Мои платные подписчики знают, что уже несколько недель моя самая любимая тема (и позиция) - это серебро.
Причины я все давно изложил и повторяться не буду. Сейчас я нашел текст, который, вероятно сгенерировал чей-то AI. Верить ему нельзя, но и полностью списывать со счетов я тоже не хочу. Написано забавно, читается примерно так:
"Самые ясные угрозы редко бывают самыми опасными. Опасаться надо "тихого омута". Толпа зорко следит за свечками вниз или вверх, ищет следующую "движуху". Однако если посмотреть на график серебра, то с 16.12 ничего особенно не происходит: цена затряла на месте. Пять дней скуки. Но стоит нам посмотреть не на цену, а на объем и сразу картинка меняется. Перед нами поле боя. На рынок были брошены миллиарды $. Алгоримы сбрасывали, банки продавали, но цена так и осталась на месте. Потому что кто-то встал с бидом. Кто-то огромный разместил лимитный ордер на покупку и поглощает любые объемы, не дрогнув. Это не повторение истории с GameStop. Это не хедж-фонд устраивает сквиз. Это стратегический покупатель, накапливающий позицию, которая ихменит баланс на рынке. Он разместил небольшой видимый ордер в стакане, но скрыл гигантскую заявку от глаз. Такой ордер называется "айсберг". Как только его маленький видимый ордер удовлетворяют, алгоритм автоматически перезряжает следующий маленький ордер. Цена стоит на месте, а объем торгов крутится, как счетчик в такси. В конце концов, у продавцов заканчиваются запасы. Тогда "кит" сносит стену, и цена взлетает. Вот почему стабильная цена с большим объемом - самый бычий сигнал на рынке."
https://boosty.to/investnavigator

Прикупил тут по случаю некоторые российские акции. Часть по-взрослому, а спекулятивную в тот же день зарезал. Я специально не читал никакой аналитики. Выступил в роли "я трейдер, мне все равно, чем торговать". Сегодня стало скучно. Неохотно и лениво задал вопрос бесплатному AI, что там происходит с P/FCF у контор.
Не расчитывал получить что-то вразумительное. Тем более, что конторы-то русские, а спрашивал я по привычке на английском. За три секунды я на английском же получил развернутые ответы. Однако цифры вызвали у меня сомнения. Я просил, почему именно такие, а не другие. Получил многоступенчатый ответ типа : из-за разных курсов USD/RUB, из-за несовпадений в сроках отчетности и проч... Какждый раз AI сам ы конце предлагал мне: желаете узнать почему у меня вышло так, а не иначе? + всегда несколько ссылок на источники...
Все, что мне оставалось - это каждый раз отвечать на вопрос "yes, please". Незаметно цепь "вопрос-ответ" с пробелами в виде "yes, please" (я же вежливый, без please не могу) растянулась, как иное предложение у Толстого в "Войне и мир".
Возможно какие-то неточности я не заметил, но мне изначально было наплевать на детали. Я много лет назад понял, что цифры в отчетности видит весь рынок, а значит осведомленность о них не дает никому никакого преимущества.
AI точно так же не даст мне преимуществ - он есть у любого россиянина (пока его не запретили из-за его иностранного происхождения).
К чему я все это написал?
"Ему вдруг стало очень грустно. Он понял, что никогда уж не вернуть того счастливого времени, когда с легким сердцем ..." Нет, мне не стало грустно. Наоборот! Я вдруг руками потрогал доказательство того, что вовремя ушел из аналитики... Аналитика отвлекала от торговли! Как же хорошо, что я успел запрыгнуть в последний вагон поезда, накотором (пока еще) едут вперед трейдеры. Впрочем, трейдеров заменят на автоответчик только немного позже, чем аналитиков. Последних начнут массово увольнять уже в 2026, а трейдеры могут продержаться еще года четыре (если повезет).
Вот про что я думаю каждый раз, когда читаю какой-то бред типа: "не пытайтесь заниматься таймингом, это невозможно, все равно не получится". На рынке не было, нет и не будет другого способа зарабатывать деньги! Тайминг - это почти невозможно? А кто сказал, что зарабатывать на рынке - это легко? Конечно сложно. Долгосрочно это получается буквально у единиц и они либо:
- исчезают из поля зрения где-то за границей,
- либо, наоборот, выступают на CNBC.
Нам говорят: dollar cost average надо.
Что если нам всем осталось лет пять, чтобы заработать на бирже, а потом... "суп с котом", то есть, с AI?
В этом году AI стал умнее самого умного человека (по IQ) на планете. По крайней мере, так обещали ровно год назад и, похоже, обещание выполнили, так как платный AI отличается от бесплатного. Что будет к 2030? Как бужем разарбатывать стратегии? Всепогодный портфель - сбережет нам нервы и даст спокойный сон... до тех пор, пока не проснешься среди ночи и не осознаешь, что всепогодный портфель не поможет накопить богаство за такой короткий отпущенный нам всем срок.
Слишком мрачный взгляд на будущее?
А что, если нет?
Тут уж одного из двух:
- либо AI побеждает : тогда на улице окажутся миллионы безработных (не только аналитики по ценным бумагам)
- либо AI лопнет, как в марте 2000 (я помню этот момент). В этом случае впереди падение Nasdaq на 82%...!
Что такое падение на -80%?
Это падение в два раза, а потом опять примерно в два раза... а если этого мало, то такое падение длилось, кажется, до октября 2002... Одно дело - мгновенная смерть, совсем другое - когда тебе отрезают ногу по частям два с половиной года.
Про это можно прочитать, но чтобы прочувствовать - это надо пережить. Одно дело читать про шторм, совсем другое оказаться в море во время шторма. На пути вниз за 2,5 года Nasdaq испытал несколько отскоков по +20%: всякий раз казалось, что это разворот рынка вверх, но это были западни …
А) AI победит и будет большая безработица
Б) AI лопнет и все рынки (включая нефть) рухнут.
Третьего не дано.
https://boosty.to/investnavigator

В последний день 2025 мой портфель на 76% состоял из SLVRUB. По результатам моей торговли на уходящей неделе серебра в нем осталось …ноль.
Не знаю, что еще написать в канале ))

​​🧮 От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2005-2025гг.

💾 Для получения лучшего качества сохраните картинку на свое устройство или скачайте оригинал по этой ссылке (png).

По итогам этого конкретного периода в 21 год лидеры и аутсайдеры следующие (% годовых в USD):

Лидеры:

▪️Серебро: +11.7%
▪️Золото: +11.5%
▪️Палладий: +11.0%
▪️Олово: +8.2%
▪️Медь: +6.6%

Аутсайдеры:

▪️Титан: -2.8%
▪️Никель: +0.4%
▪️Нефть Brent: +2.0%
▪️Каучук: +2.0%
▪️Алюминий: 2.0%

Товарный индекс S&P Commodity за этот период рос темпом 2.7% годовых.

Смотрите также:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2005-2025
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2005-2025
▪️ Доходности портфелей, состоящих из российских акций и облигаций, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 2003-2025 гг.
▪️ Доходности портфелей, состоящих из акций и облигаций США, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 1973 - 2025гг. (в USD).

60/40
С марта 2022 у меня не было акций, кроме Полюса, который я слишком рано продал.
Сейчас у меня стандартный 60/40 и в моих планах довести его со временем до 100% в акциях.
Потому что я думаю, что 2026 - станет годом акций в России.
У меня не будет унылых ОФЗ. Вообще не будет никаких рублевых облигаций. У меня облигации были и некоторое время еще будут только суверенные и преимущественно долларовые. Это резерв. Который в какой-то момент будет введен в бой.

Хотя я был трейдером, я стараюсь выступать в качестве макроэкономиста. Макроаналитики рисуют широкими мазками. Выбрать конкретные акции для меня работа непосильная. Обычно такие, как я покупают БПИФ/ETF.
Однако меня категорически не устраивает композиция индекса Мосбиржи. Я пошел другой дорогой.

Большинство начинающих инвесторов проводят поверхностное исследование компании, тратят на него несколько часов, а затем думают, что обладают информационным преимуществом. Они занимаются самообманом. Большинство, проделавшее «исследование в интернете», терпит поражение. Поскольку у меня нет возможности проводить исследования уровня Баффета или Линча, я, по сути, вообще не провожу исследований. Я слежу за графиками. Проведение исследований имело бы для меня отрицательную ценность, так как на одни и те же балансы смотрят миллионы глаз. Я в курсе, что Линч завещал: know what you own. Инвесторы в ЮКОС думали, что знали.
Инвестиционная идея должна формулироваться всего одним предложением.
Правда, есть риск, что идея неверна. Также есть риск оказаться правым по неправильной причине. Но чаще идея просто неверна и тогда я теряю деньги. По крайней мере, я говорю себе keep it simple. Можно просто покупать акции, которые растут, а не те, что падают. Сначала стоит немного купить, а уже потом исследовать. Исследование нужно для опровержения или подтверждения тезиса, а не для его появления.
Есть педанты, выискивающие нечто интересное на 33-й странице презентации или проспекта эмиссии. Это не мой стиль. Затраченные мной усилия себя не оправдывают. Сбер прибыльный и надежный? Яндекс - это ставка на ИИ? Лукойл самая эффективная нефтяная акция? Расскажите мне что-то, чего я не знаю.

Но главное: всё должно быть просто!
https://boosty.to/investnavigator

Элемент все . Интересно , сильно ли я «попал»))

#ELMT #AFKS
«Ростех» сохранит долю в холдинге ГК «Элемент»
Госкорпорация «Ростех», в отличие от АФК «Система», не собирается продавать свою долю в микроэлектронном холдинге ГК «Элемент» — Коммерсантъ

Ранее «Ъ» выяснил параметры и условия сделки по продаже «Сберу» доли АФК «Система» в «Элементе», которая была закрыта накануне 2026 года. «Сберу» перейдут почти все активы, входящие в холдинг, за исключением «Корпорации роботов», которая остается под контролем «Системы». Доля АФК оценена примерно в 24 млрд руб.

Ахтунг!

Российские акции были проданы слишком рано, но сегодня уже не так обидно. Расчет на коррекцию по всем металлам себя оправдал, хотя исполнение было не на высоте.
Покупать акции обратно при таком курсе доллара не хочется.
Возникает вопрос: в чем же ждать следующей возможности купить российские акции?
• точно не в юане. У юаня есть всего одно БОЛЬШОЕ преимущество: его можно покупать на бирже, выгонять на счет в банке, складывать на юаневый вклад под мизерные проценты, НО. И это большое НО: валютный влкад - это последний оставшийся инструмент сбережений или инвестиций, по которому доход от валютной переоценки (вероятно, большой) не облагается НДФЛ.
• в долларе или в евро - вопрос открытый и дискуссионный.
Лично я поставил на EUR. Что для меня крайне нехарактерно.
Будем посмотреть.

Кевин Уорш.
Значит у меня опять есть Полюс. Но больше евро …

Stop loss это мои самые любимые сделки)) полюс отстрелян оперативно. Еду в € и $ дальше

Russia decoupled? Это возможно, но вряд ли... S&P500, на мой взгляд, делает заход куда-то на 6100... Oracle, заявления главы Nvidia про объем будущего сотрудничества с OpenAI, перспективы кредиторов MicroStrategy...критическая масса копится... Имеет ли все это отношение к Сберу-Газпрому-Лукойлу, которые "весят" почти половину индекса? Не имеет, но я не бык по российским акциям

Опус выложен специально в открытом доступе. Бесплатно. Не для рекламы, а просто мне показалось, что тема важная и многим будет полезно узнать кое-что, о чем не расскажут на РБК.
Так уж сложилось, что среди моих подписчиков много работников IT.
Для них это , вероятно, представляет интерес в первую голову.
Однако, к сожалению, (или к счастью) тема коснется ВСЕХ. Исключений не будет.
Так что... бесплатно... ENJOY

https://boosty.to/investnavigator/posts/d708e1b2-5632-4752-8fa5-121bd255db9f?share=post_link

Бесплатно. Открытый доступ:

https://boosty.to/investnavigator/posts/a6c55471-efdd-4b77-a487-63010db0244f?share=post_link

Практического применения для россиян тут мало, но для путевых заметок сойдет.
1. Dow 50 000, а S&P500 7000 - это шорт. Лучше всего через опцион со стопом, скажем, страйк 7010 в случае с S&P500. Последний может припасть куда-то ближе к 6000 легко.
2. Нефть выросла на новостях об Иране. Такой рост - почти всегда sell into strength
3. Золото легко может повторить судьбу биткоина. C той разницей, что момент, когда оно начнет валиться, биткоин как раз will cath a bid.
4. Рубль это загадка, завернутая в энигму или как-то так, но только ... www.yuanei.net... Когда это начнет наконец ощущаться не знаю, но убежден, что с рублем будет в точности, как с золотом, но зеркально. Золото годами было не нужно, пока вдруг. Вот уже год как в России всех тошнит от валюты, и... скоро блевать станет нечем. То есть, риск девальвации растет с каждым днем.
5. Акции не интерсны. Ресурсные покупать поздно. Медь стоило покупать осенью, не сейчас. Аналитики Сбера недавно "спалили" Полюс и Норникель - "налог на Транснефть" последним обеспечен. Покупать не экспортеров при курсе 76 - просто глупо.
6. Широко растиражированное самоуспокоение про дальнейшее снижение ставки ЦБ (отчаянные головы считают, что аж до 12%) - не более, чем хотелки. Никто никому ничего не должен, особенно ЦБ. Который сам не знает, чтоб будет "транслировать" завтра. Потому что...
7. Никакого перемирия не просматривается. Следовательно бюджетный дефицит будет существенно (возможно в разы) больше планового. Дефицит будут покрывать ударными продажами ОФЗ, но способность банков покупать ОФЗ при текущих аппетитах к росту балансов ограничена. Без роста налогов не обойтись. Налоги - в пользу низкой инфляции, но ясность будет к сентябрю. А вот размещение ОФЗ - это проинфляционно и ясность будет уже к лету. Так что, если все идет, как идет, то мой взгляд не меняется: рубль и цены ОФЗ вниз, инфляция и ставка ЦБ вверх.