Глава "Роскосмоса" Юрий Борисов заявил, что граждане России смогут гарантированно подключиться к отечественному аналогу Starlink к 2030 году, но первые подключения возможны и раньше – в 2028–2029 годах.

Проект создания российской системы спутниковой связи реализует компания "Бюро 1440" (низкоорбитальная группировка). Также развивается космическая группировка "Скиф" на средних орбитах. Оба проекта будут дополнять друг друга, сказал Борисов.

Создание российской низкоорбитальной спутниковой группировки "Бюро 1440" оценивается примерно в 445 млрд руб.. Согласно проекту, в космос должно быть запущено 383 спутника.

Ждем.

Вице-премьер Виталий Савельев заявил, что Россия готова приобретать зарубежные воздушные суда при условии увеличения внутренних авиаперевозок:

У нас есть отечественная промышленность, которая производит достаточно качественные современные самолеты – это МС–21, Sukhoi Superjet. У нас есть уже возможности производить самолеты самим. Другое дело, мы даже сейчас в этих условиях уходим за 100 миллионов перевозок, если россияне готовы летать больше, если есть такой спрос, а он есть, ну конечно, мы можем покупать, если промышленность наша не успевает сделать

Иногда бывает, что чиновников застают "на бегу" и они выдают совсем необъяснимые вещи. Надеюсь, что с Савельевым произошел именно такой случай и всерьез он так не считает. Потому что возникает сразу несколько моментов.

Первое. Наша промышленность пока не производит серийно ни МС–21, ни SJ–100. Сроки начала выпуска постоянно сдвигаются, но никакой катастрофы в этом я не вижу. Наш авиапром и так запускает самолеты в рекордно короткие для мирового самолетостроения сроки. Причем на основе исключительно отечественных комплектующих, что не способна сделать ни одна страна в мире. Если будет все хорошо, то ждать осталось совсем немного.

Второе. Граждане России, очевидно, готовы летать больше. Потенциал увеличения авиаперевозок составляет плюс 30-40% от нынешних 100+ млн. Единственная проблема – дефицит воздушного флота. Отсюда такой рост цен на билеты, когда спрос значительно превышает предложение.

Третье и самое главное в этом заявлении. Какие иностранные самолеты могут покупать наши авиакомпании? То, что хотят приобретать, никто не спорит. Но одно дело – желание, а другое – возможности. Boeing и Airbus, очевидно, получить будет невозможно. Даже б/у, так как вряд ли кто-то из зарубежных авиакомпаний захочет попадать под вторичные санкции. Китай сейчас начинает выпускать ближне- и среднемагистральные самолеты, но ему, в первую очередь, необходимо закрыть потребности своего внутреннего рынка. На это уйдет минимум 15 лет.

В октябре был установлен антирекорд за два года по досрочному погашению гражданами ипотечных кредитов. Объем составил всего лишь 343,5 млрд рублей, в то время как на пике более года назад он составлял 548,3 млрд рублей.

Подобная тенденция вполне логична. Бо́льшая часть ипотеки приходится на льготные программы, когда кредиты выдавались под 7-9% годовых. Никакого смысла гражданам гасить такие кредиты нет, ведь появляющиеся свободные деньги можно размещать на депозитах под 20+%, получая чистый процентный доход.

Данная ситуация является еще одним ярким примером бессмысленности бороться с "закредитованностью" граждан исключительно методом повышения ключевой ставки. Снижение темпов выдачи потребительских кредитов стало возможным только после ужесточения макропруденциальных лимитов и отмены программы массовой льготной ипотеки.

Однако мало снизить выдачу новых займов. Необходимо добиться опережающего погашения уже взятых гражданами финансовых обязательств. Вместо этого мы имеем гигантский приток средств на депозиты, общий объем которых составил уже более 52 трлн рублей. Краткосрочно подобное может быть и выгодно для простых людей, однако рано или поздно эти деньги будут резко направлены на потребительский рынок, что вызовет новую волну инфляции. Ведь объем средств на депозитах увеличивается не только за счет их пополнения, но и за счет капитализации процентов, по которым только в этом году будет выплачено около 7 трлн рублей. А в следующем году – еще больше.

Белоусов (ЦМАКП) о причинах разгона недельной инфляции:

▪️ Ослабление рубля. При этом, нынешнее ослабление малочувствительно к повышению процентных ставок – при этом Банк России последовательно выступает против ужесточения / расширения масштабов мер по обязательной продаже валютной выручки экспортеров, которые могли бы сбалансировать валютный рынок;

▪️Олигополистический характер ряда региональных рынков позволяет "закредитованным" компаниям соответствующих отраслей передавать повысившиеся ставки дальше по кооперационным цепочкам – вплоть до
"прилавка";

▪️Высокие ставки являются ориентиром для повышения "некредитных" ставок – по аренде, лизингу (особенно в условиях локальных монополий), что увеличивает инфляционный эффект от повышения ставки (в части, чувствительной к передаче импульса по кооперационным цепочкам) почти втрое;

▪️Само по себе ожидание дальнейшего повышения процентной ставки (в рамках публичной позиции Банка России) плюс роста курса оказывает стимулирующее воздействие на инфляцию – бери кредит / покупай сейчас, потому что через месяц условия / цены будут хуже. По сути дела, сформировался своеобразный паттерн "гиперинфляционной модели" кредитования и потребления, ускоряющий решения о покупке и, тем самым, (временно) ускоряющий инфляцию.

Дмитрий Рэмович отлично сформулировал истинные причины роста цен. Текущая политика Центробанка направлена не на сдерживание, а наоборот, на раскручивание инфляции. Высокая ключевая ставка иногда работает, но только на краткосрочном отрезке. Если "передержать" или же продолжать увеличивать до неадекватных значений, то эффект получается обратный, что мы прекрасно видим сейчас.

Сирийская Арабская Республика прекратила свое существование. Ее недолгая история насчитывает чуть больше 60 лет, и практически все это время государством правила семья Асадов. Но у любого знающего Ближний Восток человека САР ассоциируется не только непосредственно с Асадами, но и с Россией. Ведь наша страна всегда имела теплые и союзнические отношения с Дамаском. Даже в 1990-е годы, когда Москва отворачивалась от своих друзей, старые контакты никуда не делись и постоянно поддерживались. Позже Сирия стала одной из немногих стран, которые признали независимость Южной Осетии и Абхазии, воссоединение с Крымом, а потом с Донбассом и Новороссией. Теперь такого государства больше нет.

В конце 2015 года казалось, что Россия вернулась в Сирию навсегда. На несколько десятилетий – уж точно. Тогда режим (в хорошем смысле) Башара Асада висел на волоске, но совместные силы САА, ВКС и ССО России, ЧВК "Вагнер", "Хезболлы" и КСИРа нанесли в течение нескольких лет сокрушительный удар по террористам.

Большинство радикальных группировок прекратили свое существование, а остатки скопились в идлибском гадюшнике под патронажем Анкары. В первые месяцы 2020 года шла наиболее ожесточенная схватка. Турецкие войска не просто снабжали и консультировали "бармалеев", а принимали прямое участие в боевых действиях.

И Сирийская арабская армия мужественно сражалась, освобождая свою землю от оккупантов. Было уничтожено огромное количество турецкой техники, в том числе новейшие ударные беспилотники Anka. Безусловно, при непосредственном участии союзников. Без них военные успехи САА были бы невозможны. Но тем не менее.

Идлиб тогда не добили. Понадеялись на договоренности с Анкарой. И действительно, казалось, что военный триумф навсегда и ничто не сможет пошатнуть положение Москвы, Дамаска и Тегерана. Здесь следует отметить два важных момента.

Во-первых, семья Асадов симпатизировала России, поскольку видела в нашей стране искомый баланс между светскостью и соблюдением традиции. С влиянием Ирана, конечно, тоже было необходимо считаться, и персам были позволены определенные действия в Сирии.

Однако Тегеран практически не работал с высшим руководством республики, за что имел серьезную обиду на Асада, которого считал обязанным себе за спасение. Безусловно, Иран имел полное право так считать. Но искать правых и виноватых на Ближнем Востоке – дело неблагодарное.

Во-вторых, Асаду с 2020 года стало казаться, что победа достигнута окончательная, а не промежуточная. Его положение, пожалуй, было самым крепким со времен начала "революции" в 2011 году. Поэтому никаких действий, укрепляющих сирийскую государственность, предпринято не было. Ни укрепления боеспособности армии, ни восстановления экономики и инфраструктуры, ни реформы государственного аппарата.
Понятно, что во время активных боевых действий заниматься многими вещами нет времени. Но у Асада было четыре с половиной условно "мирных" года. Более того, произошла деградация всех сирийских государственных структур. Отсюда их полная неспособность противостоять боевикам и позорная сдача страны всего лишь за 10 дней.

Главная вина за произошедшее, безусловно, лежит на Башаре Асаде. Этого никто не отрицает. За предыдущие дни только ленивый не пнул уже бывшего сирийского лидера. Но вопрос здесь состоит в другом: почему Россия не предпринимала усилий для укрепления государственности САР?

Легко сказать, что раз Асад этим не хотел заниматься, то какой спрос с Москвы? Но такие рассуждения являются ярким воплощением голубиной политики. Очевидно, что в Сирии мы не просто помогали Асаду сохранить власть, а в первую очередь отстаивали свои геополитические интересы. И за короткое время были достигнуты выдающиеся результаты. Поэтому наше положение в стране не должно было зависеть от управленческих компетенций Асада и коррумпированности местного бюрократического аппарата.

продолжение 🔽

🔼 Причем важно отметить, что подобное не является особенностью Сирии. Такое присутствует на всем Ближнем Востоке. И если мы начинаем полноценно работать в регионе, то отдавать большую часть функций на "аутсорсинг" местным властям нельзя. Да что там Ближний Восток – Абхазия является еще одним ярчайшим примером политики "невмешательства во внутренние дела".

В отличие от России, Турция создала в Идлибе полноценное генерал-губернаторство. Анкара занималась как военным, так и гражданским управлением. Также зачистила нелояльные ей экстремистские группировки, которые решили поиграть в "независимость". Русского генерал-губернаторства в Сирии, увы, не получилось.

Причем в 2020-2021 годах Башара Асада можно было через метод кнута и пряника подписать под любые наши условия. Вплоть до полного контроля над рядом ключевых направлений внутренней политики, таких как армия, силовые структуры, промышленность, энергетика, сельское хозяйство, инфраструктура, культура и т.д.

В военкорских телеграм-каналах была опубликована история, согласно которой Россия в 2018 году предложила САА реформу, в том числе через обучение военнослужащих и поставку современного вооружения в счет льгот для российских компаний. Дамаск ответил отказом. Здесь возникает вопрос: как руководство страны, сильно зависимое от российской поддержки, могло пойти на такую "дерзость"? На самом деле это не дерзость, а, как написано выше, типичная для Ближнего Востока ситуация, с которой нужно уметь работать.

При этом Башар Асад подписал закон о режиме максимального благоприятствования работы российских компаний в Сирии. Нашим предприятиям на бумаге разрешалось делать все что угодно и по очень выгодным условиям. Нужно ли дополнительно сообщать, что торгово-экономическое сотрудничество России и Сирии так полноценно и не запустилось?

Хотя возможности были отличные. Начиная поставками в нашу страну сирийских фруктов и овощей (более дешевых, чем турецкие), заканчивая геологоразведкой и добычей. Но компании, приходя в Сирию, сразу же сталкивались с непреодолимыми трудностями. И ладно, если дело было бы только в коррупционной составляющей местных чиновников (которых при генерал-губернаторстве можно было приструнить).

За все эти годы не была налажена ни полноценная морская логистика между Латакией/Тартусом и Новороссийском, ни нормальная финансовая инфраструктура. Даже сложно сказать, кто должен был заниматься этими вопросами. Таких людей просто не было.

И так, увы, во всем. Да, сирийское руководство и государственный аппарат оказались не подарком. Но это было понятно изначально, да и выбора другого не было. Однако на уровне высшего руководства страны договоренности выполнялись. Асад понимал свою зависимость, но Москва предоставила ему слишком много свободы действий, с чем он не справился.

Как бы то ни было, режим Асада оставался последним осколком арабского национализма, с которым у России никогда не было проблем и который никогда не угрожал нашей стране. Семья Асадов была самой светской из семей – правителей стран Ближнего Востока.

Впрочем, никакой катастрофы для России не произошло. Поражение сильно болезненное, но не критическое. Война в Сирии, в отличие от СВО, не является экзистенциальной битвой. Возможности вернуться будут постоянно, как и укрепить позиции в других странах региона. Ведь это Ближний Восток, где стабильность отсутствует всегда. Значит, предоставляет новые шансы. Главное – учесть прошлые ошибки. А может, мы и вовсе никуда не уйдем...

- Трамп 6 декабря: потери России составляют 600 тысяч
- Трамп 7 декабря: потери России составляют 500 тысяч
- Трамп 8 ноября: потери России составляют 700 тысяч

Похоже, у нас новый Байден. Теоретические договоренности, на которые Кремль и так вряд ли пойдет, теряют последний смысл.

Нетаньяху официально объявил об оккупации Голанских высот. Вчера он заявил о том, что Израиль внес решающий вклад в "свержение" Асада. И действительно, боеспособность "Хезболлы" в ходе войны с ЦАХАЛ была серьезно подорвана. Базы КСИР в Сирии Израиль постоянно подвергал ракетным обстрелам, а также угрожал сбивать иранские самолеты, доставлявшие помощь Дамаску.

В отличие от событий девятилетний давности Асад остался один на один с Западом при фактическом отсутствии выстроенной управленческой вертикали.

Террористический акт 7 октября, геноцид населения сектора Газы, убийство Ибрахима Раиси, вторжение в Ливан, нанесение сокрушительных потерь "Хезболле", блицкриг в Сирии и падение режима Асада – все это, разумеется, звенья одной цепи. Глобальный выгодоприобретатель – Вашингтон, региональный – Тель-Авив. Все разыграли, увы, четко. После возвращения Трампа в Белый дом возьмутся как следует за Иран. И шансы здесь далеко не нулевые.

Забавным во всей этой истории является следующий момент. Похоже, Эрдоган изначально не понимал, куда его собираются втянуть. Думал взять Алеппо, после чего выйти на любимые переговоры с Асадом с позиции силы с целью забрать северные регионы Сирии. Вместо этого он получил полностью разваленную страну с выходящими из-под контроля экстремистскими группировками. А также по факту практически независимый Курдистан, против которого Турции еще предстоит воевать.

Впрочем, и Израилю еще только предстоит пожинать плоды. Против второго ИГИЛ* воевать теперь нужно будет самим. САА больше нет, а "Хезболле" и КСИР защищать в Леванте теперь некого.

* Организация признана террористической и запрещена на территории России.

Требуется более жесткая ДКП для охлаждения перегревающегося спроса и снижения инфляции – Глава департамента ДКП ЦБ Андрей Ганган

Мне вот интересно: они сами не устали практически каждый день повторять одно и то же?

Впрочем, ничего удивительного здесь нет. Начитавшись западных методичек о работе ФРС, деятели из ЦБ считают, что таким образом они дают сигнал рынку. На самом деле, в теории это не так и плохо и определенный смысл, в отличие от замеров "инфляционных ожиданий" здесь есть. Коммуникация с рынком – это важно. Но только в том случае, если она является адекватной и всем понятной.

Сейчас же над постоянными заявлениями ЦБ о "необходимости дополнительного ужесточения ДКП" все нервно смеются. Потому что, с одной стороны, без смеха комментировать слова регулятора уже невозможно. С другой, эти действия напрямую касаются как предприятий, так и граждан, ослабляя государство и ухудшая нашу с вами жизнь.

Главный момент заключается в том, что нет никакого понимания проводимой Центробанком денежно-кредитной политики, ведь она способствует не замедлению, а раскручиванию инфляции. С каждым новым действием ситуация становится только хуже. Причем это отмечают не только "какие-то там" предприниматели, которые якобы хотят только дешевых кредитов, а ведущие экономисты нашей страны.

Спикер Госдумы Володин предложил 11 декабря рассмотреть во II и III чтениях проект о запрете брать в школы детей мигрантов без знания русского языка.

41% обучающихся в российских школах детей мигрантов не знают или плохо знают русский язык.

Министр обороны Индии Раджнатх Сингх во время встречи с российским коллегой Андреем Белоусовым в Москве подтвердил курс своей страны на укрепление отношений с Россией.

"Несмотря на геополитические вызовы, Индия осознанно приняла решение углублять взаимодействие с Россией",

– заявил Сингх, подчеркнув, что Дели не поддастся давлению Запада.

Газета "Turkiye" утверждает, что Башар Асад, бывший президент Сирии, сбежал в Россию со 135 миллиардами долларов.

Лучший мигрант в истории России!

Только жаль, что это не соответствует действительности 😁

Центробанк регулярно нас пугает турецким сценарием, указывая на то, что мягкая денежно-кредитная политика привела к галопирующей инфляции. Абсурдность подобных заявлений я уже разбирал. Сравнивать российскую и турецкую экономику, мягко говоря, некорректно.

Но раз в ЦБ решили обратить внимание на турецкие цифры, то давайте посмотрим на полную картину и возьмем прошедшую десятилетку (2014-2023 гг.) Замерять как раз удобно, так как Набиуллина находится на своем посту как раз чуть больше 10 лет.

Средний уровень инфляции в Турции составил в эти годы ровно 25%, а в России – 7,21%. Зато турецкая экономика росла в среднем на 4,86% в год, а наша – на 1,013%. Практически в пять раз меньшими темпами. То есть, по факту это была стагнация.

Возьмем последние три года (2021-2023), когда инфляция в Турции приобрела галопирующий характер: 36,08%, 64,27% и 64,77% соответственно. ВВП Турции рос на 11%, 5,6% и 4,5% соответственно. Понятно, что 2021 год – восстановление после ковида, а росту 2022-23 годов способствовало появление т.н. "санкционного хаба". Но в отличие от России у Турции нет такого фактора как западные рестрикции, которые являются отличным стимулом для проведения процесса ускоренного импортозамещения.

Впрочем, я и не сравниваю российские и турецкие показатели. Этим пытается заниматься ЦБ, выдергивая удобные для себя цифры. Но если смотреть полную картину, то она уже становится не такой однозначной. При этом никто не призывает не следить за инфляцией и не обращать на нее внимание. Однако своими действиями Центробанк, наоборот, раскручивает рост цен. И, к тому же, наносит серьезный удар по темпам экономического роста.

В продолжение темы отказа ЦБ от размещения на купюрах "религиозных сооружений".

Даже в атеистическом СССР никто не стеснялся чеканить монеты с изображением храмов и соборов. Хоть монеты и были юбилейными, факт останется фактом.

Помню, как в 2012 году футбольный клуб "Реал Мадрид" отказался от католического креста на своей эмблеме. Тогда я подумал, что это за бред, и был уверен, что в России до такого не дойдет.

Увы, доходит. А ЦБ лучше бы озаботился своим логотипом, на котором изображен герб позорного Временного правительства.

Так называемая "вооруженная оппозиция" Сирия приказала "армии" выйти из городов. Ее должны заменить силы полиции.

Во-первых, сил полиции нет.

Во-вторых, приказ о выходе армии обусловлен тем, что в сирийских городах творятся бесчинства. Идут резня и расправы над всеми, кто заподозрен в сотрудничестве с режимом Асада. Как это всегда бывает при революциях, расстреливают в основном просто так. Ради самоутверждения.

Даже если "новые власти" Сирии и пытаются на публику выглядеть адекватными, то контролировать звериное отребье они не в состоянии.

Надеюсь, что в конце концов они все перережут друг друга. И к нам уж точно не сунутся.

Опять

Недельная инфляция в России с 3 по 9 декабря составила 0,48% после 0,50% неделей ранее

Рост цен с начала года составил уже 8,88%, а годовая инфляция ускорилась до 9,32%,

Как видно из доклада Минэка, основным двигателем инфляции продолжает оставаться сельскохозяйственная продукция:

В секторе продовольственных товаров на отчетной неделе темпы роста цен составили 0,76%: замедлился рост цен на плодоовощную продукцию (до 3,24%), на остальные продукты питания цены изменились на 0,54%.

В сегменте непродовольственных товаров на отчетной неделе динамика цен составила 0,51%. В секторе услуг продолжилось снижение цен на услуги гостиниц

Правительство снизило налоговую нагрузку для малых и средних предприятий

С 1 января 2025 года малые и средние предприятия, относящиеся к обрабатывающим производствам по общероссийскому классификатору видов экономической деятельности, будут пользоваться пониженным тарифом страховых взносов.

Тариф снизится почти наполовину – с 15% до 7,6%. Преференцию, в частности, получат малые и средние предприятия, выпускающие продукты питания, фармацевтические субстанции, ткани и одежду, изделия из пластмасс и стекла, бытовые приборы и другую продукцию. Всего в перечне значится более 30 видов экономической деятельности. Льготная ставка не будет распространяться на производителей напитков, табачных изделий, кокса и нефтепродуктов, а также металлургического производства.

Такая поддержка прежде всего позволит малому и среднему бизнесу увеличить рентабельность и дополнительно сохранять в своем распоряжении миллиарды рублей ежегодно, чтобы использовать их для дальнейшей разработки новых продуктов, расширения выпуска, роста производительности и, конечно, улучшения условий для сотрудников, – отметил Михаил Мишустин

Отличное решение Правительства. Денежно-кредитная политика ЦБ в следующем году, скорее всего, приведет к массовому банкротству предприятий реального сектора экономики. По большей части проблемы возникнут именно у МСП, которые не имеют такого запаса прочности, как крупные и крупнейшие компании. Издержки растут, а производить продукцию может стать совсем не рентабельно. Уже сейчас проще положить деньги на банковские депозиты или же разместить лет на 12 в ОФЗ под 17-17,5%, чем вести бизнес. Снижение налоговой нагрузки хоть как-то поддержит МСП в текущий период.

Повышенная инфляция в России – результат действия монетарных факторов, поскольку через кредитный и бюджетный каналы в экономику поступает гораздо больше денег, чем она может "переварить", считают аналитики Банка России.

Через кредитный канал и бюджетный канал (финансирование бюджетного дефицита) в экономику поступает гораздо больше денег, чем она может "переварить", даже с поправкой на замещение внешних заимствований внутренними, рост монетизации экономики и другие структурные факторы, которые временно ослабляют связь между увеличением денег в экономике и инфляцией.

Также в документе содержатся следующие интересные моменты:

Распространено мнение, что в нынешних условиях инфляция в России носит исключительно немонетарный характер, отмечают аналитики. Однако достаточно посмотреть, какими темпами растет денежная масса в экономике (М2 или М2Х), чтобы убедиться, что повышенная инфляция – результат действия монетарных факторов.

Темпы роста М2 и М2Х на начало декабря составили 20,1% и 15,9% в годовом исчислении соответственно, причем высокие темпы роста наблюдаются с середины 2022 года. В тот период, когда инфляция находилась вблизи 4%, денежные агрегаты увеличивались гораздо медленнее (соответственно на 10 и 7,3% в среднем за 2017-2019 годы).

Как видим, Центробанк через своих "аналитиков" в очередной раз неуклюже оправдывается, пытаясь доказать, что в инфляции у нас все же присутствует и монетарный фактор. Отмечу, что в любой инфляции этот самый монетарный фактор есть. Вопрос в другом: играет ли он ключевую роль или нет. В России сейчас в чистом виде инфляция издержек, раскрутке которой потворствует ЦБ. Но разберемся с приведенными выше тезисами.

Начнем с денежной массы. Правильно смотреть не на номинальный уровень денежной массы М2, а на реальный (то есть с поправкой на инфляцию). В 2017-2019 гг. рост М2 составлял около 6% в реальном выражении, а за последние 12 месяцев – 10,7%. Но и экономика сейчас растет темпами в 4%, а не на 2,2% в среднем, как это было в 2017-2019 гг. Логично, что экономике требуется больше денег для увеличения выпуска товаров и услуг.

Однако разница в росте реальной денежной массы на 4,5-5% – явно не то, что могло бы разогнать инфляцию. Тем более, в условиях низкого уровня монетизации нашей экономики, значение которого составляет в данный момент 56-58%. Это самый низкий уровень монетизации экономики среди стран G20. Для понимания: в Китае показатель составляет 320%. В остальных странах примерно от 70% до 110%.

При этом ЦБ вновь заявляет, что в экономику поступает гораздо больше денег, чем она может "переварить". И не предоставляет никаких расчетов. Но даже если это и соответствовало бы действительности, то возникает вопрос: а что именно делает регулятор для снижения темпов роста денежной массы?

Финансирование дефицита бюджета происходит за счет выпуска ОФЗ, которые покупают банки на "напечатанные" деньги. Перед последними аукционами, на которых были размещены облигации на 2 трлн рублей, коммерческие банки заложили свои имеющиеся ОФЗ в ЦБ, а взамен получили ликвидность. То есть Центробанк сначала говорит о разгоне инфляции за счет "бюджетного импульса", а потом сам же печатает деньги под покрытие его дефицита. Впрочем, этот самый дефицит в 3,3 трлн рублей даже теоретически не может быть причиной роста цен, так как цифра небольшая в рамках общего прироста денежной массы за последние 12 месяцев (плюс 18 трлн).

Что касается работы банковского мультипликатора через рост потребительского и корпоративного кредитования, то Центробанк сам довел ситуацию до текущей, поскольку до последнего отказывался от ужесточения макропруденциальных лимитов, надеясь справиться исключительно ключевой ставкой. Но как только были введены административные ограничения, с июля темпы потребительского кредитования стали резко падать. А вот по корпоративному кредитованию такие меры вступят в силу только с 1 февраля 2025 года. Хотя еще большой вопрос, насколько это необходимо, ведь результатом корпоративного кредитования, как правило, является выпуск товаров и услуг.