Ключевое на сегодня. Неделя радует🕺. Не зря увеличивал долю акций и длинных ОФЗ в конце октября. Задумался о росте доли замещаек 💡!
#акции #рубль #облигации #события

Это была горячая неделя 🔥.
Всем отличных выходных ❗️

Все - таки передислоцировал сегодня 5% из акций в замещайки💡. Стало 20% акций, 30% замещающих облигаций. Как будто потенциал на 26й год сопоставим, а риска в замещающих облигациях явно меньше. #торговыйплан #акции #облигации #выходные

Немного о рубле: Торговый баланс и ставка

По данным ЦБ, экспорт из РФ в сентябре вырос (в основном за счет сезонных факторов) до $38,6 млрд против $31,5 млрд в августе, что примерно соответствовало уровню сентября прошлого года. Восстановлению экспорта могло способствовать повышение экспорта нефти в сентябре.

Импорт в РФ в сентябре остался низким – на уровне $25,0 млрд (минус 7,2% г/г) против $24,1 млрд в августе. Это вновь стало одной из причин низкого спроса на валюту в сентябре.

Ключевая ставка, вероятно, останется на том же уровне (16.5%) на заседании 19 декабря, что также вряд ли даст рублю сильно упасть.
Причины:
🔘 Инфляционные ожидания населения заметно возросли в ноябре, до 13,3% с 12,6% месяцем ранее.
🔘 Инфляционные ожидания предприятий также возросли, до 23,2 п. с 19,4 п. ранее.
🔘 Рост кредитования в октябре заметно ускорился. Портфель требований банковской системы к экономике вырос сразу на 2.8 трлн руб., требования к организациям обеспечили 2.5 трлн из них.

Но локального ослабления, переходящего в более полноценный тренд в 2026м году я все-таки жду. Т.к. импорт на фоне постепенного снижения ставок будет постепенно восстанавливаться, а ЦБ, вероятно, заметно скорректирует объемы продаж валюты в рамках бюджетного правила.
#рубль

Банк России снизил ключевую ставку на 0.5% - до 16% ❗️❗️❗️

Банк России снизил ставку на 0.5%. Рынок закладывал 0.5%. Поэтому по факту может произойти локальная коррекция в акциях и облигациях.

Одна из ключевых причин: снижение инфляции. По комментариям Президента, инфляция составит 5.7–5.8% г/г по итогам текущего года, что заметно ниже 6.5%-7%, которые прогнозировал ЦБ. Но все таки высокие инфляционные ожидания не позволили сделать шаг больше 🥲

#ключеваяставка #акции #облигации #рубль

Почему для меня так важно, что я могу закрыть позицию в любой момент - даже в убыток ?

Когда-то очень давно, когда я только покинул крупную инвестиционную компанию, где работал трейдером и стал работать на себя, столкнулся с повторяющимся крайне негативным паттерном.

Паттерн этот был завязан фактически на противостоянии рынку и некоем упрямстве, - я буквально приклеивался к выбранной ранее позиции и если и закрывал ее, то чтобы тут же открыть ее в еще большем объеме. Например, после движения рынка вверх, начинал шортить. А рынок все шел и шел вверх иногда постепенно медленно, с очень небольшими откатами, которые не давали закрыть позицию в прибыль.

Так я целый день сидел перед монитором - смотрел, иногда даже молился, но никак не мог закрыть полностью позицию. Этот паттерн буквально уничтожал мой счет. Помню, я мог 9 дней из 10 торговать в плюс, а потом такой вот один день забирал не только всю прибыль, но еще часть счета.

Что я в итоге стал применять:
▪️ риск на день. Достиг лимита — выключаю терминал и ухожу. Это правило спасало меня ещё в компании, где был специальный риск менеджер для этого, что помогало мне торговать в плюс.
▪️ контроль эмоций. Иногда посмотреть и понять в каком состоянии ты пребываешь и в последствии отойти от терминала, возможно подышать, заново все проанализировать, зачастую очень помогает.

Теперь я живу дольше на рынке и получаю удовольствие не от 'победы над рынком', а от дисциплины.

#дофаминовыйинвестор #эмоции #контрольубытков #порядоквголове #какнеторговать

Со временем я понял ещё одну вещь.
Возможность выйти из позиции, которая тебя разрушает, важна не только в трейдинге.

В обычной жизни мы точно так же часто не можем:
— выйти из разрушающих отношений,
— уйти с работы, которая гнёт и выматывает,
— признать, что выбранный путь больше не наш.

И в рынке, и в жизни свобода начинается с одного и того же решения —
разрешить себе выйти, даже если больно ❗️

Торговый план | конец года — взгляд вперёд

Ликвидность на рынках заметно снизилась в преддверии Нового года и рождественских праздников. В такие периоды не всегда стоит пытаться войти в движение “здесь и сейчас”: относительно небольшие объёмы способны двигать цены и создавать ложные сигналы.

Поэтому сейчас, на мой взгляд, важнее сфокусироваться на среднесрочных трендах и ключевых событиях, которые могут эти тренды либо усилить, либо сломать.

Ниже — коротко по основным инструментам, за которыми я сейчас слежу.

💱 Рубль | USD/RUB

Технически рубль по-прежнему в боковике.
Ключевой уровень — 80,5. Закрепление выше него может стать сигналом к движению в район 83. Для меня на текущий момент этот сценарий базовый.

Фундаментальные триггеры ослабления рубля:
🔘 постепенное снижение ключевой ставки в 2026 г.;
🔘 сокращение валютных интервенций ЦБ;
🔘восстановление импорта и внутреннего спроса;
🔘 рубль остаётся переоценённым по ряду фундаментальных показателей.

🔹 Консенсус-прогноз инвестбанков (12 мес.):
90–95 по USD/RUB, с риском ухода выше 100 в стресс-сценариях.

⚠️ Ключевой риск для этого сценария — деэскалация геополитики.

📈 Индекс МосБиржи (IMOEX)

Рынок акций выглядит относительно дешёвым по мультипликаторам, но пока зажат между:
🔘 высокой ключевой ставкой;
🔘крепким рублём;
🔘геополитической неопределённостью.

🔹 Технически первой важной отметкой для ускорения роста выступает 2800.
В случае пробоя возможен достаточно быстрый возврат в район 3000.

Консенсус-оценки инвестбанков:
🔘базовый уровень: 3 300–3 400 пунктов на горизонте 12 месяцев;
🔘потенциальный рост: +25–30% с учётом дивидендов.

Потенциальные драйверы:
🔘 снижение ключевой ставки;
🔘умеренное ослабление рубля;
🔘 устойчивые нефтяные цены;
🔘 снижение премии за риск.

📊 Облигации | индекс RGBI

Облигации сохраняют привлекательность на фоне ожиданий смягчения ДКП. Лично я в последнее время немного сократил долю длинных ОФЗ, но в дальнейшем планирую вновь возвращаться к наращиванию дюрации.

Тактика:
🔘короткий конец кривой — фиксы;
🔘постепенно увеличивать дюрацию при признаках разворота политики ЦБ;
🔘флоутеры — как защита портфеля от волатильности.

🛢 Нефть | Brent / Urals

Нефтяной рынок остаётся под давлением профицита и умеренного спроса.

Консенсус инвестбанков:
Brent: ~56–60 $/барр. в 2026 г.;
Urals: ~45–50 $/барр.

В базовом сценарии нефть не является ключевым драйвером риск-премий для акций.

🔹 Технически: для формирования устойчивого растущего тренда Brent необходимо закрепление выше 70.

💥Золото

В 2025 году золото показало экстремальный рост, отражая:
— высокий спрос на safe-haven активы;
— геополитические риски;
— ожидания смягчения политики ФРС.

🔹 Консенсус-прогноз инвестбанков на 2026 г.: 4 900–5 000 $ за унцию.

Драйверы:
🔘ожидания дальнейшего снижения реальных доходностей;
🔘центральные банки продолжают наращивать золото в резервах;
🔘геополитическая неопределённость;
🔘 слабый доллар США.

Риски:
🔻укрепление USD;
🔻более жёсткая, чем ожидается, политика ЦБ;
🔻 технические коррекции после сильного ралли.

🗓 Ключевые события | календарь заседаний
🔘Заседание ОПЕК+: 4 января 2026
🔘Заседание ФРС: 27–28 января 2026
🔘Заседание ЕЦБ: 4–5 февраля 2026
🔘Заседание Банка России: 13 февраля 2026

И, безусловно, очень многое по-прежнему будет зависеть от геополитики.
Основные сценарии и их влияние на рынки опишу в следующем посте.

#торговыйплан #акции #облигации #нефть #золото #рубль

Рекомендую хорошую книгу на выходные: Дисциплинированный трейдер😀

Большинство трейдеров теряют деньги не потому, что рынок сложный. А потому что они не принимают неопределённость.

В книге "Дисциплинированный трейдер" Марк Дуглас формулирует одну из самых неприятных для эго идей:
Рынок ничего вам не должен. Даже если вы всё сделали «правильно».

И вот где начинается настоящая дисциплина.Не в индикаторах. Не в таймфреймах. А в голове.
🔹 Каждая сделка — это вероятность, а не обещание
🔹 Серия убытков — не ошибка, а часть игры
🔹 Контроль — это иллюзия, которую рынок регулярно ломает

Проблема в том, что мозг трейдера:
🔘 хочет быть правым
🔘 хочет контроля
🔘 хочет вознаграждения прямо сейчас

А рынок работает иначе.
Настоящий сдвиг происходит в момент, когда ты:
✔️ принимаешь неопределённость
✔️ перестаёшь эмоционально цепляться за результат
✔️ начинаешь мыслить сериями, а не сделками

И тогда исчезает:
🔘 суета
🔘желание «отыграться»
🔘импульсивные входы

Остаётся только система и спокойствие.

Дисциплина — это не жёсткость.
Дисциплина — это внутреннее согласие с реальностью рынка. #дисциплина #книга

С наступающим новым годом, друзья🎆! Чтобы рынок радовал и прогнозы сбывались ! Счастья в личной жизни и конечно крепкого здоровья !!!😼

Ушёл в 2026й со следующими позициями в долгосрочном портфеле:
Акции — 25% (компании с высокой рентабельностью и низким долгом — ставка на качество, а не спекулятивную переоценку)
Облигации — 60%
▪️ 25% — с постоянным купоном (в т.ч. длинные ОФЗ)
▪️ 30% — замещающие
▪️ 5% — с переменным купоном
Золото — 5%
Денежный рынок — 10%

Золото планирую добирать на просадках. Тут и геополитика и торговые войны и дальнейшее снижение ставок со стороны ФРС.

Спекулятивно есть небольшая позиция в паре доллар/рубль на рост (с помощью опционов).

Всем добра !!!!!💸

#сновымгодом #долгосрочныйпортфель #золото #рубль #акции #облигации

Как год начался — так он и…
Поговорка старая, но в 2026-м звучит особенно зловеще.

Геополитический фон сейчас выглядит откровенно трэшово:
☄️ в США на полном серьёзе обсуждаются планы аннексии Гренландии,
☄️ напряжённость вокруг Венесуэлы снова выходит на силовой уровень,
☄️всё громче разговоры о возможных ударах по Ирану.

И это только первые недели года. Если так выглядит «разогрев», то страшно представить, что будет дальше.

В такие моменты рынок обычно делает ровно одно — начинает закладывать премию за неопределённость. Не сразу, не в лоб, но методично. По оценкам исследователей, рост GPR (индекс геополитической напряжённости) на 100 пунктов в краткосрочном горизонте исторически добавлял золоту порядка 2–3%.

📌 Почему золото по-прежнему смотрится интересно:

🔘 2025 год стал рекордным по притоку средств в золотые ETF: глобальные притоки составили около $89 млрд, активы под управлением — рекордные $559 млрд, а запасы достигли исторического максимума.
🔘Седьмой месяц подряд — чистые притоки. Это не спекулятивный всплеск «на новостях», а устойчивая тенденция.
🔘 Геополитические риски стали ключевым драйвером: исследования показывают, что рост индекса геополитической напряжённости напрямую транслируется в рост цены золота.
🔘 При этом золото всё чаще выступает основным защитным активом, вытесняя даже доллар и трежерис в моменты острых событий.
🔘Ставки в США, вероятно, продолжат снижаться, что может сыграть против доллара.

Дополнительно стоит отметить, что приобретая актив в GLDRUB_TOM, я также страхуюсь от ослабления рубля ❗️

Важно: текущий рост — это не классический «squeeze», как в серебре или платине. Золото движется более спокойно, за счёт макро-факторов: страхов, политики, ожиданий по ставкам, и общей усталости рынка от мира, где слишком много «чёрных лебедей».

🟡 Что делаю я:
Сегодня сфокусирован на золоте. В районе 4500 планирую аккуратно добрать позицию, без фанатизма и плеч. Это не ставка «на конец света», а элемент защиты капитала в мире, где неопределённость становится новой нормой.

Как всегда — без инвестиционных советов (не является инвестиционной рекомендацией). Просто делюсь логикой и действиями. #золото #торговыйплан (Изображение носит юмористический и сатирический характер)

📊 Макро: сразу несколько важных сигналов за среду–четверг

За последние сутки вышел блок данных, который важно рассматривать в комплексе, а не по отдельности:

1️⃣ Инфляция
В первые недели января инфляция заметно ускорилась на фоне повышения НДС.
Рост составил ≈1,26%, а в годовом выражении показатель снова находится вблизи 6,4%.

Это усиливает инфляционное давление в начале года и сужает пространство для смягчения политики ЦБ.

2️⃣ Нефтегазовые доходы бюджета
По итогам года Минфин недобрал более 2 трлн руб. нефтегазовых доходов относительно изначальных параметров бюджета на 2025 год. и 0.2 трлн. от пересмотренных в сентябре цифр:

- в декабре поступления составили лишь 448 млрд руб.;

- в январе прогнозируется дополнительный недобор еще ≈232 млрд руб..

На этом фоне очевидна логика усиления налоговой нагрузки — бюджету требуется компенсация выпадающих доходов.

3️⃣ Продажи валюты по бюджетному правилу
Из-за недобора нефтегазовых доходов:

- чистые продажи валюты увеличиваются с 5,6 до 12,8 млрд руб. в день;

- с учётом зеркалирования инвестиций — с 10,2 до 17,4 млрд руб. в день.

Банк России фактически почти удваивает продажи валюты на внутреннем рынке в период с 16 января по 5 февраля.

🔎 Что это значит в совокупности

Все три фактора носят скорее негативный макроэкономический оттенок:

- ускорение инфляции удерживает ЦБ от смягчения политики;

- рост налоговой нагрузки и инфляции давит на экономическую активность;

- фундаментально это не лучший фон для роста российского рынка акций, если вынести за скобки геополитику.

Отдельно можно выделить лишь компании, способные перекладывать инфляцию на конечного потребителя — прежде всего ритейл (X5, Магнит).

💱 Что с рублём

В краткосрочной перспективе рубль может оставаться относительно крепким:

- высокие процентные ставки;

- увеличенные продажи валюты со стороны ЦБ;

Итог:
Макроэкономическая картина остаётся жёсткой: инфляция, фискальное давление и осторожный ЦБ. Это среда, где важны избирательность, контроль рисков и отсутствие иллюзий “лёгкого роста”. #торговыйплан #рубль #облигации #акции

Рекомендую хорошую книгу на выходные (а может и несколько выходных):  ШУМ 🚀

В силу профессии трейдера/аналитика я читаю очень много. Иногда — слишком много. Читаю. Думаю. Потом снова читаю 🤯. Зачастую пытаюсь вытащить логику из шума — новостей, прогнозов, комментариев и чужих мнений. И в какой-то момент мозг говорит:
«Да гори оно всё огнём» — и решения начинают приниматься почти на авось.

В книге Шум это состояние описывается очень точно: когда информации становится слишком много, растёт случайность в решениях, даже если сами данные не меняются.

Именно поэтому для меня критично важно, чтобы: была чёткая система принятия решений; было долгосрочное видение; и краткосрочные сигналы не противоречили ему❗️

Вход в позицию — это всегда момент, когда долгосрочная логика и краткосрочный сигнал совпадают. Всё остальное — шум.

Если вы позиционный трейдер, начитались всего подряд, голова гудит — лучшее, что можно сделать, это тупо отойти от компьютера.

🔘Прогуляться.
🔘Переключиться.
🔘Дать мозгу поработать в другом режиме.

Парадоксально, но именно в такие моменты прочитанное укладывается по полочкам, а решения становятся спокойнее и стабильнее. Это и есть снижение «шума».

📘 Книга — во вложении.

Всем добра и ясной головы !!!

#дисциплина #книга #контрольэмоций

Торговый план

На этой неделе акции и рубль пользовались повышенным спросом. Главный драйвер — геополитика и ожидания некого позитивного сценария в части мирных договорённостей. Рынок, как обычно, заранее “покупает надежду”.

При этом я пока не увеличиваю общую долю акций в портфеле. Вероятность того, что договорятся в ближайшее время, на мой взгляд, примерно 50/50. А фундаментальные риски для рынка (если говорить про индекс в целом) никуда не делись:
— крепкий рубль
— высокие ставки
— слабый аппетит к риску при текущих доходностях в безрисковых инструментах.

Если геополитический позитив снова не реализуется, коррекция вполне может быстро вернуться.

⚡️ Нефтегаз — увеличил долю в акционной части

На этой неделе увеличил долю нефтегазовых компаний в акционной составляющей портфеля.

Большой флот США направляется в Персидский залив — это то самое “заряженное ружьё”, которое может выстрелить в любой момент. Параллельно Китай остаётся ключевым потребителем нефти из Венесуэлы и Ирана.

По Венесуэле уже пошёл рост цен, иранская нефть — тоже под риском. На этом фоне нефть в целом может получить поддержку, а спрэд к российским сортам потенциально способен снизиться.

📉 Рублёвые корпоративные облигации — долю снизил

Долю корпоративных рублёвых облигаций на неделе несколько сократил: частично — в пользу денежного рынка, частично — в пользу валютных инструментов.

Причины две:
1) Инфляция снова ускоряется
На прошлой неделе рост составил +0,46%, а в годовом выражении это уже около 6,46%. Поэтому на заседании 13 февраля снижение ключевой ставки выглядит крайне маловероятным.

2) Риски по кредитным спрэдам
В 2025 году у многих компаний наблюдалось ухудшение кредитных метрик. На этом фоне в ближайшие месяцы возможно дальнейшее расширение кредитных спредов, особенно учитывая большой объём рефинансирований в текущем году.

🟡 Золото постепенно фиксирую.

В начале года я наращивал позиции в золоте, но сейчас, на мой взгляд, рынок уже близок к эйфории. Это не значит, что золото “падает завтра”, но вероятность повышенной волатильности в ближайшие месяцы выросла.

Добирать золото планирую не раньше уровня ~4500.

Итог по портфелю ❗️

В целом портфель стал чуть более консервативным:
— больше доля валюты и низкорисковых инструментов
— внутри акций произошёл сдвиг в сторону нефтегаза
— корпоративные рублёвые облигации — немного сократил

Рынок сейчас живёт ожиданиями. А я предпочитаю, чтобы портфель жил управлением рисками.

Теперь портфель выглядит так:
Акции — 25% (увеличил долю нефтегаза)
Облигации — 60%
▪️ 20% — с постоянным купоном (в т.ч. длинные ОФЗ)
▪️ 35% — замещающие
▪️ 5% — с переменным купоном
Золото — 5%
Денежный рынок — 10%

Дисклеймер:Не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю


#портфель #акции #облигации #валюта #золото