Вспомнилась моя публикация 20-летней давности «Вам Фрадков не звонил?»

20 лет прошло – ничего не изменилось. Я про «экспертов».

Разве что у премьера фамилия другая.

Никита Кричевский в Мах

То, что с ГК «Самолет» происходит что-то неладное, было понятно еще в середине 2025 года.

Тогда в «Самолете» назначили зиц-председателя, а инвестгуру Коган всячески восхвалял ее и саму компанию.

Коган – маркер-предвестник, похоже.

По сути.

1️⃣ Под блокпакет акций и больше, как написал сам «Самолет», у государства (госкомпании) не кредитуются, а продаются. Вчера акции стоили одну сумму, завтра – другую: что же, залог постоянно добивать?

К тому же свободных 50 млрд руб. у государства нет. Но даже если кредит волшебным образом дадут, компания его вряд ли отдаст.

«Самолет», как ранее «Дон-строй», скорее всего, станет государственным.

2️⃣ «Самолет» весь стоит запрашиваемые 50 млрд руб., точнее, на вчера – 55,1 млрд руб. по капитализации. Да-да, скорректированная капитализация – 157,8 млрд, но тогда и заем скорректируйте🤣

3️⃣ Если «Самолет» перейдет к государству (госкомпании), то это будет соответствовать избитой максиме о национализации убытков.

4️⃣ Творец краха «Самолета» - Эльвира Сахипзадовна с ее «плановым охлаждением экономики». Никакого плана, конечно, нет, а если бы был, мы предполагали, кто следующий.

5️⃣ На вчера 22 из 26 «аналитиков» Banki.ru ставили прогноз по «Самолету» «покупать»🤣

6️⃣ «Эффекта домино» не будет, поскольку не каждый сможет договориться с государством о национализации.

7️⃣ «Обманутые дольщики», тем не менее, снова появятся – положение в стройке усугубляется (неплатежи, долги, нехватка оборотных, обнуление ипотеки, трудности с мигрантами).

Впрочем, при чем тут стройка? Она - следствие.

Никита Кричевский в Мах

Недавно Кая сказала, что новые санкции затруднят финансирование СВО на Украине.

Что ж, Кая, прочти, если вспомнишь русский. Но секрет тебе все равно не расскажут.

Никита Кричевский в Мах

Народу продолжают расписывать прелести вложений в облигации.

Дескать, инвестиции физлиц в ценные бумаги в январе выросли до 139 млрд руб., из которых 93,5 млрд руб. составили вложения в облигации.

В свете истории с «Самолетом» завлекалочка более, чем актуальная🤣

И ни слова про ответственность «советчиков», хотя бы гражданскую. Всех этих УК, брокеров, инвестконсультантов, медиа.

Типа, пропали деньги или их часть – так это рынок. Мы просто комиссию получаем.

Никита Кричевский в Мах

Немного о неутешительных результатах затягивания петли вокруг шеи банковского сектора.

Я уже писал, что нарастающие неплатежи являются главной проблемой российского бизнеса. А высокая ключевая ставка сейчас — это дорогие деньги, замедление российской экономики по всем фронтам и коллапс инвестактивности.

Недавно в ЦБ осторожно озвучили результаты в банковском секторе. Вместо устойчивого восстановления пока видим только охлаждение. Чистая прибыль банков снизилась на 7,9% по сравнению с 2024-м, а если учитывать реальную инфляцию, то падение прибыли вообще выйдет за 15% в реальном исчислении. ROE упала на 4,8 п.п. Качество кредитов ухудшилось, кредитование падает. 7 из 12 (!) системно значимых банков столкнулись с дефицитом капитала.

И это системная проблема всей экономики.

Никита Кричевский в Мах

Анатолий Аксаков, депутат относительно самостоятельный, высказывания которого часто созвучны с мнением руководства ЦБ, заявил, что доллар может рухнуть до 40 рублей.

Хотя курс выставляется директивно тем же ЦБ.

Причина по Аксакову в том, что «американцы активно эмитируют свои денежные знаки».

Все это страшилки для ширнармасс, ибо любой вменяемый специалист скажет, что эмиссия в США строго контролируемая, а Россия от мировых финансовых рынков отключена.

Другими словами, гипотетическое долларовое цунами не дойдет до нас ни при каких обстоятельствах.

Вы как хотите, но по моему мнению, слова Аксакова – экстремизм.

Аксаков не может не понимать, что в этом случае дефицит бюджета превысит все мыслимые пределы, а это значит отказ от выплат зарплат бюджетникам, задержки пенсий, крест на нацпроектах.

Еще раз: Аксаков не может этого не понимать, следовательно, нагоняет сознательно. Что есть разновидность экстремизма.

И все молчат. Хотя как минимум доследственная проверка должна быть обеспечена.

Никита Кричевский в Мах

Похоже, есть негласное указание не раздувать фиаско «Самолета».

Вчера о нем не говорилось в медиа, а если и упоминалось, то в нейтрально-позитивном ключе.

Как в сегодняшних «Ведомостях»: котировки акций компании стабилизировались, паники по другим девелоперам нет, отчетность «Самолета» показывает рост.

Впрочем, отчетность всегда нарисованная.

Тезисы в поддержку «Самолета» такие (цитаты):

✅ грамотная антистресс-стратегия управления рисками;

✅ господдержка повысит доверие кредиторов и инвесторов;

✅ компания обслуживает долг своевременно, а рейтинги сохраняют инвестуровень;

✅ повторения сценария «Самолета» среди других застройщиков не ожидается;

✅ пик высокой ключевой ставки пройден, и многие неблагоприятные сценарии уже учтены в ценах публичных застройщиков.

Но если все так хорошо, с чего вдруг экстренная просьба о 50 млрд руб.?

Никита Кричевский в Мах

Консенсус-прогноз «Ведомостей»: ЦБ сохранит ключевую ставку 13 февраля.

В пользу этого, по мнению «экспертов», говорят «сигналы регулятора и резкое ускорение инфляции в январе».

Заметки постороннего:

1️⃣ Решение по ставке принимается НЕ в Центробанке.

2️⃣ Перед вами отличие узких финансистов от макроэкономистов и реального сектора. Для первых главное - ставка, для вторых - рост.

3️⃣ Ни слова о причинах, вновь боремся со следствиями.

4️⃣ Бессмысленная и безуспешная погоня за одним показателем (инфляцией) убивает всё вокруг.

5️⃣ В ближайшие месяцы мы продолжим движение «наверх по лестнице, ведущей вниз».

Никита Кричевский в Мах

Пару лет назад довелось поспорить с хамоватыми правительственными «экспертами» насчет тревожной ситуации в банковской сфере.

Ваш профессор тогда указывал на болевые точки, а они, напротив, предъявляли многомиллиардные банковские прибыли.

Хотя уже тогда было понятно, что нормативы и прибыли, в основном, обеспечивались банковскими дочерними и зависимыми обществами (ДЗО).

Когда, скажем кэптивные страховщики, девелоперы или НПФ включались в консолидированную отчетность, и за счет них банки выполняли нормативы.

Вчера до этого наконец-то дошли руки у ЦБ.

Пересказы намерений ЦБ здесь или здесь.

Посмотрите, но имейте ввиду, что

✅ справедливое ужесточение требований произойдет не ранее IV квартала 2027 года;

✅ крупнейшие (гос)банки справятся, у них с ликвидностью, благодаря собственнику, все будет хорошо. Остальные, включая крупнейших частников, сильно пострадают;

✅ исполнение мечты бывшего министра экономики Улюкаева о 30-40 банках в стране станет ближе.

Никита Кричевский в Мах