Предпосылки для развода созданы, как и предлог для возвращения Тайваня. По итогам Китай объявил о прекращении сотрудничества с США по следующем трекам:

1) Прекращены звонки между лидерами
2) Совместные встречи по вопросам обороны
3) Консультации по морской безопасности
4) Переговоры об изменении климата
5) Антинаркотическое сотрудничество
6) Транснациональные преступления
7) Нелегальная иммиграция

#угар_киберпанка

Дано:
все плохо, стагфляционная спираль раскручивается, надо поднимать ставку и обнулять депо у 2/3 облигационеров, но при этом не допустить паники и оттока денег.

Задача:
убедить всех что рецессии нет и инфляция скоро снизится.

Решение в три действия:
1) объявляем что один раз не 321-ас два квартала это не рецессия. Рецессии нет!
2) объявляем что сильный рынок труда доказывает пункт 1. Благо статистика по рынку труда в случае чего подрисовывается на порядок легче чем ВВП
3) при этом ставку надо все равно повышать, ибо в данной логической конструкции отсутствие рецессии и сильный рынок труда фактически означает перегрев. Операция: "Охлаждаем экономику ростом ставки"

Примечание:
Самое интересное, что многие в это верят, И ладно бы это были инвесторы (они обманываться рады) - по моему ФРС сам себя убедил. Самострел фактически.

☝🏻 По поводу «сильного рынка труда» уже высказывались здесь.

Самый главный фокус — не показывать статистику коэффициента занятости населения (labor force participation rate) до и после коронавируса.

Прирост рабочих мест в два раза выше прогноза (более пол ляма) интерпретируют как сильный рынок труда. Это не так – в реальности людей работает меньше чем до ковида и тренд не улучшается. Более вероятно, что некоторые выходят на две-три низкооплачиваемые должности.

Осознанно врут и не краснеют.

В Конго добывают почти 70% всего кобальта в мире, используемого для производства аккумуляторов для электромобилей, смартфонов и другой современной техники.

Из 255 000 конголезцев, добывающих кобальт, 40 000 — дети, некоторым из которых всего шесть лет.

Кто-то еще сомневается, что капитализм в современной форме уже практически ничем не отличается от фашизма?

Западные страны уже чуть более десятка лет беспощадно используют целевую эмиссию как основной способ пополнения бюджетов стран.

Целевая эмиссия идёт на закупку оборудования, строительство новых мостов, дорог, портов, аэропортов, заводов. Это короткий список объектов инфраструктуры, в которые вложат американцы в следующие 10 лет на сумму 1 трлн долл. Все это за счёт денег, напечатанных из воздуха (!)

Для этих целей они развернули печатную машину, которая за 10 лет напечатал 2 трлн долл, а затем только за последние 3 года по 1 трлн доллл в год [немыслимые суммы].

Когда идёт строительство дорог, портов и прочей инфраструктуры формируется мощнейший синергетический эффект: деньги за материалы идут производителям, за услуги - большому перечню подрядчиков. Это буквально раскручивает экономику. У нас в стране есть все ресурсы, чтобы развернуть активное финансирование новых производственных проектов для замещения недружественного импорта.

Спасибо за материал коллегам из @promeconomics . Много аналитики на тему современной макроэкономической ситуации, инсайдов производственной сферы, вы найдёте в их тг-канале.

Производительность труда в США продолжает падать на 4.6% во втором квартале после сильнейшего спада на 7.4% в первом квартале.

Производительность упала на 2.5% в годовом исчислении — самый большой обвал с момента старта наблюдений в 1948 году.

Единственные 3 раза, когда производительность приближалась к отрицательному значению, приходились на периоды высокой инфляции 1974, 1980 и 1982 годов.

Все три раза результат был один — рецессия / серьезное сокращение экономики.

При падении производительности реальная заработная плата должна упасть, а потребительские цены должны вырасти. Или в этот раз все будет по другому?

Великий европейский энергетический кризис теперь придет за едой. Энергетическое ралли повышает стоимость всего - от хлеба до сахара.

Производители продуктов питания в Европе сейчас сталкиваются с высокими ценами на энергоносители: цены на газ, уголь и электроэнергию превышают обычные в несколько раз. И худшее еще впереди, поскольку наступают темные и морозные зимние дни, повышая спрос на энергию для отопления и производства электроэнергии.

Перспективы настолько плачевны, что правительства начали вмешиваться. На прошлой неделе ЕС одобрил пакет помощи в размере 110 миллионов евро для поддержки компаний сельскохозяйственного сектора. Другие страны могут последовать этому примеру.

Энергоемкие продовольственные заводы по всей Европе могут быть вынуждены закрыться, при нехватке природного газа.
Германия уже приняла второй из трехэтапного плана действий в чрезвычайных ситуациях, а следующий может спровоцировать остановки в разных отраслях.
В Великобритании также есть план, который включает в себя сокращение поставок на заводы. Такие наихудшие сценарии могут привести к еще более высоким расходам на продукты.

ЦБ с Росстатом на заметку — лайфхак от американских коллег

1. Распродаешь нефть из госрезервов космическими темпами, выйдя на рекорды 1985 года

2. Фиксируешь спустя N месяцев инфляцию ниже прогнозов, посчитанную таким образом исключительно благодаря снижению цен на бензин

3. При этом продолжаешь наблюдать крупнейшую продуктовую инфляцию YoY с 1979 года

4. Отчитываешься о том, что все под контролем

5. ???

6. Профит

Вроде схема так с виду рабочая, что может пойти не так

#вестисполейАрмагеддонщины
Дефолта Украины не будет, ожидается рестракт. Это значит что есть шанс на продолжение поставок оружия и боевых действий. Правда для этого нужны новые кредиты, которых пока явно недостаточно: в общей сложности около $5 млрд. от США и ~ $1 млрд. от Европы. В общем, на пару месяцев самое большее.
Если за это время у Киева не будет внятных успехов продления может и не последовать. В целом, можно предположить, что при отсутствии каких-то экстраординарных событий к октябрю-ноябрю острая фаза СВО закончится. И дальше пойдет постепенное ослабление санкций и снятие геополитических рисков.

Бывший глава отдела драгоценных металлов JPMorgan Chase & Co. и его главный трейдер золотом (Майкл Новак и Грегг Смит) были осуждены в Чикаго по обвинению по делу о «спуфинге» — с 2008 по 2016 год они манипулировали рынками бумажного золота.

Всего Министерство юстиции добилось осуждения 10 бывших трейдеров с Уолл-Стрит, включая сотрудников JPMorgan, Merrill Lynch & Co., Deutsche Bank AG, The Bank of Nova Scotia и Morgan Stanley.
...
Целый начальник отдела, а его руководство не при делах?

В Китае ставки, между тем, уже сравнялись с США. По неоклассической концепции доллар должен перестать дорожать к юаню, а потоки капитала развернуться.
Но как известно неоклассика в нынешнем своем виде мало жизнеспособна.
Хотя потоки капиталов действительно разворачиваются. Но причина этого совсем не в ставках, а в том, что китайцы целенаправленно выходят из американских активов. И следующим шагом уже снижают ставки, поскольку "если денег и так дофига, то зачем платить больше".
То есть причина в данном случае перепутана со следствием - сначала вывод капитала в Китай, а потом падение ставок. Но экономисты неоклассики (а равно кейнсианцы и ММТ-шники) со мной скорее всего не согласятся и напишут еще пару сотен книг "доказывающие эффективность рынков".

Рынок недвижимости в Китае четко сигнализирует о начале сдувания пузыря — китайские девелоперы в «режиме выживания»:

1. Строительство жилых площадей упало до 13-летнего минимума, а спрос на жилье упал до циклических минимумов — продажи ниже тренда на 45%, обвал более чем на 28% в годовом исчислении.

2. Цены на жилье падают 11-й месяц подряд из-за ипотечного кризиса. Средние цены на новое жилье обвалились на 6-летние минимумы.

3. Общая строительная активность снизилась на 13.6% г/г. Промышленное производство снизилось незначительно (-0.2% м/м), на уровне тренда. Месячное производство стали в июле достигло самого низкого уровня с 2018 года.

4. Реальные розничные продажи сократились на 13% ниже допандемийного тренда, несмотря на дальнейший рост продаж автомобилей до рекордно высокого уровня.

5. Инвестиции в основной капитал продолжили снижение. Инвестиции в недвижимость в июле упали на 12.3% г/г.

Примечательный факт: уровень безработицы в Китае среди лиц в возрасте 16-24 лет вырос до рекордных 19.9%.

Немцы заняты поиском в гугле дров — запросы за последние пару месяцев достигли феерического уровня.

Сильнейшая засуха примерно за 500 лет привела к новому витку энергокризиса на континенте. Обмеление рек стало причиной падения выработки гидроэлектростанций и атомных реакторов (половина мощностей во Франции отключены), не говоря о проблемах во внутренней логистике энергоносителей (от мазута до угля).

Ущерб тяжелой промышленности нарастает.

Плавильный завод Budel в Нидерландах, одно из крупнейших металлургических предприятий Европы по производству цинка, объявил об остановке производства с 1 сентября «до дальнейшего уведомления» на фоне безудержного роста цен на энергию.

Будущее европейцев в ближайшей перспективе — офисное отопление максимум на 19С и древесные пеллеты дома, если они смогут себе это позволить.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон предупредил во время телефонного разговора с состоятельными клиентами, что США движутся к «чему-то худшему», чем рецессия.

Хотя экономика США по-прежнему «сильна», а балансы потребителей и бизнес находятся в «хорошей форме», впереди грозовые тучи — шансы на «более тяжелую рецессию» и «что-то похуже» он оценил в 20–30%.

Даймон в июне. #Метадепрессия?
___________
JPMorgan — те самые ребята, которых на днях осудили за спекуляции бумажным золотом.

Новое слово в капитализме: нужно быть «френдли» и снижать цены на свои продукты, потому что так будет легче другим.

Так, например, предлагается поступить Норвегии с ценами на газ. Да, меньше выгоды. Да, больше затрат. Но зато солидарность с товарищескими республиками ЕССР.

Дурка

К вопросу о нефтяном эмбарго. Согласно данным Kpler, морской экспорт российской сырой нефти и нефтепродуктов уже превысил 6 млн баррелей в сутки (б/c), обновив апрельский локальный максимум.

В августе мы экспортировали 3,36 млн б/c сырой нефти с помощью танкеров, из них крупнейшие:

🇨🇳Китай – 0,95 млн б/c
🇮🇳Индия – 0,61 млн б/c
🇮🇹Италия – 0,45 млн б/c
🇹🇷Турция – 0,41 млн б/c

Если с «дружественными» Китаем, Индией и Турцией все понятно — наша нефть продается с дисконтом и ее можно перерабатывать, то вот с Европой получается интересный момент.

Несмотря на все заверения ограничить поставки, в августе морскому экспорту нефти в Нидерланды до довоенного не хватает всего 100 тыс. б/c, а в Италию он и вовсе вырос с 0,11 млн б/c до 0,45 млн б/c — рекорд с 2013 года. Все из-за того, что крупнейший итальянский НПЗ принадлежит «Лукойлу» (22% всей нефтепереработки Италии). С ним из-за возможных санкций перестали работать поставщики из Африки и Ближнего Востока. Поэтому компания вынуждена возить собственную нефть из России (в основном, через Новороссийск).

В Нидерландах же находится крупнейший в Европе порт Роттердам (70% его оборота — нефть), а также мощная сеть нефтеперерабатывающих заводов. До СВО они принимали до 40% российской нефти и перерабатывали ее в нефтепродукты, а оттуда по трубам и по Рейну поставляли в другие страны.

Сейчас ситуация не сильно изменилась, но в конце года в ЕС начнет действовать полный запрет на поставки морской нефти, а у танкеров начнутся проблемы со страховкой. Это грозит проблемами не только у российских поставщиков, но и у голландских переработчиков, которым надо придумать, чем занять освободившиеся мощности.

Впрочем, всегда остаются серые схемы: сейчас "неизвестные импортеры" получают 150 тыс. б/c, и как говорят аналитики, гонят ее в Европу через ОАЭ, так что наверняка мы увидим увеличение этой доли поставок.

@russianeconomism

Промышленная инфляция в Германии подскочила до 37.2% г/г.

Цены за месяц выросли на 5.3% вместо прогнозных 0.7% (расхождение больше чем в 7.5 раз, Карл!) — а как так вышло?
_______________
Профицит счета текущих операций Германии падает — в основном из-за негативного шока антироссийских санкций и ответных мер, что наносит ущерб экспортной модели роста Германии, построенной на дешевых энергоносителях.

Но есть и еще один фактор — слабый рост Китая. Cчет текущих операций c Китаем стал дефицитным впервые с 2012 года.

Американские корпорации и компании выкупают свои акции (buybacks) чаще, чем инвестируют в собственный бизнес — показатель достиг максимума за последние 25 лет.

Годовая доля байбеков достигла 134% от CAPEX (капитальные расходы). А как так вышло?

Бонусы менеджмента привязаны к котировкам акций. Гораздо проще выкупить акции, чем инвестировать в производство, которое даст результат через несколько лет и еще может уйти в минус.

С нулевыми процентными ставками они даже пошли дальше — брали займы, чтобы выкупать бумаг еще больше.

Правда сейчас ставочки уже приподняли и такой фокус становится не очень актуальным.