Forwarded from proVenture (проВенчур)
🔥😂 Мастерство презентации Softbank: вторая серия.
Подсмотрел у Глеба Бравермана на Facebook о том, что Масаеси Сон делает презентацию по результатам Softbank.
И не смог удержаться – написал заметку на VCRU по мотивам презентации:
https://vc.ru/u/313657-denis-efremov/127855-edinorog-ne-poletel-vtoroy-master-klass-prezentacii-ot-softbank
Если вы помните мою заметку от ноября 2019 года с бомбическими слайдами по WeWork? Помните ту клюшку и гипотетическими данными по росту и прибыльности? Помните. А показалось ли вам, что это самые странные слайды в мире? Нет, проходите по ссылке выше и смотрите, что уровень можно не только держать, но и повышать.
И в контекте важная flash новость – свой второй визионерский фонд они не собрали и будут фокусироваться на собственных инвестициях.
Но самое крутое – это презентация. Обязательно ее скачайте (ссылка на нее есть в заметке на VC).
@proVenture
#unicorns #softbank
Подсмотрел у Глеба Бравермана на Facebook о том, что Масаеси Сон делает презентацию по результатам Softbank.
И не смог удержаться – написал заметку на VCRU по мотивам презентации:
https://vc.ru/u/313657-denis-efremov/127855-edinorog-ne-poletel-vtoroy-master-klass-prezentacii-ot-softbank
Если вы помните мою заметку от ноября 2019 года с бомбическими слайдами по WeWork? Помните ту клюшку и гипотетическими данными по росту и прибыльности? Помните. А показалось ли вам, что это самые странные слайды в мире? Нет, проходите по ссылке выше и смотрите, что уровень можно не только держать, но и повышать.
И в контекте важная flash новость – свой второй визионерский фонд они не собрали и будут фокусироваться на собственных инвестициях.
Но самое крутое – это презентация. Обязательно ее скачайте (ссылка на нее есть в заметке на VC).
@proVenture
#unicorns #softbank
Forwarded from proVenture (проВенчур)
🔥 История инвестиций DST в Facebook глазами инсайдера.
Опять топовый контент, который подогнали мне подписчики. Уникальный.
Дэн Роуз, который работал в Facebook тогда, когда в них инвестировал DST Global, рассказал, как это было. Это настолько вкусно и настолько быстро читается, что я не буду приводить все. Но пара моментов.
1. Юрий Мильнер не просто дал выше бид, но и нарастил долю через secondary сделки? По каким оценкам? Смотрите пост Дэна.
2. Вы думаете Марк выбрал DST из-за премии на primary раунде? Нет. Он кое-что сделал для Марка, чтобы тот смог получить больше голосов в Facebook. Что именно? Тоже читайте в посте.
Я не ставлю кликер даже, уверен, вы оборвете Дэну Twitter.
@proVenture
https://twitter.com/drose007/status/1265114361900589056
#deals #unicorns #жиза
Опять топовый контент, который подогнали мне подписчики. Уникальный.
Дэн Роуз, который работал в Facebook тогда, когда в них инвестировал DST Global, рассказал, как это было. Это настолько вкусно и настолько быстро читается, что я не буду приводить все. Но пара моментов.
1. Юрий Мильнер не просто дал выше бид, но и нарастил долю через secondary сделки? По каким оценкам? Смотрите пост Дэна.
2. Вы думаете Марк выбрал DST из-за премии на primary раунде? Нет. Он кое-что сделал для Марка, чтобы тот смог получить больше голосов в Facebook. Что именно? Тоже читайте в посте.
Я не ставлю кликер даже, уверен, вы оборвете Дэну Twitter.
@proVenture
https://twitter.com/drose007/status/1265114361900589056
#deals #unicorns #жиза
Forwarded from proVenture (проВенчур)
🔥Сколько заработали инвесторы на продаже Postmates UBERу?
Спасибо за наводку Илье из @groks.
Вирал Доши посчитал, сколько инвесторы могли заработать.
Сразу скажу, что там некоторые предпосылки достаточно агрессивные, как то пропорциональная продажа доли в Postmates на вторичных раундах. Или отсутствие выше 1x LiqPrefs (хотя это, скорее всего, верно).
В общем, что мы видим? Pre-seed инвестиция должна была дать бомбические 115x! Seed инвесторы и инвесторы Series A получили 28.7х и 24.2х. И в целом все заработали на капитал.
Что еще интересно? Tiger Global, вошедший на ярдовом раунде в конце 2018 года получил норму доходности (IRR), сопоставимую с инвестициями на ранней стадии – там 51-75% годовых. Но зато возврат произошел за чуть более, чем 1.5 года, а не 5-7 лет.
@proVenture
https://twitter.com/viraldoshi/status/1280794255858884608
#unicorns #deals
Спасибо за наводку Илье из @groks.
Вирал Доши посчитал, сколько инвесторы могли заработать.
Сразу скажу, что там некоторые предпосылки достаточно агрессивные, как то пропорциональная продажа доли в Postmates на вторичных раундах. Или отсутствие выше 1x LiqPrefs (хотя это, скорее всего, верно).
В общем, что мы видим? Pre-seed инвестиция должна была дать бомбические 115x! Seed инвесторы и инвесторы Series A получили 28.7х и 24.2х. И в целом все заработали на капитал.
Что еще интересно? Tiger Global, вошедший на ярдовом раунде в конце 2018 года получил норму доходности (IRR), сопоставимую с инвестициями на ранней стадии – там 51-75% годовых. Но зато возврат произошел за чуть более, чем 1.5 года, а не 5-7 лет.
@proVenture
https://twitter.com/viraldoshi/status/1280794255858884608
#unicorns #deals
Forwarded from proVenture (проВенчур)
The Unicorn Club from Dealroom.
Немного легкого и любопытного чтива в понедельник. Все мы знаем, что CB Insights ведет статистику по текущим единорогам. Там их чуть больше 600. Из них исключаются компании, которые стали публичными, компании, которые не подтвердили свою стоимость в $1 млрд и выше, и т.п.
Альтернативы (лично для меня) не было. Но теперь такую статистику стал вести Dealroom. Во-первых, они настреляли почти 1.5 тыс единорогов, во-вторых, даже если провалиться в портал и взять там “verified unicorns” и “still VC backed”, то будет 792 компании. Universe гораздо шире, чем у CB Insights.
Итого они вывели новую когорту компаний “The Unicorn Club”, чтобы за ними можно было следить отдельно.
Но еще более занимательна сама процедура классификации – посмотрите ниже на несколько примеров:
1/ “Икар” – компания, которая была оценена в $1 млрд, и потом сгорела. Это типа Theranos, Wirecard.
2/ “Зебра” – компании, которые на приватных раундах были оценены в $1 млрд и считались крепкими, но потом были проданы по оценкам значительно ниже. Представитель – Shazam.
3/ “Феникс” – компания, которая была оценена в $1 млрд, потом продана ниже, но в отличие от Зебры, воскресла из пепла и стоит уже больше $1 млрд. Пример - Fanduel. Был оценен в более чем $1 млрд на частных раундах, потом продан за менее чем $1 млрд, а сейчас стоит $11.3 млрд.
Вот Икар и Зебра – не члены “The Unicorn Club”. А Феникс вполне себе.
@proVenture
https://dealroom.co/blog/what-is-a-unicorn?
#unicorns #research
Немного легкого и любопытного чтива в понедельник. Все мы знаем, что CB Insights ведет статистику по текущим единорогам. Там их чуть больше 600. Из них исключаются компании, которые стали публичными, компании, которые не подтвердили свою стоимость в $1 млрд и выше, и т.п.
Альтернативы (лично для меня) не было. Но теперь такую статистику стал вести Dealroom. Во-первых, они настреляли почти 1.5 тыс единорогов, во-вторых, даже если провалиться в портал и взять там “verified unicorns” и “still VC backed”, то будет 792 компании. Universe гораздо шире, чем у CB Insights.
Итого они вывели новую когорту компаний “The Unicorn Club”, чтобы за ними можно было следить отдельно.
Но еще более занимательна сама процедура классификации – посмотрите ниже на несколько примеров:
1/ “Икар” – компания, которая была оценена в $1 млрд, и потом сгорела. Это типа Theranos, Wirecard.
2/ “Зебра” – компании, которые на приватных раундах были оценены в $1 млрд и считались крепкими, но потом были проданы по оценкам значительно ниже. Представитель – Shazam.
3/ “Феникс” – компания, которая была оценена в $1 млрд, потом продана ниже, но в отличие от Зебры, воскресла из пепла и стоит уже больше $1 млрд. Пример - Fanduel. Был оценен в более чем $1 млрд на частных раундах, потом продан за менее чем $1 млрд, а сейчас стоит $11.3 млрд.
Вот Икар и Зебра – не члены “The Unicorn Club”. А Феникс вполне себе.
@proVenture
https://dealroom.co/blog/what-is-a-unicorn?
#unicorns #research
Forwarded from proVenture (проВенчур)
What goes up must come down: A journey through Klarna’s valuation history.
Не знаю, с чего лучше начать, потому что достаточно много актуального я уже пропустил, но недавно вышла статья от Sifted по поводу Klarna, некогда самого дорогого стартапа Европы. Про взлет и падение: https://sifted.eu/articles/klarna-fintech-valuation-timeline/
Что там есть интересного и почему я хочу с вами этой статьей поделиться?
1/ Для начала – если вы вдруг не слышали историю Klarna, то это BNPL финтек стартап, который получил оценку сначала $31 млрд в марте 2021 года, а потом в июне, всего 3 месяца спустя, в рамках нового раунда был оценен в $45.6 млрд.
2/ Я не писал про Klarna с пандемического 2020 года (тут разбор раунда в 2020 году: https://tttttt.me/proventure/1178, а тут справка про бизнес Klarna: https://tttttt.me/proventure/1197), во многом потому, что писал про Affirm.
3/ Affirm разместился высоко, но потом взмахнул еще выше – мультипликатор к выручке был ~40х, но в этом году сдулся. От цены IPO он упал относительно несильно – на 29% (сейчас $34.9 против $49 на IPO), но с пика он свалился на 78% (пик был на уровне $162)/
4/ Klarna показывает схожую динамику – оценка на последнем раунде составила $6.7 млрд, что на 85% ниже, чем пиковая оценка в 2021 году.
5/ Казалось бы, все плохо. Но я хочу отметить несколько моментов:
-- Klarna всегда была прибыльным бизнесом (обратите внимание на мои прошлые посты – тогда Klarna был прибыльным), потому что это кредитный бизнес – при хорошей экономике он прибыльный и прогнозируемый. Ушли с прибыльности – получили пинка. На самом деле ушли не просто с валовой прибыльности, а с утилитарной (на юнит) – это еще более важно лично для меня.
-- Рынки кредитования всегда быстрее всего реагируют на экономический спад и в какой-то степени даже предвосхищают его. BNLP – тоже кредитование. Рынок отреагировал быстро.
-- Klarna сейчас поднимает $800M в кэше! Это огромные деньги даже для такой компании. Сколько они могут прожить на эти деньги? Год или два? А сколько будет кризис? В общем, cash is the king, а runway is the nordstar. Еще интересно, что они сделали это по сути первыми, то есть, они подняли деньги, а у других игроков на рынке есть выбор – поднимать по таким же низким оценкам или умирать, и не все выберут низкие оценки.
-- Интересный момент подметил CEO Klarna Себастьян Семятковски в своем твите: https://twitter.com/klarnaseb/status/1546494333355958274. Он указал, что Klarna выпускает обыкновенные акции. Это очень необычно для кризисных раундов – обычно это конвертируемые ноты с огромной ликвидационной привилегией.
6/ В общем, это крах и ужас, конечно, но я тут хочу отметить, что даже в такой ситуации видно, что Klarna действует максимально разумно и обдуманно. Я думаю, что через 2-3 года Klarna станет еще сильнее на рынке, вычистит конкурентов. А через 3-4 года мы увидим IPO Klarna и они получат гораздо более высокую оценку.
@proVenture
#unicorns #fintech
Не знаю, с чего лучше начать, потому что достаточно много актуального я уже пропустил, но недавно вышла статья от Sifted по поводу Klarna, некогда самого дорогого стартапа Европы. Про взлет и падение: https://sifted.eu/articles/klarna-fintech-valuation-timeline/
Что там есть интересного и почему я хочу с вами этой статьей поделиться?
1/ Для начала – если вы вдруг не слышали историю Klarna, то это BNPL финтек стартап, который получил оценку сначала $31 млрд в марте 2021 года, а потом в июне, всего 3 месяца спустя, в рамках нового раунда был оценен в $45.6 млрд.
2/ Я не писал про Klarna с пандемического 2020 года (тут разбор раунда в 2020 году: https://tttttt.me/proventure/1178, а тут справка про бизнес Klarna: https://tttttt.me/proventure/1197), во многом потому, что писал про Affirm.
3/ Affirm разместился высоко, но потом взмахнул еще выше – мультипликатор к выручке был ~40х, но в этом году сдулся. От цены IPO он упал относительно несильно – на 29% (сейчас $34.9 против $49 на IPO), но с пика он свалился на 78% (пик был на уровне $162)/
4/ Klarna показывает схожую динамику – оценка на последнем раунде составила $6.7 млрд, что на 85% ниже, чем пиковая оценка в 2021 году.
5/ Казалось бы, все плохо. Но я хочу отметить несколько моментов:
-- Klarna всегда была прибыльным бизнесом (обратите внимание на мои прошлые посты – тогда Klarna был прибыльным), потому что это кредитный бизнес – при хорошей экономике он прибыльный и прогнозируемый. Ушли с прибыльности – получили пинка. На самом деле ушли не просто с валовой прибыльности, а с утилитарной (на юнит) – это еще более важно лично для меня.
-- Рынки кредитования всегда быстрее всего реагируют на экономический спад и в какой-то степени даже предвосхищают его. BNLP – тоже кредитование. Рынок отреагировал быстро.
-- Klarna сейчас поднимает $800M в кэше! Это огромные деньги даже для такой компании. Сколько они могут прожить на эти деньги? Год или два? А сколько будет кризис? В общем, cash is the king, а runway is the nordstar. Еще интересно, что они сделали это по сути первыми, то есть, они подняли деньги, а у других игроков на рынке есть выбор – поднимать по таким же низким оценкам или умирать, и не все выберут низкие оценки.
-- Интересный момент подметил CEO Klarna Себастьян Семятковски в своем твите: https://twitter.com/klarnaseb/status/1546494333355958274. Он указал, что Klarna выпускает обыкновенные акции. Это очень необычно для кризисных раундов – обычно это конвертируемые ноты с огромной ликвидационной привилегией.
6/ В общем, это крах и ужас, конечно, но я тут хочу отметить, что даже в такой ситуации видно, что Klarna действует максимально разумно и обдуманно. Я думаю, что через 2-3 года Klarna станет еще сильнее на рынке, вычистит конкурентов. А через 3-4 года мы увидим IPO Klarna и они получат гораздо более высокую оценку.
@proVenture
#unicorns #fintech
👍14❤1🤔1
Forwarded from proVenture (проВенчур)
Где были основаны стартапы-единороги и куда они переместились?
Продолжая тему юникорнов хочу поделиться любопытной заметкой (там внутри чартик, который основной – интерактивный. Можно немного позалипать) на тему того, куда перемещаются крупнейшие частные технологические компании – точнее, куда перемещают свои штаб-квартиры (HQs).
Startup Genome как раз недавно выпустил статью на эту тему (подсмотрел у кого-то в посте на FB, но не запомнил, у кого, поэтому не могу дать ссылку и поблагодарить): https://startupgenome.com/articles/where-are-unicorns-founded-and-where-do-they-move-to-1
1/ В общем, в мире 113 локаций, где был основан хотя бы один юникорн, создавались они десятками, в последние года – сотнями (в 2021 году целых 540 компаний стали единорогами).
2/ 7.6% таких стартапов переместили свои HQs в место, отличное от места своего основания.
3/ Не удивительно, что перемещались в основном в США – 41% переездов штабов был туда. Внутри этих 41% (теперь уже любопытно) 50% приходится на Нью-Йорк и только 14.3% приходится на Сан-Франциско (дополнительно 27% компаний были американскими изначально и перемещали свой HQ где-то по стране).
4/ Значительная доля переехала из Израиля в Нью-Йорк как раз. Видно, насколько жирная линия. Всего из Израиля уехало 14% юникорнов.
5/ В общем-то, видно, что если бы не маршрут Тель-Авив->Нью-Йорк, то в последний перебиралось бы меньше компаний, чем в Сан-Франциско. И в Нью-Йорк и в Сан-Франциско активно перемещаются иностранные компании (из того же Тель-Авива, Пекина, Копенгагена, Дублина и т.п.). Едут за рынком и за венчурным капиталом прежде всего. Но есть и необычные маршруты типа Нью-Йорк->Хельсинки, например.
6/ Из Сан-Франциско переезжают в основном в другие штаты, не за границу.
7/ Справедливости ради отметим еще раз – только 7.6% единорогов переезжают. Конечно, большинство из них и так основаны были в СФ, в Долине.
@proVenture
#unicorns
Продолжая тему юникорнов хочу поделиться любопытной заметкой (там внутри чартик, который основной – интерактивный. Можно немного позалипать) на тему того, куда перемещаются крупнейшие частные технологические компании – точнее, куда перемещают свои штаб-квартиры (HQs).
Startup Genome как раз недавно выпустил статью на эту тему (подсмотрел у кого-то в посте на FB, но не запомнил, у кого, поэтому не могу дать ссылку и поблагодарить): https://startupgenome.com/articles/where-are-unicorns-founded-and-where-do-they-move-to-1
1/ В общем, в мире 113 локаций, где был основан хотя бы один юникорн, создавались они десятками, в последние года – сотнями (в 2021 году целых 540 компаний стали единорогами).
2/ 7.6% таких стартапов переместили свои HQs в место, отличное от места своего основания.
3/ Не удивительно, что перемещались в основном в США – 41% переездов штабов был туда. Внутри этих 41% (теперь уже любопытно) 50% приходится на Нью-Йорк и только 14.3% приходится на Сан-Франциско (дополнительно 27% компаний были американскими изначально и перемещали свой HQ где-то по стране).
4/ Значительная доля переехала из Израиля в Нью-Йорк как раз. Видно, насколько жирная линия. Всего из Израиля уехало 14% юникорнов.
5/ В общем-то, видно, что если бы не маршрут Тель-Авив->Нью-Йорк, то в последний перебиралось бы меньше компаний, чем в Сан-Франциско. И в Нью-Йорк и в Сан-Франциско активно перемещаются иностранные компании (из того же Тель-Авива, Пекина, Копенгагена, Дублина и т.п.). Едут за рынком и за венчурным капиталом прежде всего. Но есть и необычные маршруты типа Нью-Йорк->Хельсинки, например.
6/ Из Сан-Франциско переезжают в основном в другие штаты, не за границу.
7/ Справедливости ради отметим еще раз – только 7.6% единорогов переезжают. Конечно, большинство из них и так основаны были в СФ, в Долине.
@proVenture
#unicorns
❤17👍1
Forwarded from proVenture (проВенчур)
Jasper поднял $125M на Series A по оценке $1.5B. Как они к этому пришли?
Соскучились по $100M+ историям на Series A? Есть такие. Суть не в раунде как таковом, а в интересной истории ко-фаундера о пути к созданию компании. Рассказывает Дейв Рогенмосер (CEO и со-основатель Jasper). Jasper – это экс Jarvis AI, conversational AI стартап. Почему он уже не Jarvis? Если вы, как и я, это пропустили, то читайте ниже выжимку из трэда Дейва.
1/ Они с партнерами открыли первый бизнес 8 лет назад. Цель – зарабатывать $6K, чтобы помочь семьям.
2/ После того, как они зафейлили 2 SaaS стартапа, они открыли SEO агентство. В течение 1 года они пивотили модель и перешли к образовательным курсам по маркетингу – так родился стартап Proof.
3/ YC отказал Proof и ответ Майкла Сейбеля сильно на них повлиял, они поменяли модель (стали делать персонализацию вебсайтов для пользователей) и подались в YC через 6 месяцев. Помогло и то, что они выросли до $175K MRR за 10 месяцев – “Welcome to YC”.
4/ После YC Proof поднял $2.2M по оценке $12M (cap). Однако стартап оказался не продуктом, а скорее фичей. И 2020 год повлиял однозначно – они сократили 50% штата.
5/ Это позволило фаундерам немного выдохнуть и подумать над следующим продуктом. В итоге родился Conversion dot AI, стартап, который придумывал тексты на основе GPT-3. Он потом стал Jarvis AI, а потом (после того, как Marvel направил Дейву письмо счастья), стал Jasper.
6/ В итоге на фасаде мы видим $125M Series A для нового стартапа, а по сути:
– 8 лет упорного труда фаундеров по сути в одной нише, но над немного разными проблемами
– Ошибки в течение 6 лет
– Почти успех с Proof (наверное, если бы не 2020 год, они все продолжали бы работать над Proof), в котором они сделали сервис, клиентов, go-to-market и прочие вещи, но уперлись в потолок
– Jasper, который дал правильный продукт для всего этого опыта с Proof
7/ Любопытно также, что Proof в итоге жив до сих пор, Jasper – это не pivot Proof. Из Proof также ушла команда и запустила Mutiny (как раз персонализация вебсайтов). Внимание, вопрос – что получили инвесторы Proof? Судя по каптейблу Jasper – явно не аллокацию в новом проекте.
@proVenture
https://twitter.com/DaveRogenmoser/status/1582362508362280960
#howtovc #unicorns #deals
Соскучились по $100M+ историям на Series A? Есть такие. Суть не в раунде как таковом, а в интересной истории ко-фаундера о пути к созданию компании. Рассказывает Дейв Рогенмосер (CEO и со-основатель Jasper). Jasper – это экс Jarvis AI, conversational AI стартап. Почему он уже не Jarvis? Если вы, как и я, это пропустили, то читайте ниже выжимку из трэда Дейва.
1/ Они с партнерами открыли первый бизнес 8 лет назад. Цель – зарабатывать $6K, чтобы помочь семьям.
2/ После того, как они зафейлили 2 SaaS стартапа, они открыли SEO агентство. В течение 1 года они пивотили модель и перешли к образовательным курсам по маркетингу – так родился стартап Proof.
3/ YC отказал Proof и ответ Майкла Сейбеля сильно на них повлиял, они поменяли модель (стали делать персонализацию вебсайтов для пользователей) и подались в YC через 6 месяцев. Помогло и то, что они выросли до $175K MRR за 10 месяцев – “Welcome to YC”.
4/ После YC Proof поднял $2.2M по оценке $12M (cap). Однако стартап оказался не продуктом, а скорее фичей. И 2020 год повлиял однозначно – они сократили 50% штата.
5/ Это позволило фаундерам немного выдохнуть и подумать над следующим продуктом. В итоге родился Conversion dot AI, стартап, который придумывал тексты на основе GPT-3. Он потом стал Jarvis AI, а потом (после того, как Marvel направил Дейву письмо счастья), стал Jasper.
6/ В итоге на фасаде мы видим $125M Series A для нового стартапа, а по сути:
– 8 лет упорного труда фаундеров по сути в одной нише, но над немного разными проблемами
– Ошибки в течение 6 лет
– Почти успех с Proof (наверное, если бы не 2020 год, они все продолжали бы работать над Proof), в котором они сделали сервис, клиентов, go-to-market и прочие вещи, но уперлись в потолок
– Jasper, который дал правильный продукт для всего этого опыта с Proof
7/ Любопытно также, что Proof в итоге жив до сих пор, Jasper – это не pivot Proof. Из Proof также ушла команда и запустила Mutiny (как раз персонализация вебсайтов). Внимание, вопрос – что получили инвесторы Proof? Судя по каптейблу Jasper – явно не аллокацию в новом проекте.
@proVenture
https://twitter.com/DaveRogenmoser/status/1582362508362280960
#howtovc #unicorns #deals
👍21🤔1