Base: путь к первенству среди L2

Base запускался как и многие другие L2, но с самого начала в анонсе его запуска были обозначены приоритеты, которые сделали его одним из лидеров экосистемы.Coinbase стремились ускорить разработку своих продуктов, расширить пользовательскую базу и создать среду, привлекательную для разработчиков.

По мере развития блокчейна, на нём появлялись буквально революционные dApps. Одним из таких стал Aerodrome — на первый взгляд просто форк Velodrome, но благодаря поддержке коммьюнити и экосистемы он по объемам обошёл даже Uniswap. Несмотря на расхожее мнение, что команда блокчейна не играет ключевой роли, но Base активно участвует в развитии экосистемы и стимулирует рост dApps.

Был создан The Base Ecosystem Fund, ответвление Coinbase Ventures. Шесть dApps стали первыми получателями инвестиций:
— Avantis, DEX для трейдинга множеством активов, всё ещё продолжает развиваться и давать доходность
— BSX, CLOB DEX для трейдинга
— Nestcoin, которые работают над созданием Onboard, all-in-one платформы для платежей
— Opencover, страховой фонд для компенсации потерь от взломов
— Paragraph, платформа для создателей контента
— Truflation, крайне полезный оракул, отслеживающий инфляцию в режиме реального времени

Ключевое отличие Base от конкурентов — он создаётся для реальных пользователей и ритейла, а не только для глубоко погруженных в Web3 гемблеров. На последнем ивенте A New Day One, посвящённом развитию Base и Coinbase, была представлена новая волна обновлений: ускорение сети, единый дашборд для dApps и запуск Base App — обновлённого Coinbase Wallet. Улучшенная версия кошелька интегрирована с Farcaster через Zora, юзерам доступны все мини-приложения: от Noice до ИИ-агентов, а USDC платежи реализованы внутри приложения. Также был подключен Shopify с 1% кэшбеком, что является практически киллер-фичей для Base.

L2BEAT показывает, что Base уверенно закрепился на втором месте среди всех L2 по TVL. Лидер — Arbitrum с TVL в $17B, далее — Base с показателем в $13.4B, а после — Optimism, который имеет TVL чуть больше $3B. Учитывая темпы развития Base и внимание, которое Coinbase уделяют его улучшению, можно заявить, что его первенство заслуживает вопрос “Когда?”, а не “Если?”.

Хотелось бы приложить список достойных инфлов на Base, но практически все лишь выгружают об читателей свои сумки. Пишите в комментариях, за кем следите и почему

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Слова обесценились — решают только действия

Сошлись сразу несколько мощных нарративов: AI-агенты, инсентивы для массового производства “мусора”, осознание сообществом того, что шум проекта и его качество никак не связаны. Еще можно добавить властвование капиталистов, которые стремятся отобрать всё больше и больше ликвидности.

Вернёмся в 2020. Многие забывают, что в 2019 ончейн-сфера загибалась. Эфир стоил $80. Люди покидали Web3, не видя перспектив. Когда автор статьи пришёл в крипту на фуллтайм летом 2021, OG радовались одному факту — они ещё в игре. Он не сидел в Twitter, но понимал, что DeFi Summer привлекло ликвидность в Ethereum, благодаря чему произошёл NFT-бум. Потом всё просто перешло на Solana.

Вокруг крупных проектов всегда непропорционально много шума. В этом и смысл токена: продавать другим то, что ты смог купить раньше остальных. Возвращение Solana впечатляет, ведь она пережила пузырь 2021 года, а сообщество продолжило билдить после краха в 2022. Если вы верите в четырёхлетние циклы, очевидно, что в то время, как люди покупали Bitcoin, Ripple и Hyperliquid, больше всего ончейн-активности пришло на Solana.

Ещё в 2020–2021 группа людей поняла, что ритейл не использует технологии, а слепо спекулирует на чужих заявлениях. Раз Виталик одобрил, значит надо покупать. Если у проекта есть zk, есть секвенсер, ещё что-то — всегда найдётся спрос из-за инноваций. На деле, это неважно. Имеет значение лишь то, сколько в реальности продукт зарабатывает на своих пользователях и то, насколько он интересен им.

В такой среде родился InfoFi. Он изменил Twitter, сделал его прозрачным, и теперь мы знаем, кто кому платит и за что. Мы смогли определять инфлюенсеров, продающих воздух. В отличие от эпохи BTC/ETH-maxi, они заботятся только о деньгах.

Если вы читаете документации проектов, то наверняка задавались вопросами:
— Какой из проектов реально качественный?
— Зачем вообще у 90% проектов существует токен?
— Кто из членов команды останется работать?
— Где проект возьмет пользователей?

Прошедшие годы заставили задуматься, сколько бесполезных технологий собрали десятки миллионов. Сейчас создать свой чейн стоит $3K в месяц, и это абсурдно, ведь команды пытаются провести TGE, а нарратива с ютилити и честной токеномикой уже давно впереди. Теперь важны продукты, которые реально притягивают ликвидность и имеют юзеров.

Когда автор понял, куда всё идёт, ему стал интересен Hyperliquid. На ужине в Сингапуре он встретил лучших трейдеров, реально рискующих капиталом. Ничто не вызывало такого мнение о проекте, как его пользователи. Plasma — близкий по сантименту к Hyperliquid проект, который тоже в будущем может захватить много внимания.

Mary говорил, что многие проекты в реальности являются мусором, и у них много общих черт:
— Бизнес без кэша, который вечно пушит "ресёрчи" про следующее L2
— Бедный подкастер, шилищий свои сумки ради аллокации в скам-проект
— Сид-инвестор, который назначил заоблачную цену щиткоину
— Ресёрчер, предлагающий блокчейн, превосходящий все сети

Одна из эпох подходит к концу. Проекты больше не могут надеяться, что “нужные люди” скажут о нём и цена вырастет. Теперь нужно показывать результат или делать продукт, который нужен за пределами Twitter.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Как стать лучше в улучшении себя

Автор статьи и его друг впервые пробили отметку в 80 очков в гольфе спустя год после начала тренировок. Для понимания масштаба, менее 2% всех игроков в гольф достигают такого уровня. Умение прогрессировать — один из самых полезных навыков вне зависимости от сферы. Понимая, как эффективнее обучаться, можно освоить любой скилл и обойти тех, кто занимался им годами.

Невозможно обойтись без упорной практики и огромного количества повторений, а добиться этого проще всего через одержимость или принуждение. Например, с освоением нового языка больше всего помогает переезд в город, где все говорят на нём. У тебя нет выбора, кроме как учиться.

Фраза «Ты — среднее из пяти людей, с которыми проводишь больше всего времени» звучит банально, но в точку. Люди невероятно подвержены влиянию окружающей среды, особенно, если у них есть соревновательный дух. Окружение сильных постоянно подстёгивает становиться лучше.

Многое в прогрессе и достижении сложных целей — вера в возможность. Постоянное окружение тех, кто уже сделал то, к чему ты стремишься — лучший способ укрепить эту веру. Если они смогли, то почему у тебя не должно получиться? Ещё один важный элемент — менторство. Будь то платное обучение или просто наблюдение за профи, резко сокращает путь к мастерству.

Если ты варишься среди профи, ты начинаешь перенимать их опыт: фразы, подходы, реакции. Автор до сих пор помнит переписки с опытными трейдерами — иногда одно замечание к его стратегии меняло подход к сделке. В старшей школе автор играл в теннис. Много прогрессировал, но упёрся в потолок, потому что не рефлексировал. Тренер просил обсуждать тренировки, матчи, ошибки, но автор не видел в этом смысла. Иногда он просто злился на проигрыш и не хотел об этом говорить. В итоге, было пропущено множество полезных уроков.

В трейдинге всё иначе. Автор постоянно разбирает свои сделки: где стоило увеличить объём позиции, где уменьшить, почему вышел слишком рано или слишком поздно. Этот постоянный самоанализ стал ключевым элементом его развития. Он приводит в пример Коби Брайанта, который по 5 часов разбирал каждую мелочь в игре, и это стало одним из факторов, благодаря которым Коби стал легендой.

С учётом темпов развития мира, можно заявить: главный навык будущего — это адаптивность. Способность быстро учиться в условиях полной неопределённости критически важна. Стоит учитывать, что наблюдать, как ты становишься лучше в сложных вещах намного быстрее остальных, невероятно приятно.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Сейл Bitlayer подходит к концу

Если вы пропустили, то сейчас — самое время напомнить. Bitlayer — первое Layer-2 решением для Bitcoin с безопасностью уровня первого слоя и собственным движком для смарт-контрактов BitVM. В проект уже инвестировали топовые игроки — Polychain Capital, Franklin Templeton, Framework Ventures и другие. Общая сумма инвестиций: $25М.

💲 Сейл на CoinList идёт до 7 августа, 16:00 UTC, и у нас осталось около 9 часов.

• Цена токена: $0.2
• FDV: $200M — ниже, чем в инвестиционном раунде!
• Общий объем: 20,000,000 $BTR (2% от общего сапплая)
• 100% разлоки на TGE
• Лимиты: от $100 до $2 500
• Оплата: USDC, USDT (убедитесь, что средства находятся на аккаунте до начала покупки)

Переходим по ссылке и не забываем про наш код GAGARIN. Подробности по проекту можно найти в предыдущем посте

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Кто будет билдить продукты для наших внуков?

Richard Chen пишет, что с вступлением в силу GENIUS Act мы наконец-то получили чёткие регуляционные правила. Институционалы интегрируют крипту, которая выходит за пределы узкой тусовки, а VC всё чаще презентуют проекты для ритейла, которые встроены в привычные отрасли и решают повседневные задачи. Давайте разберёмся, чем отличается создание продуктов для фулл-тайм криптанов и для нормисов.

Hyperliquid, Uniswap, Ethena, Aave — самые успешные продукты. Изначально они создавались исключительно для Web3 юзеров. Крипта — это как андеграунд-культура: для широкой аудитории она долго оставалась чуждой и отталкивающей, и только настоящие дегенераты, готовые рисковать, тестировать сырые продукты, терпеть убытки из-за хаков и скамов, двигали индустрию вперёд.

До 2018 года практически не было dApps, а сам термин «DeFi» появился в Telegram-чате. Даже сегодня Web3 рынок остаётся относительно маленьким: по оценкам автора, крипто-Twitter насчитывает максимум пару десятков тысяч пользователей. Чтобы выйти на выручку в сотни миллионов долларов в год, средний доход на пользователя должен быть очень высоким. Как следствие, продукты создаются для небольшого количества очень “дорогих” пользователей, приносящих основную выручку.

0.2% юзеров сгенерировали 50% объёма OpenSea за месяц, а топ-200 пользователей — 50% объёма Polymarket. Задача фаундера — удерживать их, а не гнаться за DAU. Всё в крипте легко форкнуть: код открытый, а защиты от копирования практически нет. Многие проекты не способны пережить даже один цикл, а фаундеры часто уходят из проекта после успешного TGE и становятся инвесторами.

Попытки интегрировать блокчейн в крупные Web2 сферы раньше проваливались — все помнят лозунг «блокчейн без биткоина». Теперь всё наоборот: крупные банки запускают собственные стейблкоины, а крипта больше не является диким западом. Те самые “сильные” пользователи по-прежнему важны, но в Web2 сферах — в значительно меньшей степени. Успех здесь зависит лишь от того, насколько вы сильны в основной деятельности, а не ваша ончейн-гениальность.

Крипто-стартапы боятся, что более зрелая финтех-компания просто добавит трежери в крипте или функцию оплаты в стейблкоинах и вытеснит их. После продажи Bridge компании Stripe многие фаундеры переориентируются с DeFi-платформы в платёжную систему, но их легко обгонят бывшие сотрудники Revolut — те, кто знает, как реально строить финтех-продукты. Здесь тоже есть конкуренция, и чем больше людей узнают о нарративе, тем сложнее соперничать с гигантами.

Не стоит инвестировать в Web2 проекты, в которые отказались входить профессиональные инвесторы и фонды, потому что Web3 инвесторы часто не разбираются в Web2 бизнесе и становятся простым ритейлом. Большинство неудачных инвестиций, которые были — это фаундеры из крипты, которые пытаются резко пивотнуться в TradFi. Правда в том, что в среднем крипта привлекала тех, кто не смог выстрелить в Web2, а не наоборот.

Кто будет строить проекты для нормисов? Вряд ли ковбой с токенами, охапкой NFT и культом личности. Скорее, этим займётся клерк из TradFi и финансов, который понимает свой основной сектор и способен понять, что требуется конечному пользователю. Крипта повзрослела, и следующее поколение фаундеров тоже.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Искусственный интеллект — какой он?

Balaji, бывший CTO Coinbase, партнер a16z, а также известный инженер из Кремниевой долины, недавно поделился тезисами об искусственном интеллекте, а также рассказал, почему роботы не собираются нас мучать и испепелять.

1. Мы наблюдаем много средних моделей, а не одну всемогущую. Разные разработчики пришли к примерно одинаковому уровню возможностей, и нет одной модели, которая бы значительно превосходила остальные. Соответственно, в будущем мы вряд ли увидим всемогущего робота, который превосходит всех в мире по способностям
2. Современный ИИ решает задачи “от середины до середины”, а не “от начала до конца”. Поэтому бизнес-издержки смещаются к границам, туда, где формируются промпты и проверяются результаты. Из-за этого ИИ не является панацеей.
3. Это улучшенный интеллект, а не искусственный. ИИ сегодня - это не автономный агент, потому что он по-прежнему зависит от человека. Современные агенты не умеют ставить сложные цели или проверять результаты. Это означает, что чем умнее пользователь, тем умнее ИИ.
4. ИИ не отнимает работу, а даёт возможность заниматься той, которая нравится. Он позволяет быть сносным дизайнером, аниматором, редактором. Но это не делает человека настоящим специалистом. Часто нужен профессионал для доведения до идеала. Текст, кстати, ИИ пишет убого и приходится работать над ним самостоятельно.
5. ИИ отнимает не твою работу, а работу предыдущего ИИ. Например, Midjourney вытеснил Stable Diffusion, а GPT-4 — GPT-3. Если у бизнеса уже встроен ИИ в рабочий процесс, то просто происходит замена старой модели на новую. Возможно, неудачный пример, но знакомые, торгующие на маркетплейсах, действительно переходят от одного ИИ к другому для создания “карточки товара”, не обращаясь к дизайнерам и художникам.
6. ИИ лучше справляется с визуалом, чем с текстом. С изображениями и видео всё понятно, ведь глаз быстро оценивает результат. А вот огромные текстовые полотна или сгенерированный код проверять человеку приходится очень долго. Зачастую на текст, написанный ИИ, даже бегло прочитать трудно.
7. “Убийственный ИИ” уже существует — это дроны. Все государства стремятся развивать именно их. Так что не стоит опасаться генераторов изображений и чат-ботов, когда есть оружие.
8. ИИ работает с вероятностями, а крипта детерминирована. Это значит, что крипта может ограничивать ИИ. Например, ИИ может обойти капчу, но не может подделать ончейн-баланс. Сфера, в которой всё является проверяемым, не позволит роботам захватить мир. Так что, если и появится робот, испепеляющий всё на своём пути, ончейн лудки останутся с нами.
9. ИИ эмпирически ведёт к децентрализации, а не централизации. Существует множество компаний, создающих ИИ. По мере развития искусственного интеллекта, появляется множество новых моделей. Например, в этом году мы увидели DeepSeek, и это точно лишь начало.
10. ИИ не должен выполнять 100% работы, а если вообще отказаться от его использования, то вы потратите значительно больше времени. Истина где-то посередине. В разных задачах уровень оптимального ИИ разный, но важно понимать, что отказываться от его использования просто глупо.

Мы видим, что искусственный интеллект — всего лишь ещё одно изобретение человека, а не панацея. Его можно использовать в различных задачах, но главное — не перестараться.

Пишите, где вы используете ИИ и почему везде?

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Boros от Pendle: почему мы его ждали?

С рыночной капитализацией $USDe, достигшей $10B, для Pendle ещё никогда не было лучшего момента запустить Boros. В этой статье разберём, что это за инструмент и как на нём можно заработать.

Чтобы понять Boros, начнём с ставок финансирования (Funding Rates). Это «комиссии», которые трейдеры платят или получают с определённой периодичностью — обычно каждый час на Hyperliquid или каждые 8 часов на Binance на рынке бессрочных фьючерсов. Если объём лонгов (в $) превышает объём шортов, платят лонгисты, и наоборот.

Ставки финансирования могут вызывать проблемы в двух случаях:
— При длительном сохранении высоких положительных или отрицательных значений, особенно если позиция открыта против направления ставок.
— Для фондов и других участников, например Ethena, когда колебания ставок снижают доходность долгосрочных позиций. У Ethena дельта-нейтральная стратегия (удержание $ETH LST и шорт по $ETH), и отрицательные ставки могут привести к убыткам для вкладчиков, которые отправили ещё два эфира на смарт-контракт.

Boros решает обе задачи: даёт инструмент хеджирования ставок и открывает новую площадку для спекуляций на их изменении, в том числе для крупных позиций вроде Ethena, где на кону миллиарды $USDe.

Yield Units (YU) — основа Boros. Каждый YU отражает доходность, генерируемую ставками финансирования по бессрочному фьючерсу на один токен (например, 1 ETH) до момента экспирации. Цена YU определяется на основе ожидаемой доходности (Implied Yield). Как и в Pendle V2, есть два ключевых показателя:
— Underlying Yield — годовой APR ставок финансирования (реальная доходность, которую платят или получают трейдеры). Данные поступают в Boros через оракул, отслеживающий конкретный рынок (например, BTCUSDT на Binance).
— Implied Yield — ожидаемая ставка финансирования на Boros, формируемая спросом и предложением.

Как торговать?

— Лонг ставок — вы фиксируете Implied Yield на момент входа в позицию и получаете доход в виде Underlying Yield. Профит, если Underlying Yield выше фиксированной ставки или если сама Implied Yield растёт (цена YU повышается).
— Шорт ставок — вы фиксируете доход в виде Implied Yield, получая Underlying Yield как переменный результат. Профит, если Implied Yield снижается или становится ниже фиксированной ставки.

Окей, редактор тоже ничего не понял. Предположим, BTCUSDT на Binance показывает Implied APR = 7,56% и Underlying APR = 8,33%. Если ожидаете рост Implied или Underlying APR, то идёте в лонг. Если падение, то идёте в шорт.

Boros нужны ликвидность и LP для работы поверх ордербука. Каждый YU-пул имеет свой Vault, который может быть контрагентом сделок. Он зарабатывает комиссии и инсентивы в $PENDLE. Vault — по сути, Uniswap V2 LP в паре «лонг YU» и «коллатерал». LP получают выгоду от роста Implied Yield, но страдают от снижения цены активов и impermanent loss.

А как заработать?

— Хеджировать ставки финансирования — это позволит зафиксировать их и не страдать от сильного снижения
— Лонговать YU при заметно негативных ставках финансирования. В любом случае, статистически рынок подтягивается как минимум до нейтральных значения.
— Спекулировать на сближении Implied и Underlying Yield.

Pendle — очень сильный и интересный проект, который редко, но метко даёт крайне интересные нововведения для рынка. Пишите, пользуетесь ли вы им, и если да, то что хотели бы видеть ещё?

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

ZyFAI запускает $rZFI: новый формат наград для DeFi-фарминга

ZyFAI — инфраструктура из автономных ИИ-агентов, которые автоматизируют фарминг в DeFi и выбирают наиболее выгодные и безопасные стратегии без участия пользователя. Недавно появились новые стратегии на Morpho с доходностью свыше 10% APY, а на прошлой неделе был зафиксирован интересный случай: агент получил более 25% APR через Wasabi.

В конце июля сообщество ZyFAI одобрило предложение о распределении 25 млн $ZFI в качестве наград пользователям, фармящим с помощью агентов протокола. Чтобы избежать резкой инфляции, введён новый стандарт токена — $rZFI (Reward ZFI). Механизм похож на rEUL от Euler, но адаптирован под мультичейн-архитектуру ZyFAI и работу с агентами.

$rZFI — это заблокированная по времени версия $ZFI, выдаваемая за фарминг через умные кошельки ZyFAI. 20% получаемых токенов разблокируются сразу, а 80% поступают в обращение линейно в течение полугода. Если пользователь выводит rZFI до полной вестинга, он получает только разблокированную часть. Оставшиеся заблокированные токены возвращаются DAO.

Предположим, Эмма получила 1,000 rZFI в качестве наград и запросила получение 15 августа. Она может сразу забрать 200 ZFI (20%), но потеряет оставшиеся 80%. Если подождёт 6 месяцев, то сможет получить все $ZFI, а, например, через три месяца сможет забрать 600 токенов.

Распределение rZFI происходит через Merkl, который учитывает общий TVL на кошельках ZyFAI во всех сетях.Несмотря на клейм наград в сети Base, депозиты в других сетях тоже идут в зачёт. Старт кампании — 13 августа. За первые два месяца планируется распределить 2.5M $rZFI, что при текущих показателях даёт более 25% APR.

TVL протокола продолжает расти, несмотря на появляющихся конкурентов: в настоящий момент он составляет более $2.5M, а с последнего упоминания токен дал несколько иксов. Кстати, выходец из Гаги начал работать в команде протокола — альфа по приватным каналам будет поступать быстрее всего.

Указываем на официальном сайте, какие протоколы наши агенты могут использовать для фарма, определяем размер депозита и подписываем разрешения на использование средств — участвовать в DeFi стало проще.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему рост расходов предсказывает наше будущее, наполненное роботами?

От возмущения Луиджи Маннионе из-за роста цен на здравоохранение до инициатив Байдена по списанию студенческих долгов, стремительное удорожание медицины и образования сформировало представление о том, что система не работает. Читаем в статье от John Wang, почему это не так, а также изучаем причины, по которым нас ждёт будущее с роботами.

Эффект Баумоля объясняет: с ростом доходов общество стало тратить больше на человеческие услуги, следуя тем же экономическим принципам, которые удешевили продукты питания и улучшили автомобили. Проблема не в высоких затратах на труд, а в бюрократии, из-за которой наши предпочтения стали экономически неподъёмными. ИИ предлагает сохранить то, в чем мы нуждаемся, устранив избыточное.

В 1960-х экономист Уильям Баумоль заметил: здравоохранение, образование и искусство дорожают, поскольку труд человека невозможно масштабировать. В отличие от софта, способного обслуживать миллионы, один учитель не может обучать в десять раз больше учеников. Однако традиционная трактовка упустила главное: рост затрат — это не просто неэффективность, а отражение ценностей общества, которые отражаются в стремлении к вниманию и заботе.

Согласно закону Энгеля, с ростом доходов и снижением затрат на базовые нужды (расходы на питание, например, сократились с 25% до 8% семейного бюджета) люди стали перераспределять средства в сторону услуг. Закон Беннетта дополняет: мы не просто потребляем больше, но стремимся к более качественным, трудозатратным и «человечным» их формам.

Освободившиеся деньги шли на частных преподавателей, на врачей, уделяющих больше времени пациентам, и на профессии, которых раньше не существовало — вроде психотерапевтов. Мы строили экономику вокруг контакта с людьми.

Рост стоимости услуг в этих отраслях объясняется не только дороговизной труда, но и усложнением регуляторной среды. Сертификация, нормативные ограничения и устаревшие процессы породили громоздкую систему, которую трудно реформировать. Сегодня в колледжах США администраторов уже больше, чем преподавателей, а расходы на здравоохранение выросли с 5% до 18% ВВП с 1960 года.

Уже сегодня экономика США на 77% основана на секторе услуг, и ИИ, вероятно, доведёт этот показатель до 95%. В медицине алгоритмы смогут взять на себя рутинную диагностику, позволяя врачам для более глубокого взаимодействовать с пациентами. В университетах ИИ будет читать лекции и проверять работы, позволяя учителям сосредоточиться на наставничестве. Освобождая человеческий труд от административного груза, технологии перераспределяют его в сторону самого ценного ресурса — внимания, заботы и доверия.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Цикл мемкоинов в Twitter: как это происходит?

Избежать роли чьей-то ликвидности можно, если понимать, по каким механизмам зарабатывают на вас. Как шутят в чатах: «Кто последний — тот инвестор». В своей статье Zaki разбирает жизненный цикл мемкоина на примере $USELESS, который недавно упал на 50% от ATH, хотя ещё пару недель назад был в топе обсуждений.

В крипте ничего не происходит без стимулов. Вне зависимости от того, какой он: социальный, денежный, психологический. Приложения, киты, фаундеры, биржи, трейдеры — все осуществляют свои действия по какой-то причине. Понимаешь, зачем они это делают — понимаешь игру и способен её анализировать. Давайте подумаем, кто же мог быть заинтересован в пампе $USELESS?

— Bonk.fun. $USELESS — их флагманский мемкоин. Если он “умрёт”, это чёткий сигнал всему Twitter, что с их платформы не выйдет ни одного нормального токена. Меньше создателей дают меньше токенов, а значит, меньше причин для гэмблеров выбирать казино от Bonk.
— Bonk Guy. Как и любой KOL, он защищает свои позиции. Чаще всего KOL’ы особенно активны, когда их токен падает: это шанс доказать сообществу, что они могут развернуть ситуацию. Для него история носит ещё и личный характер.
— Raydium. Ответив на успех PumpFun запуском LaunchLabs, команда радовалась первым результатам. Теперь провал BONK-экосистемы ударит и по ним, поэтому они активно её поддерживают. Тем более, их доход упал с $450K в день до ~$250K, и восстановление интереса к $USELESS прямо в их интересах.

Смотрите на ончейн. Отслеживайте потоки на DefiLlama, Nansen, дэшборды в Dune. Несмотря на FUD, $USELESS имел серьезные покупки от китов, аккумуляцию биржами, рост числа активных холдеров и высокие торговые объёмы.

Рефлексивность — это не теория, а повседневная реальность. Чем выше вера, тем выше цена. Чем выше цена, тем выше вера в идею. Вся идея держится на меме, а не продукте, и лояльность холдеров начинает стремительно снижаться по мере падения капитализации. KOL’ы лишь незначительно увеличивают внимание к идее, но не удерживают её.

Всегда люди, начавшие FUD первыми, превращаются в пророков, которые точно всё знали. По мере падения стоимости актива, доверие к ним увеличивается, а цена становится всё ниже и ниже из-за продаж. Забавно, что чем ниже цена, тем привлекательнее цена для входа в мем-коин.

KOL’ам ничего не стоит перевернуться в лонг, особенно, когда ончейн сигнализирует о дальнейшем росте актива и сильных притоках. Такие манипуляции всегда способны запустить новую волну роста и веры в актив.

Кстати, недавно Bonk Guy создал коммьюнити на Reddit. Скорее всего, это интересный ход — большая часть людей там не задумывается о манипуляциях ценой, KOL’ах и мелкой прибыли. Они могут быть теми самыми людьми, которые ждут по $10000 за $XRP и миллионах долларов за 1 $BTC в 2025 году.

Это всё становится игрой на эмоциях — люди продают внизу, покупают наверху. Вне зависимости от того, сколько анализа было проведено, какое количество книг прочитано и какой поджим образовался, многие действуют опираясь лишь на свои внутренние инстинкты. Следите за данными рынка, а не собой, и изменяйте позицию в соответствии с фундаментальными метриками. Если увидели с утра аффирмации про то, что главное преимущество — вера в хорошие события, то знайте: богатство ещё впереди.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Если альтсезон не идет к продуктам, то они пойдут к нему

Chainlink официально запустил Chainlink Reserve — стратегический ончейн-резерв токенов $LINK, призванный обеспечивать устойчивый рост сети. Он формируется за счёт конвертации поступающей выручки в $LINK через DEX. Это стало возможно благодаря технологии Payment Abstraction, позволяющей оплачивать услуги Chainlink в любой форме: в фиате или криптовалюте. В своём треде Zach Rynes анализирует, какое влияние это может оказать на экономику проекта.

Уже сегодня спрос на услуги Chainlink принёс сотни миллионов долларов. На момент запуска в резерве накоплено $LINK на $1.1M, и эта сумма растёт по мере конвертации всё большего объёма выручки в токен. Вывод средств не планируется несколько лет, что превращает резерв в «машину накопления» токенов, работающую за счёт роста использования сети.

Финансирование резерва при помощи дохода протокола делает токен центральным элементом экосистемы и запускает flywheel-эффект: рост внедрения протокола в DeFi и TradFi ведёт к увеличению доходов, которые направляются на выкуп токенов. В будущем, когда накопленные средства будут использоваться, они смогут финансировать развитие сети, что привлечёт ещё больше пользователей, доходов и, соответственно, способно ускорить накопление токенов.

Ончейн-выручка поступает от комиссий, которые платят пользователи или приложения за доступ к сервисам Chainlink: разовые платежи, подписки или другие стандартизированные схемы оплаты. Платить можно как напрямую в $LINK, так и в другой криптовалюте. Офчейн-доход включает корпоративные интеграции, оплату за использование Chainlink, revenue-sharing партнёрства, например с GMX. Эти соглашения часто оформляются офчейн и оплачиваются в криптовалюте или фиате.

Поскольку у $LINK ограниченное предложение в 1B токенов и большая часть уже в обращении, инфляционные вознаграждения оракулам не могут длиться вечно. Долгосрочная цель — создать экосистему, живущую за счёт реальных пользовательских платежей. В будущем, при триллионах токенизированных активов и статусе Chainlink как глобального стандарта, резерв сможет накапливать $LINK быстрее, чем тратить, создавая устойчивый спрос на токен.

Сейчас у Chainlink переломный момент: институционалы переходят на токенизацию и внедряют стейблкоины, в США произошёл разворот к поддержке Web3, а доля Chainlink в DeFi превышает 68%. Теперь Chainlink фактически изобретает экономику, впервые в индустрии конвертируя офчейн и ончейн выручку в токен. Создание стратегического резерва — логичный шаг, напрямую связывающий рост использования протокола с рыночными покупками и накоплением токена. Кстати, за резервом можно наблюдать здесь.

В целом, это очень простой, но эффективный способ привлечения ликвидности и внимания к токену — не зря мы многократно говорили о том, что протоколы с реальной выручкой призваны быть лидерами, в то время как VC-backed альткоины призваны бесконечно терять в стоимости вне зависимости от своей капитализации: будь она $10M или $1B.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Уроки по аирдропам от Виталика: как переиграть всех?

Fipcrypto, ретрохантер и инфлюенсер, в своей статье выдвинул новую гипотезу. В ней он опирается на реальные цели раздачи токенов в ходе аирдропов и больше всего внимания уделяет репутации. Репутация — это суперсила. Создай её, и лучшие аирдропы сами найдут тебя.

Аирдропы, основанные на выполнении заданий, постепенно уходят в прошлое из-за Sybil-атак, которые размывают систему. Проекты становятся умнее, и старые стратегии уже не работают. Прошлым летом Бутерин писал своё мнение об аирдропах и их конечных целях:
— Вознаграждать тех, кто действительно относится к сообществу проекта
— Признавать вклад участников: пользователей, разработчиков, инфлюенсеров
— Распределять токены максимально справедливо
— Противостоять Sybil-атакам и промышленному фармингу

В конечном счёте, аирдроп — это передача ценности: чтобы его получить, нужно сначала доказать проекту, что ты её заслуживаешь. Больше не получится заспамить сеть транзакциями и просто получить аирдроп, как это многие сделали с Arbitrum. Фермы испортили игру, и теперь, если твои действия совпадают с тем, что делают тысячи ботов, то у тебя мало шансов.

Проекты всё чаще отдают аирдроп «правильным» людям, которые вносят реальный вклад. Если все кошельки выглядят одинаково, нужны новые фильтры, а KYC тут не панацея. Их легко обойти — купить KYC можно за копейки в странах с низким доходом, и они лишь подтверждают, что пользователь уникален, но не говорят, кто он и что сделал для проекта.

Одного подтверждения «человечности» недостаточно. Нужна репутация, как ончейн, так и социальная. Например, достойный профиль в Twitter и очевидное положительное влияние на сообщество пользователей. Есть и другие критерии, за которые ранее мы видели награды:
— Получение прошлых аирдропов
— Делегирование токенов от других участников
— Холдинг токенов проектов, о которых пишешь
— Владение NFT-блючипами
— Постоянное использование определённых L2
— Высокий Time Weighted Average Balance в протоколах

Один фактор легко подделать, но создать целый набор — сложно. Проекты уже используют комбинацию ончейн-активности, соцсетей и истории взаимодействий, чтобы находить лучших кандидатов на получение вознаграждений. Сегодня как никогда выгодно делиться своими действиями. Делаешь что-то крутое ончейн, рассказываешь об этом в соцсетях — получаешь внимание и будущие аирдропы.

Репутация строится через доверие, а доверие — через систематическую пользу. Раздавая ценность бесплатно, мы накапливаем социальный капитал, который потом возвращается не только деньгами. Верите ли вы в прозрачные аирдропы, или команды раздают их себе?

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

P2P за 30 минут — последствия на 3 года

Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.

При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.

Что с альтернативами?

P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.

На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.

Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.

Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.

И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.

Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса

Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.

Узнать актуальный курс

Живые отзывы

Почему мы перестали развиваться?

Если долго наблюдать за рынком, начинают вырисовываться закономерности. Замечаешь, когда проект — очередная итерация старой идеи. Энтузиазм инвесторов затихает, а хайп вокруг «инноваций» — старый сюжет с новыми героями. Это не удача и не прозрение, а опыт: мы пережили уже много циклов, и старые приёмы работают всё хуже. Уроборос символизирует замкнутые круги в Web3, где сущность питается самой собой. Мы билдим, но без прогресса. В своём substack Yuki рассматривает эту проблему и предлагает её решение.

Годами разработчики DeFi считали инфраструктуру главным полем битвы. Появлялись десятки децентрализованных бирж, мостов и новых блокчейнов, обещающих больше транзакций в секунду или более эффективную работу. На деле это иллюзия. Когда каждый протокол — небольшая модификация предыдущего, развитие прекращается. Вместо новых экосистем мы получаем экосистему из одинаковых проектов. Всё это потому, что пользователи изначально приходят не за инфраструктурой, а за тем, что она открывает — впечатления, вовлечённость и новый пользовательский опыт.

Сегодняшние новички лучше понимают запросы рынка, но часто проваливаются на этапе реализации. Одни не до конца понимают токеномику или поведение ончейн, другие действуют согласно принципу «двигайся быстро, ломай всё». Победы случаются, но долгосрочный успех — редкость. Пример pump.fun показывает, что даже опытная команда может проиграть, если запускается слишком рано и не учитывает конкурентов. Наоборот, Blur — пример продуманного запуска: долгие тесты, работа с коммьюнити, оттачивание продукта до состояния, когда конкуренты не успевали догонять.

Многие команды проектов, будь то L1, L2 или DePIN, активно субсидируют приложение, лишь бы показать рост экосистемы. Заливают ликвидность в маркетплейсы, игры, соцсети, чтобы они выглядеть живыми. Но в приложения приходят не за технологиями, а за деньгами. Когда награды заканчиваются, юзеры уходят туда, где платят больше.

Чтобы выбраться из этой ловушки, нужно сместить фокус с метрик на качество приложений. Инвесторы должны ценить не только TPS и консенсус, а то, как пользователи реально взаимодействуют с разработкой. Разработчики должны сознательно выбирать, где билдить, и ориентироваться на реальную ценность, а не на гранты и стимулы. Наш мозг получает удовольствие не только от награды, но и от ожидания неизвестного исхода. Этот принцип используют игры, финтех-приложения, гэмблинг-сфера. DeFi ничем не отличается: постоянная проверка графиков, охота за «следующим x100» — это всё азартная механика.

Будущее DeFi не только в коде и протоколах, а в создании естественных, эмоциональных взаимодействий. Инфраструктура останется, но станет незаметной. Выиграют те, кто сделает так, что пользователи забудут о кошельках и газе, сосредоточившись на самом приложении. Когда это произойдёт, игра перестанет быть случайностью и превратится в осознанный танец с судьбой.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Как оценивать проекты в Web3?

Один из самых важных уроков, который усвоила Catrina Wang, инвестируя в крипто-стартапы, заключается в следующем: оценивать продукт Web3 по лекалам Web2 — ошибка. То, что определённая идея принесла миллиарды в Web2, вовсе не гарантирует аналогичного успеха в крипте. И наоборот — концепция, провалившаяся в Web2, в Web3 может неожиданно выстрелить. Сегодня разберём в переводе статьи два типа таких проектов.

Лидеры индустрии, родившиеся из Web2 провалов

В Web2 сектор идентификации пользователей достаточно монополизирован. Okta, Microsoft Entra и Google контролируют рынок. Доступ к данным пользователей закрыт, а власть сосредоточена в руках платформ. Попытка создать новый проект с юзер-айдентити звучит безумно.
Тем не менее, Worldcoin сумел собрать более 10 миллионов пользователей в 160 странах за полгода, собирая один из самых чувствительных типов данных — сканы сетчатки глаза. Для Web2-стартапа с такой миссией потребовались бы годы проверок, партнёрств и баснословные раунды финансирования.

Почему это сработало? Секрет заключается в мотивации, которую может дать только крипта. Worldcoin давал пользователям крупные награды со снижающейся эмиссией: на старте до 25 $WLD, затем ежемесячно около 3 токенов с постепенным уменьшением. Это создало эффект срочности и подтолкнуло ранний спрос.

Web2 компании также могут платить пользователям, но есть два важных отличия:
— В Web3 награды финансируются извне — за счёт ликвидного рынка, а не напрямую из бюджета компании. Worldcoin не потратил собственных средств на раздачу токенов, которые в моменте торговались по $5.
— В Web3 пользователи автоматически становятся стейкхолдерами. Получая токены, они заинтересованы в успехе сети, начинают её продвигать, приглашать друзей, защищать проект. При этом стоимость вознаграждения может колебаться: 15 $WLD могут стоить и $25, и $150, что усиливает вовлечённость.

Теперь о провалах, которые были созданы из лидеров

Попытки стать новым Google, Snowflake, Amazon или Facebook в Web3 почти всегда заканчивались провалом. Возможно, Binance как Nasdaq для Web3 и может существовать, но это скорее исключение, чем закономерность. Автор статьи предполагает, что секрет успеха великих Web2-компаний — в точном соответствии бизнес-модели рынку. В Web3 эти модели часто не работают.

Amazon, Airbnb, Uber. Секрет успеха — сильный сетевой эффект: больше покупателей приводят больше продавцов, которые повышают ценность и завышают барьеры ухода. Но пользователи и разработчики гонятся за низкими комиссиями, ликвидностью, грантами, а не брендом. Код легко форкнуть, юзерам легко уйти к конкуренту, а иногда мы видим обратный сетевой эффект — больше пользователей снижают доходность, как, например, в DeFi, или кладут сеть.

Google и Facebook монетизируют себя за счёт продажи таргетированной рекламы на основе закрытых данных. Но в блокчейне всё открыто. Данные можно структурировать и смешать с оффчейн-метаданными, как это делает Chainalysis, но «монополизировать» их сложно, что противоречит духу децентрализации.

Snowflake, Salesforce, AWS и OpenAI имеют систему подписок вместе со стабильной выручкой. Рынок B2B-SaaS в крипте крайне мал. Клиентов мало, бюджеты небольшие, сделки краткосрочные. Конкурировать с Web2 в корпоративном сегменте сложно — там уже сильные игроки с лучшим UX и готовыми продуктами.

Можно сделать вывод о том, что создание продукта в Web3 с каждым днём всё сложнее: конкуренция растёт, уникальности добиться сложно, а привлечь и удержать пользователей — самая сложная задача. Эра, когда можно было форкнуть очередной DEX и собрать большой раунд, давно подошла к концу, и теперь приходится действительно думать над тем, как создать хороший продукт, способный зарабатывать не только на продаже токенов команды.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

DeFi ренессанс подходит к концу

В прошлом году обсуждалась идея «Ренессанса DeFi» — периода возрождения и активного развития в этой сфере. Ренессанс начался после самого сложного периода для DeFi, последовавшего за крахом $UST, обвалом FTX и чередой хаков, эксплойтов и обесценивания активов. Причин возрождения было несколько: появление зрелых решений и улучшенных продуктов, рост рынка стейблкоинов и синергия между протоколами. К примеру, лишь один из трёх рынков PT от Ethena на AAVE достиг потолка ликвидности в $2B. Читаем перевод материала о DeFi, написанного 0xMughal.

В истории Европы XV–XVI века Ренессанс стал временем прогресса в искусстве, науке и литературе. Это был период баланса и ясности. За ним последовала Эпоха Барокко — время грандиозных, пышных и энергичных культурных форм, призванных вызывать восхищение и ощущение глубины. Автор считает, что именно туда сейчас движется DeFi: протоколы становятся сложнее, появляются экзотические инструменты, а основной капитал всё больше внимания уделяет деривативам.

Многие знают, чем является Hyperliquid и чего он добился. Но не все понимают, что команда готовит дальше. У Hyperliquid есть две среды исполнения поверх их консенсусного слоя:
— HyperCore. Движок, на котором работают перпы и спотовые ордербуки
— HyperEVM. Отдельная среда для смарт-контрактов

CoreWriter, нововведение, поменяет всё: теперь смарт-контракты в HyperEVM могут не только читать данные, но и отправлять транзакции, включая торговые ордера, стейкинг, трансферы и управление хранилищами. Например, Kinetiq использует автоматизированные депозиты со скоринг-системой. За пару дней он стал топ-протоколом.

HIP3 позволит создавать permissionless перпы абсолютно без разрешения. Для этого требуется порядка 1M $HYPE и оракул для данных. Perpetuals as a Service могут стать новым сегментом: можно создавать рынки для акций, индексов, валютные пар, pre-IPO компаний, недвижимости и других активов. Это может привлечь TradFi как одно из самых гибких решений для их потребностей. Ventuals уже создают pre-IPO перпы, используя оракулы для оценки стоимости компаний.

Деривативы также двигают инновации в секторе стейблкоинов. USDe — лучший пример того, как высокодоходные стейблкоины могут масштабироваться. Resolv — ещё один пример высокодоходного дельта-нейтрального стейблкоина. При их помощи пользователи могут выбирать между риском и доходностью. Благодаря Pendle, все эти инструменты становятся ещё эффективнее. Liminal на Hyperliquid занимается практически тем же, но не является стейблкоином. Есть кейсы и интереснее: Neutrl использует OTC-арбитраж с доходностью выше 30%: покупает SAFT, а потом хеджирует позиции.

Yield Basis от Михаила Егорова — настоящая революция. В обычном AMM, если вы добавили в пул $10K wBTC и $10K USDC, а BTC удвоился в цене, итоговая сумма будет меньше удвоенной из-за формулы xy=k. Но если создать 2x плечо, заняв $10K под wBTC и добавить их в LP, а затем динамически ребалансировать долг так, чтобы он всегда составлял 50% от стоимости позиции, результат будет масштабироваться прямо пропорционально цене BTC.

Это лишь часть инноваций, появившихся в DeFi. Темпы развития рекордные. Команды быстро учатся и создают мощные продукты. Большинство — на базе деривативов, что отражает экзотическую природу нового этапа DeFi. Чем больше неэффективностей на рынке, тем выше потенциальная доходность, но главное — быть всегда осторожным.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Зачем нужны стажёры?

Себастьян Дэвис из Aquanow выпустил статью ‘A Summer of Building’, которая посвящена развитию талантов и перспектив в командах. Aquanow — один из лидеров среди поставки ликвидности для корпоративного и институционального использования. Ему довелось поработать со стажёрами, и, по его словам, банальное наставничество превратилось в нечто большее. Как мы знаем, преподавание помогает лучше познать предмет самому, и для Себастьяна это лето оказалось именно таким. Заодно, мы узнаем, зачем команды привлекают множество стажёров.

Команда Aquanow постоянно билдит различные финансовые инструменты и адаптируется к динамичной среде, а значит, даже новички с первых дней учатся совмещать разные сферы деятельности. В любой день стажёры могли говорить на темы, где пересекались финансы, технологии, комплаенс и структура рынков. Это не специально выстроенный формат, а отражение того, как бизнес работает в нескольких сферах одновременно.

В отличие от TradFi, где отделы живут в вакууме, или технологических компаний, где бизнес-аспекты кажутся далекими от ежедневного кодинга, Aquanow функционирует как экосистема. Для стажёров это значит, что они осваивают не отдельные навыки, а учатся видеть, как разные области знаний связаны и влияют друг на друга в реальном времени. Ценность такого подхода проявилась, когда стажёры переходили от элементарных вопросов к сложным дискуссиям о структуре рынков и даже предлагали новые идеи — у них начало формироваться системное понимание взаимосвязанных процессов.

Проекты стажёров этим летом требовали настоящей креативности и умения решать задачи. Их результаты стали основой реальных инструментов, которые мы теперь используем в бизнесе. Работу можно разделить на три направления:

1. Несколько участников глубоко погрузились в механику деривативов, создавая модели для прогнозирования поведения ставок финансирования. Один из инструментов анализировал связь между срочными фьючерсами на Чикагской товарной бирже и ставками финансирования на криптовалютных площадках.

2. Пересечение программирования и финансов стало плодотворной почвой. Джек Киоу написал скрипты, автоматизировавшие ценовой анализ. То, что раньше делалось вручную каждый день, превратилось в систему, освободившую время для команды. Другой проект включал интеграцию SQL и Google Sheets для построения дашбордов по активности клиентов. Это требовало не только техники, но и понимания, какие метрики важны для бизнеса.

3. Особенно интересно было видеть проекты, которые сразу нашли применение в работе. Один стажёр сделал Telegram-бота, передающего котировки в реальном времени для OTC-трейдеров. Макс создал страницу в Notion для упрощения онбординга новых сотрудников, собрав ответы на вопросы, с которыми сталкивался сам.

Во всех разговорах со стажёрами звучала одна мысль: опыт оказался совсем не таким, как они ожидали. Они ожидали рутины и сухих обсуждений финансов, но столкнулись и с вопросами риск-менеджмента, и с разговорами о мем-коинах. Некоторые радовались доверию, которое к ним проявили, и быстро схватывали необходимую информацию.

Значимость стажировок выходит за рамки личных навыков. Для самих участников это не просто знания, а формирование понимания рынков как взаимосвязанных систем. В индустрии цифровых активов, где технологии, финтех-инженерия и регулирование неразрывно связаны, востребованы не узкие специалисты, а те, кто может двигаться между различными сферами и видеть, как изменения в одной области отразятся на других.

Для многих проектов такие программы — источник свежих идей и энергии. Вопросы стажёров заставляют сотрудников проверять собственные допущения и яснее формулировать подходы. Их проекты открывают новые возможности и повышают эффективность, а энтузиазм напоминает нам, почему эта индустрия остаётся такой захватывающей.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему Web3 — ваш последний шанс?

Обрести богатство крайне сложно, если вы не родились в семье миллионеров. 2lambro, автор статьи и многих видео-подкастов рассуждает о том, почему криптовалюты являются буквально последней возможностью разбогатеть.

С каждым циклом шанс заработать крупную сумму снижается, ведь конкуренция постоянно растёт. Для обычных людей потенциал обогнать рынок стремительно исчезает, и ваш шанс на успех зависит от того, заметите ли вы возможности раньше, чем умные и богатые сочтут их достойными внимания.

Каждый крупный цикл начинается с открытых дверей: энтузиасты, гики и хастлеры могут действительно опередить состоятельных вкладчиков, но по мере масштабирования технологий ритейл вытесняется на трибуны. Когда приходят «люди в костюмах», вы уже не инвестируете — вы обеспечиваете им ликвидность для выхода.

Новая технология открывает новое преимущество, и его тут же захватывают. Опираясь на историю, мы можем увидеть подобные случаи на банальных примерах. Индустриализация сменилась интернетом и труд перешёл от ремесла к массовому производству, а после — к сфере услуг и продаж. Данный переход не был последним, и после интернета появился искусственный интеллект. Он руководит продажами, контентом, и другими отраслями нашей жизни. В скором времени мы перейдём к развитию инфраструктуры на GPU и капиталоёмким системам.

Искусственный интеллект не был возможностью для того, чтобы вы разбогатели, если вы не создаёте свой продукт. Сектор уже доступен лишь VIP-пользователям: GPU-шахты принадлежат Nvidia, земли — Sequoia и паре фондов. Прийти туда сейчас — это как приехать в город, подвергшийся золотой лихорадке, где уже всё выкопали.

Да, отдельные разработчики и AI-агенты могут заработать и сейчас, но это лотерея, а не постепенное развитие. Для инвесторов ритейл — это ликвидность. Вы покупаете Microsoft с капитализацией $3T и молитесь на x2 через много лет. Тем временем, настоящий апсайд — инфраструктура, фундаментальные модели, рынки GPU-лизинга. Все они находятся за заборами, которые построили VC. Когда у вас появится доступ к этим продуктам через акции, будет уже поздно.

Большинство людей вне крипты не понимают: она остаётся последним асимметричным классом активов, доступным для ритейла в обозримом будущем. Да, вы берёте на себя огромный риск, но других шансов получить доступ к протоколам на ранней стадии развития больше не будет. В этом цикле гораздо меньше хороших» протоколов из-за регулирования и барьеров для входа. Да, сделать x50 стало труднее. Но где ещё вы можете это получить?

Даже крипта постепенно закрывается:
— KYC проникает через L2 и корпоративные блокчейны
— Регуляторы точат зубы на проекты и юзеров
— Майнинг и стейкинг практически не имеют смысла для ритейла

Окно возможностей не останется открытым навсегда. К концу этого цикла крипта может напоминать TradFi: крупные пулы, серьезное регулирование и ритейл, который стоит за забором и ждёт возможности стать ликвидностью. Но прямо сейчас крипта ещё доступна, асимметрична и вознаграждает тех, кто приходит.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Kinetiq — лучший протокол на Hyperliquid?

TVL Kinetiq уже достиг 29.1M $HYPE, что составляет 2.9% от общего предложения HYPE. Это почти в 5 раз больше, чем у Thunderhead, которые имеют всего 5.8M $HYPE. Kinetiq охватывает 8.7% циркулирующего HYPE, что уже выше доли Lido на ETH. Кстати, В Hyperliquid токены всё ещё частично заблокированы, а общее предложение ограничено, поэтому потенциальный апсайд TVL для Kinetiq ещё выше. В своей статье Nutzs рассматривает, почему данный протокол необходим и какое у него будущее.

Для начала мы рассмотрим, что такое HIP-3. Это — третий по счёту апдейт Hyperliquid, который привнесет децентрализованные листинги. Фактически, люди смогут создавать такие рынки, которые только захотят. Например, акции США или рынки драгоценных металлов. Разработчики могут установить комиссию помимо базовой вплоть до 50%, что открывает интересные возможности монетизации для них и Kinetiq.

Kinetiq стал крупнейшим протоколом по TVL в HyperEVM, заняв уверенную позицию накануне запуска HIP-3. Так как для каждого рынка требуется застейкать 1M $HYPE, Kinetiq идеально подходит на роль ключевой инфраструктуры для деплоеров рынков.

Nutzs никогда не был большим сторонником LST, так как считал это «скучным бизнесом» в отношении капитала. Lido запустил идею LST ещё в 2020 году, но за последние годы почти не было инноваций. Ближе всего к нововведениям в ликвидном стейкинге находится Sanctum с Infinity, который привносит понятие LST-as-a-service.

Exchange-as-a-Service полностью меняет правила игры в листинге активов и торговле фьючерсами. Фьючерсы всегда были понятным для крипты инструментом, о котором в TradFi и у «обычных» инвесторов мало знаний, но это — продукт, в который они могут влюбиться также сильно, как чат в Гаге. Как отмечает @0xBroze, преимущества перпов в акциях огромны:

— Более простое хеджирование, намного проще опционов
— Дешевле, так как перпы не имеют срока экспирации и не требуют ролловера
— Возможность спекулировать на нетрадиционных активах

@TTx0x пишет что, сервисы deployer-as-a-service вроде Kinetiq могут быть “узким” местом: спрос растёт быстрее, чем появляются ресурсы. К этому добавляется 31-часовой Dutch Auction для тикеров, который потенциально сделает очередь ещё больше.

Hyperlendx работает над Unified Trading Account, чтобы кросс-маржа была доступна даже при изолированности HIP-3 маркетов. Так как власть у deployer-as-a-service, им придётся предлагать высокие комиссии и инсентивы, чтобы привлечь деплоееров выделять 1М $HYPE под конкретный рынок. Все это автоматизировано через смарт-контракты.

Какие могут быть спекуляции вокруг Kinetiq?

— Холдеры $KNTQ могут получать брайбы и подкупы в будущем для выбора рынка, который нужен коммьюнити
— $KNTQ с учетом потенциально высокой выручки даже при небольших комиссиях способен получить в будущем выкупы и сжигание
— Инсентивизация от валидаторов за делегацию крайне вероятна, и это способно привлечь ещё больше TVL
— Сценарий вроде Curve Wars вполне возможен вокруг Kinetiq, и мы увидим противостояние ещё раз

Мы часто видим, что экосистема Hyperliquid на виду и о ней многие говорят: метрики растут, байбеки постепенно идут, и очень хочется зашортить очередную биржу. Но, как сказал Михаил Егоров, деньги на шорт закончатся раньше, чем цена $HYPE снизится, поэтому участвуем в экосистеме и ловим второй дроп.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Имеют ли будущее рынки предсказаний?

Ежедневный объём торгов на Polymarket достигает около $30М. У Kalshi примерно столько же, а ещё он привлек раунд финансирования с оценкой в $2B. Что касается регулирования, SEC и CFTC, похоже, сдались в попытках ограничить превращение Kalshi в гиганта спортивных ставок, фактически высмеивая государственные законы о гемблинге. Рынки предсказаний растут вместе с индустрией азартных игр — общество как обычно выбрало деградацию. Augustin Lebron рассматривает жизнеспособность рынков предсказаний в своей недавней статье.

Что тут может не нравиться — по крайней мере, в теории? Экономисты вроде Робина Хэнсона десятилетиями выступают за рынки предсказаний. Существуют веские доводы, что они эффективно и точно агрегируют информацию от участников, примерно так же, как это делают финансовые рынки. А кто не хочет лучших прогнозов будущего?

Посмотрим на лучшие рынки, которые у нас уже есть, а именно финансовые. Самые эффективные рынки, например, фьючерсы на S&P500, имеют общие черты:
— Стандартизированные продукты. Каждая акция AAPL идентична другой в том же классе. Взаимозаменяемость увеличивает ликвидность и эффективность
— Много участников. Чем их больше, тем легче найти контрагента для сделки
— Низкие транзакционные издержки. Сделки на ликвидных рынках стоят копейки — покупка $1М в ETF SPY обойдётся менее чем в $10 комиссии
— Разнообразные участники. Хедж-фонды, трейдеры на отчётности, долгосрочные инвесторы — все приносят разный опыт и знания, что делает рынок эффективным

Именно последнего свойства, гетерогенности участников, в предсказательных рынках катастрофически не хватает. Финансовые рынки работают, потому что у участников разные предпочтения по риску. Не из-за разногласий в ценности актива, а потому что одни хотят избавиться от риска, а другие готовы его взять. Так работает S&P500: объём торгов почти $0.5 трлн в день. Инвесторы используют его для хеджирования, то есть готовы платить за передачу риска. Эти сделки могут быть математически убыточными, но полезными, и обе стороны выигрывают.

А в предсказательных рынках нет хеджей. Причины две:
— Бинарность. Контракты либо «да», либо «нет», их почти невозможно хеджировать.
— Отсутствие естественного спроса. Почти не бывает ситуаций, когда бинарный контракт реально страхует риск.

В предсказательных рынках остаются либо гамблеры, либо инсайдеры. Первые быстро теряют деньги, вторые зарабатывают на них. Это снова возвращает нас к теореме об отсутствии сделок: без постоянного притока «глупых денег» рынок умирает. Именно поэтому Polymarket и Kalshi так жаждут дерегуляции и притока ритейла.

Даже если предположить, что появится множество хеджей, рынки предсказаний всё равно опасны. Они влияют на события, которые предсказывают. При достаточно большом масштабе рынок перестаёт лишь отражать ожидания и начинает формировать саму реальность

Мы видели это в финансах: когда рынок деривативов становится больше базового актива, появляется стимул манипулировать исходным рынком ради прибыли. С предсказательными рынками это ещё опаснее, ведь манипуляции напрямую затрагивают политику, общество и социальные процессы

В мире, где ценность определяется не истиной, а восприятием, предсказательные рынки лишь усиливают этот процесс. Они превращают спекуляции и слухи в экономически выгодное занятие.

Например, рынок «Пойдёт ли Трамп на выборы в 2028?» при маленьких объёмах — это прогноз. Но при миллиардных оборотах — это уже фактор, влияющий на сам исход. Внимание общества, ресурсы, дебаты — всё это начинает увеличивать вероятность самого события.
Такие рынки неизбежно будут притягиваться к деструктивным вопросам: «Будет ли гражданская война к 2030?» — а не «Откроем ли антигравитацию к 2030?».

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Возвращаясь к теме аппчейнов в 2025 году

В 2022 году аппчейны считались нишевым решением. Сегодня же среда изменилась — их появилось гораздо больше, и больше всего внимания привлекают Unichain и Hyperliquid. Формируются новые тренды вокруг этого нарратива. В этой статье от Jiawei мы пересматриваем тезис об аппчейнах.

Идея о Unichain родилась довольно рано. Ещё в 2022 году была опубликована статья, где утверждалось, что масштаб Uniswap неизбежно приведёт к запуску собственной сети. С тех пор дискуссии о Unichain не прекращались. Он официально запустился в феврале этого года — более 100 приложений и инфраструктурных проектов уже билдят на нём, а текущий TVL составляет $1B, что возводит его в рейтинг топ-5 среди L2. В планах также есть Flashblocks с временем блока 200 мс и сеть валидаторов Unichain.

Для Hyperliquid необходимость в аппчейне и возможности глубокой кастомизации была очевидна с самого начала. Помимо основной платформы, Hyperliquid запустил HyperEVM. То есть, Hyperliquid — это не только сильный продукт, но и целая экосистема. Сегодня HyperEVM имеет TVL более $2B и начинает привлекать новые проекты.

На примере этих аппечейнов мы видим несколько интересных фактов:
— Конкуренция L1/L2 становится фрагментированной. Вместе Unichain и HyperEVM удерживают более $3В. В ином случае, эти активы находились бы, например, в Base
— Симбиотическая модель рушится. Раньше L1/L2 и крупные приложения вроде Uniswap имели взаимовыгодные отношения: приложения приводили пользователей и активность, а платформы давали безопасность и инфраструктуру. Теперь Unichain и HyperEVM сами становятся платформами, конкурируя с другими L1/L2 за пользователей, ликвидность и разработчиков. Это меняет правила игры
— Традиционные L1/L2 сначала строили инфраструктуру, а потом привлекали разработчиков стимулами. Unichain и HyperEVM идут от продукта: стартуют с проверенного рынком протокола с узнаваемым брендом, а затем выстраивают экосистему вокруг него. Это более эффективная и устойчивая модель

Что изменилось за последние несколько лет?
— Снизились технические сложности и материальные издержки, а инновации на уровне приложений стали более доступными
— Пользователи лояльны к приложениям, а не к инфраструктуре. Им важен UX Uniswap, а не то, что он работает на Ethereum
— В традиционной модели L1/L2 ценность течёт сверху вниз: от приложений к сети, а не наоборот

Данные Dune от reallario показывают, что с 2020 года доля доходов приложений растёт и достигла ~80% в этом году, что бросает вызов знаменитому тезису Джоэла Монегро «Fat Protocol, Thin App». Мы наблюдаем переход к парадигме «Fat App».

Исторически оценка проектов опиралась на инфраструктуру. В будущем акцент сместится на бренд, внимание пользователей и способности получать доход. Если приложения смогут легко запускать собственные блокчейны через готовые решения, традиционная модель L1, которые зарабатывают с dApps, будет подорвана.

В будущем капитализация топовых приложений, несомненно, превысит капитализацию большинства L1. Тезис L1 изменится: от «захвата всей ценности экосистемы» к роли стабильных и безопасных «инфраструктурных провайдеров», ближе к коммунальным службам со стабильной выручкой, чем к монополиям.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник