Друзья, канал молодого обозревателя из Луганска Артемия Кондратенко приближается к первым 2️⃣0️⃣0️⃣0️⃣ подписчиков.

Давайте вместе поддержим его подпиской! Каждый из вас найдет в канале нужную и интересную для себя информацию.

✅ https://xn--r1a.website/kondrotenko_art

Набиуллина сломила волю Силуанова

▪️Все-таки Силуанов не может просто так отойти от принципов либерального монетаризма. Говорят, что он является неплохим по жизни человеком и, даже, искренне желает блага России, в отличие от того же Чубайса. Но его действия идут вразрез светлым планам. И вот на сессии ПМЭФ-2021 Силуанов наговорил столько, сколько не наговаривал с начала года. Мы еще раз отметим довольно слабую работу пресс-службы Минфина. Ранее мы уже обращали внимание на проколы пресс-службы, после чего на сайте Минфина экстренно менялась информация (жаль не успели заскринить). Пресс-служба ведомства должна внимательно следить за тем, что говорит Министр и, более того, писать ему тексты. Силуанов заявил, что рост расходов бюджета ведет к росту инфляции и вообще это «детская болезнь» левизны экономики. Кажется, он застрял где-то во второй половине XX века, когда было четкое разделение на капитализм и социализм. В либеральных учебниках 1990-х, которые штудировал Силуанов, социализм представлялся злом, капитализм - добром. Если бы Силуанов подобное говорил, например в 1990-х, то его еще можно было бы понять. Тогда многие были очарованы красивой оберткой рыночного капитализма и на этой волне пытались построить светлое будущее. Но результат мы все знаем. Общемировая тенденция, разворачивающаяся с начала XXI века говорит о том, что ведущие государства все больше используют гибридную (смешанную) форму экономики. Ярче всего проявляется в Китае, где господствует госкапитализм. К госкапитализму идут США, где подобный путь начал Трамп, а Байден, несмотря на антитрампистскую риторику, не спешит отменять ключевые решения предшественника. Вместо того, чтобы слушать Белоусова, который предлагает абсолютно рыночную экономику, но, при этом, основанную на стратегическом планировании, Силуанов вновь заявляет о построении чистого рынка. Это еще полбеды.

▪️Силуанов озаботился инфляцией и ДКП. Никто не знает почему. Это функционал ЦБ, который, по логике должен заботиться об экономическом развитии страны, на что Набиуллина отвечает, что ничего подобного в уставе ЦБ не записано. К этому мы привыкли, но точно не к тому, что об инфляции заботится Силуанов, в обязанности которого напрямую входят обеспечение роста экономики и уровня благосостояния граждан. Набиуллина полностью сломила волю Силуанова и заставила Минфин служить целям, которые преследует ЦБ. Силуанов это не скрывает: «Мы сейчас с Эльвирой ходим парой, друг от друга практически никуда. Потому что успех выхода из таких сложных ситуаций – абсолютно тесная координация денежных властей. Минфин и Центральный банк, это понимая, синхронизируют свои действия в области монетарной и кредитно-денежной политики.» Так Силуанов начал заниматься ДКП, вместо того, чтобы нормально заниматься бюджетной. И даже распечатка ФНБ, дедолларизация его активов - заслуга Белоусова. А Набиуллина - молодец. Заставить работать целое Министерство в интересах своего ведомства. Если Набиуллина не ослабит хватку, то скоро выйдет на уровень с Кудриным и Чубайсов.

Браво! По поручению Бастрыкина освобожден из-под стражи новосибирский полицейский, проводивший задержание нарушителей, при котором один из них погиб

Кремль готовится к резкому повышению налога на прибыль для офшорных компаний

▪️Государственники продолжают наступление на офшоры, руководствуясь курсом Президента по возвращению капитала в родную гавань. Впервые об этом Путин заявил в марте 2020, когда дал поручение Силуанову пересмотреть или расторгнуть СИДН с наиболее популярными офшорами. За этим последовало совершенствование налоговых и административных режимов в «русских офшорах» в Калининграде и на Дальнем Востоке, введен Белоусовым режим СЗПК. Результат уже есть. По итогам первого квартала отток капитала из России рухнул на 35%. Но этого мало. Необходимо свести приток и отток хотя бы до баланса. В 2020 была повышена ставка на вывод дивидендов из страны до 15%. 11 марта 2021 на совещании по стимулированию инвестиций Путин дал поручение ФНС в регулярном режиме делать отчет о деятельности крупнейших компаний. В бумагах будет указано, какие компании выплачивают огромные дивиденды, стимулируя отток капитала из страны, а какие - вкладывают в реальный сектор экономики.

▪️Сейчас в правительстве прорабатывается следующая мера. Для офшорных компаний, которые выводят капитал, будет резко повышена ставка налога на прибыль до 30%. Вкупе с пересмотром или разрывом СИДН, это сделает вывод капитала, деятельность ряда офшорных компаний невыгодной. Поручение Путина прорабатывает Минфин. Когда Силуанову дает указание напрямую Путин, глава Минфина отрабатывает четко и быстро. Яркий пример: разрыв и изменение СИДН с офшорами. Сейчас идет борьба между государственниками во главе с Белоусовым и офшорными металлургами по вопросу изъятия сверхприбыли, повышения НДПИ и т.д. Государственники побеждают, но в данной ситуации речь идет исключительно о металлургической отрасли, когда повышение налога на прибыль для недобросовестных компаний касается всех отраслей. Это системный подход. Только что на ПМЭФ-2021 Путин заявил о необходимости ускорения инвестиций. Основной вопрос - как это эффективно сделать. Мы видим рост госинвестиций в реальный сектор. И распечатка ФНБ - яркий тому примером. Но государство не в состоянии контролировать развитие каждой отрасли и каждого предприятия. Этим должны заниматься частные собственники. Но, учитывая, что в российском крупном бизнесе продолжает доминировать идеология хищнического капитализма, сложившаяся еще в 1990-х, олигархат продолжает выводить огромные деньги из страны. Это несколько трлн руб./год. Отобрать активы государство не может т.к. возникает проблема управления.

▪️В целом, предприятия той же металлургии работают эффективно. Их национализация потребует дополнительных расходов, администрирования и т.д. Ломать то, что работает, нецелесообразно. Необходимо существенным образом скорректировать условия этих работ, принудив компании к деофшоризации и к инвестициям в реальный сектор. Регуляторные методы государства полностью позволяют скорректировать политику крупных компаний, направив их в государственническое русло. С кем то можно договориться, как например с Мордашовым, а некоторых придется принуждать, как Лисина. Тренд задан, ждем еще больших результатов. Ну а всем скептикам и паникерам хочется заявить: смотрите конкретные цифры, которые доступны уже сейчас. Падение оттока капитала на 35% - яркий тому пример.

Путин начинает большую игру с Западом

▪️Зеленая повестка затмила умы западным политикам и гражданам. Хотя, политическая верхушка США прекрасно понимает суть экологической темы. Человечество выделяет слишком мало парниковых газов, чтобы существенным образом повлиять на изменение климата. Скачки температуры преследовали нашу планету на протяжении всей истории. Например в 17 веке произошло похолодание, в результате чего возник массовый голод и т.д. Тоже самое происходит и сейчас. Мировой океан выделяет в сотни раз больше углекислого газа, чем все человечество. Цель глобалистского Запада - выработка новой консолидирующей повестки, которая призвана сохранить однополярную систему мироустройства. Зеленая повестка будет направлена на Китай, который уже стал самостоятельным центром силы. Под экологическим предлогом Запад сможет вводить санкции против китайских предприятий, сдерживая развитие.

▪️Россия для глобалистов - лакомый кусок. Наша страна обладает огромным количеством углеводородов и 20% мирового леса, который поглощает огромное количество углекислого газа. Возможно, российская тайга станет даже больше интересовать глобалистов, чем нефтегазовые ресурсы. Запад даже готов идти на уступки по ряду важных вопросов. Например по интеграции с Белоруссией, процессу которой Вашингтон особо не препятствует, чем приводит Лукашенко в ярость. Перед Путиным встает важнейшая задача. С одной стороны, необходимо добиться от Запада по ряду направлений, что позволит реализовать некоторые проекты, затратив куда меньшее количество ресурсов. Например деполитизация Арктики, доступа к технологиям добычи на шельфе и т.д. С другой стороны, необходимо создать видимость того, что Россия участвует в продвижении западной зеленой повестки. Не случайно Путин вчера обмолвился об углеродных квотах, которые может экспортировать Россия - тайга. Путин оценивает ресурс в 50 млрд долл./год. Кто будет контролировать финансовые потоки: западные структуры или отечественные?

▪️Второй момент - необходимость использования зеленой повестки для реального улучшения экологической ситуации. Глобальное потепление и т.д. - преувеличенная проблема. Но вредные выбросы в промышленных городах, свалки и т.д. - проблема реальная. От нее страдают наши граждане, что приводит к сокращению продолжительности жизни. Внедрять зеленые технологии необходимо с целью снижения уровня экологической опасности для граждан. Примет ли Запад эти шаги? И еще одна деталь: ≈5 лет назад Советником Президента по экологии стал Сергей Иванов. Фактически именно он определяет всю зеленую повестку в России. Это один из ближайших соратников Путина, экс-министр обороны и офицер КГБ. 5 лет назад писали, что Иванов, получив данную должность, фактически ушел на пенсию. Но зеленый тренд еще тогда был очевидным для Путина. И наш Президент начал большую игру сильно заранее.

Либералы не могли это сделать годами. Мишустин наладил работу ВЭБ

▪️Осенью 2020 мы писали, как Мишустин вырвал госкорпорацию ВЭБ из рук системных либералов. Во главе Наблюдательного совета он поставил своего человека - Дмитрия Григоренко, который осуществил реформу институтов развития, присоединив их к госкорпорации. Но во главе компании оставался Шувалов - системный либерал. Говоря о Шувалове, идейным либералом его назвать нельзя. Он примкнул к данному клану, когда это было модно. Шувалов показал лояльность новому правительству, завершив, что будет работать в интересах государственников. Ранее ВЭБ.РФ практически не согласовывал программы своего развития с правительством. Отметим, что Шувалов, придя в ВЭБ в 2018, сумел наладить работу госкорпорации. Был сокращен раздутый штат сотрудников, выработаны критерии инвестиционных проектов и т.д. В результате, в прошлом году ВЭБ впервые за многие годы перестал быть убыточной корпорацией и показал прибыль. Но реальная работа началась с осени 2020 - был введен Григоренко, который стал курировать Шувалова.

▪️Если бы Шувалов хотел уйти с должности, он бы сделал это в любой момент. Дело не в деньгах (Шувалову и его внукам хватит до конца жизни). Шувалову, действительно, нравится заниматься экономическими процессами, банковским делом и т.д. Сложно выработать однозначную позицию. С одной стороны, на посту главы ВЭБ Шувалову нет необходимости участвовать в коррупционных делах, т.к. у него итак все есть. С другой - его связка с сислибами настораживает. Правда, «пролиберальных» действий с осени 2020 Шувалов не совершал. ВЭБ сейчас превратился в достаточно эффективную госкорпорацию. Предполагалось, что ВЭБ до 2024 проинвестирует 3 трлн руб. в реальный сектор экономики, но случится это уже в следующем году. ВЭБ будет принимать участие в:
• Крупнейшие стройки России. Например газохимический кластер в Усть-Луге;
• Стратегические инициативы правительства. Например переход транспорта на газомоторное и водородное топливо;
• Содействие российскому несырьевому ненефтегазовому экспорту;
• Развитие городской среды
Полного перечня проектов, в которых участвует ВЭБ с полными подробностями нигде нет. Это не секретная информация, она публикуется в разных источниках, но ее сопоставление займет много времени.
Тем не менее, анализ ряда из них (например строительство порта Суходол на Сахалине или поставка наших электровозов в Узбекистан) позволяет сделать вывод о реальной нужности и эффективности подобных проектов.

▪️Мишустин смог подчинить ВЭБ служению интересам государства. Сделал он это очень грамотно, путем переговоров, что позволило наладить работу госкорпорации и провести реформу институтов развития в течение краткого срока. Войны с системными либералами здесь никакой не было. Да, они сохранили несколько позиций. Например по Сколково. Однако нам важен конечный результат. А он имеется.

Борьба за ФНБ завершилась. Подводим итоги противостояния Белоусова и Силуанова

▪️Эпопея с распечаткой ФНБ завершилась окончательно. Она состояла из двух этапов:
• Принятие решения непосредственно о начале инвестиций средств Фонда
• Определение объема инвестиций
Первый этап завершился полной победой государственников. Фактически решение было принято в конце 2021, когда Минфин согласился утвердить новые критерии инвестиций, что означало продавливание позиции его ведомства. 11 марта Путин дал поручение подготовить список приоритетных проектов под вложения средств ФНБ до 1 мая 2021. Заявление Президента не удивило, т.к. мы заранее знали о принципиальном принятии решения. С формальной точки зрения оно стало весьма важным, т.к. поставило точку в первом этапе противостояния Белоусова и Силуанова. Что касается второго этапа, полную победу государственников мы констатировать не можем. Несмотря на то, что Президент поручил правительству предоставить список проектов до 1 мая, процесс их разработки затянулся. Перечень не представлен до сих пор, он пока что находится на утверждении Мишустина. Причина - неуступчивость Минфина.

▪️Силуанов считает, с позиций либерального монетаризма, что рост бюджетных расходов, в т.ч. средств ФНБ, ведет к росту инфляции. Но это не так. Во-первых, о подобном должен заботиться ЦБ, а не Минфин. Политика же ЦБ направлена не на кредитование реального сектора, а на кредитование населения. Это выгодно банкам, но именно подобное ведет к росту инфляции. Т.е. ведомство Набиуллиной фактически противоречит само себе. Во-вторых, инвестиции в реальный сектор в средне и долгосрочной перспективе, наоборот, вызывают дезинфляционные эффекты, т.к. экономика увеличивает темпы роста, и национальная валюта становится более обеспеченной этими товарами и услугами. В-третьих, нынешняя инфляция - импортированная, а не вызвана внутренними причинами. Бороться с ней сокращением бюджетных расходов и повышением ключевой ставки нецелесообразно. Борьба с импортом инфляции может осуществляться путем регулятивных мер, т.е. введением экспортных пошлин, квот и т.д. Что и происходит у нас в АПК.

▪️Тем не менее, Силуанову удалось частично отстоять свою позицию. Из ФНБ в ближайшие 3 года на развитие реального сектора будет направлено до 1,2 трлн руб. Это не такие большие, но, все же, весьма существенные деньги. Лимит по году - не более 400 млрд руб. Первые 8 проектов отобраны, сейчас они на утверждении у Мишустина. Очевидно, что список будет пополняться, т.к. реализация восьми проектов выходит за пределы трех лет (т.е. за пределы 2024). Например строительство ледоколов для Арктики или же финансирование ускоренного социально-экономического развития Ангаро-Енисейского макрорегиона. Таким образом, мы констатируем 75%-ю победу государственников, если можно оперировать такими тезисами. Полная победа на первом этапе и компромисс на втором этапе. Это уже большой успех. Главное - начать. А уж потом государственники, вне всяких сомнений, смогут добиться еще больших уступок от Минфина.

Путин и Александр III

Ситуация с СП-2 на 6 июня. Фортуна закончила работы

▪️На утро 6 июня строительство СП-2 продолжилось оптимистичными темпами. Фортуна завершила укладку первой нитки. Об этом объявил Путин 4 июня, выступая на сессии ПМЭФ-2021. Но технически Фортуна прекратила движение 5 июня. Сейчас начинается процесс соединения двух концов труб. Это будет происходить две недели, а, скорее, и меньше. Это будет происходить путем поднятия трубы на поверхность, где, на весу, произойдет сварка двух концов. Сразу после этого Газпром начнет пусконаладочные работы на первой нитке, не дожидаясь окончания строительства второй. Пока не понятно, сможет ли компания начать сертификацию первой нитки.

▪️Предыдущее обновление мы делали 3 июня. Тогда Черский преодолел чуть менее 11 км 85 по второй нитке. Далее:
• 3 июня: +717 м
• 4 июня: +800 м
• 5 июня: +550 м
Итого за 3 дня Академик Черский прошел 2067 м. Общее расстояние - чуть более 13 км. Это 15.2% от необходимого расстояния. В общем, Черский движется бодро, учитывая глубину прокладки труб. Осталось кораблю пройти ≈72 км. Это больше, чем та точка, с которой несколько месяцев назад начинала движение Фортуна (63 км). Чем ближе к цели, тем больше будет увеличивать темп Черский.

▪️Если газопровод успеют сертифицировать в первой половине осени, то, вероятно, заполнение европейских ПХГ частично пойдет уже по СП-2. Напомним, в ПХК будет необходимо в этом году закачать чуть ли не рекордный объем. И очень не хотелось бы, чтобы Газпром приобретал дополнительные мощности на прокачку через Украину. На днях Зеленский заявил, что введение в эксплуатацию СП-2 будет стоить Украине 3 млрд долл./год. Это лишь часть того, что Украина заплатила за разрыв отношений с Россией. В Газпроме же некоторое время назад заявили, что СП-2 сэкономит 1 млрд долл./год, а Турецкий поток - 500 млн долл. Если брать нынешние объемы прокачки через Украину (40 млрд кубометров вместо некогда 150 млрд), то, действительно, выходит такая сумма. В общем, оба наших потока - более, чем выгодные предприятия. В заключении поведаем об одной новости. Дания отозвала разрешение на прокладку трубы Baltic Pipe, которая призвана сделать Польшу энергонезависимой страной. Учитывая, что газовый контракт Москвы и Варшавы заканчивается в 2022, подобный шаг Копенгагена является неожиданным. Впрочем, объяснение есть. Постараемся дать его в ближайших материалах.

Путин поддержал Белоусова в борьбе с офшорными олигархами

▪️Когда мы публиковали материалы о противостоянии государственников во главе с Белоусовым и офшорными металлургами, многие писали: «а что наш Президент», «почему он не вмешивается» и т.д. Некоторые даже обвиняли Президента в покрывательстве офшорных олигархов. Мы много говорим о либеральной пропаганде, но радикальная левая пропаганда также имеет место быть. Она навязывает тезис о том, что Путин стоит во главе олигархата и выводит деньги на Запад. Наверное, следуя этой логике Путин присоединял Крым и ссорился с глобалистами. Нынешнее противостояние Белоусова и олигархата - яркое подтверждение, что Путин является главным в стране государственником, действуя взвешенно и обдуманно. Главное - результат, а не популистские действия и заявления, которые только мешают процессу. Реальный экономический разворот России от либерального монетаризма стал возможен только в 2020. Именно тогда сменилось правительство, и помог кризис. Если изменение геополитического вектора, к которому готовились с 2007, можно было осуществить в 2014, воспользовавшись сложившейся конъюнктурой, то с экономикой сложнее. Но результат есть.

▪️Сейчас Путин в свойственной ему сдержанной манере встал на сторону Белоусова. Обратите внимание на последнюю фразу: «Что касается металлургов, то я прошу коллег - я их всех знаю поименно, мы с ними знакомы много лет, не обижаться на Андрея Рэмовича. Он в таком запале дискуссионном может быть высказался несколько резковато, но дело в чем - дело в том, что конъюнктура рынка изменилась, и эта отрасль начала получать сверхдоходы - это очевидная вещь». Путин полностью поддержал действия Белоусова по изъятию сверхприбыли офшорных олигархов. Было наивно полагать, что первый вице-премьер начал противостояние без одобрения Президента. Белоусов помнит, как в 2018 офшорный олигархат смог зарубить инициативу тогда еще помощника Президента по экономике. Этому способствовали слишком сильные позиции офшорной аристократии, которая имела полную поддержку тогдашнего правительства системных либералов. Но за 3 года ситуация поменялась.

▪️Теперь государство диктует условия крупному бизнесу о том, как надо работать, в каких рамках и в каких направлениях. При этом, государство не планирует оказывать жесткое давление на тех, кто соглашается с новыми правилами игры. Требования правительства совершенно адекватные. Это увеличение инвестиций в реальный сектор экономики, деофшоризация и технологичное обновление производства, вложение в наукоемкие сферы. Последнее отличается от первого тем, что речь идет об интенсивном, а не экстенсивном росте производства. Спор Белоусова с офшорными олигархами после вышеуказанных слов Президента можно считать завершенным. Правительству осталось определиться с механизмом изъятия сверхприбыли. На наш взгляд, оптимальным было бы диверсифицировать подход к бизнесу. Изымать прибыль точечно. У тех, кто не инвестирует в реальный сектор. Если компания самостоятельно отказывается от масштабной выплаты дивидендов, предпочитая вкладывать в экономику, то смысла в повышении налоговой нагрузки нет. Лучше предоставить компаниям право выбора направления инвестиций.

Отмена приватизационной реформы Чубайса. Итальянцы распродают российские активы

▪️Мы регулярно освещаем фактическую отмену приватизационной реформы Чубайса 2006-2008, результатом которой стало раздробление единой электроэнергетической компании РАО «ЕЭС» на кучу разрозненных активов. Ущерб от «проекта» стал для экономики России огромным. Благо, частные инвесторы не имели достаточно денег, чтобы скупить энергетические активы, а иностранцы не спешили заходить в Россию. В результате, 60-70% генерирующих и распределительных мощностей оказалось под контролем госкомпаний. Но самые лакомые активы все же ушли частникам и иностранцам. Изменения в 2020 затронули, в т.ч. подход государства к сектору электроэнергетики. Был взят курс на консолидацию отрасли. Правда, не путем возвращения гиганта РАО «ЕЭС», а через конкуренцию, но уже среди госкомпаний. Например, сейчас в большинстве тендеров на строительство генерации идет борьба между Интер РАО, Русгидро, Газпром и т.д. Т.е. здесь государственники консолидируют, но и сохраняют конкуренцию, что стимулирует компании на обновление и модернизацию производства, внедрение новейших технологий и т.д.

▪️Государственники начали переговоры с сохраняющимися частниками о выкупе активов по рыночной стоимости. Недавно мы писали о возможной продаже генерации компании Юнипро. Сейчас речь об итальянской Enel. Помимо генерирующих и распределительных компаний на рынке образовались сбытовые компании. Их деятельность состоит в заключении договоров с генерацией, распределением и потребителями. Мы видим еще одного посредника. К счастью, в этом секторе госкомпании, которые одновременно являются еще и генерирующими (Интер РАО, Русгидро) играют ведущую роль, но есть и частники, и иностранцы. Одной из крупнейших компаний, которая является основным поставщиком электроэнергии для РЖД, является «Русэнергосбыт». 50,5% принадлежит ЕСН Григория Березкина, 49,5% - итальянской Enel. По Березкину ничего плохого сказать не можем. Бизнесмен грамотный, в сомнительных делах и операциях замечен не был. По крайней мере, согласно той информации, которая известна.

▪️Фактически у «Русэнергосбыта» остался один крупный покупатель, который обеспечивает компании 80% выручки - РЖД. Речь не только об экономике, но и о безопасности государства, ведь железнодорожная сеть относится к нашей критической инфраструктуре, от которой напрямую зависит социально-экономическое развитие отдельных регионов и всей страны в целом. «Газпром энергохолдинг» находится на завершающей стадии переговоров по приобретению «Русэнергосбыта». Некоторые специалисты в отрасли считают, что сделку можно считать состоявшейся. Итальянский актив в России перейдет госкомпании, которая выйдет на второе место среди сбытовых после «Интер РАО». Общая выручка «Газпром энергохолдинга» достигнет 250 млрд руб. Впрочем, на сбытовом рынке находится еще один сильный игрок - «ТНС Энерго», которую постоянно сотрясают уголовные дела. Это частная компания, занимающая пока второе место в отрасли по Интер РАО.

Ещё одним предателем меньше: экс-депутат Госдумы Дмитрий Гудков сообщил, что покинул Россию и направляется в Киев

Выкачка денег из реального сектора продолжится. Глазьев раскритиковал политику Набиуллиной

▪️Глазьев оценил последствия дедолларизации ФНБ. Если говорить вкратце, данное решение является неполным в контексте проведения ЦБ абсолютно вредительской политики, которая ведет к выкачке средств из экономики. Как мы писали ранее, структура ФНБ существенным образом поменяется. Доллар будет полностью исключен. Вместо него повысится в 2 раза доля юаня (с 15% до 30%), и будет введено золото (20%). Решение правильное. Его инициатором стал Белоусов, исполнителем - Силуанов. Проведено все было быстро и по плану. Глазьев прокомментировал выбор между долларом и юанем: «Падение доллара по отношению к юаню будет продолжаться, поскольку эффективность созданной в кнр финансово-экономической системы намного превышает американскую. В первой денежная эмиссия направляется на инвестиции, во второй на финансирование госрасходов». Исключение из ФНБ доллара и рост доли юаня - правильно. Но только если ЦБ в качестве «базовой» расчетной валюты рассматривает доллар. Тогда, действительно, лучшее, что мог сделать Белоусов - уйти в юань, который по отношению к доллару будет только укрепляться. Но, если политика ЦБ была бы иной - направленной на поддержку реального сектора экономики, что привело бы к укреплению рубля, то правительству не было бы необходимости выбирать между иностранными валютами. Значительная часть того же ФНБ вполне могла быть размещена в рублях.

▪️Ведомство Набиуллиной, складывается ощущение, рассматривает рубль не как национальную, а как спекулятивную валюту. Это замечает Глазьев: «А Банк России эмитирует деньги для валютных спекулянтов и завышенной процентной ставкой выкачивает деньги из производственной сферы. Поэтому рубль падает как по отношению к юаню, так и по отношению к доллару». Действительно, ЦБ ни коем образом не проводит эмиссию для поддержки реального сектора. Даже если ведомство Набиуллиной увеличивает денежную массу, то она идет в банки, а затем на потребительские кредиты. Банкам выгодно кредитовать население под более высокий процент, нежели реальный сектор, который не будет брать деньги под 10-20%. И пока ЦБ не изменит свою политику, выкачка ресурсов из реального сектора будет продолжаться.

▪️Кредитование реального сектора происходит только по специальным правительственным программам, в ходе которых правительство государственников вынуждено тратить огромные средства бюджета на субсидирование процентной ставки. Предприятиям становится выгодно брать деньги под 6-8%, но издержки госказна несет большие. Более того, тех денег, которыми оперируют государственники, недостаточно, чтобы развивать всю экономику в целом. Поэтому блок Мишустина-Белоусова вынужден сосредоточить силы на точечных направлениях, которые при благоприятном стечении обстоятельств сгенерируют мультипликативный эффект и потянут за собой остальные отрасли экономики.

Иран заменит Турцию. Государственники укрепляют связи с Тегераном

▪️Государственники понимают, что Иран является ключом для выхода в Индийский океан. Укрепление коридора Север-Юг является главной целью. Вертикальная интеграция с Ираном и Индией снизит риски экономического поглощения Китаем. Да, сейчас они не очевидны, но как будет ситуация развивать дальше - никто не знает. Наиболее оптимальный противовес Китаю в регионе - Индия. Но, в силу географической удаленности, Россия не имеет больших возможностей развивать с Индией полноценное сотрудничество. Дели же находится под китайским прессингом и вынуждено лавирует в сторону США. России необходимо укреплять сотрудничество с Индией, и Иран здесь может выступить проводником. Иранские государственники, которые противостоят западному клану (реформаторы во главе с Президентом Роухани) понимают, что Китай может поглотить персидскую экономику. Для противодействия этому, Тегерану необходимо развивать сотрудничество с Россией, вплоть до вступления в ЕАЭС. Государственники России и Ирана находятся в постоянном контакте, двигаясь к цели, несмотря на противодействие системных либералов. Иранские либералы намерены добиваться отмены американских санкций и утверждают, что сближение с Россией будет раздражителем для США и помешает переговорам. Российские сислибы заявляют, что развитие сотрудничества с Тегераном чревато дополнительными западными санкциями. Но взаимодействие постепенно налаживается.

▪️В рамках ПМЭФ-2021 был подписан важный документ. Фонд Росконгресс в лице Александра Стуглева и Палата кооперативов Ирана в лице Алирезы Джафари заключили соглашение о сотрудничестве, цель которого - развитие экспортно-импортной деятельности. Речь о товарах народного потребления. Иран способен частично заменить турецкий импорт: фрукты/овощи, дешевая, но качественная одежда, обувь и т.д. Торговый оборот между странами находится на низком уровне и едва дотягивает до 2 млрд долл./год. Это ничтожно мало, учитывая, что Иран входит в ТОП-20 мировых экономик. Потенциал сотрудничества оценивается, как минимум, в 10 млрд долл. Немаловажным является то, что торговля между Россией и Ираном, преимущественно, осуществляется в национальных валютах, исключая систему SWIFT. Также мы имеем диверсификацию экспорта и импорта. Россия и Иран не торгуют сырьевыми товарами. В структуре нашего экспорта в Персию имеется большая доля продукции машиностроения, АПК и т.д. При этом, развитие экспорта сдерживается санкциями. Например, некоторое время назад из иранских проектов вышли РЖД. Если бы правительство уделило внимание данному вопросу, предложив компаниям защищенные от санкций механизмы, то проектов было бы больше, и наш экспорт имел бы совершенно другие значения. Мы видим поступательное развитие сотрудничества с Ираном и, надеемся, в скором времени эта страна вступит в ЕАЭС. Геополитические границы России распространятся от Северного Ледовитого океана до Индийского. Тогда мы сможем говорить, что ЕАЭС перестал быть непонятным экономическим проектом и превратился в мощную геополитическую структуру, которая станет одним из ведущих центров многополярного мира.

Считаем, что в пятницу Центробанк повысит ключевую ставку на 0.25% до 5.25%. А как думаете вы?

КамАЗ вслед за ОАК. В России может появиться мощная высокотехнологичная госструктура

▪️В правительстве обсуждается создание мощной вертикально-интегрированной структуры транспортной отрасли. Некоторое время назад, в ходе реформы институтов развития, подразумевалось, что ГТЛК будет объединена с ВЭБ-лизингом и перейдет в подчинение корпорации ВЭБ. Уже тогда по данному поводу были скептические замечания. Основная их суть - ВЭБ-лизинг находится под санкциями и, в случае слияния, под санкции попадет ГТЛК. Это затруднит продвижение нашей техники на зарубежные рынки. С внутренними поставками мы разберемся, но необходимо наращивать высокотехнологичный экспорт. Ростех выступила с предложением передать ГТЛК из подчинения Минтранса в подчинение Минпромторгу, а также отказаться от объединения с ВЭБ-лизингом. Основной мотивацией, помимо упомянутой причины, Ростех называет то, что именно Минпромторг обеспечивает ГТЛК 80% бюджета. Предложение выглядит логично.

▪️ГТЛК - в первую очередь, про промышленность, а не про транспортную инфраструктуру. Безусловно, при строительстве авто и железных дорог правительство должно планировать проекты так, чтобы по ним ездили отечественные фуры и вагоны. Но это дело межправкомиссий. В оперативном подчинении отраслевые компании должны находиться в ведении соответствующих ведомств. Сейчас ГТЛК имеет лизинговый портфель в 1,3 трлн руб. Госкомпания активно занимается продвижением российской техники на рынок: самолеты, автомобили, вагоны, корабли и т.д. Среди компаний, с которыми работает ГТЛК выделим ОАК, КамАЗ, Уралвагонзавод, Вертолеты России и т.д. Например, только по пассажирскому транспорту ГТЛК владеет парком в 6,7 тыс. единиц. По судам воздушного флота - 307 единиц, в т.ч. отечественные SSJ100 и Л-410. Основная часть предприятий входит в структуру Ростеха, который активно работает с Минпромторгом.

▪️России необходимо создание мощной лизинговой компании, которая бы занималась продвижением отечественной техники на внешних рынках. Самим машиностроительным корпорациям заниматься этим сложнее, т.к. они не имеют собственных лизинговых компаний, а их создание потребует денежных вливаний и т.д. Это менее эффективно, чем наличие специализированной компании, которой может стать ГТЛК, ведь основная часть техники приобретается именно в лизинг. Если целью ГТЛК станет активная работа на внешних рынках, то передача компании в ведение Минпромторга, который имеет сильные позиции в других странах через свои торгпредства, является абсолютно оправданной. Дополнение этому - непопадание ГТЛК под санкций. Но, если ГТЛК продолжит развитие только на внутреннем рынке, то особого смысла в изменении управления нет. Наш рынок, благодаря политике государственников, защищен от иностранной конкуренции (от автомобилестроения до судостроения). Особо ничего не изменится.