Бычка, biatch

Люблю ходить по морю в шторм. В соленых волнах можно спрятать свои слёзы
(с) Майкл Сэйлор

Рынок никогда не устанет нас удивлять. Движение цены необычное, почти без отскоков и без серьезных новостей.

Даже в апреле во время тарифных войн просадка по BTC была меньше.
Притом в апреле S&P 500 падал на 20%, а сейчас пасется в 5% от ATH.

Когда происходит подобное, дегены пытаются найти зацепки, чтобы объяснить себе происходящее.

Сегодняшний набор зацепок:

➖ конец четырехлетнего цикла

➖ вынужденные продажи от ММов, обанкротившихся на ликвидациях 11 октября

➖ TradFi дяди не вступаются за криптанов, из ETF продолжаются оттоки

➖ макро в краткосроке стало выглядеть менее оптимистично: есть сомнения по снижению ставки в декабре, и вдобавок подъехал FUD по йене.

Но всех этих факторов недостаточно, чтобы объяснить настолько убогий прайс экшен.

Остается принять тот факт, что рынок — как айсберг, большая часть которого не видна глазу. Нет смысла анализировать айсберг по его надводной части, можно лишь определить, в каком направлении он медленно дрейфует.

И главное направление, куда движется рынок — это печатание денег.
И основными бенефициарами печатания денег по-прежнему выступают Биткоин, золото, акции и коммерческая недвижимость.

Биткоин, чью темную волатильную сторону мы наблюдаем прямо сейчас, из этой четверки представляется самым интересным активом.

Но чем волатильнее актив, тем дольше горизонт инвестирования.
Чтобы инвестировать в BTC и выйти победителем, дегену должно быть абсолютно всё равно, сколько он будет стоить через месяц или через год.

————————————

Уверен, что мы всё еще на бычьем рынке, и к концу лета 2026, незадолго до промежуточных выборов в США, цены будут сильно выше, чем сейчас.

А если нет, то какая разница? Ведь рынок — это устройство для трансфера денег от нетерпеливых к терпеливым.

P. S. Тем, кто ждет ликвидации Майкла Сэйлора, чтобы начать покупать крипту, можно лишь посоветовать не задерживать дыхание

Бычий рынок закончился

https://x.com/decodejar/status/1992330501529686100

У меня для вас две новости: хорошая и плохая.
Плохая новость в том, что бычий рынок закончился.
Хорошая новость в том, что медвежий рынок тоже заканчивается.

Сначала был крабовый 2023 год; в конце 2023 началась бычка.

Потом одобрение ETF, потом кульминация в виде избрания Трампа. Эйфория, 3.5х премия цены MSTR к NAV, мемкоин-мания, TRUMP с FDV $80b. Цифра FDV в $80b, согласитесь, навевает ностальгию сквозь фейспалм.

Потом, начиная с Мелании — медвежий рынок, который наложился на большое количество покупателей из TradFi. Поэтому просадки по BTC были неглубокие, а по альтам вполне приличные.

У Виталика традиционно своя атмосфера, поэтому посередине медвежки случился аутперформ ETH на нарративе DAT компаний. В 2022 тоже был аналогичный рост эфира на нарративе The Merge.

11 октября было аналогом FTX дампа с вынужденными продажами, а сейчас идут последние недели/месяцы этого медвежьего рынка.
Отчаяние, страх, апатия.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖
Всё это, естественно, умственная эквилибристика, и нынешний цикл никак не натягивается на предыдущие.

Но каждый уважающий себя бык должен время от времени закидываться освежающим хопиумом, а как иначе? Life is short, go long to hedge.
*только не с плечом, ради всего святого

Что тебе даёт такую уверенность?

Почему это всё же не конец цикла? Причин много:

➖ ETF

➖ пенсионные фонды

➖ Трамп и его приближенные (несмотря на всю злость криптанов на него, Трамп все еще очень буллиш для крипты)

➖ в целом США vs Китай, и с учетом того, что с Китаем уже невозможно посоревноваться в золоте, для США единственный способ зацепиться за доминирование — наращивать резерв BTC и всячески качать BTC и стейблы

➖ нарратив BTC в госрезервах (не только США) готов выстрелить

➖ нарратив криптокредита STRC готов выстрелить

➖ DAT в целом очень слабо залевереджены, и тот мини-пузырь, что был, считаю тестовым. DAT при должном развитии могут зачерпнуть много ликвидности из fixed income рынка, в котором лежит $145t. Плюс притоки в акции DAT

➖ ниша доходных активов пустует, ее готовы занять BTC (и отчасти ETH), описано здесь


Очень много хороших катализаторов, и рост Биткоина вопрос не если, а когда. А когда?
Все эти тезисы вообще не гарантируют немедленного возобновления бычки, они могут сыграть и через год, и через два.

Почему я всё же считаю, что мы увидим новые ATH в 2026 — ликвидность. Во всем мире наконец-то, НАКОНЕЦ-ТО, начинают печатать бабки.

Ползучее, неофициальное QE в США, программы стимулирования в Китае, Японии и Европе. AI-гонка, сопутствующая гонка электричества, гонка робототехники, и все уже и без того в долгах, которые обслуживать тоже дорого и инфляционно.

Никто уже не говорит о затягивании поясов, никто не хочет и не может снижать бюджетные дефициты. Вряд ли вы сможете сходу назвать всех премьеров, которые сменились в Великобритании и во Франции за последние три года. И причиной тому никак не желающие сходиться ожидания и реальность — фискальная и демографическая.

Долги выплачиваются и будут выплачиваться из станка со всеми веселыми последствиями.
И сейчас (при умеренной инфляции) очень хороший период для того, чтобы подпечатать.

Плюс сверхнакаленная политическая борьба в США, там уже не брезгуют никакие козыри доставать из-под стола в Овальном кабинете. И победу в этой борьбе тоже постараются напечатать, а там, глядишь, технический прогресс спишет все долги.

Бычьи новости недели

➖ Vanguard, компания с $11t под управлением, разрешила своим клиентам покупать ETF на Биткоин.
Эффект от этой новости будем наблюдать в цифрах притоков в ETF в ближайшие месяцы.

Vanguard еще имеет шанс побороться за ETF-пирог, если запустит собственные криптопродукты и начнет заниматься тем, что умеет лучше всего: демпинговать.


➖ Strategy создала денежный резерв в $1.44b. Кэша хватит на 21 месяц выплаты процентов по долгу.

4D шахматы от Сэйлора:
🔸 Резерв кэша снижает вероятность исключения из MSCI и других индексов. Если компания избежит исключения, это сэкономит несколько миллиардов давления продаж на акции MSTR.
🔸 Если Strategy всё же исключат из индексов, то Сэйлор только что зафронтранил будущие продажи.
🔸 И показал скептикам, что компания на не самом лучшем рынке может за неделю поднять полтора миллиарда через прямую продажу акций, сохранив небольшую премию к NAV. Хороший ответ на FUD и ложные слухи про ликвидацию.


➖ Компания Amundi, управляющая активами на €2.3t, токенизировала один из своих фондов на блокчейне Эфира.

Подобные новости уже не вызывают ажиотажа. Тем не менее, именно из таких кирпичиков складывается цифровое будущее.
Оно складывается из небывало дешевых транзакций в эфирном мейннете, из амбициозной дорожной карты, из нацеленности на производство блоков раз в 3 секунды.

Мировые финансы будут сеттлиться на Эфириуме. Часть напрямую, часть в виде пруфов.
Полезно помнить об этом не только в те моменты, когда цена около ATH

Про привычки. Metamask & Hyperliquid

Биткоин чилит в ожидании полноценного бычьего рынка, а мы поговорим об удержании пользователей

I.
Внимание людей отвлекается на новое и блестящее. А потом возвращается на протоптанные нейронные тропинки.
Потому что привычки, доверие и привязанность экономят энергию.

Сила привычки настолько велика, что большинство криптанов до сих используют Метамаск.
Устаревший как говно мамонта, неуклюжий как мамонт, но отказывающийся вымирать благодаря своим юзерам. И в деле доения юзеров проявляющий необычайную ловкость.

Криптаны до сих пор теряют деньги в LP Юнисвапа, до сих пор используют для переводов сеть Трон.

По привычке держат бесполезные шиткоины. Понимая, что они бесполезны, и никакого тезиса за ними давно нет, но выбросить жалко.
Держат LUNC и LUNA, каждый с девятизначной капой, несмотря на то, что их основатель недавно получил 15 лет тюрьмы.
Вот это я понимаю, долгий горизонт инвестирования.


II.
Год назад Гиперликвид был королем децентрализованных перпов, а сейчас занимает долю рынка в 20%. И большое сообщество благодарных беливеров не помогло. И классный продукт не помог. И прибыльность, и большие байбэки, и богатая команда.

Основатели решили, что лучший маркетинг — цена токена, и пустили всю выручку на байбэки. И пока рано говорить, что они ошиблись.

Сможет ли HL вернуться? Шансы неплохие.
Для возвращения Гиперликвиду нужно интегрироваться не только в Метамаск, но и в другие каналы дистрибуции.
Прежде всего web2.

И у HL есть конкурентное преимущество в этой борьбе: большая выручка, которой можно поделиться. Лайтеру с этим будет сложнее, но шансы тоже есть.

Предположу, что в войнах перпов и рынков предсказаний победит проект, который встроится в интерфейс Твиттера. Минус в том, что Твиттер будет диктовать правила.
➖➖➖➖➖➖➖➖

Выводы:

1. Почти каждый успешный проект становится жертвой своего успеха. Иногда конкуренты копируют продукт, заливая поле деньгами и админресурсом. А иногда проект сам превращается в неповоротливого мамонта.

2. Хорошо быть кошельком или соцсетью, где юзер проводит тонну времени. Тяжело быть обычным криптопроектом.

3. Буду внимательно присматриваться к токену Рабби, когда он выйдет

Интерстеллар, только сын главного героя торгует перпы

Вечер католического Рождества 7 лет назад. Zoom out

Вырваться из нищеты

история корейского дегена
https://x.com/dusrmsdl1/status/2006204488957489516

Всю свою жизнь я никогда не отдыхал от работы. Я работал грузчиком, подсобником на стройке, плотником, маляром, отделочником.

Работал в круглосуточных забегаловках. Стоял в ростовых костюмах, работал на складах, раздавал флаеры.
Был помощником суши-шефа. Теперь умею правильно разделать рыбу.

Все работы, где есть физический труд, я перепробовал минимум по разу.

Моя семья была в долгах. Когда я наконец арендовал свой угол, жить стало ещё тяжелее.

Комната почти не отапливалась. В санузле душевая лейка для компактности крепилась вплотную к унитазу. Снаружи постоянно орали и дрались мигранты.

Я приходил с работы домой. Это не ощущалось как отдых, но я хотя бы знал, что сегодня снова выжил.

И в один из таких дней я узнал про крипту и эйрдропы.

Начал фармить везде, где мог. 300 гугл аккаунтов, 300 твиттер аккаунтов, 300 дискорд аккаунтов.

Я создал и крутил их вручную. Сейчас я уже не могу понять, как я это делал.
Это ощущалось так, будто пытаюсь яйцом разбить камень.

Kinza, Milk, Swell, Blast, Stacks, Redbrick, GRVT, QNA3, Rekil...
Большую часть этих проектов я едва помню.

Наконец, начались успехи. Ethena и некоторые другие раздали щедро.
Дела пошли на лад, но мне не становилось спокойнее. Я до сих пор помню момент, когда нажал кнопку "оплатить", не проверив цену.

Я продолжал фармить, и в январе 2024 друг обнаружил Hyperliquid.

продолжение ниже

Вырваться из нищеты. Часть 2

Друг подталкивал меня, говоря, что пожалею, если не буду участвовать.

Я сомневался два месяца, и эта задержка стоила мне дорого.

Когда Хайпер раздал дроп, мы почти не спали, постоянно проверяя цену. Цена сделала локальный пик около $35 и начала падать. Когда она упала до $15, я продал монеты на споте и купил на фьючах.

Я вывел часть денег, переложив их в другую корзину подальше от крипты. Оставил на фьючах позицию в 15к токенов с небольшим плечом.

Это решение чуть не стоило мне всей позиции. Я просыпался каждый час, чтобы посмотреть, не ликвидировало ли меня.
В конце концов цена отскочила. Я продал часть по $15 и продолжал продавать, закрыв остатки по $50.

Потом я нашел Лайтер.

Когда стратегия фарминга ликвидациями впервые сработала, это ощущалось нереально. Зарабатывать 100-200 поинтов в неделю казалось чересчур просто. Но это не продлилось долго.

Фармить стало сложнее, и я опасался сбрива мультиакков, но всё равно понемногу добрался до 3000 поинтов.

Сейчас, после TGE Лайтера, я позволил себе взять короткий перерыв. Наслаждаюсь едой, алкоголем, машинами, одеждой. Иногда не до конца верю, что это теперь моя жизнь.

Когда чувствую, что не хватает мотивации, я вспоминаю свое прошлое.

Я написал это, чтобы напомнить себе, какой путь проделал. И чтобы никогда не возвращаться назад.
Сейчас я немного отдохну, а затем буду искать следующую цель.

Если ты чувстствуешь, что застрял — знай, что это не конец. Если доживёшь, то победишь.

Trump Media собирается выпустить новый токен и дропнуть его своим шерхолдерам.

С новым скамом!

Когда рынок растет, а ты терпеливо ждешь заполнения лимитных ордеров

Сегодня в Yield Basis можно будет занести ETH. Кепка будет небольшой и заполнится быстро.
Если хотите успеть — поставьте уведы на x.com/yieldbasis

Секрет, как хорошо выглядеть в свои 95: вложиться в акции и 40 лет смотреть, как они делают 375х

Акции прекрасны. Особенно те, которые можно держать 40 лет. Для моей страны (для нее и нескольких сопредельных) идея о таких горизонтах кажется дикой. Фондовому рынку меньше 40, "старых денег" не существует как класса.

Тем интереснее создать этот класс!

Наследнику семейных активов Полу Джонсу Тюдору пятнадцатому не по масти покупать шиткоины. А нам можно.
Тем более, сэр Тюдор сейчас страдает. Активов, пригодных к инвестированию, в его полушарии осталось мало.

➖➖➖➖➖➖
Апдейт по крипте:
В криптопортфеле 100% крипты, 0% стейблов.
По убыванию экспозиции: BTC, YB, ETH, PENDLE, LIT (не продавал дроп, немного докупил даже).

Как торгуют они vs как торгую я

Ничего необычного, просто парабола шитка с капой $6.5t

https://x.com/lookonchain/status/2017885115859505623

Все 8 трейдеров, когда-либо сделавших огромный профит на Hyperliquid, теперь в минусе. В среднем отдали по $80m с пика.

Как выясняется, торговля с плечом непринужденно разматывает и девятизначные банкроллы