💬 Владимир Чистюхин: ЦБ РФ и Минфин «максимально продвинулись» по вопросу субсидий для IPO

Идея стимулировать публичные размещения акций через инструмент субсидий, повысив привлекательность выхода на фондовый рынок относительно банковского кредитования, близка к оформлению на нормативном уровне.

С таким заявлением выступил первый зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин, передает Интерфакс.

«На данном этапе мы максимально продвинулись с нашими коллегами из министерства финансов по вопросу использования субсидий не только для кредитов, но и для публичных размещений. Очень надеюсь, что в относительно ближайшее время соответствующие правительственные документы выйдут в публичное пространство», - сказал он в кулуарах Российского форума финансового рынка, организованного АКРА.

🤔 При этом Владимир Чистюхин отметил, что ЦБ и Минфину не удалось достичь консенсуса в вопросе предоставления льгот по налогу на прибыль эмитентам, выходящим на IPO и SPO.

Напомним, ранее президент Владимир Путин поручил правительству и ЦБ принять дополнительные меры по стимулированию российских акционерных обществ к размещению акций на внутреннем рынке, увязав возможность предоставления таким эмитентам (в том числе с госучастием) господдержки с их выходом на рынок капитала.

🏦Банк «Зенит» полагает, что через три года справедливая цена акций JetLend может достичь 105 рублей за акцию.

Банк «Зенит» умеренно-позитивно оценил акции JetLend на среднесрочном и долгосрочном горизонте и установил свой ценовой диапазон для участия в IPO на уровне 62-65 рублей за акцию.

«Компания имеет хороший потенциал развития бизнеса и роста стоимости и ожидаем, что к 2028 году справедливая цена акций может достичь 105 рублей за акцию», - отмечает банк в своем обзоре.

Таким образом, аналитики считают, что компания покажет 60-70% апсайда к ожидаемой цене размещения. Справедливая рыночная капитализация JetLend по прогнозам экспертов в 2028 году может составить около 11,6 млрд рублей.

⏺Напомним, 12 марта JetLend открыла книгу заявок в рамках IPO. В рамках первичного размещения инвесторам будет предложено 10 млн акций допэмиссии.

⏺Значительную часть выпуска составят новые акции, а free-float по итогам IPO ожидается на уровне 10% и более.

⏺Размещение пройдет в III уровне листинга СПБ Биржи. Всего планируется привлечь около 650-700 млн рублей.

➡️ Подробный разбор читайте в аналитическом обзоре в Research Hub Cbonds

#мнение

💬 Повышенная волатильность и высокая ставка сдерживают активность IPO - Мосбиржа

Число компаний, которые интересуются выходом на IPO, растет, но сдерживающими факторами выступают сохранение ключевой ставки на высоком уровне и повышенная волатильность на рынке, считает директор департамента по работе с эмитентами «Московской биржи» Наталья Логинова.

«Круг компаний, задумывающихся об IPO, постоянно увеличивается. Вопрос, когда эти компании появятся на рынке, открытый. Но то, что каждый день, каждую неделю появляются новые компании, которые начинают задавать вопросы про IPO - это факт нашей биографии. Мы не знаем, когда они выйдут реально на рынок. Высокий «ключ», на мой взгляд, не помогает», - цитирует эксперта Интерфакс.

Наталья Логинова также уверена, что повышенная волатильность на рынке мешает внимательному, вдумчивому анализу новых компаний. Таким образом процесс рассмотрения новых сделок может затягиваться.

«Как только волатильность снизится, конечно же, выходов на рынок мы будем видеть больше. Любые очевидные симптомы и сигналы в сторону смягчения ДКП, также будут значительно увеличивать активность на первичном рынке», - заключила глава департамента «Мосбиржи».

🧐 Делать публичными призвали госкомпании только из конкурентной среды

На IPO нужно выводить те компании с госучастием, которые живут в конкурентной среде. Таким мнением поделился председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов.

«Очень важно, чтобы на IPO выходили госкомпании или "внучки" государственных компаний, которые живут в конкурентной среде, а не выполняют специальные функции, установленные нашей системой, которые дают им монопольные права осуществлять ту или иную деятельность», - приводит слова Швецова Прайм.

По его мнению, рыночные отношения, а IPO - это рыночный институт, который «не очень дружит со специальными государственными функциями».

Напомним, на этот год запланировано IPO компании «Дом.РФ». Кроме того, по словам замминистра финансов Ивана Чебескова, в пайплайне есть еще порядка 7-10 компаний с госучастием, которые предлагаются для первичного размещения на бирже. Пока список не разглашается.

🔥 Рынку пре-IPO угрожает перегрев?

Объем рынка пре-IPO в России за последние три года достиг 13–15 млрд рублей, отмечается в исследовании инвестиционной компании KAMA FLOW. Ее аналитики считают, что этот сегмент частично заместил венчурное финансирование.

Значимую роль на рынке теперь играют платформы коллективного инвестирования. Через них в размещениях могут участвовать даже неквалифицированные инвесторы, отмечают эксперты.

Однако рынок сталкивается с серьезными рисками из-за своей незрелости. Комиссии на инвестиционных платформах достигают внушительных размеров. По данным инвесткомпании, они составляют от 1% до 10% от объема размещения.

«Высокие комиссии брокеров вынуждают компании завышать оценки. В частности, минимальная комиссия составляет 50 млн рублей, что требует объема размещения минимум 500 млн рублей. Такая ситуация снижает доходность инвесторов и повышает риск перегрева рынка», — отметил партнер KAMA FLOW Павел Охонин.

Дополнительные риски создают низкие требования к проверке эмитентов. По мнению экспертов, это может привести к проблемам для инвесторов в будущем.

Несмотря на имеющиеся сложности, рынок продолжит рост. Участники прогнозируют, что в 2025 году объем публичных пре-IPO может достичь 10,5–14 млрд рублей.

😳 Побочные эффекты публичности: IT-компании столкнулись с юридическими проблемами при выходе на IPO

Российские IT-компании при подготовке к публичному размещению акций сталкиваются с проблемой сохранения своих данных в профильных реестрах Минцифры, обращает внимание «Коммерсантъ».

Дело в том, что при подготовке к IPO компании меняют форму собственности, что влечет за собой смену ИНН, используемую для идентификации в реестрах Минцифры. Длительная перерегистрация может привести к трудностям в работе с крупными заказчиками IT-решений, предупреждают юристы.

Отсутствие IT-аккредитации также влияет на налоговые преимущества. Если не удастся восстановить аккредитацию в короткие сроки, компании придется уплатить налоги по общеустановленным ставкам.

В Минцифры рассказали, что в курсе этих нюансов. Ведомство готовит поправки в 149-ФЗ «Об информации, информтехнологиях и о защите информации». Изменения должны упростить процесс подтверждения исключительных прав на программное обеспечение для публичных компаний.

👩‍💻 В преддверии закрытия книги заявок на участие в IPO Jetlend запустила несколько программ лояльности, чтобы привлечь потенциальных инвесторов.

Книга заявок, напомним, закроется менее чем через неделю - 24 марта.

В частности, участникам IPO предлагают получить кэшбек от суммы инвестиций, а также объявили о старте мотивационного проекта «Приведи друга», который также предполагает получение небольшого процента от инвестиций реферала. Пригласить при этом можно только тех инвесторов, которые ранее не были зарегистрированы на платформе JetLend.

Дисклеймер прилагается. Эмитент призвал всех потенциальных инвесторов тщательно изучать информацию о компании, выходящей на IPO, оценивать риски и консультироваться с финансовыми советниками.

В ответ на вопросы подписчиков в социальных сетях о причинах проведения таких акций за неделю до закрытия книги представители Jetlend заверили, что «сейчас наблюдается активный спрос среди инвесторов», а запуск программ лояльности связан с тем, что эмитент «стремимся поставить рекорды» в процессе IPO.

➰ УК «ВИМ Инвестиции» сообщила, что сумма инвестиций в акции Whoosh через ЗПИФ «Фонд пре-АйПиО 1» за 4 года выросла более чем в пять раз.

🅰️ Фонд завершил выход из проекта Whoosh в I квартале 2025 года в соответствии с инвестиционной стратегией (целевой срок владения портфельным активом - 3-4 года).

⬆️ За четырехлетний период рост стоимости актива позволил фонду получить сумму денежных средств, превышающую размер инвестиций в 5,7 раз.

🪙 IPO Whoosh в декабре 2022 года стало первым публичным размещением на Московской бирже с момента начала СВО и единственным в 2022 году. В рамках первичного размещения компания привлекла 2,1 млрд руб. для дальнейшего развития бизнеса.

🪙 ЗПИФ «Фонд пре-АйПиО 1» сформирован в 2019 году и стал первым фондом для розничных инвесторов на российском рынке с фокусом на компании в сегменте Pre-IPO. Паи фонда предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов.

📈 Московская биржа заявила о планах по созданию фондов прямых инвестиций в готовящиеся к IPO компании

Московская биржа приняла решение о создании линейки фондов прямых инвестиций, содействующих расширению списка потенциальных эмитентов на рынке акций.

«Основная задача фондов – стать эффективным механизмом привлечения частного капитала для перспективных компаний, находящихся на поздних стадиях подготовки к выходу на публичный рынок. Работа фондов будет способствовать дальнейшему развитию российского рынка капитала и росту числа публичных компаний на первичном рынке», - заявляется в официальном сообщении площадки.

На первом этапе инвестиции Московской биржи в создание фондов составят более 10 млрд рублей, при этом доля биржи в общем объеме вложений не превысит 20%. Формированием инвестиционных портфелей займутся профессиональные управляющие.

Отметим, что в таком качестве Мосбиржа на рынке еще не выступала.

🎈 «Остров мечты» рассчитывает выйти на IPO

Холдинговая компания «Остров мечты», владеющая одноименным парком аттракционов в Москве, рассчитывает в будущем выйти на IPO.

«В будущем надеемся, когда ситуация улучшится у нас в стране, в мире, вот она вроде бы уже налаживается, мы выйдем на IPO», - цитирует РИА Новости председателя правления холдинга Амирана Муцоева.

Стоимость компании после реализации всех проектов, включая расширение парка «Остров мечты», Амиран Муцоев оценил в более чем 1 трлн рублей.

«Остров мечты» - крупнейший крытый парк аттракционов в Европе. Его площадь планируется увеличить в полтора раза за счет возведения открытой части площадью более 200 тысяч кв. м, открытие которой запланировано на 2026 год.

💙 VK подтвердил, что купил долю российского «убийцы» Microsoft Office в интересах собирающегося на IPO подразделения

В финансовой отчетности холдинга VK говорится о покупке четверти в разработчике офисного ПО «Р7» за 2,5 млрд рублей. Таким образом, вся компания оценена в 10 млрд рублей.

Сделка осуществлена в интересах подразделения VK Tech, которое обслуживает корпоративных клиентов и собирается провести IPO.

Партнерство между VK и «Р7» началось осенью 2022 года. Тогда облачные редакторы документов, таблиц и презентации «Р7-Офис» стали доступны пользователям площадок VK: «ВКонтакте», «Почта России» и «Облако Mail», корпоративные клиенты VK получили доступ к решениям «Р7» за счет интеграции с продуктом VK Workspace, уточняет CNews.

АО «Р7» основано в 1998 году в Нижнем Новгороде. Ключевой продукт – офисный пакет «Р7-Офис», который включает в себя текстовый редактор, сервис для создания таблиц и презентаций, корпоративную почту, мессенджер, сервис видеоконференций и др. Согласно информации на сайте компании, «Р7-Офис» используют более 4 тыс. российских компаний.

🤔 Зачем Мосбиржа выходит на рынок прямых инвестиций?

Московская биржа готовится запустить линейку фондов прямых инвестиций для поддержки компаний, которые почти готовы к IPO. Подробнее в новом для площадки инструменте разбирался Forbes.

Опрошенные изданием эксперты считают, что новый инструмент будет запущен в формате SPV, то есть компаний специального назначения, которые создаются под реализацию и обслуживание конкретного проекта. Также инициатива может быть реализована в формате закрытых ПИФов.

Больше всего новая идея напоминает классический фонд pre-IPO с одним существенным отличием — инвестором выступает сама биржа. Если это так, то это будет российское ноу-хау. В мировой практике похожих примеров еще не встречалось.

«Можно сказать, что Мосбиржа создает pre-IPO фонд под гарантии собственной экспертизы и с намеком, что конфликт интересов будет отсутствовать благодаря бдительному надзору ЦБ», - считает инвестиционный стратег «Гарда капитал» Александр Бахтин.

В качестве соинвесторов в создаваемых фондах могут выступать состоятельные клиенты, которые хотят диверсифицировать свои вложения, частные инвесторы, которым ранее такой продукт не был доступен, а также управляющие для повышения доходности своих портфелей.

Эксперты полагают, что фонды прямых инвестиций Мосбиржи будут финансировать в первую очередь небольших эмитентов. Если 10 млрд рублей Мосбиржи составляют 20%, то суммарно получится 50 млрд рублей — это менее 0,1% нынешней капитализации рынка.

❤️ Российский IT-холдинг Т1 не исключает проведения IPO

Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на гендиректора компании Алексея Фетисова.

«Конечно, все смотрят на публичную историю. IT-рынок растет, рынок интересный, на него, конечно, влияет геополитика, но он все равно продолжает расти. Для нас IPO - это один из возможных дальнейших шагов», - отметил он.

Алексей Фетисов отметил, что пока никакого официального решения объявлено не было. Однако, по его словам, компания заинтересована построить процессы и сделать бизнес привлекательным для такого шага.

Накануне этого заявления стало известно, что Банк ВТБ вышел из капитала Т1, в котором на конец 2024 года владел 3,695%. Алексей Фетисов пояснил, что это «целенаправленное движение с точки зрения реструктуризации холдинга. Он уточнил, что партнерские отношения с ВТБ сохраняются, так как банк - ключевой технологический партнер Т1.

💼 JetLend размещает акции по 60 рублей в рамках IPO

Краудлендинговая платформа «ДжетЛенд Холдинг» установила цену размещения акций в рамках IPO на уровне 60 рублей за бумагу - это нижняя граница ранее объявленного ценового диапазона, говорится в сообщении компании.

СПБ Биржа начнет торги акциями ПАО «ДжетЛенд Холдинг» сегодня, 26 марта, в 16:00.

Раннее акции ПАО «ДжетЛенд Холдинг» были включены в третий уровень листинга СПБ Биржи. Акциям присвоен тикер JETL.

В середине марта «ДжетЛенд Холдинг» объявила ценовой диапазон для первичного размещения акций в 60-65 рублей за бумагу. Компания планировала предложить инвесторам 10 миллионов акций допэмиссии.

Сбор предварительных оферт на покупку обыкновенных акций ПАО «ДжетЛенд Холдинг» стартовал 12 марта и закончился 25 марта.

Сообщалось, что действующие акционеры смогут продать принадлежащие им акции на сумму до 151,42 млн рублей. Акционеры-основатели предоставят акции на сумму до 25% от базового объема размещения. Эти бумаги могут использоваться для стабилизации вторичных торгов в течение 70 дней после их начала.

Рыночная капитализация «ДжетЛенд Холдинг» без учета привлеченных средств оценивалась в диапазоне от 6 до 6,5 млрд рублей.

💯 Представитель ЦБ рассказала о ходе обсуждения доклада о новых подходах к IPO.

В течение месяца регулятор встречался с участниками рынка для сбора обратной связи и обсуждения предложений. Глава департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева рассказала РБК, какие новации стали самыми дискуссионными среди профсообщества.

По ее словам, самыми чувствительными стали предложения по внесению прогнозных показателей в проспект эмиссии, наличию двух отчетов от независимых аналитиков при выходе компании на IPO, а также определение роли и ответственности организаторов размещений.

Так, главным аргументом против независимой оценки было то, что сейчас на рынке нет достаточного числа аналитиков, которые смогут покрыть рынок IPO. Однако с точки зрения регулятора это вопрос курицы и яйца: будет спрос на аналитические отчеты — будут и аналитики, уверены там.

Участники рынка также усматривают возможный конфликт интересов у аналитиков, когда эмитенты будут выбирать тех, которые гарантированно «нарисуют» им красивые отчеты. На это Екатерина Абашеева возразила, что у Банка России отлажены механизмы работы с этой проблемой, в частности, на облигационном рынке.

Планируется, что итоги обсуждения доклада Банк России представит летом текущего года и затем определит нормы, которые станут обязательными для кандидатов на IPO.

💼 JetLend привлек почти полмиллиарда рублей в ходе IPO

Краудлендинговая платформа «ДжетЛенд Холдинг» завершила первичное публичное размещение акций.

По данным компании, в ходе IPO привлечено 476 млн рублей при рыночной капитализации 6,3 млрд рублей.

Объем дополнительной эмиссии составлял 10 млн акций. Компания разместила 7,93 млн акций по цене 60 рублей за бумагу. Размещение прошло по нижней границе диапазона. Доля свободного обращения акций (free-float) достигнет около 7,6%, сообщает Frank Media.

Торги акциями стартовали 26 марта 16:00 на СПБ бирже под тикером JETL.

СЕО JetLend Роман Хорошев сообщил, что компания рассчитывала на спрос в пределах 250–300 миллионов рублей, однако он превысил ожидания и достиг почти 480 миллионов.

Привлеченные средства направят на масштабирование бизнеса, развитие сервисов и расширение продуктового портфеля.

🇷🇺 Чемезов допустил выход некоторых гражданских предприятий Ростеха на IPO

Генеральный директор Ростеха Сергей Чемезов не исключает возможность первичного размещения акций на бирже (IPO) гражданских предприятий госкорпорации, сообщает ТАСС.

Он привел в пример выход на СПБ биржу разработчика микроэлектроники ГК «Элемент» - совместного предприятия Ростеха и АФК «Система». Тогда компания смогла привлечь 15 млрд рублей. Цена размещения составила 223,6 рублей за лот, включающий 1 тыс. обыкновенных акций, что соответствует рыночной капитализации компании 105 млрд рублей.

При этом Чемезов отметил, что выход на биржу предприятий оборонной промышленности не рассматривается, тем более в условиях санкций и в период проведения СВО.

🧠 По оценкам KAMA FLOW, объем рынка pre-IPO сделок в России достигает около 10 млрд рублей в год, а с учетом непубличных сделок — 13-15 млрд.

«10 млрд рублей - это объем исключительно частных сделок, то есть совершенных вне биржи, через брокеров, УК и инвестиционные платформы. Поэтому 10 млрд руб. в год — это значительный показатель, особенно с учетом того, что платформа коллективных инвестиций только формируется и пока привлекает относительно небольшое количество частных инвесторов», - поделился партнер инвестиционной компании KAMA FLOW Павел Охонин в интервью журналу «Деловой Квартал».

Он также отметил, что в России термин pre-IPO используется не только в классическом понимании — как раунд за несколько месяцев до IPO, когда уже ясно, что сделка состоится, — но и как маркетинговый инструмент для обозначения любых венчурных и частных инвестиций, привлекаемых от частных инвесторов (ритейл). Это создает путаницу, так как реальные цели и суть сделок могут отличаться от классического pre-IPO.

Сегодня в таких сделках участвуют несколько десятков тысяч инвесторов-физических лиц. Среди них есть как мелкие инвесторы с чеком примерно 100 тыс. руб., так и крупные, готовые вложить от 5 до 10 млн руб. Последние чаще всего инвестируют через закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы).

«Рынок pre-IPO сделок в России выглядит перспективным, но пока он далек от стабильности. Высокие риски и слабое регулирование могут отпугнуть инвесторов, особенно тех, кто только начинает вкладывать деньги в непубличные компании», - заявил Павел Охонин.

По его мнению, проблемными местами на этом рынке являются слабое регулирование и низкие стандарты проверки (due diligence), завышенные оценки компаний, низкие стандарты корпоративного управления и конфликты интересов из-за высоких комиссий.

🟡 Объём торгов акциями JetLend по итогам первого дня составил 40,07 млн рублей

Как сообщает СПБ Биржа в официальном пресс-релизе, клиенты шести участников торгов заключили 4 367 сделок.

Первая сделка была заключена в 16:00:06 по цене 60 рублей за штуку. В первую минуту торгов сделки заключали Банк «Держава» и клиенты Т-Банка. Цена последней сделки — 60 рублей.

Объём привлечения составил 476,4 млн рублей. Всего в размещении приняло участие 4,44 тыс. инвесторов.

🌐 Центральный банк России принял решение об отказе в государственной регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций и проспекта ценных бумаг VK Tech (АО «ВК Технологии»).

Об этом сообщается на сайте регулятора. Причины решения не называются.

Источник «РБК Инвестиций» сообщил, что речь идет о стандартном уведомлении ЦБ о необходимой доработке проспекта.

В декабре прошлого года VK заявил о планах провести первичное публичное размещение акций (IPO) своей дочерней компании VK Tech на Московской бирже.

Сроки выхода на биржу, оценку и другие детали эмиссии с тех пор не раскрывались. В официальном релизе утверждалось лишь, что решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры.