Вероятность конфискации российских активов постепенно приближается к вероятности встречи блондинки и динозавра. А также к сбываемости прогнозов среднестатистического телеграм-гуру.
Система во всех описываемых случаях пришла в равновесие. Как минимум информационное)

Нобелевка через 10 лет авторам идеи. Скриньте твит

Спецапдейт: «AI-porn & Golden Shower of Idiocracy»

Погнали. 2025 год — это финальная стадия классического пузыря активов [инфляция цен на фоне сильнейшего смягчения глобальной ДКП со времен ковида и массово индуцированного FOMO], на этот раз базирующегося на т.н. AI.

Экономика США держится исключительно на сверхконцентрированном ралли нескольких акций [сектор техов и полупроводников], пока реальная экономика и средний класс, т.е. работяги, уже коллапсируют.

Схлопывания ИИ-порно-пузыря ОБЯЗАТЕЛЬНО приведёт к резкому падению потребления и рецессии/депрессии, потому что впервые в истории сентимент [настроения] людей, кто не владеет ценными бумажками, находится на историческом дне при одновременных исторических максимумах рынка.

Поработаем немного за Майкла Бьюрри:

Техи потратят около $400 млрд на дата-центры в этом году
Чтобы отбить капекс (амортизация 5 лет) нужно $320–480 млрд годовой выручки только по ЦОДам
Реальная текущая выручка от AI — $15–20 млрд в год
Разрыв в 20–30 раз

Однако ребята уже могут похвастаться и реальными достижениями — нарастающими дефицитами электроэнергии и воды.

Самое смешное, что даже подходя к краешку обрыва рынок все еще ищет новые поводы для Golden Age. Например, «Santa Rally» после окончания шатдауна – т.е. классическое ралли в конце календарного года, когда Уолл-стрит раздает бонусы мошенникам и тунеядцам, а богатые инвесторы, сидящие в акциях, чувствуют себя прекрасно и тратят деньги. Если выражаться еще проще: Golden Age вырожденцев и мегаломанов в постмета-финанасовой-фейк-вселенной действительно уже настал.

В годы после пандемии домохозяйства с низким и средним доходом получили выгоду от государственных стимулирующих выплат, а рост стоимости жилья означал, что эффект роста благосостояния был распределен между всеми доходными группами.

Несмотря на то, что люди с разным уровнем дохода открывали счета в Robinhood Markets и аналогичных компаниях, значительный рост рынка в основном приносил пользу 20% самых высокооплачиваемых, которым, по данным ФРС, принадлежит 87% всех акций и паевых инвестиционных фондов.

По прогнозу ведущего американского экономиста Oxford Economics Бернарда Яроса, потребительские расходы с поправкой на инфляцию в IV квартале вырастут примерно на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Он прогнозирует, что почти три четверти этого роста обусловлены эффектом богатства.

Для всех остальных ситуация совершенно иная. Согласно индексу настроений Мичиганского университета, американцы с крупными инвестиционными портфелями настроены в отношении экономики заметно лучше, чем те, кто не владеет акциями. Настроения среди людей, не владеющих акциями, находятся на самом низком уровне трёхмесячной скользящей средней с 1998 года, когда университет начал её отслеживать.
https://www.wsj.com/economy/consumers/economy-sentiment-stock-market-investors-2eb1e772

Напомню, в реальности коллапс работяг уже произошел: в октябре 2025 мы увидели рекордный уровень увольнений с 2009 года [вне ковида]

@MarketHeart

Спецапдейт: «AI-porn & Golden Shower of Idiocracy» [продолжение]

Теперь сконцентрируемся на ключевой мысли или, скорее, гипотезе

История финансовых циклов повторяется с точностью до мелочей: от Древнего Рима до США. Современная экономическая «наука» (формулы, модели, центральные банки с их ДКП мантрой) не способна отменить законы, которые действовали 2000 лет.

Экономика, вероятно, все же гуманитарная дисциплина, так как всё заканчивается одним и тем же: экспоненциальным ростом денежной массы → девальвацией → гиперинфляцией → хаосом и войной. Финал ЦИКЛА (передаем тут приветы Рэю Далио), т.е. провалом «экономической математики»:

Римский денарий (210 г. до н.э. → 270 г. н.э.)
Византийский солид (IV–XI вв.)
Российский рубль 1917–1923
Немецкая марка 1914–1923
Доллар США на фоне экспоненциального роста баланса ФРС
.. и десятки других Империй повторяли тот же самый цикл

Фискальный стимулы = разрушение производительных активов. #Золото остаётся единственным активом, который сохраняет покупательную способность в таких циклах. Металл при текущих $4000/унция всё ещё сильно недооценен (целевая зона при переоценке: $8500–$13 000+ исходя из исторического покрытиям баланса ФРС, что само собой не ИИР)

«История не повторяется, она рифмуется» (Марк Твен)

@MarketHeart

#битва_пузырей
#крипта
Биток похоже хотят "пометить Эпштейном". Запомнить, зашкварить и пр. - выберите наиболее нравящийся вам жаргонизм.
Если это получится, то падение битка будет быстрым - ETF начнут распродажи.
Я рассматриваю это в контексте большого сюжета "битвы пузырей", правда я почти всё в последнее время рассматриваю в таком контексте, поэтому могу быть предвзят в выводах.

Вот что происходит при развороте как импульса, так и нарративов

1 btc = 1 btc

Техи на очереди [Хуанг отчитывается в среду]

@MarketHeart

Казалось бы, только немного отпустило после снижения ставки ФРС и ставка репо (SOFR) упала ниже верхней границы таргета ФРС, как не прошло и недели, в ставочка репо поползла вверх (желтая линия).

Ненадолго банки отпустило. Повторю то, что говорит уже не раз - дело не в ставке, а в накопленных дырках в активах банков, которые снижением ни на 0,5%, ни на 3,5% не закрыть.

@moi_misli_vslukh

Торговые переговоры идут туда, где сделки не будет. Again:

БЕССЕНТ НАМЕЧАЕТ ЗАВЕРШИТЬ ТОРГОВУЮ СДЕЛКУ С КИТАЕМ К ДНЮ БЛАГОДАРЕНИЯ

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что администрация Трампа планирует завершить торговое соглашение с Китаем к Дню благодарения (27 ноября). В интервью Fox News он отверг сообщение Wall Street Journal как неточное, отметив, что сделка еще не завершена.

Бессент добавил, что уверен, что Китай выполнит соглашение после предстоящей встречи президентов Трампа и Си, и подчеркнул, что у Вашингтона есть «много рычагов воздействия», если Пекин не выполнит условия

@MarketHeart

Произошла антирекурсия:

Отчет 13F Питера Тиля за III кв. выявил, возможно, самые резкие повороты среди всех крупных инвесторов в технологическом секторе в этом году

В то время как Nvidia продолжает показывать высокие результаты за квартал и преодолевать рыночную капитализацию в $5 трлн, Thiel Macro LLC движется в противоположном направлении

Фонд не просто сократил Nvidia, он ликвидировал ее

Более 537 000 акций, что составляет почти 40% всего портфеля, просто исчезли из 13F
https://www.thestreet.com/investing/peter-thiel-dumps-top-ai-stock-stirring-bubble-fears

Ранее Тиль предупреждал, что ажиотаж вокруг искусственного интеллекта значительно опережает его реальную экономическую ситуацию

@MarketHeart

Если быть до конца честным..

Пожалуй я слишком оптимистично настроен по поводу текущего состояния дел в пузырях и макроэкономической ситуации

Постараюсь донести основную мысль

Крах будет настолько потрясающим и фееричным, что моей скромной фантазии просто не хватает описать его в полной мере

@MarketHeart

Как умирала швейцарская банковская система или анекдот дня:

Председатель правления UBS Колм Келлехер и министр финансов США Скотт Бессент в частном порядке обсудили перенос штаб-квартиры банка в США, поскольку базирующийся в Цюрихе кредитор изучает планы выхода из Швейцарии, если правительство не откажется от новых правил по капиталу
https://www.ft.com/content/fc270cb0-a7ad-4fc9-823f-c76c4e352034

@MarketHeart

Финальные дни мегаломанов

История посмеется над вами обоими, вырожденцы

Джефф Безос создал новый ИИ-стартап, в котором он станет со-генеральным директором

Проект называется Project Prometheus и получил финансирование в размере $6,2 млрд, часть из которых - от самого Безоса. Стартап собирается создавать продукты с использованием искусственного интеллекта для проектирования и производства в таких областях, как компьютеры, аэрокосмическая промышленность и автомобили

В компании уже работает почти 100 сотрудников, включая исследователей из Meta, OpenAI и Google DeepMind

@MarketHeart

Медведи, делюсь хорошими новостями

PDP — это ETF от Invesco, который следует стратегии моментума (relative strength momentum) по методологии Dorsey Wright & Associates

Индекс: Dorsey Wright Technical Leaders Index
Состав: ≈100 американских компаний (в основном large- и mid-cap) из NASDAQ US Benchmark universe, отобранные по наибольшей относительной силе цены (технический моментум) за последние 12 месяцев

Волатильность фонда в 2025 году была экстремальной (падение почти на 27% весной и восстановление более чем на 35 % после)

Мы видим типичный характер импульсной стратегии, на которой построен PDP: когда рынок в режиме risk-on — фонд летит вверх, когда в risk-off — падает сильнее рынка

Сейчас фонд торгуется практически на уровне 200 EMA после коррекции ≈9,5 % от октябрьского пика — классическая зона, где либо начинается новый импульс вверх, либо происходит разворот вниз

P.S. Быки, больше на этом канале вам делать нечего. Последние полгода бился об стенку, стараясь отчётливо донести, куда вас засадили

P.P.S. Криптаны, рекомендую обратиться к хорошему врачу

@MarketHeart

#MacroDoomPorn

Обещанная картинка к базовому посту Дениса

@MarketHeart

В смысле? Какой такой пузырь?

https://www.reuters.com/sustainability/climate-energy/no-firm-is-immune-if-ai-bubble-bursts-google-ceo-tells-bbc-2025-11-18/

Про самураев. Как метко отметил коллега:

Бесплатные деньги закончились, придется снимать со счетов, а счета — это казначейки

Несмотря на отсутствие цели путь будет, мягко говоря, ухабистым

@MarketHeart

В чате пишут, что Трамп может в новом бальном зале устроить турнир UFC.

Думаю, что раньше все же будет устроен финал по рестлинге WWF, не зря же в команду к себе оттуда Трамп набирает бойцов.

Символично, что сегодня Мосбиржа пульнула фьюч на биток

Лучший таймлайн

@MarketHeart

Пу-пу-пу

Число первичных и повторных заявок на пособие по безработице в США растет

Согласно свежим данным Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 18 октября, составило 232 тысячи, что значительно превышает средний показатель с конца второго квартала. Тем временем число повторных заявок, ключевой показатель числа людей, получающих пособия по безработице, выросло до 1,957 миллиона, достигнув самого высокого уровня с августа

@MarketHeart

#вестисполейАрмагеддонщины
Прочитал статью про то, что страховые компании и рейтинговые агентства судя по всему несколько заигрались и натолкали в балансы шлака, прикрытого приличными рейтингами.

В отдельной статье Financial Times отметила, что способность Egan-Janes присвоить более 3600 рейтингов в прошлом году (и ещё 3400 на данный момент в 2025 году) при наличии всего около 20 аналитиков делает компанию «самым активным оценщиком кредитов для индивидуального бизнеса».

Если дело Enron привело к погрому в "большой пятерке" аудиторов, которая стала с тех пор "четверкой", то тут похоже корячится рейтингово-страховой скандал. Хотя может его и замнут для ясности. Кому интересны такие мелочи, когда пузырь ИИ потрескивать начал