💊 Почему #инфляция в США не "временное" явление и улучшение ситуации с цепочками поставок уже не поможет
Произошел фундаментальный сдвиг в распределение потребительских расходов. Именно он вызывает рост цен по всем категориям товаров. На графике нормального распределения можно отчетливо наблюдать пики у правой границы:
🔷 Тренд 2016-2019
🔶 Пост-пандемийный тренд
Причины уже понятны:
1️⃣ Постоянное наращивание денежной массы
2️⃣ Отрицательные процентные ставки
3️⃣ Рекордный торговый дефицит
4️⃣ Раздача стимулирующих чеков
5️⃣"Зеленая" повестка, из-за которой начался Энергокризис 2021
🌋 Спрос превышает предложение и ведет к инфляционной спирали?
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
🌊 Инфляционное давление в экономиках западных стран нарастает, но это только разогрев перед зимой 2022
☝🏻 Президент РФ: Существующая модель капитализма исчерпала себя
Произошел фундаментальный сдвиг в распределение потребительских расходов. Именно он вызывает рост цен по всем категориям товаров. На графике нормального распределения можно отчетливо наблюдать пики у правой границы:
🔷 Тренд 2016-2019
🔶 Пост-пандемийный тренд
Причины уже понятны:
1️⃣ Постоянное наращивание денежной массы
2️⃣ Отрицательные процентные ставки
3️⃣ Рекордный торговый дефицит
4️⃣ Раздача стимулирующих чеков
5️⃣"Зеленая" повестка, из-за которой начался Энергокризис 2021
🌋 Спрос превышает предложение и ведет к инфляционной спирали?
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
🌊 Инфляционное давление в экономиках западных стран нарастает, но это только разогрев перед зимой 2022
☝🏻 Президент РФ: Существующая модель капитализма исчерпала себя
⚠️ Индекс продовольственных цен ФАО: продукты питания в долларах подорожали до 20 летних рекордов (красным), в нац. валютах, к сожалению, уже в космосе (пунктиром)
_______________
🍽 Продовольственный индекс ООН превзошел уровень 2011 г.
🇺🇸 Когда нечего кушать, народ выходит на улицы
🌽 Индекс мировых продовольственных цен достиг 10-летнего максимума
🔥 ООН предупреждает об угрозе острого голода в 20 странах
🍽 Голодные бунты, говорите? Не-не, это другое. Инфляция цен на продукты питания 2019 vs. 2020
#Инфляция #Голод
_______________
🍽 Продовольственный индекс ООН превзошел уровень 2011 г.
🇺🇸 Когда нечего кушать, народ выходит на улицы
🌽 Индекс мировых продовольственных цен достиг 10-летнего максимума
🔥 ООН предупреждает об угрозе острого голода в 20 странах
🍽 Голодные бунты, говорите? Не-не, это другое. Инфляция цен на продукты питания 2019 vs. 2020
#Инфляция #Голод
👍🏻 Инвестиционная возможность всей жизни: доходность американского фондового рынка после инфляции = минус 2.3%
_______________
🤦🏻♂️ Доля владения ценными бумагами на уровне 70-х годов
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию на 178% выше тренда
👏🏻 Поздравляем спекулятивные активы с очередными достижениями
🗽 Почему мы внимательно следим за экономической ситуацией в США?
#Стагфляция
_______________
🤦🏻♂️ Доля владения ценными бумагами на уровне 70-х годов
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию на 178% выше тренда
👏🏻 Поздравляем спекулятивные активы с очередными достижениями
🗽 Почему мы внимательно следим за экономической ситуацией в США?
#Стагфляция
🏃🏻♂️ Спекулянты на низком старте: трейдеры опционами делают ставку на нефть по $300 - BBG
В прошлый четверг, впервые за год, были куплены опционы на нефть по $250 и $300 (объем 5 млн барр.) с исполнением в декабре - биржа ICE Futures Europe. За последние недели также были открыты длинные позиции - колл-опционы - по $200 и $215 (объем 8 млн барр.)
Спекулянтов привлекает потенциальная быстрая прибыль от сделок с опционами, если они угадывают направление цены.
___________
👍 Saudi Aramco повышает декабрьские цены на нефть
🛢️ Оценки глобального потребления и добычи нефти: наблюдается проблема
🛢️ Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР: от резервов 2020 г. не осталось и следа
🇺🇸 Пик добычи сланцевой нефти и конденсата
⛽️ США, возможно, уже прошли пик наивысшего уровня энергетической безопасности за последние полвека
🗣 «Существует реальная вероятность, что цена на нефть достигнет 100$ за баррель» - Президент РФ, Ген. директор BlackRock, BofA, JPMorgan и другие
___________
☝🏻 Недолго ломались: ОПЕК+ наш: «Россия в результате новых договоренностей ОПЕК+ достигнет докризисного уровня добычи нефти в мае 2022 г., что при цене в $60 за баррель означает более 400 млрд. рублей доп. доходов бюджета»
#Энергокризис #Нефть
В прошлый четверг, впервые за год, были куплены опционы на нефть по $250 и $300 (объем 5 млн барр.) с исполнением в декабре - биржа ICE Futures Europe. За последние недели также были открыты длинные позиции - колл-опционы - по $200 и $215 (объем 8 млн барр.)
Спекулянтов привлекает потенциальная быстрая прибыль от сделок с опционами, если они угадывают направление цены.
___________
👍 Saudi Aramco повышает декабрьские цены на нефть
🛢️ Оценки глобального потребления и добычи нефти: наблюдается проблема
🛢️ Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР: от резервов 2020 г. не осталось и следа
🇺🇸 Пик добычи сланцевой нефти и конденсата
⛽️ США, возможно, уже прошли пик наивысшего уровня энергетической безопасности за последние полвека
🗣 «Существует реальная вероятность, что цена на нефть достигнет 100$ за баррель» - Президент РФ, Ген. директор BlackRock, BofA, JPMorgan и другие
___________
☝🏻 Недолго ломались: ОПЕК+ наш: «Россия в результате новых договоренностей ОПЕК+ достигнет докризисного уровня добычи нефти в мае 2022 г., что при цене в $60 за баррель означает более 400 млрд. рублей доп. доходов бюджета»
#Энергокризис #Нефть
〽️ Глобальные запасы меди на исторически низких уровнях и продолжают снижаться: 2021 год - красная линия
Медь базовый компонент в производстве электротехники
/ электропередачи и автомобильной промышленности, ключевой элемент для электромобилей. Реализация новых проектов медных рудников, для долгосрочного поддержания баланса на рынке, становится все сложнее.
К технологическим и эконом. проблемам, из-за выработки легкодоступных запасов, добавляются социально-политические риски в регионах добычи.
📎 Октябрьский прогноз рынка от Международной группы по изучению меди (ICSG)
Мировой баланс рафинированной меди за первые семь месяцев 2021 года указывает на очевидный дефицит в размере около 138 000 тонн или 95 000 тонн, если корректировать дефицит на прирост запасов в Китае (где данные с таможенных складов могут быть недостоверны).
🔥 Рынок меди перегрет
⚠️ Индекс Лондонской биржи цветных металлов (LMEX) вырос до рекордно высокого уровня
🧠 Медь и иллюзии: сырьевой суперцикл
#Медь #Дефицит
Медь базовый компонент в производстве электротехники
/ электропередачи и автомобильной промышленности, ключевой элемент для электромобилей. Реализация новых проектов медных рудников, для долгосрочного поддержания баланса на рынке, становится все сложнее.
К технологическим и эконом. проблемам, из-за выработки легкодоступных запасов, добавляются социально-политические риски в регионах добычи.
📎 Октябрьский прогноз рынка от Международной группы по изучению меди (ICSG)
Мировой баланс рафинированной меди за первые семь месяцев 2021 года указывает на очевидный дефицит в размере около 138 000 тонн или 95 000 тонн, если корректировать дефицит на прирост запасов в Китае (где данные с таможенных складов могут быть недостоверны).
🔥 Рынок меди перегрет
⚠️ Индекс Лондонской биржи цветных металлов (LMEX) вырос до рекордно высокого уровня
🧠 Медь и иллюзии: сырьевой суперцикл
#Медь #Дефицит
👍3
🇺🇸🚲 Американская исключительность (самое высокое потребление товаров в мире) под угрозой, пора осваивать велосипеды?
▪️ С 1990 по 2015 год потребление на душу населения в США выросло на ~65% по сравнению с ~35% ростом в Европе и сейчас составляет около 67% ВВП (в Германии ~50%)
▪️ По мере развития мирового экономического кризиса, наблюдается падение потребления домохозяйств и некомм. организаций: с $41.2 тыс. в 2019 г. до $39.5 тыс. в 2020 г.
__________
Прекрасное от Bloomberg Opinion: Американцам нужно научиться жить, как европейцам
«Кризис цепочек поставок ограничил бесконечный аппетит потребителей в США покупать все, что они хотят, в любое время. На самом деле это может быть неплохо, потому что экономика могла бы быть более здоровой, если бы она меньше зависела от потребления: импорт товаров и услуг как доля ВВП почти удвоился с 1980-х годов.
Между тем экономические отношения США с Китаем с каждым днем становятся все более неопределенными, что может привести к сокращению торговли и дешевых товаров. Чтобы стать "хорошим гражданином мира", потребуется нечто большее, чем вождение электромобиля или установка солнечных батарей. Это означает, что нужно меньше потреблять, чтобы меньше выбрасывать.
Есть лучшие способы духовно обогатиться, чем покупать вещи, например, совершить долгую поездку на велосипеде»
Блумберг, ты ли это?
🌋 Где уровень сопротивления у социального недовольства?
🔔 Настроения потребителя в Штатах на уровнях пузыря 2007 года
#Инфляция #Стагфляция
▪️ С 1990 по 2015 год потребление на душу населения в США выросло на ~65% по сравнению с ~35% ростом в Европе и сейчас составляет около 67% ВВП (в Германии ~50%)
▪️ По мере развития мирового экономического кризиса, наблюдается падение потребления домохозяйств и некомм. организаций: с $41.2 тыс. в 2019 г. до $39.5 тыс. в 2020 г.
__________
Прекрасное от Bloomberg Opinion: Американцам нужно научиться жить, как европейцам
«Кризис цепочек поставок ограничил бесконечный аппетит потребителей в США покупать все, что они хотят, в любое время. На самом деле это может быть неплохо, потому что экономика могла бы быть более здоровой, если бы она меньше зависела от потребления: импорт товаров и услуг как доля ВВП почти удвоился с 1980-х годов.
Между тем экономические отношения США с Китаем с каждым днем становятся все более неопределенными, что может привести к сокращению торговли и дешевых товаров. Чтобы стать "хорошим гражданином мира", потребуется нечто большее, чем вождение электромобиля или установка солнечных батарей. Это означает, что нужно меньше потреблять, чтобы меньше выбрасывать.
Есть лучшие способы духовно обогатиться, чем покупать вещи, например, совершить долгую поездку на велосипеде»
Блумберг, ты ли это?
🌋 Где уровень сопротивления у социального недовольства?
🔔 Настроения потребителя в Штатах на уровнях пузыря 2007 года
#Инфляция #Стагфляция
Bloomberg.com
Americans Need to Learn to Live More Like Europeans
Supply-chain shortages are constraining U.S. consumers' endless appetite for buying whatever they want whenever they want. It's about time.
🖨️ ФРС ускоряет расширение баланса перед запланированным сокращением ("tapering")
Общие активы выросли на $88.2 млрд за прошедшую неделю и достигли нового ATH на уровне $8.7 трлн.
Но "все не так плохо" для #ФРС США, где баланс сейчас составляет 37.4% от ВВП страны, против балансов Банка Англии = 41% и ЕЦБ = 80.5%.
Удивительная #ДКП в условиях рекордной инфляции. Альтернатива - повышение % ставок, конечно же, будет ударом для спекулятивных финансовых рынков, куда годами стерилизовалась излишняя денежная масса. И кто за это будет отвечать?
_______________
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
👏🏻 Балансы ключевых ЦБ
📉 Реальные процентные ставки падают в "развитых" странах с 1980 года
#Пузырь
Общие активы выросли на $88.2 млрд за прошедшую неделю и достигли нового ATH на уровне $8.7 трлн.
Но "все не так плохо" для #ФРС США, где баланс сейчас составляет 37.4% от ВВП страны, против балансов Банка Англии = 41% и ЕЦБ = 80.5%.
Удивительная #ДКП в условиях рекордной инфляции. Альтернатива - повышение % ставок, конечно же, будет ударом для спекулятивных финансовых рынков, куда годами стерилизовалась излишняя денежная масса. И кто за это будет отвечать?
_______________
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
👏🏻 Балансы ключевых ЦБ
📉 Реальные процентные ставки падают в "развитых" странах с 1980 года
#Пузырь
📈 Корреляция индекса потребительских цен (желтым) и P/E S&P500 (голубым): в 1970-х годах всплеск потребительских цен совпал со значительным падением прибыли компаний S&P500
К концу 2021 года эта обратная зависимость повторяется снова.
Но, если в начале 1970-х годов начинался т.н. "медвежий рынок" акций, в этот раз S&P500 прибавляет +17% с марта, когда показатель P/E за 12 мес. достиг пика.
________
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию на 178% выше тренда
⚠️ Циклически скорректированный коэффициент P/E рынка S&P500 на аномально высоком уровне
💊 Почему инфляция в США не "временное" явление
#Пузырь
К концу 2021 года эта обратная зависимость повторяется снова.
Но, если в начале 1970-х годов начинался т.н. "медвежий рынок" акций, в этот раз S&P500 прибавляет +17% с марта, когда показатель P/E за 12 мес. достиг пика.
________
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию на 178% выше тренда
⚠️ Циклически скорректированный коэффициент P/E рынка S&P500 на аномально высоком уровне
💊 Почему инфляция в США не "временное" явление
#Пузырь
🛠🇺🇸 Рынок труда в Штатах (и не только там) продолжает сыпаться
1️⃣🏆 Рекордные 4.4 млн увольнений американцев в сентябре: темпы увольнений выросли до 3,4% м/м (пред. 3,3%)
2️⃣😢 Настроения потребителей упали до 10-летнего минимума из-за опасений по поводу инфляции:
показатель ожидаемых личных финансов также показал спад до рекордного значения с 2012 года
3️⃣🌋 Рынок труда более конкурентный, несмотря на последние данные по уровню безработицы (4,6%): разница между вакансиями и безработными уже почти 3 млн
4️⃣📉 В октябре прирост средней почасовой ЗП м/м больше не опережает рост потреб. инфляции
5️⃣🏭Все указывает, что рост ЗП в ближайшие кварталы ускориться, особенно в отраслях, производящих потреб. товары
6️⃣🇩🇪 Минимальная ЗП в Германии будет повышена на 25%: с €9.6 до €12, рекордный для Европы уровень
7️⃣🌐 Коллапс иммиграции: отклонение от до пандемийного тренда минус 2.1 млн.: один из ключевых драйверов роста заработной платы в странах "Запада"
👆🏻 Рынок труда в Штатах начинает сыпаться
1️⃣🏆 Рекордные 4.4 млн увольнений американцев в сентябре: темпы увольнений выросли до 3,4% м/м (пред. 3,3%)
2️⃣😢 Настроения потребителей упали до 10-летнего минимума из-за опасений по поводу инфляции:
показатель ожидаемых личных финансов также показал спад до рекордного значения с 2012 года
3️⃣🌋 Рынок труда более конкурентный, несмотря на последние данные по уровню безработицы (4,6%): разница между вакансиями и безработными уже почти 3 млн
4️⃣📉 В октябре прирост средней почасовой ЗП м/м больше не опережает рост потреб. инфляции
5️⃣🏭Все указывает, что рост ЗП в ближайшие кварталы ускориться, особенно в отраслях, производящих потреб. товары
6️⃣🇩🇪 Минимальная ЗП в Германии будет повышена на 25%: с €9.6 до €12, рекордный для Европы уровень
7️⃣🌐 Коллапс иммиграции: отклонение от до пандемийного тренда минус 2.1 млн.: один из ключевых драйверов роста заработной платы в странах "Запада"
👆🏻 Рынок труда в Штатах начинает сыпаться
🔔🇨🇳 Новости из поднебесной: важные обновления за прошедший месяц
1️⃣📉 Денежная масса М1 (один из опережающих индикаторов для ликвидности) выросла в октябре на 2,8% г/г
Это самый низкий уровень с января 2020 г. (пред. +3,7%). Реальный агрегатор M1 (скорр. на потреб. инфляцию) вырос всего на 1,3% г/г в октябре - самый низкий уровень с марта 2020 г. (пред. +3,0% г/г)
💧 Глобальная ликвидность демонстрирует замедление = риски для рынка акций
2️⃣🔻 Падение годовых темпов производства товаров (черная линия) и розничных продаж (розовым) к до пандемийному уровню сигнализирует о замедлении реального сектора
🇨🇳 А что с инфляцией в Китае?
🔔 Глобальный экспорт инфляции
3️⃣✈️ Количество авиарейсов падает ниже уровня 2020 г. почти на 50% из-за COVID ограничений, влияющих на общую эконом. активность
4️⃣🏘 Пострадал и рынок недвижимости: за последние 2 недели объем проданной жил. площади (города первого уровня) снизился почти на 30% г/г
☝🏻 Долг домохозяйств в Китае вырос с 2$ до 10$ триллионов
1️⃣📉 Денежная масса М1 (один из опережающих индикаторов для ликвидности) выросла в октябре на 2,8% г/г
Это самый низкий уровень с января 2020 г. (пред. +3,7%). Реальный агрегатор M1 (скорр. на потреб. инфляцию) вырос всего на 1,3% г/г в октябре - самый низкий уровень с марта 2020 г. (пред. +3,0% г/г)
💧 Глобальная ликвидность демонстрирует замедление = риски для рынка акций
2️⃣🔻 Падение годовых темпов производства товаров (черная линия) и розничных продаж (розовым) к до пандемийному уровню сигнализирует о замедлении реального сектора
🇨🇳 А что с инфляцией в Китае?
🔔 Глобальный экспорт инфляции
3️⃣✈️ Количество авиарейсов падает ниже уровня 2020 г. почти на 50% из-за COVID ограничений, влияющих на общую эконом. активность
4️⃣🏘 Пострадал и рынок недвижимости: за последние 2 недели объем проданной жил. площади (города первого уровня) снизился почти на 30% г/г
☝🏻 Долг домохозяйств в Китае вырос с 2$ до 10$ триллионов
❗️ Важное обновление: большинство индикаторов по золоту сейчас "бычьи"
Как мы и ожидали, рекордный рост инфляции в США отправил уровень реальной % доходности (желтая линия) на дно, что привело к резкому подорожанию фьючерсов на золото (синяя линия) на +2%.
Если в начале торгов стоимость драгоценного металла составляла $1825 за унцию, то к закрытию пятницы она укрепилась до $1864 - уровень середины июня.
🖤 Интересно, что золото дорожало вслед за долларом. Вспомним, что "защитники" либерально-капиталистической модели годами убеждали всех, что это невозможно. Если рассматривать сценарий "обвала рынков", все встанет на места: деньги бегут в самый ликвидный на сегодняшний день актив = $
📊 За период стагфляции 70-х цена на золото выросла на $400 (x14 за 10 лет)
💊 Цены на золото и реальные ставки: при инфляции больше 8% модель начнёт обваливаться
〽️ Цена на золото в $ и перевёрнутая кривая реальной доходности
🌕 Перепроданный рынок "бумажного" золота
Больше информации по хэштегам #Золото и #ЗолотойСтандарт
Как мы и ожидали, рекордный рост инфляции в США отправил уровень реальной % доходности (желтая линия) на дно, что привело к резкому подорожанию фьючерсов на золото (синяя линия) на +2%.
Если в начале торгов стоимость драгоценного металла составляла $1825 за унцию, то к закрытию пятницы она укрепилась до $1864 - уровень середины июня.
🖤 Интересно, что золото дорожало вслед за долларом. Вспомним, что "защитники" либерально-капиталистической модели годами убеждали всех, что это невозможно. Если рассматривать сценарий "обвала рынков", все встанет на места: деньги бегут в самый ликвидный на сегодняшний день актив = $
📊 За период стагфляции 70-х цена на золото выросла на $400 (x14 за 10 лет)
💊 Цены на золото и реальные ставки: при инфляции больше 8% модель начнёт обваливаться
〽️ Цена на золото в $ и перевёрнутая кривая реальной доходности
🌕 Перепроданный рынок "бумажного" золота
Больше информации по хэштегам #Золото и #ЗолотойСтандарт
🔔🔻 Доля стран коллективного "Запада", демонстрировавших опережающие экономические показатели, упала ниже 50% впервые с февраля 2018
Последние опубликованные данные ОЭСР указывают, что диффузионный индекс резко обвалился (синяя линия).
Учитывая опережающий фактор этого показателя = 6 месяцам, можно ожидать коррекцию индекса производственной активности (серая линия) уже во втором квартале 2022 к уровню ~50
Диффузионный индекс (опросы деловых настроений), несмотря на свою субъективность, дает неплохой краткосрочный прогноз по ключевым макропоказателям деловой активности.
Его падение ниже уровня 50% может свидетельствовать о приближении рецессии (розовые полосы) в течение нескольких месяцев.
#Рецессия #Стагфляция
Последние опубликованные данные ОЭСР указывают, что диффузионный индекс резко обвалился (синяя линия).
Учитывая опережающий фактор этого показателя = 6 месяцам, можно ожидать коррекцию индекса производственной активности (серая линия) уже во втором квартале 2022 к уровню ~50
Диффузионный индекс (опросы деловых настроений), несмотря на свою субъективность, дает неплохой краткосрочный прогноз по ключевым макропоказателям деловой активности.
Его падение ниже уровня 50% может свидетельствовать о приближении рецессии (розовые полосы) в течение нескольких месяцев.
#Рецессия #Стагфляция
👍1