​Книга по финансовой грамотности
Оказывается позавчера каналу стукнуло 5 лет. За это время были и перерывы в публикациях по несколько месяцев и пулемётная выдача контента каждый день. А ещё были поиски тем для публикаций и даже серии полностью уникальных постов (от идеи до методов проведения финансовых расчётов). На канале никогда не было продажи платных курсов о том, "как стать богатым за 3 дня", торговых сигналов по ценным бумагам и рекламы криптобирж (по крайней мере той, за которой платят напрямую автору, за рекламу, размещаемую мессенджером отвечать не могу).

Канал создавался не для заработка, а опыта для. За это время я написал почти 500 публикаций общим объёмом более 300 страниц формата А4. Так получилось, что я изучил достаточно много литературы по финансам, увлекшись инвестированием в 2018 году. Я набил множество шишек, инвестируя в американский и российский фондовый рынок. И даже поступил в аспирантуру экономического ВУЗа чтобы прокачать свой навык разработки научных материалов.

Настала пора сформировать и обнародовать качественный, структурированный материал по формированию богатства. Проект книги будет публиковаться на площадке Дзен, она лучше подходит для публикации длинных постов. Пост с первой главой о уже вышел в общий доступ. Каждая такая глава будет сформирована в единой структуре:
🔥 Проблематика главы;
🔥 Теоретический материал;
🔥 Практическая задачка для решения.

Верных ответов на Дзене не будет. Также, как и разбора решения задач. Развитие навыков происходит только при самостоятельном решении кейсов, а публикация верных ответов этому не способствует. Но обратную связь по решению дать надо. Именно поэтому первые 10 человек, которые зададут вопросы в комментариях к этому посту смогут получить ответы и рекомендации по методу решения.

А я сфокусируюсь на следующих главах. По методике SMART цель - написать все главы не более, чем за 100 недель (по 1 главе в неделю).

​Что важно для достижения богатства?
На неделе был запущен очередной опрос по наиболее важным факторам, влияющим на достижение богатства. Предлагаю подробнее их рассмотреть и разобраться в их влиянии на достижение цели.

✅ Дисциплина – основа из основ вообще в любом начинании. Именно в денежных вопросах этот фактор заметен больше всего. Деньги – наиболее ликвидная сущность из всех известных человечеству. Отсутствие дисциплины, способности в течение многих лет придерживаться установленных правил приводит к срыву и растратам денег на бестолковые покупки. По итогу результаты откатываются на месяцы, а то и годы назад, а процесс формирования капитала приходится начинать заново.

⏳ Время (раннее начало). Большинство из нас начинает свою самостоятельную жизнь в 18-25 лет. Появляются траты на еду, транспорт, оплату проживания и свои же развлечения. Кому-то ещё продолжают помогать родители. Кто-то тянет расходы полностью самостоятельно. Но пока ты молод хочется и на концерты сходить, и новых шмоток купить и смартфон последней модели. Мало кто целенаправленно копит деньги на пенсию через 40-45 лет. И даже на свою квартиру или хотя бы автомобиль копят не многие. Что уж говорить, даже к 30 годам накоплением богатства занимаются далеко не все. Выглядеть круче в глазах других кажется чем-то более важным по сравнению с размером капитала в банке. Когда стоит начинать формировать своё богатство? С первого же дня независимой жизни. На начальных этапах заработки невысокие и много накопить не получится. Но привычки сформируются и с ростом доходов будет проще копить капитал.

💸 Разница между доходами и расходами. Есть люди с высокими зарплатами, вечные должники. И есть люди с доходами на уровне чуть выше прожиточного минимума, но с капиталом, позволяющим прожить больше полугода вообще без доходов. Важны не высокий доход и низкие расходы по отдельности, а умение объединить эти две составляющие. Чем ниже доля расходов по сравнению с вашими доходами, тем проще будет сформировать капитал.

📈 Грамотные инвестиции. Формирование капитала – задача, растянутая на годы. Складирование денег под матрасом на дистанции 10 лет повлечёт потерю покупательской способности на 50-70%. Хранение денег на банковском вкладе снизит потери до 10-20% при прочих равных. Всё дело в том, что доходность банковских депозитов превышает инфляцию в очень редких случаях. Обогнать инфляцию можно вложив деньги в открытие бизнеса, покупку акций и облигаций. Но во всех этих инструментах существуют риски потери капитала, вплоть до 100%. Как избежать неприятных сценариев? Диверсификация и умение читать финансовые отчёты вам в помощь.

🍀 Удача… А что такое удача? Удачей принято называть благоприятное стечение обстоятельств, неподконтрольное участникам событий. Мы действительно не можем знать всех влияющих факторов при принятии решения. Однако, есть 2 нюанса: тот, кто глубже копает информацию, как правило знает больше среднестатистического участника рынка, а инвестор, в портфеле которого более 100 бумаг имеет больше шансов на удачную сделку, чем инвестор с 5 бумагами. Не стоит рассчитывать на волю случая. Необходимо работать над подготовкой этого случая.

​Как много ты переплачиваешь за воздух?
Покупая любой товар, ты платишь не только за его производство и материалы, из которого он сделан. Значительная часть цены — это маркетинговые расходы компании. Давайте разберем, за что именно ты платишь:
💨 Исследования рынка: Анализ спроса, фокус-группы, поиск идеальной упаковки.
💨 Брендинг: Разработка названия, логотипа, фирменного стиля — всего, что делает продукт узнаваемым.
💨 Реклама: Затраты на ТВ-ролики, баннеры, контекстную рекламу, блогеров.
💨 Продвижение в точках продаж: Выгодная выкладка на полке, акции, сэмплинг.
💨 Зарплаты маркетологов: Содержание отдела, который всем этим управляет.

Если исследования рынка ещё несут определённую ценность для тебя, как потребителя (продают то, что надо, а не то, что умеют делать), то всё остальное оплачивает бизнес только с целью собрать с тебя больше денег. Какие товары чаще всего продаются с высокой наценкой?
1️⃣ Сладкая газировка. Особенно лидеры рынка Кока-кола и Пепси-кола. Особенно в общепите и местах отдыха граждан. Только представьте размеры рекламных бюджетов для оплаты видео-рекламы по федеральным каналам и по всем интернет-площадкам. Да, благодаря этой рекламе вы знаете о существовании газировки, а новый год чётко ассоциируется с одним из них. И да, эта реклама занимают существенную долю в себестоимости продукта;
2️⃣ Спортивная одежда и обувь. Nike и Adidas вкладывают миллиарды в контракты с конкретными спортсменами и ещё большие деньги в спонсорство целых команд или даже видов спорта. Наценка за прогрев обычно достигает 20% по сравнению с аналогами;
3️⃣ Фарма (БАДы и безрецептурные препараты). Какой препарат вы купите при простуде? А при боли в горле? В случае аллергии? Если в памяти всплыло название хотя бы одного лекарства, значит маркетологи из фармы уже обработали вас. Аптекари за прилавком получают премии, если успешно продают «рекомендованные» товары. Как с этим бороться? Спрашивать у аптекаря аналоги любых препаратов. При полностью одинаковом действующем веществе цены на лекарства могут отличаться кратно, а в отдельных случаях на порядок;
4️⃣ Косметика и парфюмерия. Маленькие 30-50 граммовые тюбики с кремами и лосьонами порой стоят по несколько тысяч рублей. В переводе на килограмм цена превышает десятки тысяч рублей, что сопоставимо с самыми дорогими деликатесами. Но откуда такие цены? Крема производят из молочка вымирающих птиц? Существенная доля стоимости уходит на маркетинг. Создание бренда «премиум-косметики», реклама от селебрити, которые выглядят молодо не только лишь благодаря крему, но и десяткам процедур омоложения, съёмки для глянцевых журналов – всё это обходится в кругленькую сумму, оплачивать которую вынужден и готов конечный потребитель. Кстати, ещё не так давно отгремела история с косметикой одной из популярных блогерш, которая якобы разыгрывала люксовые автомобили просто за покупку её товаров. Косметика производилась на одном из рядовых заводов из рядовых же материалов. А заработки этой блогерши на косметике измерялись десятками миллиардов;
5️⃣ Кинофильмы. В любом современном блокбастере рекламные бюджеты сопоставимы со стоимостью производства кинокартины. И это при миллионных гонорарах голливудским актёрам. Чтобы люди шли смотреть фильм, о нём должны говорить на каждом углу. Тем более, что срок годности у современной картины редко превосходит 3-4 недели.

В большинстве случаев можно найти товары, у которых маркетинговые бюджеты минимизированы. Нужно уметь искать такие товары и быть готовым работать с большим объёмом информации. А какие ещё товары ты включил бы в этот список?

​Инфляция стоимости отдыха
На фоне введенных санкций, отмены прямых рейсов в ряд стран и в целом повышенной инфляции отдых за границей перешел в категорию недоступной роскоши для 90% россиян. В общем-то и раньше 65% россиян никогда не имели загранпаспортов, а значит и за пределы страны не выезжали. Но современные реалии влияют на решения даже для среднего класса. Особенно на фоне сравнения стоимости отдыха еще а недавнем прошлом…
1️⃣ В 2021 году (до начала СВО) мы с женой отправились в свадебное путешествие на Мальдивы. Брали тур с размещением в домике в центре острова (самый дешевый вариант), но получили бесплатный апгрейд до размещения в бунгало у океана. Год был послековидный, время выбрано несезонное (за весь отдых тропический ливень был лишь один день), апгрейд жилья был буквально для всех и это было очень приятно. С учетом всех дополнительных трат уложились в 305 тысяч рублей (статистика всех расходов здесь).
2️⃣ В новогодние праздники на 2022-2023 год решили поехать в Дубайск, встретить Новый год с друзьями. С учетом новогодней ночи в ресторане с видом на 3 салюта и алкоголем на отпуск ушло 255 тысяч рублей (шопинг в сумму не входит). Отдыхали дней десять. Расстроили цены на такси на фоне безалаберного метро (московский метрополитен лучший в мире по доступности и режиму работы). С одной стороны не Мальдивы, с другой вышло все же дешевле с учетом новогодних завышений цен.
3️⃣ В прошлом году отдыхали на море в Турции, в начале сентября. С годовалым ребенком, поэтому, влияние ребенка на расходы фактически не было. Неполные 2 недели, отель пять звезд по формату «все включено», но ощущение было такое, что в Подмосковье можно получить сервис лучше за те же деньги, только моря не будет и загорать негде. Отдали 248 тысяч, что в сравнении с Дубаем в Новый год уже не выдерживало никакой критики.
4️⃣ И вот 2025 год. Я еду в аэропорт, отдохнуть 5 дней в Стамбуле. Билеты обошлись в 100 тысяч, отель в 45 тысяч. Расходы на месте, вероятно, будут еще 100 тысяч (точную цифру дам по факту). Итоговые ожидаемые расходы 250+ за пять дней в Турции.

Все годы у меня был психологически комфортный уровень стоимости отдыха на уровне 300 тысяч рублей. Но уже сейчас даже вдвоём уложится в эту сумму за пределами СНГ очень трудно. Вероятно, на следующий год с учетом выбора других локаций и расчета на 3 человек планировать придется в диапазоне 400-500 тысяч за отдых.
Пора искать дополнительные источники дохода…

​Книга по финансовой грамотности (статья №2)
Первая статья была здесь👆. Несмотря на предложение ответить на вопросы первых десяти читателей в течение недели в комментариях не поступило ни одного вопроса по теме. Очень надеюсь, что предыдущее практическое задание сделал проделал самостоятельно хотя бы один человек и у него всё получилось.
Тем временем на Дзене вышла вторая глава для книги. И в ней также есть практическое задание для самостоятельного выполнения. Условия те же. Первые 10 читателей, которые напишут свой вопрос по теме в комментариях к этому посту, получат от меня ответ.

Ну а я пойду писать на завтра новую заметку. Столько тем появилось для повествования…

​Приятный отпуск в Стамбуле
Отдых за границей в этом году вызывал у меня смешанные чувства. С одной стороны, хотелось посмотреть что-то новое, с другой, не хотелось тратить на это более 300 тысяч рублей (мой психологический лимит). В поисках идеального решения в долгих спорах с женой и самим собой выбор пал на Стамбул. В его пользу сыграло два фактора: низкие цены перелёта-проживания и экономия на длительности пребывания в городе.

С точки зрения туризма действительно интересный опыт. Город древний, был частью сначала одной империи, потом столицей другой. За 6 дней абсолютно точно можно посмотреть все ключевые достопримечательности и ощутить вайб города. Минус лишь в том, что проход к достопримечательностям в Стамбуле оценивается чересчур дорого (особенно на фоне цен двух-трёхлетней давности). Например, проход в дворец Топкапы обошёлся примерно в 100 евро за двоих, в самую древнюю мечеть Айя-София стоит 50 евро за двоих в формате «бюджет» и 100 евро с полным доступом. Но тут мы сэкономили и прошли вообще бесплатно. Вход в цистерны 60 евро на двоих, подъём на башню Галата примерно столько же (сэкономили за счёт отказа от посещения башни). В общем, если есть желание посетить абсолютно все туристические места, на посещение даже мечетей нужно закладывать деньги в бюджет. Примерно 200-300 евро на человека.

Зато Стамбул очень порадовал ценами на одежду. Например, удалось купить джинсы Tommy Hilfiger за 4 400 рублей, если считать на наши деньги. Поло US Assn по 1 200 рублей, жене кроссовки Nike за 4 000. И все это не подделки с рынка а-ля «Черкизон», а настоящие качественные вещи из фирменных магазинов в аутлете. Дело в том, что средние зарплаты в Турции даже ниже, чем в России (по крайней мере согласно официальной статистике), а ещё в Турции сильно развита лёгкая промышленность, в том числе собственный бренд одежды Waikiki. Вот и приходится мировым брендам демпинговать, чтобы хоть как-то продавать свои вещи. В Турцию мы летели с одним полупустым чемоданом, обратно с двумя полными сумками, почти как челноки.

Стоимость самого отдыха составила примерно 239 000 рублей, что успешно уместилось в психологически важную отметку. Сэкономленные деньги в размере 58 000 рублей были потрачены на стратегическую закупку одежды, в том числе дочери буквально на год вперёд (куплено всё кроме верхней одежды).

Стоит ли ехать в Стамбул? Если до этого там не были – однозначно стоит. Плюс это отличная возможность совместить приятное с полезным и купить вещи по ценам в разы ниже московских.

​Как часто вы за день тратите свой годовой семейный бюджет?
Этот скриншот был сделан ещё 5 сентября. Но подготовка к отпуску, сам отпуск, куча внезапных задач вынудили отложить написание поста. Тем не менее, факт остаётся фактом: в начале месяца одной покупкой я практически превысил расходы своей семьи за год. С учётом трат на отпуска, шмотки и даже инвестиции в пенсионный капитал.
На Дзене летом уже была статья с разбором рынка, который так легко всасывает в себя такую сумму. Давние читатели могут вспомнить, что на эти даты я планировал что-то существенное. Детали буду указывать в следующих статьях, есть интересные моменты…
Уже есть мысли, что я мог купить?

​Книга по финансовой грамотности (статья №3)
Вторая статья была здесь👆. По-прежнему в комментариях тишина, а мне нужно ускоряться, чтобы нагнать отставание, вызванное отпуском.
На Дзене вышла третья глава для книги, скоро выйдет четвёртая. Но уже в третьей главе я обостряю ситуацию: ты либо выполняешь задания, либо в очередной раз просто прочитаешь красивую теорию. Третьего не дано. Можно сделать задание самостоятельно, можно спросить что-то в комментариях под этим постом. Первые 10 читателей, которые напишут свой вопрос по теме в комментариях, получат от меня ответ.
На очереди конкретика по достижению цели "стать богатым".

​Несладкая жизнь Турции
Ещё один пост, навеянный недавней поездкой в Турции. В прошлый раз я писал о том, что в Стамбуле можно закупиться одеждой дешевле, чем в России благодаря более развитой текстильной промышленности и более низким зарплатам местных жителей (что означает более низкие цены для удовлетворения спроса местного населения). Но не все цены в Турции ниже. На автомобили цены на том же уровне и даже чуть выше (если верить рекламным билбордам) и это несмотря на высокую долю утильсбора в цене авто на территории России. А ещё есть продукты, цены на которые ощутимо выше.

Я сладкоежка и очень люблю шоколад. Ещё в 2018 году 100 грамм Merci по регулярно проходящей акции можно было купить за 70 рублей. Я съедал по плитке буквально каждый день. Году к 2020 (возможно, на фоне коронокризиса) ценник ощутимо подрос до 99 рублей за плитку. Рост цены был неприятным, но подъёмным. А потом пришёл 2022 и ценник опять скакнул до 129 рублей за штуку по акции. Сами ценники чаще стали выходить без акции с ещё более высокой ценой, но ловить 129 рублей было ещё можно. На сегодняшний день наиболее часто встречающаяся цена на этот шоколад 179 рублей за плитку. Только если очень повезёт, можно попасть на акционную цену 159 рублей. И тут в дело вступает кривая эластичности спроса. Спрос на шоколад есть (у меня, как у сладкоежки), но из-за существенно выросшей цены принято решение сократить его потребление в 3-4 раза.

Есть ли альтернативы? Конечно есть. Полки магазина переполнены товарами-заменителями под торговыми марками «Россия-щедрая душа» и прочих ноунеймов. Но многие ли из вас работали в пищевой промышленности и знают отличие между:
🔥 Сливочным маслом и маргарином;
🔥 Соком первого отжима и нектаром;
🔥 Шоколадом и кондитерской плиткой?

Большинство товаров в приемлемой ценовой категории являются легально производимым суррогатом, потребление которого на постоянной основе может быть даже вредным для здоровья. Но кормить людей чем-то надо, поэтому «вот вам выбор от пластиковой каши до натуральных свежих продуктов, сами решайте, что будете есть».

Возвращаясь к Турции. Был я там в местном супермаркете и сфотографировал ценник (в лирах) на шоколадку Lindt, которую можно купить и в России. А потом нашёл точно такую же шоколадку в Реутове (за рубли), в супермаркете у дома. Если что, за 1 лиру сейчас дают 2 рубля. С такими ценами на шоколад в Турции мне было бы совсем грустно.

​Жить становится лучше, жить становится веселее?
На фоне не самых благоприятных экономических новостей, которые происходят прямо сейчас при утверждении госбюджета на 2026-2028 гг хочется найти хоть немного позитивных новостей для нас, обычных граждан-потребителей. А они есть.
1️⃣ Рост продаж автомобилей.
Его вряд ли покажут в статистических цифрах. И он точно не будет кратным. Но последние пару недель знакомый, занимающийся ввозом и растаможкой авто в Россию работает буквально без выходных. Причины ажиотажа очевидны: новый указ правительства увеличит стоимость нормальных авто, ввозимых в Россию на 1-2 миллиона или на 20-30% от их текущей цены. Сама новость с ростом утильсбора ужасна. Но вот активности продавцов указывают на готовность населения работать на опережение, а главное на возможность и наличие у населения ресурсов реализовать свой шанс. И это хорошо.
2️⃣ Рубль крепчает, техника дешевеет.
На этой неделе за доллар требуют минимальные за последний месяц 81 рубль. До локального многолетнего дна в 55 рублей ещё далеко, но и взрывного роста до 100 рублей за доллар мы пока не наблюдаем. Это плохо для тех, кто уже давно копит деньги на чёрный день в долларах, но хорошо для тех, кто хотел закупиться товарами длительного потребления. Смартфоны, ноутбуки, крупная бытовая техника и даже запчасти на автомобили прямо сейчас должны прийти в чувство и скинуть в цене 3-4% относительно сентябрьских цен. Пока доллар не вернулся к росту – самое время сделать покупки электроники, которые вы, возможно, планировали в ближайшие полгода.
3️⃣ Рост потребительских настроений.
Новость излишне позитивна, но тренд всё же формируется. Ещё в августе расходы населения были на 10% ниже в сравнении с августовскими расходами прошлого года (в предыдущие месяцы год к году также наблюдалось снижение). Люди предпочитали использовать сберегательную модель потребления на фоне высоких банковских ставок. В сентябре рост расходов зафиксирован на уровне 9,6% в номинальном выражении и 1,6% в реальном (за вычетом инфляции). При этом, рост обеспечен не только тратами на товары длительного потребления, но и ростом спроса на услуги и продукты. А это позволит насытить экономику и бизнес деньгами, что как минимум остановит уже давно стартовавшее замедление экономики.

Ещё чуть-чуть и я подробнее напишу о своём участии во всех этих новостях. Миллионы, потраченные в сентябре ушли не на покупку автомобиля. Мне новый авто не нужен, а продать через год-два дороже с хорошим наваром не получится – высокая конкуренция с экспертами. Акции я тоже не покупал. Траты с одной стороны инвестиционные, с другой – чистое потребление. Но об этом позже.

​Фундаментальные сигналы
Современные частные инвесторы предпочитают «подсмотреть» за портфелем пропиаренных финансистов и купить себе тоже самое. Я же придерживаюсь принципов самостоятельного принятия решений на основе поступающих извне сигналов. Фундаментальных сигналов в первую очередь.

В феврале 2022 года произошёл тектонический сдвиг. Помню, ещё в студенчестве, на лекции по макроэкономике, преподаватель рассказывал о классификации рисков: финансовые, рыночные, политические… Тогда было не понятно, зачем вообще эти политические риски выводить в отдельный класс: где политика и где экономика? Три года назад всё стало понятно. Финансовый рынок разделился на «до» и «после». В ситуации «до» я активно вкладывался в акции. И зарубежные и российские. Уже немного позже зарубежный рынок стал для нас недоступным, но мне, как человеку, принявшему решение остаться в стране, в первую очередь был интересен именно российский рынок.
Не дожидаясь аналитики именитых экспертов, я опубликовал свои мысли по теме дальнейшего развития рынка акций с пятью сценариями развития событий. Для каждого из сценариев указал дополнительные условия их реализации. В качестве наиболее вероятного указал сценарий №4. После 3,5 лет можно говорить, что мы уже живём в этой парадигме и более того, частично переползаем в сценарий №5.

Согласно своим же прогнозам, первые полгода-год я не предпринимал масштабных действий с финансовыми активами в портфеле. Уже имеющиеся в портфеле акции удерживались, на свободные средства в основном также покупались акции российских компаний. Рынок акций мог пойти вверх на любой благоприятной новости и дать двузначную прибыль буквально за день. Однако, последующая мобилизация и отсутствие существенного влияния этой самой мобилизации на успехи стали причиной пересмотра стратегии инвестирования в конце 2022 года. Было решено вкладывать деньги не в финансовый рынок, а в себя. Свободные деньги направлялись на обучение (аспирантура) и лечение (очень дорогая стоматология).

А что произошло с рынком акций за это время? Индекс ММВБ 1 марта 2022 года был на уровне 2470 пунктов, прямо сейчас он ниже 2650 пунктов. Рост менее 10% за 3,5 года. Очевидно, не та доходность, которую хотелось бы видеть на рынке. Другими словами, решение отказа от дальнейших инвестиций в акции было верным.

​Период высоких купонов
В 2022 году, когда стало очевидно отсутствие потенциала развития российский акций я принял решение вкладывать свободные средства в себя. Обучение в аспирантуре за 3 года обошлось мне более, чем в полмиллиона рублей. Ремонт зубов ещё дороже. И всё же, как бы не хотелось себя улучшить, все деньги не "переваришь". После определённой суммы вложение каждого следующего рубля приносит всё меньше прибыли. К началу 2024 года нужно было искать новые инструменты инвестиций.
В то время ключевая ставка выросла до 16%. Лучшими инструментами инвестиций при высокой ключевой ставке являются облигации. Примерно в марте вышел пост с разъяснениями об изменении инвестиционной стратегии. Внутри поста были рассмотрены четыре облигации, их же и предлагаю рассмотреть в качестве результатов со скринами нескольких совершенных сделок (все сделки просто не влезут).
На колоссальную разницу в суммах на скринах прошу внимания не обращать. Некоторые облигации продавались «одним лотом» сразу на миллион с лишним рублей, другие дробились на сделки по 50-100 тысяч из-за отсутствия покупателей на большие объёмы.

1️⃣ Хуже всего себя показали облигации Альфа-банка (тикер в начале XS2063279959, потом заменили на RU000A108Q29). Кто помнит, изначально это были долларовые облигации. После признания валюты токсичной, долларовую облигацию обменяли на точно такую же замещающую. «Замещающая» в названии означает «с привязкой к курсу валют», но выплатами в рублях. Облигации покупались с расчётом дальнейшего роста доллара по отношению к рублю на фоне ухудшающейся экономики. Прогноз не сбылся. Ориентир цены покупки - 83 рублях за доллар, продал их при 81-82 рубле за доллар. Доходность только благодаря купонам, на уровне 6,5-8% годовых. Зато другие облигации показали удивительно высокую доходность.

2️⃣ и 3️⃣Облигации М-Видео (RU000A103117 и RU000A106540). Первая из облигаций к моменту публикации поста уже близилась к закрытию. Ставка была 14,6% годовых, цена покупки на 5% ниже номинала, что по факту давало 20,4% годовой доходности при ключе 16%. Выпуск 4 обещал доходность 26% годовых, а дисконт был свыше 15% от номинала. Суммарная доходность превысила 30% годовых, что супер-выгодно даже на российском рынке.

4️⃣➕ Облигации Сегежа (RU000A1041B2 и далее новые выпуски). Ещё одна компания, которая ещё с тех времён чувствует себя ужасно. Покупалась с небольшим дисконтом 2%, но с купоном 29,4% годовых. В отдельные периоды (например, в ноябре 2024 года) падала до 56% от номинала, чем я активно пользовался. Доходность по этой бумаге приближалась к 40% годовых.

С середины 2025 года находить привлекательные облигации стало труднее. Ещё осталась та же Сегежа выпуск 1 с потенциальной доходностью 30% годовых, но в целом рынок облигаций начал снижать доходность. В том числе и поэтому я высвободил почти весь свой капитал из инструментов российского рынка. И перевёл его в другой вид актива…

​Неопределённости жизни
Уж не знаю, у кого как, но у меня конец года чересчур насыщенный. Не хватает времени не только писать, но и высыпаться, учиться, жить. Сегодня уже можно говорить о завершении потогонки (по крайней мере до первой рабочей недели 2026 года), а значит можно порадовать вас отдельными постами. Что такого произошло в моей жизни?

1️⃣ Возвращение в Москву.
В конце лета я инициировал возвращение в Москву из провинции на ПМЖ. Когда ты один, переезд можно осуществить одним днём. Загружаешь чемодан вещей и едешь с ним на поезде. Когда у тебя семья с ребёнком, нужно заранее организовать упаковку вещей в коробки, заказать транспортировку вещей транспортной компанией, подобрать жильё для въезда, разобрать вещи на новом месте, встретить семью на вокзале и довезти до места проживания и в целом обустроить квартиру под себя. Как бы между прочим, последний пункт до сих пор не реализован. Как минимум осталось повесить на окна жалюзи, чтобы солнце с утра не било в глаз.
2️⃣ Обучение.
Уже конец декабря и скоро сессия. В рамках которой нужно подготовиться к сдаче экзамена по дисциплине «Финансы». Собственно, ради неё я и шёл учиться в аспирантуру, почерпнул много фундаментальных знаний. Подготовка ответов на экзаменационные вопросы дала 200 страниц А4. Точно будет, что рассказать на канале в рамках финансового ликбеза. Кроме экзамена нужно планомерно выходить на защиту диссертации. По обновлённым требованиям у меня должно быть три статьи ВАК (на сентябрь была одна), участие в двух конференциях с публикациями (на сентябрь было ноль), две внешние положительные рецензии (до сих пор ноль) и автореферат.
3️⃣ ❓❓❓
Есть ещё одно событие, которое произошло в начале декабря. Оно длящееся и я продолжаю работать над устранением рисков. Возможно, напишу о нём ближе к завершению активной фазы, в апреле-мае.


Что касается инвестиционной деятельности… Как и писал в октябре, я полностью вышел из облигаций несмотря на то, что на рынке до сих пор можно найти бумаги с доходностью 20%+ годовых. Это лучше банковских депозитов с 15% годовых, но хуже доходности облигаций образца 2024 года. Тем более, что за последние полгода уже несколько эмитентов допустили дефолт, обнулив вложения инвесторов. Куда переложил деньги? Расскажу подробности в ближайших постах.

​Мотивации пост
Ну что, ребятки? Наступил первый рабочий день, а продуктивность на нуле? Есть куча рабочих задач, но нет никакого желания их выполнять? Хочется потратить первый день на раскачку и разговоры о том, кто как провёл праздничные выходные? Тогда этот пост для вас.

Ближайший год будет очень тяжёлым для всех из нас. И уже сейчас нужно предпринимать подготовительные действия, если вы этого ещё не сделали.

Инвесторы💸: попытаться сберечь капиталы. Рынок не даст прежней доходности. Просто нет драйверов для роста прибыли. Налоги растут. Рынки сбыта, наоборот, только сужаются.
Акции: индекс ММВБ по итогам 2025 года снизился на 4%. Дивидендные выплаты были либо отменены (Норникель, Газпром, НЛМК и ещё 20+ компаний) либо урезаны в 2-3 раза по сравнению с прошлыми годами (Яндекс, X5, Сбер и другие).
Облигации: ключевая ставка снизилась с 21% до 16% и есть высокая вероятность, что Эльвиру Сахипзадовну вынудят продолжить её снижение до 9-11% к концу 2026 года. Доходность долговых бумаг на этом фоне также будет снижаться, что нельзя будет сказать о бытовой инфляции.
Что делать? Переводить активы в защитные инструменты. Драгметаллы (желательно в физической форме), валюта (желательно наличная), на крайний случай криптовалюта (эфир или что-то подобное).

Владельцы бизнесов👍: выжить. Никогда не был владельцем бизнеса, но вижу, что этим ребятам будет сложнее всего. По итогам первого полугодия 2025 года более 30% компаний зафиксировали убытки. Данные за весь 2025 будут доступны в феврале-марте, но ситуация явно не улучшилась. НДС уже повысили до 22%, снижают лимиты по УСН, обрекая мелкий бизнес на повышение налогов. Население в поисках способов сэкономить деньги. Различные маникюрные салоны, ресторанчики среднего ценового сегмента, развлекательные центры уже попали под удар.
Что делать? В условиях сокращения покупательской способности единственный выход – сокращать издержки. Отказываться от развития и закупки более современного оборудования, договариваться о снижении арендной платы, обсуждать с поставщиками условия постоплаты. Больше ничего посоветовать не могу, я сапожник без сапог.

Работники🤨: быть готовым к потере доходов. По моим скромным прогнозам, с этой проблемой в 2026 году столкнётся минимум каждый 10 трудоустроенный гражданин. Об это не будут писать в газетах и говорить по телевизору, ведь прямых сокращений персонала практически нигде не будет. Чаще всего будет предлагаться топорное завершение трудовых отношений по соглашению сторон. Компания получит «бумажку» о том, что сотрудник ушёл по собственному желанию отделавшись всего 2-3 средними зарплатами. Сокращения начались ещё в 2025 году: Газпром с его релокацией в СПБ, СБЕР с сокращением 20% неэффективных сотрудников (почему не 100% неэффективных?), Positive Techologies (почти -20% по итогам года) и даже Уралвагонзавод, заваленный понятными заказами -10% по планам к февралю 2026 года. В отдельных случаях персонал будут переводить на 4-дневную рабочую неделю (по зарплатной ведомости, а по факту работать придётся также 5 дней в неделю). А это уже скрытая безработица, подсчёт которой официально вообще не ведётся. На четырёхдневную рабочую неделю ещё в 2025 году переводили сотрудников ЦемРоса, АвтоВаза, Камаза. В зоне риска строительный, транспортный сектора, а также производители черных металлов, угля и бумаги.
Что делать? Копить финансовую подушку минимум на 6 месяцев жизни (на случай потери работы) и определение тех 20% расходов, от которых ты готов отказаться безболезненно (на случай перевода на четырёхдневную рабочую неделю).

​Книга по финансовой грамотности (статья №4)
Третья статья была написана в сентябре здесь👆. В новом квартале буду активно нагонять запоздание, поэтому статьи в рамках написания книги будут выходить чаще одного раза в неделю.
На Дзене вышла четвёртая глава книги про личную ответственность за свою жизнь в целом и за формирование капитала в частности. Это, пожалуй, последняя статья из книги, где ещё ничего не написано про то, "как стать богатым". Но без неё нельзя. Неважно, насколько глубокими инсайдами будет информация в следующих главах, если читатель не возьмёт на себя ответственность за их применение.

​Доходность по итогам 2025 года: какие активы принесли наибольшую прибыль?
Основная задача инвестора – сохранение и преумножение капитала. Далеко не все инструменты инвестирования позволили инвесторам выполнить задачу №1. Некоторые не справились даже со второй задачей. Ниже краткий обзор итоговой доходности по основным видам вложений.
1️⃣ Акции
Рассматриваем чисто российский рынок в виду сильно ограниченного доступа россиян к иностранным активам.
🔥 Индекс Мосбиржи – ключевой индикатор рынка акций продемонстрировал отрицательный рост -2,8% за год. Однако, с учётом дивидендов можно говорить о символической доходности в 2,5%. Но даже при таких жалких «средневзвешенных» значениях на рынке были явные лидеры.
🔥 Полюс (PLZL) рост на 72%, доходность с дивидендами 82%;
🔥 Мать и дитя рост на 69%, доходность с дивидендами 76%;
🔥 Озон (OZON) рост на 37%, доходность с дивидендами 41%.

2️⃣ Облигации
На фоне снижения ключевой ставки индекс RGBI, учитывающий динамику цен ОФЗ вырос более, чем на 10%. С учётом купонов общая доходность гособлигаций превысила 22% годовых.
Корпоративные облигации, особенно из кластера ВДО (высокодоходных облигаций) показали ещё более впечатляющую динамику. Например, на облигациях Сегежи и М Видео в течение года можно было заработать 28-33% годовых. При этом, всё же не стоит забывать о громких историях с дефолтом не совсем уж мусорных облигаций (инвесторы не только теряли купонный доход, но и «тело» облигации): Гарант-Инвест, Монополия. При расходах на обслуживание долга свыше 20% вести бизнес способны не только лишь все
3️⃣ Драгоценные металлы
На фоне мировой нестабильности и общей нервозности «сберегательные» инструменты показали наиболее позитивную динамику.
🔥 Золото +27%;
🔥 Серебро +66%;
🔥 Платина +44%.
Знал бы прикуп, жил бы в Сочи. Новый, 2026 год пока не обещает никакой стабильности, но столь стремительный рост стоимости за 2024 и 2025 год уже ограничивают потенциальное продолжение стремительного роста драгметаллов в будущем.
4️⃣ Недвижимость
На рынке представлены различные оценки, но в среднем они крутятся в районе 6-12% за год для первичного и вторичного рынка. Это явно ниже реальной инфляции, но уж точно не падение, о котором мечтают те, кто ещё не успел обзавестись собственным жильём.
Недвижимость, которая сдаётся в аренду при средней ставке 5,6% годовых показала общую доходность 12-18% годовых.
5️⃣ Криптовалюты
Рынок криптовалют очень сильно перетрясло. Ещё совсем недавно нас пытались убедить, что это новое золото, только в цифровом виде. По факту, в период кризисных настроений золото и другие драгметаллы хорошо прибавили в цене, а криптовалюты упали сильнее, чем любые другие активы. Динамика основных монет по отношению к доллару:
🔥 Его величество биткоин снизился на -8%;
🔥 Эфир потерял более -12%;
🔥 Солана просела более, чем на треть.
6️⃣ Валюта
За 2025 год рубль показал аномальный рост ко всем основным валютам мира. Доллар подешевел примерно на 24%, евро на 14%, юань на 18%. Те, кто хранил валюту не наличкой, а на вкладах не сильно преуспели: доходность валютных вкладов редко превышала 1% годовых.
7️⃣ Вклады
Доходность вкладов зависит от того, в каком именно временном промежутке и на какой период были открыты эти вклады. Вслед за падающей в течение года ключевой ставкой падали и доходности банковских вкладов. В начале года в крупнейших банках можно было положить деньги на год под 23-24% годовых, в декабре ставки опустились ниже 16%. В среднем можно говорить о доходности в 20% годовых, что опередило большинство других видов инструментов для инвестирования.

А что на счёт меня?
У меня в портфеле были, пожалуй, все инструменты, кроме драгоценных металлов. Были и потери (на валюте и замещающих облигациях) и высокая доходность (акции Полюса), но средневзвешенная доходность, пожалуй, расположилась в диапазоне 7-8% годовых. Что ниже инфляции, но всё же лучше, чем убытки. В середине года проведена кардинальная ребалансировка портфеля. О ней расскажу как-нибудь позже.

​Я сделал всё не так
Уже давно я обещал написать, куда я вложил деньги в 2025 году. Итак, практически все деньги общей суммой более 20 миллионов рублей были выведены из российских акций, облигаций, банковских депозитов и потрачены на покупку…квартиры в Москве.

Аналитические объяснения «почему сейчас» и «как выбирал» описал в статьях. Там есть ещё и другие, кому интересно – прочтёте. Здесь же добавлю пару тезисов, которые считаю нужным подсветить:
1️⃣ Была реальная альтернатива ничего никуда не перекладывать. Остаться жить в провинциальном городе-миллионнике, уволится с работы и жить на проценты с капитала. С 20+ миллионов даже на безрисковых депозитах сейчас можно получать 200+ тысяч в месяц. Но мне пока что ещё интересно развивать свою карьеру, и я решил возвращаться в Москву;
2️⃣ Можно было арендовать квартиру и перекрывать платежи в 120-130 тысяч рублей в месяц из пассивных доходов от 20+ миллионов. И это выгодно, если предполагать сохранение высоких купонов по облигациям, роста акций и стагнации цен на недвижимость. Но у меня другое видение среднесрочных перспектив финансового рынка;
3️⃣ В моей парадигме рынок акций в 2026 будет чувствовать себя ещё хуже, чем в 2025 (привет, повышение НДС), по облигациям дефолты будут происходить чаще (прощай тело облигации), а стоимость качественной вторички подтянется к ценам первички (я купил вторичку).

Что купил? То, что не стали бы рассматривать 99% процентов потенциальных покупателей.
Трёхкомнатная квартира 65 квадратных метров в панельном доме на Севере Москвы со свежим ремонтом. Пешая доступность до нескольких веток метро. Это плюсы.
Минусы:
🔥 Квартира была куплена продавцами менее 3 лет назад у 58-летней женщины (сомнительные схемы с участием лиц старшего поколения уже распугали всех покупателей вторичной недвижимости);
🔥 Сами продавцы покупали квартиру в браке, но на момент продажи уже были в разводе (два собственника);
🔥 В квартире прописан несовершеннолетний ребёнок продавцов;
🔥 При выполнении ремонтных работ снесена ненесущая стена, но перепланировка не узаконена;
🔥 Квартира в залоге у банка, требуется внесение аванса более 3 миллионов рублей для инициации сделки;
🔥 На момент первого просмотра оснащение квартиры было не завершено где-то на 5%, но эти 5% портили всю картину;
🔥 Цена изначально была завышена, за полгода произошло снижение на 12%, но всё равно была непривлекательной.

Каждый минус по отдельности уже мог быть стоп-фактором при принятии решения о покупке. Но я их все отработал и вышел на сделку. В новой квартире я живу уже почти полгода.
Многие скажут, что это не инвестиция, а закапывание денег в личное потребление. Я же скажу, что:
🔥 Купив эту квартиру, я избавил себя от арендных платежей. В Реутове мы уже жить не могли (локация, площадь квартиры, отсутствие ремонта), нам всё равно пришлось бы что-то искать;
🔥 Я прогнозирую опережающий инфляцию и доходность депозитов рост стоимости квадратного метра во вторичной недвижимости (обычно вторичка дороже первички, а сейчас в Москве первичка дороже вторички более, чем на 50 тысяч рублей за квадратный метр);
🔥 Даже если что-то пойдёт не так у нас есть возможность вернуться в провинциальный город-миллионник и сдавать эту квартиру по 120+ тысяч рублей в месяц, на которые можно будет жить.

А ещё возвращение из региона в Москву открывает для меня карьерные возможности с потенциальным ростом доходов на среднесрочной перспективе. При увольнении с работы мои капиталы обеспечивали бы мою семью минимум на 75% с сохранением привычного уровня потребления. С покупкой квартиры соотношение пассивного дохода к расходам сократилась до уровня ниже 10%. В общем, я осознанно отсрочил свою финансовую независимость ради увеличения капитала и размера пассивного дохода в будущем. А правильным ли было моё решение покажет время.

​Соревнуясь сравнивай себя с самим собой из прошлого. Мой капитал в 25 лет
В интернете периодически всплывают тренды с форматом «мой 2k1X», где X – любой случайный год по желанию автора. В статье или ролике демонстрируются причёски, одежа, музыкальные вкусы того периода с лёгкой самоиронией.

У меня более прагматичная цель. Совсем скоро мне исполнится 35. Я хочу подвести некоторые промежуточные итоги, конечно же с упором на формирование капитала. Сухие цифры сами по себе ничего не говорят, но раскрываются лучше в сравнении с данными из прошлых периодов. Чем дольше период, тем контрастнее разница.

Итак, вводные данные: 2016 год, мне 25 лет. Что удалось насобирать в свой багаж к этому времени?
Начну с нефинансовой составляющей.
Физическое состояние: активный образ жизни. Штангу уже не тягаю (сказалась травма поясницы), но 10 км бегаю в хорошем темпе. Средняя скорость выше 12 км/час.
Семейное положение: не женат. И девушки тоже нет. Не до этого.
Образование: высшее, одного из топовых ВУЗов Москвы. Диплом синий, есть даже пара троек.
Работа: уверенный специалист с опытом работы более трёх лет. Всё время в рамках одной компании, но уже три повышения по карьерной лестнице. Такова специфика консалтинга, особенно в сфере производственной эффективности. Ты постоянно на клиенте где-нибудь в шахте или на металлургическом комбинате. Ты работаешь от 65 до 70 часов в неделю при стандартных 40 часах и постоянно изучаешь новые технологии и процессы. Формально – работник московского офиса. Фактически в Москве максимум 2 выходных в месяц, всё остальное время в Нижней Салде, в Сегеже или Кировске.
Прочее: после окончания ВУЗа и выезда из студенческого общежития в 2013 году, я впервые снял квартиру в долгосрочную аренду в Москве лишь три месяца назад. До этого потребности снимать квартиру в Москве не было (многомесячные командировки они такие). Это позволяло экономить существенные суммы, что было дополнительным бонусом к командировочным доходам. А ещё не позволяло обрастать ненужной ерундой. Кроме рубашек, костюмов и сезонной одежды у меня был разве что личный ноутбук. Зато путешествий у меня было предостаточно. По России я проездил за счёт компании. Места были, конечно, не туристические (примеры городов см. выше), но колоритные. За границу компания меня тоже свозила. Правда, всего два раза (на момент 2016 года - один раз). Получив первый загранпаспорт в 2013 году, уже в январе 2014 я вылетел на две недели в США. Потом уже за свой счёт дважды слетал в Европу и один раз на ГОА.

Финансовая составляющая.
Зарплата. На старте стажёром зарабатывал 30 тысяч рублей до вычета налогов. К 2016 зарплата выросла до 100 тысяч. Плюс регулярные командировочные порядка 25 тысяч в месяц (выше минимально установленного лимита) почти каждый месяц за вычетом отпуска.
Сформированный капитал. Как уже писал выше, кроме одного ноутбука и личной одежды никаких других бытовых предметов у меня не было. Также не было своей квартиры (ещё не накопил) и своей машины (а зачем она нужна при такой специфике работы?). На счету в банке лежало чуть больше 1,1 миллиона рублей. Конечно же это не тот же миллион, что и сейчас. Тогда на эту сумму можно было купить три Lada Granta или две Lada Vesta или одну годовалую Toyota Camry. В деньгах 2026 года это эквивалент примерно 3,5-4 миллионов рублей.

​Мой прогресс к 35 годам. Продвижение за 10 лет
Чуть больше недели назад вышел пост с описанием финансового (и не только) состояния к 25 годам. Пора оценить динамику за 10 лет.

Физическое состояние: улучшений явно нет. Радуюсь тому, что сильно хуже не стало. Не бегаю, потому что лень. Но жиром не заплыл. Перетаскать 50-килограммовые колёса в межсезонье могу и в одиночку.
Семейное положение: женат, есть ребёнок.
Образование: завершаю обучение в аспирантуре. Если всё пойдёт по плану, в течение года получу степень кандидата наук. Пока что без энтузиазма думаю об MBA. Без энтузиазма, потому что с MBA в России всё сложно. Он стоит примерно, как американский, но вряд ли даст сопоставимый буст в доходах.
Работа: опыт работы почти 15 лет. В том числе руководителем, в том числе на производстве. Сейчас работа офисная, с редкими и короткими командировками. Основной инструмент для работы - естественный интеллект + MS Office. Но и искусственным интеллектом не брезгую.
Прочее: конечно же оброс вещами. Семья, оседлый образ жизни, возраст. При переезде в Москву загрузили 10 больших коробок в газельку. А потом я перегонял машину и загрузил её по самую крышу тем, что не увезли в газельке. И ещё часть вещей осталась в провинции на случай краткосрочных приездов к родителям жены. Путешествия продолжаются. За счёт компании второй раз выехал за границу в Бельгию. Потом за счёт уже нового работодателя был в Британии, Испании и Дании. За свой счёт слетал во Францию, в ОАЭ, в Турцию курортную и отдельно в Стамбул, а также в свадебное путешествие на Мальдивы.

Финансовая составляющая:
Зарплата. Называть конкретную цифру не буду. NDA, все дела. Но ведь всем очевидно, что она не может быть ниже моих ежемесячных расходов? Точную цифру 2026 года укажу лет через десять, при очередном подведении итогов. Ну или года через три, если будет другой работодатель. В любом случае за 10 лет мои доходы выросли, опережая всю накопленную инфляцию.
Сформированный капитал. Вот здесь уже простор для демонстрации изменений. Десять лет назад у меня был лишь миллион с хвостиком, эквивалентный нынешним 3,5-4 миллионам рублей. За десять лет удалось прирасти:
🔥 однокомнатной квартирой в Реутове;
🔥 трёхкомнатной квартирой в Москве;
🔥 инвестиционным счётом с заблокированными американскими акциями примерно на 5+ миллионов;
🔥 ИИСом с пенсионными накоплениями общей суммой свыше миллиона рублей;
🔥 уже стареньким, но добротным автомобилем из страны восходящего солнца;
🔥 всякими безделушками, накоплениями на счету пенсионного долгосрочного сбережения и финансовой подушкой общей стоимостью более полумиллиона рублей.
Точную цифру лично для себя я подсчитал. Кому интересно считать чужие деньги, можете оценить минимальный размер моего капитала по описанным выше параметрам.

Что хочу добавить? Самым лучшим для развития возрастом считается период с 20 до 30 лет. Самым продуктивным возраст с 30 до 40. Мне 35. Ещё как минимум 5 лет стоит активно заниматься наработкой связей, развитием навыков, накоплением капитала. Рано останавливаться и жить с пассивного дохода. Ещё есть запал и энергия двигаться дальше. Кто знает, какие результаты будут к 45?