Аргентина сегодня явно затмила все остальные международные новости. Коммерсантъ вышел с заголовком "Президентом Аргентины стал Безумец", намекая на прозвище Милея "El Loco".

Ну, безумец-то может и безумец, но надо признать, что многие черты аргентинского (а на самом деле это можно увидеть и в других странах ЛатАма) хустисиализма (справедливостизма - микса социализма со слабостью госинститутов, бюрократией + диким капитализмом, да-да, такая вот смесь) вполне себе безумны сами по себе.

Ну, например, представьте, что вы нанимаете работника, а уволить его не можете, настолько сильны профсоюзы. То есть можете, но заплатив ему при увольнении, если я правильно помню, 50 месячных зарплат (у разных профсоюзов могут быть разные условия, но суть понятна). Что в итоге? Небольшой формальный сектор для "блатных", где все "бьют баклуши", потому что знают, что их уволить невозможно, и огромный теневой сектор без контрактов и прочих прав (и налогов - отсюда слабость государства) для всех остальных. И таких приколов в латиноамериканских экономиках - воз и маленькая тележка. Ну и как тут не стать либертарианцем? Я вот ну ни разу не либертарианец, но понимаю. Жизнь такая, экономика такая.

В этой связи напомню свою статью в том же Ъ. Она, правда, про Мексику (про Аргентину я тоже писал, но все же Мексику знаю получше, бывал там неоднократно). Там есть кусочек про профсоюзы, возможно, кому-то понравится.

@NewGosplan

https://www.kommersant.ru/doc/3200698

Росстат порадовал оценкой ВВП за 3-й квартал - рост на 5,5% г./г. (после 4,9% г./г. во 2 кв. 2023). В целом, неплохо, во всяком случае, лучше, более ранние оценки Минэка (5,2% г./г.). Вполне ожидаемый драйверы - оптовый и розничный товарооборот. Понятно, что это предварительная оценка, будет еще дальше уточняться/корректироваться. Квартальный рост ВВП - 0,9% кв./кв. с поправкой на сезонность. Небольшое ускорение относительно 2-го квартала (0,4% кв./кв.).

В общем, все неплохо, но, боюсь, в четвертом квартале даст о себе знать ужесточение ДКП и квартального роста можем и не увидеть.

@NewGosplan

https://rosstat.gov.ru/folder/313/document/222962

87+

Уже скорректировались до уровня конца июня. Тут еще стоит заметить, что впереди (последние числа ноября) традиционные для конца месяца налоговые выплаты, под которые экспортеры иногда (не всегда) склонны распродавать валютные поступления. Так что не удивлюсь, что может и ниже увидим. Впрочем, нам ли привыкать к подобным горкам?

@NewGosplan

Министерство - вон!

Новоизбранный президент Аргентины Хавьер Милей еще во время предвыборной кампании предлагал из 18 министерств оставить только 8. Не так уж и радикально для либертарианца.

Вообще, конечно, то, что министерства плодятся как кролики - общемировая тенденция. В особенности это развито, кстати, в Израиле, где борьба парламентских коалиций приводит к тому, что для "перекупа" депутатов Кнессета создаются очередные министерства. В итоге появляются всякие министерство холодной воды, министерство горячей воды, министерство воды из-под крана и т.п.

Ну и ссылка на видео в котором Милей наглядно показывает, что будет делать с лишними министерствами (см. с 27 секунды).

@NewGosplan

https://youtu.be/fJFqjiB0GW0

Ну и вишенка на торте (в продолжение предыдущего поста). Милей показывает, что сделает с центробанком ))))

Напомню, что годовая инфляция в Аргентине сейчас выше 100%.

@NewGosplan

https://youtu.be/syjZ8sVdMCs

Уже в шестой раз Российская ассоциация по связям с общественностью (РАСО) помогает МГИМО в организации МЕЖДУНАРОДНОЙ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОЙ КОНФЕРЕНЦИИ «ПУТИ ТРАНСФОРМАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО И КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ»

Регулярно на пленарном заседании, посвящённом региональной политике, которое традиционно моделирует директор Центра исследований политических элит ИМИ МГИМО, президент РАСО Евгений Минченко, выступают главы регионов.
Вспомним, о чем они говорили на предыдущих конференциях:
Алексей Текслер в 2021 году
Александр Осипов в 2022 году
Владислав Шапша в 2022 году
Игорь Кобзев в 2022 году
Айсен Николаев в 2022 году
В этом году они также выступят на конференции.

К ним присоединятся:
Михаил Котюков, Красноярский край
Олег Хорохордин, Республика Алтай
Владимир Солодов, Камчатский край
Михаил Дегтярёв, Хабаровский край
Владимир Мазур, Томская область

Полная программа здесь

На второй день конференции, к сессии, которую будет вести заведующий кафедрой регионального управления и национальной политики МГИМО Виктор Добросоцкий присоединятся главы Орловской области и Республики Северная Осетия-Алания Андрей Клычков и Сергей Меняйло. Также на этой сессии выступят замполреда Президента в ДФО Григорий Куранов, президент «Деловой России» Борис Титов, председатель Комитета Госдумы по экономической политике Максим Топилин.

#КонференцияМГИМО
#МГИМО
#РАСО

@politburo2

Только что Аргентина, а теперь уже и Нидерланды

Победа очередного внесистемного политика (и опять с необычной прической, что характерно). Партия Свободы Герта Вилдерса получила большинство голосов на парламентских выборах, и теперь Вилдерс, возможно, станет новым премьером. И тогда на повестке будет референдум по выходу Нидерландов из ЕС.

Хотя западная пресса что аргентинского Милея, что Вилдерса, что Трампа обозначает не иначе как «ультраправый-популист», все эти политики , конечно, очень разные. Вилдерс, скорее, евроскептик, для него основная проблема не в дисфункциональном государстве, как для либертарианца Милея (хотя он и против налогов), а в мигрантах и в брюссельской бюрократии. А вот либертарианцем, скорее, был другой внесистемный нидерландский политик – Пим Фортейн, убитый в 2002-м.

Как бы то ни было, стартовавший с избрания Трампа кризис западной мейнстримной политической системы продолжается.

@NewGosplan

Инфляция снижается

За период с 14 по 20 ноября - 0,2%, с начала ноября – 0,8%, с начала года – 6,3%. Рост в сезонных категориях - огурцы/помидоры/яблоки. Курица дорожать перестала, но яйца продолжают. Вообще, по курятине один из самых больших приростов за год - 30% (больше только у бананов и помидоров). Не совсем понятно почему это происходит. Издержки на зарплату относительно цены конечного продукта небольшие, цены на корма вроде бы расти не должны. Остаются тарифы на отопление/электричество и торговая наценка. Еще цены на мясо/рыбу чувствительны ко всяким эпизоотиям (в Китае в 2019-м был очень большой рост цен на свинину из-за свиного гриппа).

@NewGosplan

https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/182_22-11-2023.html

Рынок верит в скорое снижение инфляции

Индекс гособлигаций RGBI растет три недели из четырех последних. Причем добрался уже по уровню до начала августа. Интерпретация довольно очевидна - игроки верят в снижение инфляции и, соответственно, в скорое снижение ставки ЦБ РФ. Впрочем, еще одним объяснением может быть не очень эффективная трансмиссия ДКП в долгосрочные бумаги. Такое в истории бывало, и не только в России (вспоминается "conundrum" старика Гринспена). Объяснение, в основном, высокий спрос при низком предложении. Тоже может быть, хотя пока не вполне понятно, доходности все равно довольно высокие.

@NewGosplan

И о бюджете

Интересно, кто-то еще помнит разговоры о страшной бюджетной дыре, популярные еще в первой половине 2023-го. Наш канал тогда всех по этому поводу успокаивал. Что в итоге? У России один из самых низких бюджетных дефицитов в мире. По итогам 2023-го дефицит составит около 1% ВВП. Но хорошо ли это? Вот, например, даже жесточайшая сторонница бюджетной дисциплины Германия все таки перешла к более масштабной фискальной поддержке экономики. Не говоря уже о США и, практически, всех остальных (про Китай вообще молчу, расширенный дефицит бюджета многие годы превышает 10% ВВП). А ведь дефицит бюджета = профицит частного сектора. Так ли это плохо? Или может даже хорошо, так как поддерживает экономику?

@NewGosplan

Арбитражный суд зарегистрировал заявление о банкротстве СПБ Биржи, пишет Ъ

То, что гражданам России вряд ли стоит инвестировать в иностранные акции, стало понятно ещё в 2022-м. Независимо от судьбы СПБ биржи инфраструктурные риски слишком высоки.

https://www.kommersant.ru/doc/6364432

Интересная беседа об одной из главных проблем экономики – почему одни страны бедные, а другие богатые? Или, в более узком смысле, почему Европа вырвалась вперед, а остальные отстали (ака Великая дивергенция)?

Все существующие теории перечислены и обсуждены:

1) Биолого-географическая (неравномерный перенос вирусов из Европы в Новый свет и обратно, с вымиранием индейцев и т.п.). Разные географические особенности (течения рек, климат). Условно, Джаред Даймонд с его Guns, Germ and Steel.

2) Институциональная теория. Норт, Вайнгаст и ко. Превосходство западных институтов (но откуда они взялись, почему оказались устойчивыми?). К примеру представительная демократия. Ну или патентное право. Но тут сразу же вопросы. С одной стороны защита авторских прав стимулирует инновации, а с другой стороны дестимулирует их распространение.

3) Экосистема знаний, развитие науки. Тут Джоэль Мокир с английским научным сообществом. Все так, но, опять же, вопрос, откуда оно взялось, почему именно там? Да и в Китае знания вполне себе накапливались...

4) Культ силы и постоянная конкуренция в Европе. Тут Хоффман с его tournament theory. Ну, наверное.

5) Эндогенные теории. Например, Боб Аллен с его объяснением индустриальной революции. Почему она произошла именно в Англии? Спасибо, да-да, surprise, surprise, бубонной чуме XIV века, она же Черная смерть, выкосившей население и, тем самым, резко повысившей стоимость труда. Одновременно развитые рынки капитала и близкие и доступные залежи угля. Вот такая во многом случайная комбинация для инвестиций в паровые машины на угле. Лично мне теория Боба Аллена вообще очень нравится. Но это так, apropos..

В общем, теорий много, но вряд ли какая-то из них может быть окончательным объяснением. Нет. Скорее, их микс + удача.

Для читателей знакомых с экономической историей вряд ли найдется что-то принципиально новое, но все равно послушать приятно и интересно. Для не знакомых рекомендую в еще большей степени.

@NewGosplan

https://www.youtube.com/watch?v=-5w5ktXMYoA

Почему одни страны богатые, а другие бедные?

Почему вопрос о причинах возвышения Запада так важен? Потому что он не чисто исторический. Условно, если бы историки и экономисты знали почему Запад опередил всех остальных, такой опыт можно было бы попытаться повторить. И это был бы рецепт для выходы бедных стран из бедности.

Но вот нет. Скорее всего, нет ни универсального объяснения возвышения Запада, ни столь же однозначного рецепта для развивающихся стран. К отрыву Запада привело стечение множества объективных и случайных обстоятельств, реплицировать которые на другой почве вряд ли возможно. Более того, Запад вырос в одном контексте, а сейчас развивающиеся страны имеют другой контекст.

Но, однако, какие-то наиболее общие универсалии все же, наверное, имеются: 1) Хоть какая-то обрабатывающая промышленность лучше, чем никакой, 2) Высокопроизводительная обрабатывающая промышленность еще лучше, 3) Высокопроизводительный сектор услуг тоже здорово, 4) Инфраструктура, 5) Энергетика, 6) Предсказуемая легальная среда.

Но это все очень общо и зыбко. Есть такие экономики, увы, где препятствий росту столько, что вообще непонятно как им расти. Скажем, некоторые карибские острова - пришел ураган и смыл весь рост ВВП за несколько лет. Или страны, раздираемые этническими или конфессиональными противоречиями. Провал и неуспех, увы, скорее норма. А вот успех (как та же Великая дивергенция) - удивительная аномалия.

@NewGosplan

Ставка охлаждает кредитование

Судя по свежему обзору банковского сектора за октябрь от ЦБ РФ, рост потребительского кредитования выдыхается (1,1% м./м. в октябре против 1,5% м./м. в сентябре). Рост ипотеки также спадает (2,9% м./м. в октябре против 4,2% м./м. в сентябре). Видимо это "хвосты" одобренных ранее кредитов, плюс льготники.

При этом как по учебнику (снижение предпочтения ликвидности при росте ставки) вклады наоборот ускоряют рост (2,4% м./м. в октябре против 2,2% м./м. в сентябре).

Вероятно, этот процесс усилится и в ноябре. Что ж, по всем параметрам охлаждение. Курс, кредитование, бюджетный канал.

@NewGosplan

https://cbr.ru/collection/collection/file/46604/razv_bs_23_10.pdf

Опиумный кризис (но на сей раз не в США)

По данным экоаналитиков Alcis (смотрят спутниковые снимки), посадки мака в Афганистане сократились в 2023 аж на 85%. Пришел после американцев Талибан (запрещен в РФ), и все вывел почти под корень.

Здесь однако интересно, что для Афганистана производство опиума было одним из столпов экономики - 1 млрд долл. в год, где-то в районе 15% ВВП. Так что мощнейший спад обеспечен. Одновременно, по данным ООН, в стране идет рост производства синтетических наркотиков. Так что и с этой стороны не все гуд.

Вообще, по теме могу порекомендовать довольно любопытную книжку Narconomics Тома Вейнврайта, кажется, она даже переведена на русский. Там основная мысль в том, что борьба с производством наркотиков в бедных странах гораздо менее экономически эффективна, чем борьба с их потреблением в богатых. То есть - предложение со стороны бедных стран практически невозможно остановить пока есть спрос в США и в Европе.

@NewGosplan

https://www.alcis.org/poppy

Хорошие данные по ВВП США за третий квартал (5,2% кв./кв.) пока свидетельствуют о том, что экономике удалось добиться "мягкой посадки". Это довольно серьезное достижение, учитывая приличный рост ставки ФРС. При этом вроде бы удалось добиться снижения инфляционного давления.

А вот, к примеру в еврозоне, ЕЦБ тоже повысил ставку (хотя и не так сильно, как ФРС), но снижение инфляции далось только ценой резкого замедления роста, вплоть до рецессии (скорее всего, мы увидим спад в четвертом квартале, также, как и в третьем).

Тут, конечно, структурно разные экономики и разное влияние ставки. Но, пока имеем то, что имеем. Еще год назад мало кто из экономистов предполагал, что столь резкое поднятие ставки ФРС (с околонуля до 5,25-5,5%) не вгонит экономику в рецессию. А вот нет. Более того, снижается инфляция. Так что, прям goldilocks. Сейчас пристальное внимание будет обращено на данные по рынку труда за октябрь - важно понять насколько он приблизился к балансу после многомесячного перегрева.

@NewGosplan

Киссинджер

Умер один из архитекторов того мира, в котором мы живем. И один из создателей сегодняшнего американского могущества - сближение США с Китаем в 1970-е стало весомым фактором, в итоге приведшем к все большему ослаблению СССР. Переиграл СССР в Китае, на Ближнем Востоке. Тут, конечно, сыграли роль и другие события - нездоровье Брежнева после 1974-го и его медленное физическое угасание, уход Никсона после Уотергейта, с которым у Брежнева были хорошие личные отношения. Конец detente и уже прямая дорожка к коллапсу СССР. Все это, кстати, должно быть интересно изложено в новой книге Сергея Радченко "To Run the World: The Kremlin's Cold War Bid for Global Power." (пока не читал, но слышал пару интересных выступлений автора книги).

Что касается Киссинджера и его реализма, а в некоторой степени даже и маккиавелизма, думаю, что он вполне оправдан для юноши Хайнца Киссингера, бежавшего из-за своего еврейского происхождения из нацистской Германии. Такой жизненный опыт, вероятно, избавляет от гуманистических представлений о человеческой природе. Здесь, кстати, можно вспомнить и Марка Мазовера с его Dark Continent: Europe's Twentieth Century. И лучшим вариантом картины мировой политики c такой позиции становится элитизм, прагматизм и баланс сил а-ля Меттерних.

@NewGosplan

Инфляция в еврозоне опять снизилась. Предварительные данные за ноябрь - всего 2,4% г./г. против 2,9% г./г. в октябре. Тут, понятное дело, календарный эффект, но все же.

Дело, прежде всего, в резком падении цен на энергию (в основном, газ). Та же продовольственная инфляция до сих пор довольно высокая - 6,9% г./г. Тем не менее, ожидания снижения ставки в ближайшие месяцы становятся преобладающими на рынке.

@NewGosplan

Долой копейки!

Реформа (небольшая, но полезная)

Убрать копейку. Для кого-то незнакомого с отчетностью может показаться несущественным. Но вот я совсем недавно увидел, сколько времени и сил уходят в песок, в никуда, из-за такой, казалось бы, ерунды. Буквально, неправильное распределение 1 (sic!) копейки (sic!). В итоге переделывание уймы документов, заново все подписи т.п.

Ну и зачем это все? Предлагаю больше не упоминать копейку в документах, суммы меньше рубля просто неактуальны. Миллионы бухгалтеров и людей, связанных с разной документацией, скажут спасибо.

А если так ценна историческая память - пожалуйста, ЦБ может выпускать памятные копейки в серебре, а-ля чешуйки, собираемые нумизматами.

@NewGosplan

Deutsche Bank резко ухудшил прогноз на 2024-й для Германии. Ожидает рецессии - -0,3%. При этом и в текущем году спад на 0,2%. Конечно, не сказать, что какое-то глубокое падение, но проблемы очевидны.

Факт в том, что Германия не справляется с привычной уже ролью локомотива европейской экономики. Однако Франция, Италия, Испания не справляются с этой ролью и подавно.

AfD меж тем вышла на третье место по результатам выборов в Баварии, что конечно, довольно неожиданно (все таки базой AfD всегда были небогатые восточные земли).

@NewGosplan