Собачье сердце
#Макро Глава ФРС сегодня решил излить душу, видимо, на фоне стресса [операция Ы End the FED]: Пауэлл: Нейтральная ставка была «явно очень низкой до пандемии», и вполне вероятно, что после всего этого «нейтральная ставка значительно вырастет». «Я думаю…
#MacroDoomPorn
Пауэлл знал:
«Уровень инфляции в США неожиданно вырос»
Интересная картина получается: инфляционные эффекты от тарифов ещё не наступили, а структурное давление цен нарастает.
Причём дезинфляция закончилась как в базовых услугах, так и в товарах [на чем ехали вниз весь прошлый год].
@MarketHeart
Пауэлл знал:
«Уровень инфляции в США неожиданно вырос»
Годовой уровень инфляции в США вырос до 3% в январе с 2,9% в декабре и превзошел ожидания в 2,9%.
В месячном исчислении ИПЦ увеличился на 0,5%, ускорившись с 0,4%.
Между тем годовая базовая инфляция выросла до 3,3%. Месячная базовая инфляция выросла до 0,4% с 0,2%.
Интересная картина получается: инфляционные эффекты от тарифов ещё не наступили, а структурное давление цен нарастает.
Причём дезинфляция закончилась как в базовых услугах, так и в товарах [на чем ехали вниз весь прошлый год].
@MarketHeart
😁22👍8🤝2
Каковы фундаментальные последствия прихода команды Трампа к власти для глобальных рынков и активов: прогноз макроэкономических сдвигов на 2025 год и далее [part 1]
Новая модель. Как и ожидалось, во время своей инаугурации новый-старый президент США провозгласил приход «золотого века» Америки. Фактически речь шла о жизненной необходимости срочного перепуска уже изжившей себя макроэкономической бизнес-модели «Вашингтонского консенсуса», построенной на неолиберальной концепции свободных рынков, сплошной приватизации и дерегулировании. Платформу для реализации этой стратегии (т.е. новой экономической модели), со слов Трампа, кратко можно описать так:
– Повсеместное обновление промышленной базы и инфраструктуры
– Качественный рост производительности за счет инноваций в технологиях, например, лидерства в ИИ
– Доминирование на энергетических рынках, включая контроль ценообразования
Предел роста и терпения. Напомним, итоги западного глобального проекта оказались неутешительными для среднего класса богатейших стран. Почти полувековая эпоха сплошной финансиализации мировой экономики привела к серьезным дисбалансам. Это произошло из-за долгосрочного снижения реальных процентных ставок внутри долларовой системы. Применение макрополитик бесплатных денег: ZIRP (нулевых) и NIRP (отрицательных) ставок в западных экономиках, противоречило здравому смыслу, однако стало необходимым условиям для поддержания искусственного экономического роста.
Важно подчеркнуть, что этот процесс деградации сопровождался необоснованным раздуванием финансовых балансов во всех секторах экономики (передаем привет печатным станкам и пузырям активов) и ростом благосостояния приближенных к финансовым потокам. В итоге он вылился в неконтролируемую (структурную) инфляцию цен. В сухом остатке люди получили лишь усугубление социально-экономического неравенства.
Радикальные изменения. Большая часть планеты, Глобальный Юг, активно переключается с модели западной глобализации. Сейчас речь идет о возвращении межгосударственной конкуренции, в основе которой лежит формирование суверенных, самодостаточных макрорегионов. Торговые и валютные войны между суверенами и регионами уже стали нормой. Яркий пример — коммунистический Китай, который с 2018 года (начало первой торговой войны Трампа) ускорил процесс перевода экономики на высокотехнологичные рельсы, перенаправив инвестиции из пузыря недвижимости в целевые промышленные отрасли. Публично новая стратегия промышленной политики КНР была сформулирована Си в 2023 году в рамках концепции «производительных сил нового качества». Аналогичная политика проводится по мере сил и в России
Проблемы надо решать. Однако для запуска новой модели команде Трампа надо разрубить «гордиев узел» старой. Здесь новому министру финансов Скотту Бессенту надо решать несколько задач со звездочкой.
@MarketHeart
Новая модель. Как и ожидалось, во время своей инаугурации новый-старый президент США провозгласил приход «золотого века» Америки. Фактически речь шла о жизненной необходимости срочного перепуска уже изжившей себя макроэкономической бизнес-модели «Вашингтонского консенсуса», построенной на неолиберальной концепции свободных рынков, сплошной приватизации и дерегулировании. Платформу для реализации этой стратегии (т.е. новой экономической модели), со слов Трампа, кратко можно описать так:
– Повсеместное обновление промышленной базы и инфраструктуры
– Качественный рост производительности за счет инноваций в технологиях, например, лидерства в ИИ
– Доминирование на энергетических рынках, включая контроль ценообразования
Предел роста и терпения. Напомним, итоги западного глобального проекта оказались неутешительными для среднего класса богатейших стран. Почти полувековая эпоха сплошной финансиализации мировой экономики привела к серьезным дисбалансам. Это произошло из-за долгосрочного снижения реальных процентных ставок внутри долларовой системы. Применение макрополитик бесплатных денег: ZIRP (нулевых) и NIRP (отрицательных) ставок в западных экономиках, противоречило здравому смыслу, однако стало необходимым условиям для поддержания искусственного экономического роста.
Важно подчеркнуть, что этот процесс деградации сопровождался необоснованным раздуванием финансовых балансов во всех секторах экономики (передаем привет печатным станкам и пузырям активов) и ростом благосостояния приближенных к финансовым потокам. В итоге он вылился в неконтролируемую (структурную) инфляцию цен. В сухом остатке люди получили лишь усугубление социально-экономического неравенства.
Радикальные изменения. Большая часть планеты, Глобальный Юг, активно переключается с модели западной глобализации. Сейчас речь идет о возвращении межгосударственной конкуренции, в основе которой лежит формирование суверенных, самодостаточных макрорегионов. Торговые и валютные войны между суверенами и регионами уже стали нормой. Яркий пример — коммунистический Китай, который с 2018 года (начало первой торговой войны Трампа) ускорил процесс перевода экономики на высокотехнологичные рельсы, перенаправив инвестиции из пузыря недвижимости в целевые промышленные отрасли. Публично новая стратегия промышленной политики КНР была сформулирована Си в 2023 году в рамках концепции «производительных сил нового качества». Аналогичная политика проводится по мере сил и в России
Проблемы надо решать. Однако для запуска новой модели команде Трампа надо разрубить «гордиев узел» старой. Здесь новому министру финансов Скотту Бессенту надо решать несколько задач со звездочкой.
@MarketHeart
👍17❤4🔥4🤝2
К слову о финансиализации vs. индустриальном потенциале. Заодно и ответ на вопрос, почему так засуетились.
Британцы из IISS подсчитали тут расходы на войну по ППС:
Хотя это и наносит ущерб экономике, IISS заявил: «Россия все еще может нести расходы на войну».
Напротив, если Европа увеличит расходы на оборону до 3% ВВП, это будет эквивалентно дополнительным 250 млрд долларов, согласно IISS. Если они вырастут до 5% ВВП, расходы на оборону вырастут примерно на $800 млрд — почти вдвое больше нынешнего уровня расходов России.
Однако расходы Европы на оборону уже выросли вдвое с 2014 года, заявил IISS, и «фискальные ограничения могут сдержать [дальнейший] рост».
@MarketHeart
Британцы из IISS подсчитали тут расходы на войну по ППС:
Военные расходы в России превышают все оборонные бюджеты Европы, согласно исследованию.IISS прогнозирует, что в этом году общие расходы России на оборону — включая так называемые добровольные платежи региональных властей и компаний — увеличатся на 13,7% и достигнут 15,6 трлн рублей, что эквивалентно 7,5% ВВП или почти 40% федеральных расходов России.
Общие расходы России на оборону выросли в прошлом году на 42% в реальном выражении до 13.1 трлн рублей.
Это эквивалентно $462 млрд на основе паритета покупательной способности.
Для сравнения, европейские оборонные бюджеты, включая Великобританию и государства-члены ЕС, выросли почти на 12% в прошлом году до $457 — немного меньше расходов Москвы, сообщил в среду аналитический центр Международного института стратегических исследований.
Хотя это и наносит ущерб экономике, IISS заявил: «Россия все еще может нести расходы на войну».
Напротив, если Европа увеличит расходы на оборону до 3% ВВП, это будет эквивалентно дополнительным 250 млрд долларов, согласно IISS. Если они вырастут до 5% ВВП, расходы на оборону вырастут примерно на $800 млрд — почти вдвое больше нынешнего уровня расходов России.
Однако расходы Европы на оборону уже выросли вдвое с 2014 года, заявил IISS, и «фискальные ограничения могут сдержать [дальнейший] рост».
@MarketHeart
👍18😁11
Этот поезд не остановить:
@MarketHeart
В среду республиканцы Палаты представителей опубликовали бюджетный план, который закладывает основу для реализации многих главных внутренних приоритетов президента Дональда Трампа:
Предусмотрено сокращение налогов на сумму до $4.5 трлн и увеличение лимита госдолга на $4 трлн, чтобы США могли продолжать финансировать свои счета.
@MarketHeart
😁29👍4💯4
#MacroDoomPorn
RRP на 4-летнем минимуме, $58.8 млрд
Подробнее здесь. Часть обратного #РЕПО активно выводили под покупку выпусков векселей.
#DXY, похоже, прошёл пик и мы наблюдаем новый цикл ослабления. Девальвация бакса — долгосрочная цель в рамках новой модели.
Ну и розничные продажи в реальном выражении, над которыми все трясутся, в Штатах упали. Инфляция, детка, инфляция.
#Нефть Бессент тут ляпнул, что надо бы экспорт Ирана опустить до 100 тыс. барр/сутки. Переводим: мы не прочь поднять цены до $120-140 за бочку.
@MarketHeart
RRP на 4-летнем минимуме, $58.8 млрд
Подробнее здесь. Часть обратного #РЕПО активно выводили под покупку выпусков векселей.
#DXY, похоже, прошёл пик и мы наблюдаем новый цикл ослабления. Девальвация бакса — долгосрочная цель в рамках новой модели.
Ну и розничные продажи в реальном выражении, над которыми все трясутся, в Штатах упали. Инфляция, детка, инфляция.
#Нефть Бессент тут ляпнул, что надо бы экспорт Ирана опустить до 100 тыс. барр/сутки. Переводим: мы не прочь поднять цены до $120-140 за бочку.
@MarketHeart
👍20🔥9❤4
Собачье сердце pinned «Каковы фундаментальные последствия прихода команды Трампа к власти для глобальных рынков и активов: прогноз макроэкономических сдвигов на 2025 год и далее [part 1] Новая модель. Как и ожидалось, во время своей инаугурации новый-старый президент США провозгласил…»
Собачье сердце
Каковы фундаментальные последствия прихода команды Трампа к власти для глобальных рынков и активов: прогноз макроэкономических сдвигов на 2025 год и далее [part 1] Новая модель. Как и ожидалось, во время своей инаугурации новый-старый президент США провозгласил…
#Технологии
Шел 2025 год: Си ручкуется с Ма, любовь и понимание, картина маслом.
@MarketHeart
Шел 2025 год: Си ручкуется с Ма, любовь и понимание, картина маслом.
Си Цзиньпин провел в понедельник редкую встречу с некоторыми из крупнейших имен в технологическом секторе Китая, такими как Alibaba.
Призвал их «проявить свой талант» и поверить в силу китайской модели и рынка.
@MarketHeart
👍17🔥7😁6👏3
Forwarded from Trade Talk
Немного мыслей на тему аудита золотого запаса США в форт ноксе.
Не нужно думать, что там действительно речь идет о вскрытии аферы века. Ни Маск, ни Трамп не дураки, скандала и развала долларовой финансовой системы им не нужно. А вскрытие лжи с золотыми запасами ударит по доллару в первую очередь.
Де факто у нас с вами уже случился второй дефолт G-7 за 3 года, первый был с заморозкой наших резервов в долларовых долговых инструментах, второй мы наблюдаем сейчас с банком Англии, который не может исполнить заявки на поставку золота из хранилища.
Момент выбран идеальный, в мире и внутри США общественность постепенной возгонкой эмоций подготовили к "эсктренным полномочиям DOGE" на аудит.
А сам аудит нужен лишь для того, чтобы перекрыть канал финансирования для конкурирующих политических кланов.
Вы спросите, а какой тут канал финансирования, если золото остается в резервах государства. Ответ простой - золото это актив, который банки и финансовые институты могут использовать в своих операциях. И тут, вероятно, могут вскрыться схемы, когда золотом пользовались в финансовых операциях, но не платили за его аренду, а денюжка перетекала в чьи-то карманы.
В этом случае, шаг абсолютно понятный и нужный, так как идет активное перерубание каналов финансирования конкурентов на политической арене. Поэтому ждать тут стоит страшную правду для шокирования хоббитов. А под ковром просто ручейки перенаправят куда нужно.
Не нужно думать, что там действительно речь идет о вскрытии аферы века. Ни Маск, ни Трамп не дураки, скандала и развала долларовой финансовой системы им не нужно. А вскрытие лжи с золотыми запасами ударит по доллару в первую очередь.
Де факто у нас с вами уже случился второй дефолт G-7 за 3 года, первый был с заморозкой наших резервов в долларовых долговых инструментах, второй мы наблюдаем сейчас с банком Англии, который не может исполнить заявки на поставку золота из хранилища.
Момент выбран идеальный, в мире и внутри США общественность постепенной возгонкой эмоций подготовили к "эсктренным полномочиям DOGE" на аудит.
А сам аудит нужен лишь для того, чтобы перекрыть канал финансирования для конкурирующих политических кланов.
Вы спросите, а какой тут канал финансирования, если золото остается в резервах государства. Ответ простой - золото это актив, который банки и финансовые институты могут использовать в своих операциях. И тут, вероятно, могут вскрыться схемы, когда золотом пользовались в финансовых операциях, но не платили за его аренду, а денюжка перетекала в чьи-то карманы.
В этом случае, шаг абсолютно понятный и нужный, так как идет активное перерубание каналов финансирования конкурентов на политической арене. Поэтому ждать тут стоит страшную правду для шокирования хоббитов. А под ковром просто ручейки перенаправят куда нужно.
👍47😱2