ЧТД

Пекин намерен ограничить доступ к передовым чипам Nvidia H200, несмотря на решение Дональда Трампа разрешить экспорт этой технологии в Китай, поскольку страна стремится достичь самодостаточности в производстве полупроводников


Два регулирующих органа, отвечающих за многолетнюю кампанию Пекина за независимость полупроводниковой отрасли — Национальная комиссия по развитию и реформам и Министерство промышленности и информационных технологий — могут применить другие меры для обеспечения конкурентоспособности отечественных чипов, включая запрет государственному сектору Китая на покупку H200
https://www.ft.com/content/c4e81a67-cd5b-48b4-9749-92ecf116313d

@MarketHeart

После завершения шорт-сквиза в неликвидном серебре всем будет очень больно

@MarketHeart

Готовы ли вы к лучшему заседанию ФРС по ставке в истории?

С 1993 было всего пять заседаний, на которых три члена FOMC выразили несогласие, последнее из них состоялось в 2019. С 1992 года не было ни одного заседания ФРС, на котором четыре человека выразили бы несогласие:

Ожидается, что необычно разобщённая ФРС снизит ставку

Несмотря на беспокойство избирателей, председатель Джером Пауэлл, похоже, намерен снова снизить процентные ставки и дать понять, что для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики необходимо повысить планку

Однако среди группы политиков, которые уже на двух последних заседаниях видели слабые аргументы в пользу снижения ставки, усилилось сопротивление этому шагу . Эти чиновники обеспокоены тем, что инфляция перестала снижаться в направлении целевого показателя ФРС в 2%. Они опасаются, что процентные ставки могут оказаться недостаточно высокими, чтобы снизить инфляцию еще больше

Из 12 членов комитета по денежно-кредитной политике ФРС [FOMC] до пяти человек, имеющих право голоса, и 10 из всех 19 членов комитета в своих выступлениях или публичных интервью дали понять, что не видят веских оснований для снижения ставок. Из них только один официально выразил несогласие с решением ЦБ снизить ставки в октябре. Второй член совета управляющих выразил несогласие в противоположном направлении, выступая за более значительное снижение
https://www.wsj.com/economy/central-banking/federal-reserve-interest-rate-cut-ef7118b8

//

Politico: Является ли лакмусовой бумажкой тот факт, что новый председатель немедленно снизит процентные ставки?
Трамп: Да
https://www.politico.com/news/2025/12/09/donald-trump-full-interview-transcript-00681693

P.S. К слову снижение ставки ФРС в октябре ознаменовало максимум по SP500 и техсектору. Bullish..

P.P.S. Серебро ведь росло на ожиданиях смягчения ДКП, так ведь?

@MarketHeart

Кому теперь нужны чипы Хуанга?

NVIDIA разработала технологию «проверки местоположения чипа», которая, как сообщается, призвана предотвратить контрабанду чипов для ИИ в страны с ограниченным доступом. Эта технология будет предлагаться в качестве дополнительного обновления программного обеспечения для установки клиентами и будет продемонстрирована в закрытом режиме в ближайшие месяцы

Первоначально эта функция была разработана для того, чтобы помочь клиентам отслеживать общую вычислительную производительность чипов в крупных ЦОДах, оценивая местоположение чипа по задержке связи с серверами NVIDIA, аналогично другим интернет-сервисам

Новая функция дебютирует в новейших чипах NVIDIA серии «Blackwell», предлагая улучшенные функции безопасности по сравнению с предыдущими чипами Hopper и Ampere. NVIDIA также изучает возможность адаптации для более ранних моделей чипов для обеспечения более широкой совместимости
https://www.gurufocus.com/news/3240441/nvidia-develops-chip-location-verification-to-curb-ai-chip-smuggling

@MarketHeart

Анекдот дня

«Всю свою карьеру я посвятил масштабированию платформ, определяющих развитие отрасли, и с нетерпением жду возможности применить этот опыт в OpenAI на следующем этапе трансформации компании в корпоративный сектор», — говорится в заявлении Дрессер
https://openai.com/index/openai-appoints-denise-dresser/

В ноябре стартап заявил, что в этом году планирует достичь годового дохода более $20 млрд, а к 2030 году — увеличить объем продаж до сотен миллиардов долларов.

Но по мере усиления конкуренции со стороны таких соперников, как Google, ситуация меняется. В отличие от Anthropic, OpenAI испытывает давление в связи с необходимостью достижения результатов. Компания инвестировала более $1,4 трлн в инфраструктуру, работая над масштабированием своей технологии, и эта огромная сумма вызвала удивление и опасения по поводу потенциального пузыря в сфере ИИ

@MarketHeart

#МакроМем вдогонку

@MarketHeart

По итогам анекдотической пресс-конфы Пауэлла сделаю ещё коммент

Но ясно одно — мы практически пришли туда, откуда уже не выбраться [upd: пометил крестиком]

В очередной раз запощу картинку-карту для понимания

@MarketHeart

Ну и вишенкой на торте дня становится отчет Enron Oracle

@MarketHeart

Пожалуй, хватит на сегодня

@MarketHeart

К слову Oracle сейчас минусует уже на 11% на премаркете, но это, видимо, только начало

Обратите внимание: Broadcom [шестая бумажка по капе в мире!] сегодня будет также отчитываться после торгового дня

Акция сделала +200% с момента апрельского лоя. Что может пойти не так для ИИ-порно-пузыря?

@MarketHeart

Про #ФРС и вопли о запуске печатного станка:

ФРС планирует купить около $40 млрд в казначейских векселях (T-bills) в течение ближайших 30 дней, начиная с 12 декабря 2025 года. Это возобновление чистых покупок активов после завершения количественного ужесточения (QT)

Не совсем соглашусь с коллегой Себаровым, скорее это псевдо-QE: ближе к гипотезе Дениса о пробнике механизма для YCC

ФРС называет этот финт «Reserve Management Purchases» — мера по управлению резервами банков. Покупки ограничены краткосрочными бумагами (сроком до 1 года) для стабилизации межбанковской ликвидности и предотвращения волатильности на коротком конце кривой доходности. Аналог японского/австралийского YCC [контроля кривой доходности].

В чем отличие от «классического» QE (как в 2008–2014, 2020)? ФРС покупала долгосрочные ноты и бонды (сроком 2–30 лет), чтобы снизить долгосрочные ставки и стимулировать экономику. По сути, новые покупки нацелены на подавление волатильности на коротком конце кривой (overnight rates) — они не повлияют на средне- и долгосрочные ставки.

Это не «спасательный круг» для рисковых активов. Речь идет о крайне слабом монетарном инструменте. Думается, ФРС избегает полноценного QE, чтобы не спровоцировать панику на рынках, но и текущие меры недостаточны для решения структурных проблем, а именно растущего дефицита спроса самой банковской системы на американские казначейки.

@MarketHeart

Какая стадия?

@MarketHeart

Золотой Век Олигархиата

Согласно отчету UBS Global Wealth Management «Амбиции миллиардеров на 2025 год», Соединенные Штаты остаются явным лидером в создании мирового богатства: число миллиардеров в стране растет, а их совокупное состояние резко увеличилось за последний год. В отчете говорится, что состояние американских миллиардеров выросло почти на пятую часть (на 18% в годовом исчислении) и достигло ошеломляющей суммы в $6,9 трлн в 2025 году
https://fortune.com/2025/12/08/how-many-billionaires-does-america-world-have-ubs/

@MarketHeart

Но есть нюанс: настроения работяг НИКОГДА не были на таком дне вне оф. рецессии

Конечно, если не публиковать экономические данные и заливать все дефицитом/бумажными прибылями, то её можно просто игнорировать

До поры до времени

@MarketHeart

Хороший отчёт говорите?

Upd: «Генеральный директор Broadcom Хок Тан отказался предоставить официальные прогнозы по доходам от искусственного интеллекта на 2026 финансовый год, заявив, что это "движущаяся цель"»

@MarketHeart

Вайб обвала ИИ-кружка от июля 2024 витает в воздухе, однако в этот раз все может быть куда хуже, ведь после снижения ставки ФРС долгосрочный конец кривой таки начал выходить из-под контроля

Nasdaq -2%
Серебро -3.7%

Broadcom -11%
Nvidia -2.5%
Oracle -5%

Пора начинать новогоднее сралли, как думаете?

@MarketHeart

Неплохая сатира на тему ИИ-порно-пузыря из твиттера [перевод без редактирования], сохраним на память:

В прошлом квартале я внедрил Microsoft Copilot для 4000 сотрудников по цене $30 за пользователя в месяц, что составило $1,4 миллиона в год, назвав это "цифровой трансформацией" — фраза, которую правление одобрило за одиннадцать минут, не задавая вопросов о том, что это даст, как и я сам.

Я заявил, что это "увеличит производительность в 10 раз", хотя это не реальная цифра, но звучит убедительно, и когда HR спросила, как мы будем измерять этот рост, я ответил "с помощью аналитических дашбордов", после чего вопросы прекратились.

Через три месяца я проверил отчеты — Copilot открыли 47 человек, 12 использовали его более одного раза, включая меня, когда я потратил 45 секунд на пересказ письма, которое мог прочитать за 30, плюс время на исправление ошибок ИИ, но назвал это "успехом пилота", что означало отсутствие явных провалов.

На вопрос финдиректора о ROI я показал график, идущий вверх и вправо, с придуманной метрикой "AI-включение", и он одобрительно кивнул, так что теперь мы "AI-включены" в нашей презентации для инвесторов; один разработчик спросил, почему мы не выбрали Claude или ChatGPT, на что я ответил "нужна корпоративная безопасность", а на уточнение о соответствии стандартам сказал "всем стандартам", после чего назначил ему "разговор о карьерном развитии", и он замолчал.

Microsoft прислала команду для кейса, я сообщил, что мы "сэкономили 40 000 часов", умножив число сотрудников на выдуманную цифру, и они не проверяли, так что теперь мы на сайте Microsoft как "глобальное предприятие, достигшее 40 000 часов прироста производительности".

Гендиректор поделился этим в LinkedIn, собрав 3000 лайков, хотя никто из руководства Copilot не использует, ведь у нас есть исключение для "стратегического фокуса с минимальными цифровыми отвлечениями", которое я сам придумал.

Лицензии продлеваются в следующем месяце, я запрашиваю расширение на 5000 мест, хотя первые 4000 не использованы, но теперь мы "продвинем внедрение" через обязательный 45-минутный вебинар, который никто не смотрит, но завершение будет отслеживаться, а метрики пойдут в дашборды для презентаций правлению, которые приведут меня к должности SVP к третьему кварталу.

Я до сих пор не знаю, что делает Copilot, но знаю, зачем он нужен — чтобы показать, что мы "инвестируем в ИИ", где инвестиции означают траты, траты — приверженность, а приверженность — серьезность в отношении будущего, которое я определяю, пока график идет вверх и вправо.
https://x.com/gothburz/status/1999124665801880032

@MarketHeart

Трамп тут опять ляпнул, что ставка по федфондам должна быть 1% или ниже через год

Штош, хоть в чем-то клоун будет прав

Другое дело, что этом случае гегемон уже будет в величайшей депрессии

@MarketHeart

Главный научный сотрудник Anthropic заявляет, что мы стремительно приближаемся к моменту, который может погубить нас всех:

В новом интервью The Guardian Каплан прогнозирует, что к 2030 году, или уже к 2027 году, человечеству придётся решить, стоит ли идти на «предельный риск», позволив моделям ИИ обучаться самостоятельно

Последующий «взрыв интеллекта» может поднять технологии на новый уровень, породив так называемый искусственный общий интеллект (AGI), который сравняется или превзойдёт человеческий интеллект и принесёт человечеству всевозможные научные и медицинские достижения. Или же это может позволить силе ИИ выйти из-под нашего контроля, оставив нас во власти его прихотей.

«Это звучит как довольно пугающий процесс, — сказал он газете. — Никогда не знаешь, чем всё закончится»
https://www.theguardian.com/technology/ng-interactive/2025/dec/02/jared-kaplan-artificial-intelligence-train-itself

Действительно страшно.. Утешает только одно, погибель долларовой системы под навесом финпузырей и идиократии, скорее всего, случится куда раньше

@MarketHeart