Много раз писал, что облигационный бум нацелен на замену банковского кредитования долговым. Там и ставки ниже, и простор для манипуляций больше, да и вообще их можно выкупить с рынка за полцены.

Словом, банки со своим ЦБ в глубоком пролете.

Сейчас российские эмитенты выходят на долговой рынок с валютными бондами для рефинансирования ранее взятого.

Скажем, на неделе «Газпром капитал» разместит бонды на $250 млн под 7,5% годовых, а до конца месяца с аналогичными бумагами выйдут еще несколько крупных компаний.

Причем, они, получая деньги в валюте, конвертируют их в рубли.

Значит ли это, что реальный сектор держит в уме девальвацию? Определенно, да.

Держит ли ЦБ в уме разрастание необеспеченного долгового пузыря? Вероятно, нет.

Однако если гипотеза о долговом пузыре начнет получать подтверждения, у ЦБ не останется другого выхода, кроме как ослаблять рубль.

Не взирая на инфляцию.

Никита Кричевский в Мах

Ох, уж эти «средние по больнице»!

Оказывается, исходя из статистических доходов населения, рыночная ипотека на готовое жилье доступна лишь 16,7% россиян.


И ни слова про обеспеченность жильем этих 16,7%, льготные программы, желание влезать в нынешнюю ипотечную кабалу, убыль населения, помощь родных и близких, наконец.

Про перспективы тоже ноль. Не считать же за таковые, что «возможное снижение ключевой ставки с 16% до 12% к концу года ситуацию принципиально не изменит».

В благословенные времена в ипотеку покупалось до 88% жилья (Дом.РФ).

Выходит, дело в одном человеке и ее профнепригодной команде. Но так написать почему-то нельзя.

Путина боитесь? Но Путин много раз показывал, что умеет признавать свои ошибки.

К тому же высочайшее увлечение одним параметрическим показателем долгим не бывает.

Никита Кричевский в Мах

Герман Греф заявил о необходимости реформы системы оплаты труда госслужащих, чтобы они получали «нормальную зарплату» и вели «не нищенский образ жизни».

Святая правда, но.

Интересное заявление от финансиста, прекрасно знающего, что бюджет только-только принят, и в середине февраля никто его менять не будет.

Видимо, хотел понравиться госуправленцем, и поначалу у него это получилось.

Все испортил следующий пассаж.

Глава Сбербанка сказал, что льготы госслужащим не нужны (их, собственно, и так почти нет, разве что бесплатный проезд на транспорте).

Ээх, а так хорошо начал🤣

Никита Кричевский в Мах

Вот вам и ответ на вопрос, почему безработица в России находится на «исторически низком уровне в 2,2%».

В III квартале 2025 г. количество частично занятых россиян выросло до 5,5 млн человек, максимума с 2015 г. Каждый шестой работал менее 40 ч в неделю или находился в неоплачиваемом отпуске.

Фиксируется рост этого показателя на 12% и восьмикратное увеличение переводов на неполный день по инициативе работодателей.

В 2015-м безработица была 5,8%, в 2025-м – 2,2%.

Ну, и кого мы обманываем?

Никита Кричевский в Мах

По ЦБ, на 1 октября 2025 года

депозиты российских физлиц в банках-нерезидентах на наши деньги составили 6,3 трлн руб.,

вложения в некотируемые акции и прочие формы участия в капитале нерезов (часто своих же компаний) – 9,9 трлн руб.,

в котируемые акции нерезов – 1,3 трлн.

Итого, иностранных финансовых активов российских домохозяйств, не считая недвижимости и прочего, на 17,5 трлн руб.

Минимум 17,5 трлн руб. наша илитка держит за рубежом.

В основном, в недружественных странах и офшорах.

Но трогать илитку нельзя – свои.

Никита Кричевский в Мах

Вчера Герман Оскарович полушутя предлагал реформировать систему оплаты труда госслужащих, чтобы они получали «нормальную зарплату» и вели «не нищенский образ жизни».

Ну, предлагал и предлагал. У нас каждый день предлагают. С нулевым эффектом.

Поразило, как на инициативу Грефа отреагировала отставная статусная либерота, хапнувшая во власти, а теперь профессорствующая в школах-академиях, либо управляющая внезапно возникшими активами.

Все эти Вьюгины, Ведевы, Семеновы («Белая дача»). Почитайте.

По их совокупному мнению, сейчас чиновники, особенно в федеральных ведомствах, «получают достаточно», и говорить о том, что они «нищенствуют», нельзя.

Кроме зарплат ниже средних по стране у чиновников нет ничего. Ни льготной ипотеки, ни частично оплачиваемых путевок, ни медицины, ничего. Даже на воду в кулер скидываются.

Что, пусть идут в бизнес к вам, жулью? А вы слышали о русском менталитете, базовыми чертами которого выступают семья, дом, труд, общинность, служение и ненависть к хапугам? Им западло с вами здороваться, не то что на одном поле сидеть.

Хорошо, уйдут самые умные, образованные, подготовленные. Останутся, сами знаете, кто (посмотрите на нынешних министров экономблока). А потом вы сами будете трещать на ваших любимых рбк о неэффективности власти.

Хотя вы сами эту нищенскую неэффективность создали, а теперь всеми силами пролонгируете.

Никита Кричевский в Мах

Наш Минтруд – всем Минтрудам Минтруд.

На днях наше любимое министерство утвердило профессиональный стандарт «Писатель», вступающий в силу 1 сентября 2026 года.

В профстандарте, в частности, сказано, что писатель – это человек с высшим образованием (бакалавриат, специалитет).

У меня нет каких-то ожиданий от введения профстандартов «Музыкант» или «Художник», там будет такая же шняга.

У меня другой вопрос: скажем, зарегинюсь я как писатель (доктор наук, все-таки) и что мне это даст?

Да еще при наличии самиздата и массы альтернативных способов получить гонорар?

Неужели бабки будут платить?🤣

Никита Кричевский в Мах

Министр Решетников заявил, что допускает дальнейшее замедление экономики России. Восстановление темпов роста начнется к концу 2026 года. Ну или в 2027-м, как получится.

Я Вам так скажу, Максим Геннадьевич.

При прочих кадровых равных и той же экономполитике шансов на восстановление темпов роста нет никаких.

Надежда разве что на чудо.

Почему на чудо? Начну издалека.

В русской ментальной традиции никаких «черных лебедей» нет и никогда не было. Это к Талебу. Мы другие. И лебеди у нас исключительно белые, как синоним чуда.

Представим себе чудо. Завтра Вас и Ваших коллег по экономблоку, прежде всего, Набиуллину и Силуанова, волшебным образом отправят на почетный и заслуженный отдых.

В МГУ там (Набиуллину) или в «Вышку» (Антона Германовича).

Придут другие, с иными паттернами в головах. Как Вы думаете, через сколько дней-недель рост возобновится? Вот и я не знаю. Уверен только, что восстановится и обязательно.

Кредиты с ипотекой наладятся, собственные инвестиции пойдут, неплатежи исчезнут, бюджет наполнится, деньги у людей (частный спрос) снова заведутся.

Инфляция? Вернемся в нулевые. Тогда инфляция была ого-го, но доходы людей росли куда быстрее циферок. И, смею Вас уверить, инфляция тогда никого не волновала.

Так что не зарекайтесь, Максим Геннадьевич. Ваши фантазии даже как «словесные интервенции» не пройдут.

Никита Кричевский в Мах

По данным Росстата, с декабря по февраль свежие огурцы подорожали на 43%. В Руспродсоюзе фиксируют более значительный рост — на 111%.

При этом оптовая стоимость огурцов за этот период снизилась на 3%.

Ну да, затраты производителей выросли (тепло, свет, удобрения), но не в два с лишним раза!

Получается, продавцы виноваты. Те самые торговые сети.

Но они же белые и пушистые.

Поэтому ФАС будет проверять ценообразование производителей.

Никита Кричевский в Мах

Прислал юный коллега, снабдив вопросом «они издеваются?»

Нет, дорогой Алексей, они не издеваются. Просто они наконец поняли, что за вранье им ничего не будет.

У них и инфляция снижается, хотя гребаные огурцы сегодня стоят уже 700 рублей.

Пока за килограмм.

Никита Кричевский в Мах