В любом бизнес-скандале всегда нужно обращать внимание не только на заявления собственников, но и на то, что о происходящем говорит менеджмент и рядовые сотрудники. Это сразу же «подсвечивает» ситуацию совершенно с иной стороны.

Например, интересная подборка мнений от коллектива Wildberries о Владиславе Бакальчуке как управленце.

Оказалось, что самые опасные для компании и её партнёров (это, напомню, представители МСП), решения принимались именно Бакальчуком.

В частности, именно он по сути спровоцировал забастовки сотрудников пунктов выдачи заказов в марте 2023 года и отток клиентов после резкого повышения стоимости приёмки товаров на склады маркетплейса летом 2024 года.

Не исполнялись и обязательства по строительству новых складов, он же принял решение отключить рабочий инструмент по финотчетам и балансам продавцов.

Моё мнение: любые амбиции должны подкрепляться знаниями, опытом или по крайней мере – умением прислушиваться к профессиональной команде (коей безусловно является Wildberries). Без этого вы рискуете не просто быть отстранённым от любого влияния на процессы, но и «отменённым» для всей отрасли.

Индюшку кормят, поят, массируют 181 день.

А потом наступает День благодарения.

P.S. Для особо одаренных: индюшка тут вообще ни при чем.

ВЦИОМ провел опрос, по которому за последние 19 лет доля равнодушных к футболу россиян выросла с 43 до 77%.

Доля постоянных болельщиков с 2005 г. сократилась почти в пять раз (с 19 до 4%). Кроме того, с 47% в 2009 г. до 17% в 2024‑м снизилась доля россиян, которые смогли назвать интересного им действующего российского футболиста.

Минспорт в лице Михаила Дегтярева, само собой, вступился за честь мундира, мол, методики разные, сопоставление некорректное и все такое.

Но по сути – в чем ВЦИОМ неправ?

Сложившаяся в нашем футболе гегемония питерских («Зенит», РФС, коллегия судей, Матч ТВ) не могла не привести к столь печальным результатам.

Когда один футбольный клуб ежегодно включает «пылесос», высасывая из других команд ключевых игроков, какой может быть дух соперничества?

Самое интересное, что этот клуб даже с таким подбором игроков умудряется проигрывать.

И не во внешних встречах с соперниками из «дружественных» стран, а внутри чемпионата и кубка, причем, командам, более слабым по квалификации.

На утро курс доллара вышел за коридор предсказанных пару недель назад ₽93-95.

Импорт дорожает, зато у банков вновь повысится финрезультат (за счет переоценки валютных активов).

Ежегодно 6 млн россиян делают ставки в букмекерских конторах и тратят на это больше 1 трлн руб.

В 2019 г. выручка букмекеров составляла 210 млрд руб., в 2023-м уже 1,2 триллиона. За этот период только целевые отчисления букмекеров выросли в 17 раз, до 17 млрд руб.

Все бы хорошо, но доля нелегальных контор за год выросла с 20% до 35%. Более трети индустрии ставок находится в серой зоне.

А что, если «мягко попросить» букмекеров в складчину закрыть дефицит бюджета-2025? Уверен, что уважут.

Правительство намерено проиндексировать зарплаты бюджетникам соцсферы на 13,2%.

Речь о медработниках, учителях, преподавателях вузов, ученых, соцработниках.

Для остальных работников госучреждений, а также судей, прокуроров, сотрудников СКР, госслужащих федерального уровня индексация в 2025 г. составит 4,5% (по уровню инфляции), в 2026 г. и 2027 г. – по 4%.

Речь не о том, что инфляция в следующем году будет выше заявленных 4,5%, а о том, что в госструктурах усиливается отток квалифицированных кадров из-за низких зарплат.

Госслужащие уходят. Причем уходят со статусных должностей, а не только из клерков.

Вы как хотите, дорогое правительство, но заработки госслужащих хорошо бы не проиндексировать, а увеличить. В разы.

Вы же не хотите остаться с прапорщиками на гражданке?  (Олды поймут).

Президент НАУФОР господин Тимофеев, который изначально обтекаемо и политкорректно говорил о недостижимости "майского тоста" про удвоение показателя капитализации к ВВП, ещё раз поясняет и подтверждает то очевидное, о чём тут ранее писали:
• "Только в рамках IPO с учетом 10% free-float нужно будет привлечь ₽6 трлн ... Если исключить органический рост, то для IPO нужно ₽12 трлн... В этом году на IPO привлечено около ₽80 млрд. Это, кстати, показывает разницу между имеющимся и необходимым для удвоения капитализации - в течение следующих лет необходимо ежегодно привлекать в 10 раз больше:" 😃

Также он подтверждает очевидное, что:
• ресурсов дофига: "на банковских депозитах около ₽50 трлн и, вероятно, до ₽20 трлн — в наличных у домохозяйств."

• "десятилетний ИИС никому не нужен. Готовность людей расстаться с деньгами на десятилетний период - нулевая. У нас и трехлетних ИИС-1 и 2 меньше, чем мы надеялись. 5-6 млн - это мало, а зафондированных ИИС еще меньше."

Его прочие тезисы:
• "нам не хватает институциональных инвесторов, которые играют очень важную роль в оценке инвестиционных качеств эмитентов и улучшении их корпоративного управления, роль, которую до 2022 года играли нерезиденты."

• "розничные инвесторы инвестировали в акции больше, чем индустрия открытых и биржевых ПИФ и НПФ вместе взятые."

• "стимулы для инвестиций на рынке капитала должны быть больше, чем для депозитов, и для коллективных инвестиций - больше, чем для брокерских услуг, - сейчас это не так."

Собственно, это его интервью и цифры рынка — констатация факта, что индустрия управления активами в России — как бы это поаккуратнее выразиться, — несколько не совсем хороша. It sucks bitterly! Это, во-первых и в-главных, подтверждается тем, что массовые инвесторы не доверяют и не дают деньги управляющим, а пытаются что-то там "сами в стакане". Выходит ожидаемо, т.е. не очень.

Зато, оказывается, есть целый "федеральный проект по удвоению капитализации фондового рынка". 🤦‍♂️

Жалко, что господин Тимофеев, в силу присущей ему политкорректности и, разумеется, должности не захотел пояснить, почему же у нас всё так плохо-то с этим. И главное — что с этим нужно делать?

Он даже пытается "перевести стрелки" с очевидного, что индустрия sucks, на "нужны более убедительные стимулы для домохозяйств к инвестициям на фондовом рынке". Но выглядит неубедительно. Какие ещё стимулы-то?! Их и так достаточно. Не в стимулах дело, а в глубоких проблемах внутри самой отрасли. Давайте, наконец, это признаем! Это непросто, но необходимо сделать.

Также нужно признать, что исправиться изнутри эта отрасль не в состоянии, ибо это — часть финансового рынка, где почти всё идёт от регулирования.

Поэтому, мне кажется, для того, чтобы поменять ситуацию с печальным состоянием отрасли управления активами и формированием капитала (capital formation), нужно вынести этот регуляторный функционал из уважаемого Мегарегулятора. Или для начала сделать его внутри максимально (более) автономным. Ибо очевидно, что психология центрального банкира и сам фокус деятельности и внимания ЦБ РФ весьма плохо совместим с развитием рынка капитала и управлением активами. Не говоря уже о всяких private equity и VC.

Попробовали в Мегарегулятор — ок, что-то получилось, что-то не очень. Теперь можно попробовать вынести то, что не очень. Тем более, что уже давно стало ясно, что руководство ЦБ, хорошо понимая в банках, ДКП — хотя тут споры, пруденциальном надзоре за пенсионными фондами и страховыми, особенно, когда нужно что-то "прикрутить покрепче", в области эссет менеджмента — не очень. Также эта деятельность для ЦБ и его высшего руководства глубоко вторична по сравнению с банками и ДКП. Это видно. Результат — цифры рынка.

Конечно, отделение этого функционала от Мегарегулятора (или сильное обособление внутри) не является гарантией того, что в области capital formation и asset management всё само собой наладится, но, по крайней мере, хоть будет с кого спросить. А также приоритет этой отрасли повысится.

Но это всё наши фантазии. В реальности господа вряд ли что-то будут делать. У них же всё хорошо, и отчёты ЗБС!

Экономические реформы в Китае начались в 1978 г., когда предприятиям провинции Ухань разрешили перейти на хозрасчет. Через несколько лет эксперимент признали удачным, и новые условия хозяйствования распространились на всю китайскую экономику.

Так 46 лет назад начинался китайский экономический взлет, промежуточные итоги которого мы наблюдаем в наших домах, на автодорогах, в бытовой электронике.

И тут приходит некий Артем Привалов из УК «Альфа-Капитал», который в китайском «тогда» еще не родился, и заявляет, что внедряемые Банком Китая меры поддержки экономики недостаточны, а также советует китайским товарищам, как им достичь стабильности.

Мне одному кажется, что Артема Привалова его репутация не заботит?

Кто «сливает» оперативные данные о российском танкерном флоте, перевозящем нефть и нефтепродукты, в Office of Foreign Assets Control, ЦРУ, Еврокомиссию и другие органы?

Эксперты называют «большую тройку» филиалов сертификационных компаний SAYBOLT, Bureau Veritas Group и SGS, которые по-прежнему действуют на территории РФ.

Наш источник подтверждает, что в российском нефтегазовом секторе развивается скандал, связанный с длящейся оперативной утечкой абсолютно всей информации, которая охватывает полные цепочки перемещения экспортируемых партий углеводородов — начиная с добычи на месторождениях, и заканчивая отгрузкой в портах на конкретные танкеры с чётким описанием дальнейших маршрутов.

Пользуясь этими исчерпывающими сведениями, США и Евросоюз имеют и применяют все инструменты, чтобы оперативно корректировать экономические санкции против компаний-перевозчиков, нередко даже опережая изменение стратегий логистики альтернативного экспорта грузов из России. Однако удивляться этому не следует — по той простой причине, что «Новатэк», «Роснефть», «Газпром» и прочие гиганты продолжают пользоваться услугами центров сертификации, головные офисы которых находятся в Голландии, Германии, Швейцарии.

Так, разветвлённая корпорация SAYBOLT замаскировалась на отечественном рынке под названием ЗАО «Петролеум Аналистс». Дочерняя фирма подчёркивает, что специализируется на контроле количества и качества экспортируемой и импортируемой продукции (в первую очередь, нефти и нефтепродуктов). И судя по годовой выручке 2 млрд рублей, отбоя в клиентах у неё нет: топ-менеджеры с месторождений ХМАО и ЯНАО заказывают сертификацию и сопровождение грузов, не скрывая конфиденциальной информации от аналитиков в Техасе и Роттердаме.

Ещё одна промышленный сервис — АО «Бюро Веритас Русь» (выручка 3,5 млрд рублей) поленился даже закамуфлировать название своих владельцев из Bureau Veritas Group. Сотни офисов и лабораторий этого транснационального холдинга расположены по всему миру. Туда и распыляется вся эксклюзив в режиме онлайн из «Бюро Веритас Русь», чьи крупнейшие представительства «очень удачно» расположены в Новороссийске, Калининграде и Ростове-на-Дону. Это стратегические порты, через которые Россия развивает альтернативный экспорт углеводородов.

Но крупнейшим на внутреннем рынке сертификации является АО «СЖС Восток Лимитед» с годовой выручкой 12 млрд рублей. Штаб-квартира группы SGS находится в Женеве (Швейцария), сеть насчитывает свыше 1000 оперативных офисов и лабораторий по всему миру, включая 70 городов России (кластерные филиалы — в Санкт-Петербурге, Новороссийске, Новокузнецке, Чите и Находке). Ещё никогда промышленная и экономическая безопасность не достигала такой прозрачности.

Однако вряд ли перечисленные «кроты» имели бы малейший шанс чувствовать себя так уверенно, если бы профильные чиновники Росаккредитации, Минтранса, Минэнерго и прочих органов власти не были заинтересованы в продолжении их работы, сопряженной с полным отсутствием контроля и конфиденциальности. Оценку столь подозрительному бездействию и, возможно, даже соучастию государственных лиц ещё предстоит дать правоохранительным органам и специальным службам.

Страсти по единому платежному QR-коду продолжаются. Писал об этом здесь, здесь и здесь.

Не только ваш профессор, но и весь рынок не понимает, как и зачем ЦБ собирается монополизировать единый QR-код для оплаты покупок через свою 100%-ю «дочку» НСПК.

Такое решение может лишить миллионы клиентов миллиардов привычного кешбэка.

Даже немного странно, что пока, как пишут «Известия», в ФАС не поступали предложения проанализировать инициативу ЦБ. На Международном банковском форуме глава ЦБ заявила, что намерена добиваться принятия Закона о едином QR-коде для собственной дочерней структуры. И ведь могут принять.

Заявление главы ЦБ прозвучало на фоне подписания меморандума о создании консорциума для развития единого QR-кода от Сбербанка, Альфа-банка и Т-Банка. Крупнейшие участники рынка хотят создать собственное платежное решение. Но мало ли, что они хотят.

Хорошо, что не одному мне кажется, что такое поведение ЦБ, как бы это помягче, перехлест?

Как законодательная «гора» родила очередную «мышь».

В Госдуму внесен законопроект, закрепляющий правовое понятие «студенческая семья». К этой категории предлагается отнести супругов моложе 35 лет, обучающихся в вузах и колледжах, а также одиноких студентов, воспитывающих детей.

Читал, читал новость и ждал, когда пойдут конкретные меры. Но нет, «студенческая семья» и все. Вот просто все.

Дорогие депутаты-сенаторы, мы прям кожей чувствуем, как вы, собираясь по утрам на работу, ощущаете свою важность и всерьез верите, что делаете жизнь людей лучше.

Но давайте спустимся с ваших небес на нашу землю. Помните ли вы, что 23 января этого года вышел Указ президента о поддержке многодетных семей?

Можно поинтересоваться, почему ни один из пунктов Указа не выполнен?

Не ваша забота в Год семьи?

У детей, рожденных при помощи вспомогательных репродуктивных технологий (ЭКО и все такое), выше риск развития пороков сердца. Пороки были обнаружены у 1,84% детей, рожденных с ВРТ, и у 1,15%, зачатых естественным способом.

Это еще что.

Среди матерей-одиночек заболеваемость сердечно-сосудистыми болезнями в два раза выше, чем у замужних, в два раза чаще наблюдаются преждевременные роды, в 1,2 раза больше подверженность риску дородовой госпитализации.

Про здоровье внебрачных малышей. Пороки развития выявляются у внебрачных в 46,2% случаев, трофические и эндокринные нарушения – в 40,4%, анемия – в 72,2% случаев.

Дети одиноких женщин в два раза чаще болеют ОРВИ, а наследственная отягощенность встречается в 34,5% случаев (у детей, рожденных в браке – в 21,1% случаев).

Это цитаты из моей книги «Экономика по-русски». Сам себя не процитируешь – никто не процитирует.

Вновь всплыл вопрос о налоге на сверхприбыль банков и вновь Минфин дал на законопроект отрицательное заключение.

Мера, способная принести в бюджет минимум 200 млрд руб. допдоходов. Может, тогда индексацию тарифов ЖКХ не пришлось бы проводить.

Аргументация противников отдает махровой демагогией. Якобы, банки и так платят повышенные дивиденды, кредитные организации в 2023 г. уплатили windfall tax и вообще, нужно учитывать резервирование (оно-то тут причем?).

То, что банки получают дармовую прибыль от повышения ключевой ставки, никого не интересует, ибо банковское лобби всесильно и может добежать до президента. Даже Сечин в свое время не смог этот вопрос продавить.

По данным за прошлый год, фискальная нагрузка на банковский сектор составила 29%, тогда как у нефтяников – больше 70%, а у металлургов или производителей удобрений – порядка 50%.

В преддверии Дня учителя, который отмечается завтра, президент по видеосвязи провел встречу с финалистами всероссийских конкурсов в сфере образования.

Скажу сразу – пост будет не о зарплатах учителей, повышение которых целиком и полностью на совести региональных властей (Москва, к примеру, майские Указы президента исполняет полностью, а Тверская область, тоже к примеру, забила болт на них).

Пост о том, что президент затронул такую интересную тему, как повышение квалификации педагогов, что есть одна из возможностей профессионального роста. Для учителей создано множество площадок, которые позволяют развивать свои компетенции, общаться с коллегами, выдвигать собственные инициативы.

Смотры, фестивали, конкурсы – это хорошо. Но они имеют ограниченный по времени характер.

Я о том, что в стране нужно создать как можно больше очных и интернет-площадок для профессионального общения, обмена опытом, получения новаторских знаний. Круглогодичный центр «Машук» для учителей в одиночку не справится. Путин:

Рассчитываю, что эта работа при поддержке Министерства просвещения и региональных органов власти будет и дальше развиваться на системной основе, как и в целом механизмы повышения квалификации педагогов.

Преподавательская сфера могла бы стать экспериментальным пространством для внедрения современных практик. Следующими направлениями вижу физкультуру и спорт, а также отдельные виды культуры.

Знаете, что поразило в последние дни? Что ни одно СМИ, лицемерно переживающее «за народ», на обратило внимания на новость, что размер средней назначенной пенсии снизился до 25% относительно среднего размера начисленной зарплаты работников.

Как будто 40 млн пенсионеров в самокатном смузи-мире не существует, а все еще работающие родители будут оставаться трудоспособными всегда.

В 2018 г. Россия ратифицировала Конвенцию МОТ №102, по которой коэффициент замещения зарплаты пенсией должен составлять не менее 40%.

В 2018 г. К замещения был 33%, в 2022-м – 30%, в 2023-м – 26% и вот достигнуто красивое число – 25% ровно.

При нынешнем подходе к проблеме пенсионного обеспечения говорить о нормализации социальной защиты нет никакого смысла. Ждем, когда выплаты пенсий станут еще одной статьей расходов бюджета.

Как в советские времена. И знаете, народ поддержит.

О «потоке сознания» депутата Гурулева, предложившего ввести/восстановить «налог на яйца».

Генерал, чрезвычайно скверно выглядящий для своих лет (всего-то на год старше меня), не читал сталинский Указ от 8 июля 1944 г., которым налог вводился.

Тот указ был многоаспектным и «налог на яйца» был не самым главным пунктом (об этом есть в моей «Экономике по-русски»).

Цель налога была очевидной: во-первых, в кратчайшие сроки восстановить русскую популяцию, во-вторых, пополнить обескровленный войной бюджет.

Причем отвертеться от налога не было никакой возможности. СССР, все-таки.

Но сейчас-то что? Война? Отсутствие денег в казне? Необходимость заново отстраивать полстраны?

Введем и дальше что? Простимулируем возвращение зарплат в конвертах? Ускорим фиктивные браки с «прицепными» одиночками/разведенками? Инициируем компенсационный рост зарплат для бездетных?

И потом, любой налог очень просто ввести, но после практически невозможно отменить. Доходы все-таки. На чем попались все руководители СССР после Сталина.

С таким же успехом генерал мог бы предложить ввести налог на родителей гомосеков/наркоманов или на молодых отцов, вывезших своих детей за кордон. Причем задним числом.

Есть ли альтернативы (nudge)? Их много, и самая простая - семейное налогообложение.

Стагфляция, которой нынче принято пугать обывателя – это высокая инфляция при одновременно высокой безработице, а никак не падение ВВП.

В 1970-х в США, где и родилась эта дефиниция, инфляция с безработицей доходили до 10% и даже выше, однако рост ВВП в отдельные годы превышал 5%.

Высокая инфляция при росте ВВП и низкой безработице - это просто высокая инфляция.

Это база.

Все иное кто-то выдумал и теперь считает себя умным.

ЦБ продолжает обосновывать под свою ДКП. На этот раз речь зашла о том, почему повышение ставки получило слабый отклик у населения. Прочтите.

Сомнительная дискуссия в параллельной реальности, поскольку отклик сильный.

Монетаристы всегда стремятся все сгруппировать и классифицировать и на этой основе принимать какие-то решения. Которые потом признаются ошибочными, поскольку социум разделить на экономические страты невозможно.

Что есть «слабый отклик» и каким должен быть «сильный отклик», в работе не поясняется.

Но самое интересное в том, что ДКП нашла как раз сильный отклик. До 85% сбережений населения сегодня сосредоточено на банковских вкладах, выросших за 2,5 года в два раза, с 28 трлн до 56 трлн руб.

А то, что потребительские кредиты берут, так это жизнь. Раньше занимали «до получки» у друзей-знакомых, теперь у банков. Мало ли какие ситуации бывают.

На днях писал о народных облигациях Красноярска. Заявленный объем в 100 млн руб. с дедлайном до конца декабря был выкуплен за неделю.

Вообще народные облигации – это в наших условиях уродливый эрзац рынка государственного и муниципального долга, ибо территориальные власти, зависящие от дефицитного бюджета, вынуждены тягаться по доходности с банками и корпорациями.

Но… Слава ЦБ, одним словом.

Фальшивый институт народных облигаций предлагается закреплять, пока – в виде налогового вычета для держателей. То, что впереди могут быть муниципальные дефолты, погашать которые придется за счет бюджета (не кидать же народ), никого не волнует.

Главное – ввести налоговый вычет и показать президенту свою бесценную важность.

Михаил Мишустин заявил о необходимости наращивать темпы поддержки аграриев и повышать доступность кредитования.

Золотые слова, реализовывать которые сегодня, к сожалению, нет никакой возможности. При нынешней ставке и требованиях ЦБ снизить бюджетное финансирование приоритетных отраслей поддержка может прийти разве что с Марса.

Огорчает и то, что Минсельхоз, стремясь приукрасить картину, вновь смотрит в зеркало заднего вида. Мол, за десятилетие контрсанкций мы, смотрите, вона как.

Но одно дело развиваться с кредитами в 3,5-4% и совсем другое – при 20% и выше. На таких условиях ни один фермер коровник не построит.

Неужели вся эта словесная шелуха появляется с единственной целью «не огорчить» президента?

Как будто Путин только и делает, что газеты читает.