И снова про инвестиции и производительность

Ещё в прошлом столетии американский ученый Эдвард Ф. Денисон установил, что наилучшим стимулом интенсивного экономического роста является увеличение производительности труда в результате технического прогресса.

Пока в одних сферах объем инвестиций в оборудование не впечатляет, другие потихоньку улучшают оснащенность предприятий и вкладываются в повышение производительности труда. На примере СИБУРа группа исследователей из ВШЭ показали, что на каждый рубль внутренней добавленной стоимости, создаваемый компанией, создается 3,9 рубля дополнительной стоимости в экономике.
Все это приводит к росту инвестиций и налоговых выплат: на примере компании мы видим, что инвестиции мультиплицируются в экономике с коэффициентом 2,25, а налоги – с коэффициентом 1,85. В исследовании не были учтены эффекты от трех крупнейших проектов СИБУРа (АГХК, ЭП-600, ДГП-2), которые находятся на стадии реализации.

Высокопроизводительные компании создают значимые мультипликативные эффекты, поддерживая рост производительности в смежных отраслях за счет создания спроса и рабочих мест.

РАНХиГС считает, что правительство должно повышать МРОТ ускоренными темпами – пока же его уровень в РФ по отношению к средней зарплате снижается или стагнирует.

С этим утверждением согласится любой теоретик. Но не практик – денег в стране нет. Если в начале года правительство в материальном плане чувствовало себя более-менее уверенно, то к концу года средств стало не хватать.

Вот бы еще принять такой закончик, что оплата труда должна быть не ниже МРОТ. Независимо от того, на какую долю от ставки человек работает.

Но это сложно. Проще с квадробири бороться, не так ли?

Умный канал Truevalue на базе аналитической записки ЦБ о процентных расходах бизнеса показал проинфляционность роста ключевой ставки.

По его мнению, рост ставки за последние 1,5 года принес 5 п.п. увеличения инфляции из-за процентных расходов. Скорректирую: не 5 п.п., а порядка 3,5 п.п., если учесть, что треть предприятий в кредитах не нуждается. Хотя ценовым трендам соответствует.

Причем, инфляция на эти 3,5 п.п. будет расти и дальше, поскольку ставка не снижается, а маржу в 8% в среднем по экономике хотелось бы сохранять.

При этом, ЦБ категорически отказывается признавать, что российская экономика на 57% состоит из сферы услуг, где «основным фондом» часто выступает интеллект, а также, соглашусь с Truevalue, что продукция без посредников напрямую поступает потребителям.

Как только не передернешь в свое оправдание.

Вместе с тем, считать, что Набиуллина – «упоротая», достаточных оснований нет. Набиуллина, как и экономические министры, фигура несамостоятельная, а потому не удивлюсь, если на ближайших заседаниях ставка не только не поднимется, но и пойдет вниз.

Даже несмотря на то, что это будет вразрез с тезисом о продолжающемся росте инфляции.

Товарищ Тремасов, новая говорящая голова Набиуллиной, заявил, что ЦБ «пока не наблюдает устойчивого замедления инфляции».

В переводе на русский это означает, что ЦБ видит устойчивый рост цен. Несмотря на ставку в 21%. В свою очередь, это означает, что рост ставки на снижение инфляции не работает.

Представим обычное промпредприятие (ЦБ очень печется именно о промышленности, хотя на нее приходится лишь 30% ВВП), задумавшее обновить станочный парк или производственные линии.

Процесс это небыстрый и занимает, предположим, два года. После обновления рентабельность вырастет на 20%, но банк, согласившийся профинансировать модернизацию, за два года заряжает 54% (27% годовых). Пусть, банк поучаствует в обновлении только на половину.

В любом случае промышленник останется в минусе.

Вы бы пошли на такой проект или положили свою половину на депозит «до лучших времен»?

Неудивительно, что цифра прироста инвестиций в III квартале будет удручающей. Потому она до сих пор не публикуется. Известно лишь о 10% прироста за первое полугодие: 14,5%в I квартале и 8,3% во II-м.

Сколько будет в III квартале? 5-6%? Или еще меньше?

«Известия» сытно рассказывают, что в этом году наибольшими темпами (26%) увеличивались депозиты от 3 млн до 10 млн руб., а количество вкладчиков в этой категории подскочило на 27%.

Причин, по мнению «Известий», множество: от перетока с фондового рынка до поставленного на «стоп» приобретения недвижимости.

И ни слова про рост уровня жизни, а также про социальную справедливость.

Главный гой-стратег всея Руси.

Назовите хоть один повод не подчиниться. И еще вопрос: кому эти требования предназначены?

Министр экономики Решетников заявил, что основа антиинфляционной политики правительства – развитие экономики предложения.

И остался очень доволен собой.

В США 80-х экономика предложения базировалась на двух столпах: снижении налогов (для богатых) и дерегулировании.

У нас все наоборот.

Но это ладно. Об экономике предложения твердят уже два года. Что получилось за это время с яйцами, маслом сливочным и подсолнечным, с картошкой, наконец?

И как на развитие экономики предложения (основы антиинфляционной политики по Решетникову) влияет двузначный рост тарифов?

Брали как верного, спрашивают как с умного.

Аналитики ЦБ, не получающие от противостояния двух властных непубличных группировок практически ничего (ни денег, ни карьеры, ни почета), продолжают убеждать в правильности политики ЦБ.

И она, эта политика, правильная. Вопрос, для кого.

По мере роста ставки, все больше предприятий будут испытывать финансовые неудобства вплоть до банкротств. Контроль над этими предприятиями будет переходить в руки финансового клана к неудовольствию промышленного.

Которому, кстати, оставшиеся предприятия тоже не особо нужны.

Ставка - инструмент, а не самоцель. А «случайных»министров у нас теперь не бывает.

В крайне неприятной истории с повышением дорожных штрафов с 1 января будущего года изумляет не сам факт их повышения, а обоснование.

Оказывается, штрафы пойдут на ремонт дорог.

Т.е., не будет штрафов – не будет и ремонта (хотя он УЖЕ заложен в бюджетах).

Вывод: нарушайте чаще, и дороги станут идеальными.

От приколисты.

Подход регулятора к борьбе с ростом долговой нагрузки всё менее понятен. В секторе МФО на сотни процентов растет число нарушений, переплаты могут превышать 200% годовых, а обман потребителей становится точкой роста бизнеса.

Контрольные органы не могут действовать проактивно и в основном выписывают предостережения. В ответ ЦБ обещает масштабнейшую реформу, но в течение нескольких лет. Неудивительно, если до “закручивания гаек” рынок попытается выкачать максимум из потребителя, используя любые способы.
На молодых рынках, как BNPL, потребитель и образован, и дисциплинирован, и даже обеспечен, а за стоимость покупки не переплачивает.

Но здесь наготове проект закона, который быстро поставит крест на развитии этого инструмента. Потребитель сократит покупки или будет брать кредиты, где рост долговой нагрузки — обязательный побочный эффект. Негативное влияние на развитие МСП практически гарантировано.

Текущая политика регулятора не решает старые проблемы и одновременно мешает развитию новых возможностей. Почему не начать действовать поступательно? Стоит сначала навести порядок на рынке МФО, который откровенно мешает развитию финансовой культуры, а уже потом заниматься совсем молодым финтехом.

Как-то уже рассказывал, что очень хотел прочесть курс по экономике слушателям первого потока программы «Время героев». А за основу взять свою «Экономику по-русски».

Но старшие товарищи, к которым привык прислушиваться, отсоветовали. Не надо, мол, перегружать бойцов с передовой. Они проучатся короткую сессию и снова на СВО.

Согласен, хотя в первом потоке слушателями были сразу три моих товарища, которых хорошо и давно знаю лично.

Как бы то ни было, кадровая программа оказалась востребованной, и в эти дни идет отбор на второй поток. Если в первую кампанию набор шел ни шатко, ни валко, то во вторую только за первые три дня зарегинилось 6,5 тыс человек.

Нечто подобное происходило после окончания Великой Отечественной. Тогда тоже был призыв фронтовиков во власть. Возможно, именно им мы оказаны тем советским наследием, которое кое-кто по-прежнему использует для пополнения мошны.

Ну, ничего. Придут новые ветераны, и тогда, есть надежда, многое наладится.

Господа, ну должен же быть здравый смысл.

«Ъ» сообщает, что по статистике ОЭСР, те, кто сменит профессию в 40–50 лет, с большей вероятностью останутся занятыми после 60 и позже выйдут на пенсию.

И это в современной экономике, где две трети – сфера услуг.

Как вы себе это представляете?

Университетский профессор станет врачом-хирургом?

Оператор станков с ЧПУ переквалифицируется в управдомы?

Виолончелист пойдет в сантехники?

И это в ведущей бизнес-газете.

Во II полугодии 2024 г. доля россиян, не готовых снижать зарплатные ожидания ради сохранения работы или гарантированного трудоустройства, впервые составила 54%.

В начале года показатель был равен 48%, в III квартале вырос до 51%, а в IV-м – до 54%. Т.е., раньше были сговорчивее.

Ну, а что вы хотите:

✅ рост тарифов и инфляции,

✅ россказни о минимальной безработице в 2,4%,

✅ повсеместные неоплачиваемые переработки.

Либералы-теоретики, падкие до всяких идиом, назвали бы это «ловушкой имеющегося дохода». Или еще как-то. У них мозги на это дело вёрткие.

Посадить дерево — это не только про мужскую обязанность. У нас каждый человек может и, наверное, очень хочет, чтобы возле дома не было проплешин. Пусть лучше деревья растут!

Мы по региональному проекту «Сохранение лесов» нацпроекта «Экология» добились того, что три последних года воспроизводство лесов идёт с опережением — высаживается столько же сеянцев, сколько «отминусили» заготовители и лесные пожары, плюс ещё 65%. Лидируем по этому показателю среди соседей по ДФО и входим в первую десятку по стране.

Сейчас в крае 18 теплиц, где специалисты выращивают саженцы. К 2029 году их будет 74. И уже сейчас можно не только леса восстанавливать, но и больше высаживать зелени во дворах — надо дать людям такую возможность. Поэтому считайте, что договариваемся с вами на весну — выходим все вместе и садим деревья!

Минэк спрогнозировал, что дефицит кадров в туротрасли к 2030 г. составит 400 тыс человек. Для решения проблемы разрабатывается отдельный федеральный проект.

📍Почему работники не идут в туротрасль? Потому что платят мало.

📍Несколько лет назад туротрасль освободили от НДС. Но деньги пошли не на зарплаты, а в карманы собственников. При этом, цены на туруслуги не снизились.

📍Во всем мире турбизнес считается высокомаржинальной сферой. У нас государство должно «помогать»: льготными кредитами, пониженными налогами и прочими пряниками.

Что с нами не так?

ЦБ возобновит проведение аукционов репо сроком на 1 месяц под залог государственных и муниципальных облигаций.

Экзальтированная публика начинает искать признаки разрушения пирамиды вкладов.

Возможно, но реалистичнее другая причина: план Минфина по размещению в декабре ОФЗ на 2,5 трлн руб.

Вкладчики пока могут спать спокойно. Вкладчики системно значимых банков.

Задачу консолидации банковского сектора (в идеале 30-40 банков на всю страну) никто не отменял.

То, о чем говорилось в последнем абзаце предыдущего поста.

Что нужно подарить пиарщикам и сммщикам Альфа-банка.

Больше половины преподавателей вузов (52%) считает, что отчислить недобросовестного студента «очень сложно».

Связано это с негласной установкой руководства вузов «тянуть до последнего»: при снижении «бюджетного контингента» более чем на 10% за учебный год вуз рискует получить меньшее финансирование на следующие годы.

Непонятно, откуда взялся норматив в 10% и почему его превышение должно снижать бюджетное финансирование.

И никто не задумывается, что подобные практики расхолаживают других студентов.