Дополним коллег для понимания, что такое QE в 2024. Простая математика:
#ФРС пришлось увеличить баланс в 2 раза для спасения рынков в течение двух лет после кризиса 2007 года.
В 2.3 раза в после кризиса 2019 года.
В настоящий момент рост в ~2 раза будет равен балансу ФРС ~$15-16 триллионов.
#QE infinity как оно есть = обесценивание доллара и вынос долларовой системы вперед ногами за несколько лет.
@MarketHeart
#ФРС пришлось увеличить баланс в 2 раза для спасения рынков в течение двух лет после кризиса 2007 года.
В 2.3 раза в после кризиса 2019 года.
В настоящий момент рост в ~2 раза будет равен балансу ФРС ~$15-16 триллионов.
#QE infinity как оно есть = обесценивание доллара и вынос долларовой системы вперед ногами за несколько лет.
@MarketHeart
Telegram
angry bonds
Рано еще для QE.
Надо же дать Уоренну назад купить, а он только выходит в кэш. Видимо, через какое-то время рынки будут еще ниже. Отскоки тоже будут. @marketdumki
Надо же дать Уоренну назад купить, а он только выходит в кэш. Видимо, через какое-то время рынки будут еще ниже. Отскоки тоже будут. @marketdumki
👍19👏4😁2
История не повторяется, но есть интересный пример:
Распродажа на рынках в 2007 году началась в июле-августе. Председатель #ФРС Бернанке в панике бросился сокращать ставку в сентябре, запустив цикл смягчения. Накануне заседания американского ЦБ отскочили как рисковые активы, так и #золото.
Но уже в октябре 2007 акции опять попали под раздачу, а ралли драгметаллов продолжилось. Распродажа золота началась только в марте 2008. К этому моменту и рисковые активы, и акции синхронизировались и дружно поехали вниз. Однако цена на золото в баксах за этот период успела подскочить на +60%.
@MarketHeart
Распродажа на рынках в 2007 году началась в июле-августе. Председатель #ФРС Бернанке в панике бросился сокращать ставку в сентябре, запустив цикл смягчения. Накануне заседания американского ЦБ отскочили как рисковые активы, так и #золото.
Но уже в октябре 2007 акции опять попали под раздачу, а ралли драгметаллов продолжилось. Распродажа золота началась только в марте 2008. К этому моменту и рисковые активы, и акции синхронизировались и дружно поехали вниз. Однако цена на золото в баксах за этот период успела подскочить на +60%.
@MarketHeart
❤15👍11😁7🤝2
Собачье сердце
Дождались «Черного августа 24» на рынках? @MarketHeart
Хронология «Японского шока 2024» на канале @MarketHeart
18 марта: Кэрри-трейд японской иены и мексиканского песо, внезапно в 2022-2024, оказался выгоднее вложений в американский S&P.
24 июля: Закрытие позиций Carry-trade по иене [одна из важнейших валют $ системы] может, в теории, ускориться и стать неуправляемым процессом.
25 июля: «Крах» рынков-пузырей: валютно-финансовый кризис в Японии — неконтролируемое сворачивание керри-трейда с иеной только усугубит ситуацию, причем очень быстро.
28 июля: Очевидная корреляция японской иены и Nasdaq: на выходных до Financial Times дошло, что сворачивание кэрри-трейда усилило распродажу техов.
29 июля: Спекулянты [хедж-фонды] сократили короткие ставки против иены быстрыми темпами за более чем 13 лет.
1 августа: Безумная свечка для самураев: дневное падение Nikkei 225 минус 6.5%: Банк Японии стимулировал распродажу собственной фонды.
2 августа: Волну маржин-коллов [подкрепляемую сворачиванием керри-трейда по иене] уже продемонстрировал фондовый рынок Японии.
3 августа: Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам: ждем иену на 140 или внеочередное заседание #ФРС.
4 августа: Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи: сворачивания керри-трейда и широкая распродажа рисковых активов.
18 марта: Кэрри-трейд японской иены и мексиканского песо, внезапно в 2022-2024, оказался выгоднее вложений в американский S&P.
24 июля: Закрытие позиций Carry-trade по иене [одна из важнейших валют $ системы] может, в теории, ускориться и стать неуправляемым процессом.
25 июля: «Крах» рынков-пузырей: валютно-финансовый кризис в Японии — неконтролируемое сворачивание керри-трейда с иеной только усугубит ситуацию, причем очень быстро.
28 июля: Очевидная корреляция японской иены и Nasdaq: на выходных до Financial Times дошло, что сворачивание кэрри-трейда усилило распродажу техов.
29 июля: Спекулянты [хедж-фонды] сократили короткие ставки против иены быстрыми темпами за более чем 13 лет.
1 августа: Безумная свечка для самураев: дневное падение Nikkei 225 минус 6.5%: Банк Японии стимулировал распродажу собственной фонды.
2 августа: Волну маржин-коллов [подкрепляемую сворачиванием керри-трейда по иене] уже продемонстрировал фондовый рынок Японии.
3 августа: Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам: ждем иену на 140 или внеочередное заседание #ФРС.
4 августа: Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи: сворачивания керри-трейда и широкая распродажа рисковых активов.
👍20❤8👏4😁1
Лучше прогнозов богомерзкого Блумберга — ставки на экстренное снижение ставки #ФРС [процентной] в 2024 году в real time [Polymarket].
Пока что скачет в диапазоне 50-55%. Казино на максималках.
@MarketHeart
Пока что скачет в диапазоне 50-55%. Казино на максималках.
@MarketHeart
Polymarket
Polymarket | Fed emergency rate cut in 2024?
Polymarket | This market will resolve to "Yes" if the Federal Open Market Committee (FOMC) holds an emergency meeting after which the upper bound of the target federal funds rate is lowered between...
🔥10😁10👍3
Господи, помилуй Интел:
Пэт Гелсингер, CEO провальной корпорации Intel [разбор Spydell'a], молится в твиттере [пост в X]. Ему отвечают. Шел август 2024 года.
@MarketHeart
Пэт Гелсингер, CEO провальной корпорации Intel [разбор Spydell'a], молится в твиттере [пост в X]. Ему отвечают. Шел август 2024 года.
@MarketHeart
😁31👍3❤2💔2
Собачье сердце
Подводя итоги торговой недели: ждем иену на 140 или, возможно, внеочередное заседание #ФРС? Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам. Им приходится резко сокращать долю заемных средств [кредиты в иене], на которые они…
Иена подобралась к уровню 140, но пока пронесло.
Ожидаемый технический отскок на рынках связан именно с удержанием ключевого уровня по японской валюте. #CarryTrade
Если его пробьют, открывается дорога к 110-120 и тогда рынки опять грохнут.
@MarketHeart
Ожидаемый технический отскок на рынках связан именно с удержанием ключевого уровня по японской валюте. #CarryTrade
Если его пробьют, открывается дорога к 110-120 и тогда рынки опять грохнут.
@MarketHeart
😁23👍10❤4
Forwarded from angry bonds
Итак, обещанный стрим про Японию.
Мы резко подняли интеллектуальный уровень нашего шоу, пригласив админа @MarketHeart, который слушает Пауэлла в оригинале и помнит где Япония находится на карте.
Также нам удалось наконец-то записать стрим короче полутора часов.
В общем, вышло неплохо, мы продолжим. Темы стримов можно кстати предлагать в комментариях. Ну и приятного прослушивания)
Мы резко подняли интеллектуальный уровень нашего шоу, пригласив админа @MarketHeart, который слушает Пауэлла в оригинале и помнит где Япония находится на карте.
Также нам удалось наконец-то записать стрим короче полутора часов.
В общем, вышло неплохо, мы продолжим. Темы стримов можно кстати предлагать в комментариях. Ну и приятного прослушивания)
👍34🤝3
Вдогонку к стриму про Японию с коллегами из @angrybonds и @moi_misli_vslukh [Мятежный капитализм]:
1. JPMorgan, внезапно, сливает информацию о внутренней кухне #CarryTrade в эфире BBG:
«Сворачивание кэрри-трейд, по крайней мере, в сообществе спекулятивных инвесторов, завершено где-то на 50–60%. Мы еще крайне далеки от окончания этого процесса». [Ариндам Сандилья, валютный стратег JP]
2. Резкое расширение кредитных спредов на хрупком рынке корпоративного долга США [подробно обсудили на стриме].
Доходность инвестгрейда подскочила на +6 б.п. против +22 б.п. у мусорных облигаций. Кредитный рынок начинает испытывать давление [вторичный эффект от обратного керри-трейда].
3. Инверсия 10-леток и 2-леток США после 2 лет ненадолго вышла в положительную зону 05.08.2024.
Дождались! Самый верный индикатор будущей рецессии в США — как мы выяснили с коллегами.
@MarketHeart
1. JPMorgan, внезапно, сливает информацию о внутренней кухне #CarryTrade в эфире BBG:
«Сворачивание кэрри-трейд, по крайней мере, в сообществе спекулятивных инвесторов, завершено где-то на 50–60%. Мы еще крайне далеки от окончания этого процесса». [Ариндам Сандилья, валютный стратег JP]
2. Резкое расширение кредитных спредов на хрупком рынке корпоративного долга США [подробно обсудили на стриме].
Доходность инвестгрейда подскочила на +6 б.п. против +22 б.п. у мусорных облигаций. Кредитный рынок начинает испытывать давление [вторичный эффект от обратного керри-трейда].
3. Инверсия 10-леток и 2-леток США после 2 лет ненадолго вышла в положительную зону 05.08.2024.
Дождались! Самый верный индикатор будущей рецессии в США — как мы выяснили с коллегами.
@MarketHeart
👍17😁7
Безумству Джанет Йеллен нет предела:
«Минфин США начнет программу выкупа казначейских облигаций в августе и также удвоит её объем».
Действительно, об этом знали с весны прошлого года. Пост от мая 2023: не все прогнозы сбылись. И никто не думал, что Йеллен будет закрывать безумный дефицит США масштабным выпуском векселей [про роль Минфина как хедж-фонда демов]. Но один оправдался:
«Таким образом, к тому времени, когда Йеллен запустит количественное смягчение [#QE] казначейства, ФРС уже будет в следующем цикле смягчения ДКП».
Видео, к слову, интересное — Пауэлла буквально трясет, когда он комментирует последствия мартовского #банкопада
@MarketHeart
«Минфин США начнет программу выкупа казначейских облигаций в августе и также удвоит её объем».
Действительно, об этом знали с весны прошлого года. Пост от мая 2023: не все прогнозы сбылись. И никто не думал, что Йеллен будет закрывать безумный дефицит США масштабным выпуском векселей [про роль Минфина как хедж-фонда демов]. Но один оправдался:
«Таким образом, к тому времени, когда Йеллен запустит количественное смягчение [#QE] казначейства, ФРС уже будет в следующем цикле смягчения ДКП».
Видео, к слову, интересное — Пауэлла буквально трясет, когда он комментирует последствия мартовского #банкопада
@MarketHeart
Telegram
Собачье сердце
Вечеринка, как в 2007 году: ставочку подняли на 25 б.п. до 5-5.25%.
«Банковская система США надежна и устойчива», -- сказал председатель Федрезерва после, видимо, финального рывка.
Поздравляем с завершением цикла. По итогам заседания ФРС больше не «предвидит»…
«Банковская система США надежна и устойчива», -- сказал председатель Федрезерва после, видимо, финального рывка.
Поздравляем с завершением цикла. По итогам заседания ФРС больше не «предвидит»…
👍15😁7🤯3
#Технологии #Макро
Очень важный момент. Техов продолжают поджимать:
«Проигрыш Google в историческом антимонопольном судебном процессе в США вызвало резонанс в Кремниевой долине, где это решение, скорее всего, затронет не только самого поискового гиганта, но и его крупнейших партнеров и конкурентов — Microsoft, Apple и Samsung». [WSJ]
Федеральный суд заявил, что Google подавляет конкуренцию, выплачивая миллиарды операторам браузеров и производителям смартфонов, чтобы сделать свою систему поиском по умолчанию.
Таким образом корпорация сохранила доминирующее положение на рынке рекламы, сопровождающей результаты поиска.
@MarketHeart
Очень важный момент. Техов продолжают поджимать:
«Проигрыш Google в историческом антимонопольном судебном процессе в США вызвало резонанс в Кремниевой долине, где это решение, скорее всего, затронет не только самого поискового гиганта, но и его крупнейших партнеров и конкурентов — Microsoft, Apple и Samsung». [WSJ]
Федеральный суд заявил, что Google подавляет конкуренцию, выплачивая миллиарды операторам браузеров и производителям смартфонов, чтобы сделать свою систему поиском по умолчанию.
Таким образом корпорация сохранила доминирующее положение на рынке рекламы, сопровождающей результаты поиска.
@MarketHeart
Telegram
Департамент кринжа
Новость дня, тем временем — https://www.wsj.com/tech/googles-antitrust-loss-set-to-reshape-search-and-mobile-industries-fd10e9d5
🔥21👍2😁2
Давненько не было новостей про #Тайвань.
В воскресенье Ма Инцзю, бывший президент острова, заявил, что новому лидеру Тайваня Лай Чинде необходимо взглянуть правде в глаза:
В июне Трамп заявил, что «США глупо защищать Тайвань бесплатно». Его бывший советник Роберт О'Брайен уже предложил острову тратить «не менее 5% ВВП на оборону от КНР». Для понимания масштаба — это $38 млрд или более 40% всех госрасходов Тайбэя на 2024 год.
Ма Инцзю продолжает:
Сценарий обвала через конфликт на Тайване практически сведен к нулю. Сами приплывут в «родную гавань» при любом намеке на глобальный шухер. Китайцы между собой наверняка договорятся.
@MarketHeart
В воскресенье Ма Инцзю, бывший президент острова, заявил, что новому лидеру Тайваня Лай Чинде необходимо взглянуть правде в глаза:
«Оборонный бюджет Тайбэя станет финансовой черной дырой, которая может парализовать финансы и принести пользу только ВПК США. Тайвань находится в 9500 милях от США, но всего в 68 милях от Китая». [SCMP]
В июне Трамп заявил, что «США глупо защищать Тайвань бесплатно». Его бывший советник Роберт О'Брайен уже предложил острову тратить «не менее 5% ВВП на оборону от КНР». Для понимания масштаба — это $38 млрд или более 40% всех госрасходов Тайбэя на 2024 год.
Ма Инцзю продолжает:
«Штаты вряд ли пожертвуют своими войсками ради Тайваня. Если конфликт разразится по ту сторону Тайваньского пролива, то жертвами будут люди с обеих сторон».
«Согласно нашей конституции и конституции материкового Китая, обе стороны принадлежат одному Китаю, поэтому вопросы, связанные с двумя сторонами пролива, должны обсуждаться между самими двумя сторонами».
Сценарий обвала через конфликт на Тайване практически сведен к нулю. Сами приплывут в «родную гавань» при любом намеке на глобальный шухер. Китайцы между собой наверняка договорятся.
@MarketHeart
South China Morning Post
Taiwan’s Ma Ying-jeou warns of ‘crippling’ cost of paying US ‘protection money’
Island’s former leader also says the United States would not sacrifice its own troops in a conflict with the mainland.
👍23😁6🤝2👏1
Раскроем суть комбинации Йеллен-Минфина:
В предыдущий раз обратный выкуп Казначейство США проводило в 2000-2002 в объеме почти $70 млрд во время кризиса для поддержки суверенного рынка долга. Удивительные времена, когда даже бюджет Штатов был профицитным.
Однако сейчас речь идет о достаточно приличной сумме – $250-300 млрд в год. [отчет Казначейства, pdf]
Почему вдруг вспомнили про байбек в 2023 после банкопада? Во-первых, выборный сезон США — заранее подложить соломку. Во-вторых, реальный внешний спрос на казначейки сильно деградировал еще в 2022. Об этом факте не стеснялись говорить и американские финвласти. Поэтому достали из чулана хоть какой-то рабочий инструмент для повышения устойчивости долгового рынка.
Как это работает?
Счет Минфина (TGA) пополняется за счет сборов, в отличие от станка ФРС. Для выкупа они должны продать [взять в долг] новые выпуски бондов. Уже на эти «твердые доллары» они собираются выкупать собственные неликвидные выпуски облигаций, но уже на вторичном рынке, напрямую у дилеров [подробнее про долговой рынок]. Речь идет о извращенной форме YCC – контроля кривой доходности, но очень выборочной, не по всей массе рынка.
В результате, если новые выпуски долга Минфина США окажутся с меньшей доходностью [вот-вот ждем отмашки ФРС], основной эффект байбека — относительное сокращение стоимости обслуживания [по старым выпускам] и раннее предупреждение волатильности. Особо не поможет — капля в море.
@MarketHeart
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
angry bonds
#почитывая_чатики
Подписчики рассуждают на тему программы выкупа казначейских обязательств США.
Вопрос: это куе или некуе?
Вроде же долларов в экономике прибавится, а бондов убавится — это куе.
Но Минфин доллары не печатает, использует старые — это некуе.…
Подписчики рассуждают на тему программы выкупа казначейских обязательств США.
Вопрос: это куе или некуе?
Вроде же долларов в экономике прибавится, а бондов убавится — это куе.
Но Минфин доллары не печатает, использует старые — это некуе.…
😱9🤝5❤4🔥3
Собачье сердце
Хронология «Японского шока 2024» на канале @MarketHeart 18 марта: Кэрри-трейд японской иены и мексиканского песо, внезапно в 2022-2024, оказался выгоднее вложений в американский S&P. 24 июля: Закрытие позиций Carry-trade по иене [одна из важнейших валют…
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
😁21🔥9😱1
В некоторых особенных tg-каналах появилась информации о заливе японского рынка мифическим «триллионом баксов» от #ФРС.
Это бред — таких свопов не было. Если что-то подобное случилось бы, то об этом уже трещали все спекулянты, а за ними и мейнстрим СМИ.
Что было на рынке вчера — важный технический отскок иены от зоны 140-142, что и притормозило ликвидацию позиций. Сегодня рынки рисковых активов, особенно в Европе и Азии, уже демонстрируют слабость, а если иена вновь начнет укрепляться, обвал продолжится.
Если очень хочется конспирологии, то можно вспомнить про два момента:
1. Режим торгов. В Японии биржевой расчет по ключевым активам — T+2.
Основная распродажа случилась в понедельник, поэтому в полной мере мы увидим первые волновые эффекты [кто смог рассчитаться по убыткам, а кто нет] только сегодня.
Примерно к двум часам дня в Японии или в 08:00 по МСК.
2. Спрос на обратное РЕПО ФРС упал до $292 млрд — минимум с мая 2021. Темпы истощения ликвидности в системе нарастают.
@MarketHeart
Это бред — таких свопов не было. Если что-то подобное случилось бы, то об этом уже трещали все спекулянты, а за ними и мейнстрим СМИ.
Что было на рынке вчера — важный технический отскок иены от зоны 140-142, что и притормозило ликвидацию позиций. Сегодня рынки рисковых активов, особенно в Европе и Азии, уже демонстрируют слабость, а если иена вновь начнет укрепляться, обвал продолжится.
Если очень хочется конспирологии, то можно вспомнить про два момента:
1. Режим торгов. В Японии биржевой расчет по ключевым активам — T+2.
Основная распродажа случилась в понедельник, поэтому в полной мере мы увидим первые волновые эффекты [кто смог рассчитаться по убыткам, а кто нет] только сегодня.
Примерно к двум часам дня в Японии или в 08:00 по МСК.
2. Спрос на обратное РЕПО ФРС упал до $292 млрд — минимум с мая 2021. Темпы истощения ликвидности в системе нарастают.
@MarketHeart
👍20✍12👏7
Аккурат к середине дня [обратите внимание — к моменту расчетов по прошедшим в понедельник торгам] японский ЦБ проводит мощную вербальную интервенцию.
Мол, не будем мы больше повышать процентную ставку, пока такой кипеш на рынках [вчера прошло закрытое совещание финвластей и кабмина]. И это буквально через неделю после заседания, на котором в #BoJ грозились ужесточать ДКП и дальше.
Самураи переобуваются в голубей с одной целью — попытаться снизить волатильность валютного курса иены.
@MarketHeart
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁13👍5
Собачье сердце
Вот они — красавцы-самураи, у которых только один путь.
P.S. Вербальная интервенция может привести только к временному улучшению. Более того, она демонстрирует панику финвластей. В среднесрочной перспективе фундаментальные проблемы на фоне готовности #ФРС порезать ставку в сентябре никуда не делись.
@MarketHeart
P.S. Вербальная интервенция может привести только к временному улучшению. Более того, она демонстрирует панику финвластей. В среднесрочной перспективе фундаментальные проблемы на фоне готовности #ФРС порезать ставку в сентябре никуда не делись.
@MarketHeart
👍10❤4😁4