Почему рост расходов предсказывает наше будущее, наполненное роботами?
От возмущения Луиджи Маннионе из-за роста цен на здравоохранение до инициатив Байдена по списанию студенческих долгов, стремительное удорожание медицины и образования сформировало представление о том, что система не работает. Читаем в статье от John Wang, почему это не так, а также изучаем причины, по которым нас ждёт будущее с роботами.
Эффект Баумоля объясняет: с ростом доходов общество стало тратить больше на человеческие услуги, следуя тем же экономическим принципам, которые удешевили продукты питания и улучшили автомобили. Проблема не в высоких затратах на труд, а в бюрократии, из-за которой наши предпочтения стали экономически неподъёмными. ИИ предлагает сохранить то, в чем мы нуждаемся, устранив избыточное.
В 1960-х экономист Уильям Баумоль заметил: здравоохранение, образование и искусство дорожают, поскольку труд человека невозможно масштабировать. В отличие от софта, способного обслуживать миллионы, один учитель не может обучать в десять раз больше учеников. Однако традиционная трактовка упустила главное: рост затрат — это не просто неэффективность, а отражение ценностей общества, которые отражаются в стремлении к вниманию и заботе.
Согласно закону Энгеля, с ростом доходов и снижением затрат на базовые нужды (расходы на питание, например, сократились с 25% до 8% семейного бюджета) люди стали перераспределять средства в сторону услуг. Закон Беннетта дополняет: мы не просто потребляем больше, но стремимся к более качественным, трудозатратным и «человечным» их формам.
Освободившиеся деньги шли на частных преподавателей, на врачей, уделяющих больше времени пациентам, и на профессии, которых раньше не существовало — вроде психотерапевтов. Мы строили экономику вокруг контакта с людьми.
Рост стоимости услуг в этих отраслях объясняется не только дороговизной труда, но и усложнением регуляторной среды. Сертификация, нормативные ограничения и устаревшие процессы породили громоздкую систему, которую трудно реформировать. Сегодня в колледжах США администраторов уже больше, чем преподавателей, а расходы на здравоохранение выросли с 5% до 18% ВВП с 1960 года.
Уже сегодня экономика США на 77% основана на секторе услуг, и ИИ, вероятно, доведёт этот показатель до 95%. В медицине алгоритмы смогут взять на себя рутинную диагностику, позволяя врачам для более глубокого взаимодействовать с пациентами. В университетах ИИ будет читать лекции и проверять работы, позволяя учителям сосредоточиться на наставничестве. Освобождая человеческий труд от административного груза, технологии перераспределяют его в сторону самого ценного ресурса — внимания, заботы и доверия.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
От возмущения Луиджи Маннионе из-за роста цен на здравоохранение до инициатив Байдена по списанию студенческих долгов, стремительное удорожание медицины и образования сформировало представление о том, что система не работает. Читаем в статье от John Wang, почему это не так, а также изучаем причины, по которым нас ждёт будущее с роботами.
Эффект Баумоля объясняет: с ростом доходов общество стало тратить больше на человеческие услуги, следуя тем же экономическим принципам, которые удешевили продукты питания и улучшили автомобили. Проблема не в высоких затратах на труд, а в бюрократии, из-за которой наши предпочтения стали экономически неподъёмными. ИИ предлагает сохранить то, в чем мы нуждаемся, устранив избыточное.
В 1960-х экономист Уильям Баумоль заметил: здравоохранение, образование и искусство дорожают, поскольку труд человека невозможно масштабировать. В отличие от софта, способного обслуживать миллионы, один учитель не может обучать в десять раз больше учеников. Однако традиционная трактовка упустила главное: рост затрат — это не просто неэффективность, а отражение ценностей общества, которые отражаются в стремлении к вниманию и заботе.
Согласно закону Энгеля, с ростом доходов и снижением затрат на базовые нужды (расходы на питание, например, сократились с 25% до 8% семейного бюджета) люди стали перераспределять средства в сторону услуг. Закон Беннетта дополняет: мы не просто потребляем больше, но стремимся к более качественным, трудозатратным и «человечным» их формам.
Освободившиеся деньги шли на частных преподавателей, на врачей, уделяющих больше времени пациентам, и на профессии, которых раньше не существовало — вроде психотерапевтов. Мы строили экономику вокруг контакта с людьми.
Рост стоимости услуг в этих отраслях объясняется не только дороговизной труда, но и усложнением регуляторной среды. Сертификация, нормативные ограничения и устаревшие процессы породили громоздкую систему, которую трудно реформировать. Сегодня в колледжах США администраторов уже больше, чем преподавателей, а расходы на здравоохранение выросли с 5% до 18% ВВП с 1960 года.
Уже сегодня экономика США на 77% основана на секторе услуг, и ИИ, вероятно, доведёт этот показатель до 95%. В медицине алгоритмы смогут взять на себя рутинную диагностику, позволяя врачам для более глубокого взаимодействовать с пациентами. В университетах ИИ будет читать лекции и проверять работы, позволяя учителям сосредоточиться на наставничестве. Освобождая человеческий труд от административного груза, технологии перераспределяют его в сторону самого ценного ресурса — внимания, заботы и доверия.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤14👍12🔥6🗿2🤷2👎1😐1🤷♂1😡1
Цикл мемкоинов в Twitter: как это происходит?
Избежать роли чьей-то ликвидности можно, если понимать, по каким механизмам зарабатывают на вас. Как шутят в чатах: «Кто последний — тот инвестор». В своей статье Zaki разбирает жизненный цикл мемкоина на примере $USELESS, который недавно упал на 50% от ATH, хотя ещё пару недель назад был в топе обсуждений.
В крипте ничего не происходит без стимулов. Вне зависимости от того, какой он: социальный, денежный, психологический. Приложения, киты, фаундеры, биржи, трейдеры — все осуществляют свои действия по какой-то причине. Понимаешь, зачем они это делают — понимаешь игру и способен её анализировать. Давайте подумаем, кто же мог быть заинтересован в пампе $USELESS?
— Bonk.fun. $USELESS — их флагманский мемкоин. Если он “умрёт”, это чёткий сигнал всему Twitter, что с их платформы не выйдет ни одного нормального токена. Меньше создателей дают меньше токенов, а значит, меньше причин для гэмблеров выбирать казино от Bonk.
— Bonk Guy. Как и любой KOL, он защищает свои позиции. Чаще всего KOL’ы особенно активны, когда их токен падает: это шанс доказать сообществу, что они могут развернуть ситуацию. Для него история носит ещё и личный характер.
— Raydium. Ответив на успех PumpFun запуском LaunchLabs, команда радовалась первым результатам. Теперь провал BONK-экосистемы ударит и по ним, поэтому они активно её поддерживают. Тем более, их доход упал с $450K в день до ~$250K, и восстановление интереса к $USELESS прямо в их интересах.
Смотрите на ончейн. Отслеживайте потоки на DefiLlama, Nansen, дэшборды в Dune. Несмотря на FUD, $USELESS имел серьезные покупки от китов, аккумуляцию биржами, рост числа активных холдеров и высокие торговые объёмы.
Рефлексивность — это не теория, а повседневная реальность. Чем выше вера, тем выше цена. Чем выше цена, тем выше вера в идею. Вся идея держится на меме, а не продукте, и лояльность холдеров начинает стремительно снижаться по мере падения капитализации. KOL’ы лишь незначительно увеличивают внимание к идее, но не удерживают её.
Всегда люди, начавшие FUD первыми, превращаются в пророков, которые точно всё знали. По мере падения стоимости актива, доверие к ним увеличивается, а цена становится всё ниже и ниже из-за продаж. Забавно, что чем ниже цена, тем привлекательнее цена для входа в мем-коин.
KOL’ам ничего не стоит перевернуться в лонг, особенно, когда ончейн сигнализирует о дальнейшем росте актива и сильных притоках. Такие манипуляции всегда способны запустить новую волну роста и веры в актив.
Кстати, недавно Bonk Guy создал коммьюнити на Reddit. Скорее всего, это интересный ход — большая часть людей там не задумывается о манипуляциях ценой, KOL’ах и мелкой прибыли. Они могут быть теми самыми людьми, которые ждут по $10000 за $XRP и миллионах долларов за 1 $BTC в 2025 году.
Это всё становится игрой на эмоциях — люди продают внизу, покупают наверху. Вне зависимости от того, сколько анализа было проведено, какое количество книг прочитано и какой поджим образовался, многие действуют опираясь лишь на свои внутренние инстинкты. Следите за данными рынка, а не собой, и изменяйте позицию в соответствии с фундаментальными метриками. Если увидели с утра аффирмации про то, что главное преимущество — вера в хорошие события, то знайте: богатство ещё впереди.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Избежать роли чьей-то ликвидности можно, если понимать, по каким механизмам зарабатывают на вас. Как шутят в чатах: «Кто последний — тот инвестор». В своей статье Zaki разбирает жизненный цикл мемкоина на примере $USELESS, который недавно упал на 50% от ATH, хотя ещё пару недель назад был в топе обсуждений.
В крипте ничего не происходит без стимулов. Вне зависимости от того, какой он: социальный, денежный, психологический. Приложения, киты, фаундеры, биржи, трейдеры — все осуществляют свои действия по какой-то причине. Понимаешь, зачем они это делают — понимаешь игру и способен её анализировать. Давайте подумаем, кто же мог быть заинтересован в пампе $USELESS?
— Bonk.fun. $USELESS — их флагманский мемкоин. Если он “умрёт”, это чёткий сигнал всему Twitter, что с их платформы не выйдет ни одного нормального токена. Меньше создателей дают меньше токенов, а значит, меньше причин для гэмблеров выбирать казино от Bonk.
— Bonk Guy. Как и любой KOL, он защищает свои позиции. Чаще всего KOL’ы особенно активны, когда их токен падает: это шанс доказать сообществу, что они могут развернуть ситуацию. Для него история носит ещё и личный характер.
— Raydium. Ответив на успех PumpFun запуском LaunchLabs, команда радовалась первым результатам. Теперь провал BONK-экосистемы ударит и по ним, поэтому они активно её поддерживают. Тем более, их доход упал с $450K в день до ~$250K, и восстановление интереса к $USELESS прямо в их интересах.
Смотрите на ончейн. Отслеживайте потоки на DefiLlama, Nansen, дэшборды в Dune. Несмотря на FUD, $USELESS имел серьезные покупки от китов, аккумуляцию биржами, рост числа активных холдеров и высокие торговые объёмы.
Рефлексивность — это не теория, а повседневная реальность. Чем выше вера, тем выше цена. Чем выше цена, тем выше вера в идею. Вся идея держится на меме, а не продукте, и лояльность холдеров начинает стремительно снижаться по мере падения капитализации. KOL’ы лишь незначительно увеличивают внимание к идее, но не удерживают её.
Всегда люди, начавшие FUD первыми, превращаются в пророков, которые точно всё знали. По мере падения стоимости актива, доверие к ним увеличивается, а цена становится всё ниже и ниже из-за продаж. Забавно, что чем ниже цена, тем привлекательнее цена для входа в мем-коин.
KOL’ам ничего не стоит перевернуться в лонг, особенно, когда ончейн сигнализирует о дальнейшем росте актива и сильных притоках. Такие манипуляции всегда способны запустить новую волну роста и веры в актив.
Кстати, недавно Bonk Guy создал коммьюнити на Reddit. Скорее всего, это интересный ход — большая часть людей там не задумывается о манипуляциях ценой, KOL’ах и мелкой прибыли. Они могут быть теми самыми людьми, которые ждут по $10000 за $XRP и миллионах долларов за 1 $BTC в 2025 году.
Это всё становится игрой на эмоциях — люди продают внизу, покупают наверху. Вне зависимости от того, сколько анализа было проведено, какое количество книг прочитано и какой поджим образовался, многие действуют опираясь лишь на свои внутренние инстинкты. Следите за данными рынка, а не собой, и изменяйте позицию в соответствии с фундаментальными метриками. Если увидели с утра аффирмации про то, что главное преимущество — вера в хорошие события, то знайте: богатство ещё впереди.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍13❤12🔥5👎3💩2🥱2🤔1🤩1😡1
Если альтсезон не идет к продуктам, то они пойдут к нему
Chainlink официально запустил Chainlink Reserve — стратегический ончейн-резерв токенов $LINK, призванный обеспечивать устойчивый рост сети. Он формируется за счёт конвертации поступающей выручки в $LINK через DEX. Это стало возможно благодаря технологии Payment Abstraction, позволяющей оплачивать услуги Chainlink в любой форме: в фиате или криптовалюте. В своём треде Zach Rynes анализирует, какое влияние это может оказать на экономику проекта.
Уже сегодня спрос на услуги Chainlink принёс сотни миллионов долларов. На момент запуска в резерве накоплено $LINK на $1.1M, и эта сумма растёт по мере конвертации всё большего объёма выручки в токен. Вывод средств не планируется несколько лет, что превращает резерв в «машину накопления» токенов, работающую за счёт роста использования сети.
Финансирование резерва при помощи дохода протокола делает токен центральным элементом экосистемы и запускает flywheel-эффект: рост внедрения протокола в DeFi и TradFi ведёт к увеличению доходов, которые направляются на выкуп токенов. В будущем, когда накопленные средства будут использоваться, они смогут финансировать развитие сети, что привлечёт ещё больше пользователей, доходов и, соответственно, способно ускорить накопление токенов.
Ончейн-выручка поступает от комиссий, которые платят пользователи или приложения за доступ к сервисам Chainlink: разовые платежи, подписки или другие стандартизированные схемы оплаты. Платить можно как напрямую в $LINK, так и в другой криптовалюте. Офчейн-доход включает корпоративные интеграции, оплату за использование Chainlink, revenue-sharing партнёрства, например с GMX. Эти соглашения часто оформляются офчейн и оплачиваются в криптовалюте или фиате.
Поскольку у $LINK ограниченное предложение в 1B токенов и большая часть уже в обращении, инфляционные вознаграждения оракулам не могут длиться вечно. Долгосрочная цель — создать экосистему, живущую за счёт реальных пользовательских платежей. В будущем, при триллионах токенизированных активов и статусе Chainlink как глобального стандарта, резерв сможет накапливать $LINK быстрее, чем тратить, создавая устойчивый спрос на токен.
Сейчас у Chainlink переломный момент: институционалы переходят на токенизацию и внедряют стейблкоины, в США произошёл разворот к поддержке Web3, а доля Chainlink в DeFi превышает 68%. Теперь Chainlink фактически изобретает экономику, впервые в индустрии конвертируя офчейн и ончейн выручку в токен. Создание стратегического резерва — логичный шаг, напрямую связывающий рост использования протокола с рыночными покупками и накоплением токена. Кстати, за резервом можно наблюдать здесь.
В целом, это очень простой, но эффективный способ привлечения ликвидности и внимания к токену — не зря мы многократно говорили о том, что протоколы с реальной выручкой призваны быть лидерами, в то время как VC-backed альткоины призваны бесконечно терять в стоимости вне зависимости от своей капитализации: будь она $10M или $1B.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Chainlink официально запустил Chainlink Reserve — стратегический ончейн-резерв токенов $LINK, призванный обеспечивать устойчивый рост сети. Он формируется за счёт конвертации поступающей выручки в $LINK через DEX. Это стало возможно благодаря технологии Payment Abstraction, позволяющей оплачивать услуги Chainlink в любой форме: в фиате или криптовалюте. В своём треде Zach Rynes анализирует, какое влияние это может оказать на экономику проекта.
Уже сегодня спрос на услуги Chainlink принёс сотни миллионов долларов. На момент запуска в резерве накоплено $LINK на $1.1M, и эта сумма растёт по мере конвертации всё большего объёма выручки в токен. Вывод средств не планируется несколько лет, что превращает резерв в «машину накопления» токенов, работающую за счёт роста использования сети.
Финансирование резерва при помощи дохода протокола делает токен центральным элементом экосистемы и запускает flywheel-эффект: рост внедрения протокола в DeFi и TradFi ведёт к увеличению доходов, которые направляются на выкуп токенов. В будущем, когда накопленные средства будут использоваться, они смогут финансировать развитие сети, что привлечёт ещё больше пользователей, доходов и, соответственно, способно ускорить накопление токенов.
Ончейн-выручка поступает от комиссий, которые платят пользователи или приложения за доступ к сервисам Chainlink: разовые платежи, подписки или другие стандартизированные схемы оплаты. Платить можно как напрямую в $LINK, так и в другой криптовалюте. Офчейн-доход включает корпоративные интеграции, оплату за использование Chainlink, revenue-sharing партнёрства, например с GMX. Эти соглашения часто оформляются офчейн и оплачиваются в криптовалюте или фиате.
Поскольку у $LINK ограниченное предложение в 1B токенов и большая часть уже в обращении, инфляционные вознаграждения оракулам не могут длиться вечно. Долгосрочная цель — создать экосистему, живущую за счёт реальных пользовательских платежей. В будущем, при триллионах токенизированных активов и статусе Chainlink как глобального стандарта, резерв сможет накапливать $LINK быстрее, чем тратить, создавая устойчивый спрос на токен.
Сейчас у Chainlink переломный момент: институционалы переходят на токенизацию и внедряют стейблкоины, в США произошёл разворот к поддержке Web3, а доля Chainlink в DeFi превышает 68%. Теперь Chainlink фактически изобретает экономику, впервые в индустрии конвертируя офчейн и ончейн выручку в токен. Создание стратегического резерва — логичный шаг, напрямую связывающий рост использования протокола с рыночными покупками и накоплением токена. Кстати, за резервом можно наблюдать здесь.
В целом, это очень простой, но эффективный способ привлечения ликвидности и внимания к токену — не зря мы многократно говорили о том, что протоколы с реальной выручкой призваны быть лидерами, в то время как VC-backed альткоины призваны бесконечно терять в стоимости вне зависимости от своей капитализации: будь она $10M или $1B.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍20❤9😁6🤔2🤯2🤩1🤨1😐1🤷♂1
Уроки по аирдропам от Виталика: как переиграть всех?
Fipcrypto, ретрохантер и инфлюенсер, в своей статье выдвинул новую гипотезу. В ней он опирается на реальные цели раздачи токенов в ходе аирдропов и больше всего внимания уделяет репутации. Репутация — это суперсила. Создай её, и лучшие аирдропы сами найдут тебя.
Аирдропы, основанные на выполнении заданий, постепенно уходят в прошлое из-за Sybil-атак, которые размывают систему. Проекты становятся умнее, и старые стратегии уже не работают. Прошлым летом Бутерин писал своё мнение об аирдропах и их конечных целях:
— Вознаграждать тех, кто действительно относится к сообществу проекта
— Признавать вклад участников: пользователей, разработчиков, инфлюенсеров
— Распределять токены максимально справедливо
— Противостоять Sybil-атакам и промышленному фармингу
В конечном счёте, аирдроп — это передача ценности: чтобы его получить, нужно сначала доказать проекту, что ты её заслуживаешь. Больше не получится заспамить сеть транзакциями и просто получить аирдроп, как это многие сделали с Arbitrum. Фермы испортили игру, и теперь, если твои действия совпадают с тем, что делают тысячи ботов, то у тебя мало шансов.
Проекты всё чаще отдают аирдроп «правильным» людям, которые вносят реальный вклад. Если все кошельки выглядят одинаково, нужны новые фильтры, а KYC тут не панацея. Их легко обойти — купить KYC можно за копейки в странах с низким доходом, и они лишь подтверждают, что пользователь уникален, но не говорят, кто он и что сделал для проекта.
Одного подтверждения «человечности» недостаточно. Нужна репутация, как ончейн, так и социальная. Например, достойный профиль в Twitter и очевидное положительное влияние на сообщество пользователей. Есть и другие критерии, за которые ранее мы видели награды:
— Получение прошлых аирдропов
— Делегирование токенов от других участников
— Холдинг токенов проектов, о которых пишешь
— Владение NFT-блючипами
— Постоянное использование определённых L2
— Высокий Time Weighted Average Balance в протоколах
Один фактор легко подделать, но создать целый набор — сложно. Проекты уже используют комбинацию ончейн-активности, соцсетей и истории взаимодействий, чтобы находить лучших кандидатов на получение вознаграждений. Сегодня как никогда выгодно делиться своими действиями. Делаешь что-то крутое ончейн, рассказываешь об этом в соцсетях — получаешь внимание и будущие аирдропы.
Репутация строится через доверие, а доверие — через систематическую пользу. Раздавая ценность бесплатно, мы накапливаем социальный капитал, который потом возвращается не только деньгами. Верите ли вы в прозрачные аирдропы, или команды раздают их себе?
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Fipcrypto, ретрохантер и инфлюенсер, в своей статье выдвинул новую гипотезу. В ней он опирается на реальные цели раздачи токенов в ходе аирдропов и больше всего внимания уделяет репутации. Репутация — это суперсила. Создай её, и лучшие аирдропы сами найдут тебя.
Аирдропы, основанные на выполнении заданий, постепенно уходят в прошлое из-за Sybil-атак, которые размывают систему. Проекты становятся умнее, и старые стратегии уже не работают. Прошлым летом Бутерин писал своё мнение об аирдропах и их конечных целях:
— Вознаграждать тех, кто действительно относится к сообществу проекта
— Признавать вклад участников: пользователей, разработчиков, инфлюенсеров
— Распределять токены максимально справедливо
— Противостоять Sybil-атакам и промышленному фармингу
В конечном счёте, аирдроп — это передача ценности: чтобы его получить, нужно сначала доказать проекту, что ты её заслуживаешь. Больше не получится заспамить сеть транзакциями и просто получить аирдроп, как это многие сделали с Arbitrum. Фермы испортили игру, и теперь, если твои действия совпадают с тем, что делают тысячи ботов, то у тебя мало шансов.
Проекты всё чаще отдают аирдроп «правильным» людям, которые вносят реальный вклад. Если все кошельки выглядят одинаково, нужны новые фильтры, а KYC тут не панацея. Их легко обойти — купить KYC можно за копейки в странах с низким доходом, и они лишь подтверждают, что пользователь уникален, но не говорят, кто он и что сделал для проекта.
Одного подтверждения «человечности» недостаточно. Нужна репутация, как ончейн, так и социальная. Например, достойный профиль в Twitter и очевидное положительное влияние на сообщество пользователей. Есть и другие критерии, за которые ранее мы видели награды:
— Получение прошлых аирдропов
— Делегирование токенов от других участников
— Холдинг токенов проектов, о которых пишешь
— Владение NFT-блючипами
— Постоянное использование определённых L2
— Высокий Time Weighted Average Balance в протоколах
Один фактор легко подделать, но создать целый набор — сложно. Проекты уже используют комбинацию ончейн-активности, соцсетей и истории взаимодействий, чтобы находить лучших кандидатов на получение вознаграждений. Сегодня как никогда выгодно делиться своими действиями. Делаешь что-то крутое ончейн, рассказываешь об этом в соцсетях — получаешь внимание и будущие аирдропы.
Репутация строится через доверие, а доверие — через систематическую пользу. Раздавая ценность бесплатно, мы накапливаем социальный капитал, который потом возвращается не только деньгами. Верите ли вы в прозрачные аирдропы, или команды раздают их себе?
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤14👍7🔥3🤔1🥱1🤷1
P2P за 30 минут — последствия на 3 года
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
❤12😁5👍3💩2🥱2🗿2🤮1
Почему мы перестали развиваться?
Если долго наблюдать за рынком, начинают вырисовываться закономерности. Замечаешь, когда проект — очередная итерация старой идеи. Энтузиазм инвесторов затихает, а хайп вокруг «инноваций» — старый сюжет с новыми героями. Это не удача и не прозрение, а опыт: мы пережили уже много циклов, и старые приёмы работают всё хуже. Уроборос символизирует замкнутые круги в Web3, где сущность питается самой собой. Мы билдим, но без прогресса. В своём substack Yuki рассматривает эту проблему и предлагает её решение.
Годами разработчики DeFi считали инфраструктуру главным полем битвы. Появлялись десятки децентрализованных бирж, мостов и новых блокчейнов, обещающих больше транзакций в секунду или более эффективную работу. На деле это иллюзия. Когда каждый протокол — небольшая модификация предыдущего, развитие прекращается. Вместо новых экосистем мы получаем экосистему из одинаковых проектов. Всё это потому, что пользователи изначально приходят не за инфраструктурой, а за тем, что она открывает — впечатления, вовлечённость и новый пользовательский опыт.
Сегодняшние новички лучше понимают запросы рынка, но часто проваливаются на этапе реализации. Одни не до конца понимают токеномику или поведение ончейн, другие действуют согласно принципу «двигайся быстро, ломай всё». Победы случаются, но долгосрочный успех — редкость. Пример pump.fun показывает, что даже опытная команда может проиграть, если запускается слишком рано и не учитывает конкурентов. Наоборот, Blur — пример продуманного запуска: долгие тесты, работа с коммьюнити, оттачивание продукта до состояния, когда конкуренты не успевали догонять.
Многие команды проектов, будь то L1, L2 или DePIN, активно субсидируют приложение, лишь бы показать рост экосистемы. Заливают ликвидность в маркетплейсы, игры, соцсети, чтобы они выглядеть живыми. Но в приложения приходят не за технологиями, а за деньгами. Когда награды заканчиваются, юзеры уходят туда, где платят больше.
Чтобы выбраться из этой ловушки, нужно сместить фокус с метрик на качество приложений. Инвесторы должны ценить не только TPS и консенсус, а то, как пользователи реально взаимодействуют с разработкой. Разработчики должны сознательно выбирать, где билдить, и ориентироваться на реальную ценность, а не на гранты и стимулы. Наш мозг получает удовольствие не только от награды, но и от ожидания неизвестного исхода. Этот принцип используют игры, финтех-приложения, гэмблинг-сфера. DeFi ничем не отличается: постоянная проверка графиков, охота за «следующим x100» — это всё азартная механика.
Будущее DeFi не только в коде и протоколах, а в создании естественных, эмоциональных взаимодействий. Инфраструктура останется, но станет незаметной. Выиграют те, кто сделает так, что пользователи забудут о кошельках и газе, сосредоточившись на самом приложении. Когда это произойдёт, игра перестанет быть случайностью и превратится в осознанный танец с судьбой.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Если долго наблюдать за рынком, начинают вырисовываться закономерности. Замечаешь, когда проект — очередная итерация старой идеи. Энтузиазм инвесторов затихает, а хайп вокруг «инноваций» — старый сюжет с новыми героями. Это не удача и не прозрение, а опыт: мы пережили уже много циклов, и старые приёмы работают всё хуже. Уроборос символизирует замкнутые круги в Web3, где сущность питается самой собой. Мы билдим, но без прогресса. В своём substack Yuki рассматривает эту проблему и предлагает её решение.
Годами разработчики DeFi считали инфраструктуру главным полем битвы. Появлялись десятки децентрализованных бирж, мостов и новых блокчейнов, обещающих больше транзакций в секунду или более эффективную работу. На деле это иллюзия. Когда каждый протокол — небольшая модификация предыдущего, развитие прекращается. Вместо новых экосистем мы получаем экосистему из одинаковых проектов. Всё это потому, что пользователи изначально приходят не за инфраструктурой, а за тем, что она открывает — впечатления, вовлечённость и новый пользовательский опыт.
Сегодняшние новички лучше понимают запросы рынка, но часто проваливаются на этапе реализации. Одни не до конца понимают токеномику или поведение ончейн, другие действуют согласно принципу «двигайся быстро, ломай всё». Победы случаются, но долгосрочный успех — редкость. Пример pump.fun показывает, что даже опытная команда может проиграть, если запускается слишком рано и не учитывает конкурентов. Наоборот, Blur — пример продуманного запуска: долгие тесты, работа с коммьюнити, оттачивание продукта до состояния, когда конкуренты не успевали догонять.
Многие команды проектов, будь то L1, L2 или DePIN, активно субсидируют приложение, лишь бы показать рост экосистемы. Заливают ликвидность в маркетплейсы, игры, соцсети, чтобы они выглядеть живыми. Но в приложения приходят не за технологиями, а за деньгами. Когда награды заканчиваются, юзеры уходят туда, где платят больше.
Чтобы выбраться из этой ловушки, нужно сместить фокус с метрик на качество приложений. Инвесторы должны ценить не только TPS и консенсус, а то, как пользователи реально взаимодействуют с разработкой. Разработчики должны сознательно выбирать, где билдить, и ориентироваться на реальную ценность, а не на гранты и стимулы. Наш мозг получает удовольствие не только от награды, но и от ожидания неизвестного исхода. Этот принцип используют игры, финтех-приложения, гэмблинг-сфера. DeFi ничем не отличается: постоянная проверка графиков, охота за «следующим x100» — это всё азартная механика.
Будущее DeFi не только в коде и протоколах, а в создании естественных, эмоциональных взаимодействий. Инфраструктура останется, но станет незаметной. Выиграют те, кто сделает так, что пользователи забудут о кошельках и газе, сосредоточившись на самом приложении. Когда это произойдёт, игра перестанет быть случайностью и превратится в осознанный танец с судьбой.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍14❤6🤷♂4🔥2😡2🗿1
Как оценивать проекты в Web3?
Один из самых важных уроков, который усвоила Catrina Wang, инвестируя в крипто-стартапы, заключается в следующем: оценивать продукт Web3 по лекалам Web2 — ошибка. То, что определённая идея принесла миллиарды в Web2, вовсе не гарантирует аналогичного успеха в крипте. И наоборот — концепция, провалившаяся в Web2, в Web3 может неожиданно выстрелить. Сегодня разберём в переводе статьи два типа таких проектов.
Лидеры индустрии, родившиеся из Web2 провалов
В Web2 сектор идентификации пользователей достаточно монополизирован. Okta, Microsoft Entra и Google контролируют рынок. Доступ к данным пользователей закрыт, а власть сосредоточена в руках платформ. Попытка создать новый проект с юзер-айдентити звучит безумно.
Тем не менее, Worldcoin сумел собрать более 10 миллионов пользователей в 160 странах за полгода, собирая один из самых чувствительных типов данных — сканы сетчатки глаза. Для Web2-стартапа с такой миссией потребовались бы годы проверок, партнёрств и баснословные раунды финансирования.
Почему это сработало? Секрет заключается в мотивации, которую может дать только крипта. Worldcoin давал пользователям крупные награды со снижающейся эмиссией: на старте до 25 $WLD, затем ежемесячно около 3 токенов с постепенным уменьшением. Это создало эффект срочности и подтолкнуло ранний спрос.
Web2 компании также могут платить пользователям, но есть два важных отличия:
— В Web3 награды финансируются извне — за счёт ликвидного рынка, а не напрямую из бюджета компании. Worldcoin не потратил собственных средств на раздачу токенов, которые в моменте торговались по $5.
— В Web3 пользователи автоматически становятся стейкхолдерами. Получая токены, они заинтересованы в успехе сети, начинают её продвигать, приглашать друзей, защищать проект. При этом стоимость вознаграждения может колебаться: 15 $WLD могут стоить и $25, и $150, что усиливает вовлечённость.
Теперь о провалах, которые были созданы из лидеров
Попытки стать новым Google, Snowflake, Amazon или Facebook в Web3 почти всегда заканчивались провалом. Возможно, Binance как Nasdaq для Web3 и может существовать, но это скорее исключение, чем закономерность. Автор статьи предполагает, что секрет успеха великих Web2-компаний — в точном соответствии бизнес-модели рынку. В Web3 эти модели часто не работают.
Amazon, Airbnb, Uber. Секрет успеха — сильный сетевой эффект: больше покупателей приводят больше продавцов, которые повышают ценность и завышают барьеры ухода. Но пользователи и разработчики гонятся за низкими комиссиями, ликвидностью, грантами, а не брендом. Код легко форкнуть, юзерам легко уйти к конкуренту, а иногда мы видим обратный сетевой эффект — больше пользователей снижают доходность, как, например, в DeFi, или кладут сеть.
Google и Facebook монетизируют себя за счёт продажи таргетированной рекламы на основе закрытых данных. Но в блокчейне всё открыто. Данные можно структурировать и смешать с оффчейн-метаданными, как это делает Chainalysis, но «монополизировать» их сложно, что противоречит духу децентрализации.
Snowflake, Salesforce, AWS и OpenAI имеют систему подписок вместе со стабильной выручкой. Рынок B2B-SaaS в крипте крайне мал. Клиентов мало, бюджеты небольшие, сделки краткосрочные. Конкурировать с Web2 в корпоративном сегменте сложно — там уже сильные игроки с лучшим UX и готовыми продуктами.
Можно сделать вывод о том, что создание продукта в Web3 с каждым днём всё сложнее: конкуренция растёт, уникальности добиться сложно, а привлечь и удержать пользователей — самая сложная задача. Эра, когда можно было форкнуть очередной DEX и собрать большой раунд, давно подошла к концу, и теперь приходится действительно думать над тем, как создать хороший продукт, способный зарабатывать не только на продаже токенов команды.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Один из самых важных уроков, который усвоила Catrina Wang, инвестируя в крипто-стартапы, заключается в следующем: оценивать продукт Web3 по лекалам Web2 — ошибка. То, что определённая идея принесла миллиарды в Web2, вовсе не гарантирует аналогичного успеха в крипте. И наоборот — концепция, провалившаяся в Web2, в Web3 может неожиданно выстрелить. Сегодня разберём в переводе статьи два типа таких проектов.
Лидеры индустрии, родившиеся из Web2 провалов
В Web2 сектор идентификации пользователей достаточно монополизирован. Okta, Microsoft Entra и Google контролируют рынок. Доступ к данным пользователей закрыт, а власть сосредоточена в руках платформ. Попытка создать новый проект с юзер-айдентити звучит безумно.
Тем не менее, Worldcoin сумел собрать более 10 миллионов пользователей в 160 странах за полгода, собирая один из самых чувствительных типов данных — сканы сетчатки глаза. Для Web2-стартапа с такой миссией потребовались бы годы проверок, партнёрств и баснословные раунды финансирования.
Почему это сработало? Секрет заключается в мотивации, которую может дать только крипта. Worldcoin давал пользователям крупные награды со снижающейся эмиссией: на старте до 25 $WLD, затем ежемесячно около 3 токенов с постепенным уменьшением. Это создало эффект срочности и подтолкнуло ранний спрос.
Web2 компании также могут платить пользователям, но есть два важных отличия:
— В Web3 награды финансируются извне — за счёт ликвидного рынка, а не напрямую из бюджета компании. Worldcoin не потратил собственных средств на раздачу токенов, которые в моменте торговались по $5.
— В Web3 пользователи автоматически становятся стейкхолдерами. Получая токены, они заинтересованы в успехе сети, начинают её продвигать, приглашать друзей, защищать проект. При этом стоимость вознаграждения может колебаться: 15 $WLD могут стоить и $25, и $150, что усиливает вовлечённость.
Теперь о провалах, которые были созданы из лидеров
Попытки стать новым Google, Snowflake, Amazon или Facebook в Web3 почти всегда заканчивались провалом. Возможно, Binance как Nasdaq для Web3 и может существовать, но это скорее исключение, чем закономерность. Автор статьи предполагает, что секрет успеха великих Web2-компаний — в точном соответствии бизнес-модели рынку. В Web3 эти модели часто не работают.
Amazon, Airbnb, Uber. Секрет успеха — сильный сетевой эффект: больше покупателей приводят больше продавцов, которые повышают ценность и завышают барьеры ухода. Но пользователи и разработчики гонятся за низкими комиссиями, ликвидностью, грантами, а не брендом. Код легко форкнуть, юзерам легко уйти к конкуренту, а иногда мы видим обратный сетевой эффект — больше пользователей снижают доходность, как, например, в DeFi, или кладут сеть.
Google и Facebook монетизируют себя за счёт продажи таргетированной рекламы на основе закрытых данных. Но в блокчейне всё открыто. Данные можно структурировать и смешать с оффчейн-метаданными, как это делает Chainalysis, но «монополизировать» их сложно, что противоречит духу децентрализации.
Snowflake, Salesforce, AWS и OpenAI имеют систему подписок вместе со стабильной выручкой. Рынок B2B-SaaS в крипте крайне мал. Клиентов мало, бюджеты небольшие, сделки краткосрочные. Конкурировать с Web2 в корпоративном сегменте сложно — там уже сильные игроки с лучшим UX и готовыми продуктами.
Можно сделать вывод о том, что создание продукта в Web3 с каждым днём всё сложнее: конкуренция растёт, уникальности добиться сложно, а привлечь и удержать пользователей — самая сложная задача. Эра, когда можно было форкнуть очередной DEX и собрать большой раунд, давно подошла к концу, и теперь приходится действительно думать над тем, как создать хороший продукт, способный зарабатывать не только на продаже токенов команды.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤16👍13🔥8🥱1
DeFi ренессанс подходит к концу
В прошлом году обсуждалась идея «Ренессанса DeFi» — периода возрождения и активного развития в этой сфере. Ренессанс начался после самого сложного периода для DeFi, последовавшего за крахом $UST, обвалом FTX и чередой хаков, эксплойтов и обесценивания активов. Причин возрождения было несколько: появление зрелых решений и улучшенных продуктов, рост рынка стейблкоинов и синергия между протоколами. К примеру, лишь один из трёх рынков PT от Ethena на AAVE достиг потолка ликвидности в $2B. Читаем перевод материала о DeFi, написанного 0xMughal.
В истории Европы XV–XVI века Ренессанс стал временем прогресса в искусстве, науке и литературе. Это был период баланса и ясности. За ним последовала Эпоха Барокко — время грандиозных, пышных и энергичных культурных форм, призванных вызывать восхищение и ощущение глубины. Автор считает, что именно туда сейчас движется DeFi: протоколы становятся сложнее, появляются экзотические инструменты, а основной капитал всё больше внимания уделяет деривативам.
Многие знают, чем является Hyperliquid и чего он добился. Но не все понимают, что команда готовит дальше. У Hyperliquid есть две среды исполнения поверх их консенсусного слоя:
— HyperCore. Движок, на котором работают перпы и спотовые ордербуки
— HyperEVM. Отдельная среда для смарт-контрактов
CoreWriter, нововведение, поменяет всё: теперь смарт-контракты в HyperEVM могут не только читать данные, но и отправлять транзакции, включая торговые ордера, стейкинг, трансферы и управление хранилищами. Например, Kinetiq использует автоматизированные депозиты со скоринг-системой. За пару дней он стал топ-протоколом.
HIP3 позволит создавать permissionless перпы абсолютно без разрешения. Для этого требуется порядка 1M $HYPE и оракул для данных. Perpetuals as a Service могут стать новым сегментом: можно создавать рынки для акций, индексов, валютные пар, pre-IPO компаний, недвижимости и других активов. Это может привлечь TradFi как одно из самых гибких решений для их потребностей. Ventuals уже создают pre-IPO перпы, используя оракулы для оценки стоимости компаний.
Деривативы также двигают инновации в секторе стейблкоинов. USDe — лучший пример того, как высокодоходные стейблкоины могут масштабироваться. Resolv — ещё один пример высокодоходного дельта-нейтрального стейблкоина. При их помощи пользователи могут выбирать между риском и доходностью. Благодаря Pendle, все эти инструменты становятся ещё эффективнее. Liminal на Hyperliquid занимается практически тем же, но не является стейблкоином. Есть кейсы и интереснее: Neutrl использует OTC-арбитраж с доходностью выше 30%: покупает SAFT, а потом хеджирует позиции.
Yield Basis от Михаила Егорова — настоящая революция. В обычном AMM, если вы добавили в пул $10K wBTC и $10K USDC, а BTC удвоился в цене, итоговая сумма будет меньше удвоенной из-за формулы xy=k. Но если создать 2x плечо, заняв $10K под wBTC и добавить их в LP, а затем динамически ребалансировать долг так, чтобы он всегда составлял 50% от стоимости позиции, результат будет масштабироваться прямо пропорционально цене BTC.
Это лишь часть инноваций, появившихся в DeFi. Темпы развития рекордные. Команды быстро учатся и создают мощные продукты. Большинство — на базе деривативов, что отражает экзотическую природу нового этапа DeFi. Чем больше неэффективностей на рынке, тем выше потенциальная доходность, но главное — быть всегда осторожным.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
В прошлом году обсуждалась идея «Ренессанса DeFi» — периода возрождения и активного развития в этой сфере. Ренессанс начался после самого сложного периода для DeFi, последовавшего за крахом $UST, обвалом FTX и чередой хаков, эксплойтов и обесценивания активов. Причин возрождения было несколько: появление зрелых решений и улучшенных продуктов, рост рынка стейблкоинов и синергия между протоколами. К примеру, лишь один из трёх рынков PT от Ethena на AAVE достиг потолка ликвидности в $2B. Читаем перевод материала о DeFi, написанного 0xMughal.
В истории Европы XV–XVI века Ренессанс стал временем прогресса в искусстве, науке и литературе. Это был период баланса и ясности. За ним последовала Эпоха Барокко — время грандиозных, пышных и энергичных культурных форм, призванных вызывать восхищение и ощущение глубины. Автор считает, что именно туда сейчас движется DeFi: протоколы становятся сложнее, появляются экзотические инструменты, а основной капитал всё больше внимания уделяет деривативам.
Многие знают, чем является Hyperliquid и чего он добился. Но не все понимают, что команда готовит дальше. У Hyperliquid есть две среды исполнения поверх их консенсусного слоя:
— HyperCore. Движок, на котором работают перпы и спотовые ордербуки
— HyperEVM. Отдельная среда для смарт-контрактов
CoreWriter, нововведение, поменяет всё: теперь смарт-контракты в HyperEVM могут не только читать данные, но и отправлять транзакции, включая торговые ордера, стейкинг, трансферы и управление хранилищами. Например, Kinetiq использует автоматизированные депозиты со скоринг-системой. За пару дней он стал топ-протоколом.
HIP3 позволит создавать permissionless перпы абсолютно без разрешения. Для этого требуется порядка 1M $HYPE и оракул для данных. Perpetuals as a Service могут стать новым сегментом: можно создавать рынки для акций, индексов, валютные пар, pre-IPO компаний, недвижимости и других активов. Это может привлечь TradFi как одно из самых гибких решений для их потребностей. Ventuals уже создают pre-IPO перпы, используя оракулы для оценки стоимости компаний.
Деривативы также двигают инновации в секторе стейблкоинов. USDe — лучший пример того, как высокодоходные стейблкоины могут масштабироваться. Resolv — ещё один пример высокодоходного дельта-нейтрального стейблкоина. При их помощи пользователи могут выбирать между риском и доходностью. Благодаря Pendle, все эти инструменты становятся ещё эффективнее. Liminal на Hyperliquid занимается практически тем же, но не является стейблкоином. Есть кейсы и интереснее: Neutrl использует OTC-арбитраж с доходностью выше 30%: покупает SAFT, а потом хеджирует позиции.
Yield Basis от Михаила Егорова — настоящая революция. В обычном AMM, если вы добавили в пул $10K wBTC и $10K USDC, а BTC удвоился в цене, итоговая сумма будет меньше удвоенной из-за формулы xy=k. Но если создать 2x плечо, заняв $10K под wBTC и добавить их в LP, а затем динамически ребалансировать долг так, чтобы он всегда составлял 50% от стоимости позиции, результат будет масштабироваться прямо пропорционально цене BTC.
Это лишь часть инноваций, появившихся в DeFi. Темпы развития рекордные. Команды быстро учатся и создают мощные продукты. Большинство — на базе деривативов, что отражает экзотическую природу нового этапа DeFi. Чем больше неэффективностей на рынке, тем выше потенциальная доходность, но главное — быть всегда осторожным.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
1👍34🔥11❤9💩1
Зачем нужны стажёры?
Себастьян Дэвис из Aquanow выпустил статью ‘A Summer of Building’, которая посвящена развитию талантов и перспектив в командах. Aquanow — один из лидеров среди поставки ликвидности для корпоративного и институционального использования. Ему довелось поработать со стажёрами, и, по его словам, банальное наставничество превратилось в нечто большее. Как мы знаем, преподавание помогает лучше познать предмет самому, и для Себастьяна это лето оказалось именно таким. Заодно, мы узнаем, зачем команды привлекают множество стажёров.
Команда Aquanow постоянно билдит различные финансовые инструменты и адаптируется к динамичной среде, а значит, даже новички с первых дней учатся совмещать разные сферы деятельности. В любой день стажёры могли говорить на темы, где пересекались финансы, технологии, комплаенс и структура рынков. Это не специально выстроенный формат, а отражение того, как бизнес работает в нескольких сферах одновременно.
В отличие от TradFi, где отделы живут в вакууме, или технологических компаний, где бизнес-аспекты кажутся далекими от ежедневного кодинга, Aquanow функционирует как экосистема. Для стажёров это значит, что они осваивают не отдельные навыки, а учатся видеть, как разные области знаний связаны и влияют друг на друга в реальном времени. Ценность такого подхода проявилась, когда стажёры переходили от элементарных вопросов к сложным дискуссиям о структуре рынков и даже предлагали новые идеи — у них начало формироваться системное понимание взаимосвязанных процессов.
Проекты стажёров этим летом требовали настоящей креативности и умения решать задачи. Их результаты стали основой реальных инструментов, которые мы теперь используем в бизнесе. Работу можно разделить на три направления:
1. Несколько участников глубоко погрузились в механику деривативов, создавая модели для прогнозирования поведения ставок финансирования. Один из инструментов анализировал связь между срочными фьючерсами на Чикагской товарной бирже и ставками финансирования на криптовалютных площадках.
2. Пересечение программирования и финансов стало плодотворной почвой. Джек Киоу написал скрипты, автоматизировавшие ценовой анализ. То, что раньше делалось вручную каждый день, превратилось в систему, освободившую время для команды. Другой проект включал интеграцию SQL и Google Sheets для построения дашбордов по активности клиентов. Это требовало не только техники, но и понимания, какие метрики важны для бизнеса.
3. Особенно интересно было видеть проекты, которые сразу нашли применение в работе. Один стажёр сделал Telegram-бота, передающего котировки в реальном времени для OTC-трейдеров. Макс создал страницу в Notion для упрощения онбординга новых сотрудников, собрав ответы на вопросы, с которыми сталкивался сам.
Во всех разговорах со стажёрами звучала одна мысль: опыт оказался совсем не таким, как они ожидали. Они ожидали рутины и сухих обсуждений финансов, но столкнулись и с вопросами риск-менеджмента, и с разговорами о мем-коинах. Некоторые радовались доверию, которое к ним проявили, и быстро схватывали необходимую информацию.
Значимость стажировок выходит за рамки личных навыков. Для самих участников это не просто знания, а формирование понимания рынков как взаимосвязанных систем. В индустрии цифровых активов, где технологии, финтех-инженерия и регулирование неразрывно связаны, востребованы не узкие специалисты, а те, кто может двигаться между различными сферами и видеть, как изменения в одной области отразятся на других.
Для многих проектов такие программы — источник свежих идей и энергии. Вопросы стажёров заставляют сотрудников проверять собственные допущения и яснее формулировать подходы. Их проекты открывают новые возможности и повышают эффективность, а энтузиазм напоминает нам, почему эта индустрия остаётся такой захватывающей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Себастьян Дэвис из Aquanow выпустил статью ‘A Summer of Building’, которая посвящена развитию талантов и перспектив в командах. Aquanow — один из лидеров среди поставки ликвидности для корпоративного и институционального использования. Ему довелось поработать со стажёрами, и, по его словам, банальное наставничество превратилось в нечто большее. Как мы знаем, преподавание помогает лучше познать предмет самому, и для Себастьяна это лето оказалось именно таким. Заодно, мы узнаем, зачем команды привлекают множество стажёров.
Команда Aquanow постоянно билдит различные финансовые инструменты и адаптируется к динамичной среде, а значит, даже новички с первых дней учатся совмещать разные сферы деятельности. В любой день стажёры могли говорить на темы, где пересекались финансы, технологии, комплаенс и структура рынков. Это не специально выстроенный формат, а отражение того, как бизнес работает в нескольких сферах одновременно.
В отличие от TradFi, где отделы живут в вакууме, или технологических компаний, где бизнес-аспекты кажутся далекими от ежедневного кодинга, Aquanow функционирует как экосистема. Для стажёров это значит, что они осваивают не отдельные навыки, а учатся видеть, как разные области знаний связаны и влияют друг на друга в реальном времени. Ценность такого подхода проявилась, когда стажёры переходили от элементарных вопросов к сложным дискуссиям о структуре рынков и даже предлагали новые идеи — у них начало формироваться системное понимание взаимосвязанных процессов.
Проекты стажёров этим летом требовали настоящей креативности и умения решать задачи. Их результаты стали основой реальных инструментов, которые мы теперь используем в бизнесе. Работу можно разделить на три направления:
1. Несколько участников глубоко погрузились в механику деривативов, создавая модели для прогнозирования поведения ставок финансирования. Один из инструментов анализировал связь между срочными фьючерсами на Чикагской товарной бирже и ставками финансирования на криптовалютных площадках.
2. Пересечение программирования и финансов стало плодотворной почвой. Джек Киоу написал скрипты, автоматизировавшие ценовой анализ. То, что раньше делалось вручную каждый день, превратилось в систему, освободившую время для команды. Другой проект включал интеграцию SQL и Google Sheets для построения дашбордов по активности клиентов. Это требовало не только техники, но и понимания, какие метрики важны для бизнеса.
3. Особенно интересно было видеть проекты, которые сразу нашли применение в работе. Один стажёр сделал Telegram-бота, передающего котировки в реальном времени для OTC-трейдеров. Макс создал страницу в Notion для упрощения онбординга новых сотрудников, собрав ответы на вопросы, с которыми сталкивался сам.
Во всех разговорах со стажёрами звучала одна мысль: опыт оказался совсем не таким, как они ожидали. Они ожидали рутины и сухих обсуждений финансов, но столкнулись и с вопросами риск-менеджмента, и с разговорами о мем-коинах. Некоторые радовались доверию, которое к ним проявили, и быстро схватывали необходимую информацию.
Значимость стажировок выходит за рамки личных навыков. Для самих участников это не просто знания, а формирование понимания рынков как взаимосвязанных систем. В индустрии цифровых активов, где технологии, финтех-инженерия и регулирование неразрывно связаны, востребованы не узкие специалисты, а те, кто может двигаться между различными сферами и видеть, как изменения в одной области отразятся на других.
Для многих проектов такие программы — источник свежих идей и энергии. Вопросы стажёров заставляют сотрудников проверять собственные допущения и яснее формулировать подходы. Их проекты открывают новые возможности и повышают эффективность, а энтузиазм напоминает нам, почему эта индустрия остаётся такой захватывающей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤6👍6🔥4💩2
Почему Web3 — ваш последний шанс?
Обрести богатство крайне сложно, если вы не родились в семье миллионеров. 2lambro, автор статьи и многих видео-подкастов рассуждает о том, почему криптовалюты являются буквально последней возможностью разбогатеть.
С каждым циклом шанс заработать крупную сумму снижается, ведь конкуренция постоянно растёт. Для обычных людей потенциал обогнать рынок стремительно исчезает, и ваш шанс на успех зависит от того, заметите ли вы возможности раньше, чем умные и богатые сочтут их достойными внимания.
Каждый крупный цикл начинается с открытых дверей: энтузиасты, гики и хастлеры могут действительно опередить состоятельных вкладчиков, но по мере масштабирования технологий ритейл вытесняется на трибуны. Когда приходят «люди в костюмах», вы уже не инвестируете — вы обеспечиваете им ликвидность для выхода.
Новая технология открывает новое преимущество, и его тут же захватывают. Опираясь на историю, мы можем увидеть подобные случаи на банальных примерах. Индустриализация сменилась интернетом и труд перешёл от ремесла к массовому производству, а после — к сфере услуг и продаж. Данный переход не был последним, и после интернета появился искусственный интеллект. Он руководит продажами, контентом, и другими отраслями нашей жизни. В скором времени мы перейдём к развитию инфраструктуры на GPU и капиталоёмким системам.
Искусственный интеллект не был возможностью для того, чтобы вы разбогатели, если вы не создаёте свой продукт. Сектор уже доступен лишь VIP-пользователям: GPU-шахты принадлежат Nvidia, земли — Sequoia и паре фондов. Прийти туда сейчас — это как приехать в город, подвергшийся золотой лихорадке, где уже всё выкопали.
Да, отдельные разработчики и AI-агенты могут заработать и сейчас, но это лотерея, а не постепенное развитие. Для инвесторов ритейл — это ликвидность. Вы покупаете Microsoft с капитализацией $3T и молитесь на x2 через много лет. Тем временем, настоящий апсайд — инфраструктура, фундаментальные модели, рынки GPU-лизинга. Все они находятся за заборами, которые построили VC. Когда у вас появится доступ к этим продуктам через акции, будет уже поздно.
Большинство людей вне крипты не понимают: она остаётся последним асимметричным классом активов, доступным для ритейла в обозримом будущем. Да, вы берёте на себя огромный риск, но других шансов получить доступ к протоколам на ранней стадии развития больше не будет. В этом цикле гораздо меньше хороших» протоколов из-за регулирования и барьеров для входа. Да, сделать x50 стало труднее. Но где ещё вы можете это получить?
Даже крипта постепенно закрывается:
— KYC проникает через L2 и корпоративные блокчейны
— Регуляторы точат зубы на проекты и юзеров
— Майнинг и стейкинг практически не имеют смысла для ритейла
Окно возможностей не останется открытым навсегда. К концу этого цикла крипта может напоминать TradFi: крупные пулы, серьезное регулирование и ритейл, который стоит за забором и ждёт возможности стать ликвидностью. Но прямо сейчас крипта ещё доступна, асимметрична и вознаграждает тех, кто приходит.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Обрести богатство крайне сложно, если вы не родились в семье миллионеров. 2lambro, автор статьи и многих видео-подкастов рассуждает о том, почему криптовалюты являются буквально последней возможностью разбогатеть.
С каждым циклом шанс заработать крупную сумму снижается, ведь конкуренция постоянно растёт. Для обычных людей потенциал обогнать рынок стремительно исчезает, и ваш шанс на успех зависит от того, заметите ли вы возможности раньше, чем умные и богатые сочтут их достойными внимания.
Каждый крупный цикл начинается с открытых дверей: энтузиасты, гики и хастлеры могут действительно опередить состоятельных вкладчиков, но по мере масштабирования технологий ритейл вытесняется на трибуны. Когда приходят «люди в костюмах», вы уже не инвестируете — вы обеспечиваете им ликвидность для выхода.
Новая технология открывает новое преимущество, и его тут же захватывают. Опираясь на историю, мы можем увидеть подобные случаи на банальных примерах. Индустриализация сменилась интернетом и труд перешёл от ремесла к массовому производству, а после — к сфере услуг и продаж. Данный переход не был последним, и после интернета появился искусственный интеллект. Он руководит продажами, контентом, и другими отраслями нашей жизни. В скором времени мы перейдём к развитию инфраструктуры на GPU и капиталоёмким системам.
Искусственный интеллект не был возможностью для того, чтобы вы разбогатели, если вы не создаёте свой продукт. Сектор уже доступен лишь VIP-пользователям: GPU-шахты принадлежат Nvidia, земли — Sequoia и паре фондов. Прийти туда сейчас — это как приехать в город, подвергшийся золотой лихорадке, где уже всё выкопали.
Да, отдельные разработчики и AI-агенты могут заработать и сейчас, но это лотерея, а не постепенное развитие. Для инвесторов ритейл — это ликвидность. Вы покупаете Microsoft с капитализацией $3T и молитесь на x2 через много лет. Тем временем, настоящий апсайд — инфраструктура, фундаментальные модели, рынки GPU-лизинга. Все они находятся за заборами, которые построили VC. Когда у вас появится доступ к этим продуктам через акции, будет уже поздно.
Большинство людей вне крипты не понимают: она остаётся последним асимметричным классом активов, доступным для ритейла в обозримом будущем. Да, вы берёте на себя огромный риск, но других шансов получить доступ к протоколам на ранней стадии развития больше не будет. В этом цикле гораздо меньше хороших» протоколов из-за регулирования и барьеров для входа. Да, сделать x50 стало труднее. Но где ещё вы можете это получить?
Даже крипта постепенно закрывается:
— KYC проникает через L2 и корпоративные блокчейны
— Регуляторы точат зубы на проекты и юзеров
— Майнинг и стейкинг практически не имеют смысла для ритейла
Окно возможностей не останется открытым навсегда. К концу этого цикла крипта может напоминать TradFi: крупные пулы, серьезное регулирование и ритейл, который стоит за забором и ждёт возможности стать ликвидностью. Но прямо сейчас крипта ещё доступна, асимметрична и вознаграждает тех, кто приходит.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍40❤11🔥3
Kinetiq — лучший протокол на Hyperliquid?
TVL Kinetiq уже достиг 29.1M $HYPE, что составляет 2.9% от общего предложения HYPE. Это почти в 5 раз больше, чем у Thunderhead, которые имеют всего 5.8M $HYPE. Kinetiq охватывает 8.7% циркулирующего HYPE, что уже выше доли Lido на ETH. Кстати, В Hyperliquid токены всё ещё частично заблокированы, а общее предложение ограничено, поэтому потенциальный апсайд TVL для Kinetiq ещё выше. В своей статье Nutzs рассматривает, почему данный протокол необходим и какое у него будущее.
Для начала мы рассмотрим, что такое HIP-3. Это — третий по счёту апдейт Hyperliquid, который привнесет децентрализованные листинги. Фактически, люди смогут создавать такие рынки, которые только захотят. Например, акции США или рынки драгоценных металлов. Разработчики могут установить комиссию помимо базовой вплоть до 50%, что открывает интересные возможности монетизации для них и Kinetiq.
Kinetiq стал крупнейшим протоколом по TVL в HyperEVM, заняв уверенную позицию накануне запуска HIP-3. Так как для каждого рынка требуется застейкать 1M $HYPE, Kinetiq идеально подходит на роль ключевой инфраструктуры для деплоеров рынков.
Nutzs никогда не был большим сторонником LST, так как считал это «скучным бизнесом» в отношении капитала. Lido запустил идею LST ещё в 2020 году, но за последние годы почти не было инноваций. Ближе всего к нововведениям в ликвидном стейкинге находится Sanctum с Infinity, который привносит понятие LST-as-a-service.
Exchange-as-a-Service полностью меняет правила игры в листинге активов и торговле фьючерсами. Фьючерсы всегда были понятным для крипты инструментом, о котором в TradFi и у «обычных» инвесторов мало знаний, но это — продукт, в который они могут влюбиться также сильно, как чат в Гаге. Как отмечает @0xBroze, преимущества перпов в акциях огромны:
— Более простое хеджирование, намного проще опционов
— Дешевле, так как перпы не имеют срока экспирации и не требуют ролловера
— Возможность спекулировать на нетрадиционных активах
@TTx0x пишет что, сервисы deployer-as-a-service вроде Kinetiq могут быть “узким” местом: спрос растёт быстрее, чем появляются ресурсы. К этому добавляется 31-часовой Dutch Auction для тикеров, который потенциально сделает очередь ещё больше.
Hyperlendx работает над Unified Trading Account, чтобы кросс-маржа была доступна даже при изолированности HIP-3 маркетов. Так как власть у deployer-as-a-service, им придётся предлагать высокие комиссии и инсентивы, чтобы привлечь деплоееров выделять 1М $HYPE под конкретный рынок. Все это автоматизировано через смарт-контракты.
Какие могут быть спекуляции вокруг Kinetiq?
— Холдеры $KNTQ могут получать брайбы и подкупы в будущем для выбора рынка, который нужен коммьюнити
— $KNTQ с учетом потенциально высокой выручки даже при небольших комиссиях способен получить в будущем выкупы и сжигание
— Инсентивизация от валидаторов за делегацию крайне вероятна, и это способно привлечь ещё больше TVL
— Сценарий вроде Curve Wars вполне возможен вокруг Kinetiq, и мы увидим противостояние ещё раз
Мы часто видим, что экосистема Hyperliquid на виду и о ней многие говорят: метрики растут, байбеки постепенно идут, и очень хочется зашортить очередную биржу. Но, как сказал Михаил Егоров, деньги на шорт закончатся раньше, чем цена $HYPE снизится, поэтому участвуем в экосистеме и ловим второй дроп.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
TVL Kinetiq уже достиг 29.1M $HYPE, что составляет 2.9% от общего предложения HYPE. Это почти в 5 раз больше, чем у Thunderhead, которые имеют всего 5.8M $HYPE. Kinetiq охватывает 8.7% циркулирующего HYPE, что уже выше доли Lido на ETH. Кстати, В Hyperliquid токены всё ещё частично заблокированы, а общее предложение ограничено, поэтому потенциальный апсайд TVL для Kinetiq ещё выше. В своей статье Nutzs рассматривает, почему данный протокол необходим и какое у него будущее.
Для начала мы рассмотрим, что такое HIP-3. Это — третий по счёту апдейт Hyperliquid, который привнесет децентрализованные листинги. Фактически, люди смогут создавать такие рынки, которые только захотят. Например, акции США или рынки драгоценных металлов. Разработчики могут установить комиссию помимо базовой вплоть до 50%, что открывает интересные возможности монетизации для них и Kinetiq.
Kinetiq стал крупнейшим протоколом по TVL в HyperEVM, заняв уверенную позицию накануне запуска HIP-3. Так как для каждого рынка требуется застейкать 1M $HYPE, Kinetiq идеально подходит на роль ключевой инфраструктуры для деплоеров рынков.
Nutzs никогда не был большим сторонником LST, так как считал это «скучным бизнесом» в отношении капитала. Lido запустил идею LST ещё в 2020 году, но за последние годы почти не было инноваций. Ближе всего к нововведениям в ликвидном стейкинге находится Sanctum с Infinity, который привносит понятие LST-as-a-service.
Exchange-as-a-Service полностью меняет правила игры в листинге активов и торговле фьючерсами. Фьючерсы всегда были понятным для крипты инструментом, о котором в TradFi и у «обычных» инвесторов мало знаний, но это — продукт, в который они могут влюбиться также сильно, как чат в Гаге. Как отмечает @0xBroze, преимущества перпов в акциях огромны:
— Более простое хеджирование, намного проще опционов
— Дешевле, так как перпы не имеют срока экспирации и не требуют ролловера
— Возможность спекулировать на нетрадиционных активах
@TTx0x пишет что, сервисы deployer-as-a-service вроде Kinetiq могут быть “узким” местом: спрос растёт быстрее, чем появляются ресурсы. К этому добавляется 31-часовой Dutch Auction для тикеров, который потенциально сделает очередь ещё больше.
Hyperlendx работает над Unified Trading Account, чтобы кросс-маржа была доступна даже при изолированности HIP-3 маркетов. Так как власть у deployer-as-a-service, им придётся предлагать высокие комиссии и инсентивы, чтобы привлечь деплоееров выделять 1М $HYPE под конкретный рынок. Все это автоматизировано через смарт-контракты.
Какие могут быть спекуляции вокруг Kinetiq?
— Холдеры $KNTQ могут получать брайбы и подкупы в будущем для выбора рынка, который нужен коммьюнити
— $KNTQ с учетом потенциально высокой выручки даже при небольших комиссиях способен получить в будущем выкупы и сжигание
— Инсентивизация от валидаторов за делегацию крайне вероятна, и это способно привлечь ещё больше TVL
— Сценарий вроде Curve Wars вполне возможен вокруг Kinetiq, и мы увидим противостояние ещё раз
Мы часто видим, что экосистема Hyperliquid на виду и о ней многие говорят: метрики растут, байбеки постепенно идут, и очень хочется зашортить очередную биржу. Но, как сказал Михаил Егоров, деньги на шорт закончатся раньше, чем цена $HYPE снизится, поэтому участвуем в экосистеме и ловим второй дроп.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍13❤8🔥3
Имеют ли будущее рынки предсказаний?
Ежедневный объём торгов на Polymarket достигает около $30М. У Kalshi примерно столько же, а ещё он привлек раунд финансирования с оценкой в $2B. Что касается регулирования, SEC и CFTC, похоже, сдались в попытках ограничить превращение Kalshi в гиганта спортивных ставок, фактически высмеивая государственные законы о гемблинге. Рынки предсказаний растут вместе с индустрией азартных игр — общество как обычно выбрало деградацию. Augustin Lebron рассматривает жизнеспособность рынков предсказаний в своей недавней статье.
Что тут может не нравиться — по крайней мере, в теории? Экономисты вроде Робина Хэнсона десятилетиями выступают за рынки предсказаний. Существуют веские доводы, что они эффективно и точно агрегируют информацию от участников, примерно так же, как это делают финансовые рынки. А кто не хочет лучших прогнозов будущего?
Посмотрим на лучшие рынки, которые у нас уже есть, а именно финансовые. Самые эффективные рынки, например, фьючерсы на S&P500, имеют общие черты:
— Стандартизированные продукты. Каждая акция AAPL идентична другой в том же классе. Взаимозаменяемость увеличивает ликвидность и эффективность
— Много участников. Чем их больше, тем легче найти контрагента для сделки
— Низкие транзакционные издержки. Сделки на ликвидных рынках стоят копейки — покупка $1М в ETF SPY обойдётся менее чем в $10 комиссии
— Разнообразные участники. Хедж-фонды, трейдеры на отчётности, долгосрочные инвесторы — все приносят разный опыт и знания, что делает рынок эффективным
Именно последнего свойства, гетерогенности участников, в предсказательных рынках катастрофически не хватает. Финансовые рынки работают, потому что у участников разные предпочтения по риску. Не из-за разногласий в ценности актива, а потому что одни хотят избавиться от риска, а другие готовы его взять. Так работает S&P500: объём торгов почти $0.5 трлн в день. Инвесторы используют его для хеджирования, то есть готовы платить за передачу риска. Эти сделки могут быть математически убыточными, но полезными, и обе стороны выигрывают.
А в предсказательных рынках нет хеджей. Причины две:
— Бинарность. Контракты либо «да», либо «нет», их почти невозможно хеджировать.
— Отсутствие естественного спроса. Почти не бывает ситуаций, когда бинарный контракт реально страхует риск.
В предсказательных рынках остаются либо гамблеры, либо инсайдеры. Первые быстро теряют деньги, вторые зарабатывают на них. Это снова возвращает нас к теореме об отсутствии сделок: без постоянного притока «глупых денег» рынок умирает. Именно поэтому Polymarket и Kalshi так жаждут дерегуляции и притока ритейла.
Даже если предположить, что появится множество хеджей, рынки предсказаний всё равно опасны. Они влияют на события, которые предсказывают. При достаточно большом масштабе рынок перестаёт лишь отражать ожидания и начинает формировать саму реальность
Мы видели это в финансах: когда рынок деривативов становится больше базового актива, появляется стимул манипулировать исходным рынком ради прибыли. С предсказательными рынками это ещё опаснее, ведь манипуляции напрямую затрагивают политику, общество и социальные процессы
В мире, где ценность определяется не истиной, а восприятием, предсказательные рынки лишь усиливают этот процесс. Они превращают спекуляции и слухи в экономически выгодное занятие.
Например, рынок «Пойдёт ли Трамп на выборы в 2028?» при маленьких объёмах — это прогноз. Но при миллиардных оборотах — это уже фактор, влияющий на сам исход. Внимание общества, ресурсы, дебаты — всё это начинает увеличивать вероятность самого события.
Такие рынки неизбежно будут притягиваться к деструктивным вопросам: «Будет ли гражданская война к 2030?» — а не «Откроем ли антигравитацию к 2030?».
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Ежедневный объём торгов на Polymarket достигает около $30М. У Kalshi примерно столько же, а ещё он привлек раунд финансирования с оценкой в $2B. Что касается регулирования, SEC и CFTC, похоже, сдались в попытках ограничить превращение Kalshi в гиганта спортивных ставок, фактически высмеивая государственные законы о гемблинге. Рынки предсказаний растут вместе с индустрией азартных игр — общество как обычно выбрало деградацию. Augustin Lebron рассматривает жизнеспособность рынков предсказаний в своей недавней статье.
Что тут может не нравиться — по крайней мере, в теории? Экономисты вроде Робина Хэнсона десятилетиями выступают за рынки предсказаний. Существуют веские доводы, что они эффективно и точно агрегируют информацию от участников, примерно так же, как это делают финансовые рынки. А кто не хочет лучших прогнозов будущего?
Посмотрим на лучшие рынки, которые у нас уже есть, а именно финансовые. Самые эффективные рынки, например, фьючерсы на S&P500, имеют общие черты:
— Стандартизированные продукты. Каждая акция AAPL идентична другой в том же классе. Взаимозаменяемость увеличивает ликвидность и эффективность
— Много участников. Чем их больше, тем легче найти контрагента для сделки
— Низкие транзакционные издержки. Сделки на ликвидных рынках стоят копейки — покупка $1М в ETF SPY обойдётся менее чем в $10 комиссии
— Разнообразные участники. Хедж-фонды, трейдеры на отчётности, долгосрочные инвесторы — все приносят разный опыт и знания, что делает рынок эффективным
Именно последнего свойства, гетерогенности участников, в предсказательных рынках катастрофически не хватает. Финансовые рынки работают, потому что у участников разные предпочтения по риску. Не из-за разногласий в ценности актива, а потому что одни хотят избавиться от риска, а другие готовы его взять. Так работает S&P500: объём торгов почти $0.5 трлн в день. Инвесторы используют его для хеджирования, то есть готовы платить за передачу риска. Эти сделки могут быть математически убыточными, но полезными, и обе стороны выигрывают.
А в предсказательных рынках нет хеджей. Причины две:
— Бинарность. Контракты либо «да», либо «нет», их почти невозможно хеджировать.
— Отсутствие естественного спроса. Почти не бывает ситуаций, когда бинарный контракт реально страхует риск.
В предсказательных рынках остаются либо гамблеры, либо инсайдеры. Первые быстро теряют деньги, вторые зарабатывают на них. Это снова возвращает нас к теореме об отсутствии сделок: без постоянного притока «глупых денег» рынок умирает. Именно поэтому Polymarket и Kalshi так жаждут дерегуляции и притока ритейла.
Даже если предположить, что появится множество хеджей, рынки предсказаний всё равно опасны. Они влияют на события, которые предсказывают. При достаточно большом масштабе рынок перестаёт лишь отражать ожидания и начинает формировать саму реальность
Мы видели это в финансах: когда рынок деривативов становится больше базового актива, появляется стимул манипулировать исходным рынком ради прибыли. С предсказательными рынками это ещё опаснее, ведь манипуляции напрямую затрагивают политику, общество и социальные процессы
В мире, где ценность определяется не истиной, а восприятием, предсказательные рынки лишь усиливают этот процесс. Они превращают спекуляции и слухи в экономически выгодное занятие.
Например, рынок «Пойдёт ли Трамп на выборы в 2028?» при маленьких объёмах — это прогноз. Но при миллиардных оборотах — это уже фактор, влияющий на сам исход. Внимание общества, ресурсы, дебаты — всё это начинает увеличивать вероятность самого события.
Такие рынки неизбежно будут притягиваться к деструктивным вопросам: «Будет ли гражданская война к 2030?» — а не «Откроем ли антигравитацию к 2030?».
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
6👍21❤5
Возвращаясь к теме аппчейнов в 2025 году
В 2022 году аппчейны считались нишевым решением. Сегодня же среда изменилась — их появилось гораздо больше, и больше всего внимания привлекают Unichain и Hyperliquid. Формируются новые тренды вокруг этого нарратива. В этой статье от Jiawei мы пересматриваем тезис об аппчейнах.
Идея о Unichain родилась довольно рано. Ещё в 2022 году была опубликована статья, где утверждалось, что масштаб Uniswap неизбежно приведёт к запуску собственной сети. С тех пор дискуссии о Unichain не прекращались. Он официально запустился в феврале этого года — более 100 приложений и инфраструктурных проектов уже билдят на нём, а текущий TVL составляет $1B, что возводит его в рейтинг топ-5 среди L2. В планах также есть Flashblocks с временем блока 200 мс и сеть валидаторов Unichain.
Для Hyperliquid необходимость в аппчейне и возможности глубокой кастомизации была очевидна с самого начала. Помимо основной платформы, Hyperliquid запустил HyperEVM. То есть, Hyperliquid — это не только сильный продукт, но и целая экосистема. Сегодня HyperEVM имеет TVL более $2B и начинает привлекать новые проекты.
На примере этих аппечейнов мы видим несколько интересных фактов:
— Конкуренция L1/L2 становится фрагментированной. Вместе Unichain и HyperEVM удерживают более $3В. В ином случае, эти активы находились бы, например, в Base
— Симбиотическая модель рушится. Раньше L1/L2 и крупные приложения вроде Uniswap имели взаимовыгодные отношения: приложения приводили пользователей и активность, а платформы давали безопасность и инфраструктуру. Теперь Unichain и HyperEVM сами становятся платформами, конкурируя с другими L1/L2 за пользователей, ликвидность и разработчиков. Это меняет правила игры
— Традиционные L1/L2 сначала строили инфраструктуру, а потом привлекали разработчиков стимулами. Unichain и HyperEVM идут от продукта: стартуют с проверенного рынком протокола с узнаваемым брендом, а затем выстраивают экосистему вокруг него. Это более эффективная и устойчивая модель
Что изменилось за последние несколько лет?
— Снизились технические сложности и материальные издержки, а инновации на уровне приложений стали более доступными
— Пользователи лояльны к приложениям, а не к инфраструктуре. Им важен UX Uniswap, а не то, что он работает на Ethereum
— В традиционной модели L1/L2 ценность течёт сверху вниз: от приложений к сети, а не наоборот
Данные Dune от reallario показывают, что с 2020 года доля доходов приложений растёт и достигла ~80% в этом году, что бросает вызов знаменитому тезису Джоэла Монегро «Fat Protocol, Thin App». Мы наблюдаем переход к парадигме «Fat App».
Исторически оценка проектов опиралась на инфраструктуру. В будущем акцент сместится на бренд, внимание пользователей и способности получать доход. Если приложения смогут легко запускать собственные блокчейны через готовые решения, традиционная модель L1, которые зарабатывают с dApps, будет подорвана.
В будущем капитализация топовых приложений, несомненно, превысит капитализацию большинства L1. Тезис L1 изменится: от «захвата всей ценности экосистемы» к роли стабильных и безопасных «инфраструктурных провайдеров», ближе к коммунальным службам со стабильной выручкой, чем к монополиям.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
В 2022 году аппчейны считались нишевым решением. Сегодня же среда изменилась — их появилось гораздо больше, и больше всего внимания привлекают Unichain и Hyperliquid. Формируются новые тренды вокруг этого нарратива. В этой статье от Jiawei мы пересматриваем тезис об аппчейнах.
Идея о Unichain родилась довольно рано. Ещё в 2022 году была опубликована статья, где утверждалось, что масштаб Uniswap неизбежно приведёт к запуску собственной сети. С тех пор дискуссии о Unichain не прекращались. Он официально запустился в феврале этого года — более 100 приложений и инфраструктурных проектов уже билдят на нём, а текущий TVL составляет $1B, что возводит его в рейтинг топ-5 среди L2. В планах также есть Flashblocks с временем блока 200 мс и сеть валидаторов Unichain.
Для Hyperliquid необходимость в аппчейне и возможности глубокой кастомизации была очевидна с самого начала. Помимо основной платформы, Hyperliquid запустил HyperEVM. То есть, Hyperliquid — это не только сильный продукт, но и целая экосистема. Сегодня HyperEVM имеет TVL более $2B и начинает привлекать новые проекты.
На примере этих аппечейнов мы видим несколько интересных фактов:
— Конкуренция L1/L2 становится фрагментированной. Вместе Unichain и HyperEVM удерживают более $3В. В ином случае, эти активы находились бы, например, в Base
— Симбиотическая модель рушится. Раньше L1/L2 и крупные приложения вроде Uniswap имели взаимовыгодные отношения: приложения приводили пользователей и активность, а платформы давали безопасность и инфраструктуру. Теперь Unichain и HyperEVM сами становятся платформами, конкурируя с другими L1/L2 за пользователей, ликвидность и разработчиков. Это меняет правила игры
— Традиционные L1/L2 сначала строили инфраструктуру, а потом привлекали разработчиков стимулами. Unichain и HyperEVM идут от продукта: стартуют с проверенного рынком протокола с узнаваемым брендом, а затем выстраивают экосистему вокруг него. Это более эффективная и устойчивая модель
Что изменилось за последние несколько лет?
— Снизились технические сложности и материальные издержки, а инновации на уровне приложений стали более доступными
— Пользователи лояльны к приложениям, а не к инфраструктуре. Им важен UX Uniswap, а не то, что он работает на Ethereum
— В традиционной модели L1/L2 ценность течёт сверху вниз: от приложений к сети, а не наоборот
Данные Dune от reallario показывают, что с 2020 года доля доходов приложений растёт и достигла ~80% в этом году, что бросает вызов знаменитому тезису Джоэла Монегро «Fat Protocol, Thin App». Мы наблюдаем переход к парадигме «Fat App».
Исторически оценка проектов опиралась на инфраструктуру. В будущем акцент сместится на бренд, внимание пользователей и способности получать доход. Если приложения смогут легко запускать собственные блокчейны через готовые решения, традиционная модель L1, которые зарабатывают с dApps, будет подорвана.
В будущем капитализация топовых приложений, несомненно, превысит капитализацию большинства L1. Тезис L1 изменится: от «захвата всей ценности экосистемы» к роли стабильных и безопасных «инфраструктурных провайдеров», ближе к коммунальным службам со стабильной выручкой, чем к монополиям.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤17🔥4👍1
Есть ли будущее у Solana?
Tofikyeah считает, что один из самых асимметричных способов зарабатывать в крипте — это билдить: создавать софт, протоколы или коммьюнити. Чем больше времени он тратил на мем-коины, пытаясь поймать очередной «Trump volatility nuke», тем яснее становилось, что реальная ценность рождается в создании полезных продуктов.
Большинство успешных продуктов связаны с автоматизацией. Людям нужно проще трейдить, отслеживать кошельки, запускать токены. Раньше всё упиралось в приватных ботов и газвары на Ethereum: побеждали те, у кого было технологическое преимущество. С приходом Solana комиссии стали копеечными, и вход в игру упростился.
Сегодня мета строится на ультрабыстрых флипах. Главное — войти раньше других и выйти безжалостно. Средний холд составляет около 45 секунд, а у топ-трейдеров — всего 11. У токенов нет кэшфлоу, их цена держится лишь на незначительном внимании. Как только хайп спадает, покупатели становятся продавцами. Если ждать миллионов капитализации, почти наверняка проиграешь.
Главный стимул фарма на Solana — комиссии создателей. PUMP и BONK ввели вознаграждения для лаунчеров токенов: теперь выгодно даже просто запускать монеты, ведь часть комиссии от свапов идёт автору. Поэтому настоящие победители здесь — не трейдеры, а серийные лаунчеры.
Эта логика поддерживается всей инфраструктурой. Bags, Raydium, Wavebreak, Believe — ни один лаунчпад не изменил правил. Все выбрали поощрять один и тот же плейбук. Bags, например, стимулировал бесполезные токены: сотни тысяч долларов достались людям, не имеющим отношения к крипте — $1M Mr.Beast, $500K художнику Nyan Cat, $100K и 70% эмиссии Kanye West. Средний деген думает: «Если создателям дают бесплатные деньги, их токены могут вырасти». По сути, это лишь перераспределение средств: создатели получают награды, а рынок остаётся без выгоды.
43.9% комиссий, которые составляют 6.2K $SOL, забрали серийные лаунчеры, которые создали более 1000 токенов. Создатель фейкового $YZY заработал $13K лишь на комиссиях AMM, не считая продаж собственного токена.
Изменить эту систему будет очень сложно. У PUMP есть $1B, и они всё равно будут вознаграждать тренчеров и кошельки высокими торговыми объёмами. Bags вводят больше комиссий пользователям нескольких платформ — все гоняются за долей рынка, но поддерживают одних и тех же фаундеров.
Solana — это центр ончейн-ликвидности, но пока creator rewards остаются в нынешнем виде, выигрывают только скамеры. Протокол, который впервые по-настоящему выровняет награды и поставит трейдеров в центр, станет победителем.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Tofikyeah считает, что один из самых асимметричных способов зарабатывать в крипте — это билдить: создавать софт, протоколы или коммьюнити. Чем больше времени он тратил на мем-коины, пытаясь поймать очередной «Trump volatility nuke», тем яснее становилось, что реальная ценность рождается в создании полезных продуктов.
Большинство успешных продуктов связаны с автоматизацией. Людям нужно проще трейдить, отслеживать кошельки, запускать токены. Раньше всё упиралось в приватных ботов и газвары на Ethereum: побеждали те, у кого было технологическое преимущество. С приходом Solana комиссии стали копеечными, и вход в игру упростился.
Сегодня мета строится на ультрабыстрых флипах. Главное — войти раньше других и выйти безжалостно. Средний холд составляет около 45 секунд, а у топ-трейдеров — всего 11. У токенов нет кэшфлоу, их цена держится лишь на незначительном внимании. Как только хайп спадает, покупатели становятся продавцами. Если ждать миллионов капитализации, почти наверняка проиграешь.
Главный стимул фарма на Solana — комиссии создателей. PUMP и BONK ввели вознаграждения для лаунчеров токенов: теперь выгодно даже просто запускать монеты, ведь часть комиссии от свапов идёт автору. Поэтому настоящие победители здесь — не трейдеры, а серийные лаунчеры.
Эта логика поддерживается всей инфраструктурой. Bags, Raydium, Wavebreak, Believe — ни один лаунчпад не изменил правил. Все выбрали поощрять один и тот же плейбук. Bags, например, стимулировал бесполезные токены: сотни тысяч долларов достались людям, не имеющим отношения к крипте — $1M Mr.Beast, $500K художнику Nyan Cat, $100K и 70% эмиссии Kanye West. Средний деген думает: «Если создателям дают бесплатные деньги, их токены могут вырасти». По сути, это лишь перераспределение средств: создатели получают награды, а рынок остаётся без выгоды.
43.9% комиссий, которые составляют 6.2K $SOL, забрали серийные лаунчеры, которые создали более 1000 токенов. Создатель фейкового $YZY заработал $13K лишь на комиссиях AMM, не считая продаж собственного токена.
Изменить эту систему будет очень сложно. У PUMP есть $1B, и они всё равно будут вознаграждать тренчеров и кошельки высокими торговыми объёмами. Bags вводят больше комиссий пользователям нескольких платформ — все гоняются за долей рынка, но поддерживают одних и тех же фаундеров.
Solana — это центр ончейн-ликвидности, но пока creator rewards остаются в нынешнем виде, выигрывают только скамеры. Протокол, который впервые по-настоящему выровняет награды и поставит трейдеров в центр, станет победителем.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍20😁8❤6🔥6
Внутри Hyperliquid
С завершением первой половины 2025 года пришло время оценить рост Hyperliquid на основе ключевых показателей. Мы рассмотрим динамику TVL, притоков, открытого интереса, объемов торгов, активности трейдеров и доходов протокола в переводе статьи GLC Research.
Запуск $HYPE и успешный аирдроп не вызвали оттока пользователей. Напротив, уже в 4 квартале 2024 начался феноменальный рост Hyperliquid, продолжившийся в 2025 году. В ноябре притоки резко выросли, и стабильно превышали $50M. TVL поднялся с $564M до $2B за один квартал — на 269%. Средние нетто-притоки за полгода составили $58M в неделю, несмотря на тяжелый март, когда было зафиксировано $590M оттоков.
Главное отличие первой половины 2025 — не только доминация над DEX, но и атака на CEX: Hyperliquid занимает 6.1% объема торгов CEX, а доля открытого интереса достигла 17.8%. В момент запуска $PUMP, одного из самых ожидаемых токенов, $500M было собрано за 12 минут. Hyperliquid первым открыл спот, перпы и даже трейдинг до официального запуска.
Unit, ключ к будущему Hyperliquid, был запущен 14 февраля 2025 года. Это — не просто бесполезный элемент биржи, а основа протокола. Он позволяет использовать нативные активы без оберток и мостов. Unit поддерживает экосистемные протоколы, например, Liminal и Phantom Perps. Он уже достиг $800M TVL и $15B торгового объема за первое полугодие.
После Unit, в марте, HyperCore и HyperEVM были объединены. Это позволило выводить $HYPE со спотового рынка Hyperliquid в EVM сеть. Спустя месяц в основной сети появились read precompiles, позволяющие смарт-контрактам HyperEVM читать данные из HyperCore. Позиции юзеров, балансы волтов, цены с оракулов и количество токенов в стейкинге.
В мае время блока HyperEVM было сокращено до 1 секунды, что повысило производительность сети. С июля смарт-контракты HyperEVM получили возможность не только читать, но и записывать данные в HyperCore, что обеспечило полную совместимость двух уровней Hyperliquid.
Основные dApps экосистемы могут похвастаться достойными метриками:
— Kinetiq — $1.2B TVL. Ликвидный стейкинг. Первый нативный LST на Hyperliquid, интеграция с CoreWriter позволяет напрямую делегировать HYPE валидаторам.
— Hyperlend — $700M TVL. Нативный лендинг протокол для HYPE, LST, BTC, ETH, стейблов. Подключен к HyperCore — можно занимать под активы из Hyperliquid.
— Felix — $390M TVL. Первый CDP-протокол на HyperEVM. Позволяет занимать feUSD под HYPE, kHYPE, BTC. Также поддерживает Vanilla Markets.
— Liminal — $90M TVL. Дельта-нейтральный протокол, вдохновлённый Ethena. Автоматически открывает long + short, зарабатывая на фандинге. С начала работы был достигнут средний ~14% APY, вошёл в топ-10 протоколов HyperEVM.
В первой половине 2025 $HYPE и $BTC были единственными крупными токенами, которые торговались в плюсе. Основной рост $HYPE пришёлся на второй квартал — макро стало лучше, байбеки ускорились, Альпака начал шортить.
Точная доля распределения комиссий между HLP и Assistance Fund командой не раскрывается. Однако, поскольку данные публичны, можно приблизительно подсчитать, что за последние месяцы около 92% комиссий шло в Assistance Fund и лишь 8% в HLP. Assistance Fund управляет программой байбеков $HYPE — 92% комиссий Hyperliquid идут на покупки токена на спотовом рынке. Таким образом, доходы напрямую распределяются среди держателей токена и поддерживают его цену. Экономическая модель примерно как у Raydium.
Первая половина 2025 подтвердила лидерство Hyperliquid в рынке децентрализованных перпов. HIP-3 станет главным катализатором, позволив любому держателю 1M $HYPE запускать собственные перп-рынки и забирать до 50% комиссий.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
С завершением первой половины 2025 года пришло время оценить рост Hyperliquid на основе ключевых показателей. Мы рассмотрим динамику TVL, притоков, открытого интереса, объемов торгов, активности трейдеров и доходов протокола в переводе статьи GLC Research.
Запуск $HYPE и успешный аирдроп не вызвали оттока пользователей. Напротив, уже в 4 квартале 2024 начался феноменальный рост Hyperliquid, продолжившийся в 2025 году. В ноябре притоки резко выросли, и стабильно превышали $50M. TVL поднялся с $564M до $2B за один квартал — на 269%. Средние нетто-притоки за полгода составили $58M в неделю, несмотря на тяжелый март, когда было зафиксировано $590M оттоков.
Главное отличие первой половины 2025 — не только доминация над DEX, но и атака на CEX: Hyperliquid занимает 6.1% объема торгов CEX, а доля открытого интереса достигла 17.8%. В момент запуска $PUMP, одного из самых ожидаемых токенов, $500M было собрано за 12 минут. Hyperliquid первым открыл спот, перпы и даже трейдинг до официального запуска.
Unit, ключ к будущему Hyperliquid, был запущен 14 февраля 2025 года. Это — не просто бесполезный элемент биржи, а основа протокола. Он позволяет использовать нативные активы без оберток и мостов. Unit поддерживает экосистемные протоколы, например, Liminal и Phantom Perps. Он уже достиг $800M TVL и $15B торгового объема за первое полугодие.
После Unit, в марте, HyperCore и HyperEVM были объединены. Это позволило выводить $HYPE со спотового рынка Hyperliquid в EVM сеть. Спустя месяц в основной сети появились read precompiles, позволяющие смарт-контрактам HyperEVM читать данные из HyperCore. Позиции юзеров, балансы волтов, цены с оракулов и количество токенов в стейкинге.
В мае время блока HyperEVM было сокращено до 1 секунды, что повысило производительность сети. С июля смарт-контракты HyperEVM получили возможность не только читать, но и записывать данные в HyperCore, что обеспечило полную совместимость двух уровней Hyperliquid.
Основные dApps экосистемы могут похвастаться достойными метриками:
— Kinetiq — $1.2B TVL. Ликвидный стейкинг. Первый нативный LST на Hyperliquid, интеграция с CoreWriter позволяет напрямую делегировать HYPE валидаторам.
— Hyperlend — $700M TVL. Нативный лендинг протокол для HYPE, LST, BTC, ETH, стейблов. Подключен к HyperCore — можно занимать под активы из Hyperliquid.
— Felix — $390M TVL. Первый CDP-протокол на HyperEVM. Позволяет занимать feUSD под HYPE, kHYPE, BTC. Также поддерживает Vanilla Markets.
— Liminal — $90M TVL. Дельта-нейтральный протокол, вдохновлённый Ethena. Автоматически открывает long + short, зарабатывая на фандинге. С начала работы был достигнут средний ~14% APY, вошёл в топ-10 протоколов HyperEVM.
В первой половине 2025 $HYPE и $BTC были единственными крупными токенами, которые торговались в плюсе. Основной рост $HYPE пришёлся на второй квартал — макро стало лучше, байбеки ускорились, Альпака начал шортить.
Точная доля распределения комиссий между HLP и Assistance Fund командой не раскрывается. Однако, поскольку данные публичны, можно приблизительно подсчитать, что за последние месяцы около 92% комиссий шло в Assistance Fund и лишь 8% в HLP. Assistance Fund управляет программой байбеков $HYPE — 92% комиссий Hyperliquid идут на покупки токена на спотовом рынке. Таким образом, доходы напрямую распределяются среди держателей токена и поддерживают его цену. Экономическая модель примерно как у Raydium.
Первая половина 2025 подтвердила лидерство Hyperliquid в рынке децентрализованных перпов. HIP-3 станет главным катализатором, позволив любому держателю 1M $HYPE запускать собственные перп-рынки и забирать до 50% комиссий.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
🔥22❤8👍3
Зачем строить новые сети, если есть Ethereum?
Каждую неделю появляются новости о новых блокчейнах: одни создаются для переводов стейблкоинов, другие — под нужды бирж и государств, третьи выглядят скорее как инструменты для отмывания капитала. У нас уже есть отличная Web3-база — Ethereum, Solana, Tron, BSC, и другие. Так зачем же нужны новые сети? Читаем в разборе от PinkBrains.
Главная проблема в том, что текущие блокчейны не решают три ключевые задачи: оплата газа в стейблкоинах, простой фиатный оффрамп и соответствие комплаенсу. Именно поэтому появляются новые проекты. Рассмотрим основные сети, которые удовлетворяют этим потребностям.
Plasma — это сайдчейн, совместимый с EVM и защищённый Биткоином, разработанный для переводов USDT. Механизм консенсуса позволяет достичь высокой пропускной способности. Вместе с этим, у блокчейна бесплатные переводы USDT, кастомизируемые токены для оплаты газа и приватные платежи. Есть и инфраструктура для стейблкоинов, например, выпуск карт. YellowCard уже позволяет проводить переводы в USDT по Африке, Uranium интегрировал торговлю ураном ончейн, а Михаил Егоров имеет все шансы стать лидером в DeFi.
Stable — новый L1 от Bitfinex и Tether, совместимый с EVM. Работает на StableBFT с высокой пропускной способностью, оптимизирован для высоких нагрузок. GasUSDT — нативный газовый токен, но пользователи могут платить в USDT0 от покериста, благодаря Account Abstraction. P2P-переводы производятся без комиссий, а в дорожной карте есть интеграция фиата и дебетовых карт — всё для интеграции ончейна без потери скорости.
Converge — L2 на базе Arbitrum, созданный совместно Ethena и Securitize. Использует Arbitrum и Celestia в качестве фундамента для работы. Газ оплачивается в USDe и USDtb. Основой служит секвенсор от Conduit. Валидация сети осуществляется посредством стейкинга $ENA. Hamilton Lane перенесет токенизированный кредит и эквити-фонды, а в DeFi мы увидим привычные протоколы — Morpho, Pendle, Maple, Horizon.
Codex — L2 для стейблкоин-платежей, FX и расчётов. Построен на OP Stack при помощи Conduit. Дизайн комиссий и абстракция газа оптимизированы под стейблкоины. Имеются кастоди для мультивалютных расчётов, а все транзакции финализируются на Ethereum для безопасности. Codex ориентирован на бизнесы, использующие стейблкоины в реальных финансах, например, переводы зарпат. То есть, там, где нужны комплаенс, предсказуемость и приватность.
Noble — Cosmos-native сеть, изначально предназначенная для онбординга USDC в IBC-экосистему. Однако за полгода проект так и не реализовал заявленные RWA-функции, а вместо этого ушёл во второй сезон фарминга в HyperEVM.
Arc — блокчейн от Circle. Имеет 3,000 TPS(почти как Solana!), финализация происходит менее, чем за 350 мс, а 20 валидаторов обеспечивают работоспособность сети. USDC служит токеном для оплаты газа, поддерживается USYC, который обеспечивает доходность. Встроен FX-движок для ончейн-свопов через RFQ. Для пользователей доступна опциональная приватность, в дорожной карте есть планы по снижению MEV: зашифрованный мемпул, батчинг, мульти-пропозеры.
Все эти блокчейны обладают общими чертами: комиссии оплачиваются напрямую в стейблкоинах, имеется быстрейшая финализация и высокая пропускная способность. Бесплатные переводы доступны практически по умолчанию, и имеется прямой доступ к банковской инфраструктуре. В этот раз мы точно увидим, имеют ли будущее корпоративные блокчейны или являются очередным способом отмыть деньги.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Каждую неделю появляются новости о новых блокчейнах: одни создаются для переводов стейблкоинов, другие — под нужды бирж и государств, третьи выглядят скорее как инструменты для отмывания капитала. У нас уже есть отличная Web3-база — Ethereum, Solana, Tron, BSC, и другие. Так зачем же нужны новые сети? Читаем в разборе от PinkBrains.
Главная проблема в том, что текущие блокчейны не решают три ключевые задачи: оплата газа в стейблкоинах, простой фиатный оффрамп и соответствие комплаенсу. Именно поэтому появляются новые проекты. Рассмотрим основные сети, которые удовлетворяют этим потребностям.
Plasma — это сайдчейн, совместимый с EVM и защищённый Биткоином, разработанный для переводов USDT. Механизм консенсуса позволяет достичь высокой пропускной способности. Вместе с этим, у блокчейна бесплатные переводы USDT, кастомизируемые токены для оплаты газа и приватные платежи. Есть и инфраструктура для стейблкоинов, например, выпуск карт. YellowCard уже позволяет проводить переводы в USDT по Африке, Uranium интегрировал торговлю ураном ончейн, а Михаил Егоров имеет все шансы стать лидером в DeFi.
Stable — новый L1 от Bitfinex и Tether, совместимый с EVM. Работает на StableBFT с высокой пропускной способностью, оптимизирован для высоких нагрузок. GasUSDT — нативный газовый токен, но пользователи могут платить в USDT0 от покериста, благодаря Account Abstraction. P2P-переводы производятся без комиссий, а в дорожной карте есть интеграция фиата и дебетовых карт — всё для интеграции ончейна без потери скорости.
Converge — L2 на базе Arbitrum, созданный совместно Ethena и Securitize. Использует Arbitrum и Celestia в качестве фундамента для работы. Газ оплачивается в USDe и USDtb. Основой служит секвенсор от Conduit. Валидация сети осуществляется посредством стейкинга $ENA. Hamilton Lane перенесет токенизированный кредит и эквити-фонды, а в DeFi мы увидим привычные протоколы — Morpho, Pendle, Maple, Horizon.
Codex — L2 для стейблкоин-платежей, FX и расчётов. Построен на OP Stack при помощи Conduit. Дизайн комиссий и абстракция газа оптимизированы под стейблкоины. Имеются кастоди для мультивалютных расчётов, а все транзакции финализируются на Ethereum для безопасности. Codex ориентирован на бизнесы, использующие стейблкоины в реальных финансах, например, переводы зарпат. То есть, там, где нужны комплаенс, предсказуемость и приватность.
Noble — Cosmos-native сеть, изначально предназначенная для онбординга USDC в IBC-экосистему. Однако за полгода проект так и не реализовал заявленные RWA-функции, а вместо этого ушёл во второй сезон фарминга в HyperEVM.
Arc — блокчейн от Circle. Имеет 3,000 TPS(почти как Solana!), финализация происходит менее, чем за 350 мс, а 20 валидаторов обеспечивают работоспособность сети. USDC служит токеном для оплаты газа, поддерживается USYC, который обеспечивает доходность. Встроен FX-движок для ончейн-свопов через RFQ. Для пользователей доступна опциональная приватность, в дорожной карте есть планы по снижению MEV: зашифрованный мемпул, батчинг, мульти-пропозеры.
Все эти блокчейны обладают общими чертами: комиссии оплачиваются напрямую в стейблкоинах, имеется быстрейшая финализация и высокая пропускная способность. Бесплатные переводы доступны практически по умолчанию, и имеется прямой доступ к банковской инфраструктуре. В этот раз мы точно увидим, имеют ли будущее корпоративные блокчейны или являются очередным способом отмыть деньги.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍22❤7
ETF — прошлый век?
Тезис Pantera Capital об инвестициях в Digital Asset Treasury (DAT) основан на простой идее: трежери способны генерировать доход на рост стоимости активов, что со временем увеличивает количество токенов. Таким образом, инвестиции в DAT могут давать более высокий доход, чем удержание токенов или покупка ETF. Разбираемся в статье от Pantera, почему это так.
Pantera вложила более $300М в DAT с различными токенами. Эти компании используют стратегии для увеличения цифровых активов в расчёте на акцию. Ниже — обзор их портфеля.
BMNR — первый объект инвестиций Pantera. Председатель Том Ли поставил цель: завладеть 5% всего предложения ETH. С момента запуска BMNR стала крупнейшим ETH-трежери и третьим DAT в мире. На 10 августа 2025 года они держали 1.15M $ETH. Сейчас — более 1.5M. BMNR также вошла в топ-25 самых ликвидных акций США.
Успех такой компании зависит от ценности базового токена. BitMine исходит из того, что Ethereum станет одним из главных трендов десятилетия, поскольку Уолл-стрит уходит в ончейн. Сегодня ончейн размещено $25B в RWA и $260B в стейблах. Большая часть активности происходит в Ethereum, институционалы всё активнее используют его, а значит, будут стейкать его и усиленно накапливать.
После того как установлена ценность токена(в нашем случае, $ETH), бизнес-модель сводится к максимизации доли владения токенами в расчёте на акцию.
Существует несколько основных способов увеличивать количество токенов на акцию:
— Выпуск акций с премией к чистой стоимости активов токена на акцию
— Выпуск конвертируемых облигаций и других инструментов, чтобы монетизировать волатильность, заложенную как в акции, так и в базовый токен
— Получение доходов от стейкинга, DeFi и других операционных поступлений для приобретения дополнительных токенов. Важно отметить, что это дополнительный инструмент, который есть у ETH, но которого не было у первых биткоин-DAT, включая Strategy.
— Покупка другого DAT, который торгуется близко к NAV или ниже него.
BMNR за первый месяц увеличила количество токенов на акцию быстрее, чем Strategy за первые полгода. Основной рост пришёлся на выпуск акций и стейкинг, но скоро могут появиться и более интересные конвертируемые инструменты.
Цена DAT может быть разложена на произведение трёх факторов: количество токенов на акцию(EPS), цена базового токена и мультипликатор NAV. На конец июня акции BMNR торговались по $4.27 за штуку, что примерно соответствовало 1.1x его $4 NAV/акцию с учётом начального привлечения капитала в формате DAT. Через месяц акции стоили на уровне $51, или около 1.7x от её оценки в $30 NAV/акция.
Это означает рост цены на 1100% всего за месяц, при этом:
— Рост EPS на 330% обеспечил около 60% этого роста
— Рост цены ETH с $2.5k до $4.3k дал ~20% роста
— Расширение mNAV до 1.7x добавило ещё ~20%
Таким образом, большая часть роста цены акций BMNR была вызвана увеличением базового показателя EPS — основного фактора, который и отличает DAT от простого владения активом или покупки ETF.
Лучшие банки получают премию к балансовой стоимости, т.к. умеют генерировать доход больше, чем стоимость капитала. Так и DAT: инвесторы платят премию к NAV, если уверены в устойчивом росте NA на акцию.
BMNR показала рост NAV на акцию на 640% за месяц, и это оправдывает премию. Институционалы уже привлекли таких игроков, как Stan Druckenmiller, Bill Miller, ARK Invest. Pantera ожидает, что лучшие DAT станут институциональным активом, как ранее MicroStrategy.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Тезис Pantera Capital об инвестициях в Digital Asset Treasury (DAT) основан на простой идее: трежери способны генерировать доход на рост стоимости активов, что со временем увеличивает количество токенов. Таким образом, инвестиции в DAT могут давать более высокий доход, чем удержание токенов или покупка ETF. Разбираемся в статье от Pantera, почему это так.
Pantera вложила более $300М в DAT с различными токенами. Эти компании используют стратегии для увеличения цифровых активов в расчёте на акцию. Ниже — обзор их портфеля.
BMNR — первый объект инвестиций Pantera. Председатель Том Ли поставил цель: завладеть 5% всего предложения ETH. С момента запуска BMNR стала крупнейшим ETH-трежери и третьим DAT в мире. На 10 августа 2025 года они держали 1.15M $ETH. Сейчас — более 1.5M. BMNR также вошла в топ-25 самых ликвидных акций США.
Успех такой компании зависит от ценности базового токена. BitMine исходит из того, что Ethereum станет одним из главных трендов десятилетия, поскольку Уолл-стрит уходит в ончейн. Сегодня ончейн размещено $25B в RWA и $260B в стейблах. Большая часть активности происходит в Ethereum, институционалы всё активнее используют его, а значит, будут стейкать его и усиленно накапливать.
После того как установлена ценность токена(в нашем случае, $ETH), бизнес-модель сводится к максимизации доли владения токенами в расчёте на акцию.
Существует несколько основных способов увеличивать количество токенов на акцию:
— Выпуск акций с премией к чистой стоимости активов токена на акцию
— Выпуск конвертируемых облигаций и других инструментов, чтобы монетизировать волатильность, заложенную как в акции, так и в базовый токен
— Получение доходов от стейкинга, DeFi и других операционных поступлений для приобретения дополнительных токенов. Важно отметить, что это дополнительный инструмент, который есть у ETH, но которого не было у первых биткоин-DAT, включая Strategy.
— Покупка другого DAT, который торгуется близко к NAV или ниже него.
BMNR за первый месяц увеличила количество токенов на акцию быстрее, чем Strategy за первые полгода. Основной рост пришёлся на выпуск акций и стейкинг, но скоро могут появиться и более интересные конвертируемые инструменты.
Цена DAT может быть разложена на произведение трёх факторов: количество токенов на акцию(EPS), цена базового токена и мультипликатор NAV. На конец июня акции BMNR торговались по $4.27 за штуку, что примерно соответствовало 1.1x его $4 NAV/акцию с учётом начального привлечения капитала в формате DAT. Через месяц акции стоили на уровне $51, или около 1.7x от её оценки в $30 NAV/акция.
Это означает рост цены на 1100% всего за месяц, при этом:
— Рост EPS на 330% обеспечил около 60% этого роста
— Рост цены ETH с $2.5k до $4.3k дал ~20% роста
— Расширение mNAV до 1.7x добавило ещё ~20%
Таким образом, большая часть роста цены акций BMNR была вызвана увеличением базового показателя EPS — основного фактора, который и отличает DAT от простого владения активом или покупки ETF.
Лучшие банки получают премию к балансовой стоимости, т.к. умеют генерировать доход больше, чем стоимость капитала. Так и DAT: инвесторы платят премию к NAV, если уверены в устойчивом росте NA на акцию.
BMNR показала рост NAV на акцию на 640% за месяц, и это оправдывает премию. Институционалы уже привлекли таких игроков, как Stan Druckenmiller, Bill Miller, ARK Invest. Pantera ожидает, что лучшие DAT станут институциональным активом, как ранее MicroStrategy.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤9👍9
Почему фьючерсы — будущее?
Сегодняшние рынки имеют крайне интересное свойство: фьючерсы доминируют в сырьевых товарах и индексах, а опционы доступны лишь в некоторых акциях. Например, американские трейдеры вынуждены использовать опционы на отдельные акции для создания кредитного плеча. Они несут риски, которые большинству пользователей не нужны. К тому же, они их почти не понимают. Какая разница, что такое дельта или гамма, если можно нажать Buy с 100 плечом? Изучаем историю вместе с QFEX.
Фьючерсы стали доминирующими деривативами почти во всех классах активов. Объём торгов нефтяными фьючерсами примерно в 50 раз превышает реальный объём нефти, а деривативы на процентные ставки превосходят рынок облигаций в 4 раза с номиналом $579T. Валютные фьючерсы служат основой международной торговли и инвестиций.
Отсутствие фьючерсов на американские акции — по сути, историческая случайность. Когда в начале XX века развивались рынки фьючерсов, они концентрировались на сырье и агропромышленном комплексе. К тому моменту, когда в 1970-е появились финансовые фьючерсы, регулирование уже было достаточно агрессивным: акции попали под юрисдикцию SEC как ценные бумаги, а фьючерсы остались в ведении CFTC.
В результате двойного регулирования рынок деривативов на акции в США был вынужден развиваться в формате опционов, а возникший тогда пробел сохраняется и по сей день.
Доминирование опционов на американском рынке акций порождает значительные неэффективности, которые большинство трейдеров даже не осознают. Несмотря на то, что опционы необходимы в сложных стратегиях, львиная доля объёмов по опционам на акции связана с куда более простой мотивацией: трейдеры хотят получить кредитное плечо.
Возьмём среднего представителя ритейла в качестве примера. Он не реализует сложных стратегий и не ищет асимметрии. Его не волнуют дополнительные риски, связанные с опционами. Он просто хочет увеличить доходность при ограниченном капитале — ритейл фактически загнан в опционы и страдает от сложностей из-за исторический ошибки.
Опционы создают для маркет-мейкеров множество лишних задач, которых нет у фьючерсов: расчёты “греков”, оценка будущей волатильности, попытка поддерживать ликвидность. Ценообразование фьючерсов куда проще, и стратегии с ними можно полностью автоматизировать: имеются узкие спреды, требуется минимум ручной работы. Опционами же торгуют люди, и их труд стоит дороже — отсюда и высокие издержки. Неудивительно, ведь Фишер Блэк и Майрон Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике за модель справедливой цены опциона, но чтобы понять ценообразование фьючерса, Нобель не нужен.
Криптовалютные рынки стали высшей точкой развития спекуляций и представили бессрочные фьючерсы. На рынке акций такие деривативы откроют трейдерам возможность использовать простое и эффективное кредитное плечо. Но на деле, преимущества выходят далеко за рамки простого плеча.
Институциональные инвесторы смогут хеджировать позиции гораздо эффективнее при помощи перпов, избегая затрат на регулярный роллинг месячных или квартальных фьючерсов. Единственное препятствие реализации бессрочных фьючерсов на фондовом рынке— регуляторы. По мере того, как рынки стремятся к большей эффективности, искусственное разделение между опционами и фьючерсами становится всё менее оправданным.
Бессрочные фьючерсы на акции дали бы рынкам то, что им нужнее всего: инструменты для выражения своих идей максимально просто и эффективно, без лишней сложности. Здесь могла быть реклама HIP-3, но Джефф не захотел ещё один рекламный пост.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Сегодняшние рынки имеют крайне интересное свойство: фьючерсы доминируют в сырьевых товарах и индексах, а опционы доступны лишь в некоторых акциях. Например, американские трейдеры вынуждены использовать опционы на отдельные акции для создания кредитного плеча. Они несут риски, которые большинству пользователей не нужны. К тому же, они их почти не понимают. Какая разница, что такое дельта или гамма, если можно нажать Buy с 100 плечом? Изучаем историю вместе с QFEX.
Фьючерсы стали доминирующими деривативами почти во всех классах активов. Объём торгов нефтяными фьючерсами примерно в 50 раз превышает реальный объём нефти, а деривативы на процентные ставки превосходят рынок облигаций в 4 раза с номиналом $579T. Валютные фьючерсы служат основой международной торговли и инвестиций.
Отсутствие фьючерсов на американские акции — по сути, историческая случайность. Когда в начале XX века развивались рынки фьючерсов, они концентрировались на сырье и агропромышленном комплексе. К тому моменту, когда в 1970-е появились финансовые фьючерсы, регулирование уже было достаточно агрессивным: акции попали под юрисдикцию SEC как ценные бумаги, а фьючерсы остались в ведении CFTC.
В результате двойного регулирования рынок деривативов на акции в США был вынужден развиваться в формате опционов, а возникший тогда пробел сохраняется и по сей день.
Доминирование опционов на американском рынке акций порождает значительные неэффективности, которые большинство трейдеров даже не осознают. Несмотря на то, что опционы необходимы в сложных стратегиях, львиная доля объёмов по опционам на акции связана с куда более простой мотивацией: трейдеры хотят получить кредитное плечо.
Возьмём среднего представителя ритейла в качестве примера. Он не реализует сложных стратегий и не ищет асимметрии. Его не волнуют дополнительные риски, связанные с опционами. Он просто хочет увеличить доходность при ограниченном капитале — ритейл фактически загнан в опционы и страдает от сложностей из-за исторический ошибки.
Опционы создают для маркет-мейкеров множество лишних задач, которых нет у фьючерсов: расчёты “греков”, оценка будущей волатильности, попытка поддерживать ликвидность. Ценообразование фьючерсов куда проще, и стратегии с ними можно полностью автоматизировать: имеются узкие спреды, требуется минимум ручной работы. Опционами же торгуют люди, и их труд стоит дороже — отсюда и высокие издержки. Неудивительно, ведь Фишер Блэк и Майрон Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике за модель справедливой цены опциона, но чтобы понять ценообразование фьючерса, Нобель не нужен.
Криптовалютные рынки стали высшей точкой развития спекуляций и представили бессрочные фьючерсы. На рынке акций такие деривативы откроют трейдерам возможность использовать простое и эффективное кредитное плечо. Но на деле, преимущества выходят далеко за рамки простого плеча.
Институциональные инвесторы смогут хеджировать позиции гораздо эффективнее при помощи перпов, избегая затрат на регулярный роллинг месячных или квартальных фьючерсов. Единственное препятствие реализации бессрочных фьючерсов на фондовом рынке— регуляторы. По мере того, как рынки стремятся к большей эффективности, искусственное разделение между опционами и фьючерсами становится всё менее оправданным.
Бессрочные фьючерсы на акции дали бы рынкам то, что им нужнее всего: инструменты для выражения своих идей максимально просто и эффективно, без лишней сложности. Здесь могла быть реклама HIP-3, но Джефф не захотел ещё один рекламный пост.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍19❤6😁5🔥3
YieldBasis — революция в DeFi
TVL DEX сегодня составляет $23B — примерно треть от пика 2021 года. Несмотря на этот показатель, лендинги чувствуют себя намного комфортнее. Aave самостоятельно контролирует $37B и почти обгоняет весь сектор кредитования на пике 2021 года. Такая разница в динамике не случайна. Она — следствие негативной черты, которая годами истощала DeFi: impermanent loss. Под руководством Михаила Егорова уже появилось решение этой проблемы, и сегодня мы рассмотрим YieldBasis ещё ближе, чем ранее, в их же статье.
Каждый доллар, проходящий через YieldBasis, превращается в crvUSD. Если вы вносите 1 BTC стоимостью $100K, то протокол выпускает $100K новых crvUSD. В результате в пулах Curve оказывается $200K ликвидности: и BTC, и заимствованный crvUSD.
Таким образом, спрос на crvUSD растёт пропорционально депозитам. Недавно был опубликован драфт предложения: при одобрении выделят 60M crvUSD для запуска первых пулов. Это создаст сильный старт для YieldBasis в решении ключевой проблемы масштабирования CDP-стейблкоинов.
В традиционных CDP-моделях займ сразу же создаёт давление на продавцов: пользователи берут активы в долг, продают их в обмен на обеспечение или другие токены, создавая давление на цену, которое должны поглощать пулы ликвидности. Протоколы вынуждены стимулировать удержание стейблкоина через инсентивы, инфляцию и иные механизмы. Это бессмысленная борьба, которая длится уже долгое время.
YieldBasis полностью ломает этот паттерн: каждый доллар в займе остаётся в системе как работоспособная ликвидность. Вместо давления на продажу создаётся спрос на тот же объём crvUSD, что выпускается, а стоимость заимствования превращается в инвестицию в LP-пулы.
YieldBasis не просто берёт crvUSD в долг — он превращает стоимость заимствования в инвестицию в LP:
— 100% ставок по займам от LP идут на поддержку ребалансировки и концентрацию ликвидности вокруг текущих цен
— Дополнительно 50% торговых комиссий направляются туда же, повышая эффективность пулов
Многие упускают это, но каждый трейд BTC через YieldBasis запускает каскад генерации комиссий. Поток ордеров проходит и через пулы YieldBasis, и через пулы crvUSD. Стейблкоин-пулы берут комиссию, где 50% уходит veCRV-холдерам, а 50% LP. Чем выше объёмы YieldBasis, тем больше комиссий получает Curve.
В Ethereum сегодня находится 255К токенизированных BTC ($30B), большинство из которых простаивает в лендинге с минимальной доходностью. Запуск с 60M crvUSD, поддерживающими $30M ликвидности в BTC — «комфортный минимум», который имеет большие шансы на будущее.
Агрегаторы всегда ведут к лучшему курсу обмена. Это создаёт парадокс: с самой глубокой ликвидностью в пулах YieldBasis весь ордерфлоу агрегаторов будет направляться через Curve. А каждый маршрут требует crvUSD. Хотите купить BTC по лучшей цене? Сделка пойдёт через crvUSD. Хотите продать?
Ликвидность покупателя идёт из crvUSD. Арбитраж между площадками? Вы конвертируете через crvUSD.
Со временем Curve становится площадкой:
— где трейдеры получают лучшее исполнение
— где LP зарабатывают устойчивый доход без impermanent loss
— где токенизированные активы находят глубокую, постоянную ликвидность
Начав с биткоина, расширяясь на все активы с ликвидностью, Ethereum Mainnet становится глобальным слоем расчётов, каким он и должен быть, а Curve превращается в главный рынок крипты.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
TVL DEX сегодня составляет $23B — примерно треть от пика 2021 года. Несмотря на этот показатель, лендинги чувствуют себя намного комфортнее. Aave самостоятельно контролирует $37B и почти обгоняет весь сектор кредитования на пике 2021 года. Такая разница в динамике не случайна. Она — следствие негативной черты, которая годами истощала DeFi: impermanent loss. Под руководством Михаила Егорова уже появилось решение этой проблемы, и сегодня мы рассмотрим YieldBasis ещё ближе, чем ранее, в их же статье.
Каждый доллар, проходящий через YieldBasis, превращается в crvUSD. Если вы вносите 1 BTC стоимостью $100K, то протокол выпускает $100K новых crvUSD. В результате в пулах Curve оказывается $200K ликвидности: и BTC, и заимствованный crvUSD.
Таким образом, спрос на crvUSD растёт пропорционально депозитам. Недавно был опубликован драфт предложения: при одобрении выделят 60M crvUSD для запуска первых пулов. Это создаст сильный старт для YieldBasis в решении ключевой проблемы масштабирования CDP-стейблкоинов.
В традиционных CDP-моделях займ сразу же создаёт давление на продавцов: пользователи берут активы в долг, продают их в обмен на обеспечение или другие токены, создавая давление на цену, которое должны поглощать пулы ликвидности. Протоколы вынуждены стимулировать удержание стейблкоина через инсентивы, инфляцию и иные механизмы. Это бессмысленная борьба, которая длится уже долгое время.
YieldBasis полностью ломает этот паттерн: каждый доллар в займе остаётся в системе как работоспособная ликвидность. Вместо давления на продажу создаётся спрос на тот же объём crvUSD, что выпускается, а стоимость заимствования превращается в инвестицию в LP-пулы.
YieldBasis не просто берёт crvUSD в долг — он превращает стоимость заимствования в инвестицию в LP:
— 100% ставок по займам от LP идут на поддержку ребалансировки и концентрацию ликвидности вокруг текущих цен
— Дополнительно 50% торговых комиссий направляются туда же, повышая эффективность пулов
Многие упускают это, но каждый трейд BTC через YieldBasis запускает каскад генерации комиссий. Поток ордеров проходит и через пулы YieldBasis, и через пулы crvUSD. Стейблкоин-пулы берут комиссию, где 50% уходит veCRV-холдерам, а 50% LP. Чем выше объёмы YieldBasis, тем больше комиссий получает Curve.
В Ethereum сегодня находится 255К токенизированных BTC ($30B), большинство из которых простаивает в лендинге с минимальной доходностью. Запуск с 60M crvUSD, поддерживающими $30M ликвидности в BTC — «комфортный минимум», который имеет большие шансы на будущее.
Агрегаторы всегда ведут к лучшему курсу обмена. Это создаёт парадокс: с самой глубокой ликвидностью в пулах YieldBasis весь ордерфлоу агрегаторов будет направляться через Curve. А каждый маршрут требует crvUSD. Хотите купить BTC по лучшей цене? Сделка пойдёт через crvUSD. Хотите продать?
Ликвидность покупателя идёт из crvUSD. Арбитраж между площадками? Вы конвертируете через crvUSD.
Со временем Curve становится площадкой:
— где трейдеры получают лучшее исполнение
— где LP зарабатывают устойчивый доход без impermanent loss
— где токенизированные активы находят глубокую, постоянную ликвидность
Начав с биткоина, расширяясь на все активы с ликвидностью, Ethereum Mainnet становится глобальным слоем расчётов, каким он и должен быть, а Curve превращается в главный рынок крипты.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍20🔥15❤9😁3
P2P за 30 минут — последствия на 3 года
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
💩19👍5❤4🔥2🎉1🤩1
Будут ли Solana DAT эффективны?
Solana, как и многие блокчейны, продавала токены инвесторам через разные раунды, и значительная доля $SOL досталась FTX. На момент банкротства у FTX было 41M токенов, большая часть которых была распродана в нескольких раундах: основными покупателями стали Galaxy и Pantera по ценам около $64 и $102. При текущей цене Solana у них имеется огромная прибыль, а в доле FTX осталось около 5M $SOL, которые создадут давление примерно на $1B. Nom в своей статье разбирает, чего можно ожидать от Solana.
Недавно Galaxy и Pantera объявили о запуске Solana DAT на $1.25B и $1B соответственно. Можно округлить до ~$2.5B с учётом комиссий. Основное опасение заключается в том, что это не сильно повлияет на цену $SOL, так как остаётся большой объём заблокированных токенов. По данным ashpool, до 2028 года к разблокировке останется ~21M $SOL на ~$4B по текущим ценам. Если грубо прикинуть, то токены от FTX составляют примерно четверть всех оставшихся к разблокировке токенов.
Обычно говорят о 7–8% инфляции, если учитывать анлоки, но фактическая инфляция составляет около 4.5% от циркулейта. Например, при ~608M $SOL в обороте за год добавляется ~27.5M токенов из-за инфляции и ещё ~10M млн из-за анлоков, что соответствует показателю в ~6.2%. Резкие скачки притока в циркулейт также показывают, что считать фиксированную инфляцию было некорректно, хотя клиффы уже закончились.
Такие расчёты необходимы для понимания количества токенов, которые выходят ежедневно на рынок. Если кто-то получает их бесплатно, то однозначно они будут проданы. Можно сказать, что большая часть инфляционных $SOL будет отправлена в стакан.
Если так, то нам нужны притоки капитала — DAT или ETF. В лучшем случае, каждый доллар, привлекаемый для покупки SOL, должен брать токены с рынка, но на практике выгоднее покупать токены в локе или со скидкой, поэтому DAT с большой вероятностью будут скупать такие токены заранее. Чтобы компенсировать грядущую инфляцию в 6.2%, необходимо привлечь $7.5B за год, или же находить $20M на покупки ежедневно.
$SOL имеет более выигрышное положение, чем $ETH. Токены в стейкинге можно купить только через LST. В то время, как у Ethereum почти 50% застейканных токенов находятся в LST, Solana имеет в виде LST лишь 10% застейканных токенов или 33.5M $SOL, а остальное застейкано напрямую. Это позволяет считать, что 57.5% токенов находятся вне рынка, и не смогут создать в ближайшее время давление на покупателей.
При сравнении с другими DAT, следует помнить, что капитализация Solana в 5 раз ниже, чем у Ethereum, и в 22 раза ниже, чем у Bitcoin. Соответственно, $1, привлеченный для покупки $SOL, равен $5 для $ETH или $22 для $BTC. Сейчас под управлением DAT находится менее 1% токенов, но, учитывая новые фонды и раунды, под их контролем будет около 3%.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Solana, как и многие блокчейны, продавала токены инвесторам через разные раунды, и значительная доля $SOL досталась FTX. На момент банкротства у FTX было 41M токенов, большая часть которых была распродана в нескольких раундах: основными покупателями стали Galaxy и Pantera по ценам около $64 и $102. При текущей цене Solana у них имеется огромная прибыль, а в доле FTX осталось около 5M $SOL, которые создадут давление примерно на $1B. Nom в своей статье разбирает, чего можно ожидать от Solana.
Недавно Galaxy и Pantera объявили о запуске Solana DAT на $1.25B и $1B соответственно. Можно округлить до ~$2.5B с учётом комиссий. Основное опасение заключается в том, что это не сильно повлияет на цену $SOL, так как остаётся большой объём заблокированных токенов. По данным ashpool, до 2028 года к разблокировке останется ~21M $SOL на ~$4B по текущим ценам. Если грубо прикинуть, то токены от FTX составляют примерно четверть всех оставшихся к разблокировке токенов.
Обычно говорят о 7–8% инфляции, если учитывать анлоки, но фактическая инфляция составляет около 4.5% от циркулейта. Например, при ~608M $SOL в обороте за год добавляется ~27.5M токенов из-за инфляции и ещё ~10M млн из-за анлоков, что соответствует показателю в ~6.2%. Резкие скачки притока в циркулейт также показывают, что считать фиксированную инфляцию было некорректно, хотя клиффы уже закончились.
Такие расчёты необходимы для понимания количества токенов, которые выходят ежедневно на рынок. Если кто-то получает их бесплатно, то однозначно они будут проданы. Можно сказать, что большая часть инфляционных $SOL будет отправлена в стакан.
Если так, то нам нужны притоки капитала — DAT или ETF. В лучшем случае, каждый доллар, привлекаемый для покупки SOL, должен брать токены с рынка, но на практике выгоднее покупать токены в локе или со скидкой, поэтому DAT с большой вероятностью будут скупать такие токены заранее. Чтобы компенсировать грядущую инфляцию в 6.2%, необходимо привлечь $7.5B за год, или же находить $20M на покупки ежедневно.
$SOL имеет более выигрышное положение, чем $ETH. Токены в стейкинге можно купить только через LST. В то время, как у Ethereum почти 50% застейканных токенов находятся в LST, Solana имеет в виде LST лишь 10% застейканных токенов или 33.5M $SOL, а остальное застейкано напрямую. Это позволяет считать, что 57.5% токенов находятся вне рынка, и не смогут создать в ближайшее время давление на покупателей.
При сравнении с другими DAT, следует помнить, что капитализация Solana в 5 раз ниже, чем у Ethereum, и в 22 раза ниже, чем у Bitcoin. Соответственно, $1, привлеченный для покупки $SOL, равен $5 для $ETH или $22 для $BTC. Сейчас под управлением DAT находится менее 1% токенов, но, учитывая новые фонды и раунды, под их контролем будет около 3%.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍12❤8🔥4