#нефть
всяк готовится к IPO Aramco как может. Собственно, вряд ли это отвратит профильных инвесторов от покупок, но некоторую спесь с продавца собьет наверняка. Что скорее всего и было целью агентства. А возможно и хуситов, немножко побомбивших нефтепромыслы в минувшем сентябре.

#ГОЭЛРО_2
новость о том, что Россия хочет занять 25% мирового рынка угля на первый взгляд, как-то не шибко вяжется с климатической повесткой, всякими Парижскими соглашениями, да и новостями про сокращение финансирования коммерческими банками угольных проектов. Почему идем поперек борозды и против ветра?
Я думаю, что это скорее политическое заявление и никто всерьез убиваться и наращивать добычу угля любой ценой не станет. Не секрет, что климатическая повестка имеет одну из основных целей сдерживания развития Китая и Индии, в том числе через препоны в энергетике. И Россия здесь просто говорит - не переживайте, уголь есть. Его дофига. Более того - неровен час завершится реконструкция БАМа и Транссиба (году так к 2025 или к 2030-му) и пожалуйста - вывозите. Дело за малым - надо проинвестировать в добычу. Потому что сами мы не особо хотим - нам и так хватает. И вообще у нас губернатор Кузбасса недавно сказал, что хочет сделать уголь "чистой, зеленой энергией". Он ещё правда не придумал как, и страшно сказать во что это обойдется если вдруг дойдет до реализации, но факт остается фактом - может ведь и сделать неровен час. Так что как говорится "попрошу делать взносы"(с)
Вот так я бы примерно считал данный месседж азиатским партнерам.

Внезапно пришел запрос от коллег на пересечение аудитории. И в числе прочего бот выдал следующее

🕘 Время жизни пользователя на канале:
▫️ день: 24 (0.24%)
▫️ до недели: 153 (1.5%)
▫️ до месяца: 952 (9.32%)
▫️ до 3-х месяцев: 2307 (22.6%)
▫️ до полугода: 1483 (14.52%)
▫️ старожилы: 5292 (51.83%)

Итак, каждый второй у нас твердый ВДО-шник и старый партиец с дореволюционным стажем. Как и положено в настоящей секте. Пора вводить звание "ветеран сообщества"))

#транспорт
Коллеги очевидно не любят РЖД, но вопросы задают правильные. Правда, для ответа на них никаких сверхусилий прикладывать не нужно, довольно будет здравого смысла и анализа китайского опыта. Итак:
1. Если на инфраструктуру будет капитальный грант (как это было и есть в Китае) то окупить подвижной состав вполне реально.
2. Если для ВСМ будет отдельная колея, то гонять по ней можно хоть в режиме маршрутного такси. Ни грузовые поезда, ни пригород не препятствуют, был бы спрос. А спрос есть. Соответственно оборачиваемость в теории будет больше чем у Сапсанов.
3. Сами по себе Сапсаны - это переделанные под обычную колею ВСМ-поезда. Обратная модернизация хоть и странно выглядит, но технически вполне возможна.

Так что ничего невероятного в том, что ВСМ будет ходить чаще и дешевле Сапсанов в принципе нет. Дело как обычно в инфраструктуре. Дадут грант - все будет. Не дадут - не будет))

"Вести с полей Армагеддонщины" на этот раз приносят не банкиры, аналитики или журналисты, а самые авторитетные и мейнстримные международные финансовые организации.

Начнем с новой главы МВФ, Кристалины Георгиевой, которая в своей программной речи указала пальцем на тикающую долговую бомбу, заложенную под фундамент мировой экономики:

"Если произойдет серьезный спад, корпоративный долг, сопряженный с риском дефолта, вырастит до 19 триллионов долларов, или почти до 40% совокупного долга в восьми ведущих экономиках [мира]. Это превышает уровни, наблюдавшиеся во время финансового кризиса [2008 года]"
https://ria.ru/20191008/1559549085.html

В переводе с финансового на человеческий: если мировая экономика входит в рецессию, то корпоративный долг (и так уже рекордно "мусорный" по структуре) детонирует и будет фейерверк похлеще, чем в 2008.

Продолжим господами из Bank of International Settlements (BIS - Банк международных расчётов - он же "центробанк центральных банков"), которые провели исследование и пришли к шокирующему (на самом деле нет) выводу (далее, цитата по Financial Times):

"Согласно новому отчету Банка международных расчетов, беспрецедентный рост балансов центральных банков [это эвфемизм для схемы "рост количества активов для напечатанного из воздуха бабла на балансах центральных банков" - прим. Кримсон] после финансового кризиса оказал негативное влияние на функционирование финансовых рынков...
В прошлом месяце всплеск краткосрочных ставок на рынке краткосрочных заимствований в США [подразумевается микрокризис на рынке репо - https://xn--r1a.website/crimsondigest/1003 , прим. Кримсон] стал лишь последним в серии рыночных потрясений, вызвавших подозрения инвесторов в том, что радикальная денежно-кредитная политика [центральных банков] влияет на функционирование финансовых рынков...
Но Банк международных расчетов заявил, что пока эти побочные эффекты лишь в редких случаях влияли на финансовые условия таким образом, чтобы мешать центральным банкам проводить денежно-кредитную политику, хотя и добавили, что полные последствия вряд ли станут ясными до тех пор пока крупные центральные банки не начнут сокращать свои балансы" https://www.ft.com/content/d1c10904-e91c-11e9-85f4-d00e5018f061

В переводе с финансового на медицинский: побочные эффекты "финансовых медикаментов" уже видны, пациента периодически потряхивают судороги, но полный размах последствий поедания "таблеточек" будет виден только после вскрытия пациента. А пока все в общем норм.

Как справедливо шутят коллеги с ZH, "ну что, за 10 лет они поняли, что что-то не так - для экономистов — это очень быстро".

ПС: Кстати, мою развернутую колонку-комментарий по поводу (тоже слегка апокалиптического) доклада Saxo Bank про "доллар-убийцу", о котором я писал на прошлой неделе, можно прочитать на РИА Новости тут -> https://ria.ru/20191007/1559488189.html

Сограждане!
Сегодня в 10 утра без объявления войны бумаги ЧЗПСН были перемещены из третьего уровня в сектор Д. Грешат на техническую ошибку, но мы то знаем, что силы зла не дремлют и не оставляют попыток развеять по ветру нашу уютную песочницу. В этот тяжелый час все люди доброй воли должны объединиться и сказать решительное НЕТ! Верните ЧЗПСН!

Не люблю выражение "кровь из глаз", но в данном случае это именно так. Коллеги сообщают:

🇬🇷 ГРЕЦИЯ ВПЕРВЫЕ РАЗМЕСТИЛА 3-МЕС. БУМАГИ С ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ СТАВКОЙ

Жаль старик Бернштам не дотянул до этих счастливых времен. А то бы он, глядишь, и Домашние Деньги под отрицательную ставку тоже разместил)))

#ГОЭЛРО_2
вся прогресивная интеллигенция и даже бессовестные, безыдейные спекулянты затаили дыхание в ожидании продажи Фортумом блокпакета в ТГК-1. Безусловно по 3,5 копейки было бы выйти весьма неплохо, но с другой стороны, на месте Фортума я бы ничего не продавал. Такая корова нужна самому как говорится. А то купишь ведь на вырученные деньги ВИЭ какие-нибудь планово убычтоные. А тут все же дивиденд капает как миниум. Ну и что, что соотношение долг/EBITDA высокое? Сократиться со временем))
Кроме того, ГЭХ вряд ли, сломя голову, бросится выкупать блокпакет по такой цене. Вспомним хотя бы историю с сорвавшися слиянием Т+. Так что мечты про 3,5 копейки я думаю стоит оставить. В районе 2 коп - да, вполне реально. И то перед этим будет полгода скандалов и истерик с обеих сторон на весь интернет.

Пусть даже и несколько запоздало но тем не менее крайне важно - програмная статья сэра Гарри. Обязательно к прочтению. Лучше вообще выучить наизусть: на годовщине сообщества будет контрольная и письменное изложение)

#транспорт
Ихъ Сиятельство сообщают с авиационных (отчасти колчаковских) фронтов:
————————
Договоренность с банками-кредиторами необходима для выживания Ютэйр. Ибо в ситуации «ни мира – ни войны» синдикат банков только на первый взгляд кажется беспомощным страдальцем. Конечно, по политическим причинам Сбер и другие крупные банки не могут вести агрессивные действия по возврату денег из Ютэйр и его акционера (Сургутнефтегаз) или, тем более, подать на банкротство авиакомпании. Но неторопливость банков затягивает другую удавку на шее авиакомпании, а именно лишает авиакомпанию возможности обновлять флот. Своих средств для приобретения самолетов у Ютэйр давно нет, а лизингодатели не будут работать с лизингополучателем, находящемся в состоянии полномасштабного неурегулированного дефолта. Но часики тикают: средний возраст магистрального флота Ютэйр достиг 20 лет, а его основу (72% от общего количества самолетов) составляют 33 Boeing-737-500 со средним возрастом 22 года. Для справки: Уральские авиалинии оперируют флотом со средним возрастом 14 лет и начали активно обновлять его, в т.ч. за счет поставки А321neo. У S7 возраст флота еще моложе - 8 лет.

#стройка
ПИК выпустил миноритарного акционера. Далеко идущих выводов из данного факта я бы не делал - это все же не аналог продаж пакета Галицкого перед выходом из Магнита.
Ускорененый сбор заявок мог быть обусловлен также чем угодно - срочно понадобились деньги миноритарию, поругался с партнерами и т.д.
Но присмотреться повнимательнее к новостям из компании все же надо. Мало ли что. Хотя вон коллеги уверены в своей DCF модели. Ну дай бог здоровья как говорится))

#нефть
Гретой Тунберг дело не ограничилось - в атаку на нефтянку пошли парниковые газы. Ну вернее сказать, экологические активисты, поняв что крик толком ничего не даёт, решили прибегнуть к цифрологии. Примечательно, что к "старому проверенному Мордору" в виде Газпрома в этот раз добавили Aramco и Cnevron. Последний кстати больше славен тем, что серьезно загадил Эквадор, но виноват оказался именно в парниковых газах.

Если обратиться к подоплеке, то с Aramco все понятно - на носу IPO, которое можно рассматривать как фиксацию нового консенсуса на нефтяном рынке. Поэтому многие заинтересованы в том, чтобы если не сорвать, то хотя бы нервы попортить. А вот в чём дело с Chevron, который вообще-то в публичном поле чаще всего незаметен - пока остается тайной. ExxonMobil вроде бы большую часть времени был и крупнее и активнее, но почему-то первого приза не выиграл. Вовремя переключился на экологическую повестку? Гадил то он точно не меньше собратьев в Cnevrone

Рейтинг Обуви России отозвали. Слухов и домыслов по этому поводу уже возникло предостаточно и они все, как нетрудно догадаться, не в пользу эмитента. Со своей стороны мы с радостью предоставим эмитенту возможность прокоментировать ситуацию, если, конечно, у него возникнет такое желание.

Коллеги подсказали чудную историю про "американский Геотек". Как бывший облигационер Геотека не смог пройти мимо. Итак, цитата:
" ... акции американской инжиниринговой компании McDermott за последний год, сложились более, чем в три раза за пару дней. А от максимумов даже этого уже непростого года раз в шесть. Причины: сначала информация о том, что нанимают советников, чтобы оптимизировать ситуацию в компании, потом и понижение рейтинга от Moody's. Ещё 18 сентября Bloomberg сообщал, что облигации упали сразу на 30 центов и торгуются по 37 центов с доллара начальной цены ... "
Геотек напомню падал до 45%, потом как-то стабилизировался на 70%, а потом Открывашку прибрал к рукам ЦБ и было "великое ралли". Тут мы видим если не повторение, то нечто отдаленно его напоминающее:
" ... несколько дней назад было объявлено, что СП (McDermott и китайской CSIC) получило заказ на три модуля для российского проекта "Арткик СПГ 2". Сумма заказа не уточняется, так что до конца непонятно, какая доля в новом заводе будет зависеть от СП, но вероятно, заметная. Будем следить дальше."
Перефразируя классика: все сервисные компани несчастны прмерно одинаково, но иногда к ним все-таки приезжает "белый рыцарь". Правда не ко всем Посмотрим подфартит ли McDermott.

#стройка #ПИК
Чем бы ни была вызвана продажа пакета ПИКа (я по прежнему не уверен, что оттуда начали эвакуироваться миноритарии, могут быть варианты), она безусловно сработала как открытие шлюзов. То, о чем все знали, но не говорили, теперь бурлит во всех медиа. Собственно вот вам и "проблема 2021 года" о которой столько обсуждалось в чате. Если на неё еще наложится какие-нибудь международные бяки (пресловутый "плохой" год после выборов в США), то скучно не будет точно.

#ГОЭЛРО_2
ТГК-2 - это компания у которой традиционно всё не слава богу. Они как специально находят подобные ситуации ((👇

ТГК-2 не смогла через суд принудить Huadian Singapore к выкупу своей доли в Хуадянь-Тенинской ТЭЦ

ИНТЕРФАКС - Арбитражный суд Ярославской области отказал ПАО "ТГК-2" (MOEX: TGKB) в удовлетворении иска, в соответствии с которым генерирующая компания планировала принудить Huadian Singapore Jiening Pte.Ltd выкупить 49% уставного капитала в их совместном предприятии - ООО "Хуадянь-Тенинская ТЭЦ", говорится в материалах суда.

СП было создано в 2011 году для реализации первого российско-китайского проекта в области электроэнергетики - строительства Хуадянь-Тенинской ТЭЦ в Ярославской области. В настоящее время у ТГК-2 доля в 49% в этом СП, у Huadian Singapore Jiening Pte.Ltd - 51%.

Согласно материалам суда, конфликт между компаниями начался летом прошлого года. ТГК-2 рассчитывала привлечь в Альфа-банке невозобновляемую кредитную линию (ее объем и цели не уточняются), однако Huadian оказалась против, отметив при этом, что доля ТГК-2 находится в залоге. ТГК-2 расценило это как тупиковую ситуацию и предложило китайским инвесторам решить вопрос с выкупом доли в СП. - ИНТЕРФАКС #id44 #id7968 #micex #PIKK #TGKB #выкуп #новости
"тгк-2" - в заголовке (независимый)

Да неужели!)))

⚠️⚠️⚠️ ШВЕЦОВ: МОЖЕМ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ ДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ НА 3 КАТЕГОРИИ

🇩🇰В долг на 10 лет под -0.5% годовых

Датский Jyske Realkredit бьет новые рекорды: банк впервые в мире выпустит 10-летние обеспеченные ипотечные облигации с фиксированной ставкой купона -0.5% годовых. Депозитарий Дании VP Securities A/S оказался не готов к эмиссии: временно выпуск будет учитываться как бумага с плавающей ставкой, пока информационную систему депозитария не перенастроят на фиксированные отрицательные ставки купона.

Ранее только по краткосрочным бумагам в стране наблюдались отрицательные плавающие ставки купона.

Сегодня стоимость ипотечного кредита в Дании составляет около 0.5% на 30 лет (год назад она была на уровне 1.5% годовых). Тем временем, банк Nordea Bank Abp предложил брать у него ипотеку на 20 лет уже под 0% годовых. Ставка Национального банка Дании c 2014 года находится в негативной зоне и сейчас равна -0.65% годовых.