👍 Дебютные торги акциями девелопера GloraX стартовали и начались с падения

📉 Акции девелопера «Глоракс» в первую минуту торгов после IPO упали почти на 1% по сравнению с ценой размещения и в 15:10 мск на минимуме достигли ₽63,37.

➡️ При этом ряд аналитиков указали на риски, с которыми может столкнуться Glorax после IPO. Так, опрошенные РИА Недвижимость эксперты указывают в их числе высокий уровень ключевой ставки, неопределенность ситуации с льготными программами ипотеки, зависимость российского рынка недвижимости от поддержки государства и агрессивную региональную экспансию компании.

🕰️ Но это лишь предположения. По мнению аналитиков, выводы о результатах IPO можно будет сделать через год - то есть после прохождения оферты компании, которая пообещала выкупить акции по цене размещения и с премией в 19,5% в случае падения котировок (при условии непрерывного держания акций в течение этого периода). Успешное прохождение данной оферты можно рассматривать как положительный сигнал и для других девелоперов.

📌 При этом эксперты сомневаются, что девелопер начнет платить дивиденды раньше, чем пройдет оферта, на них можно рассчитывать не раньше 2027 года.

🛡 Субхолдинг «Софтлайна» FabricaONE.АI выбрал организаторов планируемого IPO

АО «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.АI, входит в ГК «Софтлайн») выбрало Альфа-банк и АО «Старт капитал» организаторами публичного размещения обыкновенных акций, сообщает Интерфакс.

В компании не ответили СМИ на вопрос о планируемых сроках и параметрах размещения. Срок действия самих договоров с организаторами - до двух лет, следует из раскрытия.

В начале октября РБК сообщал, что «Фабрика ПО» запланировала провести IPO до конца года. По данным источников издания, в ходе размещения компания планирует привлечь 3-5 млрд рублей на развитие бизнеса.

🤔 Госуправленцев мотивируют думать как акционеры

📃 Утверждена новая система мотивации менеджмента госкомпаний, выходящих на публичный рынок, сообщает Интерфакс.

🔵Минфин запускает программы долгосрочной мотивации (ПДМ) для руководства компаний с госучастием и их отдельных сотрудников.
🔵Ключевое условие: программа заработает только при выходе компании на IPO или SPO.
🔵Бонусы менеджменту будут выплачиваться акциями компании или финансовыми инструментами, привязанными к росту их стоимости.

«Важно, чтобы менеджмент был заинтересован в повышении капитализации своей компании. Во всем мире для этого используются программы долгосрочной мотивации», - подчеркнул министр финансов Антон Силуанов.

➡️По его словам министра, внедрение ПДМ положительно скажется на инвестиционной привлекательности акций и будет способствовать достижению целей по росту капитализации рынка.

▪️Планы усовершенствовать систему мотивации менеджмента госкомпаний министерство анонсировало еще в конце прошлого года.

▪️В сентябре замминистра финансов Алексей Моисеев уточнял, что мотивация будет привязана не только к цене акций, но и к объему дивидендных выплат, как прямой ответ на критику о том, что госкомпании игнорируют интересы миноритариев.

👍С завтрашнего дня в базу расчета индекса Мосбиржи IPO войдут обыкновенные акции Glorax

▪️Московская биржа сообщила, что сформировала базу расчета индекса Мосбиржи IPO, которая будет действовать с 6 ноября 2025 года. В базу расчета индекса войдут обыкновенные акции ПАО «Глоракс».

Индекс Мосбиржи IPO состоит из акций эмитентов, осуществивших первичное размещение или прямой листинг своих акций на бирже не ранее двух лет до даты формирования базы расчета. Максимальные веса отдельных эмитентов в индексе устанавливаются на уровне, не превышающем величину, установленную Банком России для паевых инвестиционных фондов.

▪️Напомним, торги акциями компании начались 31 октября под тикером GLRX (ISIN RU000A10CRQ4). Бумаги включены во второй котировальный список.

⤵️ Первые после IPO торги акциями девелопера «Глоракс» завершились снижением цены, что в целом характерно почти для половины случаев первичных размещений.

▪️Тем не менее, розничные участники, на которых компания ориентировалась в первую очередь, надеялись «увидеть сильный рост котировок», однако после первых движений цены акций вниз начали избавляться от бумаг, чтобы посмотреть на динамику котировок и «докупить после», - таким мнением с «Ъ» поделился начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

🧐 Эксперты назвали условия, при которых российские компании активнее пойдут размещаться на бирже в следующем году

Бум первичных размещений в 2024-м сменился в этом году оглушающим затишьем. К ноябрю на IPO вышли только две компании. Уверенно готовится выйти еще одна - Дом.PФ, остальные же либо постоянно переносят сроки, либо вовсе отменяют планы стать публичными.

Основные причины:
🟣Компании боятся продешевить и выйти на дешёвый рынок
🟣Льготные кредиты кажутся доступнее, чем сложные IPO
🟣Инвесторы не хотят покупать на локальном минимуме
🟣Инвесторы сейчас предпочитают вклады, фонды и облигации, а не акции

🤔 Что же будет в 2026-м?

🎙️Теоретически повторение бума IPO возможно, считают опрошенные «РГ» эксперты, но при ряде условий, в первую очередь, макроэкономических.

🟣Самое очевидное - снижение ключевой ставки и стабилизация геополитической обстановки
🟣Сейчас рынок далек от справедливых оценок стоимости - эмитенты ждут исправления этой ситуации
🟣Для оживления рынка важно повысить защиту миноритариев
🟣В размещениях должны быть одинаково активны и частные, и институциональные инвесторы

➡️ В графе «итого» эксперты выводят: «Сейчас не время для спринта, но для долгосрочных инвесторов дешевый рынок - возможность присмотреть активы. Главное: не спешить и смотреть на фундаментал».

🙂 ЦБ зарегистрировал дополнительный выпуск акций «Скилбокс холдинга»

Банк России принял решение о регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций АО «Скилбокс холдинг», размещаемых путем закрытой подписки. Об этом сообщается на сайте регулятора.

📌 Выпуску присвоен регистрационный номер 1-01-17014-A-001D.

🟦Ранее, 15 января 2025 года, ЦБ принял решение о регистрации выпуска обыкновенных акций МКАО «Скилбокс холдинг». 21 января компания завершила процедуру перерегистрации с Кипра в Калининградскую область.

🟦В свою очередь СМИ неоднократно сообщали, что Skillbox рассматривает возможность провести первичное публичное размещение на российской бирже.

🟦При этом ряд независимых экспертов к скорой возможности IPO Skillbox отнеслись скептично.

🔲 IPO FabricaONE.АI все ближе?

🔺Банк России принял решение о государственной регистрации дополнительного выпуска и регистрации проспекта обыкновенных акций ПАО «ФАБРИКА ПО», сообщается на сайте регулятора.

🔹Дополнительному выпуску ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки, присвоен регистрационный номер 1-01-08954-G.

«Решение о государственной регистрации дополнительного выпуска акций и о регистрации проспекта акций при приобретении обществом публичного статуса вступают в силу со дня внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что общество является публичным», - говорится в официальном сообщении.

🔺В компании пока не объявляли ни о планируемых сроках, ни о параметрах первичного размещения. Однако в начале октября РБК сообщал, что «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.АI, входит в ГК «Софтлайн») запланировала провести IPO до конца года. По данным источников издания, в ходе размещения компания планирует привлечь 3-5 млрд рублей на развитие бизнеса.

🔹Интерфакс недавно уточнил, что «Фабрика ПО» уже выбрало организаторов публичного размещения обыкновенных акций.

💡 Как через ЗПИФы попасть в растущие компании до IPO

📖 На РБК вышел познавательный лонгрид, посвященный рынку Private Equity, который становится все доступнее благодаря ЗПИФ.

💼 Речь идет про вложения в доли растущих компаний, чьи акции еще публично не торгуются. Доход формируется за счет роста стоимости доли (например, при IPO или продаже стратегу) и дивидендов. Для частного инвестора это один из немногих способов вложиться в перспективный бизнес до его выхода на биржу.

📌 Например, через ЗПИФы частники уже инвестировали в «Суточно.ру» и логистическую платформу «Монополия».

👉 И все же, как признают эксперты, Private Equity через ЗПИФы – это достаточно нишевая история для квалифицированных инвесторов с долгосрочным горизонтом и готовностью к риску в обмен на потенциал более высокой доходности, чем у классических инструментов.

Главные преимущества и риски:
🟢Доступ к уникальным сделкам.
🟢В портфель фондов входят, как правило, не одна, а несколько компаний из секторов, слабо представленных на бирже.
🟢Профессиональное управление и защита: УК проводит due diligence, структурирует сделки и защищает интересы миноритариев.
⏺Низкая ликвидность: cрок вложений - 3-8 лет. Досрочная продажа паев часто возможна только со скидкой.
⏺Высокий риск: Инвесторы в капитал в случае чего будут последними в очереди на возврат денег.
⏺Доходность не гарантирована – все зависит от успеха портфельных компаний и экспертизы УК.

⬜️ В Дом.PФ не исключили возможность переноса IPO

Замглавы госкомпании Дом.PФ Максим Грицкевич заявил, что решение об IPO будет принято в ближайшие недели. По его словам, возможен и перенос, так как многое зависит от рыночной конъюнктуры, пишет РБК.

«Очень сильное влияние, конечно, оказывает рыночная конъюнктура. Понятно, что в какой-то момент, когда на определенных внешних новостях все цены и акции на Мосбирже пошли вниз, мы действительно стали обсуждать вопрос о возможном переносе сроков IPO», — сказал он.

Максим Грицкевич также подчеркнул, что фундаментально группа компаний Дом.PФ должна оцениваться по мультипликаторам, отличным от классических банков в силу своей специфики и уникальной бизнес-модели.

Немногим ранее замглавы Минфина Алексей Моисеев назвал возможность переноса IPO Дом.PФ «крайним случаем».

💱💱 🪙 Минфин и ЦБ направят часть льготных кредитов на субсидии для IPO компаний

📄 Власти прорабатывают переключение господдержки с субсидирования кредитов на привлечение капитала через биржу. Минфин при участии ЦБ разработал проект соответствующего распоряжения, сообщают СМИ.

🟢Часть средств, выделяемых на программы льготного кредитования Минпромторга и Минсельхоза, предполагается направить на господдержку компаний при публичном размещении акций.

🟢В приоритете будут проекты таксономии — перечня направлений, в которых заинтересовано государство.

«Принципиально важно запустить механизм в 2026 году», - подчеркнули в Банке России.

🟢Суть предложений — в предоставлении льгот по налогу на прибыль для компаний, которые выходят на IPO и имеют в свободном обращении не менее 15% своих акций.

☑️В отличие от льготного кредита, при субсидировании выхода на публичный рынок не происходит дополнительного расширения кредитования и роста денежных агрегатов, то есть проинфляционного влияния. В этом случае нет искажения от больших объемов кредитования по заниженным льготным ставкам, добавляет эксперт. Размещение акций также не повышает долговую нагрузку предприятий.

🧑‍⚖️ Инвестор сможет подать в суд, если будет введен в заблуждение при IPO

Инвестор сможет подать в суд, если в ходе IPO компания представит завышенные прогнозы аналитиков, заявил зампред Банка России Филипп Габуния в подкасте «Куда смотрит ЦБ».

По его словам, регулятор до конца года собирается выпустить нормативные акты, которые будут регламентировать требования к процедуре IPO, в частности наличие двух независимых отчетов аналитиков.

Филипп Габуния добавил, что не знает, как сложится судебная практика по таким кейсам, но сейчас это «совсем безнаказанно, а здесь уже придется подумать об этом».

В январе 2025-го Банк России представил доклад для общественных консультаций «Информационная прозрачность на рынке ценных бумаг: эмитенты и условия первичного размещения их акций». В документе регулятор предлагал повысить информационное качество IPO, изменить содержание раскрываемой эмитентами информации и адаптировать ее под нужды розничного инвестора.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) в ответ на этот документ выразила свое несогласие с рядом предложений. В том числе с обязательством раскрывать прогнозы своих финансовых показателей.

⚡️«Дом.PФ» официально объявил о планах провести IPO в ноябре

⬜️ «Дом.PФ» планирует получение листинга и начало торгов акциями на Мосбирже в ноябре. Ожидается, что акции будут включены в котировальный список первого уровня, официально сообщила госкомпания.

🟦Инвесторам будут предложены исключительно акции, выпускаемые в рамках допэмиссии по открытой подписке. Все привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.

🟦Государство как действующий акционер «Дом.PФ» не намерено продавать принадлежащие ей акции в рамках размещения, сохранив мажоритарную долю в капитале после IPO.

🟦Компания берет на себя стандартное обязательство lock-up сроком на полгода с момента объявления цены размещения.

🟦Количество акций, размещаемых в рамках IPO, будет определено по результатам букбилдинга. Предельный объем допэмиссии «Дом.PФ», зарегистрированной ЦБ, составляет 28 549 883 акции номиналом 1400 рублей.

🟦В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации, который станет действовать в течение 30 дней после начала торгов акциями «Дом.PФ» на Мосбирже.

👩‍💻 Мосбиржа назвала самые популярные бумаги из состава индекса IPO

📈 В сделках частных инвесторов в октябре 2025 года самыми популярными стали следующие акции из состава индекса Мосбиржи IPO (в скобках указана дата завершения первичного размещения):

🔘SVCB – Совкомбанк (декабрь’23)
🔘UGLD – ГК Южуралзолото (ноябрь’23)
🔘ASTR – Группа Астра (октябрь’23)
🔘IVAT – ИВА (июль’24)
🔘OZPH – Озон Фармацевтика (октябрь’24)
🔘EUTR – ЕвроТранс (ноябрь’23)
🔘SOFL – Софтлайн (сентябрь’23)
🔘LEAS – ЛК Европлан (март’24)
🔘MBNK – МТС-Банк (апрель’24)
🔘DIAS – Диасофт (февраль’24)

Индекс Мосбиржи IPO запущен в апреле 2024 года. На данный момент в его состав входят бумаги 21 эмитента. С начала этого года индекс снизился на 17%.

👇 Согласно данным площадки, в октябре частные инвесторы в пять раз сократили вложения в акции по сравнению с первым месяцем осени – 14,9 млрд против 75,2 млрд рублей в сентябре.

⚡ЦБ зарегистрировал проспект обыкновенных акций IT-разработчика, собиравшегося выйти на IPO до конца этого года.

👈👉 Банк России принял решение о регистрации проспекта обыкновенных акций публичного акционерного общества «Группа Компаний «БАЗИС».

Регистрационный номер выпуска 1-01-36413-N.

«Решение о регистрации проспекта акций при приобретении обществом публичного статуса вступает в силу со дня внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что общество является публичным», - уточняется в официальном сообщении регулятора.

🖤 В сентябре РБК сообщал, что IT-разработчик «Базис» планирует провести IPO до конца 2025 года и привлечь до 5 млрд рублей.

📱«Базис» образован в 2021 году путем слияния цифровых активов «Тионикс», Digital Energy и «Скала софтвер». Компания принадлежит «дочке» «Ростелекома» - РТК-ЦОД, планы по выходу на IPO которой также широко анонсировались в прессе.

🧐 Инвестбанки оценили госкорпорацию Дом.рф перед IPO в 349-445 млрд рублей

📑 Такие данные приводит Frank Media со ссылкой на материалы, которые банки разослали потенциальным инвесторам.

🟦Дивиденды: Компания утвердила политику выплат 50% от чистой прибыли. Аналитики говорят о потенциальной дивидендной доходности вплоть до 15% в этом году. При этом компания станет «новой «голубой фишкой».

«Если компания направит на выплаты акционерам 50% чистой прибыли, то дивиденды обойдутся ей в 42,5 млрд рублей в следующем году. Всего в 2026–2031 годах дивиденды могут достигнуть 335 млрд рублей», - пишут аналитики «Т-инвестиций».

🟦Оценка: Мультипликатор P/BV оценивают в 0.7x - 1.0x. Для сравнения, у Сбербанка — 0.85x. Есть куда расти.

🟦Рост активов: По прогнозу аналитиков «ВТБ капитал трейдинг», активы госкорпорации в период с 2025 по 2030 года будут расти в среднем на 12% в год.

🟦Риски: Рост процентных расходов и резервов, что может оказать давление на маржинальность бизнеса. Также среди рисков называют жесткость регуляторной среды, замедление роста экономики, увеличение геополитических рисков, рост конкуренции и пересмотр государственных льготных программ.

👍 В результате IPO Glorax разместил 32 812 500 акций по 64 рубля за штуку на общую сумму 2,1 млрд рублей.

▪️Такие данные ПАО «Глоракс» опубликовало сегодня на сервере раскрытия информации.

▪️Также компания сообщила, что для фактически размещенных ценных бумаг от общего количества ценных бумаг дополнительного выпуска, подлежавших размещению, составила 52,5%.

▪️Тем временем девелопер готовится определить цены выкупа акций компании — шаг, который может оказать влияние на настроения инвесторов и дальнейшую динамику котировок.

▪️Этот вопрос будет обсуждаться на очередном заседании совета директоров, которое состоится 14 ноября. Также совет рассмотрит итоги финансово-хозяйственной деятельности за третий квартал, отчет по рискам и исполнение корректирующих мероприятий.

⤵️ На момент выхода поста акции компании торгуются на уровне 60,22 рублей, что немного ниже цены IPO.

❤️ Сеть «ВинЛаб» опубликовала финансовый отчет и подтвердила планы стать публичной компанией

Сеть алкогольных магазинов «Винлаб» (дочерняя компания «Новабев групп») планирует преобразование в ПАО. Об этом компания сообщила одновременно с публикацией финансовой отчетности за первое полугодие.

«В сентябре 2025 года внеочередным собранием акционеров компании было принято решение приобрести статус публичного акционерного общества. Также было принято решение увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска обыкновенных акций в пределах количества объявленных акций», - указано в документе.

⚫️Выручка «ВинЛаб» продемонстрировала рост на 24% год к году и составила 47,7 млрд рублей. Показатель EBITDA увеличился на 85% год к году до 6,3 млрд рублей. Чистая прибыль «ВинЛаб» выросла практически в три раза год к году до 2,3 млрд рублей.

⚫️«ВиЛаб» также заявила о планах к 2029 году увеличить свою сеть до примерно 4 000 магазинов, удвоить выручку до ориентировочно 200 млрд рублей и нарастить базу лояльных клиентов до 13 млн человек.

⚫️Ранее аналитики отмечали, что IPO «ВинЛаб» может оказать поддержку акциям Novabev Group, которые сталкиваются в последнее время с серьезным давлением на котировки. Показательно, что спрос на акции производителя алкоголя вырос после публикации полугодового отчета дочерней компании.

🔲 Субхолдинг «Софтлайна» получил публичный статус в преддверии возможного IPO

🟥АО «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК «Софтлайн») получило публичный статус, изменения в ЕГРЮЛ были внесены 11 ноября.

🟦В октябре СМИ сообщали, что в текущем году субхолдинг может провести IPO, планируя привлечь 3-5 млрд рублей.

🟦В начале ноября «Софтлайн» на ленте раскрытия объявил, что «Фабрика ПО» выбрала организаторами публичного размещения обыкновенных акций Альфа-банк и АО «Старт капитал»; срок действия договоров - до 2 лет.

🟦При этом в «Софтлайне» все еще не комментируют сроки и параметры потенциального IPO «Фабрики ПО».

👈👉 Разработчик системного софта «Базис» не исключил проведения IPO до конца года

🖤 Разработчик системного ПО «Базис» не исключает проведения IPO до конца 2025 года, но окончательное решение пока не принято, компания будет смотреть на ситуацию на рынке, сообщает Интерфакс со ссылкой на гендиректора компании Давида Мартиросова.

🟦По его словам, в рамках IPO акции предложат два из трех действующих акционеров «Базиса», которые планируют выставить части своих долей, но полностью выходить не планируют. ПАО «Ростелеком» не намерен снижать свою долю в «Базисе», это для него стратегический актив, подчеркнул Мартиросов.

🟦Какие доли предложат другие совладельцы и какой пакет планируется выставить на IPO, он не уточнил.

🟦 Давид Мартиросов так же заявил, что компании не нужен cash-in. «Компания крайне прибыльна, у нее положительный денежный поток, финансовые доходы есть. Поэтому нам cash-in не нужен», - пояснил он.

📌Напомним, в начале ноября ЦБ зарегистрировал проспект обыкновенных акций публичного акционерного общества «Группа Компаний «БАЗИС».

⚡️ Мосбиржа допустит к торгам акции Дом.PФ с 20 ноября

⬜️ Московская биржа сообщила, что с 20 ноября допустит к торгам акции ПАО «Дом.PФ».

🔹Бумаги будут включены в первый котировальный список.

🔹Акциям присвоен торговый код - DOMRF.

📌 Госкомпания уже официально объявила о планах проведения IPO. Инвесторам будут предложены акции, выпускаемые в рамках допэмиссии по открытой подписке с полугодовым lock-up периодом.

🧮 Количество акций, размещаемых в рамках IPO, будет определено по результатам букбилдинга. Подробнее об условиях размещения мы рассказывали здесь 🫲

🤷‍♂️ Льготы для компаний, выходящих на IPO, в поправках к бюджету РФ не учтены

В поправках ко второму чтению проекта бюджета РФ не учтены налоговые льготы для компаний, выходящих на IPO. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на статс-секретаря замминистра финансов РФ Алексея Сазанова.

«В поправках правительства таких льгот не предусмотрено. Я в таких обсуждениях не участвовал», - сказал он.

Напомним, недавно СМИ сообщали, что Минфин и ЦБ прорабатывают переключение господдержки с субсидирования кредитов на привлечение капитала через биржу.

В частности, часть средств, выделяемых на программы льготного кредитования Минпромторга и Минсельхоза, предлагается направить на господдержку компаний при публичном размещении акций.

При этом в Банке России подчеркнули, что такой механизм «принципиально важно запустить в 2026 году».