🏦ЦБ разрабатывает предложения по регулированию рынка IPO

Банк России планирует до конца 2024 года опубликовать доклад о недобросовестных практиках на рынке IPO, чтобы предложить новое регулирование, так как саморегулирование неэффективно. Об этом заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на форуме ВТБ «Россия зовет!».

Ключевые проблемы, выявленные регулятором:

🔢 Непрозрачность оценки бизнеса:

Что мы видим? Мы видим следующее, что в достаточно большом количестве случаев те компании, которые выходят на рынок и предлагают свои бумаги, они не проводят, например, внешнюю оценку. У них есть «какая-то» оценка стоимости их бизнеса, оценка их капитала, но внешней оценки нет, все как-то внутри сделано. Эта оценка не раскрывается полноценно: какие составляющие? Почему к таким цифрам мы пришли? И так далее.

🔢 Lock up-период:

Рядом инвесторов принимаются на себя обязательства по локапу (lock up-периоду, — FM). Мы начинаем смотреть внутрь и понимаем, что это не реальное обязательство в рамках гражданского права, это — просто намерение «я не буду продавать, но если захочу, ничто мне н помешает продать и никаких последствий у меня для этого не будет.

🔢 Аллокация в рамках IPO:

Уже немножко приевшаяся тема аллокации. Никто не понимает, почему я заказал себе 100 единиц, а мне дали 4, а может не дали. Принципы аллокации часто не публичны, и вот таких вещей большое количество.

ЦБ начал диалог с рынком после получения жалоб от инвесторов.

👉 Подробнее читайте здесь

📱«Ростелеком» утратил интерес к IPO «РТК-ЦОД» из-за высокой ключевой ставки ЦБ

Об этом сообщила заместитель президента - председателя правления «Ростелекома» Анна Трегубенкова. В августе инвесторы оценивали «РТК-ЦОД» более чем в 200 млрд руб., однако сейчас из-за высокой ключевой ставки стоимость снизилась вдвое.

У нас ЦОД будет показывать по итогам следующего года выручку порядка 80 млрд рублей. Естественно, при таком уровне выручки ценник вокруг 100-120 млрд рублей не является для нас интересным. Мы понимаем, что в долгосрочной перспективе этот актив будет стоить больше и будем ждать удобного окна для IPO.

Трегубенкова добавила, что у «РТК-ЦОД» нет рыночных аналогов для оценки, поэтому стоимость этого актива основывается на математической модели и учитывает размер ключевой ставки.

Также «Ростелеком» рассматривает IPO своей дочерней компании ГК «Солар», которая демонстрирует средний рост выручки. Однако окончательное решение о проведении IPO будет принято с учетом макроэкономической ситуации в 2025 году.

👉 Подробнее читайте здесь

#РОК_2024
⏰ Рынок IPO: активный год завершается. Чего ожидать от 2025?

Делимся некоторыми тезисами экспертов панели по IPO.

💬Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами, Московская биржа:

В начале года рынок был достаточно оптимистичным, мы видели размещения, которые шли по нарастающей, и размещения проходили даже уже тогда, когда ставки были достаточно высокими. Но потом мы все равно увидели, что те компании, которые хотели и рассматривали осеннее окно как возможность выхода на рынок, передумали.

💬Александр Сегаль, руководитель практики корпоративных финансов на рынках акционерного капитала, ПАО Сбербанк:

Мы верим, что как только риторика стабилизируется или начнется легкий разворот ставки, достаточно большое количество эмитентов начнет на этот рынок возвращаться.

Компании, которые могут быть способны выходить на IPO в следующем году:

🔴Технологические компании несмотря ни на что показывают стабильно высокие темпы роста и уровни рентабельности.
🔴Сектор тяжелой промышленности с высокой рентабельностью и спросом.

🌐VK рассматривает возможность IPO VK Tech на Московской бирже

VK рассматривает первичное публичное размещение акций своей технологической вертикали VK Tech в рамках регулярной оценки стратегических перспектив развития компании. Решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры.

В настоящее время VK завершает консолидацию активов вертикали и интеграцию корпоративного управления в VK Tech.

«С опорой на технологический опыт VK за шесть лет нам удалось сделать VK Tech самостоятельной компанией, способной быстро реагировать на запросы рынка и формировать продуктовое лидерство. Фундаментом портфеля VK Tech стали зрелые технологии VK: облачная платформа, почтовый сервис и дата-платформа. Дальнейшее развитие вертикали обеспечивают экспертиза собственной команды и ориентация на внешнего заказчика, благодаря которым мы оперативно реагируем на потребности клиентов, разрабатываем и запускаем новые востребованные решения, — отметил управляющий директор VK Tech Павел Гонтарев. — Приоритезация инвестиций в собственные разработки и параллельное развитие всех моделей поставки ПО стали основой для роста выручки и маржинальности. Это, в свою очередь, позволило нам распространить амбиции будущего роста на внешние рынки. VK Tech представлена в Казахстане и Узбекистане, доля международной выручки в 2023 году составила порядка 10%».

За девять месяцев 2024 года выручка VK Tech выросла на 60,1%, составив 7,7 млрд руб., с рекуррентной выручкой более 50%. Операционные расходы увеличились на 21,7%, а EBITDA достигла 1,5 млрд руб.

Источник: релиз Компании

🏦Московская биржа представила стандарты IPO для успешного выхода на публичный рынок

Мосбиржа разработала рекомендации по стандартам первичного размещения акций, направленные на повышение прозрачности и эффективности процесса. Эти рекомендации важны как для эмитентов, так и для консультантов и организаторов сделок.

Елена Курицына, старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти биржи, отметила, что 2024 год уже стал одним из самых успешных для IPO в истории российского фондового рынка. Новые стандарты помогут создать доверие между инвесторами и эмитентами, улучшить корпоративное управление и снизить риски.

Ключевые моменты рекомендаций:

🔴 Установление ограничений на продажу акций (lock-up);

🔴 Прозрачное раскрытие принципов аллокации акций;

🔴 Поддержка ликвидности после IPO за счет маркетмейкинговых программ;

🔴 Важность выбора опытных организаторов размещения.

Разработка стандартов проходила с участием ведущих игроков рынка, что позволило учесть интересы всех участников.

👉 Подробнее читайте здесь

🏦Московская биржа запустила календарь IPO

На новом сервисе будет публиковаться информация о предстоящих и прошедших сделках.

Старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына сообщила, что информация об эмитентах и параметрах IPO будет обновляться с момента официального заявления о намерении провести размещение.

Календарь будет содержать данные о типе размещения, размере сделки, цене, рыночной капитализации и механизме стабилизации и т.д.

🏦ЦБ представил основные направления реформирования рынка IPO

Банк России обозначил 5 ключевых пунктов для улучшения рынка первичных публичных размещений:

1️⃣ Корпоративное управление: Необходимо создать институт независимой оценки корпоративного управления, чтобы гарантировать его качество.

🕙 Аллокация: Требуется выбрать оптимальную модель аллокаций, которая устроит как институциональных, так и розничных инвесторов.

🕜.Lock up-период: Нужно ввести юридические обязательства для соблюдения lock up-периода.

🕛Финансовые прогнозы эмитента: Аудиторы должны подтверждать актуальность финансовых прогнозов.

🕞 Аналитика: Независимое аналитическое покрытие должно быть обязательным для IPO, чтобы инвесторы имели объективное представление об эмитенте.

Банк России планирует опубликовать доклад о недобросовестных практиках на рынке IPO до конца 2024 года и обсудить его с участниками рынка.

👉 Подробнее читайте здесь

🧑‍💻«Диасофт» сохраняет планы по проведению SPO при улучшении экономической ситуации

Об этом сообщил гендиректор компании Александр Глазков на встрече с инвесторами.

Раньше рассматривали возможность проведения SPO осенью 2025 года для привлечения денег, необходимых для решения новых задач. В текущей ситуации SPO невозможно. Но позже, когда рынок будет попривлекательней, а мы докажем, что умеем решать поставленные задачи (речь идет о разработке решений, профинансированной за счет средств, полученных в ходе IPO - ИФ), такая точка может появиться.

В феврале Глазков говорил о возможности SPO через два года после IPO для привлечения инвестиций. Финансовый директор Дмитрий Поленов тогда отмечал, что «Диасофт» финансирует инвестиции за счет прибыли, увеличив объем до 1 млрд руб. в 2023 финансовом году.

В ближайшие два года компания планирует использовать средства, привлеченные на IPO, для развития как существующих, так и новых направлений.

🏚Минфин подтвердил намерение провести IPO «ДОМ.PФ» в конце 2025 года с продажей около 5% акций компании

Об этом сообщил директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев на заседании комитета Совета Федерации по экономической политике

Ожидаем, что «ДОМ.PФ» сможет выйти на IPO к концу следующего года, ориентир порядка 5% от пакета акций, компания оценивает, что таким образом позволит привлечь за счет внебюджетных источников от 10 до 15 млрд рублей с учетом конъюнктуры рынка.

Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев говорил о том, что на первом этапе правительство предложит продать от 1% до 5% акций «ДОМ.PФ».

☄️Early birds offer: Конференция IPO-2025, 27 февраля, Москва

27 февраля 2025 года в Москве PREQVECA и Cbonds-Congress проведут «Конференцию IPO – 2025» — флагманское мероприятие на рынке IPO&SPO.

🛍 При регистрации до 27 декабря 2024 года действует скидка 20%.

👉 Зарегистрироваться

В 2024 году российский рынок IPO&SPO продолжил расти – состоялось 20 размещений на сумму в 103 млрд. рублей (в 2023 году отмечалось 12 сделок на сумму 48 млрд). Свыше 20 компаний объявили о подготовке к IPO в следующем году, еще несколько десятков – о планах по проведению размещения в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Вместе с тем конъюнктура рынка оставляет больше вопросов, чем ответов. Чтобы помочь компаниям и их акционерам сориентироваться в непростых условиях и получить ответы на целый спектр актуальных вопросов, связанных с публичным предложением акций, PREQVECA организует Конференцию IPO-2025.

✏️ Программа конгресса находится в стадии формирования. Если у Вас есть интересные идеи и предложения, мы будем рады их обсудить.

🏆 В рамках конференции пройдет церемония награждения Russia IPO Awards. Приглашаем принять участие в голосовании.

🏦Будущее российского рынка IPO: прогнозы Сбербанка

Заместитель председателя правления Сбербанка Анатолий Попов заявил, что настоящий бум первичных публичных размещений акций в России еще впереди. 2024 год уже показал успешные результаты: количество размещений удвоилось по сравнению с предыдущим годом, а привлеченные средства составили 102 млрд руб.

Попов отметил, что текущая активность — это лишь начало формирования функционального рынка IPO на сотни млрд руб. Он прогнозирует сохранение объемов рынка на уровне 2024 года и ожидает активность эмитентов из технологического сектора, а также из производства, розницы и фармы.

Мы ожидаем размер этого рынка на уровне 2024 года. Считаем, что к четвертому кварталу 2025 года вернемся на темп и объем рынка IPO, который мы видели в первом-втором кварталах 2024 года.

Безусловно, много эмитентов будет из технологического сектора как наименее подверженного снижению доходности из-за выплат по кредитам, а также представляющего быстрорастущий сегмент. Однако также ожидаем эмитентов из сектора производства, розницы, фармы и других.

🏦Сбербанк: Доля институциональных инвесторов в российских IPO достигла 60%

В 2024 году институциональные инвесторы составили 60% участников IPO, организованных Сбербанком, сообщил заместитель председателя правления кредитной организации Анатолий Попов. Он отметил, что их активность возросла, и они стали лидерами мнения на рынке.

В недавних размещениях институциональные инвесторы получили более половины аллокации в книге заявок. Высокий уровень участия этих инвесторов свидетельствует о том, что российский рынок стал «гармонизироваться с международным», считает он.

Негосударственные пенсионные фонды проявляют интерес к сделкам, но их участие сводится к «точечным инвестициям».

Доля участия частных инвесторов с сверхкрупным капиталом в IPO и SPO составила 5-10%, и они только начинают входить в рынок. Ожидается рост числа семейных офисов, которые будут активно участвовать в размещениях.

Считаем, что уже в ближайшее время количество активных семейных офисов превысит два десятка, и они будут в среднем покупать до 15-25% от новых размещений.

📚Образовательный холдинг Ultimate Education привлек 565 млн рублей на pre-IPO

Ultimate Education завершил первое на рынке онлайн-образования pre-IPO и привлек 565 млн руб. Средства будут направлены на развитие бизнеса и подготовку к IPO в ближайшие несколько лет. Генеральный директор образовательного холдинга Павел Мосейкин ранее сообщал, что группа рассматривает возможность выхода на IPO в 2026-2027 годах.

Размещение проводилось на платформе АО «НРК-Р.О.С.Т.», а агентом выступили «Альфа-Инвестиции». Прием заявок начался 15 октября.

Гросс-выручка группы за 2023 год составила 2,4 млрд руб., увеличившись на 59% по сравнению с прошлым годом, а в EBITDA составила 348 млн руб.

👉 Подробнее читайте здесь

📈Для роста капитализации рынка РФ до 66% ВВП необходимо IPO еще 30 «Сбербанков»

На парламентских слушаниях в Госдуме старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына отметила, что для достижения цели роста капитализации до 66% ВВП к 2030 году требуется вывести на фондовый рынок компании с капитализацией около 150 трлн руб. Это эквивалентно 30 крупнейшим компаниям, таким как «Сбербанк», «Роснефть» и «Лукойл».

Хотя частные и государственные компании готовы к размещению акций, российский финансовый рынок страдает от недостаточной глубины и спроса. Курицына подчеркнула необходимость стимулирования рынка капитала, включая налоговые льготы для эмитентов и инвесторов.

Сейчас банковское кредитование составляет около 70% привлеченного финансирования, в то время как инвестиции через IPO и SPO — менее 1%.

▶️Подробнее читайте здесь

🏦Московская биржа предложила освободить инвесторов в IPO от уплаты налогов на дивиденды

Старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына предложила освободить инвесторов, купивших акции на IPO, от уплаты налогов на дивиденды на срок от 3 до 5 лет. Это предложение обсуждается в Госдуме в рамках проекта «Основных направлений развития финансового рынка».

Курицына отметила важность налоговой поддержки как для эмитентов, так и для инвесторов, чтобы увеличить глубину финансового рынка. Также обсуждаются меры, такие как дифференциация налоговых ставок на дивиденды для публичных и непубличных компаний и освобождение продающих акционеров от налогов на доход.

Центробанк ранее предлагал привязать налоговые льготы к уровню free-float акций и рассматривал альтернативные меры поддержки, такие как субсидирование долевого финансирования вместо субсидирования процентных ставок по кредитам. Эти инициативы направлены на стимулирование выхода компаний на рынок капитала.

▶️Подробнее читайте здесь

🏦«Финам» планирует вывести на IPO свою портфельную IT-компанию в 2025 году

Об этом сообщил президент - председатель правления финансовой группы Владислав Кочетков.

Не могу рассказывать детали, но в следующем году мы все-таки выведем на IPO одну из наших портфельных IT-компаний. Какую - не скажу, но компания хорошая.

🇷🇺🏚Президент России подписал закон о создании условий для IPO ДОМ.PФ

Владимир Путин подписал закон, создающий условия для первичного публичного размещения акций ДОМ.PФ. Этот закон позволяет снизить обязательную долю государства в госкорпорации до 50% плюс одна акция.

Как пояснял ранее Минфин, новелла позволит привлечь внебюджетное финансирование для дальнейшего развития компании, повысит ее стоимость, а также увеличит капитализацию фондового рынка. Министр финансов Антон Силуанов, говоря о выходе ДОМ.PФ на IPO, заявил, что появится новая "голубая фишка".

▶️Подробнее читайте здесь

🛢Совет директоров «Сибур Холдинг» принял решение об обращении с заявлением о листинге обыкновенных акций на Восточной бирже

В ходе заседания совета директоров «Сибур Холдинг» было принято решение об обращении с заявлением о листинге обыкновенных акций на АО «Восточная биржа».

Также была определена денежная оценка имущества, которое может быть прямо или косвенно отчуждено по взаимосвязанным сделкам, в совершении которых имеется заинтересованность (более 5%, но менее 10% балансовой стоимости активов компании на последнюю отчетную дату). Согласие на совершение сделок дано, условия сделок не будут раскрыты до их завершения в соответствии с положением Банка России о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг от 27.03.2020 №714-П.

💳Краудлендинговая платформа JetLend планирует получить брокерскую лицензию в 2025 году, чтобы выводить малый и средний бизнес на IPO

Об этом сообщил сооснователь и генеральный директор площадки Роман Хорошев. Также платформа будет предоставлять частным инвесторам возможность покупки ценных бумаг.

В 2025 году JetLend в качестве инвестплатформы планирует выводить небольшие компании на IPO, взяв на себя организацию и маркетирование сделок, а также реализует сервис для инвесторов по покупке акций на бирже. Работа по получению лицензии от Банка России уже запущена.

Идея возникла в ходе подготовки к IPO самой JetLend.

Сооснователь площадки также отметил, что высокие комиссии брокеров (от 100 до 300 млн руб.) ограничивают доступ к IPO для небольших компаний.

JetLend намерена трансформировать рынок акционерного капитала, проводя до 50 IPO относительно небольших компаний в год, и ожидает, что новое направление составит около 10% выручки площадки.

▶️Подробнее читайте здесь

💻Минэк запустит биржу для малых технологических компаний

Минэкономразвития планирует создать биржу для pre-IPO малых технологических компаний. Это позволит им получить доступ к публичному рынку капитала для привлечения инвестиций и роста до уровня «голубых фишек» или «единорогов».

Биржа будет иметь более доступные требования к эмитентам по сравнению с Мосбиржей и СПБ Биржей. Оценка компаний должна составлять от 300 млн до 5 млрд руб., а объем размещения — от 200 млн до 5 млрд руб. Минимальная выручка — 500 млн руб.

Ликвидность новой биржи будет ограниченной, но она позволит протестировать потенциал размещения акций на «больших» фондовых биржах и привлечь средства для новых проектов. Также планируется запуск нового биржевого индекса для упрощения выхода на биржу и распределения рисков среди инвесторов.

Создание биржи входит в федеральный проект «Технологии» нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика» с реализацией в 2026–2029 годах.

▶️Подробнее читайте здесь

🥚 МТС рассматривает возможность проведения IPO своих активов при благоприятной рыночной ситуации

По словам Вячеслава Николаева, председателя совета директоров МТС, компания имеет множество «дочек», которые готовы к выходу на рынок.

Для нас IPO активов - тоже важная часть финансового уравнения <...>, поэтому, если рынок позволит, мы это будем делать быстро. У нас много компаний к этому готовы.