Реальный рост экономики Штатов по итогам IV кв. 2025 — минус 4.6% [с учетом дефицита бюджета на уровне 6% ВВП]

Рост ВВП США в четвертом квартале составил всего 1.4%, что значительно ниже прогноза; инфляция колеблется на уровне 3%
https://www.cnbc.com/2026/02/20/pce-inflation-december-2025.html

Вернемся к отчету Nvidia

Капиталовложения в ИИ и «эффект богатства», создаваемый акциями технологических компаний (таких как Nvidia), в настоящее время обеспечивают треть роста ВВП США:

Хорошо, что вчера прибыль Nvidia превзошла ожидания. Cогласно новому анализу Pantheon Macroeconomics, все большая часть роста ВВП США приходится на капитальные затраты на ИИ и «эффект богатства», вызванный ростом акций техкомпаний на потребительские расходы

Капитальные затраты на ИИ «составили почти пятую часть от 2,2% годового роста ВВП в четвертом квартале». Cтоимость активов домохозяйств в акциях «Великолепной семерки» увеличилась на $3,8 трлн в 2025 году. Этот рост богатства привел к увеличению потребления на 0,4 п.п. в четвертом квартале 2025, добавив 0,3 пункта к росту ВВП, говорится в анализе
https://fortune.com/2026/02/26/ai-capex-wealth-effect-tech-stocks-nvidia-third-us-gdp/

На самом деле ИИ лишь помогает в уничтожение ВВП: как со стороны непроизводительных капексов [которые надо еще обеспечить энергией], так и рынка труда: каждый уволенный/замененный работяга снижает потребление

@MarketHeart

Торговые переговоры идут хорошо

Подготовка к саммиту Трампа и Си Цзиньпина застопорилась из-за разногласий в планировании:

Подготовка к потенциальной встрече между Трампом и Си Цзиньпином идет не по плану, ограниченная координация и слабое планирование вызывают опасения в Пекине

Аналитики называют ключевым риском столкновение стилей — импровизацию Трампа против четко спланированного подхода Китая. До встречи осталось всего несколько недель, что увеличивает вероятность ошибок и ограниченных результатов. Эксперты предупреждают, что саммит, скорее всего, будет сосредоточен на создании видимости, а не на достижении значимого прогресса
https://www.scmp.com/news/china/article/3344769/trump-xi-summit-preparations-falter-planning-gaps-unsettle-beijing

Источники сообщают, что дефицит редкоземельных элементов в аэрокосмической отрасли и производстве микросхем в США усугубляется, несмотря на торговое перемирие

Хотя Пекин разрешил возобновить экспорт многих редкоземельных элементов после введения ограничений в апреле, поставки этих материалов по-прежнему редко доходят до США, как показывают данные китайской таможни
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/rare-earth-shortages-worsen-us-aerospace-chips-despite-trade-truce-sources-say-2026-02-26/

@MarketHeart

Все нормально

@MarketHeart

Замечательный отчет у Nvidia, так ведь?

@MarketHeart

Видимо, предсказания Citrini сбудутся гораздо раньше, чем все ожидают

Block сокращает 4000 сотрудников, уменьшая штат на 40%:

Соучредитель компании Джек Дорси заявил в ходе телефонной конференции с аналитиками, что, по его мнению, многим компаниям в конечном итоге придется предпринять аналогичные шаги из-за ИИ

«Я не думаю, что мы слишком рано пришли к этому пониманию. Я думаю, большинство компаний отстают. В течение следующего года, я считаю, большинство компаний придут к тому же выводу и внесут аналогичные структурные изменения. Я предпочитаю прийти к этому честно и на своих условиях, чем быть вынужденными действовать реактивно»

После объявления акции Block подскочили на целых 27% на дополнительных торгах
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-26/jack-dorsey-s-block-slashes-nearly-half-of-workforce-in-ai-bet

Уточню еще раз — ИИ лишь повод для увольнений, особенно для раздутых и плохо управляемых техов типа Block. Объявления об увольнениях к настоящему моменту:

1. Правительство США (DOGE): 317 000 сотрудников
2. UPS: 78 000 сотрудников
3. Amazon: 30 000 сотрудников
4. Intel: 25 000 сотрудников
5. Citigroup: 20 000 сотрудников
6. Nissan: 20 000 сотрудников
7. Nestlé: 16 000 сотрудников
8. Microsoft: 15 000 сотрудников
9. Bosch: 13 000 сотрудников
10. Verizon: 13 000 сотрудников
11. Dell: 12 000 сотрудников
12. Accenture: 11 000 сотрудников
13. Ford: 11 000 сотрудников
14. Novo Nordisk: 9 000 сотрудников
15. Procter & Gamble: 7 000 сотрудников
16. HP Inc.: 6 000 сотрудников
17. Heineken: 6000 сотрудников
18. Siemens: 5600 сотрудников
19. PwC: 5600 сотрудников
20. Dow Chemical: 4500 сотрудников
21. Salesforce: 4000 сотрудников
22. Lufthansa Group: 4000 сотрудников
23. ANZ Bank: 3500 сотрудников
24. GM (General Motors): 3300 сотрудников
25. ConocoPhillips: 3000 сотрудников
26. IBM: 2700 сотрудников
27. American Airlines: 2700 сотрудников
28. WiseTech: 2000 сотрудников
29. Morgan Stanley: 2000 сотрудников
30. Paramount: 2000 сотрудников
31. Starbucks: 2000 сотрудников
32. Target: 1800 сотрудников
33. Southwest Airlines: 1750 сотрудников
34. Meta: 1500 сотрудников
35. Applied Materials: 1444 сотрудника
36. Nike: 775 сотрудников​
37. Kroger: 1000 сотрудников
38. eBay: 800 сотрудников
39. Block Inc. (Приложение Square /Cash): 4100 сотрудников

@MarketHeart

По прогнозам IDC, мировой рынок смартфонов сократится на 13% в 2026, что станет самым большим падением за всю историю из-за кризиса нехватки памяти:

Мы наблюдаем не временное сокращение, а цунамиобразный шок, зародившийся в цепочке поставок памяти, с волновым эффектом, распространяющимся по всей индустрии потребительской электроники

Мы ожидаем консолидации по мере ухода мелких игроков, а также резкого сокращения поставок у поставщиков бюджетного сегмента на фоне ограничений предложения и снижения спроса по более высоким ценам

Хотя поставки претерпят рекордное падение, прогнозируется, что средняя цена продажи смартфонов вырастет на 14% до рекордных $523 в этом году
https://www.idc.com/resource-center/press-releases/wwsmartphoneforecast4q25/

@MarketHeart

Мое мнение: этот Рыжий Гусь случится в течении недели

@MarketHeart

No comments

@MarketHeart

#Нефть

Актуальное: нефтяная инфраструктура БВ

@MarketHeart

Рыжий дурак нажал на кнопку, что было ожидаемо. Глобальный melt-down теперь неизбежен

Просто напомню контекст последних недель [в канале на каждую тему, кроме PPI, были посты]:

– ВВП Штатов обвалился до 1.4%, реальный рост глубоко отрицательный

– #ShadowBanking / Private Credit начал трещать по швам после обвала фондов Blue Owl [Синяя Сова], крах распространился на Apollo и KKR

– ВС США отменил тарифы, однако Трамп тут же ввёл новые. Все торговые сделки начали сыпаться [ЕС, Китай и т.п.]

– В самом длинном за историю обращении к Конгрессу Рыжий неадекват взял на себя полную ответственность за наступление Золотого Века Идиократии

– После замечательного отчета Nvidia бумажка обвалилась, запустив долгожданную распродажу по всему сектору полупроводников

– Глобальные фонды оказались по уши засажены в DM рынки, особенно Азии. Между делом ЦБ Кореи предупредил о возможном крахе фонды на фоне беспрецедентной волатильности

– После отчета IDC относительно мрачного будущего потребительской электроники панические распродажи распространились и на этот сектор: в частности, под удар попали и производители смартфонов, включая Apple

И наконец, вчера базовый PPI США (Core PPI) подскочил на 0,8% за месяц (без учета продуктов питания и энергоносителей), что стало самым значительным ростом с сентября 2025, что означает резкое снижение вероятности дальнейшего смягчения ФРС ДКП

@MarketHeart

Спасибо, Кэп

@MarketHeart

Ну что, карточный домик теневых банков продолжает шататься.

Коллега Белов прав, комбо выходит убойное. Начавшиеся проблемы с восприятием ИИ, реальная рецессия, инфляция, которая несмотря на абсолютно дефляционные тенденции не хочет снижаться, проблемы с частным кредитом и их друзья.

Заруба в Иране - это конечно тоже фактор, но он скорее психологически нервозный, чем (пока что) реально влияющий на экономические процессы. До тех пор, пока не будут предприняты меры.

@moi_misli_vslukh

Южнокорейский индекс KOSPI упал на 7.24%, сработал автоматический выключатель [приостановка торгов] на стороне продаж

@MarketHeart

Корреляция между техами и серебром с конца января — подтверждение гипотезы одного инфляционного трейда

@MarketHeart

Спецадпейт: иранская авантюра Рыжего Гуся приблизила финал пузыря

«Министр войны» Пит Хегсет заявил, что США якобы отвечают на 47 лет «односторонней агрессии» со стороны Ирана. Проблема в том, что Иран никогда не атаковал территорию США. Зато Вашингтон бил по Ирану дважды только за последний год. Добавим к этому прокси-войну через Ирак в 1980-1988 гг., сотни тысяч погибших и десятилетия санкций, которые методично душили экономику страны. Про катастрофические итоги 40 лет ближневосточных интервенций — тоже ни слова.

Что имеем на сегодня:

– Кампания может затянуться на недели и дольше. По словам Трампа, расчёт — 4–5 недель, но «при необходимости» операция может продолжаться гораздо дольше.

– Наземное вторжение не исключено. Трамп прямо заявил, что не будет колебаться, если сочтёт это нужным. Рыжий уверен в легкой победе — «США легко одержат верх».

– Критерии окончания конфликта отсутствуют. Решение о завершении войны — полностью на усмотрение Трампа.

То есть речь идёт о конфликте без понятной конечной цели. Сценарий «смены режима» выглядит крайне маловероятным. Ликвидация верховного лидера не демонтирует систему — наоборот, может усилить наиболее жёсткие фракции внутри иранской элиты

Нефть — это тот самый скрытый детонатор, о котором рынок предпочитает не думать. Но чем дольше длится война и чем выше вероятность реального перекрытия Ормузского пролива, тем быстрее котировки перемахнут за $100+

Геополитика в этом сценарии уже не важна: макроэкономические последствия включают инфляцию, пересмотр глобальных процентных ставок и слом всей конструкции «мягкой посадки» экономики:

Война США и Израиля против Ирана вновь вызывает опасения по поводу инфляции на финансовых рынках, подрывая перспективы глобальных облигаций, которые только что показали лучший старт года с начала пандемии

Пересмотр ставок произошел быстро. Трейдеры снизили вероятность второго снижения процентной ставки ФРС в этом году примерно до 50%, тогда как еще в пятницу они ожидали два снижения. Это привело к распродаже казначейских облигаций, в первую очередь краткосрочных

В случае с ЕЦБ трейдеры изменили свои прогнозы, ставя на 50% вероятность повышения ставки в этом году; на прошлой неделе рынок оценивал вероятность снижения ставки в 40%. В Великобритании рынок, ранее прогнозировавший как минимум два снижения ставки, теперь ожидает только одно
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-03/global-bonds-on-knife-edge-as-iran-war-revives-inflation-threat

Когда растёт нефть — падают бонды. Когда падают бонды — растёт доходность. Когда растёт доходность — трещит всё: от техов до частного кредита. Чем выше нефть, тем быстрее схлопывается всё остальное. Надежда на скорое снижение ставок испаряется, потребление падает, а перекредитованные сегменты начинают рушатся из-за делевериджа.

И если финрынки до сих пор игнорировали риски ИИ-порно-пузыря и повсеместных войн, то игнорировать скачок нефти они не в состоянии

@MarketHeart