будет увеличена.
Последнее препятствие – вопрос привлечения инвестиций. Ряд стран (например, Польша) хотят большего вычета из минимальной ставки. Такие государства часто предлагают дополнительные «пряники», чтобы стимулировать инвесторов строить заводы. Теперь они надеются на дополнительные уступки. Впрочем, после ирландской истории общемировой корпоративный налог стал на шаг ближе.
Не так давно мы писали о прогрессе в переговорах, и вот пару дней спустя вышла новость о том, что мировые лидеры 136 стран, на долю которых приходится более 90% мирового ВВП, договорились о внедрении единого налога на деятельность глобальных корпораций.
Таким образом, c 2023 г. компании, годовой оборотный капитал которых превышает €20 млрд, будут облагаться минимальной ставкой налога в размере 15%. Помимо этого, договорились, что в ближайшие 2 года не будут вводить никаких односторонних налогов.
Все же, не обошлось и без исключений. Так, по информации BBC, Венгрия и Китай умудрились выторговать право в исключительных случаях брать меньше 15%. А локализация прибыли – где зарабатываешь, там и плати – коснется только компаний с оборотом более 20 млрд евро в год.
Мораль? В итоге все это затронет исключительно крупные корпорации. Нам всем пока можно расслабиться.
@bitkogan
И снова об угле, который никак не может остыть.
Как мы и предупреждали в пятницу, жизнь стала вносить коррективы в планы китайских властей по наращиванию производства угля.
Не успели провинции Шаньси, Шэньси и Внутренняя Монголия пообещать добавить на рынок 145 млн тонн в 4 квартале по сниженным ценам, как на Шаньси обрушились наводнения.
Закрыто 60 из 682 шахт в провинции, которая обеспечивает 30% добычи угля в стране. Цены отреагировали соответственно – после падения на 11% в пятницу, сегодня они вновь подскочили на 12%, достигнув внутри дня 1408,2 юаня ($218,54) за тонну. Это очередной рекорд и, похоже, не последний.
Перефразируя классика русского рока, мы предполагали, что все может быть плохо, но не предполагали, что так скоро.
Энергетический кризис определенно не закончился и преподнесет еще немало сюрпризов. Самого большого из них – нефть по $100 – мы по-прежнему пока не ждем. Но ключевое слово здесь «пока». В нашей жизни все происходит так быстро, что ничего исключать нельзя. Другое дело, что даже нефтяники вряд ли будут от этого в восторге.
#энергокризис
@bitkogan
Как мы и предупреждали в пятницу, жизнь стала вносить коррективы в планы китайских властей по наращиванию производства угля.
Не успели провинции Шаньси, Шэньси и Внутренняя Монголия пообещать добавить на рынок 145 млн тонн в 4 квартале по сниженным ценам, как на Шаньси обрушились наводнения.
Закрыто 60 из 682 шахт в провинции, которая обеспечивает 30% добычи угля в стране. Цены отреагировали соответственно – после падения на 11% в пятницу, сегодня они вновь подскочили на 12%, достигнув внутри дня 1408,2 юаня ($218,54) за тонну. Это очередной рекорд и, похоже, не последний.
Перефразируя классика русского рока, мы предполагали, что все может быть плохо, но не предполагали, что так скоро.
Энергетический кризис определенно не закончился и преподнесет еще немало сюрпризов. Самого большого из них – нефть по $100 – мы по-прежнему пока не ждем. Но ключевое слово здесь «пока». В нашей жизни все происходит так быстро, что ничего исключать нельзя. Другое дело, что даже нефтяники вряд ли будут от этого в восторге.
#энергокризис
@bitkogan
Акции Alibaba в Гонконге взлетели на 7,9%
Дело даже не в Alibaba (9988 HK), а в Meituan (3690 HK). Новость о мягком штрафе Meituan положительно повлияла на котировки китайских техов. Именно онлайн-техи внесли сегодня основной вклад в рост индекса Hang Seng на 2%.
Акции Alibaba показывают рост уже пятый день подряд. Тем не менее, это восстановление пока еще очень хрупко. Любая негативная новость может привести к снижению котировок.
В частности, недавно стало известно о возможном запрете частному капиталу финансировать СМИ. И здесь Alibaba находится в уязвимом положении: компания владеет рядом значимых изданий, в том числе англоязычной South China Morning Post. Доля медиа-сегмента в выручке компании невелика, однако, если Alibaba будет вынуждена отказаться от этих активов, это, безусловно, отразится на акциях.
Так стоит ли покупать акции Alibaba?
Несмотря на объективно сильные направления бизнеса (онлайн-коммерция и облачные сервисы) и финансовые результаты, акции Alibaba находятся в зоне повышенного риска. Причина та же – высокая неопределенность регулирования. Если посмотреть на консенсус-прогноз Bloomberg, потенциал роста Alibaba в течение 12 месяцев превышает 50%. Как мы видим, рынок закладывает значительную премию к текущей цене.
При этом надо отдавать себе отчет в том, что в любой момент бумага может начать корректироваться снова.
#Китай
@bitkogan
Дело даже не в Alibaba (9988 HK), а в Meituan (3690 HK). Новость о мягком штрафе Meituan положительно повлияла на котировки китайских техов. Именно онлайн-техи внесли сегодня основной вклад в рост индекса Hang Seng на 2%.
Акции Alibaba показывают рост уже пятый день подряд. Тем не менее, это восстановление пока еще очень хрупко. Любая негативная новость может привести к снижению котировок.
В частности, недавно стало известно о возможном запрете частному капиталу финансировать СМИ. И здесь Alibaba находится в уязвимом положении: компания владеет рядом значимых изданий, в том числе англоязычной South China Morning Post. Доля медиа-сегмента в выручке компании невелика, однако, если Alibaba будет вынуждена отказаться от этих активов, это, безусловно, отразится на акциях.
Так стоит ли покупать акции Alibaba?
Несмотря на объективно сильные направления бизнеса (онлайн-коммерция и облачные сервисы) и финансовые результаты, акции Alibaba находятся в зоне повышенного риска. Причина та же – высокая неопределенность регулирования. Если посмотреть на консенсус-прогноз Bloomberg, потенциал роста Alibaba в течение 12 месяцев превышает 50%. Как мы видим, рынок закладывает значительную премию к текущей цене.
При этом надо отдавать себе отчет в том, что в любой момент бумага может начать корректироваться снова.
#Китай
@bitkogan
Segezha: чем дальше в лес…
Интересные новости сегодня по Segezha Group (SGZH RX). Компания проявила себя на рынке M&A и объявила о покупке «Интер Форест» у Bonum Capital за $515 млн.
Что, собственно, примечательного в этой сделке? Давайте разберемся.
1️⃣ Что такое «Интер Форест»? Это довольно большая компания из сектора деревообработки. В ее состав входят 24 лесопромышленных «дочки» (производство пиломатериалов, фанеры и др.), а также речной флот (около 100 судов).
2️⃣ Какой синергетический эффект для Segezha после покупки «Интер Форест»? Во-первых, Segezha становится одним из крупнейших глобальных производителей пиломатериалов. Во-вторых, увеличивается степень вертикальной интеграции путем расширения собственных мощностей и обеспечения ресурсами. В-третьих, за счет покупки флота оптимизируется логистика.
3️⃣ Самое главное – как все это может быть выражено в цифрах? По данным Segezha, OIBDA после консолидации с «Интер Форест» вырастет на 38-45%, а рентабельность составит около 31%. Производство пиломатериалов увеличится на 87% до 3,200 тыс. куб. м.
Масштабы впечатляют. Мы не исключаем, что текущая оценка по форвардному P/E на уровне 10х не учитывает синергию с «Интер Форест» и долгосрочный эффект от данной покупки. Однако даже оставляя за скобками сделку, акции Segezha сегодня торгуются с неплохим дисконтом к сектору (среднее P/E – порядка 14,5х).
Как-то мы писали, что Segezha – это та история, к которой стоит присмотреться внимательнее. Компания подтверждает наши предположения.
@bitkogan
Интересные новости сегодня по Segezha Group (SGZH RX). Компания проявила себя на рынке M&A и объявила о покупке «Интер Форест» у Bonum Capital за $515 млн.
Что, собственно, примечательного в этой сделке? Давайте разберемся.
1️⃣ Что такое «Интер Форест»? Это довольно большая компания из сектора деревообработки. В ее состав входят 24 лесопромышленных «дочки» (производство пиломатериалов, фанеры и др.), а также речной флот (около 100 судов).
2️⃣ Какой синергетический эффект для Segezha после покупки «Интер Форест»? Во-первых, Segezha становится одним из крупнейших глобальных производителей пиломатериалов. Во-вторых, увеличивается степень вертикальной интеграции путем расширения собственных мощностей и обеспечения ресурсами. В-третьих, за счет покупки флота оптимизируется логистика.
3️⃣ Самое главное – как все это может быть выражено в цифрах? По данным Segezha, OIBDA после консолидации с «Интер Форест» вырастет на 38-45%, а рентабельность составит около 31%. Производство пиломатериалов увеличится на 87% до 3,200 тыс. куб. м.
Масштабы впечатляют. Мы не исключаем, что текущая оценка по форвардному P/E на уровне 10х не учитывает синергию с «Интер Форест» и долгосрочный эффект от данной покупки. Однако даже оставляя за скобками сделку, акции Segezha сегодня торгуются с неплохим дисконтом к сектору (среднее P/E – порядка 14,5х).
Как-то мы писали, что Segezha – это та история, к которой стоит присмотреться внимательнее. Компания подтверждает наши предположения.
@bitkogan
«Ренессанс страхование» – стоит ли участвовать в IPO?
Группа «Ренессанс страхование» сегодня объявила ключевые параметры предстоящего публичного размещения акций. Как предполагается, IPO пройдет на Мосбирже 20 октября.
· Ценовой диапазон составит 120-135 руб.
· Post money компания оценена в 67,2-73,3 млрд руб.
· Предполагаемый free float составит 34,4%-37,5%.
· Продавцы установили для себя lock-up период сроком на полгода.
· Тикер нового эмитента заявлен как RENI.
Таким образом, по мультипликатору P/E компания размещается в районе 14,3х-15,6х, то есть «в рынке» или даже чуть дешевле. К примеру, американский сектор страхования торгуется с аналогичным коэффициентом на уровне 16х.
Однако, если посмотреть на отношение капитализации к величине страховых премий, то здесь IPO «Ренессанса» смотрится привлекательнее: 0,8х-0,9х против 1,5х у страховых компаний США. Безусловно, нужно делать скидку на страновой риск, но тем не менее.
Подытожим. На наш взгляд, тема с размещением «Ренессанс страхования» весьма интересна. Во-первых, акции будут практически единственным ликвидным представителем сектора в публичной сфере. Во-вторых, компания оценена недорого, поэтому на IPO можно ожидать высокий спрос.
В настоящий момент анализируем ситуацию, возможно, будем подавать заявку на покупку акций «Ренессанс страхования» в один из портфелей сервиса по подписке.
#IPO
@bitkogan
Группа «Ренессанс страхование» сегодня объявила ключевые параметры предстоящего публичного размещения акций. Как предполагается, IPO пройдет на Мосбирже 20 октября.
· Ценовой диапазон составит 120-135 руб.
· Post money компания оценена в 67,2-73,3 млрд руб.
· Предполагаемый free float составит 34,4%-37,5%.
· Продавцы установили для себя lock-up период сроком на полгода.
· Тикер нового эмитента заявлен как RENI.
Таким образом, по мультипликатору P/E компания размещается в районе 14,3х-15,6х, то есть «в рынке» или даже чуть дешевле. К примеру, американский сектор страхования торгуется с аналогичным коэффициентом на уровне 16х.
Однако, если посмотреть на отношение капитализации к величине страховых премий, то здесь IPO «Ренессанса» смотрится привлекательнее: 0,8х-0,9х против 1,5х у страховых компаний США. Безусловно, нужно делать скидку на страновой риск, но тем не менее.
Подытожим. На наш взгляд, тема с размещением «Ренессанс страхования» весьма интересна. Во-первых, акции будут практически единственным ликвидным представителем сектора в публичной сфере. Во-вторых, компания оценена недорого, поэтому на IPO можно ожидать высокий спрос.
В настоящий момент анализируем ситуацию, возможно, будем подавать заявку на покупку акций «Ренессанс страхования» в один из портфелей сервиса по подписке.
#IPO
@bitkogan
📺 Куда движется Америка, а вместе с ней и весь мир?
Новое видео на YouTube канале Bitkogan.
У нас в гостях Александр Флинт – популярный американский обозреватель, который знает все (или почти все😉) об американской политике и экономике.
Александр – историк, политолог и философ, впечатляющий нестандартностью мышления, открытостью взглядов и абсолютной свободой от влияния доминирующих нынче на Западе стереотипов.
Обсудили:
▪️что такое «эффект Трампа»?
▪️куда движется Америка?
▪️когда Байден начнет реализовывать свою «зеленую» повестку (и начнет ли)?
▪️под влиянием каких факторов меняются геополитические интересы Америки?
▪️кому и по каким причинам ждать новых санкций?
... и многое другое
Смотрите, комментируйте, оставляйте вопросы к новым выпускам.
P.S. Друзья, это видео записывалось несколько дней назад, когда у меня ещё были проблемы со связью. К сожалению, это наложило свой отпечаток на качество звука. Надеемся на ваше понимание 🤗
Думал - ставить или не ставить, учитывая какой жуткий был интернет и как это влияло на качество звука. И поверьте - тут вопрос вообще не в микрофоне. Но все же, учитывая, насколько Александр необыкновенно яркий человек и собеседник, решил поставить. Так что… не судите строго.
@bitkogan
Новое видео на YouTube канале Bitkogan.
У нас в гостях Александр Флинт – популярный американский обозреватель, который знает все (или почти все😉) об американской политике и экономике.
Александр – историк, политолог и философ, впечатляющий нестандартностью мышления, открытостью взглядов и абсолютной свободой от влияния доминирующих нынче на Западе стереотипов.
Обсудили:
▪️что такое «эффект Трампа»?
▪️куда движется Америка?
▪️когда Байден начнет реализовывать свою «зеленую» повестку (и начнет ли)?
▪️под влиянием каких факторов меняются геополитические интересы Америки?
▪️кому и по каким причинам ждать новых санкций?
... и многое другое
Смотрите, комментируйте, оставляйте вопросы к новым выпускам.
P.S. Друзья, это видео записывалось несколько дней назад, когда у меня ещё были проблемы со связью. К сожалению, это наложило свой отпечаток на качество звука. Надеемся на ваше понимание 🤗
Думал - ставить или не ставить, учитывая какой жуткий был интернет и как это влияло на качество звука. И поверьте - тут вопрос вообще не в микрофоне. Но все же, учитывая, насколько Александр необыкновенно яркий человек и собеседник, решил поставить. Так что… не судите строго.
@bitkogan
YouTube
Куда движется Америка, а вместе с ней и мир. Интервью с обозревателем Александром Флинтом.
У нас в гостях Александр Флинт – популярный обозреватель, который знает все (или почти все) об американской политике и экономике.
Александр – историк, политолог и философ, впечатляющий нестандартностью мышления, открытостью взглядов и абсолютной свободой…
Александр – историк, политолог и философ, впечатляющий нестандартностью мышления, открытостью взглядов и абсолютной свободой…
ЦБ РФ включил банк «Тинькофф» (TCSG RX) в число системно значимых банков.
Тинькофф стал четвертым частным банком из 13, отнесенных ЦБ к числу системно-значимых.
Стоит ли удивляться тому, что онлайн-финтех Тинькофф стал системно-значимым? Сам ЦБ отметил, что поводом послужили такие факторы, как существенное расширение клиентской базы, а также обгоняющий рынок рост бизнеса.
И тут, не претендуя на лавры оракула, стоит вспомнить всё, что мы ставили в заслугу Тинькофф в наших публикациях:
- Тинькофф – третий крупнейший банк в стране по числу активных розничных клиентов, сегодня у Тинькофф их свыше 17 млн. То есть де-факто Тинькофф стал системно-значимым для миллионов своих клиентов уже очень давно.
- Тинькофф давно и уверенно лидирует на многих ключевых рынках. Это крупнейший брокер страны, второй крупнейший игрок на рынке кредитных карт, активно развивается направление МСБ, анонсированный старт ипотеки и недавно представленный Тинькофф Прайвет и многое другое.
- При прочих равных Тинькофф – один из немногих стабильно прибыльных финтехов мира, что выгодно отличает его от многих сжигателей денег инвесторов.
- Как закономерное следствие – marketcap в $20 млрд, недавнее включение в индекс голубых фишек Мосбиржи.
К слову, по капитализации Тинькофф уже давно обгоняет очень многие "голубые фишки" старой формации. Ради интереса посмотрите капитализацию привычных для вашего уха компаний 😉
В последнее время рынок РФ показывает отличный рост на фоне роста интереса глобальных инвесторов к emerging markets, высоких цен на нефть, а также вследствие активности розничных локальных клиентов на Мосбирже.
Акции Тинькофф, по нашему мнению, играют в этом росте не последнюю роль.
Несмотря на то, что банк уже недешев, включение его в этот индекс может дать дополнительный импульс движению котировок. А это немаловажно.
@bitkogan
Тинькофф стал четвертым частным банком из 13, отнесенных ЦБ к числу системно-значимых.
Стоит ли удивляться тому, что онлайн-финтех Тинькофф стал системно-значимым? Сам ЦБ отметил, что поводом послужили такие факторы, как существенное расширение клиентской базы, а также обгоняющий рынок рост бизнеса.
И тут, не претендуя на лавры оракула, стоит вспомнить всё, что мы ставили в заслугу Тинькофф в наших публикациях:
- Тинькофф – третий крупнейший банк в стране по числу активных розничных клиентов, сегодня у Тинькофф их свыше 17 млн. То есть де-факто Тинькофф стал системно-значимым для миллионов своих клиентов уже очень давно.
- Тинькофф давно и уверенно лидирует на многих ключевых рынках. Это крупнейший брокер страны, второй крупнейший игрок на рынке кредитных карт, активно развивается направление МСБ, анонсированный старт ипотеки и недавно представленный Тинькофф Прайвет и многое другое.
- При прочих равных Тинькофф – один из немногих стабильно прибыльных финтехов мира, что выгодно отличает его от многих сжигателей денег инвесторов.
- Как закономерное следствие – marketcap в $20 млрд, недавнее включение в индекс голубых фишек Мосбиржи.
К слову, по капитализации Тинькофф уже давно обгоняет очень многие "голубые фишки" старой формации. Ради интереса посмотрите капитализацию привычных для вашего уха компаний 😉
В последнее время рынок РФ показывает отличный рост на фоне роста интереса глобальных инвесторов к emerging markets, высоких цен на нефть, а также вследствие активности розничных локальных клиентов на Мосбирже.
Акции Тинькофф, по нашему мнению, играют в этом росте не последнюю роль.
Несмотря на то, что банк уже недешев, включение его в этот индекс может дать дополнительный импульс движению котировок. А это немаловажно.
@bitkogan
👍1😁1
Доброе утро друзья! Любопытный пасьянс складывается на валютном рынке.
Доллар продолжает дорожать относительно большинства валют мира. Особенно душевно снижаются валюты развивающихся стран, во главе с (какая неожиданность!) турецкой лирой. Не удается избежать общей слабости ни евро, ни британскому фунту, ни даже невероятно устойчивому к любым перипетиям израильскому шекелю.
Кто же у нас стоит особняком, такой непокобелимый? Да… Он – Его величество Российский рубль.
С чего на нас свалилась подобная благодать? Да все абсолютно логично. Цены на нефть, газ, уголь, металлы и на зерно, и даже на удобрения (одним словом, буквально на все, что мы производим и экспортируем) в космосе. Россия – одна из немногих бенефициаров происходящих событий. Огромные объёмы валютной выручки не могут не оказать свое влияние на курс рубля.
Как долго Россия может оставаться эдаким островком благополучия в начинающем бурлить океане хаоса? Думаю, не так уж долго. Ну а далее – или ишак или падишах. Или рынки успокоятся и вновь обретут свою силу, или... как говорил Хемингуэй, «Прощай, оружие».
При таком развитии событий рубль вряд ли сможет как стойкий оловянный солдатик выдерживать в одиночку. Мы все равно не сами по себе, и так же зависим от этого мира, как мир – от нас. Впрочем, мы зависим от него все же чуть более, чем он от нас. Хоть в свете последних событий иногда возникает обратное ощущение. Но… нужно быть трезвомыслящим и не терять голову, предаваясь иллюзиям. Но это тема отдельного разговора.
Что может приободрить рынки и ослабить растущий на глазах доллар? К примеру, принятие триллионного инфраструктурного пакета. Или крайне решительные действия китайского регулятора по преодолению долгового кризиса в области недвижки.
Что может наоборот расстроить рынки? Кроме разворачивающегося на наших глазах энергетического кризиса, а также долгового кризиса в области недвижимости в Китае, мы можем в скором времени узреть сворачивание программы количественного смягчения. Это весьма вероятно произойдет на ноябрьском заседании ФРС.
Так что пока я вижу болтанку на рынках с легким (или не очень) понижением. А вот ближе к заседанию ФРС 3 ноября все может стать и «повеселее».
Что касается рубля… Скорее всего, значительного укрепления рубля мы с вами не увидим. В 71 вполне верю. Даже 70,5 допускаю. Но в ноябре совсем не удивлюсь возврату к 73-74 фигуре.
Наши акции не могут долго расти при падающем фундаменте рынков – рынке долгов. Как известно, индекс RGBI находится уже почти на кризисных значениях. Понятно, что всему виной раскручивающаяся инфляция. Но… кому от этого легче?
На российском фондовом рынке чуть ли не каждый день происходит нынче что-нибудь интересное. То Мечел с Сегежей в облака летят, то Камаз, то Сбербанк с Газпромом… Зарабатывать на нашем рынке сегодня – святое дело. Однако необходимо понимать – вся эта лавочка может схлопнуться за одно мгновение. Отдельно стоящих от всего мира островков спокойствия не бывает.
Так что… Рекомендую почаще фиксировать прибыль и хотя бы часть ее направлять в то, что воистину «стихиям неподвластно».
#валюты
@bitkogan
Доллар продолжает дорожать относительно большинства валют мира. Особенно душевно снижаются валюты развивающихся стран, во главе с (какая неожиданность!) турецкой лирой. Не удается избежать общей слабости ни евро, ни британскому фунту, ни даже невероятно устойчивому к любым перипетиям израильскому шекелю.
Кто же у нас стоит особняком, такой непокобелимый? Да… Он – Его величество Российский рубль.
С чего на нас свалилась подобная благодать? Да все абсолютно логично. Цены на нефть, газ, уголь, металлы и на зерно, и даже на удобрения (одним словом, буквально на все, что мы производим и экспортируем) в космосе. Россия – одна из немногих бенефициаров происходящих событий. Огромные объёмы валютной выручки не могут не оказать свое влияние на курс рубля.
Как долго Россия может оставаться эдаким островком благополучия в начинающем бурлить океане хаоса? Думаю, не так уж долго. Ну а далее – или ишак или падишах. Или рынки успокоятся и вновь обретут свою силу, или... как говорил Хемингуэй, «Прощай, оружие».
При таком развитии событий рубль вряд ли сможет как стойкий оловянный солдатик выдерживать в одиночку. Мы все равно не сами по себе, и так же зависим от этого мира, как мир – от нас. Впрочем, мы зависим от него все же чуть более, чем он от нас. Хоть в свете последних событий иногда возникает обратное ощущение. Но… нужно быть трезвомыслящим и не терять голову, предаваясь иллюзиям. Но это тема отдельного разговора.
Что может приободрить рынки и ослабить растущий на глазах доллар? К примеру, принятие триллионного инфраструктурного пакета. Или крайне решительные действия китайского регулятора по преодолению долгового кризиса в области недвижки.
Что может наоборот расстроить рынки? Кроме разворачивающегося на наших глазах энергетического кризиса, а также долгового кризиса в области недвижимости в Китае, мы можем в скором времени узреть сворачивание программы количественного смягчения. Это весьма вероятно произойдет на ноябрьском заседании ФРС.
Так что пока я вижу болтанку на рынках с легким (или не очень) понижением. А вот ближе к заседанию ФРС 3 ноября все может стать и «повеселее».
Что касается рубля… Скорее всего, значительного укрепления рубля мы с вами не увидим. В 71 вполне верю. Даже 70,5 допускаю. Но в ноябре совсем не удивлюсь возврату к 73-74 фигуре.
Наши акции не могут долго расти при падающем фундаменте рынков – рынке долгов. Как известно, индекс RGBI находится уже почти на кризисных значениях. Понятно, что всему виной раскручивающаяся инфляция. Но… кому от этого легче?
На российском фондовом рынке чуть ли не каждый день происходит нынче что-нибудь интересное. То Мечел с Сегежей в облака летят, то Камаз, то Сбербанк с Газпромом… Зарабатывать на нашем рынке сегодня – святое дело. Однако необходимо понимать – вся эта лавочка может схлопнуться за одно мгновение. Отдельно стоящих от всего мира островков спокойствия не бывает.
Так что… Рекомендую почаще фиксировать прибыль и хотя бы часть ее направлять в то, что воистину «стихиям неподвластно».
#валюты
@bitkogan
👍2
В продолжение вышесказанного хотел бы обратить внимание на доходность UST.
Как известно, она является одним из индикаторов или, если хотите, барометров состояния дел на рынках.
В последнее время мы наблюдаем неуклонный рост данного показателя, предвещающий скорое завершение эпохи выкупа активов ФРС. В моменте имеем 1,61, что на коротком временном отрезке, после того, как еще недавно мы имели 1,2, выглядит почти устрашающе, однако в целом совсем не трагично.
Следить за этим индикатором необходимо. И важна здесь не столько его абсолютная величина, сколько динамика.
И напоследок. Несмотря на то, что рынки ведут себя отнюдь не празднично, защитные инструменты (в частности реверсные ETF и индекс волатильности) не сигнализируют нам о чем-то сверхординарном. Все выглядит вполне спокойно и, я бы даже сказал, обыденно.
Пока на рынках царит комфорт и спокойствие. Однако все может измениться буквально за мгновение.
Так что внимательно наблюдаем за размахом колебаний «маятника» страха. По моим оценкам, размах этот может усилиться уже в ближайшее время.
@bitkogan
Как известно, она является одним из индикаторов или, если хотите, барометров состояния дел на рынках.
В последнее время мы наблюдаем неуклонный рост данного показателя, предвещающий скорое завершение эпохи выкупа активов ФРС. В моменте имеем 1,61, что на коротком временном отрезке, после того, как еще недавно мы имели 1,2, выглядит почти устрашающе, однако в целом совсем не трагично.
Следить за этим индикатором необходимо. И важна здесь не столько его абсолютная величина, сколько динамика.
И напоследок. Несмотря на то, что рынки ведут себя отнюдь не празднично, защитные инструменты (в частности реверсные ETF и индекс волатильности) не сигнализируют нам о чем-то сверхординарном. Все выглядит вполне спокойно и, я бы даже сказал, обыденно.
Пока на рынках царит комфорт и спокойствие. Однако все может измениться буквально за мгновение.
Так что внимательно наблюдаем за размахом колебаний «маятника» страха. По моим оценкам, размах этот может усилиться уже в ближайшее время.
@bitkogan
👍1