Собачье сердце
Это мы слушаем: Рей Далио опять армагеддонит «Сердечный приступ» в бюджетной сфере США произойдет через 1–3 года» [подкаст Odd Lots] Основатель хедж-фонда Bridgewater Associates, предупреждает администрацию Трампа: прямо сейчас пообещайте сократить дефицит…
Доминирование техов США 2025 vs 2010.
Насколько большой пузырь? США выросли до почти двух третей стоимости мирового рынка акций [FT] благодаря ажиотажу вокруг ИИ:
@MarketHeart
Насколько большой пузырь? США выросли до почти двух третей стоимости мирового рынка акций [FT] благодаря ажиотажу вокруг ИИ:
Группа акций «Великолепной семерки» крупнейших технологических компаний — Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — занимает почти треть рыночной стоимости индекса S&P 500, составляющей $51.8 трлн, в то время как циклически скорректированное отношение цены к прибыли индекса приближается к самому высокому уровню с начала 2000-х годов.
@MarketHeart
✍7👍6😁5
#ОкноОвертона #СмертьБакса
По поводу стратрезерва крипты давайте покрутим/интерпретируем:
Хорошей аналогией являются акции. Например, Apple является эмитентом акций Apple. Им не нужен стратрезерв собственных акций. Они их просто печатают. Однако компании нужен спрос на их товары и услуги, чтобы обеспечить стоимость акций. Apple нужно продвигать свои продукты, имеющие реальную ценность, а не просто печатать свои акции, иначе рыночный спрос на ценные бумаги испарится.
То же самое относится и к эмитенту резервной валюты.
Бакс является мировой резервной валютой, потому что подкреплен безальтернативной финансовой инфраструктурой [упрощенно]. Штатам не нужны стратрезервы долларов для обеспечения стоимости долларов, точно так же, как Apple не нужны резервы акций Apple для обеспечения стоимости своих акций.
А вот печать необеспеченных баксов [а как иначе, США двойной дефицитник, денежку резко можно поднять только если провести переоценку золота], для покупки активов, которые не добавляют в экономику товаров и услуг — это прямая угроза пресловутому резервному статусу. Возможно, в этом и сама цель спецоперации: она создает предпосылки для ускоренного отказа от обременительного для США статуса.
@MarketHeart
По поводу стратрезерва крипты давайте покрутим/интерпретируем:
Хорошей аналогией являются акции. Например, Apple является эмитентом акций Apple. Им не нужен стратрезерв собственных акций. Они их просто печатают. Однако компании нужен спрос на их товары и услуги, чтобы обеспечить стоимость акций. Apple нужно продвигать свои продукты, имеющие реальную ценность, а не просто печатать свои акции, иначе рыночный спрос на ценные бумаги испарится.
То же самое относится и к эмитенту резервной валюты.
Бакс является мировой резервной валютой, потому что подкреплен безальтернативной финансовой инфраструктурой [упрощенно]. Штатам не нужны стратрезервы долларов для обеспечения стоимости долларов, точно так же, как Apple не нужны резервы акций Apple для обеспечения стоимости своих акций.
А вот печать необеспеченных баксов [а как иначе, США двойной дефицитник, денежку резко можно поднять только если провести переоценку золота], для покупки активов, которые не добавляют в экономику товаров и услуг — это прямая угроза пресловутому резервному статусу. Возможно, в этом и сама цель спецоперации: она создает предпосылки для ускоренного отказа от обременительного для США статуса.
@MarketHeart
Telegram
Собачье сердце
Есть одна страна, способная обеспечить успех сделки по минералам, которую Белый дом Трампа уговаривает Зеленского подписать — Россия.
Речь не только о редкоземельных ресурсах — в пакете нефть, газовый транзит и черноморские порты. Если вложить $300 млрд…
Речь не только о редкоземельных ресурсах — в пакете нефть, газовый транзит и черноморские порты. Если вложить $300 млрд…
✍10👍5❤4🤯1
#Макро
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
👍16🔥3💯2🤝2
Forwarded from Департамент кринжа
То, как оформили закрытие европейского проекта в эту пятилетку, будут потом изучать по многим дисциплинам
https://www.reuters.com/world/white-house-seeks-plan-possible-russia-sanctions-relief-sources-say-2025-03-03/
https://www.reuters.com/world/white-house-seeks-plan-possible-russia-sanctions-relief-sources-say-2025-03-03/
Reuters
White House seeks plan for possible Russia sanctions relief, sources say
It has asked State and Treasury departments to draft a list of sanctions that could be eased.
1🔥10😁3💯1👀1
Forwarded from Мятежный капитализм
Рыночек валится. Ничего удивительного в этом нет и даже есть что-то знакомое и похожее... на начало 2008 года. Конечно, в марте 2008 года эффективная ставка ФРС была уже около 2,6%, то есть снижали ее порезвее. СиПи снизился от максимума на 21%, а не на 5%, как сейчас.
Но главное, что все как по учебнику - рецессия и проблемы на рынке начинаются тогда, когда инверсия кривой доходности схлопывается в ноль и после того, как ФРС начинает снижать ставку.
Но в чем точно есть отличие от 2008 года, так это в том, что к фискальным стимулам и залитию любых проблем деньгами за последние 16 лет все уже привыкли.
@moi_misli_vslukh
Но главное, что все как по учебнику - рецессия и проблемы на рынке начинаются тогда, когда инверсия кривой доходности схлопывается в ноль и после того, как ФРС начинает снижать ставку.
Но в чем точно есть отличие от 2008 года, так это в том, что к фискальным стимулам и залитию любых проблем деньгами за последние 16 лет все уже привыкли.
@moi_misli_vslukh
👍20❤6
Поздравляем с началом Торговой/Валютной войны 2025
@MarketHeart
Трамп заявил, что 25%-ные пошлины на Канаду и Мексику вступят в силу сегодня, и в последний момент подписал указ об удвоении новых 10%-ных пошлин на Китай до 20%. И Канада, и Китай выступили с ответными пошлинами.
Китай заявил, что применит 15%-ные пошлины на некоторые виды импорта продовольствия из США, включая курятину, свинину, говядину, пшеницу и сою, среди прочих продуктов. Тарифы вступят в силу 10 марта.
Канада ответила пакетом пошлин на 107 млрд долларов США импорта из США, которые вступят в силу немедленно.
Трамп выступил против стран с чрезмерно слабыми валютами и пригрозил тарифами против этих стран, особо назвав Японию и Китай. Премьер-министр Японии Исиба отрицает намеренное ослабление валюты.
Трамп заявил, что рассмотрит возможность заключения соглашения о свободной торговле с Аргентиной.
Трамп объявил о приостановке военной помощи Украине, а также заявил, что, по его мнению, сделка по поставкам полезных ископаемых с Украиной недействительна.
Трамп заявил, что тайваньский производитель микросхем TSMC построит пять заводов по производству микросхем в США с общим объемом инвестиций в $165 млрд.
@MarketHeart
👍13🫡8😁4
Собачье сердце
Этот поезд не остановить: В среду республиканцы Палаты представителей опубликовали бюджетный план, который закладывает основу для реализации многих главных внутренних приоритетов президента Дональда Трампа: Предусмотрено сокращение налогов на сумму до $4.5…
#Золото
Глобальные госзаимствования достигнут рекордных $12.3 трлн к концу 2025
S&P прогнозирует, что рост выпуска суверенных облигаций в 138 странах на 3% приведет к увеличению объема долгосрочного долга, который увеличился из-за мирового финансового кризиса, пандемии коронавируса, а теперь и необходимости увеличения расходов на оборону в Европе, до рекордных до $76.9 трлн.
@MarketHeart
Глобальные госзаимствования достигнут рекордных $12.3 трлн к концу 2025
S&P прогнозирует, что рост выпуска суверенных облигаций в 138 странах на 3% приведет к увеличению объема долгосрочного долга, который увеличился из-за мирового финансового кризиса, пандемии коронавируса, а теперь и необходимости увеличения расходов на оборону в Европе, до рекордных до $76.9 трлн.
Объем долга достигнет 70.2% мирового ВВП. Этот показатель неуклонно растет с 2022 года, но ниже 73,8%, достигнутых в 2020 году, когда правительства отреагировали на пандемию огромными программами расходов.
@MarketHeart
👍8🤝4❤2🔥2
Forwarded from angry bonds
#долговой_коллапс
===========
Примечательно, что против прямого изъятия активов выступают главным образом страны с самым большим долгом. Потому что им еще рефинансироваться, а долговой рынок может случайно свернуться в трубочку после такого. А $300 млрд. на всех не хватит, не такая это нынче и большая сумма.
Но кмк в складывающейся ситуации, изъятие российских активов европейскими странами максимально выгодно США. Тогда Азия скорее всего откажет Европе в кредитовании (по крайней мере сильно сократит лимиты) и кроме как в США денег взять будет негде.
Так что шансы на изъятие как раз растут. Придумают какую-нибудь комбинацию, а европейские политики-суицидники ничем не лучше и не хуже украинских. Именно поэтому глава Минфина Франции и заговорил: видимо обсуждение всерьёз вышло на высший политический уровень. А мсусью Ломбар не идиот, решил подстелить соломку на всякий случай.
ПАРИЖ, 4 мар – ПРАЙМ. Изъятие замороженных российских активов на Западе противоречило бы нормам международного права, заявил глава Минфина Франции Эрик Ломбар.
"Позиция Франции заключается в том, что эти российские активы принадлежат, в частности, российскому Центральному Банку, а мы не находимся в войне с Россией… Такие активы не могут быть конфискованы, поскольку это противоречило бы международным соглашениям", - заявил Ломбар в эфире радиостанции Franceinfo.
При этом он добавил, что в рамках мирного соглашения эти активы могут быть направлены на реконструкцию Украины.
===========
Примечательно, что против прямого изъятия активов выступают главным образом страны с самым большим долгом. Потому что им еще рефинансироваться, а долговой рынок может случайно свернуться в трубочку после такого. А $300 млрд. на всех не хватит, не такая это нынче и большая сумма.
Но кмк в складывающейся ситуации, изъятие российских активов европейскими странами максимально выгодно США. Тогда Азия скорее всего откажет Европе в кредитовании (по крайней мере сильно сократит лимиты) и кроме как в США денег взять будет негде.
Так что шансы на изъятие как раз растут. Придумают какую-нибудь комбинацию, а европейские политики-суицидники ничем не лучше и не хуже украинских. Именно поэтому глава Минфина Франции и заговорил: видимо обсуждение всерьёз вышло на высший политический уровень. А мсусью Ломбар не идиот, решил подстелить соломку на всякий случай.
💯14😁11👍8
Спасибо, Кэп
@MarketHeart
Трамп: Пожалуйста, объясните губернатору Трюдо из Канады, что когда он вводит ответный тариф против США, наш ответный тариф немедленно увеличится на такую же велечину! - Truth Social
@MarketHeart
😁34🤣9👍7🫡1
Тем временем, немцы готовятся воевать до последнего, набрав долги, как в ковид
Реакцию ЕЦБ, который закрывал годами за их счёт долги южных бедняков, представили?
@MarketHeart
Реакцию ЕЦБ, который закрывал годами за их счёт долги южных бедняков, представили?
@MarketHeart
👍18🤣8🤝6🤯3
Собачье сердце
Тем временем, немцы готовятся воевать до последнего, набрав долги, как в ковид Реакцию ЕЦБ, который закрывал годами за их счёт долги южных бедняков, представили? @MarketHeart
К слову, 05.03.25 — теперь худший день по потерям для немецких гособлиг со времен падения Берлинской стены
На графике — доходности 10-леток Германии и Греции
*ЕС в четверг предложит выделить €150 млрд кредитов для увеличения расходов на оборону
*Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен заявила, что ЕС также планирует активировать механизм, который позволит странам использовать свои национальные бюджеты для дополнительных расходов € на оборону в течение четырех лет без возникновения бюджетных штрафов.
@MarketHeart
На графике — доходности 10-леток Германии и Греции
*ЕС в четверг предложит выделить €150 млрд кредитов для увеличения расходов на оборону
*Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен заявила, что ЕС также планирует активировать механизм, который позволит странам использовать свои национальные бюджеты для дополнительных расходов € на оборону в течение четырех лет без возникновения бюджетных штрафов.
GOLDMAN SACHS: ДОХОДНОСТЬ 10-ЛЕТНИХ ОБЛИГАЦИЙ ГЕРМАНИИ МОЖЕТ ДОСТИЧЬ 3,75% В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ С 2,73% В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ ПОСЛЕ ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО РЕФОРМИРОВАНИЮ ДОЛГОВОГО ТОРМОЗА
@MarketHeart
🔥12😁10👏4🤯3
Forwarded from Департамент кринжа
Не хочется быть that guy, но г-н Макрон с его текущим рейтингом буквально и очевидно прикрывается телами украинцев на фоне внутриполитических поражений и внешнеполитических провалов по тому же африканскому направлению.
Национальное правительство держится на соплях, недавний парижский саммит по развитию ИИ не принес ни копейки, над тобой публично потешаются топы ключевых компаний.
Говоря дипломатическим языком, данный конкретный человек не в позиции диктовать условия и в целом делать какие-либо заявления, касающиеся чего-либо, кроме решения собственных проблем. У человечка Минфин с трудом в январе у Брюсселя отпросился на урок сокращения дефицита бюджета. И то — разрешили им это сделать в лучшем случае из жалости.
Потужное желание европейских лидеров решать собственную судьбу в какой-то мере похвально, но пока оно не выходит за рамки чего-то более серьезного. Например, архитектуры европейской безопасности. И не нужно быть Бернаром Анри-Леви, чтобы понимать, что Европа — это последнее, кому доверят обсуждать и определять вопросы европейской безопасности.
Национальное правительство держится на соплях, недавний парижский саммит по развитию ИИ не принес ни копейки, над тобой публично потешаются топы ключевых компаний.
Говоря дипломатическим языком, данный конкретный человек не в позиции диктовать условия и в целом делать какие-либо заявления, касающиеся чего-либо, кроме решения собственных проблем. У человечка Минфин с трудом в январе у Брюсселя отпросился на урок сокращения дефицита бюджета. И то — разрешили им это сделать в лучшем случае из жалости.
Потужное желание европейских лидеров решать собственную судьбу в какой-то мере похвально, но пока оно не выходит за рамки чего-то более серьезного. Например, архитектуры европейской безопасности. И не нужно быть Бернаром Анри-Леви, чтобы понимать, что Европа — это последнее, кому доверят обсуждать и определять вопросы европейской безопасности.
Bloomberg.com
Macron’s Approval Rating Drops to Six-Year Low in Ipsos Poll
French President Emmanuel Macron’s approval rating continues to decline and has hit a six-year low, according to a poll by Ipsos for La Tribune Dimanche newspaper.
💯16👍7❤3
#DXY #Нефть
«Доллар падает, твердые активы растут»
Кванты из Crescat ожидают эпохальный разворот в трендах
@MarketHeart
«Доллар падает, твердые активы растут»
Кванты из Crescat ожидают эпохальный разворот в трендах
@MarketHeart
😁13👌5✍2😱2