Путин о Горбачеве: обманули дурачка на четыре кулачка

План Хуснуллина. Объединить 8 регионов России

▪️Хуснуллин очарован системой так называемых агломераций. Именно строительством Московской агломерации Хуснуллин занимался, будучи заместителем Собянина. На личном опыте он убедился, что именно агломерации способны привести территории и даже целую страну к экономическому росту. Но, на самом деле, это не так. Один из главных тормозов социально-экономического развития России - наше административно-территориально деление, доставшееся в наследство от большевиков. Чуть менее 100 лет назад большевики перекраивали карту, исходя отнюдь не из экономической целесообразности. Дробление России по национальным республикам, в значительной части которых жили в большинстве своем русские, а не национальные меньшинства, никаким здравым смыслом объяснить нельзя. В правительстве прекрасно понимают необходимость изменения административно-территориального деления страны. Главным критерием должна выступать экономическая эффективность. Но долгие годы заниматься подобной темой боялись.

▪️Не побоялся ответственности Марат Хуснуллин. Мы помним его заявление о том, что вице-премьер не хочет заниматься проблемами ЕАО. В чем-то он, конечно, прав, но его стратегия об образовании агломераций, наш взгляд, вредная. Хуснуллин хочет стартовать с создания 4 агломераций: Московской (Москва и МО), Санкт-Петербургской (СПБ и ЛО), Краснодарской (Краснодарский край и Адыгея), и Казанской (Татарстан + часть Марий Эл). Создание агломераций не потребует тектонических усилий и борьбы с местными элитами по вопросу изменения административных границ, но фактически произойдет объединение регионов. Но стратегия опасная, т.к. не решает ключевую проблему: комплексного развития всей территории страны. Преодолевая издержки большевистского административно-территориального деления, агломерационная стратегия создает еще больше проблем. Она оставляет на карте страны лишь несколько десятков точек, когда остальные регионы приходят в запустение. В случае включения в Санкт-Петербургскую агломерацию Новгородской области, о чем говорилось на ПМЭФ-2021, отток населения из Новгорода в СПБ только усилится.

▪️Нельзя объединять регионы с разным уровнем развития, т.к. более мощный регион «сожрет» более слабого. Наоборот, субъекты России должны усиливать друг друга. На примере той же Новгородской области видно, что эффективнее объединить субъект с депрессивной Псковской областью. Тогда у единого региона появится общая стратегия в отрасли туризма, инфраструктуры, АПК, единая инвестиционная политика и т.д. Если речь идет о той же ЕАО, которая появилась абсолютно искусственно (все же, Псков и Новгород существуют уже на протяжении тысячи лет), то здесь, действительно, имеет смысл присоединения территории к Хабаровскому краю или Амурской области. Как и в случае с Адыгеей. Стратегия Хуснуллина вряд ли решит проблему неэффективного административно-территориального деления. Да, агломерации способны стать точками роста экономики, но в этом случае произойдет еще больший откат по демографии. А зачем нам экономика и рост благосостояния населения, если через несколько десятилетий пользоваться этими благами будет некому? И пример Прибалтики здесь является наиболее ярким.

Fitch повысило прогноз роста ВВП России в 2021г с 3,3 до 3,7%

Объем российского агроэкспорта по итогам 2021 года может составить $30 млрд, - Абрамченко

Ситуация с СП-2 на 16 июня. Фортуна начала укладку второй линии

▪️Вчера утром Фортуна начала движение по второй нитке СП-2, которую ранее укладывал Академик Черский. Мы предполагали данный маневр, но на 100% не были уверены. Казалось, что Черский разгонится и завершит укладку второй нитки до конца лета. Тем не менее, рокировка произошла. Это значит, что мы не увидим темпы укладки в 2 км/сутки, на что был способен Черский. Но, учитывая положительный опыт Фортуны по работе на первой нитке, можно с уверенностью заявить, что укладка трубы на второй линии будет идти стабильными темпами. Всего нужно уложить 85 км. Черский преодолел ≈16,5 км, после чего его сменила Фортуна.

▪️За 15 июня баржа прошла ≈500 м по второй линии. Итого - 17 км. Осталось проложить 68 км - чуть больше, чем, когда Фортуна стартовала на первой нитке. Тогда баржа уложила 63 км. Это заняло ≈3,5 месяца. Но здесь нужно учитывать то, что в первой половине весны Фортуна часто останавливала движение из-за плохой погоды. Теперь на Балтике установилась благоприятная погода для того, чтобы Фортуна не просто не останавливалась, но и увеличивала темп. Правда, сделать последнее можно будет только уже ближе к финишу: в водах Германии, а также 10-15 км в датской зоне. Надеемся, все работы Фортуна успеет завершить до начала осени. Теоретически за 2,5 месяца сделать это реально. Но, даже, если с Фортуной что-либо случится, то ее заменить всегда готов Черский, который находится в непосредственной близости от работ. Подобная страховка весьма кстати, учитывая, что Фортуне без перерыва придется работать более 6 месяцев.

▪️Перенесемся на первую линию. Газпром уже вовсю начал пусконаладочные работы. Тестирование нитки идет полным ходом. Правда, пока непонятен вопрос с сертификацией. Хотя вряд ли возникнут проблемы. Также, нужно упомянуть следующее. Газпром начал поставки газа в Венгрию в обход Украины. «Голубое топливо» идет транзитом через Румынию (из Турецкого потока), а затем в Венгрию. Всего мощность прокачки ≈ 5 млн куб.м/сутки. Что касается украинской ГТС, то здесь по-прежнему прокачивается ≈110 млн куб.м/сутки, но день, когда эти объемы упадут до минимума, все ближе.

Нефть бьет рекорд. Сверхдоходы в бюджет льются рекой

▪️Ситуация, складывающаяся на рынке нефти, для России очень благоприятна. Даже несмотря на то, что наша страна не вышла на докризисные объемы производства «черного золота» (9,5 млн б/с вместо 11), эффект от стоимости нефти значительно превышает потери от снижения добычи. 15 июня нефть пробила отметку в 74$ за барр. Эксперты предполагают, что рост еще не исчерпал себя, и скоро Brent может добраться до 100$ за бочку. Нам важно понимать, как подобная тенденция скажется на экономике. 15 июня Минфин обновил информацию по средней цене на Urals. В период 15 мая - 14 июня этот показатель составил 67,9$ за барр. Подобное позволило приподнять экспортную пошлину на нефть на 2,7$ до 61,5$. Вместе с этим, в середине - второй половине мая нефть болтыхалась в значениях 65-68$ за барр. Тогда рынок ожидал объявления договоренностей по иранской ядерной сделке, что не давало нефти расти, несмотря на дефицит на рынке. Но переговоры затормозились, в связи с чем нефть начала расти. Вопрос увеличения добычи странами ОПЕК+ с августа можно считать практически решенным. Скорее всего, рост добычи будет происходить медленно, но регулярно: ≈на 500 тыс. б/с в месяц, из которых России уготовано 125 тыс. б/с.
Правда, и в этом случае наша страна получит двойной бонус: от увеличения добычи и от роста цен на нефть.

▪️На этом фоне мы имеем небывалое увеличение нефтегазовых сверхдоходов. Еще в феврале объем сверхдоходов был лишь 45 млрд руб., а в июне этот показатель увеличился до 220 млрд руб. за один месяц. ЦБ увеличивает темпы скупки валюты на внутреннем рынке. Сейчас ведомство Набиуллиной закупает валюту на 10,5 млрд руб./сутки. Деньги огромные. Конечно, в 2018-2019 мы видели и более серьезные цифры, но, учитывая нынешнюю ситуацию, подобное - очень хороший результат. Но, к сожалению, мы не видим, что нефтегазовые сверхдоходы начинают работать на экономику. Да, Белоусовым утвержден перечень из 7 проектов под инвестиции из ФНБ. Общая сумма - 895 млрд руб. Но этого мало. Только за 5 месяцев этого года Фонд пополнится на 850 млрд руб. По итогам года ожидается ≈ 2 трлн руб. Куда девать эти деньги? Опять складировать? Хорошо, если вы, (не) уважаемые системные либералы, боитесь тратить их внутри страны, пустите на внешние проекты. Увеличьте кредитование иностранных покупателей нашей высокотехнологичной продукции. Загрузка производственных мощностей в России ≈ 60%. Если наладить на простаивающих станках выпуск товаров, которые направятся на внешний рынок, никакого роста инфляции не последует. Но подобное остается пока только в мечтах. Системные либералы уже заявили, что будут готовы вкладывать деньги ФНБ в развитие реального сектора только, если инфляция вернется к значениям таргета. Но этого в скором времени не случится, т.к. инфляция у нас носит немонетарный характер: она импортирована с мировых рынков. В общем, нам остается надеется только на то, что государственники смогут в очередной раз продавить системных либералов. По крайней мере, по 895 млрд руб. это сделать удалось.

Итоги встречи Путина и Байдена. Большая сделка под вопросом

▪️Вот и завершилась долгожданная для многих встреча Путина и Байдена. О чем конкретно говорили президенты более двух часов - никому не известно. Если какое-либо издание будет утверждать, что обладает инсайдерской информацией на этот счет - верить не нужно. С переговоров лидеров мировых держав утечек быть не может. Это из правительства, министерств и ведомств могут быть различного рода «инсайды», но уровень Президента - совершенно иное. Мы можем оперировать официальными заявлениями Президента, сделанные на итоговой пресс-конференции Байдена и Пескова.

▪️Для начала вспомним, что сразу после прихода Байдена в Белый дом, США попытались раскачать внутриполитическую ситуацию в России. Идеологом политики был глава Госдепа Энтони Блинкен. Но резкое усилившееся давление США принесло обратные результаты: была разгромлена «пятая колонна» в виде Навального, потеряли в весе системные либералы, а государственники максимально консолидировались и дали отпор. Байден по своей природе торгаш. Практически сразу (начало весны) он изменил планы. В противостояние с Россией сейчас Штатам втягиваться не выгодно. Куда большую опасность для них представляет Китай. Это во время Трампа постоянно всплывала «русская карта», которая разыгрывалась демократами для нанесения ударов по 45-му президенту США. Сейчас, когда демократы пришли к власти, потребность в «русской карте» отпала. Вашингтон намеревался предложить России Большую сделку - зафиксировать нынешние позиции и активизировать «зеленую» повестку. Фиксация позиции заключается в следующем. Штаты ослабляют санкционное давление. Текущие санкции останутся, но они неэффективны. Дальнейшее нагнетание, вроде отключения от SWIFT, не будет (американцам самим это не выгодно). По Украине ситуация замораживается (Донбасс де-факто Россия, но киевские власти остаются марионетками США). Белоруссия отходит России (здесь уже задача Кремля дожать Лукашенко, Вашингтон мешать не будет). Москва же должна поддержать «зеленую» повестку США, которая нацелена на нанесение ударов по «неэкологичному» Китаю. Плюс в этом деле замешаны триллионы долларов транснациональных корпораций. Россия обладает «зелеными» ресурсами (тайга) и, учитывая активизацию темы, будет играть ключевую роль в повестке. Например, одной из задач США является недопущение экспорта российских углеводородных квот в Китай.

▪️По итогам переговоров мы не можем сделать однозначный вывод, какие договоренности были сделаны. Заявления действующих лиц дают нам скудную информацию. Например, Песков заявил, что по Белоруссии позиции Москвы и Вашингтона кардинальным образом расходятся. Да, это так, но это вовсе не означает, что США будут мешать России проводить в Белоруссии свою политику. В общем, выводы мы будем делать по мере развития ситуации. Байден намекнул, что ситуация прояснится в течение 2 месяцев. Грубо говоря, до конца года должны быть предприняты как со стороны России, так и со стороны США ряд действий, которые покажут, удалось ли сторонам достичь компромисса. Как бы то ни было мы видим, что Америка отступает. И в этом шанс России. Мы уверены, что Путин, как наиболее опытный геополитик XXI века, этим шансом воспользуется.

Государственники работают. Производители удобрений направят миллиарды на инвестиции в реальный сектор экономики

▪️В ближайшие 2 года производители удобрений инвестируют 0,5 трлн руб. в развитие мощностей. Рост производства сельхозпродукции требует увеличения поставок удобрений. По прогнозам Российской ассоциации производителей удобрений, объединяющей поставщиков, контролирующих более 90% рынка, рост потребности сельского хозяйства составит 11%, общий объем в натуральном выражении 5 млн т. По заявлению генерального директора «Фосагро» Сергея Гурьева, Минсельхоз в ходе текущих рабочих встреч с руководством компаний и объединений отрасли озвучивает потребность на текущий год ≈ 4,5 млн т, на 2022 ≈ 5 млн т в пересчете на чистое питательное вещество. Для обеспечения роста производства удобрений потребуется масштабная программа инвестиций по увеличению и модернизации производства - 500 млрд руб., которая будет профинансирована за счет средств производителей.
▪️Программа включает меры, направленные на повышение доступности удобрений за счет улучшения логистики в регионах. Отмечается, что в этом году потребность внутреннего рынка обеспечена 70%.  Также, для повышения доступности удобрений для небольших производителей планируется ввести биржевые лоты уменьшенного объема, от 5 т. В последствии, на основе котировок может быть сформирована система долгосрочных контрактов. Сектор в ближайшие годы ожидают серьезные изменения, на которые будет направлено 2 трлн руб. Рост спроса в ближайшие 4 г. оценивается в 100%. Сельхозпроизводители за последние 5 лет увеличили потребление минудобрений в 1,5 раза. В прошлом году доля инвестиций в отрасли в общем объеме СЗПК составила 35%. Во-первых, новость говорит о планомерной и качественной работе по развитию реального сектора. Мы уже привыкли к новостям о рекордных урожаях наших аграриев. Логичным продолжением этих становится преобразование других этапов производственной цепочке, а удобрения для АПК ресурс не менее значимый, чем, например, топливо. Во-вторых, еще раз стоит отметить качественный механизм СЗПК, который существенно снижает риски инвестора, связанные с возможным изменением налоговой нагрузки.
▪️Отметим, что рост производства пока не оказывает позитивного влияния на потребителя. Очевидно, что достигая определенных успехов в налаживании производства экспортируемой продукции, мы столкнулись с новой в этом секторе проблемой зависимости внутренних цен от цен на мировом рынке. Здесь мы ожидаем еще более решительных мер (причем, не ограничиваясь АПК, помня, о проблеме цен на бензин и других подобных) по регулированию внутренних цен для конечного потребителя, защите наших граждан от резких ценовых колебаний свободного рынка,  а также связь с колебаниями курса рубля, в отношении которого планомерно проводится политика по ослаблению курса, что дополнительно разгоняет инфляцию. Естественно, здесь следует упомянуть и необходимость создания собственных бирж на экспортируемую продукцию. Целый ряд проблем предстоит еще решить и провести большое количество изменений в подходах к работе. В целом, новость выглядит более, чем позитивной, но мы надеемся, что реализация подобных программ станет только началом масштабных изменений в реальном секторе, т.к. видим в его развитии главный механизм решения социальных проблем, в первую очередь, бедности, а также наполнения бюджетов регионов для финансирования социального сектора.

Государственники выводят привлечение инвестиций на новый уровень

▪️Мы уже писали о новом инструменте, созданном государственниками для перезапуска инвестиционного цикла - СЗПК. На днях в Госдуме во втором чтении приняли закон, расширяющий применение механизма, который выведет инструмент на первый план среди имеющихся способов привлечения инвестиций в регионы. Ключевое преимущество СЗПК - гарантия неизменности ряда условий со стороны государства на весь срок реализации проекта и возмещение части затрат. Теперь власти регионального и федерального уровня будут обязаны заключать такие соглашения с инвесторами, чьи проекты подходят под условия СЗПК. Условия, в свою очередь, скорректированы в сторону расширения потенциального круга участников.

▪️Механизм получил возможность адаптироваться к конкретным проектам, в т.ч. возможности пересмотра уже заключенного соглашения. Изначально СЗПК позволили запустить крупнейшие инвестпроекты в «ручном» режиме. При этом, мы отмечали, что индивидуальная работа с каждым отдельным проектом не создает необходимого эффекта активизации инвесторов во всех отраслях и с различными, в т.ч. не самыми большими, проектами. Выйти на целевой уровень к 2024 - 1000 соглашений на 14 трлн руб. - без указанных мер возможным не представляется. За первое полугодие 2021 подписано 36 контрактов на 1,3 трлн руб. на территории 25 регионов. Порог входа для проектов понизили, теперь инфраструктурные проекты будут рассматриваться с 1,5 млрд руб. (ранее 5 млрд руб.), туристические - 0,5 млрд руб., застройка в рамках комплексного развития территорий - 0,25 млрд руб. АПК получил продление срока фиксации условий работы с 6 до 10 лет. Также, теперь вычеты и субсидии можно будет получать на определенных стадиях проекта. В плане компенсации затрат инвестор теперь сможет в дополнение к инфраструктуре рассчитывать на проценты по кредитам и займам, полученным для реализации проекта и НИОКР. Институциализация инструмента будет закреплена передачей процесса сопровождения ВЭБ.РФ.

▪️Обязательное заключение СЗПК потенциально способно защитить инвесторов от изменчивой среды нашего законодательства, что считалось одним из факторов, сдерживающих рост инвестиций. Впрочем, его существенность, тема отдельного материала. Примечательно, что заключения такого контракта инвестор может добиваться через суд. Это еще больше повысит приоритет СЗПК по сравнению с другими инструментами ГЧП, например концессиями. Для упрощения работы с проектами, предполагается создать единый реестр льгот федерального и регионального уровней. Заключенные соглашения будут содержать в обязательном порядке объемы и сроки возмещения затрат инвестора. В целом, это позитивный шаг. Интенсивно ведется работа над пресловутым перезапуском инвестцикла, а также выстраивание четкой системы поддержки инвестиций, вместо огромного количества институтов с разрозненными целями.

Ситуация с СП-2 на 18 июня. Фортуна вторые сутки подряд проходит более 1 километра

▪️На начало 18 июня Фортуна продолжила уверенное движение на второй нитке СП-2. Предыдущее обновление мы делали 16 июня. За прошедшие 2 дня ситуация выглядит:
· 16 июня: +1150 м
· 17 июня: +1115 м
Символический рекорд на второй нитке Фортуна, конечно, не сделала, но темп выше 1 км/сутки выдерживает. Итого - 2265 км. Общее расстояние - 19,3 км по второй линии. Собственно говоря, последние результаты Фортуны являются ответом на вопрос, почему баржа сменила Академика Черского. Последний так и не мог разогнаться и набрать достойную для него скорость. Получается, что СП-2 будет заканчивать баржа, в которую с самого начала практически никто не верил. Писали и про ее плоское дно, и про невозможность работать на глубине в датских водах, и т.д. Тем не менее, результат - налицо. Если Фортуна будет выдерживать средний темп более 1 км/сутки, то вполне вероятно, что работы закончатся до первого сентября. Как мы увидели на примере первой нитки, стыковка концов трубы занимает лишь несколько дней. Впрочем, все будет, как всегда зависеть от погоды на Балтике. Да, в летнее время она благоприятствует, но даже летом возможны штормы, что вынудит Фортуну бросить конец трубы и простаивать необходимый срок.

▪️Также хотелось бы сказать пару слов об Украине. Судя по всему, в Киеве самая настоящая истерика. Украинские власти штормит из стороны в сторону. На днях мы слышали абсолютно бредовое заявление о том, что Украине не мешало бы передать часть акций СП-2. После этого украинские политики заговорили о компенсациях за прекращение транзита. Хотя не понятно, кто должен и, главное, за что платить эти компенсации. Тем не менее, в Киеве заявляют о готовности подать против России очередные иски в европейские суды. То, к чему захочет придраться Украина - совсем в данном случае не важно. Момент важен другой. А, именно, предвзятость европейских судов, которые постоянно выносят решения против Газпрома. Как решать данную проблему - пока не ясно. Европа вполне может пообещать Украине, что компенсацией за прекращение транзита будет выступать выплата Газпромом определенных сумм по решению Стокгольмского или какого-то ни было еще суда. Конечно, Россия может и не платить. Вряд ли кто-то из европейских стран будет сильно на этом настаивать. Тем не менее, сами эти факты и прецеденты будут весьма неприятными.

Газпром уходит из офшоров

▪️Денонсация соглашения с Нидерландами заставляет не только частные, но и государственные компании уходить из офшоров и перерегистрироваться в Россию. Конечно, Газпром всегда был зарегистрирован и платил налоги здесь. Но ряд дочек госмонополии находился в офшорной юрисдикции. В частности, в Нидерландах пока что зарегистрирована «дочка» - компания Gazprom EP International B.V. (занимается добычей и разработкой углеводородов в иных странах. Например в Алжире, Боливии, Ливии и т.д.). Конечно, нельзя сказать, что огромные суммы проходили мимо российской казны. Деятельность той же Gazprom EP International B.V. весьма скромная. Прибыль наших металлургов куда больше, чем у «дочек» Газпрома.

▪️Но Газпром - госкомпания, которой по морально-этическим соображениям неприемлемо иметь офшорную регистрацию, даже у дочерних компаний. Тем не менее, объяснение найти можно. На внешнем рынке Газпром вынужден конкурировать с другими игроками. Т.к. в том же голландском офшоре налоговая нагрузка куда ниже, Газпром предлагал весьма конкурентные условия правительствам тех стран, в которые заходил. Однако уже как несколько лет в России действуют «русские офшоры» в Калининграде и на Дальнем Востоке, где компании имеют возможность получить существенные налоговые льготы. Но «Газпром» решил перерегистрировать своих «дочек» только сейчас, когда СИДН уже расторгнуто. Что ж, лучше поздно, чем никогда.

▪️Но куда интереснее ситуация с «Лукойлом». Компания очень любит гордиться иракским проектом Западная Курна-2, где добывает ≈400 тыс. б/с, надеясь выйти в скором времени на показатель в 1,2 млн б/с. Действительно, Западная Курна-2 - один из крупнейших в мире месторождений. Но зарегистрирован проект на голландскую компанию «Лукойла» - LUKOIL International Services B.V. В лучшем случае в Россию направляются дивиденды этой голландской компании. И то - не факт. Точную информацию мы не знаем. По факту от того, что «Лукойл» разрабатывает Западную Курну-2 российской экономике ни тепло, ни холодно. И теперь, учитывая тренд на деофшоризацию, интересно, будет «Лукойл» вслед за «Газпромом» уходить из офшоров в Россию. Как бы то ни было, новостей по деофшоризации нашей экономики за последний год больше, чем за последние 30 лет. Как видим, государственники работают на этом направлении эффективно. Конечно, всегда хочется быстрых результатов и, порой, промедления (как с ФНБ) вызывают самую настоящую ярость и недоумение. Но движение есть, и это главное. Сегодня Путин в очередной раз поддержал государственников, подтвердив, что главным государственником в стране является Президент: «Нужно продолжать курс на деофшоризацию российской экономики».

Сила Сибири приносит больше денег, чем Европа

▪️Когда Сила Сибири строилась, то либеральная общественность кричала, что проект является мегазатратным и никогда не окупится. На практике же получается, что Сила Сибири - супервыгодный проект, который будет приносить больше денег, чем СП-2. Мощность СП-2 - 55 млрд куб.м, у Силы Сибири экспортная мощность - 38 млрд куб.м. Тем не менее, газ с Силы Сибири идет также и на Амурский ГПЗ, где проходит очистку (выделение ценных элементов), идет на переработку и потом направляется в Китай. Поэтому сейчас Сила Сибири работает не на полную мощность. Необходимо закончить разработку иркутских месторождений и дождаться запуска всех линий Амурского ГПЗ. Иначе мы просто будем терять деньги. В 2020 было запланировано поставить 5 млрд куб.м. В реальности эта цифра - 4,1 млрд куб.м. В 2021 - 10 млрд куб.м. Выход на полную мощность (38 млрд куб.м) запланирован на 2024-2025. Важно отметить, что контракт составлен по принципу take or pay. Китайская сторона, даже если не принимает газ, обязана оплатить 85% его объема.

▪️А теперь о цене за газ. Согласно сообщениям Газпрома, в 2020 в Китае было прокачено 4,1 млрд куб.м газа за что было получено 44,3 млрд руб. Это соответствует средней цене за газ 150,2$ за куб.м. В это же время, средняя цена поставки в Европу - 143$. Либералы, конечно, могут заявить, что Газпром все врет. Но эти данные коррелируются с информацией китайской таможни:
• I квартал: 202$
• II квартал: 182$
• III квартал: 144$
• IV квартал: 126$
Здесь необходимо понимать то, что цена за газ формируется в привязке к ценам на нефть с девятимесячным лагом. Т.е. в четвертом квартале газ в Китай шел по цене нефти в апреле-мае 2020. Как помним, тогда она достигала и отрицательных значений. Впрочем, себестоимость газа на границе - 90-100$. Даже при наименее благоприятной ценовой конъюнктуре, наша страна все равно получала прибыль. Как видим, Сила Сибири - прибыльный проект.

▪️Поэтому было принято решение о строительстве Силы Сибири-2, которая пройдет транзитом по территории Монголии. Мощность второй Силы Сибири составит уже 55 млрд куб.м. Т.е. после ее ввода в эксплуатацию на китайском направлении мы будем прокачивать ≈93 млрд куб.м в год. Это огромные цифры. Сейчас только 4,1 млрд куб.м. Вместе с этим, существует еще и проект третьего газопровода в Китай, который протянется от Сахалина до северо-восточных провинций КНР. Его точная мощность пока неизвестна. Но в прошлом году Миллер заявил, что Газпром способен поставлять в Китай ≈120 млрд куб.м газа в год. Из этого вычитаем мощность двух Силы Сибири, получаем 25-28 млрд куб.м для «сахалинского» газопровода. А ведь есть еще СПГ, полимеры и т.д. В общем, китайское направление остается суперприбыльным и перспективным.

Деньги продолжат изымать из экономики. Системные либералы откладывают распечатку ФНБ

▪️Похоже, мыльная опера под названием «распечатка ФНБ» еще не завершилась, хотя мы были уверены, что это произошло в мае 2021, когда Белоусов утвердил список 7 инвестиционных проектов. Их мы разбирали подробно. Правда, хотелось бы, что бы их было в несколько раз больше. Тем не менее, на уровне Президента список еще не утвержден. Также нет информации, прошло ли утверждение у Мишустина. По приходящим сведениям вновь подняли вой системные либералы, которые запели о том, что распечатка ФНБ еще больше ускорит инфляцию. Ценовая конъюнктура складывается благоприятно для сислибов. Нынешним ростом инфляции они только подкрепляют свою позицию. Несмотря на то, что логике в подобном аргументе нет, системным либералам пока удалось помешать оперативному утверждению списка.

▪️На ПМЭФ-2021 Силуанов заявил, что правительству надо бы сокращать бюджетные расходы, дабы не будоражить инфляцию. Набиуллина же пошла дальше, постоянно повторяя тезис, что рост ключевой ставки и, следовательно, сжатие спроса, снизит инфляцию. Т.е. глава ЦБ снова хочет заморозить траты населения и предприятий. Хотя, в отличие от 2014-2016, когда инфляция, действительно, была вызвана внутренними факторами, сейчас ситуация иная. Мы уже устали повторять о том, что рост цен происходит не только у нас, а во всем мире. И случился из-за запуска печатного станка ФРС, когда за несколько месяцев денежная масса доллара увеличилась практически на треть. Конечно, сислибы все прекрасно понимают. Но другую аргументацию найти не могут, потому что ее не существует в принципе.

▪️Задача системных либералов - отстаивать интересы глобалистов, которые уготовили России роль сырьевого придатка развитых стран. Сислибы с этим согласны. Многие из них искренне считают, что мы должны гнать за рубеж ресурсы, а взамен получать высокотехнологичную продукцию. Они не чувствуют себя гражданами России, они ощущают себя гражданами мира. Поэтому они выступают против ускоренного развития реального сектора. А ведь именно ФНБ должен стать опорным источником вложений в формирование опорного каркаса страны. Без инфраструктуры невозможно ни создание высокотехнологичных, ни импортозамещающих производств. Набиуллина уже сказала, что снижение инфляции до таргета в 4% можно будет ожидать не раньше конца 2022. Т.е. сислибы постараются затягивать распечатку ФНБ до этого времени. В общем, сериал продолжается. Вместе с этим, ФНБ за первые 6 месяцев этого года уже пополнился 850 млрд руб. По итогам года ожидается ≈2 трлн руб. Это потенциально инвестиционные расходы, составляющие 1,7% ВВП. Они способны обеспечить прирост инвестиций на 5-7%. Именно такую цель обозначает Путин. Но, к сожалению, позиции системных либералов до сих пор сильны. Да, они значительно потеряли влияние в 2020, но крыша глобалистов никуда не делась. Зачистить их одномоментно невозможно. Как было невозможно это сделать на протяжении практически всей истории России.

Неожиданный ход Путина. Список Единой России возглавил Сергей Шойгу

▪️Вчера решилась одна из главных интриг предстоящих выборов. До сих пор не было четкого понимания, кто пойдет первым номером в списке партии «Единая Россия». На период работы будущего VIII созыва Госдумы России выпадет трансфер власти 2024. Наша страна рискует попасть в нестабильную и кризисную обстановку. Это наша историческая особенность. Преимущество российской власти на протяжении всего периода истории (за исключением некоторых моментов) заключалось в том, что лидеры страны правят долгое время. За этот срок государство успешно развивается, его не ведет из стороны в сторону. Но смена правителя более, чем часто сопровождается политическим кризисом. За власть начинается грызня. Этим пользуются внешние силы, стремящиеся нанести удар. Именно поэтому задача Путина - обеспечение спокойной и плавной преемственности. Нельзя допустить появление в Госдуме деструктивных сил, которые будут использовать площадку парламента для раскачки обстановки. Такое было и перед революцией 1917, и перед распадом СССР.

▪️По объективным причинам рейтинг Единой России за последние годы сильно снизился, и сейчас составляет ≈30%. Конечно, если исключить тех, кто не определился с выбором пойдет ли голосовать (а таких более четверти), то рейтинг партии вырастает до 41,4%. Этого достаточно, чтобы сформировать парламентское большинство. Но, все равно, риски есть. Говоря о ЕР, важно понимать следующее. Часто можно услышать, что ЕР - правящая партия. Но это не так. У нас иная природа и структура власти. Политические партии выполняют, скорее, церемониальную роль, нежели являются субъектами политики. На наш взгляд, это хорошо, т.к. многопартийность чужда для России. Автор этих строк внутренне улыбается, когда граждане винят в своих бедах и в бедах страны «Единую Россию». Ответственность за развитие страны лежит на иных персонах. Например на Набиуллиной, которая отказывается наполнять экономику дешевыми и длинными кредитами. Или же на Силуанове, который тормозит начало инвестиций из ФНБ в реальный сектор. Ничего не значит, если Силуанов является членом партии ЕР. Также, как, имеет ли партийный билет Белоусов. ЕР, как и любая другая партия, не имеет возможности управлять госпроцессами.

▪️В 1990-х наша внутриполитическая система серьезно изменилась. Появилось куча партий, некоторые из которых попали в парламент. Как мы помним, парламент 1990-х представлял собой сборище, мягко говоря, странных личностей, которые занимались только грызней между собой. Парламент был не органом развития страны, а выразителем интересов олигархических групп. После прихода к власти Путину было необходимо стабилизировать Госдуму. Парламент больше не мог быть очагом дестабилизации страны, местом популистов и проходимцев, а также местом лоббирования интересов олигархов. Правильнее всего было бы создать единую мощную политическую силу, которая всегда брала бы большинство мандатов, и которая бы не участвовала в различных политических интригах. Такой партией стала созданная ЕР. Другими словами, ее создали сверху. Поэтому она не могла и не может быть субъектом политики и не может по-настоящему управлять госпроцессами. Сейчас же выборы 2021 будут, пожалуй, главными для России за прошедшие 20 лет. Задача старая, но выполнить в силу объективных причин ее сложнее: в преддверии трансфера власти не допустить возвращения Госдумы 1990-х. Поэтому Путин во главе списка поставил Шойгу, который находится вторым по популярности политиком России (после Президента). И такой ход очень правильный. Медведев бы потянул рейтинг вниз. Мишустину необходимо заниматься госуправлением, а не политикой. Путин же во главе списка существенно потерял бы собственный рейтинг, что в преддверии 2024 недопустимо. Поэтому спокойно ждем выборов. За кого голосовать, решать, конечно, каждому самому. Но, повторим, что российские партии - объекты, а не субъекты политики. Можем только лишь призвать нашу аудитории не уделять особое внимание партиям. Судьба страны решается не в борьбе между ЕР и КПРФ/ЛДПР/Навальным и т.д.

, а в борьбе между государственниками и системными либералами.

Удар от союзников. Белорусский министр Макей сравнил государственное ТАСС с американским Радио Свобода

▪️Казалось, после произошедших в августе 2020 событий, прозападный либеральный клан белорусской власти потерпел поражение. Но зачищен он не был. Лукашенко надеется возобновить сотрудничество с глобалистами, угрожая им интеграцией с Россией. Правда, все попытки тщетны. Лидер прозападного клана - Министр иностранных дел Белоруссии Владимир Макей. В 2018 - первой половине 2020 западники полностью перехватили инициативу в белорусской политической жизни. Пророссийская партия потерпела полное поражение. Даже один из лидеров пророссийской группы Андрей Втюрин (заместитель секретаря Совбеза) был арестован. В июле 2020 ему был вынесен приговор. Втюрин проведет в тюрьме 12 лет. Все происходило демонстративно. В этих же числах в Белоруссии были задержаны 33 российских гражданина, которых обвиняли чуть ли не в попытке госпереворота. Тогда же был «отжат» Белгазпромбанк (учредитель - Газпром), и арестован экс-руководитель Белгазпромбанка и кандидат в президенты Белоруссии Виктор Бабарико.

▪️Тогда западники во главе с Макеем были на пике могущества. И имели безусловную поддержку США. Напомним, в августе 2019 в Минск приезжал советник президента США Джо Болтон, а спустя полгода - глава Госдепа Майк Помпео, который пообещал обеспечить Белоруссию нефтью. Но в августе 2020 США погрязли в своей внутриполитической борьбе. И тут американские сателлиты (Польша и Литва) решили самостоятельно провести в Белоруссии переворот. В отличие от США, эти страны не умеют делать цветную революцию, что обусловило ее провал. Вместе с разрывом отношений с Западом, произошло стремительное угасание либеральной партии Макея. Тогда все ждали его скорейшей отставки. Упрочил свои позиции Виктор Лукашенко (сын), который является, пожалуй, наиболее адекватным представителем белорусской политики. Он ориентируется на Россию. Тем не менее, Лукашенко посчитал, что полностью громить прозападный клан не стоит. Вдруг получится договориться. С августа 2020 прошел практически год. Согласование ускоренной интеграции двух стран идет, но медленно. Лукашенко затягивает процесс, надеясь возобновить сотрудничество с Западом. Но Большая сделка между Москвой и Вашингтоном предусматривает закрепление Белоруссии в зоне влияния России. Правда, пока нельзя сказать, что она уже состоялась.

▪️Макей продолжает возглавлять МИД Белоруссии. У Макея не выходит договориться с Западом. Ему, конечно, американцы обеспечат безопасность, но сотрудничество вряд ли возобновится. Макей нервничает. На днях он сорвался на государственное российское СМИ ТАСС, заявив, что МИД отказывается аккредитовать сотрудников ТАСС, т.к. политика агентства такая же, как и у американского Радио Свобода: «И потом, в последнее время ТАСС, в нашем понимании, иногда в отношении Беларуси допускает такие броские заголовки, которые по своей эмоциональной окраске превосходят даже "Радио Свобода" / "Свободная Европа" (признано в РФ СМИ-иноагентом). Надо всем остановиться, подумать, сделать выводы и сосредоточиться на конструктивном решении вопроса». Конечно, подобное сравнение является смешным. Даже не возмутительным. Видно, как Макей нервничает. А это значит, что договориться с Западом не удается. И во всей истории данный факт является самым главным. ТАСС спокойно обойдется и без аккредитации своих журналистов в Белоруссии. Но Макей лишний раз показал истинное лицо.

Распечатка ФНБ может не дать результат. Белоусов раскритиковал Силуанова

▪️На ПМЭФ Силуанов заявил, что правительству хорошо было бы сократить расходы бюджета, т.к. это ведет к перегреву экономики: «Вы спрашиваете, будем ли мы нормализовывать бюджетную политику. А как же? Потому что если мы будем продолжать повышенный объём расходов, к чему мы придём? К перегреву. Элементы перегрева уже видны - высокая инфляция. У нас сейчас инфляция около 5,9%, если мы берём год к году. Выше, чем таргет наш 4%». При этом было озвучено, что начало инвестиций из ФНБ близко как никогда: все основные параметры согласованы. Это 1-1,2 трлн руб. за 3 года. Но если распечатка ФНБ будет идти параллельно с сокращением расходной части бюджета, то от госинвестиций может вообще не быть толку.

▪️На днях руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКП Дмитрий Белоусов (брат Андрея Белоусова) заявил: «Если только взятые из ФНБ средства не будут утоплены в федеральном бюджете, а станут расходоваться как отдельный дополнительный источник финансирования - тогда слава Богу. Но если правительство займется консолидацией бюджета с параллельным использованием средств ФНБ - тогда это вообще будет очень жестко». Действительно, если Силуанов, грубо говоря, сократит расходы федерального бюджета на условные 400 млрд руб. при одновременной распечатке ФНБ на такую же сумму, то какой смысл? Да, вложения из Фонда будут носить инвестиционный характер, но монетизация экономики не повысится. ФНБ задумывается как дополнительный инструмент нашего роста. Он должен «заткнуть» все дыры, на которые не хватает средств федерального бюджета.

▪️Например на строительство трассы М12 Москва - Казань запланировано выделить 365 млрд из федерального бюджета. Допустим, Минфин сокращает расходы госказны и срезает из этой суммы 65 млрд руб., предполагая, что данная часть будет направлена из ФНБ. В истории и проявляется вся трагичность политики системных либералов. Они всеми силами стараются помешать развитию экономике. Если раньше они делали это хотя бы аргументировано, то теперь перешли к полностью абсурдным заявлениям. Набиуллина говорит, что повышение ключевой ставки будет способствовать снижению импортированной (!!!) инфляции. Силуанов и вовсе заявляет о необходимости сокращения расходов. Если оперировать логикой Силуанова, то для снижения инфляция необходимо сократить оборот денег в экономике. Т.е. изъять какую-то часть средств, и, сократив расходы, держать ее на счетах правительства, не пуская в экономику. Т.е. как бы официально есть, но на деле этих денег нет. Если план Силуанова будет реализован, то смысла в распечатке ФНБ нет. Да, какая-то часть средств заменит текущие расходы инвестиционными. Но это капля в море. Дмитрий Белоусов фактически указал на одну из линий противостояния между государственниками и сислибами. Да, мы радовались, что государственники одержали победу и добились начала инвестиций из ФНБ. Но сислибы хотят обесценить эти усилия. И самый цинизм ситуации - это дело обосновывается необходимостью борьбы с инфляцией. Давно ли у нас Минфин стал озабочен этим вопросам? Следить за макроэкономическими показателями - в первую очередь, задача ЦБ. А правительство, включая Минфин, должно заниматься развитием экономики и ростом благосостояния граждан.

Путин намекнул на некомпетентность Антона Силуанова

▪️Вчера Путин выступил на предвыборном съезде партии «Единая Россия». Фактически это мероприятие стало продолжением Послания Федеральному Собранию. О неожиданном ходе, согласно которому список ЕР возглавил Шойгу, мы уже писали. Теперь хотим обратить внимание на программную речь Путина. Самый интересный момент - долговая яма регионов, за которые несут, в т.ч. ответственность федеральные ведомства. Правда, изначально понятно, какие это ведомства. На 1 июня этого года объем госдолга субъектов РФ составил 2,462 трлн руб. Это довольно значительная цифра. С начала года госдолг практически не снизился. Но еще в первом квартале государственники предложили весьма неплохую программу реструктуризации региональных долгов. Срок возврата бюджетных кредитов, выданных в 2020, продлевается до 2029. Коммерческие кредиты, составляющие более 25% от общей суммы долга, заменяются бюджетными по ставке 0,1%. Стартует программа инфраструктурных кредитов. До 2023 регионам будет выдано 500 млрд руб. на 15 лет по ставке 3%. Это будут инвестиционные деньги, т.е. потратить их можно будет не на текущие расходы, а только на вложения в реальный сектор. Так собственные доходы региона повысятся. Но здесь вопрос заключается не только в том, как реструктурировать нынешнюю задолженность, но и в том, как была допущена такая ситуация. Ведь, если не отладить механизм, то после текущей реструктуризации долговая нагрузка вновь может вырасти.

▪️Путин указал виновников произошедшего: «А соответствующие федеральные органы власти - сейчас не будем их перечислять - должны всё-таки контролировать ситуацию, чтобы потом не приходить и не разводить руками: вот, такой-то регион набрал то-то, ему теперь нужно то-то. Ну а вы-то куда смотрели? Я понимаю, есть у нас определённые законом предусмотренные собственные полномочия, но в конце концов это выливается в то, что всё опять приходит на федеральный уровень, и мы с начала начинаем, с «центра поля» опять эту проблему решать». За финансами, в т.ч. региональными, у нас следит Минфин. Но здесь у нас проблема, как и с ЦБ. Минфин ограничивается полномочиями, которые у него прямо прописаны - не занимается экономическим развитием государства, т.к. в его обязанностях это не прописано. Да, Минфин выдает регионам бюджетные кредиты, но не смотрит, как субъекты наращивают коммерческий долг. А ведь особенностью губернаторской работы является то, что главы регионов не видят себя в этом кресле на протяжении долгого срока. Они идут на то, чтобы набрать долгов сейчас, повысить зарплаты бюджетникам, построить дороги и т.д. Обо всех этих «великолепных» показателях они отчитываются в Москву. А что дальше через 5-7-10 лет их не волнует. Это одна из главных проблем сменяемости власти. Если перебарщивать с ротацией и «новыми лицами», то долгосрочного планирования не будет.

▪️Силуанов занимает пост Министра финансов с 2011. Многие говорят, что мол засиделся, надо менять и т.д. Хотя подобное не является абсолютно никакой проблемой. Наоборот, во главе финансового ведомства человек должен находиться как можно более долгий срок, т.к. финансы требуют стратегического планирования. Но, к сожалению, у Силуанова это стратегическое планирование полностью отсутствует. Яркий пример - его маниакальное желание всеми силами набить бюджет здесь и сейчас. Так, по гигантскому нефтехимическому комплексу в Находке льготы до сих пор не согласованы, т.к. Силуанов не хочет иметь выпадающие бюджетные доходы сейчас, хотя после ввода ВНХК в эксплуатацию все потери будут с лихвой перекрыты, а комплекс начнет приносить экономике огромные деньги. Но позиции системных либералов пока сильны. Если некая оттепель в отношениях с США все же произойдет, либо будет заключена Большая сделка, то сислибы сохранят свое влияние.

Системные либералы потерпели полное поражение. На выборах Президента победил антиамериканский политик

▪️Президентские выборы в Иране завершились. Как мы и писали ранее, победу на них одержал представитель консерваторов Ибрахим Раиси. Сислибы потерпели полное поражение. Важно понимать, как это скажется на России. Раиси нельзя однозначно назвать пророссийским политиком. Он представитель радикального иранского консерватизма. Суть в том, что у Ирана не может быть постоянных союзников, только партнеры. Как правило - тактические, а не стратегические. Здесь сразу можно выделить положительный для России момент - Иран теперь точно не уйдет Китаю. Правда, и перспективы вступления в ЕАЭС теперь могут быть не так очевидны. Радикальные консерваторы выступают против ядерной сделки Тегерана и США. Теперь можно сказать, что возобновления ядерной сделки, судя по всему, не произойдет, несмотря на продолжающиеся в Вене переговоры. Это тоже плюс для России. На рынок не выльется несколько млн баррелей иранской нефти, что поможет сохранить цены на высоком уровне. И потепления отношений Тегерана с Западом не произойдет. Иран будет вынужден развивать отношения с Россией.

▪️Теперь о главном минусе. Радикальные консерваторы имеют свое видение происходящих на Ближнем Востоке процессов. Они рассматривают большую часть этой территории как свою. Так называемый «шиитский полумесяц», включающий Ливан, Сирию, Ирак, Иран. Они считают, что должны контролировать эту территорию. Раиси несколько месяцев назад совершил визит в Багдад, где встречался с высшим руководством страны. В первую очередь, усилия Раиси сейчас будут направлены на Ирак. По Сирии позиции Москвы и Тегерана, скорее всего, будут полностью расходиться. Россия не позволит Ирану укреплять свое влияние в этой стране. Да и сирийское руководство не хочет ложиться под Тегеран. Поэтому на сирийском направлении усиление противоречий неизбежно. Перспективы вступления Ирана в ЕАЭС теперь также непонятны. Пророссийский клан иранской власти, конечно, остается в политике (в первую очередь, это спикер парламента Мохаммед Галибаф), но ключевые решения будут приниматься на уровне Раиси и духовного лидера.

▪️Как бы то ни было, приход Раиси для России, скорее плюс. Да, крен Ирана в сторону России теперь не так очевиден, но одновременно для Тегерана захлопываются иные окна (США, Европа, Китай). Москва никогда не пыталась подчинить Тегеран, поэтому видится персидской властью как наиболее адекватный партнер. При этом, для России на иранском направлении цель очевидна - стимулировать как можно более скорое вступление Ирана в ЕАЭС. Этот шаг выгоден обеим государствам. Для Ирана - с экономической точки зрения, для России - с геополитической. Через полтора года истекает временное соглашение о зоне свободной торговли Ирана с ЕАЭС, после чего начнется процедура синхронизации налогового и таможенного законодательства. С теоретической точки зрения все более, чем понятно. Но на практике, без сомнения, возникнут громадные сложности и затягивание процессов. Как бы то ни было, сислибы в Иране проиграли. Это стало возможно потому, что Запад в последние годы активизировал давление на Иран, что позволило государственникам объединиться и зачистить прозападный клан.