Пока мы тут ловили под кроватью IPO-ливунов, старушка Лагард объявила ни много ни мало "кантовский сдвиг" в финансовой системе.
Правда по прочтении новости возникает ощущение, что речь идет о реплике советской банковской системы: Госбанк + 5 "отраслевых" спецбанков + сберкасса концентрируют деньги и направляет их на инвестиции по утверждённому из центра плану.
Система "сверху-вниз".
Правда при чем тут Кант, я не очень понял. То ли для красоты, то ли решили поискать нравственный закон там где его сроду не было😎

Если серьезно, то всё совершенно правильно - играться в "рыночек" стало дорого, а децентрализованная европейская финансовая система того гляди обвалится под тяжестью собственных долгов (США и Англия еще и подтолкнут как обычно). Правда возникает вопрос - а не поздновато ли спохватились европейские товарищи? Как по мне, в 2012 году надо было начинать. Но посмотрим.

Приколы торговой войны США/КНР: китайские умельцы резко продвинулись в разработках собственных ИИ-чипов.
https://www.trendforce.com/presscenter/news/20231211-11957.html

Huawei, Tencent и мелкие стартапы понемногу перехватывают клиентов Nvidia. Акции последней, к слову, выросли на 215% с начала года на волне хайпа, да и в целом американских техов толкают на перехай к концу года. Что может пойти не так?

@MarketHeart

Британия, похоже, всерьез берется за выдавливание Визы и Мастеркарда со своего рынка в пользу локального аналога НСПК

https://www.ft.com/content/41d0ed2e-043a-4c61-913b-af12672626fb

Англо-американские отношения последнее время становятся довольно любопытным направлением для наблюдения. Несмотря на периодическое общие заявления о тотальном союзническом настрое, нет-нет, да проскакивают такие небольшие всполохи. Девелопинг стори в общем, наблюдаем внимательно тоже, как и за Мьянмой

​​«Макроэкономическая статистика США демонстрирует феноменальную устойчивость американской экономики»:

– Масштабный обвал активов в 2022, процентный сквиз и экстремальные темпы ужесточения не привели к негативной реализации в макроэкономическом контексте

– От ожидания глобального коллапса в 2022 перешли в сильнейшую эйфорию за четверть века, связанную с новым нарративом - «пронесло»

– Не факт: 1) лаг воздействия, наложенный на финансовый буфер, сформированный за 15 лет монетарного бешенства, что обуславливает интегральную устойчивость; 2) опережающие индикаторы и опросы бизнеса, населения все также депрессивны. 3) кризис начинается не в период ужесточения, а в период смягчения;

– Макроанализ вообще и никак не отвечает на вопрос поиска триггера под срыв. Поэтому единственная возможность нащупать точку срыва – корпоративная отчетность и поиск уязвимых мест, но даже в ней проблемы могут проявиться постфактум.
_____________________
Как там прогресс по кредитному кризису у корпоратов в США?

«Рост процентных ставок и сопутствующие операционные трудности привели к подаче почти 600 заявлений о банкротстве с начала года».

@MarketHeart

А вот это хорошо, хуситы (то есть Иран (по версии США) прогнули Маерск, поставив на стоп его поставки по Красному морю из-за очевидно вопросов безопасности

https://www.forexlive.com/news/shipping-giant-maersk-tells-all-its-ships-to-pause-red-sea-voyages-report-20231215/

Морские торговые пути в этом году возвращают себе заслуженное место в новостной повестке

Хуситы разбушевались не на шутку — об отмене транзита через Красное море (Суэцкий канал) теперь заявила британская BP. Скоро, вероятно, присоединятся и другие крупные игроки.

В сухом остатке: рекордные ставки на фрахт и военные премии в регионе, под угрозой 15% мирового морского товаропотока и 10% поставок всей нефти (не считая больших объемов СПГ, горячий привет ЕС), +40% к длине рейса, если перенаправляют через юг Африки (10-15 дней задержка), рост издержек на операционные расходы.

@MarketHeart

Доля американцев, владеющих акциями, никогда не была такой высокой

Согласно исследованию ФРС, около 58% домохозяйств в США владели акциями в 2022 году. Это больше, чем 53% в 2019 году, и это самый высокий уровень владения акциями домохозяйств, зарегистрированный в ходе трехлетнего исследования. В эту когорту входят семьи, владеющие отдельными акциями напрямую, а также семьи, владеющие акциями косвенно через фонды, пенсионные счета или другие управляемые счета.

@MarketHeart

​​Китай сливает казначейки, это факт. Уже почти $125 млрд за 12 месяцев с сентября 2022 года.

К слову, это не первый призыв экс-советника НБК, известного экономиста Юй Юндина, избавляться от американского долга. Немного добавим контекста и цитат - Юндин выступал на международном форуме в китайском городе Санья:

«Китаю следует провести упорядоченное сокращение своих казначейских активов США и поддерживать баланс в торговле с остальным миром».

«Запад заблокировал доступ российского центрального банка к его валютным резервам, и такие шаги подрывают доверие к США»‎.

«Привлекательность американского долга для других стран также снижается, учитывая «вооружение» доллара Вашингтоном».

«Понижение кредитных рейтингов США в последние месяцы также подчеркнуло риски ухудшения долговых проблем стран».

«Уровень долга Америки может продолжать расти по сравнению с размером экономики США. Они накопили $18 трлн внешнего долга, что эквивалентно примерно 70% их ВВП. Эта цифра может подняться до 100%».

@MarketHeart

«Судоходные компании остаются в неведении по поводу новой международной военно-морской коалиции, создаваемой США для борьбы с нападениями в Красном море, при этом многие суда продолжают избегать этого района или расторгают контракты», сообщили источники Reuters в среду
https://www.reuters.com/business/shipping-industry-dark-over-us-led-red-sea-navy-force-2023-12-20/

Представители отрасли и служб морской безопасности, говорят, что известно мало практических подробностей об инициативе. Хуситы с 19 ноября усилили нападения на суда в Красном море. Их лидер заявил в среду, что группа нанесет удар по военным кораблям США, если она станет мишенью Вашингтона.
_________________
В логистической компании OL USA посоветовали своим клиентам - перевозчикам и логистическим компаниям - быть готовыми как минимум к 90-дневным перебоям в работе Красного моря. Если возникнут длительные перебои, то наибольший удар понесет сектор потребительских товаров, который снабжает ведущие мировые ритейлеры, такие как Walmart и IKEA — отчет S&P Global. Хотя компании, перевозящие срочные или критически важные грузы, могут предпочесть использовать авиаперевозки, они обходятся в 5-15 раз дороже, чем по морю.

@MarketHeart

Ковид прошел, а осадочек (торговые войны, геополитика, размежевание капиталов, кризис недвижки) остался:

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в материковом Китае за первые 11 месяцев года минус 10% г/г (1.04 трлн юаней или $146.45 млрд).

@MarketHeart

Тарифные приколы:

1. «Администрация Байдена обсуждает повышение тарифов на некоторые китайские товары, включая электромобили, в попытке поддержать американскую индустрию чистой энергии в борьбе с более дешевым китайским экспортом», — Wall Street Journal

2. «Материковый Китай приостановит действие преференциальных тарифов на тайваньские химикаты в ответ на дискриминационные торговые меры. С 1 января 2024 года 12 позиций химической продукции из Тайваня перестанут пользоваться льготными налоговыми ставками», — Синьхуа

@MarketHeart

Весь 2023 год мы наблюдали шоу ужасов макроэкономики в Евросоюзе и, в частности, Германии. Фактически, ЕС балансирует на грани рецессии с конца прошлого года, а крупнейшие экономики (Германия, Франция, Нидерланды) уже в стагнации или сокращаются.

Показательны итоги в части индустриального сектора: промпроизводство в штопоре в Германии, за ней — Италия, Франция и Испания.

Немецкие авто вытеснили с мировых рынков китайцы, энергоемкое производство убили в пользу безумного отказа от российского газа, а мировой спрос на потребтовары длительного пользования и средства производства упал из-за поднятия процентных ставок.

@MarketHeart

​​Помните веселый март 2023 года, когда случился американский банкопад?

ФРС пришлось тогда экстренно запустить программу кредитования банков (BTFP), которая позволяла занимать средства по льготной ставке (сейчас 4.88% = годовая ставка овернайт (OIS) + 0.1%) на срок до 12 месяцев, при этом кэш выдавался под залог обесценившихся на рынке казначеек по их номиналу.

Элегантное QE, которое было необходимо для сокрытия огромных нереализованных убытков банковской системы США.

Казалось бы, кризис давно прошел, однако спрос на кредиты BTFP со стороны американских банков по состоянию на 20 декабря подскочил до рекордной отметки — $131 млрд.

Что же происходит?

Выясняется, что финансовые институты воспользовались рыночной разницей (аж 52 базисных пункта) в процентных ставках: годовые ставки овернайт упали на ожиданиях снижения ключевой ставки ФРС в 2024 году.

При этом процентные ставки по резервным остаткам (ставка IORB) на счетах ФРС, где частные банки могут парковать денежные средства, сейчас составляет 5.4% — вот и profit.

@MarketHeart

Наглядное от голдманов:

США — чистый импортер, Китай — чистый экспортер + поставляет на рынки значительно больше высокотехнологичной продукции, чем США.
Почти $1 трлн против чуть более $150 млрд в 2021-м.

@MarketHeart

#неформат
Вышла статья про "Великий иранский фондовый путь", основная мысль которой в том, что нам его не повторить и повторять незачем. У нас будет свой собственный. Ну и картинку коллеги нарисовали любопытную, я даже не сразу понял, что это моя собственная матрица социальных порядков)

​​Уголь есть? А если найду?

«‎Ожидается, что в 2023 году мировой спрос на уголь увеличится на 1,4% и достигнет нового рекордного максимума в 8 536 млн тонн. 

Глобальный спрос на уголь продолжит двигаться на восток: Китай, Индия и страны АСЕАН вместе взятые будут потреблять три четверти мирового спроса». — IEA

@MarketHeart

Победителем, заслуженно, становится Credit Suisse:

«В 2023 двадцать крупнейших банков мира сократили как минимум 61 905 рабочих мест. Это сопоставимо с более чем 140 000 увольнениями во время мирового финансового кризиса 2007-2008 годов».

@MarketHeart

#партизанская_макроаналитика
Когда пишут, что

"российская обрабатывающая промышленность достигла максимального роста за 7 лет"

это важно правильно прочесть.

Конечно же, это в первую очередь ВПК
Своего рода малое "экономическое чудо".
Большое было в 1941-1942 годах, когда 1500+ предприятий эвакуировали за Урал и за полтора года запустили. А сейчас "просто" нарастили производство в таком объеме, что оппонентам (у которых напомню суммарно потенциальных ресурсов больше раз в 10) потребовалось перемирие, хотя еще в начале года некоторые собирались в Москву въезжать на белом "Абрамсе".

Это кстати и к вопросу "мифа о лендлизе" и вообще про то, что "экономические чудеса" надо правильно идентифицировать. А то постоянно подсовывают каких-то капитулировавших немцев с японцами, жуликоватого Билла Гейтса, или, того лучше, аргентинского клоуна с бензопилой.
Вообще, на ровной дороге с нормальным финансированием любой дурак прослывет великим экономистом и гениальным хозяйственником.
А вы попробуйте вообще что-либо созидать с нашей бюрократией и нашим ЦБ с его борьбой с "перегревом экономики". То-то и оно!

Одним словом, это может быть и не подвиг, но законное удовлетворение от проделанной работы налицо. Надо в следующем году продолжить в том же духе и не только в ВПК. Чего и хочется пожелать всем в Новом году. С наступающим!

Друзья, с наступающим 2024!

Желаем в Новом году приручить Дракона и всех-всех благ!

Будем продолжать работать: искать, анализировать ключевые макро и не только события в глобальной экономике и вместе с вами искать человечность в собачьем сердце капитализма.

Если вы хотите поддержать наш проект в наступающем году, проголосуйте за «публикацию историй в канале».

Команда @MarketHeart