Серебро
Про золото уже писали неоднократно. И о том, что оно оказывается неплохим хеджем в условиях упорно высокой инфляции в Америке, и о том, что геополитическая напряженность исторически говорит в пользу роста спроса на презренный металл.
Интересно, что потихоньку просыпается и его младший брат – серебро. Тут важно, что рынок серебра был всегда относительно маленьким и волатильным. Фьючерсы на серебро торгующиеся на биржах составляют где-то 20% от годового спроса. Это говорит о большой финансиализации рынка, а как следствие – подверженности биржевым манипуляциям. Особенно здесь показателен случай с фьючерсами на какао, которые выросли в последние месяцы в разы.
Один из примеров такой манипуляции – корнер братьев Хант 1980 года. Тогда эти самые братья Хант скупили чуть не треть всего годового спроса на серебро в мире, в итоге разогнав цены с 20 центов за грамм до 1,6 доллара. Впрочем, закончилось для них это все не очень хорошо – действовали с плечом, а после изменения правил обеспечения позиций на бирже вынуждены были ликвидировать позиции. Но сам факт, что за год разогнали цену в 7 раз, это, конечно, знаменательно.
@NewGosplan
Про золото уже писали неоднократно. И о том, что оно оказывается неплохим хеджем в условиях упорно высокой инфляции в Америке, и о том, что геополитическая напряженность исторически говорит в пользу роста спроса на презренный металл.
Интересно, что потихоньку просыпается и его младший брат – серебро. Тут важно, что рынок серебра был всегда относительно маленьким и волатильным. Фьючерсы на серебро торгующиеся на биржах составляют где-то 20% от годового спроса. Это говорит о большой финансиализации рынка, а как следствие – подверженности биржевым манипуляциям. Особенно здесь показателен случай с фьючерсами на какао, которые выросли в последние месяцы в разы.
Один из примеров такой манипуляции – корнер братьев Хант 1980 года. Тогда эти самые братья Хант скупили чуть не треть всего годового спроса на серебро в мире, в итоге разогнав цены с 20 центов за грамм до 1,6 доллара. Впрочем, закончилось для них это все не очень хорошо – действовали с плечом, а после изменения правил обеспечения позиций на бирже вынуждены были ликвидировать позиции. Но сам факт, что за год разогнали цену в 7 раз, это, конечно, знаменательно.
@NewGosplan
👍8❤3
Серебро-2
Может ли повториться корнер на рынке серебра сейчас? Учитывая разогретое золото, интерес к младшему брату может вернуться. Не забываем и про недавний разгон фьючерсов на какао. Так что, полагаю, вполне, особенно учитывая, что сейчас отношение золота к серебру держится на очень низком уровне – 0,01, притом, что исторически оно ближе к 0,03 (поднималось до такого уровня в 2011-м), а братья Хант вообще разогнали до 0,17.
Учитывая, как пушат всякий непонятный криптошлак, тут вообще грех не разогнать.
@NewGosplan
Может ли повториться корнер на рынке серебра сейчас? Учитывая разогретое золото, интерес к младшему брату может вернуться. Не забываем и про недавний разгон фьючерсов на какао. Так что, полагаю, вполне, особенно учитывая, что сейчас отношение золота к серебру держится на очень низком уровне – 0,01, притом, что исторически оно ближе к 0,03 (поднималось до такого уровня в 2011-м), а братья Хант вообще разогнали до 0,17.
Учитывая, как пушат всякий непонятный криптошлак, тут вообще грех не разогнать.
@NewGosplan
👍9❤1
Общество ирландского кофе
Нахожусь сейчас в Претории, ЮАР. Ну что сказать, я думаю, самое точное описание социально-политической картины в свое время дал генеральный секретарь АНК Гведе Манташе. Он назвал ЮАР «обществом ирландского кофе»: черная масса внизу, наверху белый крем, обрызганный стружками шоколада. Стружки шоколада - это представители немногочисленной черной политической и бизнес элиты ЮАР. Проблема в том, что хотя в стране и появились чернокожие миллиардеры и средний класс, их доля в обществе, увы, очень незначительна. Точнее, очень и очень мала. Ирландское кофе.
Исторические аналогии дело, конечно, сомнительное. Но все же, если прибегать к ним, ситуация конца апартеида в начале 1990-х чем-то похожа на 1861 год в России. Освобождение крепостных, но так, чтобы они не особо-то с землей были. Хотя и помещики с другой стороны остались недовольны. Вспомним Некрасова: "одним концом по барину, другим по мужику"... Ну и, понятное дело, напрашивается еще одна аналогия, тоже из России, но более поздняя, на полстолетия с небольшим. Однако не думаю, что здесь события будут и дальше рифмоваться с нашей историей.
@NewGosplan
Нахожусь сейчас в Претории, ЮАР. Ну что сказать, я думаю, самое точное описание социально-политической картины в свое время дал генеральный секретарь АНК Гведе Манташе. Он назвал ЮАР «обществом ирландского кофе»: черная масса внизу, наверху белый крем, обрызганный стружками шоколада. Стружки шоколада - это представители немногочисленной черной политической и бизнес элиты ЮАР. Проблема в том, что хотя в стране и появились чернокожие миллиардеры и средний класс, их доля в обществе, увы, очень незначительна. Точнее, очень и очень мала. Ирландское кофе.
Исторические аналогии дело, конечно, сомнительное. Но все же, если прибегать к ним, ситуация конца апартеида в начале 1990-х чем-то похожа на 1861 год в России. Освобождение крепостных, но так, чтобы они не особо-то с землей были. Хотя и помещики с другой стороны остались недовольны. Вспомним Некрасова: "одним концом по барину, другим по мужику"... Ну и, понятное дело, напрашивается еще одна аналогия, тоже из России, но более поздняя, на полстолетия с небольшим. Однако не думаю, что здесь события будут и дальше рифмоваться с нашей историей.
@NewGosplan
👍6❤1🤔1
Израиль-Палестина: промежуточные итоги
Полгода назад наш канал писал, что полномасштабная военная операция в Газе будет ошибкой.
Но Нетаньяху все-таки вторгся в Газу. В итоге, как мы и прогнозировали, он там увяз:
1. ХАМАС не уничтожен (что было изначально невозможно, учитывая, что операция проводится не против террористов-одиночек, а против огромной двухмиллионной
урбанизированной зоны).
2. Заложники не освобождены.
3. Убиты 30+ тыс. жителей Газы.
4. После такого “collateral damage”, палестинская, а шире, арабская и вообще мусульманская молодежь, вероятно, будет готова восполнить ряды того же ХАМАС с избытком. Насилие порождает насилие.
6. Полгода назад мировые лидеры выстраивались в очередь, чтобы прилететь в Тель-Авив и выразить солидарность с Израилем (Блинкен, Байден, Макрон, Сунак, Шольц...). А сейчас даже США настаивают на безоговорочном прекращении боевых действий в Газе. В целом действия правительства Нетаньяху привели к тому, что мир развернулся в своем отношении к Израилю если не на 180 градусов, то близко к тому.
7. Повестка создания независимого палестинского государства стала вновь актуальной, прямо как в начале 1990-х, хотя, до текущего момента все не вспоминали о ней как минимум лет 30.
Вот такие промежуточные итоги.
@NewGosplan
Полгода назад наш канал писал, что полномасштабная военная операция в Газе будет ошибкой.
Но Нетаньяху все-таки вторгся в Газу. В итоге, как мы и прогнозировали, он там увяз:
1. ХАМАС не уничтожен (что было изначально невозможно, учитывая, что операция проводится не против террористов-одиночек, а против огромной двухмиллионной
урбанизированной зоны).
2. Заложники не освобождены.
3. Убиты 30+ тыс. жителей Газы.
4. После такого “collateral damage”, палестинская, а шире, арабская и вообще мусульманская молодежь, вероятно, будет готова восполнить ряды того же ХАМАС с избытком. Насилие порождает насилие.
6. Полгода назад мировые лидеры выстраивались в очередь, чтобы прилететь в Тель-Авив и выразить солидарность с Израилем (Блинкен, Байден, Макрон, Сунак, Шольц...). А сейчас даже США настаивают на безоговорочном прекращении боевых действий в Газе. В целом действия правительства Нетаньяху привели к тому, что мир развернулся в своем отношении к Израилю если не на 180 градусов, то близко к тому.
7. Повестка создания независимого палестинского государства стала вновь актуальной, прямо как в начале 1990-х, хотя, до текущего момента все не вспоминали о ней как минимум лет 30.
Вот такие промежуточные итоги.
@NewGosplan
🤔8❤6👍1😢1
Техкомпании в США вернулись на уровни начала года (+/-)
Удивительное дело, но американские техно акции в небольшой коррекции. Учитывая совершенно безумный разгон за последний год, в общем-то, ничего удивительного. Добавляли сотни миллиардов капитализации в день вообще ни на чем. Каким-то там фундаментальным анализом давно уже никто не заморачивается, meme stocks, ИИ дико увеличит производительность труда (ага, как же), FOMO, какие-то халвинги биткоина (Почему когда ничто уполовинивается оно вдруг должно вырасти в цене? Схоластический вопрос достойный ума Фомы Аквинского, я - пас). Все дела... Вообще, конечно, наблюдаем dotcom bubble 2.0, только сильнее и круче. Но тогда хоть госфинансы были в приличном состоянии – госдолг 40% ВВП, дефицит бюджета – 1%... А сейчас дефицит под 7%, госдолг 100% ВВП.
Но In the long run we are all dead, так что по выражению Джейми Даймона пока музыка играет, пары танцуют.
@NewGosplan
Удивительное дело, но американские техно акции в небольшой коррекции. Учитывая совершенно безумный разгон за последний год, в общем-то, ничего удивительного. Добавляли сотни миллиардов капитализации в день вообще ни на чем. Каким-то там фундаментальным анализом давно уже никто не заморачивается, meme stocks, ИИ дико увеличит производительность труда (ага, как же), FOMO, какие-то халвинги биткоина (Почему когда ничто уполовинивается оно вдруг должно вырасти в цене? Схоластический вопрос достойный ума Фомы Аквинского, я - пас). Все дела... Вообще, конечно, наблюдаем dotcom bubble 2.0, только сильнее и круче. Но тогда хоть госфинансы были в приличном состоянии – госдолг 40% ВВП, дефицит бюджета – 1%... А сейчас дефицит под 7%, госдолг 100% ВВП.
Но In the long run we are all dead, так что по выражению Джейми Даймона пока музыка играет, пары танцуют.
@NewGosplan
👍7
Потребкредитование неожиданно ускорилось, пишет ЦБ РФ
По предварительным данным, потребительское кредитование ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая потребительская активность 8 может говорить об уверенности в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда.
Ничего удивительного, мы еще раньше отмечали, что ставка сама по себе не всегда является ограничительным фактором для потребкредитов. Плюс имеет льготную ипотеку и потребность в рефинансировании по любым ставкам у корпсектора. В итоге бенефициар высоких ставок - это рантье в самом широком смысле. Перераспределительный эффект в ставке точно есть, дезинфляционный тоже, наверное, но сказать чтобы такой уж однозначный и прямолинейный.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49100/razv_bs_24_03.pdf
По предварительным данным, потребительское кредитование ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая потребительская активность 8 может говорить об уверенности в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда.
Ничего удивительного, мы еще раньше отмечали, что ставка сама по себе не всегда является ограничительным фактором для потребкредитов. Плюс имеет льготную ипотеку и потребность в рефинансировании по любым ставкам у корпсектора. В итоге бенефициар высоких ставок - это рантье в самом широком смысле. Перераспределительный эффект в ставке точно есть, дезинфляционный тоже, наверное, но сказать чтобы такой уж однозначный и прямолинейный.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49100/razv_bs_24_03.pdf
🤔6👍1
Рантье выигрывают
Ещё в свежем обзоре ЦБ можно отметить продолжение роста сберегательного поведения населения. Народ несёт деньги на депозиты пока реальные ставки (ставка по вкладу минус инфляция) остаются сильно положительными.
В итоге сильно выигрывают рантье, люди с большим капиталом, который идёт на депозиты и на фондовый рынок. Последний тоже варится в собственном соку, по иранско-американскому сценарию, будучи изолирован от внешних рынков (что в некоторых случаях даже и хорошо). В итоге подходим прямо по Пикетти к r>g, превышению дохода от капитала над темпами роста. Что, впрочем, все более характерного для всего мира в целом, где значение труда постепенно девальвируется, а доход от капитала становится почти таким же важным, как в доиндустриальную эпоху.
@NewGosplan
Ещё в свежем обзоре ЦБ можно отметить продолжение роста сберегательного поведения населения. Народ несёт деньги на депозиты пока реальные ставки (ставка по вкладу минус инфляция) остаются сильно положительными.
В итоге сильно выигрывают рантье, люди с большим капиталом, который идёт на депозиты и на фондовый рынок. Последний тоже варится в собственном соку, по иранско-американскому сценарию, будучи изолирован от внешних рынков (что в некоторых случаях даже и хорошо). В итоге подходим прямо по Пикетти к r>g, превышению дохода от капитала над темпами роста. Что, впрочем, все более характерного для всего мира в целом, где значение труда постепенно девальвируется, а доход от капитала становится почти таким же важным, как в доиндустриальную эпоху.
@NewGosplan
👍7
Вдогонку к предыдущему посту. Наткнулся вот в аэропорте Кейптауна, ожидая рейса в Йоханнесбург.
@NewGosplan
@NewGosplan
🤔6
Об инфляции в Америке (и еще раз)
При декомпозиции данных картина вырисовывается неоднозначная. По сути драйвером инфляции остаются non tradables, услуги, причем среди этих услуг выделяется стоимость жилья (найм и вмененная рента).
А вот по другим компонентам все неплохо.
1) Энергия. Не растет - нефтетрейдеры плевать хотели на бесконечные обострения на Ближнем Востоке. Если это непосредственно не затрагивает торговлю нефтью, эффект на цены нулевой.
2) Продовольствие. Тут все больше зависит от урожаев, а не от монетарной политики центробанка.
3) Товары обрабатывающей промышленности. Тоже не растут. Тут экспортером дефляции выступает Китай, который готов заливать мировые рынки дешевыми товарами из-за слабого внутреннего спроса и тем самым и дальше финансировать торговый дефицит США.
Вот такой взгляд, вроде все логично.
@NewGosplan
При декомпозиции данных картина вырисовывается неоднозначная. По сути драйвером инфляции остаются non tradables, услуги, причем среди этих услуг выделяется стоимость жилья (найм и вмененная рента).
А вот по другим компонентам все неплохо.
1) Энергия. Не растет - нефтетрейдеры плевать хотели на бесконечные обострения на Ближнем Востоке. Если это непосредственно не затрагивает торговлю нефтью, эффект на цены нулевой.
2) Продовольствие. Тут все больше зависит от урожаев, а не от монетарной политики центробанка.
3) Товары обрабатывающей промышленности. Тоже не растут. Тут экспортером дефляции выступает Китай, который готов заливать мировые рынки дешевыми товарами из-за слабого внутреннего спроса и тем самым и дальше финансировать торговый дефицит США.
Вот такой взгляд, вроде все логично.
@NewGosplan
👍5
Выборы в США
Вроде бы лидерство Трампа немного ослабевает, по крайней мере, по аггрегированным данным разных опросов от RealClearPolitics. Однако Rasmussen Reports (у которых неплохой трэк-рекорд) по-прежнему предсказывают победу Трампа с приличным отрывом (49% против 41%).
@NewGosplan
Вроде бы лидерство Трампа немного ослабевает, по крайней мере, по аггрегированным данным разных опросов от RealClearPolitics. Однако Rasmussen Reports (у которых неплохой трэк-рекорд) по-прежнему предсказывают победу Трампа с приличным отрывом (49% против 41%).
@NewGosplan
👍6🤔3
Альтернативная энергетика
Давно не писали по сабжу. Интересно, что резкое снижение стоимости батарей, характерное для 2010-х, прекратилось. Сейчас стоимость одного кВт·ч примерно такая же, как и в начале десятилетия (ну, ок, чуть меньше).
В связи с этим недавно наткнулся на одно рассуждение. Учитывая цены, вопросы утилизации, проблемы масштабирования EV на весь автофлот, короче все это, возможно, гибриды являются не таким уж и плохим решением. Где-то три-пять лет назад гибрид считался промежуточным звеном, ни то, ни се, и основная ставка была на чистые EV. А вот сейчас это не так очевидно. Не исключено, что будущее как раз за использованием небольших батарей в добавок к ДВС.
@NewGosplan
Давно не писали по сабжу. Интересно, что резкое снижение стоимости батарей, характерное для 2010-х, прекратилось. Сейчас стоимость одного кВт·ч примерно такая же, как и в начале десятилетия (ну, ок, чуть меньше).
В связи с этим недавно наткнулся на одно рассуждение. Учитывая цены, вопросы утилизации, проблемы масштабирования EV на весь автофлот, короче все это, возможно, гибриды являются не таким уж и плохим решением. Где-то три-пять лет назад гибрид считался промежуточным звеном, ни то, ни се, и основная ставка была на чистые EV. А вот сейчас это не так очевидно. Не исключено, что будущее как раз за использованием небольших батарей в добавок к ДВС.
@NewGosplan
👍8🤔1
Экономика США в первом квартале выросла хуже прогноза, пишет Ъ
В первом квартале экономика США росла самыми медленными квартальными темпами с середины 2022 года. По предварительным оценкам, рост ВВП страны в январе—марте составил 1,6% вместо ожидавшихся 2,5%. Во многом такое фактическое значение объясняется дефицитом торгового баланса, который фиксируется на фоне расширения внутреннего потребления.
Да, некоторая неожиданность. Вообще, стоит отметить, что если в нормальных странах экономика определяет фондовый рынок, то в США - наоборот. Рынок акций драйвит потребление, доходы в корпсекторе, отчасти капекс корпсектора, в общем, очень многое. Так что если он перестанет расти, то и с экономикой будет не ахти.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/6666292
В первом квартале экономика США росла самыми медленными квартальными темпами с середины 2022 года. По предварительным оценкам, рост ВВП страны в январе—марте составил 1,6% вместо ожидавшихся 2,5%. Во многом такое фактическое значение объясняется дефицитом торгового баланса, который фиксируется на фоне расширения внутреннего потребления.
Да, некоторая неожиданность. Вообще, стоит отметить, что если в нормальных странах экономика определяет фондовый рынок, то в США - наоборот. Рынок акций драйвит потребление, доходы в корпсекторе, отчасти капекс корпсектора, в общем, очень многое. Так что если он перестанет расти, то и с экономикой будет не ахти.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/6666292
🔥5❤2
16
ЦБ верен своему консерватизму. Однако напомним, что при почти таких же темпах роста цен с начала года (2,33% сейчас, 2,03% с начала 2023-го), год назад ставка была 7,5%. И все с такими же серьезными рационализациями и моделями.
@NewGosplan
ЦБ верен своему консерватизму. Однако напомним, что при почти таких же темпах роста цен с начала года (2,33% сейчас, 2,03% с начала 2023-го), год назад ставка была 7,5%. И все с такими же серьезными рационализациями и моделями.
@NewGosplan
😁5👍3🤔2
Управление стратегическими резервами (пятничное)
А вот в Британии правительство подходит к формированию резервов творчески. The Guardian и FT опубликовали статьи по Government Hospitality wine cellar (ака "стратегические винные резервы") которые накопило правительство. Бутылок уже на 3,66 млн фунтов, но регулярно происходит их частичное погашение)) Даже Government Wine Committee есть.
Вообще, идея, я считаю, стоящая. Это не то что копить ЗВР в гособлигациях США и ЕС. Заморозить нельзя. Чуть охладить, особенно стратегическое шампанское, - можно.
@NewGosplan
А вот в Британии правительство подходит к формированию резервов творчески. The Guardian и FT опубликовали статьи по Government Hospitality wine cellar (ака "стратегические винные резервы") которые накопило правительство. Бутылок уже на 3,66 млн фунтов, но регулярно происходит их частичное погашение)) Даже Government Wine Committee есть.
Вообще, идея, я считаю, стоящая. Это не то что копить ЗВР в гособлигациях США и ЕС. Заморозить нельзя. Чуть охладить, особенно стратегическое шампанское, - можно.
@NewGosplan
👍5😁4
Выборы в США
Рейтинг одобрения президентской деятельности у Байдена самый низкий за последние 70 лет. Но значит ли это, что он проиграет в ноябре? Не думаю. Поляризация в обществе сейчас настолько велика, что даже те, кто недоволен Байденом, все равно могут пойти голосовать за него, так как Трампа не любят еще больше.
Преимущество Байдена в том, что он является пусть и нелюбимой, но компромисной фигурой для очень широкого спектра демократов, от социалистической "The Squad"до умеренных старосветских полуреспубликанцев. И здесь безразлично одобряют или нет, важна альтернатива.
@NewGosplan
Рейтинг одобрения президентской деятельности у Байдена самый низкий за последние 70 лет. Но значит ли это, что он проиграет в ноябре? Не думаю. Поляризация в обществе сейчас настолько велика, что даже те, кто недоволен Байденом, все равно могут пойти голосовать за него, так как Трампа не любят еще больше.
Преимущество Байдена в том, что он является пусть и нелюбимой, но компромисной фигурой для очень широкого спектра демократов, от социалистической "The Squad"до умеренных старосветских полуреспубликанцев. И здесь безразлично одобряют или нет, важна альтернатива.
@NewGosplan
🤔3👍2
О политике ЦБ РФ
К сожалению так и не нашел транскрипта вчерашней пресс-конференции главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. Понравился один вопрос: Почему Банк России считает наиболее важными показателями инфляцию и ключевую ставку? Возможно ли бороться с высокой инфляцией не только с помощью повышения ключевой ставки? Ответ был в духе, что иного механизма нет ("Мы свои инструментарием... можем воздействовать только на спрос. Мнение, что доступность кредита быстро изменит ситуацию с предложением... ошибочно").
Но тут, конечно, можно возразить. Очень хороший пример - Китай. В 2000-х номинальная ставка по кредитам в Китае была в районе 6%, а номинальный рост ВВП — 14%. Ставки по депозитам диктовались Народным банком КНР, причем они были искусственно заниженными (часто ниже инфляции, то есть отрицательными в реальном выражении). Искусственно заниженные депозитные ставки и ставки кредитования обеспечивали огромный трансферт капитала от рантье, имеющих депозиты, к заемщикам. И этот трансферт по сути был механизмом стимулирования предложения за счет отрицательных в реальном выражении ставок как по депозитам, так и по кредитам.
Так что, конечно, доступность кредита может менять ситуацию с предложением (на эту тему есть куча эмпирических исследований). Но Эльвира Сахипзадовна очень грамотно добавила в свой ответ слово "быстро", и теперь уже не придерешься, понятно, что доступность кредита быстро ситуацию с предложением не изменит. Это вопрос не миллисекунд (что такое быстро?) или даже месяцев, а лет, если не десятилетий. Это вопрос продуманной экономической политики на годы и десятилетия вперед.
@NewGosplan
https://youtu.be/ourwNgZtjm4
К сожалению так и не нашел транскрипта вчерашней пресс-конференции главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. Понравился один вопрос: Почему Банк России считает наиболее важными показателями инфляцию и ключевую ставку? Возможно ли бороться с высокой инфляцией не только с помощью повышения ключевой ставки? Ответ был в духе, что иного механизма нет ("Мы свои инструментарием... можем воздействовать только на спрос. Мнение, что доступность кредита быстро изменит ситуацию с предложением... ошибочно").
Но тут, конечно, можно возразить. Очень хороший пример - Китай. В 2000-х номинальная ставка по кредитам в Китае была в районе 6%, а номинальный рост ВВП — 14%. Ставки по депозитам диктовались Народным банком КНР, причем они были искусственно заниженными (часто ниже инфляции, то есть отрицательными в реальном выражении). Искусственно заниженные депозитные ставки и ставки кредитования обеспечивали огромный трансферт капитала от рантье, имеющих депозиты, к заемщикам. И этот трансферт по сути был механизмом стимулирования предложения за счет отрицательных в реальном выражении ставок как по депозитам, так и по кредитам.
Так что, конечно, доступность кредита может менять ситуацию с предложением (на эту тему есть куча эмпирических исследований). Но Эльвира Сахипзадовна очень грамотно добавила в свой ответ слово "быстро", и теперь уже не придерешься, понятно, что доступность кредита быстро ситуацию с предложением не изменит. Это вопрос не миллисекунд (что такое быстро?) или даже месяцев, а лет, если не десятилетий. Это вопрос продуманной экономической политики на годы и десятилетия вперед.
@NewGosplan
https://youtu.be/ourwNgZtjm4
YouTube
Пресс-конференция по ключевой ставке 26 апреля 2024 года
Пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике 26 апреля 2024 года.
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Полный текст решения: https://ww…
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Полный текст решения: https://ww…
👍7🤔6❤1😁1
СПГ – перспективы падения
На днях вышел свежий Global LNG Outlook 2024-2028 от Institute for Energy Economics and Financial Analysis. Резюмируя, дела у производителей СПГ так себе, мягко говоря. Добавления мощностей (аж на 40% в течение 2024-28 годов, в основном со стороны Катара и США) приведут к профициту на рынке в ближайшие несколько лет как минимум.
Что будет с ценами тоже можно себе представить (если не будет каких-то форсмажоров).
@NewGosplan
На днях вышел свежий Global LNG Outlook 2024-2028 от Institute for Energy Economics and Financial Analysis. Резюмируя, дела у производителей СПГ так себе, мягко говоря. Добавления мощностей (аж на 40% в течение 2024-28 годов, в основном со стороны Катара и США) приведут к профициту на рынке в ближайшие несколько лет как минимум.
Что будет с ценами тоже можно себе представить (если не будет каких-то форсмажоров).
@NewGosplan
🤔3😢1
Из свежего доклада "Социально-экономическое положение России" от Росстата
Хорошая динамика у розничной торговли. То, что отставало год назад, сейчас активно догоняет. Обратим также внимание на рост реальной зарплаты.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/osn-03-2024.pdf
Хорошая динамика у розничной торговли. То, что отставало год назад, сейчас активно догоняет. Обратим также внимание на рост реальной зарплаты.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/osn-03-2024.pdf
🤔5🎉3
О фондовом рынке
Индекс МосБиржи поднялся за первые 5 месяцев 2024-го примерно на 11%. Долларовый РТС на 9%. В принципе, динамика неплохая, и во многом она соответствует фундаментальной недооцененности рынка. Однако не стоит забывать, что ставка ЦБ у нас сейчас 16%. Причем, уже довольно долго и ждать скорого ощутимого снижения ставки не приходится (неоднократно писали тут об ультраконсервативности нашего центробанка).
Поэтому, при сохранении позитивного взгляда на рынок в целом, я бы с осторожностью смотрел на компании с высоким уровнем долговой нагрузки - при нынешней ДКП они могут почувствовать себя нехорошо.
@NewGosplan
Индекс МосБиржи поднялся за первые 5 месяцев 2024-го примерно на 11%. Долларовый РТС на 9%. В принципе, динамика неплохая, и во многом она соответствует фундаментальной недооцененности рынка. Однако не стоит забывать, что ставка ЦБ у нас сейчас 16%. Причем, уже довольно долго и ждать скорого ощутимого снижения ставки не приходится (неоднократно писали тут об ультраконсервативности нашего центробанка).
Поэтому, при сохранении позитивного взгляда на рынок в целом, я бы с осторожностью смотрел на компании с высоким уровнем долговой нагрузки - при нынешней ДКП они могут почувствовать себя нехорошо.
@NewGosplan
👍3🤔3
Цены на шоколад (пятничное)
Любителям сладкого можно расслабиться (немного). Как разогнали цены на какао-бобы месяц назад, так и опустили их (уже на треть с пика, шутка ли!). Впрочем, все равно до уровней начал года цены не упали, поэтому стоит ожидать, что плиточки все таки будут дороже.
@NewGosplan
Любителям сладкого можно расслабиться (немного). Как разогнали цены на какао-бобы месяц назад, так и опустили их (уже на треть с пика, шутка ли!). Впрочем, все равно до уровней начал года цены не упали, поэтому стоит ожидать, что плиточки все таки будут дороже.
@NewGosplan
🤔2
Нефть
Месяц назад попыталась было преодолеть отметку в 90 долл. за бар. Brent... но откатилась обратно. Brent чуть выше 80, WTI чуть ниже. В итоге реальные цены на нефть сейчас середнее некуда, во всяком случае с начала века. И вопрос куда они при всем при этом качнутся тоже сложный (как всегда). Лучший прогноз цен на нефть — это текущая цена. Слишком много противонаправленных факторов. С одной стороны геополитика, с другой — любое замедление в мировой экономике может сказаться на спросе.
При этом даже относительно небольшое изменение в спросе/предложении оказывает диспропорциональное воздействие на цены. Мы это уже видели весной 2020-го: ковидное падение спроса на 15-20% в моменте свалило цену на WTI в отрицательную территорию. Гипотетически, если, например, представить себе падение предложения на 15-20%, то тоже будет всплеск цены раза в 2, хотя, конечно, энергетический кризис 1973-4-го чему-то да научил, а именно формированию запасов под такие форс мажоры.
@NewGosplan
Месяц назад попыталась было преодолеть отметку в 90 долл. за бар. Brent... но откатилась обратно. Brent чуть выше 80, WTI чуть ниже. В итоге реальные цены на нефть сейчас середнее некуда, во всяком случае с начала века. И вопрос куда они при всем при этом качнутся тоже сложный (как всегда). Лучший прогноз цен на нефть — это текущая цена. Слишком много противонаправленных факторов. С одной стороны геополитика, с другой — любое замедление в мировой экономике может сказаться на спросе.
При этом даже относительно небольшое изменение в спросе/предложении оказывает диспропорциональное воздействие на цены. Мы это уже видели весной 2020-го: ковидное падение спроса на 15-20% в моменте свалило цену на WTI в отрицательную территорию. Гипотетически, если, например, представить себе падение предложения на 15-20%, то тоже будет всплеск цены раза в 2, хотя, конечно, энергетический кризис 1973-4-го чему-то да научил, а именно формированию запасов под такие форс мажоры.
@NewGosplan
👍6