Finam Rock: лучшие в мире финансов

«Финам» подвел итоги ежегодной премии «Сильное слово» и наградил топовых журналистов и блогеров за вклад в развитие российского рынка, продвижение финансовой грамотности.

Награды номинантам вручали президент–председатель правления Владислав Кочетков и заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу Дмитрий Леснов.

Среди победителей — журналисты РБК, «Ведомостей», Forbes, «Коммерсанта».

Лучшими в блогосфере были названы резиденты «Лампы Трампа». Статуэтки получили Элвис Марламов, Игорь Шимко, Алексей Марков, Егор Сусин, Мурад Агаев, Дмитрий Адамидов, Дмитрий Черемушкин, Павел Шумилов, Владимир Карасев, Роман Андреев.

Ставьте 🔥, если тоже любите рок, 👍 и ❤️ — победителям!

©️Лампово про финансы и инвестиции

Всем дали призы👆, а некоторых даже показали по "тиливизиру")

#ВДО
Стала любопытна история "Уральской стали" (она же "Носта"). Открыл раздел достижения и награды.

В 1971 году комбинат был награждён орденом Трудового Красного Знамени.

2010 год:
«Уральская сталь» (совместно с ФГУП «ЦНИИчермет им. И. П. Бардина») награждена золотой медалью и получила звание лауреата Международной промышленной выставки «Металл-Экспо’2010» за освоение производства штрипса класса прочности К52-К60 на реконструированном оборудовании сталеплавильного и прокатного переделов

2019 год:
«Уральская Сталь» удостоена золотой и серебряной медали в ходе 25-й Международной промышленной выставки «Металл-Экспо’2019» за разработку и освоение технологии производства непрерывнолитой заготовки круглого сечения для изготовления железнодорожных колес.

2021 год:
«Уральская Сталь» отмечена золотой медалью 27-й Международной промышленной выставки «Металл-Экспо’2021» за разработку и производство первого в России листового проката из криогенной стали 0Н6ДМБ.

2022 год:
Коллектив комбината «Уральская сталь» удостоен серебряной медали лауреата 28-й Международной промышленной выставки «Металл-Экспо-2022» «за разработку и освоение технологии производства биметаллического листового проката, изготовленного методом пакетной прокатки, и биметаллических труб из данного проката с последующей наплавкой, с основным слоем из низколегированной стали и внутренним плакирующим слоем из коррозионностойкой нержавеющей стали, с повышенным ресурсом эксплуатации за счет высокой коррозионной стойкости нержавеющего плакированного слоя меньшей металлоемкости по сравнению с углеродистыми монослойными трубами»

Но большинство запомнит как обычно только дефолт в 2025 году.

UPD: купон перевели, уже неплохо
Вроде и погашение тоже.

Китай подрывает доллар не лозунгами, а через системную перестройку финансовой инфраструктуры, которая напрямую обходит американский контроль. Дедолларизация стала наглядной в июне 2025 года, когда Standard Bank первым в Африке запустил прямые расчёты с Китаем в юанях: время проведения платежей сократилось с нескольких дней до семи секунд, а издержки упали на 98%.

Ключевым элементом этого сдвига стала Африка. Через инициативу «Один пояс и один путь» Пекин закрепил за собой не только контракты на добычу стратегических полезных ископаемых, но и инфраструктуру их транспортировки. В первой половине 2025 года китайские инвестиции в африканскую добычу выросли почти на 400% год к году. Именно здесь дедолларизация приобретает материальную форму — через расчёты за сырьё напрямую в юанях.

Подключение Standard Bank, работающего в 21 африканской стране, к китайской системе трансграничных межбанковских расчётов CIPS дало доступ к прямым юаневым платежам горнодобывающим компаниям и центробанкам региона — без участия доллара и SWIFT.

CIPS стремительно масштабируется. В 2024 году через систему прошло 175,5 трлн юаней (около $24,5 трлн), что на 42,6% больше, чем годом ранее. К июню 2025 года в ней участвовали 1 690 организаций из 121 страны. Расчёты между Китаем и Россией уже около трёх лет почти полностью (до 95%) ведутся в национальных валютах.

Четверг закончился хэппи-эндом. Но не оставляет ощущение некоторой рукотворности этого кризиса. Но сначала по фактам

1 декабря. Уральская Сталь раскрывает РСБУ, которая указывает на проблемы с долгом и маржинальностью. В этом нет ничего особо нового по сравнению с МСФО, опубликованной тремя месяцами ранее

5 декабря. Начинаются синхронные заливы почти по всем выпускам и особенно по двум последним эмиссиям, размещенным в во втором полугодии

8 декабря. Оборот по бумагам УС подбирается к 700 млн, что примерно в 7 раз больше среднедневного оборота начала месяца

11 декабря. НКР, не дожидаясь недели до плановой даты обновления рейтинга, отзывает рейтинг УС “в связи с недостаточностью информации”

17 декабря. АКРА неожиданно понижает рейтинг УС на беспрецедентные 7 ступеней - опять же раньше плановой даты (февраль 2026). Дневные распродажи достигают второго пика в 522 млн руб, доходности дальних выпусков превышают 60%, а паника разливается на весь облигационный рынок, усиливая эффект Монополии

За период с 5 по 24 декабря суммарный оборот по бондам УС превысил 4 млрд руб, в т.ч.
- по 001-01 - 613 млн (6% выпуска)
- по 001-02 - 832 млн (8%)
- по 001-03 CNY - 388 млн (10%) - для простоты в рублях
- по 001-04 USD - 482 млн (31%) - тоже в рублях
- по 001-05 - 1139 млн (28%)
- по 001-06 - 1344 (56% от неполностью размещенного выпуска)

После этого наступает пауза, которая благополучно завершается 25 декабря полным погашением выпуска 001-01. Всем спасибо, можно разойтись, не мешайте проходу граждан

В связи с этим любопытны два вопроса

Первый: какая это большая и ужасная новость (или коллективная галлюцинация) привела в трепет рейтинговые агентства и крупных держателей (оргов?), заставив первых в панике отзывать/обрубать рейтинги, а вторых - аварийно закрывать позиции?

И второй: неужели все эти бонды на 4 млрд с доходностью 70% раскупили обычные розничные инвесторы? Я конечно догадывался, что это мощная и хваткая публика, но удивлен, что настолько

“Облигации - это скучно”, - говорили они - “Облигации - это для пенсионеров”

Табличка полезная, еще бы с рейингом её соединить,.быдо бы весьма наглядно

#партизанская_макроаналитика
Итак, сводный макропрогноз сообщества Angry Bonds на 2026 год.
Спасибо всем коллегам, приславшим прогнозы!

Добавил вне конкурса свой собственный взгляд, чтобы было всё по честному.
Итоги подведем как обычно к середине декабря 2026 года.

Несколько комментариев к прогнозу👆:
1️⃣Про стагфляцию. Она по факту есть, но в 2026 году её уже не получится скрывать. Если мы приходим к завершению СВО в 1 полугодии 2026 года то бюджетный импульс ослабнет, но тарифы никуда не денутся. Да и ослабление рубля, которого все ждут (по моему зря, но это см. пункт 3) инфляцию усилит. Эффект от укрепления рубля мы уже весь выбрали, теперь полезут лаги от налоговых реформ и тарифов. Поэтому таргет "останется призраком на этом континенте скорби"(с)
2️⃣ Про ставку - задрать её просто не дадут. собственно 2026 год - это планомерное приведение реальных процентных ставок к нулю (как и должно быть в условиях около-нулевого роста ВВП), просто это случится не на 4-6% а на 10-12%.
3️⃣ Про курс. Быстро ронять курс до 100 и даже до 95 никому не нужно, тем более условиях нарастающей дедолларизации мировой экономики и объективных пробел у юаня в статусе мировой резервной валюты "вместо доллара" (он просто к этому не готов). Поэтому скорее всего будем кувыркаться в текущем коридоре, Собственно, даже спекулирующие на ожиданиях о прекращении ЦБ продажи валюты в 2026 году признают, что это даст ослабление курса примерно в 3%. Будет не 77-78 руб. а 80-81 руб. да даже 85-86 руб. - это и его верхняя граница текущего коридора установленного с весны. В общем, это раздолье для опционщиков и деривативщиков. А облигационеры в валютных и квазивалютных бумагах скорее всего в 2026 году опять заработают меньше чем в рублевых. Но хотя бы что-то заработают в 2025 году они влетели, если брали бакс по 90-95
4️⃣ Про золото и драгметаллы. отовсюду мы слышим стоны на тему того что в золоте и серебре ситуация ненормальная. И это святая правда. Но интерпретация в корне неверная на мой взгляд - надо сменить оптику. При пузыре физического дефицита металла нет и быть не должно. А он (дефицит) по факту есть. Значит это смена парадигмы. И значит рост имеет шансы продолжится дальше. Поэтому шортить не стоит а продавать рано, на мой взгляд. Что не отменяет возможности коррекций и входя во флэт. Но флэт более вероятен после исчезновения физического дефицита снижения объемов покупок золота мировыми ЦБ. Поэтому я поставил на то, что в следующем году рост продолжится и будет таким же как в этом.

Тем более что тут еще золотые цепочки поставок китайцы строят. Надо подождать посмотреть как дело пойдет

#угар_киберпанка
Наконец нормальные новости - "психоделический" ETF обогнал всех по доходности.
Обязательно надо сказать Михаилу Васильеву из "Айгенис", чтобы сделал на него в следующем году структурку. Потому что необходимость назрела. А то вон некоторые употребляют бессистемно и получается бог знает что.

#золото #крипта
Какая еще крипта? Это разбудили древнее лихо, то есть я хотел сказать древнюю почетную традицию.
Золотой ауреус и серебряный денарий императора Цезаря Октавиана Августа идет на смену порченному фиату и мутной крипте.
Ave, Caesar!

А крипта ваша вон валяется на полу 👇. Люди засняли.

Так и живем

#стройка
Я обещал Алексею Примаку еще месяц назад, что мы поговорим про его пост про дилемму акции/недвижка
Ну и забыл благополучно. Но теперь вспомнил, надо исправляться.

Итак, главный парадокс

покупатели ведут себя нелогично с точки зрения финансовой теории, но да, логично с точки зрения психологии капитала.

На самом деле никакой не парадокс. Акции отнять у нас раз плюнуть (примеры приводить не будем, все и так знают)
1️⃣ Недвижку отнять сложнее, даже несмотря на "дело Долиной" и прочих черных риэлторов, которые вообще то много чего отняли.
2️⃣ Недвижка не так на виду (хотя обсуждаемые Хамовники 12, конечно, исключение)
3️⃣ Богатый покупатель паркует в недвижку явно не последнее и как правило не в ипотеку. Поэтому его мало волнует низкий рентный доход. стоимость вырастет так или иначе а тут главное сохранить. В акциях ты фиг сохранишь, отрейдить предприятие, особенно непубличное, не в пример проще.

В общем Алексей прав, но парадокс это только на первый взгляд. Налицо чистая рациональность, просто уже выходящая за узко понимаемую экономическую.

UPD Да, совсем забыл: если бы дом в Хамовниках вышел на фондовый рынок (в виде ЗПИФ например), то по капитализации он бы вошел в сотню. Это конечно не гастроном в Нью-Джерси за $100 млн., но тоже прекрасное свидетельство того, что на самом деле из себя представляет фондовый рынок.

#золото
На чердаке у Струкова оказалось много всего разного.

Именно поэтому золотодобытчики - это в принципе очень плохое прокси на золото.
Там естественным образом (то есть без специальных усилий) в ходе производственной деятельности обрастаешь непонятными запасами, свинокомплексами, социалкой и пр. Даже без учета виноградников и угля

Впрочем, уголь тоже может возникнуть вполне естественно: например, для организации энергоснабжения месторождения и обогатительной фабрики надо поставить ТЭЦ, а уголь оказался рядом. Вот и прикупили.

#золото
Уж раз зашла речь про биржевое золото.
Коллега Рябов ругает на чем свет стоит шизо-аналитиков, но на самом деле выдает порцию столь же неструктурированных мыслей (я это называю "паническая контратака"), которые скорее дело запутывают, нежели проясняют.

Суть же очень простая - рост золота и драгметалоов - маркер перестройки финансовой системы. в 1970-е было то же самое. Когда ситуация не понятная и конфигурация будущего не определена, логично что капитал прячутся в проверенный инструмент.

В 1970-е как раз и была такая ситуация.
Началось всё в 1973 году с отмены золотого стнадарта, а завершилось в 1983-1985 годах, с окончанием кризиса 1980-1983 годов и подписанием в 1985 году "соглашения Плаза".
при этом, наблюдалось два крупных периода:

№1 -до 1978 года, когда цена на золото выросла по сравнению с исходным уровнем в 4 раза (с примерно $50 до примерно $200 сделав локальный пик в 1976 году, потом откат и новый выход на $200 r 1978-му

№2 - 1979 -1983 (1985) годы, когда на фоне второго нефтяного шока цена выросла ещё в 4 раза и потом несколько лет сползала, успокоившись к 1985 году на уровне примерно $400 то есть вдвое выше. чем в 1978 году, где следующие 12 лет и простояла.

Если переложить на наши деньги, то с 2011 года, когда начался первый этап демонтажа мировой финансовой системы ("оффшорные войны") и по 2020-2023 годы мы как раз пережили аналог первой волны подорожания золота: 1972-1978 гг.
А уровни в $2-2,5 тыс. (ноябрь 2023 - январь 2024 года) - можно считать новым промежуточным плато, аналогом $200 в 1970-е.

C 2024 года явно начинается вторая волна, и если все пойдет как в прошлый раз, то нас ждет поход куда то в район $8-10 тыс. и потом постепенное сползание до $4-5 тыс. году к 2030-му.

Но это при условии если все быстро договорятся как в 1980-е (соглашение США и КНР в декабре 1979 года и пр.) Сейчас новое соглашение США и КНР вроде возможно, но неизвестно как пойдет дело. Могут и повыше застрять

Именно поэтому я на следующий год в прогнозе поставил цену $6666 долларов (в известной мере от балды конечно, но при такой среднегодовой на конце года должно быть как раз $8000+)

В любом случае, недельный рост и прочие скользящие средние по золоту и серебру сейчас мало помогут. Тут слоны в посудной лавке затанцевали, какие скользящие средние вообще.

#серебро
Коллега Белов правильно указывает на опасность схлопывания деривативов, но тут надо иметь в виду два обстоятельства:
1️⃣ основной чат кутежа происходит в Шанхае и Гонконге, площадки СМЕ (товарные биржи Чикаго и Нью-Йорка) тут не основные
2️⃣ фьючерсы разгоняет дефицит физического металла. Если бы его не было пузырь бы схлопнулся за пару дней, но он есть (см. предыдущий пост).
Поэтому это всё может и не сработать. Ближайшие 2-3 недели покажут.

UPD: китайцы тоже ограничивают спекуляции в серебре. но там было форменное безумие: рыночная цена биржевых паев ETF, который попал под ограничение,взлетела более чем на 60% выше стоимости базовых активов — фьючерсов на серебро на Шанхайской бирже.

Тот же вопрос у меня. По моему в этом году Новый год начали справлять со середины ноября.👇

С- слепые пятна статистики)

В 2025 году объем глобальных сделок по слиянию и поглощению (M&A) достиг $4,5 трлн (+50% г/г) и приблизился к буму 2021г — FT

Как ни странно, такие «рекорды» - это признак то ли стагнации, то ли депрессии, то ли неуверенности в будущем, поскольку бизнес вместо инвестиций в органический рост и отхватывания кусков большего пирога предпочитает покупать конкурентов, потому что пирог не растет. Действительно похоже на 2021 год, когда не было понятно, куда вся история с ковидом зайдет.

@moi_misli_vslukh