#ВДО
У Гарант-Инвеста повторный дефолт уже по реструктуризированным выпускам.
Возникает резонный вопрос: стоило ли так мучаться со всеми ОСВО в пршлом году?

Собственно если вспомнить ситуацию с Ютейр/Финавиа, где при вопиющих нарушениях в процессе ОСВО решение протащили, тут ситуация получилась строго наоборот: все работали по правилам, но все необходимые ОСВО не смогли провести. И в результате рекавери тоже будет примерно никакой.

Что делать? Мой ответ вы знаете: нам всем нужен Chapter 11.
Но его нет и не предвидится,

Зато анонсируемые ЦБ новации запутают процесс ОСВО еще больше - теперь второе и видимо последующие ОСВО будет иметь более низкий порог, чем первое. И тут можно развести такие махинации, о которых в Финавиа могли только мечтать. Да и в плане корпоративного шантажа тоже открывается дополнительная форточка возможностей (если эмитента есть чем и зачем шантажировать, конечно).

Может показаться, что эта ситуация касается только Гаранта и еще пары-тройки компаний, но на самом деле нет.

Из корыстных побуждений, а также для того чтобы обезопасить себя от рейдерского захвата очень многие даже изначально прибыльные компании набирают долгов и выводят деньги через разные схемы и займы. В идеале процесс доводится до модели Мечела и ЮТейра, когда и капитал отрицательный и кредиторы встряли по самое не хочу, и отнять бизнес не могут, но менеджмент на месте и отлично себя чувствует. Но так получается далеко не у всех, по понятным причинам.

Схема в целом рабочая, обусловленная существующей институциональной средой и потому исправно самовоспроизводящаяся. В общем "в консерватории надо что-то менять", если концертмейстеру на самом деле хочется удвоение капитализации и красивый конкурентный рынок капитала.

На ночь глядя - очередной пасквиль про Илона нашего Маска. Крошим батон, злословим, грязно намекаем - всё как обычно.

• У Газпрома есть доля в VK
• У Лукойла есть доля в Яндексе
• У Т-Технологий есть доля в Яндексе
• У Потанина есть доля в Т-Технологиях
• У Александра Чачавы есть доля в Яндексе и Ozon
• В результате сделки с банком Точка долю в Т-Технологиях может получить VK

Russian IT be like:

#портфель_мечты
Совсем забыл про "портфель мечты". А он меж тем сделал 6% успешного успеха за 2 с небольшим месяца. За счет ВТБ главным образом. Но и остальные молодцы, что не обосрались как за ними водится порой

#ВДО
Прогресс налицо: о реструктуризации задумались до даты дефолта, а не через полгода после неё. Эмитенты обучаются мало-помалу.
Но в остальном хорошего особо ничего нет, причина дефолта похоже опять кризис неплатежей.

Постоянно кстати так бывает.
Больше скажу, это первый закон финансовой грамотности.🎓

Начинаем ипотечный конгресс. Детали как обычно в комментариях к посту

НБКИ:
"Хороший клиент в 2024 году не факт что будет считаться хорошим в 2025 году"
Условия кредитования ужесточаются и требования банков тоже.

22% клиентов получивших ипотеку имели низкий ПКР (нижний квартиль)

По сравнению с тем, что Майкл Бьюрри обещает для США, проблемы российской ипотеки не кажутся чем-то ужасным. Жить это все будет, но, конечно, былого чада кутежа уже ждать не приходится

#поменяйте_керенки
Инфляция огурца снова с нами. Ставку надо срочно поднимать до 52% огурцы этого боятся и дешевеют. Либо, стиснув зубы, ждать августа - они сами тогда подешевеют.

#анонс
Мастер-класс «Психология в инвестициях и трейдинге, её вес в результатах»

05 февраля в 19:00 Высшая школа бизнеса НИУ ВШЭ проведет онлайн мастер-класс «Психология в инвестициях и трейдинге, её вес в результатах» и презентует программу профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки»

Мастер-класс проведут эксперты-практики:
✅ Алексей Бачеров, академический руководитель программы, доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, управляющий активами и инвестор со стажем более 20 лет, основатель Family Office ABTRUST
✅ Сергей Львовский, магистр психологии, клинический психолог, выпускник программы «Психоанализ и психоаналитическое бизнес-консультирование» НИУ ВШЭ, автор телеграм-канала “Сергей Львовский”
✅ Сергей Трофимов, системный трейдер, управляющий активами, 18 лет на финансовом рынке, автор популярных стратегий на сервисе “Финам Автоследование”, серебряный призер конкурса ЛЧИ Мосбиржи в номинации “трейдер-капиталист”, автор телеграм-канала “Amigotrader”

Ведущие эксперты и участники онлайн-презентации и мастер-класса обсудят:
✅ психология человека и психология масс, что должен знать и учитывать инвестор
✅ психологические ловушки и иллюзии, мешающие принимать взвешенные решения
✅ связь эмоций с анатомией человека
✅ полезные психологические практики и упражнения для инвесторов

«Финансовые и фондовые рынки - это место, где эмоции достигают очень большого накала. Несомненно, роль психологии велика в инвестициях и торговле ценными бумагами. Но является ли она определяющей в итоговой доходности? Есть ли какие-нибудь подходы, которые бы строились только на психологии? И на какой - человека или масс? Что точно должен знать инвестор про психологию рынка и на рынке? Как психология связана с анатомией человека? Эти и другие вопросы обсудим на мастер-классе», — Алексей Бачеров,  академический руководитель программы «Финансовые и фондовые рынки» ВШБ НИУ ВШЭ.

Регистрация: https://clck.ru/3FvNud
=========
Реклама
ФГБУ "НИУ ВШЭ" ИНН 7714030726
erid CQH36pWzJqDrrP1LndPk3z6FDzxPJT1TvUtffFpfC4Qhd6

#стройка
Долг у "Самолета" чуть больше 700 млрд. Но ведь это же еще и чьи то банковские активы. Если он ложится, с ним рядышком могут ненароком лечь и некоторые банки. Поэтому полтинник, конечно, дадут.

Обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках действующей жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных, системообразующих предприятий. Менеджмент группы обращался, обращается и будет обращаться во все доступные институты государственной власти для дальнейшей устойчивой и эффективной работы компании.

"Самолет" усмехнулся вдребезги

Несколько соображений по сегодняшней яркой новости

Первое. Рынок был долго уверен, что Самолет is too big to fail. Вот сейчас мы это и проверим

Второе. Просьба о кредите под залог крупных пакетов акций выглядит как предложение о национализации. Причем сомнительно, что Самолетов кто-то потом заинтересуется - это не Домодедово. Зато может быть реализована давняя идея создать госзастройщика - не знаю зачем, но начальникам виднее

Третье. Факт слива такой информации в прессу говорит либо о небрежности, либо о нарочитой утечке - что в обоих случаях на мой взгляд снижает вероятность принятия желательного для Самолета решения

Четвертое. Жду очередной волны распродаж по облигационному рынку, кажется она уже пошла. Особенно застройщиков видимо накроет. В декабре была Уралсталь, теперь вот Самолет, дальше еще кто-то

Пятое. Интересно - а сколько таких писем уже лежит в правительстве от застройщиков, металлургов, лесорубов, лизингеров, химиков, лириков и прочих? Вспоминается 2008 год, когда государство довольно щедро (но не бесплатно) раздавало деньги на поддержку разным отраслям и компаниям, но сейчас кажется у него самого не очень хорошо с бюджетом

#битва_пузырей
#почитыая_чатики
тем временем крипта ... медленно но упорно сверлит вниз.
Похоже ИИ пузырь победил. Или еще нет?
Опрос ниже. 👇

Действительно забавно будет, если оно так и выйдет.

#анонс_размещения
23% на полгода: свежий выпуск в сегменте топливного трейдинга

На платформе Токеон размещается второй выпуск ЦФА от «Альфамонолита». Эмитент — классический оптовый трейдер нефтепродуктов, который специализируется на сложной логистике (Север, зоны вечной мерзлоты).

Почему это может быть интересно?

1. Короткий горизонт. Срок всего 6 месяцев. В текущей макроэкономической неопределенности «парковка» кэша на полгода под 23% выглядит как адекватная альтернатива депозитам.
2. Динамика бизнеса. Компания растет быстрее рынка. Выручка за 9 месяцев 2025 года (22,9 млрд руб.) уже перекрыла весь 2024 год (17,3 млрд руб.).
3. Цель займа. Деньги идут в оборотный капитал. Для трейдинга это «топливо»: взяли деньги -> закупили товар -> отвезли на Север -> получили маржу.

Риски и цифры:
Бизнес низкомаржинальный (чистая прибыль 253 млн при выручке 23 млрд), что типично для оптовиков. Работают на объемах. Собственный капитал — 604 млн руб. Первый выпуск ЦФА обслуживается без нареканий, купоны платятся ежемесячно.

Параметры выпуска:
• Ставка: 23% годовых (ежемесячные выплаты)
• Срок: до 06.08.2026 (6 месяцев)
• Порог входа: 1 000 руб.
• Платформа: Токеон

👉 Страница выпуска на Токеоне
=====
Реклама:
ООО "Альфамонолит", ИНН 6670418940
erid CQH36pWzJqDrrP1LipX8ZTJBBkoGTfqfSRCpPy4FyYLx3t

Бывает

11 государственных пенсионных фондов США приобрели акции MSTR по ценам выше текущих
Все, кроме одного, потеряли почти 60% своих вложений

Strategy Майкла Сэйлора потеряла около 67% своей рыночной стоимости за последние шесть месяцев

В совокупности 11 фондов владеют почти 1,8 миллионами акций Strategy, стоимость которых сейчас составляет около 240 миллионов долларов, что меньше, чем 577 миллионов долларов на момент первого отчета о распределении средств

По данным исследовательской платформы Fintel, на данный момент это означает убытки в размере 337 миллионов долларов
https://www.dlnews.com/articles/markets/public-pension-funds-down-bad-as-bitcoin-price-melts/

@MarketHeart

#крипта
В развитие предыдущего поста.
Задрав штаны бежим за комсомолом трендами.

Но, зачем, Холмс? Нужна ли нам эта грязь на Риджент-стрит?

В том смысле, что в банковской системе и так есть чего докапитализировать, так еще и просравших полимеры в биткоине спасать
===============
Список 100 крупнейших держателей биткоина в мире прилагается. До Миши Моряка конечно всем далековато.

#транспорт
То что Maersk возвращается обратно в Суэц, с одной стороны не стоит переоценивать (пару запусков ракет хуситами и всё вернется на круги своя), но с другой стороны, имея в виду ре-глобализацию (или глобализацию 2.0.) можно и расценить как ещё одно её подтверждение.
Так что возможно осенью 2025 года мы прошли узловой момент в развитии "второй долгой депрессии".