Forwarded from Algotoria (Nik | Algotoria.com)
Апрель 2026
Отчёты о результатах
Algotoria MIXED (PDF) · gross / net 25%
- Апрель: −6,45% / −8,45%
- С начала года: +11,32% / +8,94%
- 12 месяцев: +21,01% / +11,37%
Algotoria USDT (PDF) · gross / net 25%
- Апрель: −10,15% / −16,30%
- С начала года: +23,58% / +14,26%
- 12 месяцев: +35,24% / +21,34%
Доходность рассчитана в USDT по методологии взвешенной по времени доходности (TWR) на основе фактических результатов торгов. Gross — до вычета комиссии за успех; net 25% — после квартальной комиссии 25% от прибыли выше скользящего High Watermark согласно договору доверительного управления. Net 30% и полные метрики риска доступны в приложенных PDF-документах. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
Отчёты о результатах
Algotoria MIXED (PDF) · gross / net 25%
- Апрель: −6,45% / −8,45%
- С начала года: +11,32% / +8,94%
- 12 месяцев: +21,01% / +11,37%
Algotoria USDT (PDF) · gross / net 25%
- Апрель: −10,15% / −16,30%
- С начала года: +23,58% / +14,26%
- 12 месяцев: +35,24% / +21,34%
Доходность рассчитана в USDT по методологии взвешенной по времени доходности (TWR) на основе фактических результатов торгов. Gross — до вычета комиссии за успех; net 25% — после квартальной комиссии 25% от прибыли выше скользящего High Watermark согласно договору доверительного управления. Net 30% и полные метрики риска доступны в приложенных PDF-документах. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
❤2👍1
Forwarded from Algotoria (Евгений Ворончихин)
Algotoria — итоги апреля 📊
📉 Апрель прошел под знаком продолжения снижения волатильности на крипторынке. Большинство активов находились в консолидации. Несмотря на умеренный рост биткоина и эфира, движения происходили на низкой волатильности — что не позволило нашим трендовым алгоритмам реализовать свой потенциал.
⚖️ При этом в рамках стратегии Algotoria MIXED рост биткоина позволил частично сократить просадку, сгладив отрицательную динамику месяца.
📉 Боковик на рынке продолжается уже около 3 месяцев, а текущая просадка стратегии длится порядка 2 месяцев. Согласно нашей статистике и анализу VaR, подобные периоды в большинстве случаев начинают разворачиваться на 3–4 месяце, с вероятностью около 95% стратегия возвращается к положительной динамике.
💡С точки зрения аллокации это ключевой момент:
выход из стратегии в фазе просадки исторически снижает итоговую доходность, тогда как увеличение позиции на просадке, напротив, повышает среднюю эффективность входа.
🚀 Дополнительный фактор — возможный отскок:
стратегия Algotoria MIXED может получить апсайд за счет роста биткоина, учитывая, что по рынку США и индексу Nasdaq сейчас продолжается позитивный моментум.
🔍 Продолжаем внимательно отслеживать режим волатильности, адаптировать стратегии и работать над сокращением просадок.
Евгений Ворончихин
Соучредитель и старший трейдер, Algotoria
📉 Апрель прошел под знаком продолжения снижения волатильности на крипторынке. Большинство активов находились в консолидации. Несмотря на умеренный рост биткоина и эфира, движения происходили на низкой волатильности — что не позволило нашим трендовым алгоритмам реализовать свой потенциал.
⚖️ При этом в рамках стратегии Algotoria MIXED рост биткоина позволил частично сократить просадку, сгладив отрицательную динамику месяца.
📉 Боковик на рынке продолжается уже около 3 месяцев, а текущая просадка стратегии длится порядка 2 месяцев. Согласно нашей статистике и анализу VaR, подобные периоды в большинстве случаев начинают разворачиваться на 3–4 месяце, с вероятностью около 95% стратегия возвращается к положительной динамике.
💡С точки зрения аллокации это ключевой момент:
выход из стратегии в фазе просадки исторически снижает итоговую доходность, тогда как увеличение позиции на просадке, напротив, повышает среднюю эффективность входа.
🚀 Дополнительный фактор — возможный отскок:
стратегия Algotoria MIXED может получить апсайд за счет роста биткоина, учитывая, что по рынку США и индексу Nasdaq сейчас продолжается позитивный моментум.
🔍 Продолжаем внимательно отслеживать режим волатильности, адаптировать стратегии и работать над сокращением просадок.
Евгений Ворончихин
Соучредитель и старший трейдер, Algotoria
👍6
🇷🇺 Давление на валюту продолжается
По данным Банка России, в апреле крупнейшие экспортеры увеличили продажи валютной выручки сразу в 3 раза — до $7,3 млрд против $2,4 млрд в марте. Это уже уровни мая 2025 года.
📊 Что происходит:
• Нефинансовые компании-нетто-продавцы валюты удвоили объем продаж — до $29,8 млрд
• Физлица, наоборот, активно покупают валюту: объем вырос в 1,7 раза, до 108 млрд рублей
• Цена Urals в апреле выросла на 23% м/м — до $94,9 за баррель
• На этом фоне ЦБ ожидает дополнительный приток валюты в мае
💵 Для рубля это остается сильным поддерживающим фактором:
высокая экспортная выручка + продажи валюты экспортерами продолжают создавать навес предложения над долларом.
🎯 Первая цель по USD/RUB в районе 75 была выполнена.
Следующий ориентир — зона 70 рублей за доллар.
⚠️ При этом важно понимать: столь крепкий рубль — это одновременно давление на бюджет и экспортеров. Поэтому волатильность на валютном рынке в ближайшие месяцы может оставаться повышенной.
⚙ Для алгоритмических трендовых стратегий подобные движения и рост волатильности на валютном рынке создают благоприятную среду для работы моделей. Особенно в периоды формирования устойчивых макротрендов.
По данным Банка России, в апреле крупнейшие экспортеры увеличили продажи валютной выручки сразу в 3 раза — до $7,3 млрд против $2,4 млрд в марте. Это уже уровни мая 2025 года.
📊 Что происходит:
• Нефинансовые компании-нетто-продавцы валюты удвоили объем продаж — до $29,8 млрд
• Физлица, наоборот, активно покупают валюту: объем вырос в 1,7 раза, до 108 млрд рублей
• Цена Urals в апреле выросла на 23% м/м — до $94,9 за баррель
• На этом фоне ЦБ ожидает дополнительный приток валюты в мае
💵 Для рубля это остается сильным поддерживающим фактором:
высокая экспортная выручка + продажи валюты экспортерами продолжают создавать навес предложения над долларом.
🎯 Первая цель по USD/RUB в районе 75 была выполнена.
Следующий ориентир — зона 70 рублей за доллар.
⚠️ При этом важно понимать: столь крепкий рубль — это одновременно давление на бюджет и экспортеров. Поэтому волатильность на валютном рынке в ближайшие месяцы может оставаться повышенной.
⚙ Для алгоритмических трендовых стратегий подобные движения и рост волатильности на валютном рынке создают благоприятную среду для работы моделей. Особенно в периоды формирования устойчивых макротрендов.
👍6
🇺🇸 Рынок госдолга США начинает трещать по швам.
Падение американских облигаций ускоряется, доходности растут по всей кривой. Особенно слабым выглядит длинный конец — 20–30-летние трежерис. ETF на длинные облигации TLT уже находится под сильным давлением и при сохранении тренда может уйти еще на 10–15% — в район $70–75.
📉 Причина не только в росте долга США.
Рынок также начинает закладывать новый всплеск инфляции на фоне войны на Ближнем Востоке. Любая эскалация в регионе повышает риски роста цен на нефть, энергоносители и логистику, а значит — усиливает инфляционное давление и удерживает ставки высокими дольше ожиданий.
Рост доходностей означает:
• удорожание кредитов и ипотеки;
• рост расходов США на обслуживание долга;
• давление на акции и рискованные активы;
• ухудшение ликвидности в системе.
💣 При этом трежерис — основа мировой залоговой системы.
Американские облигации используются банками и фондами как обеспечение репо, кредитовании и деривативах. Когда облигации падают в цене, стоимость залогов снижается, а у многих участников начинаются margin call’ы и вынужденные распродажи активов.
Именно поэтому проблемы на рынке облигаций способны быстро перекидываться на акции, банки и крипторынок.
📊 Высокие ставки особенно болезненны для:
• технологического сектора;
• компаний роста;
• перегретых рынков, живших за счет дешевых денег.
🌍 Для мировой экономики последствия тоже серьезные:
• давление на развивающиеся рынки;
• отток капитала из риска;
• проблемы с рефинансированием долгов;
• рост вероятности новых банковских кризисов.
👀 При этом зона $70–75 по TLT уже начинает выглядеть как потенциально интересный долгосрочный уровень для набора позиции.
Если ФРС в будущем будет вынуждена перейти к снижению ставок и новой поддержке ликвидности, то восстановление TLT в район $100–110 выглядит вполне реалистично.
🤖 Для трендовых алгоритмов такая среда обычно благоприятна: рост макроволатильности и сильные движения на ставках, валютах и индексах создают хорошие условия для системных стратегий.
Падение американских облигаций ускоряется, доходности растут по всей кривой. Особенно слабым выглядит длинный конец — 20–30-летние трежерис. ETF на длинные облигации TLT уже находится под сильным давлением и при сохранении тренда может уйти еще на 10–15% — в район $70–75.
📉 Причина не только в росте долга США.
Рынок также начинает закладывать новый всплеск инфляции на фоне войны на Ближнем Востоке. Любая эскалация в регионе повышает риски роста цен на нефть, энергоносители и логистику, а значит — усиливает инфляционное давление и удерживает ставки высокими дольше ожиданий.
Рост доходностей означает:
• удорожание кредитов и ипотеки;
• рост расходов США на обслуживание долга;
• давление на акции и рискованные активы;
• ухудшение ликвидности в системе.
💣 При этом трежерис — основа мировой залоговой системы.
Американские облигации используются банками и фондами как обеспечение репо, кредитовании и деривативах. Когда облигации падают в цене, стоимость залогов снижается, а у многих участников начинаются margin call’ы и вынужденные распродажи активов.
Именно поэтому проблемы на рынке облигаций способны быстро перекидываться на акции, банки и крипторынок.
📊 Высокие ставки особенно болезненны для:
• технологического сектора;
• компаний роста;
• перегретых рынков, живших за счет дешевых денег.
🌍 Для мировой экономики последствия тоже серьезные:
• давление на развивающиеся рынки;
• отток капитала из риска;
• проблемы с рефинансированием долгов;
• рост вероятности новых банковских кризисов.
👀 При этом зона $70–75 по TLT уже начинает выглядеть как потенциально интересный долгосрочный уровень для набора позиции.
Если ФРС в будущем будет вынуждена перейти к снижению ставок и новой поддержке ликвидности, то восстановление TLT в район $100–110 выглядит вполне реалистично.
🤖 Для трендовых алгоритмов такая среда обычно благоприятна: рост макроволатильности и сильные движения на ставках, валютах и индексах создают хорошие условия для системных стратегий.
❤6❤🔥1
🏦 Стать квалифицированным инвестором станет проще
Банк России утвердил изменения в стандарт защиты прав клиентов управляющих компаний. Теперь инвесторы смогут подтвердить знания по отдельным сложным инструментам — паям интервальных и закрытых ПИФов, структурным и вечным облигациям — и получить доступ к ним по упрощенной схеме.
После успешного тестирования требования снижаются вдвое:
🔹активы — от 12 млн руб. вместо 24 млн руб.;
🔹ежегодный доход за последние два года — от 6 млн руб. вместо 12 млн руб.
Важно: статус будет «точечным». Он позволит покупать только те инструменты для квалифицированных инвесторов, по которым успешно пройден тест.
💼 Кроме того, управляющие компании будут обязаны более подробно информировать клиентов об условиях договора и инвестиционных рисках до его заключения.
📍 Новые правила вступят в силу 3 декабря 2026 года.
Банк России утвердил изменения в стандарт защиты прав клиентов управляющих компаний. Теперь инвесторы смогут подтвердить знания по отдельным сложным инструментам — паям интервальных и закрытых ПИФов, структурным и вечным облигациям — и получить доступ к ним по упрощенной схеме.
После успешного тестирования требования снижаются вдвое:
🔹активы — от 12 млн руб. вместо 24 млн руб.;
🔹ежегодный доход за последние два года — от 6 млн руб. вместо 12 млн руб.
Важно: статус будет «точечным». Он позволит покупать только те инструменты для квалифицированных инвесторов, по которым успешно пройден тест.
💼 Кроме того, управляющие компании будут обязаны более подробно информировать клиентов об условиях договора и инвестиционных рисках до его заключения.
📍 Новые правила вступят в силу 3 декабря 2026 года.
👍5
📉 Падение российского рынка может ускориться
Техническая картина по Индексу Мосбиржи выглядит всё менее оптимистично. Вероятность пробоя уровня 2500 пунктов вниз остаётся высокой.
В случае реализации этого сценария следующей целью снижения вижу район 2200 пунктов. Именно там планируем постепенно увеличивать долю акций в инвестиционном портфеле. При этом на падении рынка наши трендовые алгоритмы хеджируют портфель путём открытия шортовых позиции.
Парадокс рынка заключается в том, что самые интересные возможности обычно появляются тогда, когда большинство участников предпочитает держаться от него подальше.
С уровней около 2200 пунктов уже может начаться более серьёзный отскок с потенциалом движения в район 3000 пунктов.
Если смотреть ещё дальше, на горизонте 2–3 лет сохраняю цель по Индексу Мосбиржи в районе 5000 пунктов.
Рынок снова делает то, что умеет лучше всего: сначала заставляет инвесторов разочароваться в акциях, а потом начинает расти без них. Поэтому на падении ищем возможности, а не поводы для паники.
Техническая картина по Индексу Мосбиржи выглядит всё менее оптимистично. Вероятность пробоя уровня 2500 пунктов вниз остаётся высокой.
В случае реализации этого сценария следующей целью снижения вижу район 2200 пунктов. Именно там планируем постепенно увеличивать долю акций в инвестиционном портфеле. При этом на падении рынка наши трендовые алгоритмы хеджируют портфель путём открытия шортовых позиции.
Парадокс рынка заключается в том, что самые интересные возможности обычно появляются тогда, когда большинство участников предпочитает держаться от него подальше.
С уровней около 2200 пунктов уже может начаться более серьёзный отскок с потенциалом движения в район 3000 пунктов.
Если смотреть ещё дальше, на горизонте 2–3 лет сохраняю цель по Индексу Мосбиржи в районе 5000 пунктов.
Рынок снова делает то, что умеет лучше всего: сначала заставляет инвесторов разочароваться в акциях, а потом начинает расти без них. Поэтому на падении ищем возможности, а не поводы для паники.
👍15😱2👌1
Forwarded from Благая творительность (Евгений Ворончихин)
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
На ПМЭФ состоялась премьера фильма "Святые предприниматели".
В фильме поднимаются вопросы:
Есть ли место вере в бизнесе?
Кем были святые покровители предпринимательства?
📌 Уже второй год подряд форум начинается с литургии — в храме Смоленской иконы Божией Матери на территории «Экспофорума». Там состоялся молебен перед иконой святых покровителей предпринимательства. После этого прошел импровизированный Крестный ход по территории выставочного центра.
В фильме поднимаются вопросы:
Есть ли место вере в бизнесе?
Кем были святые покровители предпринимательства?
📌 Уже второй год подряд форум начинается с литургии — в храме Смоленской иконы Божией Матери на территории «Экспофорума». Там состоялся молебен перед иконой святых покровителей предпринимательства. После этого прошел импровизированный Крестный ход по территории выставочного центра.
❤5👍3🔥3🙏1
🤖 Где обещанный экономический бум от ИИ?
Кажется, что искусственный интеллект уже повсюду. Компании тратят сотни миллиардов долларов на дата-центры, чипы и разработку моделей. Но мировая экономика почему-то не показывает взрывного роста.
Почему так происходит?
📊 Да, ИИ действительно повышает производительность труда. Многие специалисты уже сегодня выполняют работу на 10–40% быстрее.
👨💼 Но есть и обратная сторона. Если раньше для выполнения задачи требовалось десять сотрудников, а теперь достаточно семи, то часть работников становится менее востребованной. Это оказывает давление на зарплаты и доходы населения.
💸 В результате возникает парадокс. Компании становятся эффективнее, но потребителей с высокими доходами больше не становится. Если люди зарабатывают меньше, они меньше тратят. А без роста потребительского спроса экономика не может долго расти высокими темпами.
🏗 При этом сейчас идёт настоящая инвестиционная лихорадка. В ИИ вкладываются суммы, которых раньше не видела ни одна технологическая отрасль.
Но история показывает, что во время технологических революций большая часть инвестиций обычно не окупается.
Во время бума железных дорог многие компании обанкротились.
Во время бума доткомов тысячи интернет-компаний исчезли.
Скорее всего, то же самое произойдёт и с ИИ. Значительная часть дата-центров, стартапов и проектов никогда не принесёт инвесторам ожидаемой прибыли. Многие вложенные сегодня миллиарды будут просто списаны как ошибки.
⚠️ Технологическая революция не гарантирует инвестиционного успеха.
Интернет изменил мир, но большинство интернет-компаний конца 90-х обанкротились.
ИИ, вероятно, тоже изменит мир. Но это вовсе не означает, что сегодняшние инвесторы в ИИ заработают.
Наоборот. Очень вероятно, что большая часть текущих инвестиций просто сгорит, а основную выгоду получат лишь несколько победителей, которых рынок пока ещё даже не знает.
Кажется, что искусственный интеллект уже повсюду. Компании тратят сотни миллиардов долларов на дата-центры, чипы и разработку моделей. Но мировая экономика почему-то не показывает взрывного роста.
Почему так происходит?
📊 Да, ИИ действительно повышает производительность труда. Многие специалисты уже сегодня выполняют работу на 10–40% быстрее.
👨💼 Но есть и обратная сторона. Если раньше для выполнения задачи требовалось десять сотрудников, а теперь достаточно семи, то часть работников становится менее востребованной. Это оказывает давление на зарплаты и доходы населения.
💸 В результате возникает парадокс. Компании становятся эффективнее, но потребителей с высокими доходами больше не становится. Если люди зарабатывают меньше, они меньше тратят. А без роста потребительского спроса экономика не может долго расти высокими темпами.
🏗 При этом сейчас идёт настоящая инвестиционная лихорадка. В ИИ вкладываются суммы, которых раньше не видела ни одна технологическая отрасль.
Но история показывает, что во время технологических революций большая часть инвестиций обычно не окупается.
Во время бума железных дорог многие компании обанкротились.
Во время бума доткомов тысячи интернет-компаний исчезли.
Скорее всего, то же самое произойдёт и с ИИ. Значительная часть дата-центров, стартапов и проектов никогда не принесёт инвесторам ожидаемой прибыли. Многие вложенные сегодня миллиарды будут просто списаны как ошибки.
⚠️ Технологическая революция не гарантирует инвестиционного успеха.
Интернет изменил мир, но большинство интернет-компаний конца 90-х обанкротились.
ИИ, вероятно, тоже изменит мир. Но это вовсе не означает, что сегодняшние инвесторы в ИИ заработают.
Наоборот. Очень вероятно, что большая часть текущих инвестиций просто сгорит, а основную выгоду получат лишь несколько победителей, которых рынок пока ещё даже не знает.
👍6
📉 ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25% — до 14,25%.
Рынок ожидал более решительных шагов по смягчению денежно-кредитной политики, поэтому российские акции отреагировали снижением.
Как и ожидалось, коррекция на рынке акций ускоряется. Об этом мы писали в недавнем посте.
Для стратегии Alfa-Quant это позитивное развитие событий: на снижении рынка мы планируем постепенно увеличивать долю акций в инвестиционном портфеле, формируя позиции по более привлекательным ценам. Трендовые алгоритмы при этом хеджируют позиции по акциям, открывая позиции в шорт.
Падение рынка часто создает лучшие возможности для долгосрочного инвестора.
Рынок ожидал более решительных шагов по смягчению денежно-кредитной политики, поэтому российские акции отреагировали снижением.
Как и ожидалось, коррекция на рынке акций ускоряется. Об этом мы писали в недавнем посте.
Для стратегии Alfa-Quant это позитивное развитие событий: на снижении рынка мы планируем постепенно увеличивать долю акций в инвестиционном портфеле, формируя позиции по более привлекательным ценам. Трендовые алгоритмы при этом хеджируют позиции по акциям, открывая позиции в шорт.
Падение рынка часто создает лучшие возможности для долгосрочного инвестора.
👍4🔥2👌1
Лидер КПРФ Геннадий Зюганов предложил изъять вклады граждан для пополнения бюджета.
По его словам, на депозитах граждан сейчас находится около 67 трлн. рублей, ещё 63 трлн. рублей — у компаний. В сумме, как он отметил, это эквивалент примерно трём государственным бюджетам.
На мой взгляд, здесь есть важное заблуждение.
Деньги на депозитах не лежат в банках мёртвым грузом.
Когда вы размещаете средства на вкладе, банк не складывает их в сейф и не хранит без движения. Эти деньги уже работают в экономике: банки выдают на них кредиты, ипотеки, финансируют оборотный капитал бизнеса, инвестиционные проекты и потребительский спрос.
То есть экономика и так активно использует эти средства.
По сути, депозиты — это один из базовых механизмов перераспределения капитала: деньги перетекают от тех, кто временно сберегает, к тем, кто готов инвестировать и развивать бизнес.
Поэтому проблема экономики обычно не в том, что «деньги лежат без дела», а в эффективности их распределения и качестве инвестиционных проектов.
По его словам, на депозитах граждан сейчас находится около 67 трлн. рублей, ещё 63 трлн. рублей — у компаний. В сумме, как он отметил, это эквивалент примерно трём государственным бюджетам.
На мой взгляд, здесь есть важное заблуждение.
Деньги на депозитах не лежат в банках мёртвым грузом.
Когда вы размещаете средства на вкладе, банк не складывает их в сейф и не хранит без движения. Эти деньги уже работают в экономике: банки выдают на них кредиты, ипотеки, финансируют оборотный капитал бизнеса, инвестиционные проекты и потребительский спрос.
То есть экономика и так активно использует эти средства.
По сути, депозиты — это один из базовых механизмов перераспределения капитала: деньги перетекают от тех, кто временно сберегает, к тем, кто готов инвестировать и развивать бизнес.
Поэтому проблема экономики обычно не в том, что «деньги лежат без дела», а в эффективности их распределения и качестве инвестиционных проектов.
👍5👌2😨1
Если ваша инвестиционная стратегия зарабатывает только на растущем рынке — у вас нет стратегии.
Этот пост особенно актуален для инвесторов, для которых на первый план уже выходит не доходность, а защита капитала.
⚠️ Звучит жёстко.
Но именно это многие состоятельные инвесторы понимают слишком поздно.
Когда рынок растёт, почти любой выглядит гением.
📈 Портфель прибавляет 30–50% годовых.
Управляющий показывает красивые отчёты.
Кажется, что система работает идеально.
Но настоящий экзамен начинается позже.
📉 Когда рынок перестаёт расти.
Когда начинается затяжной боковик.
Когда приходят резкие коррекции.
Когда падает рубль.
Именно в такие периоды становится очевидно, где была настоящая стратегия, а где — просто ставка на рост рынка.
Большая часть классических инвестиционных портфелей работает по простой схеме:
- Рынок растёт — капитал увеличивается
- Рынок падает — капитал снижается
- Боковик — доходность исчезает
Для инвестора с капиталом от $1 млн даже «небольшая» просадка в 20% — это уже потеря десятков миллионов рублей.
Это уже не абстрактные проценты на экране.
Это деньги, которые зарабатывались годами.
Поэтому инвесторы с крупным капиталом со временем перестают задавать главный вопрос розничного рынка:
«Сколько можно заработать?»
И начинают задавать другой:
«Что будет с моим капиталом, если рынок уйдёт в падение на 1–2 года?»
🛡 Именно здесь начинается профессиональное управление капиталом.
В нашей стратегии классический инвестиционный портфель дополняется алгоритмическими системами.
⚙️ Когда рынок акций растёт — портфель участвует в росте.
При падении рынка трендовые алгоритмы могут хеджировать позиции по акциям, открывая сделки в шорт.
При девальвации рубля алгоритмы могут открывать позиции в валютных инструментах, снижая влияние валютного риска на капитал.
Это не устраняет риск полностью.
Но позволяет сделать то, что особенно важно для крупного капитала:
не зависеть только от одной фазы рынка.
На этом канале пишу о профессиональном управлении капиталом, алгоритмических стратегиях и системном риск-менеджменте.
Этот пост особенно актуален для инвесторов, для которых на первый план уже выходит не доходность, а защита капитала.
⚠️ Звучит жёстко.
Но именно это многие состоятельные инвесторы понимают слишком поздно.
Когда рынок растёт, почти любой выглядит гением.
📈 Портфель прибавляет 30–50% годовых.
Управляющий показывает красивые отчёты.
Кажется, что система работает идеально.
Но настоящий экзамен начинается позже.
📉 Когда рынок перестаёт расти.
Когда начинается затяжной боковик.
Когда приходят резкие коррекции.
Когда падает рубль.
Именно в такие периоды становится очевидно, где была настоящая стратегия, а где — просто ставка на рост рынка.
Большая часть классических инвестиционных портфелей работает по простой схеме:
- Рынок растёт — капитал увеличивается
- Рынок падает — капитал снижается
- Боковик — доходность исчезает
Для инвестора с капиталом от $1 млн даже «небольшая» просадка в 20% — это уже потеря десятков миллионов рублей.
Это уже не абстрактные проценты на экране.
Это деньги, которые зарабатывались годами.
Поэтому инвесторы с крупным капиталом со временем перестают задавать главный вопрос розничного рынка:
«Сколько можно заработать?»
И начинают задавать другой:
«Что будет с моим капиталом, если рынок уйдёт в падение на 1–2 года?»
🛡 Именно здесь начинается профессиональное управление капиталом.
В нашей стратегии классический инвестиционный портфель дополняется алгоритмическими системами.
⚙️ Когда рынок акций растёт — портфель участвует в росте.
При падении рынка трендовые алгоритмы могут хеджировать позиции по акциям, открывая сделки в шорт.
При девальвации рубля алгоритмы могут открывать позиции в валютных инструментах, снижая влияние валютного риска на капитал.
Это не устраняет риск полностью.
Но позволяет сделать то, что особенно важно для крупного капитала:
не зависеть только от одной фазы рынка.
На этом канале пишу о профессиональном управлении капиталом, алгоритмических стратегиях и системном риск-менеджменте.
👍9🔥7
Стоит ли запустить данный канал в MAX?
Anonymous Poll
18%
В MAX было бы удобнее
82%
Нам и тут неплохо
👍4👌1
Forwarded from Algotoria (AlgotoriaNewsBot)
Июнь 2026
Отчёты о результатах
Diversified (результаты)
Gross / Net 25%
- Июнь: −5,40% / −5,40%
- С начала года: −5,33% / −7,33%
- 12 месяцев: −5,85% / −13,32%
Stable (результаты)
Gross / Net 25%
- Июнь: +5,69% / +5,69%
- С начала года: +19,43% / +10,33%
- 12 месяцев: +24,72% / +11,53%
ℹ️ Доходность рассчитана в USDT по методологии взвешенной по времени доходности (TWR) на основе фактических результатов торгов. Gross — до вычета комиссии за успех; net 25% — после квартальной комиссии 25% от прибыли выше скользящего High Watermark согласно договору доверительного управления. Net 30% и полные метрики риска доступны на страницах результатов по ссылкам (там же есть ссылка на PDF-фактшит). Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
Отчёты о результатах
Diversified (результаты)
Gross / Net 25%
- Июнь: −5,40% / −5,40%
- С начала года: −5,33% / −7,33%
- 12 месяцев: −5,85% / −13,32%
Stable (результаты)
Gross / Net 25%
- Июнь: +5,69% / +5,69%
- С начала года: +19,43% / +10,33%
- 12 месяцев: +24,72% / +11,53%
ℹ️ Доходность рассчитана в USDT по методологии взвешенной по времени доходности (TWR) на основе фактических результатов торгов. Gross — до вычета комиссии за успех; net 25% — после квартальной комиссии 25% от прибыли выше скользящего High Watermark согласно договору доверительного управления. Net 30% и полные метрики риска доступны на страницах результатов по ссылкам (там же есть ссылка на PDF-фактшит). Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
👍2
Forwarded from Algotoria (Евгений Ворончихин)
📊 Algotoria — итоги июня
Июнь выдался достаточно турбулентным для крипторынка. После весеннего боковика рынок перешел в фазу снижения: Bitcoin и индекс B10 потеряли около 20% за месяц.
Многие инвесторы задают логичный вопрос: почему при таком движении стратегия Stable заработала лишь около 6%, тогда как в январе–феврале похожее падение рынка дало значительно более сильный результат?
Причина — в структуре самого движения.
📉 В январе–феврале рынок падал быстро, импульсно и практически без глубоких откатов. Для трендовых стратегий это были почти идеальные условия.
В июне картина была иной.
На графике индекса волатильности BTC видно, что в июне импульс был в 2,5 раза слабее, чем в январе-феврале.
Падение происходило медленнее, менее глубоко и с большим количеством возвратных движений. Первая часть снижения проходила на относительно низкой волатильности, из-за чего алгоритмы чаще сталкивались с ложными пробоями и стоп-лоссами.
Важно подчеркнуть: торговая логика стратегий не менялась.
Мы не занимаемся постоянной ручной оптимизацией алгоритмов под текущую фазу рынка. Такой подход часто улучшает результат на коротком участке истории, но ухудшает устойчивость стратегии на длинной дистанции.
⚙️ Наши алгоритмы адаптируются автоматически через управление размером позиции.
При низкой волатильности объем увеличивается, при высокой — снижается. Это позволяет удерживать оптимальный баланс между доходностью и риском на длинном горизонте.
По стратегии Diversified июнь завершился в минусе из-за снижения стоимости криптоактивов в обеспечении.
📌 Снижение базовых активов позволяет постепенно накапливать позиции по биткоину по более привлекательным ценам, что потенциально повышает долгосрочную доходность стратегии.
Что дальше?
📈 Отдельно отметим важный статистический факт.
Да, стратегии во 2-м квартале показали отрицательную динамику, но за всю историю ни одна стратегия Algotoria не показывала двух убыточных кварталов подряд. После каждого отрицательного квартала следующий квартал завершался в плюсе.
Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих, однако статистика показывает, что самые эмоционально сложные периоды для инвесторов часто приходятся именно на финальную фазу просадки — непосредственно перед восстановлением.
🛡Рынок цикличен, поэтому отрицательный квартал - это хороший сигнал для увеличения аллокации на стратегию.
В дальнейшем стратегия может заработать как на продолжении снижения рынка, так и на резком импульсном росте.
Доля лонговых алгоритмов в нашем портфеле даже выше — около 60%, поэтому на растущем рынке мы нередко зарабатываем больше, чем на падающем. Именно такая ситуация наблюдалась в 2024 году.
При этом после столь существенного снижения вероятность сильного отскока на крипторынке также остаётся высокой.
🛠 В июне мы добавили в портфель две новые трендовые стратегии, работающие в лонг на XRP и BCH.
В планах — увеличить долю контртрендовых алгоритмов в портфеле. Сейчас мы запускаем новую контртрендовую стратегию only long на топ-10 криптоактивов. На подходе еще две контртрендовые long-стратегии, которые будут добавляться по мере завершения тестирования.
Евгений Ворончихин
Соучредитель и старший трейдер, Algotoria
Июнь выдался достаточно турбулентным для крипторынка. После весеннего боковика рынок перешел в фазу снижения: Bitcoin и индекс B10 потеряли около 20% за месяц.
Многие инвесторы задают логичный вопрос: почему при таком движении стратегия Stable заработала лишь около 6%, тогда как в январе–феврале похожее падение рынка дало значительно более сильный результат?
Причина — в структуре самого движения.
📉 В январе–феврале рынок падал быстро, импульсно и практически без глубоких откатов. Для трендовых стратегий это были почти идеальные условия.
В июне картина была иной.
На графике индекса волатильности BTC видно, что в июне импульс был в 2,5 раза слабее, чем в январе-феврале.
Падение происходило медленнее, менее глубоко и с большим количеством возвратных движений. Первая часть снижения проходила на относительно низкой волатильности, из-за чего алгоритмы чаще сталкивались с ложными пробоями и стоп-лоссами.
Важно подчеркнуть: торговая логика стратегий не менялась.
Мы не занимаемся постоянной ручной оптимизацией алгоритмов под текущую фазу рынка. Такой подход часто улучшает результат на коротком участке истории, но ухудшает устойчивость стратегии на длинной дистанции.
⚙️ Наши алгоритмы адаптируются автоматически через управление размером позиции.
При низкой волатильности объем увеличивается, при высокой — снижается. Это позволяет удерживать оптимальный баланс между доходностью и риском на длинном горизонте.
По стратегии Diversified июнь завершился в минусе из-за снижения стоимости криптоактивов в обеспечении.
📌 Снижение базовых активов позволяет постепенно накапливать позиции по биткоину по более привлекательным ценам, что потенциально повышает долгосрочную доходность стратегии.
Что дальше?
📈 Отдельно отметим важный статистический факт.
Да, стратегии во 2-м квартале показали отрицательную динамику, но за всю историю ни одна стратегия Algotoria не показывала двух убыточных кварталов подряд. После каждого отрицательного квартала следующий квартал завершался в плюсе.
Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих, однако статистика показывает, что самые эмоционально сложные периоды для инвесторов часто приходятся именно на финальную фазу просадки — непосредственно перед восстановлением.
🛡Рынок цикличен, поэтому отрицательный квартал - это хороший сигнал для увеличения аллокации на стратегию.
В дальнейшем стратегия может заработать как на продолжении снижения рынка, так и на резком импульсном росте.
Доля лонговых алгоритмов в нашем портфеле даже выше — около 60%, поэтому на растущем рынке мы нередко зарабатываем больше, чем на падающем. Именно такая ситуация наблюдалась в 2024 году.
При этом после столь существенного снижения вероятность сильного отскока на крипторынке также остаётся высокой.
🛠 В июне мы добавили в портфель две новые трендовые стратегии, работающие в лонг на XRP и BCH.
В планах — увеличить долю контртрендовых алгоритмов в портфеле. Сейчас мы запускаем новую контртрендовую стратегию only long на топ-10 криптоактивов. На подходе еще две контртрендовые long-стратегии, которые будут добавляться по мере завершения тестирования.
Евгений Ворончихин
Соучредитель и старший трейдер, Algotoria
👍2👌2
Итоги алгоритмического управления капиталом за 2 квартал 2026 📈💼
⠀
Подводим итоги работы стратегии Alfa-Quant Capital на Московской бирже:
⠀
📊 Доходность за 2 квартал: +6,4%
📊 Доходность за 12 месяцев: +27,5%
📊 Доходность за 4 года: +326,5%
📈 Среднегодовая доходность CAGR: +43%
📉 Максимальная просадка: 15,6%
🦑 Коэффициент Кальмара: 2,8
⠀
Второй квартал прошел в условиях сильного ухудшения сентимента на российском рынке.
⠀
📉 Индекс Мосбиржи за квартал снизился примерно на 15%, а от локальных максимумов просадка по нему достигла уже почти 50%.
⠀
Негатив на рынке и в экономике продолжает нарастать: акции и облигации находятся под давлением, инвесторы становятся все более осторожными.
⠀
Тем не менее именно такие периоды часто формируют лучшие долгосрочные точки входа в рынок.
⠀
Что оказало положительное влияние на результат стратегии во 2 квартале:
⠀
✔️ Сначала падение, потом рост валютных инструментов — прибыль по трендовым алгоритмам на фьючерсах на доллар и юань
✔️ Падение фьючерсов на акции — прибыль по коротким позициям
⠀
Факторы давления на результат:
⠀
➖ Просадка инвестиционного портфеля акций и облигаций на фоне общего снижения рынка
➖ Снижение стоимости части long-позиций в акциях
⠀
Несмотря на сильное падение рынка, стратегия показала себя весьма устойчиво.
⠀
⚙️ Трендовые алгоритмы продолжали эффективно хеджировать инвестиционный портфель от падения рынка.
⠀
Пока инвестиционная часть портфеля оказывала давление на доходность, алгоритмическая торговля фьючерсами компенсировала значительную часть просадки и завершила квартал в плюсе.
⠀
При этом текущее снижение рынка мы рассматриваем не только как риск, но и как возможность.
⠀
📌 Постепенно увеличиваем долю акций в инвестиционном портфеле
📌 Подкупаем российские акции через индекс по более привлекательным ценам
📌 Соотношение риск / потенциал постепенно смещается в пользу покупателя
⠀
На горизонте 6–12 месяцев потенциал роста рынка выглядит существенно интереснее текущих downside-рисков.
⠀
Во 2 квартале также была проведена работа по расширению алгоритмического портфеля.
⠀
🚀 Добавили 4 новые стратегии с обновленными трендовыми фильтрами на следующих инструментах:
⠀
• фьючерсы на доллар к рублю
• фьючерсы на юань к рублю
• акции Сбербанка
• акции Т-Технологий
⠀
В планах на текущий квартал — запуск новых контртрендовых стратегий на различных фьючерсах Московской биржи.
⠀
Это позволит улучшить диверсификацию портфеля и повысить устойчивость результатов в боковых фазах рынка.
⠀
### Форматы участия
🔍 Онлайн-мониторинг стратегии:
[https://www.comon.ru/strategies/109402/]
Подключение к стратегии возможно через покупку паёв интервального фонда ИПИФ «Альфа Квант» на базе УК «Финам Менеджмент».
🗓 Ближайшее окно входа в ИПИФ: с 16 по 30 июля
⚠️ Только для квалифицированных инвесторов
Для инвесторов с капиталом от 30 млн.руб. доступно:
* индивидуальное управление портфелем
* настройка риск-профиля под цели инвестора
* управление на вашем брокерском счете
* прозрачная отчетность и контроль рисков
* оптимизация налогообложения
📩 По вопросам сотрудничества: @voronchihin_evgeny
Alfa-Quant Capital — комбинированная алгоритмическая стратегия на Московской бирже:
системная торговля ликвидными фьючерсами и акциями + инвестиционный портфель из акций, облигаций и золота
⠀
#AlfaQuant #АлгоритмическаяТорговля
#УправлениеКапиталом #ДоходностьПортфеля
⠀
Подводим итоги работы стратегии Alfa-Quant Capital на Московской бирже:
⠀
📊 Доходность за 2 квартал: +6,4%
📊 Доходность за 12 месяцев: +27,5%
📊 Доходность за 4 года: +326,5%
📈 Среднегодовая доходность CAGR: +43%
📉 Максимальная просадка: 15,6%
🦑 Коэффициент Кальмара: 2,8
⠀
Второй квартал прошел в условиях сильного ухудшения сентимента на российском рынке.
⠀
📉 Индекс Мосбиржи за квартал снизился примерно на 15%, а от локальных максимумов просадка по нему достигла уже почти 50%.
⠀
Негатив на рынке и в экономике продолжает нарастать: акции и облигации находятся под давлением, инвесторы становятся все более осторожными.
⠀
Тем не менее именно такие периоды часто формируют лучшие долгосрочные точки входа в рынок.
⠀
Что оказало положительное влияние на результат стратегии во 2 квартале:
⠀
✔️ Сначала падение, потом рост валютных инструментов — прибыль по трендовым алгоритмам на фьючерсах на доллар и юань
✔️ Падение фьючерсов на акции — прибыль по коротким позициям
⠀
Факторы давления на результат:
⠀
➖ Просадка инвестиционного портфеля акций и облигаций на фоне общего снижения рынка
➖ Снижение стоимости части long-позиций в акциях
⠀
Несмотря на сильное падение рынка, стратегия показала себя весьма устойчиво.
⠀
⚙️ Трендовые алгоритмы продолжали эффективно хеджировать инвестиционный портфель от падения рынка.
⠀
Пока инвестиционная часть портфеля оказывала давление на доходность, алгоритмическая торговля фьючерсами компенсировала значительную часть просадки и завершила квартал в плюсе.
⠀
При этом текущее снижение рынка мы рассматриваем не только как риск, но и как возможность.
⠀
📌 Постепенно увеличиваем долю акций в инвестиционном портфеле
📌 Подкупаем российские акции через индекс по более привлекательным ценам
📌 Соотношение риск / потенциал постепенно смещается в пользу покупателя
⠀
На горизонте 6–12 месяцев потенциал роста рынка выглядит существенно интереснее текущих downside-рисков.
⠀
Во 2 квартале также была проведена работа по расширению алгоритмического портфеля.
⠀
🚀 Добавили 4 новые стратегии с обновленными трендовыми фильтрами на следующих инструментах:
⠀
• фьючерсы на доллар к рублю
• фьючерсы на юань к рублю
• акции Сбербанка
• акции Т-Технологий
⠀
В планах на текущий квартал — запуск новых контртрендовых стратегий на различных фьючерсах Московской биржи.
⠀
Это позволит улучшить диверсификацию портфеля и повысить устойчивость результатов в боковых фазах рынка.
⠀
### Форматы участия
🔍 Онлайн-мониторинг стратегии:
[https://www.comon.ru/strategies/109402/]
Подключение к стратегии возможно через покупку паёв интервального фонда ИПИФ «Альфа Квант» на базе УК «Финам Менеджмент».
🗓 Ближайшее окно входа в ИПИФ: с 16 по 30 июля
⚠️ Только для квалифицированных инвесторов
Для инвесторов с капиталом от 30 млн.руб. доступно:
* индивидуальное управление портфелем
* настройка риск-профиля под цели инвестора
* управление на вашем брокерском счете
* прозрачная отчетность и контроль рисков
* оптимизация налогообложения
📩 По вопросам сотрудничества: @voronchihin_evgeny
Alfa-Quant Capital — комбинированная алгоритмическая стратегия на Московской бирже:
системная торговля ликвидными фьючерсами и акциями + инвестиционный портфель из акций, облигаций и золота
⠀
#AlfaQuant #АлгоритмическаяТорговля
#УправлениеКапиталом #ДоходностьПортфеля
👍3🔥2❤1👌1
📉 Как фонд с Нобелевскими лауреатами потерял почти весь капитал инвесторов. Часть1.
Если вы управляете капиталом или выбираете управляющего, история Long-Term Capital Management (LTCM) — один из самых показательных кейсов в современной финансовой истории.
Это пример того, как выдающаяся команда, сложная математика и многолетняя стабильная доходность не защищают от системного риска.
🏛 Кто такие LTCM
Фонд был основан в 1994 году Джоном Меривезером, бывшим топ-трейдером Salomon Brothers.
В команде — ведущие трейдеры Уолл-стрит и два лауреата Нобелевской премии по экономике: Роберт Мертон и Майрон Шоулз.
Они использовали арбитраж относительной стоимости (relative value arbitrage).
Суть стратегии:
📌 находить расхождения между похожими активами
📌 покупать недооценённые
📌 продавать переоценённые
📌 ждать схождения спреда
Проблема в том, что прибыль на сделку была очень небольшой.
📈 Масштаб риска и плечо
На пике:
• капитал: около $4,8 млрд
• активы: более $125 млрд
• деривативная экспозиция: свыше $1 трлн
• эффективное плечо: 25–30x
С 1994 по 1997 год фонд показывал около 40% годовых после комиссий.
💥 1998 — перелом рынка
После азиатского кризиса и дефолта России рынок резко изменил режим:
📉 волатильность выросла
📉 ликвидность исчезала
📉 корреляции начали стремиться к 1
Арбитражные позиции перестали быть независимыми.
Они начали двигаться одинаково.
⚠️ Почему стратегия сломалась
Изначально модель предполагала:
→ спреды ограничены
→ отклонения временные
→ возврат к среднему неизбежен
Но в кризис:
• спреды расширялись
• ликвидность исчезала
• закрытие позиций усиливало движение против фонда
📉 Финал
К концу сентября 1998 года:
• капитал снизился почти в 10 раз — до ~$400 млн
• активы оставались >$100 млрд
• фактическое плечо выросло до ~250:1
Потери — около $4,6 млрд
Просадка — более 90%
Фонд был спасён через вмешательство крупнейших банков и ФРС Нью-Йорка.
LTCM не просто “ошибся в сделках”.
Он сломался потому, что рыночный режим изменился сильнее, чем допускала модель.
Но настоящая причина глубже, разберем ее в следующей статье.
Если вы управляете капиталом или выбираете управляющего, история Long-Term Capital Management (LTCM) — один из самых показательных кейсов в современной финансовой истории.
Это пример того, как выдающаяся команда, сложная математика и многолетняя стабильная доходность не защищают от системного риска.
🏛 Кто такие LTCM
Фонд был основан в 1994 году Джоном Меривезером, бывшим топ-трейдером Salomon Brothers.
В команде — ведущие трейдеры Уолл-стрит и два лауреата Нобелевской премии по экономике: Роберт Мертон и Майрон Шоулз.
Они использовали арбитраж относительной стоимости (relative value arbitrage).
Суть стратегии:
📌 находить расхождения между похожими активами
📌 покупать недооценённые
📌 продавать переоценённые
📌 ждать схождения спреда
Проблема в том, что прибыль на сделку была очень небольшой.
📈 Масштаб риска и плечо
На пике:
• капитал: около $4,8 млрд
• активы: более $125 млрд
• деривативная экспозиция: свыше $1 трлн
• эффективное плечо: 25–30x
С 1994 по 1997 год фонд показывал около 40% годовых после комиссий.
💥 1998 — перелом рынка
После азиатского кризиса и дефолта России рынок резко изменил режим:
📉 волатильность выросла
📉 ликвидность исчезала
📉 корреляции начали стремиться к 1
Арбитражные позиции перестали быть независимыми.
Они начали двигаться одинаково.
⚠️ Почему стратегия сломалась
Изначально модель предполагала:
→ спреды ограничены
→ отклонения временные
→ возврат к среднему неизбежен
Но в кризис:
• спреды расширялись
• ликвидность исчезала
• закрытие позиций усиливало движение против фонда
📉 Финал
К концу сентября 1998 года:
• капитал снизился почти в 10 раз — до ~$400 млн
• активы оставались >$100 млрд
• фактическое плечо выросло до ~250:1
Потери — около $4,6 млрд
Просадка — более 90%
Фонд был спасён через вмешательство крупнейших банков и ФРС Нью-Йорка.
LTCM не просто “ошибся в сделках”.
Он сломался потому, что рыночный режим изменился сильнее, чем допускала модель.
Но настоящая причина глубже, разберем ее в следующей статье.
👍7🔥5❤1👎1