Как писал ранее, VK успешно закончила прошлый год.

Все сегменты находятся в положительной зоне по рентабельности, EBITDA достиг 22,6 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 3,6.

Неудивительно в этой связи, что в целях дальнейшего развития и повышения рентабельности своих направлений компания вышла на рынок. Но вышла не в банки за кредитами (хотя любой почел за честь сотрудничать с VK), а на рынок облигаций.

Сегодня VK объявила о планах по размещению бондов объемом 10 млрд руб. на 3 года.

При этом, статус VK как надежного эмитента подтвержден ведущим российским рейтинговым агентством АКРА. В декабре прошлого года агентство присвоило VK кредитный рейтинг AA(RU), что говорит о высоком уровне кредитоспособности.

Планируемое размещение не приведет к росту долга на конец 2026 года, но зримо повысит качество обслуживания и понизит стоимость оказываемых компанией цифровых услуг.

Никита Кричевский в Мах

Сейчас на примере отдельного российского региона я покажу вам, к чему приводит неверная экономическая политика отдельных министерств и ведомств.

Сегодня президент встречался с губернатором Архангельской области Александром Цыбульским. Цыбульский – хороший губернатор, реально болеет за вверенный ему крайне непростой регион.

Почему непростой? Потому что аварийный и ветхий фонд в Архангельской области выше, чем в других регионах. И это не я сказал, а Путин:

Главное продолжать по поводу аварийного жилья. Конечно, надо людей вытаскивать из бараков.

За последние 5 лет в области построено 2 млн кв. м жилья, в 2023-м возведены рекордные 440 тыс кв. м. Только в Архангельске, столице региона, насчитывалось 1,4 млн кв м деревянных двухэтажных домов, построенных на деревянных же фундаментах.

Из 1,4 млн «квадратов» 654 тысячи уже признаны аварийными и 780 тыс в ближайшее время такими станут, поскольку построены в советское время.

Что могут сделать Цыбульский и его администрация?

Профинансировать за счет госпрограмм, а бюджет дефицитный и больше вряд ли дадут, или за счет регионального бюджета.

Однако бюджет Архангельской области тоже дефицитный, поскольку рассчитывали на одни поступления от налога на прибыль и НДФЛ, а поступает все меньше и меньше.

«Охлаждение» экономики», - говорят в Москве.

И что Цыбульскому делать? С одной стороны, нужно оправдывать доверие президента, и это не пустой звук, а с другой, решать региональную «задачу №1», за которой люди.

А так-то Архангельск – потрясающий регион (код 29), с которым связано такое количество русских исторических событий, что устанешь перечислять.

И люди там другие, непохожие на жителей агломераций. Они чище что ли, не знаю, как сказать.

Никита Кричевский в Мах

ФСБ пресекла антироссийскую деятельность британского шпиёна.

Честь и хвала нашей ФСБ, но вот что пишет «Ъ».

Шпиён «в ходе неофициальных встреч с российскими экспертами в области экономики» предпринимал «попытки получения чувствительной информации».

Чувствительную информацию у экономических «экспертов»! Ты это слышишь, Карл?

Да «экспертов» наградить надо за то, что сливали британцу типичный для них лютый бред🤣

А если серьезно, то почему ЦОС ФСБ ничего не сообщает об «экспертах»? Это ж каким подлецом надо быть, чтоб обсуждать с иностранцами наши внутренние проблемы?

И это при наличии прессы, Telegram или издательств.

«И-ме-на требуют наши сердца!»

Никита Кричевский в Мах

С завтрашнего дня Минцифры может ограничить оплату сервисов Apple через мобильных операторов России.

«Эксперты» тут же предупреждают, что такой шаг может усилить серый рынок оплаты ресурсов.

И никто не подумал, что это вынудит Apple применить к клиентам из России дополнительные ограничения. Плюс к тем, что уже есть.

К смартфонам, Макбукам, планшетам, умным часам и прочим iOS-системам, находящимся у российских пользователей.

Для Apple деньги из России не бог весть какие, важен принцип.

Никита Кричевский в Мах

Корежит, когда изо всех утюгов недорогим согражданам рассказывают про цены на нефть, природный газ или уголь.

Укореняя мысль, что Россия – колония, сырьевой придаток Запада.

А еще про бюджет, который что-то там дополнительно получит.

Видимо, это уже межпоколенческая родовая травма. Мина, заложенная Хрущевым, который кривой девальвацией (скоро прочтете) подсадил страну на сырьевую иглу.

Вчера писал про встречу Владимира Путина и губернатора Архангельской области Александра Цыбульского. Цыбульский – не только губернатор, но и председатель комиссии Госсовета по направлению «Международная кооперация и экспорт». Куратор, так сказать.

Так вот, вчера Цыбульский доложил президенту, что

объем несырьевого неэнергетического экспорта
по итогам 2025 года составил $149 млрд в эквиваленте и это на 10% больше, чем в предыдущий период. При этом важно отметить, что промышленный экспорт вырос на 18%.

 
И дальше:

Произошла трансформация географии. Сегодня 86% поставляется на дружественные рынки. Среди них основными являются Китай, Беларусь, Казахстан, Турция и Индия. При этом, экспорт в Индию за прошлый год вырос почти на 28%.

Почему об этом молчат псевдолиберальные медиа и отдельные чиновники? Я, кажется, знаю ответ на этот вопрос: потому что они ждуны.

Им сейчас только и нужно, что «больше ада».

Никита Кричевский в Мах

Мы, оказывается, вновь перешли от потребительской к сберегательной модели наших трат.

Мы не тратим, а сберегаем, поскольку крупные покупки сделали до повышения НДС.

Помимо роста НДС, «эксперты» для объяснения причин потребительского спада приплетают все на свете: ключевую ставку, заморозку выдачи потребкредитов, «условия неопределенности» (как будто когда-нибудь была определенность).

Боятся сказать лишь про обнуление роста фактических реальных доходов и реальную, а не росстатовскую инфляцию.

Причина их оторопи знаете, в чем? Не только в отсутствии смелости, но и в том, что в процессе получения образования в их умах заблокировали логику и здравый смысл.

И теперь в навязанной им мыслительной парадигме они выдают только правильные ответы.

Несмотря на то, что сами «эксперты» и их близкие день ото дня живут все хуже и хуже в материальном плане.

Никита Кричевский в Мах

Что должно произойти, чтобы медиа наконец начали называть вещи своими именами?

Не «промышленность сжимается местами», а «промышленный спад»?

Запомните, господа-журналисты, во время спада всегда, вот просто всегда, есть сферы, которые растут.

Эдак вы и в кризис будете говорить, что на фоне общего спада растут продажи веревок с мылом или услуги по кремации.

Никита Кричевский в Мах

Медиа форсят новость, что МВФ по итогам 2025 г. зафиксировал «историческое падение доли доллара в мировых валютных резервах».

Какие чувства вы возбуждаете в людях? Кроме злорадства, естественно, мол, «кирдык вашей Америке»?

Абстрагируйтесь, наконец, от чужих проблем, пишите про наши.

Что до доллара, то проблема не в удельном весе долларовых резервов у Центробанков разных стран, а в том, что до сих пор до 88% биржевых commodities рассчитываются через американскую валюту.

А сколько и у кого в авуарах долларовых резервов, американцев вообще не парит.

Никита Кричевский в Мах

В Рязанской области установили квоты для предприятий по набору контрактников:
 
для предприятий со штатной численностью 150-300 человек квота составит два человека, с численностью 300-500 работников квота – три человека, с численностью более 500 работников – пять человек.
 
Пикантности ситуации придает сообщение Bloomberg от 24 марта что в регионы спущены квоты по набору в общей сложности 400 тыс контрактников.
 
Привлечение контрактников, по мысли Bloomberg позволит избежать второй волны мобилизации перед наступлением ВСУ, которое планируется в ближайшее время.
 
Ну, во-первых, верить Bloomberg – себя не уважать,
 
а во-вторых, наступление ВСУ может стать триггером для сами понимаете чего.
 
В любом случае, сил и доблести нашим воинам.
 
Никита Кричевский в Мах

Что считать нормальностью?

Бюджетные расходы на субсидирование ставок по кредитам, компенсацию недополученных доходов и на погашение полученных кредитов на 58% превысили план.
Это на 1 трлн руб. больше заложенного в бюджете.

Тут же вопрос: это нормально?

На мой взгляд, да.

Во-первых, на фоне падения частных инвестиций бюджет остается чуть ли не единственным источником финансирования долгосрочных проектов.

Во-вторых, внутри бюджета постоянно идет перераспределение, что отражается в бюджетных правках (впрочем, это больше вопрос к компетенциям Минфина).

В-третьих, в течение года у Минфина появляются незапланированные доходы.

Однако норма это по моему личному мнению, а мейнстримом нынче считается монетаристский подход, по которому любые дополнительные траты ведут к инфляции.

Не рост тарифов ЖКХ и не утильсборы с растущими налогами, а дополнительные бюджетные расходы, на потребительский рынок вообще никак не влияющие.

Замечу, что ни в одной работе «культовых» монетаристов подобной бредятины вы не найдете.

Никита Кричевский в Мах

Видите, что «Ъ» делает? А вы говорите, «пятая колонна».

Никита Кричевский в Мах

Владимир Владимирович готов предложить удобные и безопасные маршруты для транспортировки нефти и газа.

Это замечательно, но есть нюанс:

Россия под жесточайшими, ничем не обоснованными санкциями. Отменять которые ни один Трамп не собирается.

Связываться с нами себе дороже.

Скотство, конечно, но как есть.

Никита Кричевский в Мах

Год назад писал о проекте РОСНАНО под названием OCSiAL (разработка промтехнологии и организация производства углеродных нанотрубок).

Напомню, в 2011 г. РОСНАНО вошло в инвестпроект OCSiAL, в рамках которого в России было создано крупнейшее в мире производство углеродных нанотрубок. Технология была создана группой ученых СО РАН во главе с академиком Михаилом Предтеченским.

То есть, OCSiAl выросла из проекта в новосибирском Академгородке при поддержке РОСНАНО, и в 2019 г. оценивалась в $1 млрд.

Тогда же Предтеченский и К фактически присвоили результаты государственного НИОКР и вывели их за пределы страны, зарегистрировав их на иностранных правообладателей (MCD Technoligoes S.A.R.L в герцогстве Люксембург).

В конце 2024 г. Генпрокуратура добилась лишения люксембургской прокладки прав патентообладателя и ввела обеспечительные меры.

Информирую, что было дальше.

1️⃣ РОСНАНО вышло на площадки активов, связанных с OCSiAl в Новосибирске.

2️⃣ Советский райсуд Новосибирска удовлетворил иск прокуратуры в интересах Минобрнауки: в доход государства взысканы 9,4 млрд руб. неосновательного обогащения.

3️⃣ Ответчиками по иску стали упомянутый академик, несколько российских компаний и люксембургская прокладка. Теперь всем им придется ой, как не сладко.

Что до РОСНАНО, то ГК уже проводит оценку активов, производственной базы и технологического контура с учетом их научно-технологической специфики и думает про следующие шаги

Мораль сей басни? Не надо думать, что кто-то самый умный и на него своя Генпрокуратура не найдется.

Доходчиво, надеюсь.

Никита Кричевский в Мах

Материнская компания «Магнита» АО «Тандер» по итогам 2025 г. показало убыток в 22 млрд руб. Впервые в своей истории.

Но дело здесь не столько в запредельной ключевой и не в падении спроса, сколько в расходах на приобретение убыточной по нынешним временам «Азбуки вкуса».

«Азбука» как премиальный проект была приобретена за 30 млрд руб. на волне «головокружения от успехов». Мол, переварим и ее.

Не переварили и неизвестно, когда переварят. Денег у людей все меньше, они уходят в средний ценовой сегмент, наподобие Х5, «Ленты», «Магнолии» или магазинов у дома.

Данные по выручке подтверждают это предположение. Выручка «Магнита» в 2025 г. выросла на 13%, в пределах инфляции, тогда как Х5 показала 19% прироста, а «Лента» - 24%.

Реализация в «Азбуке» хромает, качество продукции по причине долгого хранения скоропорта ухудшается, поток потребителей снижается. Магазины стоят полупустые.

Сейчас бы продать чемодан без ручки, да кто его возьмет в нынешних условиях. Самое скверное в том, что дальше будет хуже.

Никита Кричевский в Мах

Вчерашнее появление премьера Армении Пашиняна в Москве выглядело странным. Если не считать приглашение Путина, конечно. Через месяц 9 мая, так и так бы приехал.

Вероятно, визит Пашиняна связан с предстоящими 7 июня парламентскими выборами в Армении и желанием Никола Воваевича потрафить пророссийски настроенному населению страны.

Может, может.

А еще я думаю, что Пашинян хотел «успокоить» Кремль после своих заявлений, что в Ереване готовы «сблизиться с ЕС настолько, насколько это сочтет возможным сам Евросоюз».

Дескать, русские, мы свои, не буржуинские. И о выходе из ЕАЭС даже не помышляем.

Ага-ага, посидите 70 лет в сенях Евросоюза, как это происходит с Турцией, тогда и поговорим.

Но больше всего непонятного заключается в том, что Пашинян попытался переложить ответственность за потерю Карабаха на Россию и ОДКБ. Тут уже Путин не стерпел:

После того, как Вы в Праге в 2022 году признали, что Карабах является частью Азербайджана, вмешиваться со стороны ОДКБ в этот процесс, который приобрёл внутриазербайджанское измерение, просто совсем было некорректно.

За 35 лет Армения так и не признала Карабах, «армия» осталась на уровне 1980-х, официальный Ереван не вступился за НКР в недавнем конфликте, а виновата Россия и ОДКБ.

Бабская позиция: все вокруг виноваты, один я – пушистик. «Тик-ток» премьер, одно слово.

Никита Кричевский в Мах

Самый простой способ заполучить вожделенный журнал под моим главредством - посетить здание Олимпийского комитета России на Лужнецкой и взять его в фойе абсолютно бесплатно.

Никита Кричевский в Мах

«Ъ» продолжает вешать лапшу на уши:

«Новая порция макроэкономической статистики не прояснила ситуацию с состоянием и возможным изменением направления движения экономики РФ в этом году».

И тут же сообщает, что в феврале российский ВВП сжался в годовом выражении еще на 1,5% после на 2,1% в январе.

То есть, падение ВВП второй месяц подряд ничего, по мнению «Ъ», не значит.

Речь не о том, что делать выводы на основе помесячных данных о ВВП не принято. Это придумки последнего десятилетия, чтобы потрафить Путину и показать ему свою либеральную успешность.

Речь о том, что «календарный фактор», коим сейчас объясняют провал ВВП, уже учтен (он и не мог не учитываться) в «прогнозах» Минэка или ЦБ.

«Ъ», хотите знать, как дела на самом деле? Обратитесь к соцопросам, которые вы публикуете здесь же: например, что сводный индекс деловой среды РСПП в марте составил 43,8 пункта, тогда как в феврале было 45,5 пункта.

Интересно, как «Ъ» будет «изображать радость» после публикации негативных данных по ВВП за март и первый квартал.

Никита Кричевский в Мах

ФАС напомнила производителям яйца о запрете на необоснованное повышение цен.

Во-первых, ни в каких документах не прописано, что значит «необоснованное повышение цен». А раз так, любой студент докажет вам, что повышение цен обоснованное и возразить будет нечего.

Следовательно, цены в предпасхальную неделю вырастут.

А во-вторых, дорогие «Известия», производители не «яиц», а «яйца». Если сомневаетесь – посмотрите в словари, на упаковки или отчетность Росстата.

«Яйца» - это мужской отличительный признак, если по физиологии; и иносказательное выражение твердого характера человека, если по-обиходному.

Даже антимонопольщики пишут «куриное яйцо».

Что до выражения «куриные яйца», то я вообще не представляю, что это такое. Если на то пошло, то яйца есть не у кур, а у петухов (снова образно)🤣

Никита Кричевский в Мах

Опять про ЦБ (можете не читать).

В Резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ на заседании 20 марта говорится, что «сохранение ставки на текущем уровне (15,5%) может создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели».

А снижение ставки до 15% «помогло избежать переохлаждения экономики».

Чистейшая, дистиллированная демагогия. Где узнать, что означает в цифрах «охлаждение» и «переохлаждение»?

Правильно: нигде (в Караганде). Нет такого показателя. И никогда не было.

Это ЦБ на коленке придумывает, выдавая за новые откровение.

Никита Кричевский в Мах

Никита Кричевский, д.э.н., профессор @antiskrepa специально для @Russica2

Сталинские «портянки» и хрущёвские «фантики»

Хрущёвский обмен денег 1961 г. – ныне полузабытая страница истории, а ведь именно та деноминация, помноженная на «кривую» девальвацию, стала первым гвоздём в крышку гроба СССР.

К началу 1960-х экономика СССР скатывалась в кризис. Дело было не только в аграрных, промышленных или управленческих «экспериментах», напряжение нарастало и во внешнеторговой сфере: одной из самых серьёзных финансовых проблем того периода была угроза дефицита торгового баланса.

С середины 1950-х сальдо внешней торговли СССР балансировало вблизи нуля, нередко переходя в отрицательную зону: в 1955 г. сальдо было положительным – ₽327 млн, но уже в следующем году – отрицательным (правда, всего на ₽2 млн).

В 1957 г. сальдо вновь положительное (₽399 млн), а в 1958 г. – опять отрицательное (минус ₽47 млн). В 1959 г. экспорт превысил импорт на ₽331 млн, но в 1960-м вновь ушёл в минус на ₽61 млн. Показатели вроде бы незначительные, но весьма тревожные.

СССР остро нуждался в оборудовании и технологиях, однако рост импорта происходил не столько за счёт ввоза иностранных средств производства, сколько за счёт перманентно увеличивавшихся поставок зарубежных товаров народного потребления (ТНП).

В 1958 г. доля потребительского импорта составила огромные для тех времён 23,9% от общего, практически сравнявшись с долей импорта машин и оборудования (24,5%): в 1955 г. доля импорта ТНП составила 18,3%, в 1956-м – 19,5%, в 1957-м – 20,6% (в 1958-м – 23,9%).

Хрущёвские прихлебатели посоветовали вождю «лёгкий» способ решить проблему: провести девальвацию, прикрытием которой стала деноминация.

Сказано – сделано: 4 мая 1960 г. Постановлением Совета министров СССР в 1961 г. объявлялась девальвация, но пропагандистское первенство было отдано обмену денег в соотношении 10 к 1.

Правда, при деноминации 10 к 1 обменный курс и цена золота уменьшались не в 10 раз, а в 2,25 раза (с 1950 по 1960 гг. курс составлял ₽4/$1, с 1 января 1961 г. – 90 коп.)

Почему девальвация составила 2,25 раза, а деноминация 10 к 1? Не проще ли было и девальвировать, и деноминировать рубль в пропорции 10 к 1?

Не проще. СССР был заинтересован в строительстве социализма по всему миру, и согласованная финансовая политика была частью социалистического движения.

Об уязвимости такой стратегии можно рассуждать долго, здесь же имеет смысл сказать, что девальвация не в 10 и даже не в 5, а всего в 2,25 раза (при деноминации 10 к 1) во многом случилась из опасения слишком резкой девальвации связанных с рублём марки ГДР и валют других соцстран.

Если бы девальвация произошла, как и деноминация, в пропорции 10 к 1, та же марка ГДР могла подешеветь до 1/10 марки ФРГ, что стало бы тяжелейшим ударом по немецким социалистическим идеям.

Мир знает множество примеров девальваций без сопутствующих деноминаций, а тем более без обменов денег. Тем не менее, Хрущёв пошёл на ненужный обмен денег, и, вероятно, главным его иррациональным мотивом стала личная ненависть к Сталину.

Хрущёв истово боролся с тенью генералиссимуса, с фантомом, жившим даже в деньгах. В данном случае Хрущёвым двигала идея заменить сталинские «портянки» новыми дензнаками, «фантиками», дабы перечеркнуть и этот пункт сталинской истории.

Тот денежный финт занял достойное место среди прочих примеров некомпетентности, лицемерия и пренебрежения экономическими закономерностями, свойственными как советской, так и современным моделям экономической теории и практики.

Продолжение следует.

#Эксперты @Russica2