📱 «Ростелеком» готовит изменения в структуре владения дочерними компаниями, СМИ связали их с подготовкой к IPO

🟣«Ростелеком» 27 октября опубликовал сообщение о проведении заседания совета директоров компании, следует из информации на сайте центра раскрытия корпоративной информации.

🙂 Среди вопросов на повестке дня — «Об изменении размера доли участия «Ростелеком» в ХХХ» и «О прекращении участия «Ростелеком» в ХХХ». Наименования активов, об участии в которых идет речь, скрыты под «ХХХ».

🟣СМИ предположили, что одно из скрытых юридических лиц — «Солар». Но и там, и в «Ростелекоме» от комментариев отказались.

При этом 20 октября «Солар» направил в налоговую заявление о регистрации изменений, внесенных в учредительный документ, и (или) о внесении изменений в сведения о юрлице, содержащиеся в ЕГРЮЛ. Готовность документа запланировала на 28 октября.

🟣Можно предположить, что выход «Ростелекома» из «Солар» действительно может быть связан с подготовкой компании к IPO. Тем более, что ранее президент «Ростелекома» Михаил Осеевский говорил о готовности дочерних компаний оператора - «Солар» и «РТК-ЦОД» - к выходу на биржу.

🤔 Правда, с существенной оговоркой – при ключевой ставке в 10%. Да такого значения нам, судя по всему, еще очень далеко.

💱Единственная компания, вышедшая в этом году на IPO, отказалась от кредитного рейтинга

💱Краудлендинг-платформа JetLend объявила, что завершает сотрудничество с рейтинговым агентством «Эксперт РА».

«В декабре 2024 года агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг JetLend на уровне ruBB+ с прогнозом «стабильный». Мы приняли решение не продлевать рейтинг и завершить сотрудничество с агентством», - заявила компания в официальном пресс-релизе.

💱 В качестве причины такого шага JetLend назвала отсутствие планов привлекать капитал с помощью облигаций.

«В таких условиях мы не видим необходимости продолжать обслуживание рейтинга и нести соответствующие расходы. При этом мы как публичная компания сохраняем высокий уровень открытости», - заявили в компании.

💱Компания JetLend провела IPO на СПБ Бирже в марте. Размещение акций (JETL) прошло по нижней границе ранее установленного ценового диапазона ₽60–65 за акцию. Общий размер IPO составил ₽476 млн, что соответствует рыночной капитализации в ₽6,3 млрд.

☄️ Открыта регистрация на Конференцию IPO-2026, которая пройдёт 26 февраля в Москве.

🛍 При регистрации до 15 декабря действует самое выгодное предложение - ваша скидка на участие составит 20%. Для представителей реального сектора действует специальная цена.

➡️ Зарегистрироваться сейчас

В 2025 году активность на рынке IPO&SPO ожидаемо снизилась на фоне жесткой денежной политики и сохраняющейся неопределенности. Однако интерес к рынку не угас, и все новые эмитенты объявляют о намерении выйти на рынок в среднесрочной перспективе. Один из основных трендов на рынке - приватизация через IPO: в pipeline на 2026 год включены более десятка госкомпаний. Усиливается роль розничного инвестора, а вместе с этим меняются и подходы к привлечению участников в сделку. Также сохраняется повышенный интерес к pre-IPO размещениям на инвестиционных платформах - не только как к способу привлечения капитала, но и как к шансу заявить о себе и получить рыночную оценку бизнеса. Эти и другие актуальные темы на рынке мы обсудим на предстоящей конференции.

Конференция IPO-2026 – место сбора всех участников IPO процесса: инвестбанков-организаторов, корпораций, фондов PE&VC, биржевых площадок, юридических и консалтинговых компаний и других сервис-провайдеров.

🏆 В рамках конференции пройдет церемония награждения Russia IPO Awards. Результаты предыдущих награждений Preqveca можно посмотреть по ссылке.

🏦 ЦБ: Идея субсидировать выход на рынок капитала еще обсуждается

Предложения Банка России субсидировать выход компаний на рынок акционерного капитала в целом поддержаны правительством, но с отдельными ведомствами дискуссии по этому вопросу все еще ведутся, сообщила в Госдуме председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Банк России ранее предложил через субсидирование долевого финансирования сделать для эмитентов выход на IPO и SPO не менее привлекательным, чем банковское кредитование.

Эта инициатива была поддержана Минфином. Еще весной первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин говорил, что оформление этого предложения находится на финишной прямой, но к сентябрю этого так и не произошло.

«Мы давно ведем с Минфином работу, чтобы субсидии, которые сегодня распространяются на кредиты, распространить и на выпуск акций. Но вот пока никак не можем достигнуть финальной точки, у нас есть ряд разногласий с отдельными отраслевыми министерствами. Которые, наверное, опасаются, что сложившийся механизм субсидирования по кредитам будет как-то поломан тем, что введут эту новую льготу», - сказал он, подчеркнув, что ЦБ не предлагает вообще отменить субсидирование кредитов.

Отвечая на вопросы сенаторов в Совете Федерации 28 октября, Чистюхин подтвердил, что финальной точки в обсуждениях пока не поставлено.

⬜️ Замглавы Минфина назвал «крайним случаем» возможность переноса IPO Дом.PФ

🟦Перенос размещения акций Дом.PФ на 2026 год возможен только в качестве крайней меры при радикальном изменении обстоятельств. И это не волатильность!

💬 Об этом журналистам сообщил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев.

«Я бы сказал так, что это крайний случай. То есть это должно что-то такое произойти, что радикально что-то меняет. Я надеюсь, ничего такого не произойдет. Текущая волатильность основана на тех или иных комментариях зарубежных лидеров», - сказал замминистра, отвечая на вопрос журналистов о рисках переноса IPO Дом.PФ на 2026 год из-за роста волатильности на фондовом рынке.

🟦На встрече с президентом России глава Дом.PФ Виталий Мутко говорил, что банк планирует вывести на рынок около 10% акций и привлечь с рынка от 15 до 30 млрд руб. По словам Мутко, подготовка к первичному размещению находится на завершающей стадии.

👍 За день до окончания IPO девелопер GloraX собрал книгу заявок на 2 млрд рублей

💬Организаторы IPO девелопера «Глоракс» (GloraX) получили заявки от инвесторов на ₽2 млрд, рассказали «РБК Инвестициям» источники, знакомые с ходом размещения.

«Книга покрыта на ₽2 млрд, но нужно понимать, что в ближайшие часы начнется 24-часовой период до закрытия книги, когда может прийти существенная часть спроса. Есть инвесторы, которые ждут последнего момента, — это нормально. То есть спрос явно превысит объем средств, запланированный к привлечению», — отметил один из источников.

🔵 По его словам, архитектура сделки изначально была ориентирована на розничного инвестора, однако у организаторов «есть несколько заявок от институционалов и еще несколько институционалов думают». Рассуждая об итоговой аллокации, он отметил, что распределение будет в пользу розничных инвесторов, но «точный процент сейчас назвать сложно».

«Среди институционалов есть в том числе управляющие компании, которые ведут фонды малой капитализации. Они очень активно смотрят — несколько таких заявок уже в книге. В аллокации будут превалировать частные инвесторы, как и планировалось», — добавляет второй источник.

🔵Ожидается, что торги начнутся 31 октября под тикером GLRX, уровень листинга — второй. Стоимость одной бумаги установлена на уровне ₽64 за акцию.

📈 Московская биржа запускает сервис онлайн-диагностики готовности компаний к IPO

1️⃣ Московская биржа предоставила потенциальным эмитентам автоматизированный инструмент самодиагностики готовности компаний к первичному публичному предложению акций (IPO), сообщает площадка.

Новый сервис позволит собственникам и топ-менеджерам бизнеса анонимно в режиме онлайн получить оценку зрелости компании для выхода на биржу и сформировать чек-лист дальнейших действий.

Онлайн-тест включает следующие блоки:
🟣финансы
🟣корпоративное управление
🟣операционная деятельность
🟣юридическая структура

По итогам теста посетитель получает мгновенный анализ с помощью специально разработанного алгоритма на основе лучших экспертных практик.

✔️Также пользователь может получить детальный ответ, включающий структурированный отчет, который выделяет сильные стороны компании и зоны, требующие внимания и доработки перед выходом на IPO, а также рекомендации по дальнейшим шагам.

👍 Девелопер Glorax закрыл книгу заявок в рамках IPO

🗂 ПАО «Глоракс» сообщило, что завершило прием заявок на участие в IPO. К размещению был проявлен повышенный интерес со стороны инвесторов, отметили в пресс-службе компании.

🔵Окончательные данные об аллокации и размере сделки компания планирует представить завтра, 31 октября.

🔵Завтра же начнутся торги акциями Glorax под тикером GLRX. Заявленное время начала торгов – 15:00.

Заявки для участия в IPO принимались в период с 23 по 30 октября. Цена зафиксирована на уровне 64 рублей за акцию. Предполагалось, что размер IPO может составить не менее 2 млрд рублей.

🔵Ранее «РБК Инвестиции» со ссылкой на свои источники сообщили, что организаторы IPO девелопера получили заявки от инвесторов на 2 млрд рублей за один день. По данным издания, компания смогла привлечь заявленный объем, опираясь преимущественно на интерес частных инвесторов.

🔵Инвесторам предложены исключительно акции, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии (cash-in).

👍 Объявлены итоги IPO GloraX

😢Девелопер GloraX (ПАО «Глоракс») в рамках IPO привлек ₽2,1 млрд, сообщает РБК.

😢Цена размещения акций составила ₽64 за бумагу. По итогам размещения инвесторы оценили компанию в ₽18,1 млрд.

😢Доля акций GloraX в свободном обращении (free-float) по итогам IPO составила 11,6% от увеличенного акционерного капитала компании без учета итогов программы стабилизации.

😢IPO строительной компании стало первым на Московской бирже в этом году. В марте IPO провела краудлендинг-платформа JetLend, но размещение прошло на СПБ Бирже.

Несмотря на сложные рыночные условия, IPO привлекло большой интерес со стороны инвесторов, что отразилось в значительной переподписке объема размещения, сообщили в компании GloraX.

😢Организаторами размещения выступили «Сбер» и Т-банк. Акции GloraX получили второй уровень листинга на Мосбирже и тикер GLRX. Ожидается, что торги стартуют сегодня, в 15:00 с аукциона открытия, который завершится в 15:10.

😢С 1 ноября торги акциями GloraX будут идти по стандартному расписанию во всех режимах.

⬜️ Замглавы «Дом.PФ» дал ориентир по параметрам IPO

«Дом.PФ» рассчитывает, что объем первичного размещения акций госкомпании на бирже будет близок к 30 млрд руб., рассказал в интервью РБК замглавы «Дом.PФ», председатель правления банка Максим Грицкевич.

Он пояснил, что эти ожидания основаны на оценке предварительного спроса крупных инвесторов.

«Мы примерно с июля ведем предварительные коммуникации со всеми институциональными инвесторами, видим от них обратную связь. На наш взгляд, с их стороны спрос хороший. Сейчас мы рассматриваем диапазон от 15 млрд до 30 млрд руб., склоняемся к верхней границе. Нам бы хотелось попасть в первый котировальный список Московской биржи, и для этого free-float (объем акций в свободном обращении. — РБК) должен быть выше 10%», — сказал топ-менеджер.

Напомним, в Минфине изначально оценивали возможный объем размещения «Дом.PФ» до 15 млрд руб. и 5% акций в свободном обращении (free-float).

Точная дата IPO «Дом.PФ» еще не определена — при подходящих рыночных условиях сделка состоится в ноябре, но ее перенос не исключен.

👍 Дебютные торги акциями девелопера GloraX стартовали и начались с падения

📉 Акции девелопера «Глоракс» в первую минуту торгов после IPO упали почти на 1% по сравнению с ценой размещения и в 15:10 мск на минимуме достигли ₽63,37.

➡️ При этом ряд аналитиков указали на риски, с которыми может столкнуться Glorax после IPO. Так, опрошенные РИА Недвижимость эксперты указывают в их числе высокий уровень ключевой ставки, неопределенность ситуации с льготными программами ипотеки, зависимость российского рынка недвижимости от поддержки государства и агрессивную региональную экспансию компании.

🕰️ Но это лишь предположения. По мнению аналитиков, выводы о результатах IPO можно будет сделать через год - то есть после прохождения оферты компании, которая пообещала выкупить акции по цене размещения и с премией в 19,5% в случае падения котировок (при условии непрерывного держания акций в течение этого периода). Успешное прохождение данной оферты можно рассматривать как положительный сигнал и для других девелоперов.

📌 При этом эксперты сомневаются, что девелопер начнет платить дивиденды раньше, чем пройдет оферта, на них можно рассчитывать не раньше 2027 года.

🛡 Субхолдинг «Софтлайна» FabricaONE.АI выбрал организаторов планируемого IPO

АО «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.АI, входит в ГК «Софтлайн») выбрало Альфа-банк и АО «Старт капитал» организаторами публичного размещения обыкновенных акций, сообщает Интерфакс.

В компании не ответили СМИ на вопрос о планируемых сроках и параметрах размещения. Срок действия самих договоров с организаторами - до двух лет, следует из раскрытия.

В начале октября РБК сообщал, что «Фабрика ПО» запланировала провести IPO до конца года. По данным источников издания, в ходе размещения компания планирует привлечь 3-5 млрд рублей на развитие бизнеса.

🤔 Госуправленцев мотивируют думать как акционеры

📃 Утверждена новая система мотивации менеджмента госкомпаний, выходящих на публичный рынок, сообщает Интерфакс.

🔵Минфин запускает программы долгосрочной мотивации (ПДМ) для руководства компаний с госучастием и их отдельных сотрудников.
🔵Ключевое условие: программа заработает только при выходе компании на IPO или SPO.
🔵Бонусы менеджменту будут выплачиваться акциями компании или финансовыми инструментами, привязанными к росту их стоимости.

«Важно, чтобы менеджмент был заинтересован в повышении капитализации своей компании. Во всем мире для этого используются программы долгосрочной мотивации», - подчеркнул министр финансов Антон Силуанов.

➡️По его словам министра, внедрение ПДМ положительно скажется на инвестиционной привлекательности акций и будет способствовать достижению целей по росту капитализации рынка.

▪️Планы усовершенствовать систему мотивации менеджмента госкомпаний министерство анонсировало еще в конце прошлого года.

▪️В сентябре замминистра финансов Алексей Моисеев уточнял, что мотивация будет привязана не только к цене акций, но и к объему дивидендных выплат, как прямой ответ на критику о том, что госкомпании игнорируют интересы миноритариев.

👍С завтрашнего дня в базу расчета индекса Мосбиржи IPO войдут обыкновенные акции Glorax

▪️Московская биржа сообщила, что сформировала базу расчета индекса Мосбиржи IPO, которая будет действовать с 6 ноября 2025 года. В базу расчета индекса войдут обыкновенные акции ПАО «Глоракс».

Индекс Мосбиржи IPO состоит из акций эмитентов, осуществивших первичное размещение или прямой листинг своих акций на бирже не ранее двух лет до даты формирования базы расчета. Максимальные веса отдельных эмитентов в индексе устанавливаются на уровне, не превышающем величину, установленную Банком России для паевых инвестиционных фондов.

▪️Напомним, торги акциями компании начались 31 октября под тикером GLRX (ISIN RU000A10CRQ4). Бумаги включены во второй котировальный список.

⤵️ Первые после IPO торги акциями девелопера «Глоракс» завершились снижением цены, что в целом характерно почти для половины случаев первичных размещений.

▪️Тем не менее, розничные участники, на которых компания ориентировалась в первую очередь, надеялись «увидеть сильный рост котировок», однако после первых движений цены акций вниз начали избавляться от бумаг, чтобы посмотреть на динамику котировок и «докупить после», - таким мнением с «Ъ» поделился начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

🧐 Эксперты назвали условия, при которых российские компании активнее пойдут размещаться на бирже в следующем году

Бум первичных размещений в 2024-м сменился в этом году оглушающим затишьем. К ноябрю на IPO вышли только две компании. Уверенно готовится выйти еще одна - Дом.PФ, остальные же либо постоянно переносят сроки, либо вовсе отменяют планы стать публичными.

Основные причины:
🟣Компании боятся продешевить и выйти на дешёвый рынок
🟣Льготные кредиты кажутся доступнее, чем сложные IPO
🟣Инвесторы не хотят покупать на локальном минимуме
🟣Инвесторы сейчас предпочитают вклады, фонды и облигации, а не акции

🤔 Что же будет в 2026-м?

🎙️Теоретически повторение бума IPO возможно, считают опрошенные «РГ» эксперты, но при ряде условий, в первую очередь, макроэкономических.

🟣Самое очевидное - снижение ключевой ставки и стабилизация геополитической обстановки
🟣Сейчас рынок далек от справедливых оценок стоимости - эмитенты ждут исправления этой ситуации
🟣Для оживления рынка важно повысить защиту миноритариев
🟣В размещениях должны быть одинаково активны и частные, и институциональные инвесторы

➡️ В графе «итого» эксперты выводят: «Сейчас не время для спринта, но для долгосрочных инвесторов дешевый рынок - возможность присмотреть активы. Главное: не спешить и смотреть на фундаментал».

🙂 ЦБ зарегистрировал дополнительный выпуск акций «Скилбокс холдинга»

Банк России принял решение о регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций АО «Скилбокс холдинг», размещаемых путем закрытой подписки. Об этом сообщается на сайте регулятора.

📌 Выпуску присвоен регистрационный номер 1-01-17014-A-001D.

🟦Ранее, 15 января 2025 года, ЦБ принял решение о регистрации выпуска обыкновенных акций МКАО «Скилбокс холдинг». 21 января компания завершила процедуру перерегистрации с Кипра в Калининградскую область.

🟦В свою очередь СМИ неоднократно сообщали, что Skillbox рассматривает возможность провести первичное публичное размещение на российской бирже.

🟦При этом ряд независимых экспертов к скорой возможности IPO Skillbox отнеслись скептично.

🔲 IPO FabricaONE.АI все ближе?

🔺Банк России принял решение о государственной регистрации дополнительного выпуска и регистрации проспекта обыкновенных акций ПАО «ФАБРИКА ПО», сообщается на сайте регулятора.

🔹Дополнительному выпуску ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки, присвоен регистрационный номер 1-01-08954-G.

«Решение о государственной регистрации дополнительного выпуска акций и о регистрации проспекта акций при приобретении обществом публичного статуса вступают в силу со дня внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что общество является публичным», - говорится в официальном сообщении.

🔺В компании пока не объявляли ни о планируемых сроках, ни о параметрах первичного размещения. Однако в начале октября РБК сообщал, что «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.АI, входит в ГК «Софтлайн») запланировала провести IPO до конца года. По данным источников издания, в ходе размещения компания планирует привлечь 3-5 млрд рублей на развитие бизнеса.

🔹Интерфакс недавно уточнил, что «Фабрика ПО» уже выбрало организаторов публичного размещения обыкновенных акций.

💡 Как через ЗПИФы попасть в растущие компании до IPO

📖 На РБК вышел познавательный лонгрид, посвященный рынку Private Equity, который становится все доступнее благодаря ЗПИФ.

💼 Речь идет про вложения в доли растущих компаний, чьи акции еще публично не торгуются. Доход формируется за счет роста стоимости доли (например, при IPO или продаже стратегу) и дивидендов. Для частного инвестора это один из немногих способов вложиться в перспективный бизнес до его выхода на биржу.

📌 Например, через ЗПИФы частники уже инвестировали в «Суточно.ру» и логистическую платформу «Монополия».

👉 И все же, как признают эксперты, Private Equity через ЗПИФы – это достаточно нишевая история для квалифицированных инвесторов с долгосрочным горизонтом и готовностью к риску в обмен на потенциал более высокой доходности, чем у классических инструментов.

Главные преимущества и риски:
🟢Доступ к уникальным сделкам.
🟢В портфель фондов входят, как правило, не одна, а несколько компаний из секторов, слабо представленных на бирже.
🟢Профессиональное управление и защита: УК проводит due diligence, структурирует сделки и защищает интересы миноритариев.
⏺Низкая ликвидность: cрок вложений - 3-8 лет. Досрочная продажа паев часто возможна только со скидкой.
⏺Высокий риск: Инвесторы в капитал в случае чего будут последними в очереди на возврат денег.
⏺Доходность не гарантирована – все зависит от успеха портфельных компаний и экспертизы УК.

⬜️ В Дом.PФ не исключили возможность переноса IPO

Замглавы госкомпании Дом.PФ Максим Грицкевич заявил, что решение об IPO будет принято в ближайшие недели. По его словам, возможен и перенос, так как многое зависит от рыночной конъюнктуры, пишет РБК.

«Очень сильное влияние, конечно, оказывает рыночная конъюнктура. Понятно, что в какой-то момент, когда на определенных внешних новостях все цены и акции на Мосбирже пошли вниз, мы действительно стали обсуждать вопрос о возможном переносе сроков IPO», — сказал он.

Максим Грицкевич также подчеркнул, что фундаментально группа компаний Дом.PФ должна оцениваться по мультипликаторам, отличным от классических банков в силу своей специфики и уникальной бизнес-модели.

Немногим ранее замглавы Минфина Алексей Моисеев назвал возможность переноса IPO Дом.PФ «крайним случаем».

💱💱 🪙 Минфин и ЦБ направят часть льготных кредитов на субсидии для IPO компаний

📄 Власти прорабатывают переключение господдержки с субсидирования кредитов на привлечение капитала через биржу. Минфин при участии ЦБ разработал проект соответствующего распоряжения, сообщают СМИ.

🟢Часть средств, выделяемых на программы льготного кредитования Минпромторга и Минсельхоза, предполагается направить на господдержку компаний при публичном размещении акций.

🟢В приоритете будут проекты таксономии — перечня направлений, в которых заинтересовано государство.

«Принципиально важно запустить механизм в 2026 году», - подчеркнули в Банке России.

🟢Суть предложений — в предоставлении льгот по налогу на прибыль для компаний, которые выходят на IPO и имеют в свободном обращении не менее 15% своих акций.

☑️В отличие от льготного кредита, при субсидировании выхода на публичный рынок не происходит дополнительного расширения кредитования и роста денежных агрегатов, то есть проинфляционного влияния. В этом случае нет искажения от больших объемов кредитования по заниженным льготным ставкам, добавляет эксперт. Размещение акций также не повышает долговую нагрузку предприятий.

🧑‍⚖️ Инвестор сможет подать в суд, если будет введен в заблуждение при IPO

Инвестор сможет подать в суд, если в ходе IPO компания представит завышенные прогнозы аналитиков, заявил зампред Банка России Филипп Габуния в подкасте «Куда смотрит ЦБ».

По его словам, регулятор до конца года собирается выпустить нормативные акты, которые будут регламентировать требования к процедуре IPO, в частности наличие двух независимых отчетов аналитиков.

Филипп Габуния добавил, что не знает, как сложится судебная практика по таким кейсам, но сейчас это «совсем безнаказанно, а здесь уже придется подумать об этом».

В январе 2025-го Банк России представил доклад для общественных консультаций «Информационная прозрачность на рынке ценных бумаг: эмитенты и условия первичного размещения их акций». В документе регулятор предлагал повысить информационное качество IPO, изменить содержание раскрываемой эмитентами информации и адаптировать ее под нужды розничного инвестора.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) в ответ на этот документ выразила свое несогласие с рядом предложений. В том числе с обязательством раскрывать прогнозы своих финансовых показателей.