Почему Solana DAT — самый настоящий скам?

0xTulipKing рассказывает в своей статье о реальности, которая скрывается за обложкой будущих “покупателей” Solana и о том, к чему это приведёт.

Во-первых, какой статус у Solana в Multicoin? Multicoin держит огромное количество SOL на балансах. Насколько известно, эти токены уже полностью разблокированы, учитывая, сколько времени прошло с момента первоначальных инвестиций. Однако ликвидности просто недостаточно, чтобы была возможность разгрузить такой объём в нужных масштабах. По сути, можно сказать, что токены разблокированы, но неликвидны.

Во-вторых, какой PnL у Multicoin? Известно, что они не продавали даже во время падения Solana до $9. Можно представить, как некоторые LP сказали им что-то вроде: «В смысле, вы раундтрипнули банк после роста в 5000 раз?». Multicoin понял, что для них крайне важно в этом цикле показать прибыль LP, иначе они не собрать ещё средств. Но возникает вопрос: как им найти ликвидность для таких объёмов?

В-третьих, появляются компании формата DAT. Multicoin, Galaxy и Jump считают, что смогут собрать $1B в кэше под Solana DAT. Если они действительно соберут деньги, эта компания сможет скупить неликвидные токены Solana у Multicoin, Galaxy и Jump, наконец обеспечив фондам хороший выход.

Затем DAT выходит на биржу, и уже неважно, торгуется он выше или ниже NAV. Инсайдеры получили то, что хотели: они избавились от неликвидных запасов SOL. Проиграют те, кто достаточно наивен, чтобы поверить, что DAT лучше ETF. Вероятно, это будет ритейл и часть безграмотных институционалов.

Главное, что вызывает у автора отвращение — использование инсайдерами DAT для того, чтобы выгодно избавиться от неликвидных позиций по ценам, выгодным только им, но не конечным покупателям DAT. DAT — это не что-то лучшее, чем ETF, почитайте историю 1920-х годов. Мы уже проходили через инвестиционные трасты. Эти трасты провалились, и в итоге их практически вытеснили регулированием.

Нет никаких реальных причин, кроме финансовой инженерии (прим. понци-схем), чтобы DAT торговались с премией. Мы все это понимаем, мы все видели, что происходило с OlympusDAO. Если Multicoin и другие держат SOL от FTX, то они, скорее всего, до сих пор залочены. Это делает их поведение ещё более мошенническим.

На данный момент это лишь предположение 0xTulipKing, но, в отличие от людей, кричащих о SOL по $1000, у него хотя бы есть интересные и реальные доводы.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

PMF — так ли просто его достичь?

Мы все знаем, что стартапы ищут Product Market Fit — магическую комбинацию, которая позволяет быстро развиваться. В крипте её поиск становится ещё труднее, потому что ложных сигналов значительно больше. Mac Budkowski, билдер и автор статьи, делится реальными ценностями в Web3, о которых все мечтают.

Вы, наверное, слышали о Farcaster. В этом году они запустили Farcaster Pro — что-то вроде Twitter Premium. Премиум-функций у Pro подписки практически не было, но за первые 24 часа они заработали более $1M с продаж. Но... если заглянуть в детали, то почти половина людей, купивших подписку Farcaster Pro, имела меньше 100 подписчиков. Многие сделали это ради спекуляции, и это оправдалось — airdrop, NFT, пара рандомных токенов, пришедших на кошелёк.

Данным фактом возмутился не airdrop-фармер, а Крис — давний юзер Farcaster. Это показывает, что Farcaster Pro купили как минимум две группы пользователей — спекулянты и реальные юзеры. Когда ты ищешь PMF, тебе нужен сигнал от рынка, желающего пользоваться продуктом. Как мы увидели, можно заработать $1M за 24 часа и не быть уверенным, что все довольны.

Когда Budkowski запустил Kiwi, новостной инфоресурс, условием для полноценного использования выступила покупка NFT за $10 — за первые 3 месяца с запуска продукта было продано более 100 штук. Со временем стало известно, что его поддержала часть друзей, другие покупатели — не пользователи, а спекулянты, и тех, кто хотел бы пользоваться продуктом, почти не осталось. Кстати, один корейский инфлюенсер поделился реферальной ссылкой, заявив, что за NFT дадут airdrop, и программу пришлось закрыть.

Ethereum пользуется менее 1% всего населения мира, и эти пользователи разбиты на ещё меньше группы: художники, программисты, писатели… Удовлетворить потребности каждого — невероятно сложная задача. Это создаёт проблемы как для роста продукта и привлечение пользователей, так и для дизайна продукта. Выбрать рынок, где нет конкурентов, является легкой задачей, но заработать на этом — непосильно.

Многие думают, что PMF = рост. Приложение внезапно получает 100К скачиваний за неделю? PMF! Все друзья начинают пользоваться продуктом? PMF! Протокол делает $10M объёма в месяц? PMF! Но это не только про рост, это требует и удержания. Если клиенты приходят в твой магазин, смотрят по сторонам и уходят — это успешный магазин? Конечно, нет. Например, команда Twitch публиковала ранние версии приложения и получила 16M скачиваний за 4 месяца, но пользователи смотрели, ужасались и не возвращались.

Какого Винни-Пуха вы бы предпочли обслуживать — обычного или в смокинге? Лучше выбрать того, что в смокинге: он больше заплатит. У вас может быть мало пользователей, но при высокой выручке с каждого это всё равно принесёт много денег. В прошлом месяце на Ethereum Aave заработал более $60M комиссий при ~25К ежемесячных пользователей. Это больше $2.4K комиссий на одного пользователя в месяц. Всё потому, что некоторые «киты» занимают и дают в долг миллионы долларов.

Ларри Пейдж говорит, что ищет «toothbrush products» — те, которыми пользуешься 1–2 раза в день, и жизнь становится лучше. Чётко понятно, зачем этот продукт нужен, и вы разговариваете с пользователями про одну вещь, а не про двадцать. Если ваша мама скачала DeFi-агрегатор, это плохой Market Fit. Если опытный трейдер, делающий 5 транзакций в день — отличный. Чем выше соответствие продукта и пользователя, тем выше удержание.

Главное для команды — запуститься вовремя. Когда Тим впервые выкатил Kiwi, нужно было скачать репозиторий на GitHub, поднять ноду и отправить ссылку через CLI. Это действительно ужасно сложно с точки зрения потребителя, но этого хватило, чтобы заинтересовать первых пользователей (включая автора текста), и так они начали работать вместе. В конце концов, потребительские продукты и культура, вроде музыки и искусства, очень похожи. Не стоит пугаться всех вызовов — запускайте продукт, выводите его на публику, и удачи!

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

P2P за 30 минут — последствия на 3 года

Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.

При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.

Что с альтернативами?

P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.

На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.

Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.

Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.

И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.

Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса

Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.

Узнать актуальный курс

Живые отзывы

Систематизация — путь к успеху

Некоторые считают, что у них нет систематизации. Другие утверждают, что она им не нужна. Самые громкие настаивают, что важен только результат. Если вы когда-нибудь задумывались, почему одни инвесторы стабильно выигрывают, а другие сгорают после череды удач, дело в системной структуре, которая превращает закономерности в прибыль и одновременно контролирует потери. Mojo рассказывает о том, почему важно систематизировать свою работу и подходить к ней, как к полноценному процессу.

Кладбище инвесторов полно тех, кто видел закономерности, но не смог систематически извлечь из них прибыль. Отличное распознавание паттернов без системного процесса убивает сильнее, чем ошибки. В итоге возникает классический сценарий: «Я был прав насчёт паттерна, но неправильно рассчитал размер позиции, слишком долго держал её, не было плана выхода».

Опыт не гарантирует успеха: даже опытные инвесторы терпят крах, имея одинаковую историю. Они видели возможности, знали рынок, обладали отличной интуицией, но не имели систематизированных правил торговли. Ваш процесс может быть осознанным и преднамеренным, а может быть бессознательным и управляемым внешними силами.

Алгоритм Twitter, страх, заставляющий продавать после падения, FOMO — всё это процессы. Инвестор не действует без процесса: он действует, контролируя его, а не поддаваясь инстинктам. Необходима системная структура с отдельными компонентами, которые вместе превращают рыночные знания в устойчивую прибыль. Она включает несколько уровней: генерацию и отбор идей, оценку и андеррайтинг, определение размера позиции и структуру торговли, управление рисками и портфелем, стратегию выхода и управление позициями.

На некоторых этапах действуют жёсткие правила: например, никогда не рисковать более чем 2% портфеля на одну идею. На других этапах — мягкие правила, запускающие сигналы: например, если корреляция между 10 ведущими позициями превышает 0.7, пересмотреть риск концентрации.

Реальные закономерности имеют глубинные структурные драйверы, повторяющиеся в разных контекстах. Параллели соблазнительны, создавая иллюзию понимания без анализа. Лучшие инвесторы разрабатывают систематические подходы для различения закономерностей и параллелей.

Споры о процессах актуальны не только в инвестициях. Они возникают в любой сфере, где важна результативность. У величайших людей, от Майкла Джордана до Эйнштейна, есть тщательно отлаженные процессы, обеспечивающие превосходство, даже если они утверждают, что действуют исключительно интуитивно.

Высочайших результатов достигают не те, кто отказывается от процесса, а те, кто разрабатывает сложные процессы и усваивает их до уровня автоматизма. Каждый инвестор сталкивается с одним выбором: осознанно развивать свой процесс или неосознанно следовать чужому. Третьего не дано. Без структуры невозможно работать.

Лучшие инвесторы настолько глубоко усвоили свои принципы принятия решений, что считают их интуитивными. Но они начинали с осознанного, систематического подхода к каждому аспекту работы. Создайте свой процесс. Управляйте своим процессом и живите им, потому что у каждого есть процесс. Успешные просто признают это.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Intuition: последние часы сейла

Сегодня в 20:00 заканчивается сейл Intuition, который недавно продлили ещё на 48 часов.

Мы о нём уже рассказывали, но за последние дни проект получил несколько важных апдейтов:

— Delphi Digital опубликовали подробный обзор Intuition Systems, и его сразу отметил Артур Хейс.
— Команда объявила о вступлении в Google Cloud Partner Program — это открывает путь к интеграции с инфраструктурой AI и облачных сервисов.
— В ближайшем будущем Samsung Galaxy S25 в партнёрстве с GAIA Intuition будет использоваться как базовый слой для автономных AI-агентов прямо на устройстве, без облачной обработки и сбора данных.

Пользуясь протоколом, в котором буквально каждый может публиковать контент, вам важно не отвлекаться на второсортные посты. В целом, всё инфополе и так заспамлено, и решения данной проблемы практически нет. На помощь приходит токен $TRUST от Intuition. Для того, чтобы участвовать в выборе лучшего контента, необходимо застейкать его. Интересно, что награды получают не только стейкеры, но и создатели контента — вся механика протокола завязана на ценности этого токена. Чем больше хорошего контента, тем больше наград, и тем больше авторов.

В Intuition пересекаются репутация, интерес пользователей к качественному контенту и реальная польза — может, если бы кто-то изобрёл Intuition раньше, мы не читали бы про Hyperliquid в очередной раз.

Переходим на CoinList и не забываем использовать код GAGARIN для покупки токенов. Конечно, оцениваем риски самостоятельно.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

AttentionFi — замена мем-коинам?

AttentionFi формируется как совершенно новый нарратив, построенный на социальном взаимодействии. Это неудивительно — индустрия давно движется благодаря вниманию, где мемы и сообщества придают активам ценность. Нам хорошо известны рынки предсказаний, которые позволяют делать ставки на исходы событий. Но что делать, если ситуации небинарны? Trendle, первый AttentionFi протокол, рассказывает в статье о нарративе.

Идея AttentionFi заключается в создании токенов или рынков, цены которых зависят от знаний или популярности. Это может быть как прогнозирование событий, так и токены, ценность которых отражает влияние конкретного человека. Бутерин отмечает, что в некотором смысле все финансы связаны с информацией, но AttentionFi делает это исходя из фактов или метрик.

Фундаментальный принцип AttentionFi — рефлексивность: ожидания способны влиять на реальность самоподдерживающимся образом. Джордж Сорос описывал финансовую рефлексивность: «Когда первые покупатели начинают получать высокую прибыль, это привлекает новых людей, и предмет обсуждения превращается в мощный нарратив».

Мы живем в эпоху информационной перегрузки. Контент производится с экспоненциальной скоростью благодаря интернету и ИИ. Результат — инфляция информации, которая сильно её обесценивает. С экономической точки зрения, когда предложение растет, ценность падает, а сегодня объем новостей, постов и мнений практически бесконечен.

В прошлом бычьем цикле мемкоины показали, насколько сильно ценность может определяться только нарративами. Эти токены часто не имели ни потоков дохода, ни полезности — их ценность отражала настроение и популярность сообщества. Вместо того, чтобы просто надеяться на хайп и рост цены, в AttentionFi можно торговать настроением. Например, вместо покупки бесполезного токена ради надежды на иксы, можно купить токен, который зависит от популярности инфлюенсера.

Один из показательных примеров принципов AttentionFi — Hyperliquid. Hyperdash предоставлял расширенную аналитику по трейдерам, создавая стиль торговли в формате PvP. Через Telegram-бота PVP Trade Hyperliquid внедрила трейдинговые соревнования, социальный трекинг топ-трейдеров и систему баллов для активных участников. Это фактически превратило трейдинг в соревновательную социальную игру — трейдеры могли следить за «китами», копировать их стратегии и зарабатывать.

Еще один яркий пример AttentionFi — friendtech. Запущенный в августе 2023 года на Base, FriendTech первым предложил пользователям покупать и продавать «доли» личностей — чаще всего крипто-инфлюенсеров. Это был прямой способ торговать настроениями вокруг людей, олицетворяя суть InfoFi — монетизацию внимания и вовлеченности.

Помимо Hyperliquid и FriendTech, в Web3 активно экспериментируют с различными продуктами, соответствующими принципам InfoFi. Классические примеры — это предсказательные рынки вроде Polymarket и Augur, которые позволяют превращать внимание в активы. Сам Виталик рассказывал, что узнал о важной политической акции протеста именно при помощи Polymarket.

AttentionFi — это слияние информации, социального взаимодействия и финансов, формирующее отдельную нишу в Web3. Его рост подпитывается осознанием того, что внимание — это «новая нефть» цифровой экономики, а крипта предоставляет инструменты для его монетизации и распределения новыми способами.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Зачем нужны рынки предсказаний?

Исторически информация передавалась централизованно и медленно. Событие на другом конце света могло стать известным лишь на следующий день через газету. Телевидение ускорило этот процесс, но настоящим катализатором развития стали социальные сети. Andrew рассказывает о будущем информации в своей статье.

Как мы определились, сегодня информация стала передаваться быстрее. Это стало определяющей чертой 2010-х и 2020-х годов. Однако вместе с этим стало всё труднее оценивать качество информации. Когда-то заслуживавшие доверия СМИ, на которые можно было полагаться, деградировали из-за инфошума.

Поэтому люди решили обратиться к социальным сетям в поисках правды, но столкнулись с теми же проблемами. Заинтересованные стороны, будь то государства, стремящиеся формировать общественное мнение, или корпорации, движимые жаждой прибыли, легко искажают информацию. Шум стал неотделим от реальности, а ИИ усугубил ситуацию. Те же дипфейки мешают понять, что является правдой.

Скоро они станут настолько реалистичными, что отличить подделку от реальности будет невозможно. ИИ обучаются на наших данных и формируют настолько убедительные аргументы, что людей можно будет заставить поверить в любые факты. Мы буквально больше не сможем доверять собственным глазам и ушам.

Стоит лишь применить эти инструменты в масштабах, доступных злоумышленникам, и последствия могут оказаться катастрофическими: граждане начнут враждовать друг с другом, на новостях будут спекулировать ежедневно, и даже телевизор никого не спасёт.

Как решить проблему? Мы знаем, что ценовой механизм — краеугольный камень капитализма. Балансируя между спросом и предложением, он определяет ценность и распределяет дефицитные ресурсы.

Рынки предсказаний применяют тот же принцип к информации: цены отражают оценки вероятности событий, стимулируя точность и эффективную агрегацию знаний. Проще говоря, эти рынки используют ценовой механизм для того, чтобы стимулировать наличие правды в информации.

Например, посмотрите на рынок «Ядерное оружие в Иране к 2025 году» на Polymarket. Вы можете читать новости, слушать экспертов, обращаться к “правдивым” источникам или читать комментарии в X, пытаясь понять вероятность появления иранской ядерной бомбы. Но всё это может быть предвзятым, ошибочным или сфабрикованным. Реальные ставки появляются тогда, когда вы подкрепляете своё мнение деньгами.

Уверены, что Иран создаст ядерное оружие к 2025 году? Ставьте на «Да». Уверены в обратном? Ставьте на «Нет». При помощи рынков предсказаний мы получаем наилучшее приближение к истине в оценке вероятности события. Это и есть «мудрость толпы»: доверяйте рынку, а не эксперту или правительству.

Такие рынки становятся благом:
— Люди могут использовать их для понимания мира
— CEO могут использовать их для формирования стратегии компаний и оценки рисков — «Быстрые» рынки способны оперативно бороться с дезинформацией
— Они даже могут спасти журналистику: каждое СМИ сможет открыть собственный трейдинговый деск, а журналисты будут искать правду и освещать её

В мире, где больше нельзя доверять самим себе, нужны новые механизмы закрепления истины. Рынки предсказаний предлагают такой механизм: систему, где стимулы связаны с точностью, а коллективный разум превосходит манипуляции.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему фьючерсы лучше OTC?

На внебиржевом рынке проводятся сделки, которые совершаются напрямую между двумя сторонами по своим правилам, без участия биржи. Например, хедж-фонд, который хочет получить доступ к акциям Apple с кредитным плечом, напрямую согласовывает с банком все условия: плечо, порядок расчётов и другие.

Звучит сложно? Так обычно и есть. Аннанай Капила из Tower Research рассказывает о потенциале фьючерсных рынков.

Международная ассоциация свопов и деривативов пыталась стандартизировать процесс, но стоимость и объём работы, необходимые для торговли свопами, делают это возможным только для крупнейших финансовых организаций.

Фьючерсы делают профессиональные стратегии доступными для всех, благодаря контрактам, которыми можно торговать на бирже. Помните 2008 год и мировой финансовый кризис? Когда обанкротился Lehman Brothers, пострадали не только их прямые партнёры. Это вызвало цепную реакцию, потому что все были связаны через двусторонние контракты: Банк A имел свопы с Lehman, Банк B имел свопы с Банком A, Банк C имел свопы с Банком B. Вся система оказалась одним карточным домиком.

С фьючерсами все торгуют не друг с другом, а с центральным контрагентом. Это работает через процесс, который называется новация: биржа становится посредником и гарантирует выполнение сделок. Когда кто-то не выполняет обязательства, кредитный риск распределяется между всеми трейдерами, а страховой фонд покрывает убытки, и система продолжает функционировать.

Централизованные контрагенты также позволяют зачесть сделки друг против друга. Например, если вы через него покупаете акции Apple у Банка A, а потом продаёте их Банку B, у вас не остаётся открытой позиции. В двусторонней торговле у вас было бы две сделки: одна длинная, одна короткая.
Обязательства сокращаются на 80–90%. Меньше обязательств — меньше капитала, значит ниже расходы. Как итог, для клиентов предоставляются лучшие цены.

Когда вы заключаете сделку по свопам с JPMorgan, это выглядит так:
— Вы: «Какова цена на 10-кратное кредитное плечо по Tesla?»
— JPMorgan: «3,2% ставка финансирования + 0,5% спред.»
— Вы: «Это конкурентные условия?»
— JPMorgan: «Доверьтесь нам, да»

Проверить можно только сходив к другому банку, к третьему и сравнив. В то же время, биржевые фьючерсы работают иначе: котировки прозрачны, стакан заявок можно проверить, и каждая сделка публична.

В OTC-контрактах есть ещё одна проблема: они индивидуальные. На первый взгляд звучит круто, но на деле это значит, что ни один контракт не идентичен другому, и торговать ими массово невозможно. Биржевые деривативы устроены наоборот: все контракты одинаковы, что делает их взаимозаменяемыми и удобными для торговли. Индивидуальность — хорошо, когда вы шьёте костюм. Но для торговли деривативами это баг, а не фича.

Большие торговые объёмы привлекают маркет-мейкеров. Это запускает «порочный круг»: чем больше ликвидности, тем выгоднее торговать, тем больше клиентов приходит. На бирже всё сосредоточено в одном месте, и это создаёт лучшие условия исполнения.

В OTC же ликвидность разрознена по тысячам отдельных сделок «клиент — банк». Каждый такой договор — это отдельный рынок. Сетевого эффекта нет, потому что сети как таковой нет.

OTC-деривативы создавались для «теневого» мира — закрытых двусторонних сделок и договорённостей за кулисами. Биржевая инфраструктура строилась для автоматического управления рисками, централизованного клиринга и концентрации ликвидности.

В результате эти рынки более ликвидные, прозрачные и эффективные, чем их внебиржевые аналоги. Для трейдеров это означает лучшее исполнение сделок, низкие издержки и сниженные риски.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Как привлечь и удержать пользователя?

Эндрю Чен проработал с данными о пользователях более 15 лет, и сейчас тесно связан с Andreessen Horowitz и VC. Он увидел множество фактов, проектов, провёл сотни тестов и предпринял множество попыток, чтобы “подогнуть кривую” и исправить положение стартапов. Не все же получают много пользователей — кому-то надо долго трудиться, чтобы стать популярными. Разбираемся в его публикации с метриками и фактами о пользователях приложений.

Эндрю считает, что есть реальные закономерности, и некоторые из них не поддаются внешнему воздействию. Например:
— Плохое удержание пользователей исправить нельзя, вне зависимости от рекламы и уведомлений
— Пользователей со временем становится меньше, но оставшиеся часто тратят больше
— У приложений есть изначальный паттерн использования. Вы не заставите сервис бронирования отелей стать приложением ежедневного использования
— Лучшие пользователи приходят первыми и органически. Худшие приходят потом

Рассмотрим подробнее самые увлекательные пункты. Вы наверняка видели, что кто-то билдит проект годами и не получает пользователей. Команда часто думает, мол, можно добавить лудилку, красивую рекламу, привлечь KOL’ов или заспамить юзеров уведомлениями, и всё обязательно получится. Но нет, это не так работает — незначительное улучшение может последовать, но новые пользователи не продержатся долго.

Удержание всегда падает. Несмотря на первый день, к седьмому пользователей почти всегда будет вдвое меньше. Независимо от седьмого дня, к тридцатому оно снова снизится на 50%. Через полгода вы можете оказаться на нуле, но зато не уйдёте в минус по количеству пользователей, как это бывает с кредитами и ретродропами. Предугадать это практически невозможно, и необходимо предпринимать все возможные действия, чтобы остаться на плаву.

Удержание пользователей почти всегда снижается, но выручка удерживается и даже растёт. Slack или Zoom теряют часть пользователей, но компании, которые остаются у них, платят больше. Это также видно у Amazon (сначала люди берут книги, потом всё подряд) или Uber (сначала ты едешь в аэропорт, потом катаешься повсюду — рестораны, работа, ежедневные поездки, автосервис и ренж).

Ваши пользователи зависят от категории продукта. Рабочие тулзы используются ежедневно, тревел-приложения — очень редко, погода или банки — нерегулярно, но стабильно. Игры и рилсы используются буквально всегда, если вы делаете интересный продукт. Именно поэтому многие продукты изначально не имеют шансов стать ежедневными. Против природы не попрёшь.

Первые пользователи — настоящее золото. Они мотивированы, платежеспособны, вовлечены. Потом приходят те, кто пользуется кое-как. Метрики падают, особенно когда начинаешь заливать платный трафик или выходишь на новые рынки. Вопрос не в том, как этого избежать, а в том, останутся ли первые пользователи, и смогут ли они обеспечить тебя.

Видео в тикток, хайповый пост, массовый спам-инвайт — всё это поднимало количество внимания к продукту, но оно падали так же быстро. Настоящие кейсы успеха должны быть интересными и притягательными. Заставьте пользователей чувствовать себя комфортнее, и жизнь станет лучше: Facebook с лентой, Uber с удобством вызова, OpenAI с GPT не жалуются на падающие метрики.

Как же всё-таки добиться высокого удержания?
— Уделить очень много внимания основной идее
— Выбирать категорию с высокой частотой использования. В контексте лудиков вполне подойдёт DEX
— Конкурируйте с уже имеющимся продуктом и будьте лучше его
— Делайте продукт таким, чтобы пользователи могли оценить его в первые секунды. Поколение тиктоков иначе себя не проявит

В реальности технологии не состоят на 80% из инноваций. Почти всегда это незначительное улучшение старого продукта. Несмотря на быстрые переходы от одного к другому, до Instagram существовал Hipstamatic, ставший №1 в App Store. Google не был первым поисковиком, Tesla не была первым электромобилем, а iPhone — первым смартфоном. Иногда важна именно десятая версия продукта.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему Sonic может быть интересен?

Многие скажут, что Sonic — один из худших активов года: пользователей почти нет, TVL постепенно снижается, а Кронье выглядит ужасно. Тем не менее, цена — не показатель успеха токена, и зачастую она отстаёт. Мы не хотим покупать дорого, нам нужна возможность приобрести токены дешево, и Matyv рассказывает, почему $S может быть недооценен.

Ранее Fantom для роста хватало лишь низкой цены и приставки L1, но сегодняшний рынок чуть изменился: люди ценят технологии, а не картинки, и Sonic может похвастаться 400K TPS, дешевыми транзакциями, полной поддержкой абстракции аккаунтов, собственной базой данных и монетизацией комиссий для разработчиков.

Экосистема шире многих L1 конкурентов, и больше похожа на Base. Sonic Innovator Fund стремится развивать приложения, и блокчейн имеет множество DEX, лендинг-протоколов, нативные стейблкоины и LST. Любителям GameFi тоже найдутся развлечения, но кто хочет играть в игры от Кронье — неизвестно. Также на Sonic ожидается запуск FlyingTulip, Soneta, Ammalgam и других dApps. В Spawn обычный юзер может стать разработчиком-вайбкодером, но инвайты ограничены.

Второй сезон фарминга наград, скорее всего, будет прибыльнее первого: выделено $110M $S, в то время как конкуренция ниже на 80%. За счёт богатой экосистемы, можно рассмотреть Sonic как убежище для стейблов, пока в погоне за альтезоном вы снова их не потратили.

Недавно пропозал за экспансию в США и интеграцию с TradFi (включая NASDAQ Treasury Vehicle с покупкой $S) приняли. Возможно, именно в $S мы видим показательный пример дивергенции между ритейлом и институционалами — одни ещё не пришли, другие закупаются. SonicStrategy скупает $S — уже вложено $40M, по плану закупятся ещё на $60M. Но они работают лучше Миши морячка, ведь стейкают купленные токены и получают доход.

Со сравнением Sonic с конкурентами мы можем ознакомиться в другой статье автора. Если мы отказываемся от рассмотрения Arbitrum и Polygon по понятным причинам, самым недооцененным блокчейном является детище Кронье. Фундаментальные показатели и капитал увеличиваются, в то время как пользователи ещё не пришли. Скоро закончится SocialFi кампания от Sonic, после которой, наверняка, люди снова заговорят о нём.

По слухам, скоро мы можем увидеть и FlyingTulip — ончейн-биржу, объединяющую спот, перпы, лендинг и опционы в едином пуле ликвидности. Она сочетает стандарты исполнения сделок, характерные для CEX, с прозрачностью и селф-кастоди DeFi, устанавливая новую планку для ончейн-трейдинга.

Глядя на аргументы Matyv, сложно поспорить — Sonic действительно имеет сильные показатели, опытную команду, выходит на US рынок и имеет много опытных DeFi юзеров в базе своих пользователей. Что в реальности будет происходить с $S — никто не знает, но он определенно лучше щитков с бесконечной инфляцией.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Правда о $12B Figure и RWA на ZKSync

В DeFi каждый может проверить TVL приложения, протокола или блокчейна напрямую, посмотрев на активы в смарт-контрактах. Для RWA всё работает иначе, поскольку они менее прозрачны. Это привело к росту числа проектов, которые искусственно завышают свои метрики и продают себя любителям технологий. 0xngmi рассказывает об опыте работы в DefiLlama и метриках проектов.

На сайте rwa.xyz ZkSync указан как вторая по количеству RWA сеть. Учитывая то, что он не просто крупнее кого-то, а имеет огромный отрыв, то стоит задаться вопросом о происхождении этих средств.

Самый крупный актив на ZKSync — токен с «капитализацией» $235M. У него всего 11 холдеров, и за 300 дней он никогда не перемещался между адресами и не торговался. Всего 31 транзакция: выпуск токенов или сжигание. Все держатели — адреса без активности, у которых даже нет газа для транзакций.

Второй крупнейший актив с «капитализацией» $202M практически не отличается: 10 холдеров, никаких транзакций. Остальные токенизированные RWA похожи на эти примеры, и теперь вы в полной мере представляете, откуда у ZkSync такой TVL согласно rwa.xyz.

Фактически, это внутренняя база данных, которую эмитент «отражает» на блокчейне через рандомные адреса. Любые изменения в ней просто загружаются в сеть, и, скорее всего, никто даже не владеет этими активами.

Был и другой случай: компания выпустила токен, полностью принадлежащий ей, и заявила: «Этот токен представляет долю в компании, мы оцениваем её в $500M, просим добавить нас в список RWA с таким TVL». Токен нельзя было ни передавать, ни торговать, и он просто находился у них.

Неясно, зачем компании делают так: чтобы раздуть метрики, заявить о развитии ончейн или по какой-то ещё причине. Пользователи, слыша об RWA, представляют акции, которые можно купить, токенизированные дома или активы, которыми можно торговать. Здесь же ничего подобного нет.

DefiLlama отличается от многих бесполезных продуктов тем, что пользователи имеют возможность видеть корректные данные. Если бы DefiLlama показала, что у ZKSync RWA adoption в 10 раз выше, чем у Solana, хотя на Solana реально торгуют акциями, то пользователи бы насторожились. Они могли бы вложиться в $ZK, поверив, что adoption там реально выше, а потом потерять деньги. Знакомая история про альтсезон?

TVL может использоваться как метрика для получения доверия. Если TVL — просто выпуск токенов на 11 пустых адресов, то доверие не должно появляться. Многие смотрят на rwa.xyz вместо DefiLlama, но те выкладывают информацию, не фильтруя.

Недавно Figure утверждали, что выпустили RWA активов на $12B. DefiLlama проверили и нашли странности: на их бирже было всего $5M в BTC и $4M в ETH. При этом, у BTC объём торгов за сутки составил всего $2000. Их собственный стейблкоин YLDS, в котором якобы проходят все сделки по RWA, имеет в обращении менее $2M. Большинство транзакций с делаются не с основного аккаунта, а со стороннего, и почти все платежи идут оффчейн.

Непонятно, как они торгуют активами на миллиарды при такой тонкой ликвидности. Команда DefiLlama запрашивала больше сведений об RWA у Figure, но человек, который месяцами сидел с ней чате и видел процесс проверки, внезапно твитнул, что DefiLlama отказывается листить Figure из-за их количества подписчиков в Twitter.

После этого в течение нескольких дней начали приходить сообщения от крупных фондов и партнёров, мол, почему Ламы отказывают Figure. CEO их сети-партнера заявил, будто DefiLlama берёт деньги за листинг. Это полная ложь. Она потеряла на листингах много денег, но не взяла их ни разу.

Смотрите на метрики с умом и выбирайте только те платформы, которым действительно доверяете.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему у Lighter есть будущее?

В последнее время коммьюнити активно обсуждает Lighter, децентрализованную перп-биржу, где ритейл платит 0 комиссий, а доход генерируется за счёт институционалов.

Основной идеей статьи от Lotus является ответ на вопрос: жизнеспособен ли Lighter? Чтобы понять это, необходимо ответить на три вопроса:
— Как дорого обходятся нулевые комиссии для ритейла?
— Сколько можно заработать на институционалах и какие ещё источники дохода существуют?
— Как формируется оценка проекта?

Lighter был создан трейдерами из Citadel HFT и получил поддержку от a16z и Dragonfly. Пока многие DEX полагаются на оффчейн-матчинг сделок и заставляют пользователей верить магическому чёрному ящику, Lighter построен с использованием ZK proofs, что позволяет проверять сделки ончейн. Операторам больше не надо доверять, а скорость близка к оффчейн-решениям.

Поскольку все сделки фактически записываются в Ethereum, это не бесплатно, хотя уже долгое время газ не поднимается до 10-20 gwei. В настоящий момент Lighter тратит порядка 10% выручки на запись данных. Возможным ориентиром мог бы быть GMX с тратами порядка 1%, но у Lighter более лёгкая и оптимизированная архитектура.

Источниками дохода для биржи можно считать прибыль Lighter LP, комиссии с ликвидаций и премиум API. Ведутся обсуждения о прибыли с orderflow, но об этом нет официальных данных. Если взять распределение объёмов, как у BBerrix, то можно рассчитать примерный доход.

Сейчас около 15% объёмов приходится на HFT, что уже приносит Lighter ~$1.8M в месяц только с API-комиссий. Суммарная выручка составляет около $7M в месяц. Если депозиты на платформу возрастут до пары миллиардов, что является консервативным кейсом, а доля HFT достигнет 30%, то выручка достигнет $20M-$40M, что намекает на оценку от $3B и выше.

Несмотря на лимиты на депозит размером в $1M и нахождение в бете, платформа уже привлекла капитал более $400M. Объёмы торгов уже составляют около 40% показателей Hyperliquid. Предполагается, что за счёт нулевых комиссий, торговые объёмы будут расти очень быстро — все мы любим бесплатное.

Если говорить о дополнительных источниках доходов, то Lighter планирует расширяться за пределы перпов, включая спотовую торговлю, лендинг и даже акции.

Во многом он выглядит как обычная биржа, которая способна развиваться быстрее конкурентов — FOMO от Hyperqliuid многим не даёт покоя, и перпы получили больше внимания, чем должны были. Можно предположить, что рост $MYX, $AVNT и $HYPE сыграют на руку Lighter при TGE, но очень интересно, что будет после выпуска токена, и останутся ли на нём торговать сегодняшние активные пользователи.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Кто такие маркетмейкеры?

Вы ставили когда-нибудь стоп-лосс на своём лонге и наблюдали, как цена магически выбивает стоп, а потом разворачивается в нужную сторону? Это не невезение — это маркет-мейкинг.

В этой статье Skipperz делится гипотезой о маркет-мейкерах и рассказывает, почему они будут ключевыми фигурами в следующих больших нарративах: децентрализованных перпах и рынках предсказаний.

Для начала, рассмотрим маркет-мейкинг. Это — процесс постоянного котирования цен для поддержания ликвидности. Без маркет-мейкеров стаканы были бы пустыми, спреды широкими, а сделки страдали бы от огромного проскальзывания.

Когда вы торгуете перпами или делаете ставку на Polymarket, чаще всего, другая сторона сделки является маркет-мейкером. Обычно ими являются только доверенные фирмы и киты с огромным количеством денег, а также развитой инфраструктурой.

Теоретически, любой может попробовать стать маркет-мейкером. Проблема в том, что стаканы движутся слишком быстро: цены обновляются по много раз в секунду, боты постоянно борются за приоритет, и если ваш ордер уступает конкурентам хотя бы на долю цента, его просто обойдут. Именно поэтому маркет-мейкинг исторически был игрой для лидеров индустрии.

Пример стакана по $HYPE хорошо показывает, как работает маркет-мейкинг. Маркет-мейкеры выставляют десятки тысяч долларов в ордерах с обеих сторон, удерживая спред менее 0.01%. Это позволяет ритейлу избегать серьёзного проскальзывания.

Маркет-мейкеры всегда держат позиции и следят за балансом. Если они слишком перегружены в одну из сторон, появляется риск. Чтобы вернуться к балансу, они выставляют менее выгодные цены на активе, в котором хотят снизить долю, и более выгодные там, где увеличить.

Часто они выносят стопы трейдеров, чтобы собрать дешёвую ликвидность. Стоп-лосс ритейла для них — это бесплатный источник капитала. Перпы — золотая жила для маркет-мейкеров. С запуском HIP-3 на Hyperliquid появятся новые рынки, включая акции, pre-IPO компании, форекс и сырьё, которые будут очень интересны.

Огромные объёмы, доход с каждой открытой или закрытой позиции, арбитраж фандинга и возможность хеджировать позиции через спот — буквально рай для специализированных фирм.. В отличие от спотового рынка, где нужно постоянно владеть активами, в перпах капитал можно быстро перераспределять.

Рынки предсказаний пока выглядят более сложными для маркет-мейкинга, но имеют огромный потенциал. Из-за бинарности маркет-мейкер может застрять на «неправильной» стороне, которая обесценится до нуля. Хеджировать риски здесь сложнее, а спреды часто доходят до 6–8%. Тот, кто сможет найти решение этой проблемы, точно имеет все шансы стать лидером в индустрии.

Разумно полагать, что ни один рынок не может обойтись без ликвидности, и именно маркет-мейкеры способны решить вопрос её наличия. Каждый рынок, на котором идут торги — золотая жила для таких фирм.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Санкции и блокчейн

На протяжении почти всего прошлого века у государств был вполне рабочий инструмент для наказания противников — санкции. Всего пара подписей, и экономика какой-нибудь страны могла быть вычеркнута из глобальной системы. Банки и SWIFT находились внутри юрисдикций, что давало властям много возможностей для глобального контроля. Tristero Research пишут об истории санкционирования и его возможном будущем.

Всё было задумано так, чтобы DeFi смог изменить правила игры. Самый сильный рычаг давления — посредники, а философия DeFi строится на том, чтобы отказаться от них. Что делать, если игроком выступает ничей кода, который доступен каждому? Теперь санкции и запреты стали бессильны.

Вы можете наказать и заблокировать человека, но он снова придёт с новым адресом кошелька. Если вы запретите протокол, то выяснится, что код не является юридическим лицом. Чем сильнее государство давит на что-то, тем устойчивее становится система.

Яркий пример успешного развития — Северная Корея. Под одной из самых жёстких санкционных систем в истории, Пхеньян превратил блокчейн в стратегию развития государства. Хакеры совершают миллиардные кражи, гоняют деньги через миксеры и мосты, обналичивают через биржи и платёжные сети. Для нас это выглядит как хаос, но на деле является отлаженной цепочкой: кража, запутывание, вывод в кэш — всё ради финансирования государства.

США уже десятилетиями пытаются взять криптографию под контроль. В 90-х начались первые «криптовойны», когда Вашингтон решил, что шифрование слишком опасно для распространения. Через 30 лет целью стала ликвидность, и в 2022 году OFAC внёс в санкционный список Tornado Cash, через который группа Lazarus отмывала сотни миллионов.

Но Tornado — не компания и не банк. Чтобы подогнать кейс под закон, США заявили, что Tornado — ассоциация разработчиков, а контракты являются их собственностью. В 2025 протокол тихо исключили из списка. Формально провели пересмотр дела, но фактически они отступили, чтобы не закреплять опасный для властей прецедент.

Государство не может позвонить в Ethereum, как когда-то в JPMorgan, но это не значит, что санкции мертвы. Эпоха чёрных списков уходит, и начинается эпоха новой экономической войны. Не нужно блокировать каждую транзакцию, ведь достаточно сделать «тёмный DeFi» экономически невыгодным. Это может означать санкции против LP, давление на эмитентов стейблкоинов, отключение оракулов и валидаторов.

Будущий инструмент регулирования — новый RegTech. ИИ-алгоритмы будут просматривать транзакции, выявлять отмывание денег, присваивать «taint score» монетам даже спустя десятки переводов. Автоматизированная аналитика уже связывает адреса между сетями, ломая популярные методы отмыва токенов.

Вероятнее всего, будущее будет разносторонним: большая часть капитала уйдёт в регулируемую сферу, а в тени останутся радикалы и фанаты шифропанка. Санкции не исчезнут, поскольку ими будут управлять постоянно адаптирующиеся организации, имеющие готовность вести войны с огромной скоростью.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Успех всегда требует много времени

Среднее приложение теряет 77% пользователей за первые 3 дня и 90% за месяц. В мире, где внимание ускользает, людей приучили верить, что всё должно быть вирусным. Мы привыкли, что успех приходит только на волне хайпа или взрыва популярности. 1confirmation рассказывает в своей статье, почему вам нужно уметь запасаться терпением.

Быстрый дофамин окружает нас повсюду. В крипте это ощущается ещё сильнее: каждый день запускается новый проект, который сразу набирает тысячи пользователей. Весь твиттер празднует это, и коммьюнити заставляет чувствовать, что если ты не взлетел мгновенно, то уже отстал.

И да, иногда сработать так называемое «сразу» может. Есть какой-то шанс, что получится привлечь много внимания, богатых пользователей или поднять раунд, но это редко приводит к чему-то долговечному.

Важно учесть, что билдить, будучи преданным своему делу — другое. Убеждённость позволяет идти вперёд годами, несмотря на то, что никому до вас нет дела. Неважно, что прогресс застыл, а нарратив не в тренде. Уверенность в будущем позволяет держаться за веру. Это часто выглядит глупо, но время и упорство доказывают обратное.

В отличие от убежденности и билдинга, вирусность ещё сложнее обрести — вы полагаетесь лишь на удачу. Те, кому это удаётся, обычно получают свои 15 минут славы и исчезают, как только толпа переключается на очередной новый продукт. Метрики быстро растут и так же быстро умирают. Люди проводят годы в тени, пока наконец не начинают видеть ту самую картину, в которую верили всё это время.

Polymarket — самый свежий пример. Рынки предсказаний часто пробовали запускать раньше, и они все были провальны, либо классифицировались как гемблинг и запрещались. Четыре года команда строила продукт почти без внимания и объёмов. Было бы легко свернуть или отказаться, но их уверенность в правоте никуда не делась. Теперь они переопределяют то, как люди получают информацию о мировых событиях.

Стать уверенным в чём-то не так сложно, как кажется. Сложно оставаться убежденным и преданным в течение долгого времени. Пользуйтесь продуктами, которые вызывают у вас страсть, запускайте их и общайтесь со своими пользователями, будьте гибкими и меняйте направление, но не отказывайтесь от высшей цели.

Культура, в которой мы живём, сместилась в сторону немедленного результата — как рилсы, которые каждый второй любит смотреть целыми днями. Мы празднуем быстрые победы, раунды финансирования, резкие всплески лаунчей и вирусные треды. Но правда в том, что следующая великая компания, инвестиция или личный прорыв не будут тем, что дало мгновенное удовольствие или стало вирусным за неделю. Это будет то, что отказалось умереть.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему Redstone интереснее конкурентов?

По мере того, как DeFi вступает в новый этап зрелости, требования становятся выше. Инфраструктура и рабочие процессы становятся критически важными — без них система рискует оказаться неспособной масштабироваться. Именно здесь RedStone проявляется себя как один из лучших оракулов: модульный и ориентированный на разработчиков. Он способен поддерживать не только приложения, но и целые экосистемы. 0xCheeezzyyyy рассказывает, почему именно этот оракул стоит большего внимания, чем остальные.

Это обусловлено как минимум набором уникальных преимуществ:
— Использование оффчейн архитектуры, которые защищена AVS от EigenLayer
— Модульность и быстрая интеграция
— Обновление с задержкой менее 2.4мс, практически быстрее всех
— Во время ликвидационного каскада Redstone сделал на 30% больше обновлений, чем Chainlink

В быстро растущем секторе лидерство достигается путём способности быстро адаптироваться. Chainlink был первопроходцем, но его модель задерживает активное развитие, и оракул поддерживает лишь часть EVM сетей. Проблема также заключается в том, что деплой для каждой новой экосистемы является дорогим. Вдобавок, он работает лишь с push-моделями. То есть, данные обновляются автоматически и регулярно — это дорого и часто бессмысленно.

Pyth решил проблему Chainlink и обошёл его ограничения, но зависимость от Wormhole делает его крайне уязвимым — несмотря на перспективность, он имеет единую точку отказа, и может буквально схлопнуться. Он поддерживает лишь pull-модели, и не способен работать с push. То есть, обновляет данные лишь “по делу”, и иногда подвержен задержкам, если надо отреагировать срочно.

Redstone поддерживает как push, так и pull модели, а также имеет гибкие настройки для различных экосистем. Протоколы сами выбирают модели обновления данных, что делает Redstone более целесообразным для использования. Вместе с этим, за счёт оффчейн-валидации, он является наиболее дешевым решением для обновления данных.

По мере развития, Redstone также становится более привлекательным для использования:
— HyperStone интегрирован в HyperCore. Будет поддерживать рынки HIP-3 и 50 фидов HyperEVM, чего не смог ни один оракул
— Партнерство с Credora расширяет Redstone до уровня для DeFi аналитики и создания рейтингов стратегий в реальном времени
— Redstone Atom обеспечивает чувствительное к ликвидациям ценообразование, позволяя иметь более высокий LTV и доходности

Токен, кстати, также является интереснее, чем у конкурентов. Стейкинг $RED обеспечивает безопасность через AVS. При этом, стейкеры получают повышенную доходность за использование оракула в более, чем 100 сетях, и EigenPie им добавляет реварды в $EIGEN. В отличие от инфляции и вознаграждения токеном всех подряд, $RED способен постепенно накапливать ценность.

Конечно, это очередной альткоин и просто оракул, который чуть технологичнее других. Не стоит думать, что неэффективность прямо здесь, перед вами, но если захотите приобрести что-то из DeFi инфраструктуры, действительно стоит присмотреться к $RED вместо $PYTH и $LINK. Хотя бы из-за того, что со своим FDV он обеспечивает безопасность намного большему количеству активов, чем более дорогие конкуренты.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Будет ли ИИ работать вместо нас?

Мы знаем, что экономика адаптируется к масштабным изменениям, создавая новые рабочие места. Следующие двадцать лет с большой вероятностью будут именно периодом адаптации современного мира к чему-то новому. Felipe Montealegre рассказывает в своей статье, к чему именно.

Сельское хозяйство — отличный пример того, как технологии влияют на развитие человечества и перестраивают уклад в долгосрочной перспективе. В 19 веке в Англии 40% рабочих работали в сельском хозяйстве. По мере внедрения молотильных машин, их доля менее чем за 100 лет снизилась до 12%. Экономика адаптировалась, а рабочие ушли на фабрики в городах.

Фактически, сельхозтехника привела к появлению системы всеобщего образования и избирательного права; к копоти, детскому труду и холере из романов Диккенса; к отчуждённости и «Манифесту Коммунистической партии» Маркса; к упадку более чем 800-летней аристократии и разрушению традиционных социальных структур.

США не сильно отличились — с 1980 по 2020 годы они потеряли более 7М рабочих мест в промышленности, и мы до сих пор переживаем эти перемены. Сегодня в США существует более 75М высокооплачиваемых рабочих мест. Влияние LLM окажется гораздо масштабнее, чем последствия вывода производств за границу. Миллионы людей потеряют работу и будут вынуждены строить карьеры со значительно меньшим уровнем дохода. Некоторые страны столкнутся с 20 летними медвежками — холдеры альткоинов, приготовьтесь.

Автор статьи считает, что к сентябрю следующего года информационный сектор в США потеряет более 700К работников. Здесь речь идёт только о сокращении текущих рабочих мест. Мы прекрасно понимаем, что экономика адаптируется, перераспределяя людей и создавая новые рабочие места.

Перемены будут идти постепенно, по S-образной кривой. Насколько быстро будет двигаться — неизвестно, но LLM уже проникает во всю корпоративную среду США на уровне отдельных сотрудников. Американские работники используют ChatGPT для подготовки заданий, физиотерапии, рабочих задач, обучения и других рутинных занятий.

Логично, что менеджеры и предприниматели свяжут LLM, которым они пользуются ежедневно, с ключевым фактором успеха, то есть, ростом прибыли у бизнеса. Ранее аналогичные технологии, например, Microsoft также имел быстрое распространение.

Microsoft Office потребовалось около 7 лет, чтобы достичь показателя внедрения в ~50%, и около 15 лет — до полной интеграции. Важно, что его освоение требовало больших усилий. Облачным вычислениям понадобилось около 10 лет для достижения ~50% и ~15 лет — до полной интеграции. Освоение было более сложным, чем у ChatGPT, а выгода для компаний с устаревшими системами проявлялась не сразу. Фактически, это было долгосрочной инвестицией.

Если всё совместить, то мы берём 29.5М потенциально замещённых рабочих мест за два десятилетия и накладываем на него кривую внедрения Microsoft Office с 1989 по 2005 годы. Итого, адаптация достигнет 100% к 2039 году, чего ждать придётся не так уж и долго. (Но это неточно))

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

В связи с новым положением дел, встает вопрос: где меняться в нынешних условиях?

Есть два самых популярных варианта:

1) P2P-разделы на биржах

П2П, превратился в казино, где ставки принимаются только на "черное": тематические чаты п2п-шников пестрят постоянными жалобы про то, как их морозят мерчанты на сутки чтобы отпустить несчатные 20к рублей, кому-то прилетел черный треугольник и он узнал об этом спустя 5 месяцев красный стакан полон скамеров, которые просто гоняют ордера в качестве посредника.
Многие участники П2П сегмента, в силу отсутствия нормального спреда, вынуждены сотрудничать с сомнительными посредниками, кто может дать им оборот.

2) Агрегатор обменников — BestChange

На BestChange все чаще происходят ситуации, когда крипта была отправлена и являлась чистой, затем внезапно появляется AML-проверка и сервис говорит, что ваша крипта, якобы, грязная, прося при этом куча документов и выписок.
К сожалению, никто не дает никакой гарантии, что вам отпустят платеж..
Потому что по правилам агрегатора, BestChange всегда будет на стороне обменника, это четко прописано в их регламенте и пытаться подавать апелляцию чтобы вам вернули средства — шансы близки к нулю. Различные сообщества и форумы забиты историями о том, что BestChange не отпускает им ни крипту, ни фиат. Для некоторых обменников - это легитимный способ присваивать себе ваши деньги.
Более того, с учетом тренда, который можно наблюдать в п2п сегменте, обменники идут по тому же пути, зачастую выбирая сомнительных посредников, которые отправляют платежи неизвестного происхождения.
Удивительно, но риски между этими методами на текущий момент - совершенно равны. В обоих методах обмена, письмо счастья может прийти через 5-6 месяцев после вашей сделки..


Лучше не подвергать себя лишнему риску, а искать проверенный сервис, который выбрал монетизироваться исключительно на своей репутации.
И речь, конечно же, о Hermes Exchange.

Их главные фичи:

— Премиальный сервис, который на протяжении 7+ лет оказывает свои услуги. Стабильно, день в день,
В отличие от менял на П2П, их мотивация - это ваше положительное впечатление и безопасность, потому что сервис заинтересован сотрудничать в долгую. Это потдвержается тем, что у обменника нет ни одной отрицательной сделки за всю свою историю.

— Любой метод обмена и пары: легче назвать, чего у обменника нет (хотя даже зимбабвийский доллар смогут найти)

— Запредельный уровень сервиса. Работают 24 на 7. Подстроятся под ваши нужды, время, желаемый курс и пару. БОЛЕЕ ЧЕМ В 150+ СТРАНАХ.

— Уважение к вашей анонимности. Вас никто не будет заставлять строчить миллион выписок, как в П2П, в большинстве достаточно лишь ваш AML-кошелька.
Если перевод с биржего счета — то ничего дополнительного не нужно

— Возможность доставки налички представителем обменника. В любое время дня и ночи по договоренности.

Не рискуйте, друзья, а заходите к Гермесу.
Репутация - самая дорогая вещь, которую можно сейчас увидеть в наше время и Гермес в этом плане — огромный богач.

Узнать актуальный курс и поменяться можно здесь

Отзывы о сервисе

Почему стандартизация важнее технологий?

Joel John и Sumanth Neppalli рассказывают об истории развития транспортировки грузов, интернете и стейблкоинах. Задолго до появления телевидения и интернета морские порты являлись элементом, который связывал воедино мировую экономику. Морское дело развивалось долго, и корабли не сразу стали совершенными.

Паровые двигатели ускорили плавание, суда стали больше, но процесс погрузки оставался хаотичным. Разные формы ящиков, отсутствие методики, зависимость от человеческого труда — это мешало сделать шаг вперёд.

Всё изменилось в 1956 году, когда Малкольм Маклин отправил в плавание судно с первыми контейнерами. Идея была проста и заключалась в том, чтобы стандартизировать груз. Это упростило его перемещение между различными видами транспорта.

Поначалу новшество сталкивалось с сильным сопротивлением — порты не имели нужных кранов, никто не хотел перестраиваться, железные дороги не были готовы. Тогда Маклин выкупил терминал Порт-Элизабет и перестроил его под контейнеры. Экономический эффект оказался ошеломляющим: расходы на погрузку снизились на 97%, время оборота судна упало в 9 раз с 72 часов, а пропускная способность причалов выросла в 8 раз.

Интернет стандартизировал передачу информации, подарив нам тексты, видео и изображения, но деньги до сих пор не имеют удобной для использования во всём мире формы. Даже крипта живёт с десятком стейблкоинов, L2 решений и кучи мостов.

Сегодняшние стейблы напоминают ситуацию с паровыми судами до контейнеров. Технологии определенно быстрее и удобнее банков, но стандартизация полностью отсутствует.
Перевод $1000 из Нью-Йорка в Лагос через SWIFT обходится в 7% комиссии. Если совершать переводы ежемесячно, то вы потратите $840 за год. Эти деньги просто исчезнут в карманах посредников.

Интересно, что именно денежные переводы напрямую влияют на уровень жизни: снижение комиссии на 1% способно увеличить притоки средств в развивающиеся страны на 5%. Ранее комиссия составляли около 9%, а после снизилась до 6%. Представьте, что произойдёт, когда она практически исчезнет.

Circle, Tether и другие решают эту проблему: комиссия за перевод очень низкая, вне зависимости от назначения перевода и суммы. История PayPal и Stripe показывает, что ценность технологий заключается не в самих транзакциях, а в экосистеме вокруг них. PayPal победил благодаря системам защиты от мошенничества, Stripe — благодаря удобным API для разработчиков.

Стейблкоины пошли по схожему пути: они стали способом хранить капитал у дегенов, но пока что не имеют инфраструктуры для привлечения ритейла. Большинство переводов приходится на биржи, а доля обычных юзеров не достигает и 1%.

Сегодня переводы стейблов дешевле и быстрее банковских, но ограничены ликвидностью. В развивающихся странах, например, Индии или Нигерии, из-за слабой инфраструктуры USDT или USDC торгуются с премией 3–4%, и для исправления этой ситуации нужна определенная сеть и стандартизация.

Plasma стремится восполнить этот пробел. Её целью является становление системой для переводов. Она предлагает инфраструктуру с открытой экосистемой, где разработчики могут собирать свои решения как из Lego. Это устраняет ключевую проблему изобретения базовых модулей: от кошельков и AML-проверок и банков.

История развития морского дела показывает, что стандартизация важнее самой технологии. Паровые двигатели существовали в течение десятилетий, но только контейнеры сделали мировую торговлю по-настоящему глобальной.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Что все упускают у HIP-3?

HIP-3 у Hyperliquid все видят как создание инфраструктуры для ликвидности, при помощи которой любой может запустить рынок для фьючерсной торговли. Отсюда и излишний оптимизм по поводу рынков с любыми активами: от S&P 500 до карточек Pokémon. TTx0x рассматривает негативные стороны HIP-3 в своей статье.

Запуск HIP-3 требует залога в 1M $HYPE и участия в датском аукционе каждые 31 часа. По сути, никому кроме китов это не будет интересно — для запуска рынков с популярными активами ставки могут зашкаливать. Высокие затраты лишают команд с ограниченным бюджетом шанса на развитие и ограничивают вход, что уже можно считать недостатком. Всё-таки, $45M — очень много.

Главная сила HIP-3 — гибкость, но именно из-за неё есть и слабость: деплоер рынка всецело отвечает за оракул и прайс-фиды. Часто достоверного источника для активов мы не можем найти даже в Web3, а реальной цены SP500 или золота для нас просто не существует. Можно задуматься о собственном оракуле, но он будет чрезмерно дорогим решением.

За злонамеренные действия деплойер может потерять свой стейк 1M $HYPE. Как отличить злой умысел от некомпетентности команда не сообщает, и решение об изгнании будет оставаться за валидаторами, что создаёт неопределённость и риск в принятии каждого решения.

Высокие торговые объёмы не всегда означают ликвидность на рынке. Тонкий стакан приведёт к высокому слиппеджу и ценовым манипуляциям. В HIP-3 нет встроенного механизма добавления ликвидности, и всё ложится на плечи деплоеров. Это может породить очень уязвимые рынки, у которых почти нет ликвидности.

В Hyperliquid ликвидации поглощает HLP. В HIP-3 каждому рынку нужно будет создавать свой аналог HLP, что крайне сложно, особенно для активов с небольшой капитализацией.

Анонимность и отсутствие KYC — сильная сторона Hyperliquid, но определенно временная. С ростом регулирования преимущество исчезает — уже есть кейсы, где из-за юрисдикции Hyperliquid не даёт пользоваться биржей. Более того, крупные маркет-мейкеры не могут работать без KYC, что когда-нибудь приведёт к требованиям верифицировать личность пользователей.

Если Hyperliquid сможет обеспечить ликвидность для RWA-перпов без перерывов, то некоторые хедж-фонды наверняка будут вынуждены использовать его для торговли акциями. Это определенно даст им некоторое преимущество перед конкурентами.

Есть признаки того, что команда Hyperliquid не будет размещать рынки HIP-3 на своём фронтенде. Судя по всему, это отражает стратегию отдаления разработчиков инфраструктуры от пользовательских приложений, которые появятся после HIP-3. Это открывает серьёзную возможность для сторонних разработчиков создавать конкурирующие фронтенды и вполне безопасно с точки зрения регулирования.

Как уже говорили, деплоер несёт постоянную нагрузку: мониторинг рисков, управление комиссиями, автоматизация выплат. Здесь есть поле для провайдеров готовых решений — от профессиональных команд до черновых примеров. Было бы интересно увидеть надёжный прайс-фид, который мог бы стабильно обеспечивать верную цену для рынков. Потребность в оракулах также открывает нишу для Oracle-as-a-Service, в которую наверняка попробуют войти уже существующие Link, Pyth и Redstone.

HIP-3 — смелое видение финансового рынка, но оно возлагает огромную ответственность на деплоеров, не всегда готовых к такой нагрузке. Успех будет зависеть от того, насколько быстро вокруг Hyperliquid вырастет экосистема сервисов от фронтендов до оракулов и ликвидности.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Сжечь или перераспределить?

Многие путают понятия и думают, что при слэшинге активы автоматически сжигаются и предложение уменьшается. На самом деле, слэшинг представляет собой изъятие средств у злонамеренного участника, а что произойдёт с активами дальше — другой вопрос. Павел(не Джером) в своей статье рассуждает, что лучше сделать с токенами для укрепления сети.

Очевидно, их можно сжечь или перераспределить. Сжигание уменьшает общее предложение, перераспределение позволяет другим участникам заработать. Важно, что сжигание может происходить и без слэшинга, если так устроена экономическая модель.

Хороший пример — Eigen, в котором операторов наказывают за невыполнение обязательств. Раньше изъятые средства просто сжигались, но это похоже на выстрел себе в обе ноги: оператора наказали, а пострадавшие от его действий не получили компенсации. В результате система становится менее защищённой. Логичнее было бы перенаправить средства в экосистему и компенсировать потери пострадавшим, а также вознаградить честных участников.

Проблема заключается в том, что перераспределять токены не так просто. Сжечь — самое простое решение: средства исчезают, дальнейших издержек не возникает. С перераспределением же появляется необходимость следить за справедливостью механизма и контролировать распределение. Возможна ситуация, когда злоумышленник и оператор действуют в сговоре и стремятся перераспределить большую долю токенов. В целом, такой же исход грозит и при компрометации приватных ключей.

Иногда перераспределение реализуется плохо, как в случае с MEV. Здесь пользователи и LP фактически подвергаются слэшингу без вины: их сделки фронтранятся или попадают в сэндвич-атаки, и выгоду получают эксплойтеры. Для пользователей проблему можно решить обязательными правилами исполнения сделок, как в Arbitrum Boost.

Для LP ситуация сложнее, и здесь одним перераспределением не обойтись. В теории, сжигание могло бы устранить арбитраж как явление, так как прибыль исчезала бы, но на практике обнаружить арбитражные сделки крайне трудно, особенно на CEX. Поэтому здесь нужны изменения на уровне архитектуры приложений, что уже пробуют такие проекты, как Angstrom.

Перераспределение нельзя рассматривать как универсальную замену сжиганию. Если слэшинга нет, то сжигание часто играет ключевую роль в экономике протокола. Так работает BNB, где квартальное сжигание встроено в токеномику, и так устроен механизм Ethereum, где базовые комиссии сжигаются, создавая дефляционный эффект. Попытка перераспределить такие комиссии вызвала бы больше проблем, чем пользы: рост инфляции и споры о приоритетах транзакций.

Подводя итоги, можно сказать, что при наличии слэшинга перераспределение обычно полезнее сжигания, потому что оно позволяет сохранить ценность в виде токенов и направить её честным участникам. Но там, где слэшинга нет, сжигание может победить.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник