Спекуляции не умерли, но преобразились

Многие из Твиттера знают Bonk Guy и его интересный подход к анализу рынка. Для большинства людей его трактат о том, почему мем-коин с фактическим названием “Бесполезный” может достичь миллиардной капитализации — сущий бред, но для тех, кто в теме, это может вполне стать образцовой аналитикой. Если $USELESS сделал 20 иксов за неделю, то кто в итоге прав?

Идеи одного человека стали примером для многих, и фактически спекулянты играли в испорченный телефон. Примеров на рынке много: инвестиции в коллекционные карточки, рынки предсказаний, фьючерсы и 0DTE опционы. Все постоянно думают, что обыграли рынок особенным подходом и оказались умнее других. Фактически, это новая эра спекуляций. Читаем статью о том, как делать не надо.

Традиционные казино теряют в стоимости, продажи лотерей снижаются, а Лас-Вегас ушёл в минус по итогам прошлого года. При этом деньги остаются в порочном круге лудиков — доля опционов с экспирацией в день покупки за 9 лет выросла с 5% до 61%. Любимый всеми Hyperliquid показывает рост за счёт выкупа токенов с комиссий. Очевидно, что торговые объёмы растут не только на нем, но и на других биржах. Люди начинают выбирать казино, в котором “влияют” на исход события, а не просто отдаются на волю судьбе. Надеюсь, вы в это не верите. Ещё немного статистики:

— Рынок коллекционных карточек растет из года в год. Fanatics прибавляет по 15% в стоимости ежегодно
— Акции компании, производящей Labubu, сделали 3 икса в этом году из-за зубастых фигурок
— Kalshi и Polymarket собрали огромные инвестиционные раунды
— Pump.fun сгенерировал почти $700M выручки. Вспоминаем кейс Axiom и понимаем, что лудоманы никуда не делись после зимы

Забавно, что во всех этих сферах идеи анализировать всё происходящее активно продвигаются. От гамма-дельта-пси-альфа распадов опционов до редкости Labubu и нарратива в мем-коинах, люди стремятся обнаружить паттерн в хаотичной системе. Один человек создает анализ, сотни копируют его, и целые коммьюнити начинают использовать одинаковую терминологию, а также оправдания для азартных игр с выдуманными правилами.

Психология тут глубже, чем просто желание казаться умным. Интернет приучил нас верить, что мы можем анализировать всё, а ещё — делиться этими инсайтами, чтобы сообщать о своём интеллекте и навыках. Согласно статистике, вы, будучи умным, наверняка избегаете чистого гэмблинга. Но при этом, придаете сакральный смысл тому, что можете “проанализировать”, и считаете свою работу чистой математикой.

Вне зависимости от причин, последствий и интеллекта гэмблеров, мы видим, что сектор бездумной спекуляции вымирает. Если уж мы всё равно будем спекулировать (а люди всегда будут), то теперь мы хотя бы при этом улучшаем свои когнитивные способности, даже если просто копируем чужие тейки для принятия риска. Безусловно, лучшие активы сочетают сильный нарратив и хорошие фундаментальные показатели, но спекулятивная премия в них неизбежна.

Сегодня придание смысла повсюду — даже акции всё чаще торгуют как крипту, опираясь на нарративы.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

DeFi ренессанс: хоть где-то есть технологии

Займы и кредиты — основа всей экономики, в особенности, Web3. Трейдеры торгуют с плечом, капиталисты предоставляют средства и получают доход, а нуждающиеся в ликвидности могут занять под свои активы стейблы. Особо наивные, уже отказавшиеся от альтсезона, хеджируют токены в локах, фактически используя заёмные средства. В последний год в DeFi произошло много нового: от Aave V4 до Morpho V2, а в лидерах роста $SYRUP. Член команды Level делится инсайтами про DeFi.

Актуальные нарративы

Внедрение обёрток от Pendle в качестве залоговых активов позволило более активно фармить PT-лупингом, предоставляя доходные токены в качестве залога и повторно занимая стейблкоины. Чем больше желающих лупить, тем хуже доходность, особенно, когда она является плавающей. Все же помнят, как заняли USDT под 5%, а потом платили 40% годовых?

Отсюда вытекает потребность в фиксированных ставках для займов, и некоторые протоколы призваны удовлетворить данные потребности: TermMax и Tenor Labs работают в данном направлении. Стоит также отметить, что August Digital и Arkis уже принимают LP-токены от Pendle и Curve в качестве залогов, расширяя границы DeFi.

В последнее время, лендинги достаточно популярны у институционалов и ритейла. Morpho будет использоваться для залогов у клиентов Coinbase, что готовит нас к миру, где DeFi станет бэкендом для TradFi. Никому не интересно изучать LTV, блокчейн, тратить время на самостоятельный займ средств и следить за хелс-фактором.

Фактически, мы видим модель как у Ethena — арбитраж фандинга прост, но никто не хочет заморачиваться. Люди готовы платить часть своих доходов за то, что им упрощают жизнь. Другие СЕХ также интегрируют подобные возможности, позволяя пользователям косвенно участвовать в DeFi.

“Недозалоговое” кредитование также набирает обороты. Мы уже разбирали 3Jane и Wildcat в посте. Если вкратце, то вы можете занять больше, чем предоставляете. Это достигается за счёт рейтинга, который строится из вашей прошлой активности, KYC, вайтлистов, оффчейн богатства и т.д. Кстати, можно упомянуть и Maple для TradFi — они имеют обеспечение кредитов в размере 160%, что позволяет пользователям не беспокоиться о риске ликвидации, а также требуют KYC. Интересно, что доход выше среднего на рынке и составляет 6.4%.

Последние нововведения

— Aave V4 вводит такое понятие, как Liquidity Hub в каждой сети, уходя от фрагментированных V3 рынков. Эта структура обеспечивает лучшую эффективность капитала и упрощает внедрение новых активов. В ней появляются Spokes — отдельные «отсеки» или «модули» внутри общей системы ликвидности Aave. Можно создавать Spokes для стейблкоинов, стейкнутого ETH или даже внешних хранилищ, при этом сохраняя низкий риск. Любой может создать свой Spoke.
— Morpho V2 — платформа, построенная на интентах. Он включает в себя два “режима”. Первый, Morpho Markets, представляет собой peer-to-peer систему кредитования, позволяющую устанавливать гибкие условия по займам и внедрять рыночное ценообразование. Morpho Vaults, второй компонент, является универсальным слоем ликвидности. Вместе эти продукты объединяют фрагментированную ликвидность, позволяют участвовать в рынках институционалам и поддерживают кросс-чейн кредитование.

С 2022 года DeFi стабильно отбирает долю у CeFi. Сейчас мы видим сильный сдвиг в сторону децентрализации. Долгое время интеграция протоколов в повседневную жизнь была крайне затруднительной, но сегодня всё меняется, и вскоре даже на новую гранту можно будет взять кредит ончейн.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Как лучше запустить токен?

Мы уже рассматривали анализ на основе 45 токенов об успешном проведении TGE, который развенчал некоторые мифы и доказал, что фундаментальной метрикой для успешного запуска токена является его ютилити и заинтересованность команды в развитии. Сегодня мы рассмотрим анализ от Simplicity Group, чтобы убедиться в важности других метрик и отбросить слухи вокруг малозначительных факторов. Этот анализ включает в себя 40 проектов и рассматривает такие характеристики, как вовлеченность аудитории в Twitter, начальный циркулейт, рыночная капитализация на TGE, торговый объём и количество собранных средств. Статистика собрала самые интересные и любимые вами токены – от Zora до Elixir.

Влияет ли активность аудитории в Twitter на поведение токена?

Реальной взаимосвязи между лайками, просмотрами и другими социальными метриками и ценой актива практически нет. Примечательно, что лишь в двух аспектах корреляция действительно проявилась:
— Чем больше реплаев, репостов и лайков собирает проект, тем хуже оказывалось его ценовое поведение
— Чем больше репостов твитов аккаунт имел до TGE, тем лучше токен себя вёл в первый месяц после выхода на рынок

Есть ли связь между первоначальной маркет капой (IMC) и стоимостью токена?

После построения математических моделей, удалось прийти к выводу о том, что если проект имел IMC $1M, его токен будет стоить на ~1.37% дороже на запуске, чем если бы у него была IMC $2.7M. Закономерно, чем выше начальная рыночная капитализация, тем хуже поведение токена. Важно, что количество циркулирующих токенов не имеет значения. На цену влияет лишь абсолютная стоимость в долларах, и этот эффект даёт памп не только в первую неделю, но и держится как минимум месяц.

Влияет ли торговый объём на стоимость актива?

Особое внимание уделили тому, какая часть объёма сохранилась от первоначального. На первый взгляд, корреляции практически не было. Дело в том, что поведение токена нелинейно зависит от торговой активности. Повышенный объём в любом случае делал токен более устойчивым. Также, чем большая доля оставалось с TGE, тем лучше было ценовое поведение токена. Лучше всего зависимость этих показателей проявилась на месячном отрезке.

Взаимосвязь фандрейза и того, насколько беднее станут холдеры

Описать этот пункт можно одной цитатой: “the amount of money raised is not indicative of bullish launch price performance”. Именно так и произошло. Вне зависимости от таймфрейма, в течение первой недели и месяца статистика показала, что сумма средств, собранных командой, влияет лишь на количество купленных ей автомобилей.

Какие выводы можно сделать?

— Уникальность и качество контента — ключ к успеху
— Вам не хватит пары постов с мемами, чтобы удержать аудиторию, даже если собрали $5M как Powerloom
— Держать все анонсы до TGE — глупо, не поможет
— Call-to-action работает. Подпишитесь
— Общение с коммьюнити крайне важно. Вспомните кейс Zora, которая вообще не давала деталей о токене
— Технические апдейты очень важны, особенно если токен концентрирует на этом много внимания, как Quai

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему EigenLayer — не бесполезный dApp, а будущее инфраструктуры?

Идея создания EigenLayer была очень простой: упростить создание новых сетей и обеспечивать их безопасность. Сегодня запущено более 30 AVS и функционируют более 100 операторов, почти как в колл-центре. Ранее мы скептически относились к такой идее: эфир отправляется непонятно куда и зачем. Читаем разбор от Eda(4/10) и понимаем, что нас ждёт дальше.

В чем проблема блокчейнов?

Изначально существовал лишь Bitcoin и несколько его итераций, которые уже практически умерли. Он был создан лишь для P2P платежей и не подразумевал возможности создания какой-либо инфраструктуры. Революцией по сравнению с BTC стал Ethereum, который позволял создавать смарт-контракты. Люди смогли строить ончейн что угодно и продолжают по сей день. Но Ethereum также имеет ограничения: он недостаточно гибок для создания кастомных механизмов консенсуса, слоёв данных или оракулов. Чтобы развивать подобные продукты, создаются либо новые блокчейны, либо ожидается развитие Ethereum. В обоих случаях требуется много времени и денег, а также решение юридических вопросов и привлечение валидаторов. Как собрать деньги на очередную итерацию L2 — уже непонятно.

Если мы дошли до инноваций, то почему они затруднительны?

Как мы помним, стейкинг — основа экономической безопасности сети. Да, 7950 уже не гудят круглыми сутками в подвале. Валидаторы, которые стейкают ETH, обеспечивают безопасность сети и проверяют транзакции. Чтобы стать валидатором, вам надо залочить 32 ETH. По сути, это залог, который в случае недобросовестного поведения у вас отбирают посредством слэшинга. Если же всё окей — вы получаете награды за валидирование. Общая концепция ясна: валидаторы ведут себя хорошо, потому что иначе они останутся бедными, и все валидаторы представляют огромный слой экономической безопасности.

EigenLayer как продолжение Ethereum

На этапе возможности повторного использования застейканного ETH и появляется EigenLayer. Посредством рестейкинга он позволяет расширить границы экономической безопасности и сделать её более гибкой:
— EigenLayer позволяет валидировать за пределами Ethereum
— Операторы AVS добровольно выбирают, кому обеспечивать безопасность
— AVS включают в себя как ончейн элементы, так и оффчейн составляющие
— Если оператор ведет себя недобросовестно, можно срезать не только ETH, но и $EIGEN

EigenCloud

EigenCloud — это удобный для разработчиков фреймворк. Он состоит из нескольких компонентов:
— Платформа для разработчиков, которая включает в себя SDK, шаблоны, плагины и возможность анализировать логи
— Готовые сервисы, которые можно использовать: EigenDA, EigenCompute, EigenVerify
— $EIGEN, который отвечает за удержание экономической безопасности
— Слой валидаторов, к которому нужно лишь подключиться

В совокупности, эти элементы и образуют платформу, позволяющую сочетать облачные сервисы с Web3. Большинство ошибок в блокчейне происходят там, где нужно доверять человеку или компании. Главная инновация EigenCloud — минимизация доверия и больше контроля в том, как строится инфраструктура. Отсюда и проистекает идея будущего с ИИ-агентами со слешингом, оффчейн-вычислениями, подтверждаемыми ончейн, и полностью прозрачной инфраструктурой.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Лучшая бета на SOL ETF?

2 июля был запущен первый ETF на Solana со стейкингом. Когда мейннет стартовал в 2020 году, инфляция составляла 8%. Ежегодно она снижается на 15%, пока не достигнет 1.5%. Сейчас инфляция примерно 4.5%, что означает: если ваши $SOL просто лежат на кошельке без стейкинга, ваша доля в эмиссии постепенно размывается. GLC рассказывает о лидере ликвидного стейкинга.

Можно делегировать токены валидаторам, но при этом придется ждать несколько дней для анстейка. На помощь приходит ликвидный стейкинг. Сейчас он занимает 11.3% всего стейкинга на Solana и избавляет от задержки. Около 38M токенов распределены между протоколами:
— Jito — 15.11M $SOL
— Sanctum — 12.65M $SOL
— Marinade — 3.7M $SOL

Sanctum учёл ошибки конкурентов и создал слой ликвидности под названием Infinity. Это пулы ликвидности, позволяющие проводить более эффективные обмены между LST. Чтобы получить экспозицию на Infinity, достаточно внести обёрнутый токен или $SOL в пулы. Помимо этого, Sanctum предлагает и другие интересные особенности:
— Наивысшая доходность — примерно на 15% выше конкурентов
— Возможность запускать собственные LST с доступом к пулам ликвидности
— Устойчивая экономическая модель: 2.5% комиссий — выручка протокола, а еще 2.5% направляются LST-партнерам в качестве наград. Кумулятивная выручка уже составляет $3M, а ежемесячная выручка выросла в 7 раз за последний год после важного обновления и сейчас достигает около $450K.

TVL Sanctum демонстрирует отличную динамику. Во время первой кампании TVL вырос с 2.2M до 5.9M $SOL, а после Airdrop снизился лишь на 12%, что стало минимальным снижением. С тех пор TVL только растет — за год он увеличился на 130%. Это позволило Sanctum занять четвертое место по TVL на Solana. Существенную роль в росте сыграли партнеры: Jupiter обеспечил приток ~5M $SOL, Bybit — ~2.1M $SOL, Drift — около 1.6M $SOL.

Какие катализаторы можно выделить?

— Рост DeFi. DeFi на Solana стремительно растет, что открывает новые юзкейсы для LST. Например, Kamino: почти $970M предоставлены там в качестве залога, при этом значительная часть — LST от Infinity и Sanctum. Хотя займы под обёртки не являются их основным назначением, такая возможность остается крайне важной.
— SIMD-96. Это обновление Solana изменило распределение priority fees. Раньше 50% комиссий сжигались, а 50% направлялись валидаторам. После апдейта все комиссии полностью направляются валидаторам.
— Компании с резервом в $SOL. Они постепенно заходят на рынок, и Sanctum может стать лидером в этой нише. Например, DeFi Dev Corp уже готовится выпустить свою обёртку под названием dfdvSOL. Чем больше таких участников приходит, тем выше становится выручка Sanctum.

Протокол демонстрирует хорошие показатели: сильный нарратив, устойчивая экономическая модель, понятный спрос и востребованный ютилити. Но стоит учитывать риск скорых разлоков. 19 июля на рынок поступит около 13% общего предложения (для команды и инвесторов). Еще 25% будут постепенно разблокироваться до июля 2027 года. Дополнительные стимулы для сообщества также не исключены. Sanctum занимает почти 30% рынка ликвидного стейкинга, и игнорировать его на фоне таких партнеров — крупнейших Web3-компаний — просто странно.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему не стоит воевать против Pump.fun?

Почти вся аналитика о грядущем токенсейле нейтральна. Никто не хочет покупать, желающих шортить тоже мало. Это и сподвигло автора поделиться своим мнением. Большая часть людей, которые не верят в pump.fun, является бэгхолдерами, пострадавшими от падения Solana на 50%. Это те же самые люди, которые радуются, когда кит делает крупную покупку, а потом проклинают его за фиксацию прибыли.

Основной тезис, который вы от них услышите — “ну, пумп дот фун забирает ликвидность с рынка”. Окей, этот лаунчпад действительно продаёт заработанные $SOL, но никто не говорит о том, что он привлек невероятное количество внимания и пользователей к сети. Запуск токена президентом США именно там, где был такой ажиотаж — закономерность или случайность?

Выручка pump.fun упала на 50-70%

Медведи любят повторять про это падение, но это упрощение и манипуляция. Важно учесть, что выручка ниже пиковых значений в январе, но при этом продолжает расти медленными темпами. Как говорят трейдеры, скользящая средняя показывает восходящий тренд. Всё в финансах циклично, а выручка pump.fun и тренд на мемкоины ничем не отличаются. Желание людей «быстро разбогатеть» — симптом гедонистического общества, Аристипп говорил об этом ещё до нашей эры. В любом случае, доходы и выручка — важнейшие показатели силы проекта, и pump.fun удерживает прочные позиции на рынке.

$PUMP vs $HYPE

Если мы сравним $PUMP с другими токенами в секторе, то можно увидеть, что он недооценен. Идеологически, ближайший конкурент — Hyperliquid. Его MCAP составляет $13B, а FDV порядка $40B. В это же время $PUMP будет продаваться по $1B MCAP. Один из топ-10 протоколов по выручке во всем Web3 за последний год, но многие почему-то спорят, что один миллиард капитализации — это «слишком дорого» для такого проекта. Кстати, как вы помните, Twitter почти всегда ошибался. В особенности, инфлюенсеры с BAYC на аватарке и 300 фолловерами. Именно такие люди и создают консенсус о том, что токенсейл переоценен и его нужно пропускать. Там, где есть консенсус стада — там и есть альфа.

Market Fit

Сегодня рынок стал более зрелым. Мы всё ещё покупаем Fartcoin и Titcoin, но теперь осознанно. В этом цикле инвесторы, ритейл и фонды больше не ведутся на VC-мечты, и предпочитают идти туда, где есть PMF и доказанные юзкейсы. Все монеты, которые обновили ATH в этом цикле, в отличие от большинства других, делают что-то полезное — делают что-то полезное — или хотя бы внушают людям веру в это. $PUMP отлично вписывается в категорию «это реально работает» — с проверенным PMF, большим трежери и фокусом на ритейл.

Какой будущий потенциал?

Pumpfun заработал $600M и собирает ещё $1B. Жадность ли это? Вместо того, чтобы доить ту же корову и умереть на том же поле, как OpenSea, они идут на новые пастбища, идут на новые рынки, развивают новые направления. Будет ли эта земля плодородной — покажет время. Самые успешные компании Web2 с экспоненциальными графиками выручки всегда привлекают новые деньги. OpenAI завершила раунд на $40B, будучи одной из самых быстрорастущих компаний в мире. SpaceX недавно объявила о раунде при оценке $400B, несмотря на $8B выручки в год. Почему pumpfun не должен привлекать больше, если они амбициозны, хотят расти и оставляют это решение рынку?

В конце концов рынок решает, соберёт ли pump.fun эти деньги или нет. Скорее всего, они получат миллиард, хоть Джон с объёмом $2K на pumpfun и хочет знать, «на что пойдут деньги».

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

GameFi умирает?

Не странно ли, что об игровом секторе ничего не слышно в последние несколько месяцев? Мы мельком видели Gunzilla, но они не смогли дать ожидаемого дохода и интереса, без которых редко случается успех. Apix считает, что игровым токенам пришел конец.

Раньше каждый месяц мы видели несколько значительных TGE игровых проектов. Теперь — едва раз в квартал, и на каждый достойный запуск приходится 10 провальных. Хотя такие токены как GALA, SAND, MANA, APE и AXS все еще имеют безумные капитализации, новые токены едва не тонут сразу же:
— GUNZ упал на 75% за 3 месяца при крайне низком объёме обращения
— NXPC упал на 75% за 2 месяца, несмотря на экосистему, инвесторов и мнимый успех
— B3 с капитализацией $250М выглядит даже «неплохо», но все равно просел более чем на 80%
— Токен Treeverse END застрял на $16М FDV, хотя на последнем раунде их оценивали выше $70М
— RavenQuest был в топе на Twitch при запуске, а затем упал на 60% за 3 месяца
— Pixels просел более чем на 80% в этом году, хотя это одна из самых опытных команд по запускам игровых токенов
— BigTime дал заработать огромные суммы игрокам, но за счёт инфляции более, чем 90%

Каждый месяц выходят бычьи посты про Ronin и прогнозы о «неминуемом» росте до $10, но он упал более чем на 80% в этом году. GameFi как нарратив исчез, и вероятность его возвращения крайне мала. Вообще, это часть более широкой проблемы альткоинов: BERA и STORY тоже рухнули после высоких оценок, как и многие другие токены.

Суть даже не в цене самих игровых токенов — проблема в её последствиях. Команды тратят кучу времени на подготовку запуска: токеномику, листинги, маркет-мейкеров. Это затратно по времени и деньгам.

Многие строят весь игровой продукт вокруг токена, а в итоге получается график с вечным падением, который убивает весь бычий настрой. Даже если сам токен не является основным продуктом, большинство людей будет связывать его падение с провалом вашей игры или блокчейна. Хорошим контрпримером такой модели может быть Abstract — он не даёт наград в токене, а лишь побуждает пользователей фармить XP. При этом, он будет являться токеном целой экосистемы, а не конкретной игры, что повышает шансы на дальнейшее выживание.

Правда в том, что большинству игр не нужен токен, и им вообще не стоило бы его запускать — сами игры часто очень слабые, но даже плохие запуски вредят индустрии и делают её ещё хуже. Биржи всё менее охотно листят такие активы, а привлекать деньги становится гораздо сложнее, при этом разработка игр — одно из самых дорогих занятий в Web3.

К сожалению, многие команды уже в ловушке: они привлекли средства и у них нет другого выбора, кроме как запускать токен, но они понимают, что не смогут его поддерживать своим продуктом. Это борьба, которую невозможно выиграть — если бы не выгода для инвесторов, большинству игр было бы лучше обойтись вообще без токена, просто использовать NFT и стейблкоины и не мучиться с его управлением.

Окей, но если игровые токены мертвы, есть ли хоть какая-то надежда?

— Вернется нарратив? Большинство игр не строятся под «нарратив крипто-твиттера» — игра может заработать $100М дохода, и никто об этом даже не узнает
— Байбеки или сжигание? Ни одна игра на рынке не зарабатывает достаточно, чтобы это имело значение
— Альтсезон? Даже если он будет, есть HYPE, VIRTUAL, FARTCOIN и другие более интересные токены
— Новая модель токена? Бизнес игровых команд — в создании игр, а не токенов. Вряд ли у них что-то выйдет

Всё ли действительно так грустно, как пишет автор, или у игр ещё есть будущее — узнаем в ближайшее время. А пока у нас две возможности: шортить или набирать позиции, пока никто не верит в нарратив. Если приложить чуть усилий, можно и зарабатывать будущие токены за копейки, играя, например, в Gigaverse, и получая экспозицию не только на игру, но и на Abstract. Многие Web3 игры также предлагают инвестиции в свои NFT, которые уже давали иксы даже на изнеможденном рынка, как это было с KOKODI.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Интересный сейл под шумок pump.fun

Полагаем, многие слышали о Bitpanda — крупном брокере, который позволяет торговать не только любимыми альткоинами, но и активами для серьезных дядь с чемоданами. То есть, золото, серебро, ETF уже доступны, но в будущем не удивимся токенизированному латунному крану и золотым часам. Биржа — не единственный продукт под управлением Bitpanda. Также представлен кошелек, кросс-чейн инфраструктура, собственный лаунчпад, и L2-блокчейн. Кстати, это не очередной бесполезный чейн: серьёзные дяди захотели привлечь TradFi в соответствии с требованиями регуляторов — и им это удалось. Кстати, всё происходит в Австрии, а не Штатах, и реализовать это в Европе сложнее.

Всё это чудо в скором времени будет обладать собственным токеном, $VSN. Его можно будет отправить в стейкинг ради 10% APY и, конечно же, участия в говернанс-пропозалах по снижению эмиссии. Шутка.

Мы могли бы написать только это, но быть холдером токена этой экосистемы действительно интересно:
— Скидки на комиссии у Bitpanda до 20%
— Ранний доступ к лаунчпаду Bitpanda
— Розыгрыши и airdrop’ы для стейкеров
— Упрощенный вход в Bitpanda Club

При этом распределение токена заслуживает внимания: 65% выделено сообществу, 20% идут в трежери, а оставшиеся 10% и 5% — на гранты и предоставление ликвидности соответственно.

Bitpanda планирует внедрить $VSN почти во все процессы экосистемы:
— Комиссии, собираемые с CEX и обменов внутри кошелька, идут в фаундейшн
— Выручка протокола направляется на байбеки токена
— Часть токенов, собранных с лаунчпада, сжигается

Куда жать?

Уже идёт сейл на Impossible Finance. Для участия остаётся порядка 6 часов. Цена токена на сейле — $0.11. На TGE (16 июля) разлочат 50% токенов, остальное распределят линейно в течение 4 месяцев. Бонусные токены тоже идут в вестинг. При текущей цене FDV составляет $462M, а со всеми бонусами — $355M. Если хотите бонус в 5%, то используйте код R7L4W. Учитывая высокий интерес рынка к токенсейлам, токен экосистемы, претендующей на статус второго Binance или Bybit, с FDV ниже $1B выглядит привлекательно.

Пишите, будете участвовать в сейле и есть ли редфлаги?

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

P2P за 30 минут — последствия на 3 года

Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.

При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.

Что с альтернативами?

P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.

На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.

Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.

Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.

И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.

Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса

Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.

Узнать актуальный курс

Живые отзывы

Вайбкодинг — тоже наука

В последнее время набирает популярность выражение «vibe coding» — разработка софта через диалоги с ИИ. При этом рынок буквально переполнен десятками инструментов вроде Claude Code, Cursor и Windsurf. Какие из них действительно нужны на старте?
Ваше главное ограничение — скорость реализации идей. В этой статье от главы Alliance разберём три вида инструментов и узнаем, когда и зачем их применять на разных стадиях развития проекта. Они различаются по функционалу, возможностям и цене.

Tier 1: Bolt, V0
Это самый быстрый способ превратить идею в работающий продукт. Bolt и V0 отлично превращают описания в приложения с минимальным техническим порогом. V0 специализируется на отдельных React-компонентах — идеально для создания интерфейсных элементов. Bolt — полноценный full-stack-генератор, который создает целое приложение с фронтендом, бэкендом и базой данных.

Tier 2: Cursor, Windsurf
Когда вы переходите от прототипа к полноценной разработке, и вам нужно быстро развиваться без потери качества кода, на помощь приходят Cursor и Windsurf. Это, по сути, VS Code, построенный вокруг ИИ. Cursor даёт больше контроля: вы сами выбираете файлы, проверяете изменения, следите за процессом. Windsurf более автоматизирован: его агент Cascade сам понимает контекст и делает правки практически без подсказок. Стоит помнить, что каждое обсуждение здесь — это одна задача. При работе с несколькими компонентами приходится вручную переключаться между ними.

Tier 3: Claude Code
Лучший помощник. Когда у вас создается большой проект, нужны значительные изменения или требуется параллельная работа над разными частями системы, Claude Code — лучший выбор. Это не просто помощник, который подсказывает фрагменты кода, а полноценный AI-разработчик, способный выполнять множество сложных задач одновременно. Он самый дорогой из всех, но если вы профессионал, его возможности себя оправдывают.

Ключевое отличие — параллелизм. Claude Code умеет одновременно обрабатывать несколько независимых задач. Это проявляется в двух основных функциях:
— параллельная работа над несколькими задачами
— автоматическая разбивка сложной задачи на более мелкие

Как связаны вайбкодинг и Web3?

В настоящий момент существует достаточно много платформ, основной идеей которых является вайбкодинг:

— Ohara — построена на Base, команда регулярно проводит апдейты и предлагает соревноваться игрокам друг с другом в навыках вайбкодинга. Идеологически находится очень близко к Base. $HELLOWORLD — токен платформы. Имеет flywheel-механизм, а трежери получает 1% всех токенов dApp, запущенных через Ohara

— dev.fun — первый проект на Solana, который сочетает в себе не только запуск проектов, но и вайбкодинг. Токена ещё нет, но он запущен людьми, близкими к команде pump.fun, и имеет поддержку от Colosseum

— buidl — “акселлератор”, который работает с ранее упомянутым dev.fun. Холдеры токена получают airdrop’ы от инкубируемых продуктов. Даже бот в Twitter способен создать для вас dApp.

— Remix — ещё один проект из Base экосистемы, фокусом которого является Farcaster. Токеномики пока что нет, но продукт может предложить мини-приложения, ориентированные на игры. Кстати, собрано $5M в недавнем раунде

Web3 и вайбкодинг имеют потенциал стать новым основным нарративом. Раньше создание проекта требовало много сил, времени и средств. Со временем порог входа снизился, и появилось множество продуктов, созданных исключительно для быстрой прибыли. Сейчас мы наблюдаем переход от ручного создания dApps к автоматизированному воплощению идей, где барьер для входа становится ещё ниже.

В одном из тредов автор приводил пример портфолио-трекера, который был практически полностью написан ИИ. Ohara оказалась лидером среди платформ: некоторые задачи решались и на других сервисах, но там количество трудностей было значительно больше. Этот пример показывает, что мы только в начале пути и самое интересное ещё впереди.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Ищем лучшие токены на TGE, pt.3

Мы уже разбирали несколько раз статьи о том, как правильно провести TGE и какие закономерности есть у успешных проектов. Сегодня рассмотрим более подробно на конкретных примерах. Как обычно, авторы отмечают, что секретного рецепта не существует, и взломать систему вы не сможете, но есть несколько интересных фактов:
— Запуск после резкого роста BTC даёт более сильное падение токена впоследствии
— Падение торговых объёмов влияет на ценовую динамику токена
— Если токен растёт лучше BTC, он и дальше будет опережать его. И наоборот
— Токены, выходящие с сильной премией к оценке от VC, чаще дешевеют сильнее

Теперь перейдём к подробному обзору исследования и его выводам на примерах Kaito, Berachain, Solayer, Story Protocol, Redstone, Nillion, WalletConnect Token, Zora, Initia, и Space and Time. С момента TGE до 31 мая 6 активов потеряли в стоимости, а 4 сохранили её. Самые сильные токены также были сильны и в паре к BTC, подтверждая один из ранее упомянутых тезисов.

Из четырех токенов, которые обогнали BTC, два запускались в боковике, а два лишь после роста или падения BTC на 7%. Сам по себе тайминг не определяет успех, но запуск в условиях хайпа может раздуть ожидания. Худшим по результатам оказался Berachain, запущенный 6 марта 2025 года в условиях боковика. Однако это также помогло ему получить внимание и объёмы.

Некоторые из крупнейших токенов в выборке показали объемы свыше $2B в день TGE, а затем столкнулись с резким падением. Сильнее всего они снижались у Story Protocol, Berachain и Redstone. Redstone и Berachain потеряли более 70% объемов и показали значительное снижение цены. Story ведет себя вполне хорошо, но рисунки маркетмейкеров рано или поздно дают о себе знать.

Каждый проект в списке раздавал дроп, от 5% до 28%. WalletConnect Token провел один из самых крупных аирдропов в выборке — 18,5% от предложения, и при этом стал одним из лидеров по доходности. В то же время, Zora распределила более скромные 10% и показала плохие результаты.

Во многих случаях аирдропы, наоборот, наносят ущерб проекту, создавая негативный настрой у сообщества и снижение капитализации. В выборке не прослеживалась четкая связь между размером аирдропа и ценовой динамикой. Однако ясно одно — аирдроп влияет на восприятие проекта.

Кроме того, были рассчитаны оценки проекта во время раунда от VC и рыночной капитализацией на TGE. WalletConnect и Redstone не раскрывали свои последние оценки, хотя оба привлекли раунды в течение прошлого года. Среди успешных проектов Story Protocol и Initia стартовали с консервативными оценками, и оба закрыли период исследования в плюс. Серьезная премия всегда была провальной чертой — VC в Solayer получили более 12х на TGE, а Berachain, один из самых «разогретых» L1-проектов текущего цикла: он запустился с оценкой в $4,3 млрд, после привлечения 10-значного раунда в апреле 2024 года — и оказался худшим по доходности как в долларах, так и в BTC.

Анализ показал, что идеального времени для запуска не существует, и листинг токена сразу после роста BTC — рискованная затея. Кроме того, старт с завышенной оценкой часто приводит к слабой ценовой динамике. Также была обнаружена связь между резким падением объёмов и снижением цены. Аналогично, активы, которые показывают более слабую динамику по сравнению с BTC, в большинстве случаев продолжают отставать.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Berachain 2.0: Понциномика развивается

Тезис Berachain прост: чем лучше приложения, тем лучше сеть. PoL был создан, чтобы эту идею реализовать — эмиссия стимулирует развитие dApps, а dApps развивают сеть. Несмотря на то что $BERA — нативный токен сети, его реальная ценность до сих пор полностью не раскрыта. PoL v2 даст пользователям возможность получать доходность без необходимости использовать сторонние dApps, согласно пропозалу от SmokeytheBera. Читаем его и смотрим, что нас ждёт в будущем.

Proof of Liquidity v2

Вторая версия призвана усилить позиции токена посредством нововведений:
— Увеличить полезность $BERA и спрос на него
— Частично отвести экосистему от зависимости от $BGT и сделать её более устойчивой
— Минимизировать изменения в плане UX и не помешать привычному использованию сети

В v2 стейкеры $BERA будут получать доход напрямую от Proof of Liquidity: награды в будут приходить сразу, а другие токены будут выкупаться и конвертироваться в $BERA. Будет введён 7-дневный срок выхода из стейкинга, чтобы предотвратить быстрый «фарминг» и поддерживать долгосрочные интересы — в этот период начисления останавливаются. Также будет поддержка LST-стейкинга, что позволит одновременно получать доход от валидаторов и от PoL, повышая безопасность сети. Если предложение на форуме будет одобрено, его запуск в мейннете планируется уже 21 июля.

Судя по всему, от нововведения выиграют все: разработчики получат больше наград, холдеры $BERA начнут зарабатывать базовую доходность, владельцы $BGT отдадут лишь небольшую часть эмиссии в пользу второго токена, а приложения продолжат работать без изменений.

При разработке модели рассматривались разные подходы

— Внедрение rBGT по аналогии с rEUL от Euler, где накладывается вестинг на награды, казалось хорошей идеей, но от неё отказались из-за сложности и длительной реализации
— Использование $BERA для стимулирования валидаторов потребовало бы хардфорка и сложных технических изменений
— Конвертация $BERA в $BGT уменьшила бы способность $BGT поглощать инфляцию

Что думают участники экосистемы?

Команда Infrared считает, что PoL V2 — это грамотный шаг для Berachain. По их мнению, он решает проблему перекоса, когда почти все награды шли в $BGT, а у $BERA не было нормальной доходности. Теперь держатели $BERA смогут зарабатывать напрямую без лишней возни.
Им нравится, что внедрение не потребует переписывать контракты или повторно аудировать код — всё просто и быстро. Семидневный анстейкинг они считают разумным компромиссом против быстрого «фарминга». Infrared видит в этом плюс для всей экосистемы: спрос на BERA вырастет, а BGT-холдеры всё равно сохранят большую часть наград.

Пока предложение не внедрено, есть время набрать полные карманы экосистемных токенов. Кто что покупает?

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Кто действительно лидирует на рынке?

Многие компании и фонды убедили себя и других участников рынка в том, что именно они являются лидерами рынка. У них огромные выручки, солидные раунды и множество контрактов. Но на деле они всё ещё стартапы, а статус — красивая обёртка.

Это ложные инкумбменты — компании, повторяющие паттерны выручки прежних гигантов, но работающие в совсем другом контексте, где привычные показатели роста больше не работают. Игра уже изменилась, и нет никакой гарантии в том, что они сохранят своё доминирование хотя бы в ближайшие месяцы.

Многое — постановка, не имеющая отношения к реальной устойчивости. И важно понять, что из этого является наигранным. ИИ лишь усиливает иллюзию успеха за счёт хайпа и искусственного спроса, а когда вы поймете, как их замечать, станет намного проще инвестировать в реальные продукты.

Почему мы подозреваем, что многие компании — ложные лидеры?

— Выручка не гарантирует того, что экономическую модель надо повторять. Также и с искусственным интеллектом: он не всегда сделает вашу компанию еще дороже
— Если клиенты не расширяют использование продукта, то, скорее всего, он им не интересен, и после они перейдут на какой-нибудь более консервативный аналог
— Рост на субсидиях редко превращается в долгосрочную ценность

Многие VC это понимают. Поэтому мы и наблюдаем феномен "kingmaker capital" — фонды вливают огромные чеки, чтобы выбрать победителя ещё до его победы. В результате ощущается искусственный дефицит, где метрики остаются слабыми, несмотря на заоблачные оценки. Реальные лидеры строятся очень долго и могут выдержать множество испытаний.

В 2010 году Groupon был самым быстрорастущим стартапом, который держался за счет субсидий и скидок. Когда лояльность к нему исчезла, он распался. В то же время, Google был лучшим поиском, хоть и не первым. Ramp делал упор на качество, а не на бонусы клиентам, и смог победить Brex.

Какие черты отличают ложных лидеров?

— Наличие резервов и прибыли — если проект выживет за год-два без денег, то у него есть потенциал прожить вечно
— Приверженность клиентов и их готовность платить больше со временем
— Если технологию легко скопировать, у проекта нет устойчивого преимущества.
— Если конкуренты не меняют стратегию, то угроза отсутствует
— Если с ростом клиентов маржа снижается, то проект абсолютно не устойчив

Основные тезисы были взяты из Web2 бизнеса и компаний. Даже OpenAI начинала с хрупкой бизнес-моделью и до сих пор вызывает споры относительно оценки, но при этом они стали общемировой инфраструктурой а не остались жалким стартапом. В Web3 ситуация аналогична: чем выше реальная ценность, приносимая компанией, приложением или биржей, тем сильнее этот продукт относительно конкурентов.

Если в Web2 ложные лидеры могли держаться за счёт бренда и средств, то в Web3 их смывает волна каждые 6 месяцев, и остаются только устойчивые экосистемы:

— Euler — один из лучших лендингов, в котором команда пережила огромный хак и смогла вернуться в рынок, буквально захватив его. Токен за полгода показал рост заметнее всех конкурентов, и, возможно, не планирует останавливаться
— Fluid не теряет в показателях, и когда речь зашла об интересе к DeFi, он вместе с Uniswap показал, кто на самом деле лидер
— Curve, будучи реально ценным dApp с сильной командой в лице любимого всеми Михаила, демонстрирует прекрасную ценовую динамику и радует холдеров
— Abstract привлекает новых пользователей, а в чате все радуются апонли на Gigaverse активах

В то же время, проекты-пустышки продолжают искать дно. Пока что, может, и не ценовое, но в будущем они точно коснутся его и погибнут за несколько лет. Movement продолжает бороться с Руши и раздавать дроп непонятно кому, Blast теряет dApps раз в неделю, ведь Pacman устал веселиться.

Каждый раз, глядя на продукт, стоит задавать себе вопрос: “Какие факторы говорят о том, что у него есть реальные метрики и будущее?”. Пишите, какой токен вы бы делистнули и почему

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Продаём на лоях, покупаем на хаях. Руководство по обогащению.

Чем сильнее растет рынок, тем более асимметричны риски — шансы на дальнейший рост уменьшаются, а возможность сложиться на 90% буквально очевидна. Pigeon рассказывает, как не стать нищим после суперцикла, а хоть немного сохранить на будущее. Баффет говорил, мол, если все жадные — продавайте, если боятся — покупайте.

Wellington Management, например, специально делает упор на сохранение капитала. На пике они ищут шорт-позиции в перекупленных нарративах и держат много кеша, открывая лонги только в недооценённых активах. Это напоминает «стратегию штанги» Нассима Талеба, при которой одна часть портфеля крайне безопасна, другая — максимально рискованна, а середины почти нет.

История даёт множество уроков, подтверждающих важность осторожности на экстремумах. Главные вершины рынков — от фондовой лихорадки 1929 года до пузыря доткомов 2000 года, кредитного бума 2007-го и эйфории 2021 года были временем, когда забрав хоть сколько-то из “казино”, инвесторы оказывались успешнее тех, кто излишне пожадничал.

Исследования влияния тайминга на результаты инвестиций показывают: избегание худших рыночных дней даёт гораздо больший эффект на долгосрочную доходность, чем ущерб от пропуска лучших дней. Исторические данные медвежьих рынков показывают: те, кто сохранил портфель, имели гораздо меньшие потери и часто оказывались в числе лидеров после разворота. Знаменитый инвестор Стэнли Дракенмиллер, который подчёркивал важность защиты капитала в инвестициях: «Я понял, что на финише цикла главное — сохранить то, что у тебя есть».

Чем ближе к концу, тем более похоже на покер с большими блайндами. Волатильность высокая, и цена игры велика — если вы остаетесь, то рискуете быстро потерять стек при развороте рынка. Рациональный, с точки зрения теории игр подход к вершине рынка — это решительные действия: либо ставить всё, чем готов рискнуть, либо фолд и выход в кэш.

На поздних стадиях восходящего цикла настроения инвесторов часто переходят в эйфорию — проявляются чрезмерная самоуверенность, жадность и FOMO. Исследования показывают, что эффект избыточной уверенности заставляет инвесторов переоценивать свои способности к выбору активов, особенно после длительного роста. На пике многие верят, что «в этот раз всё иначе» или что они успеют выйти до обвала, поэтому продолжают увеличивать позиции или использовать плечо.

Не каждый выход на пике будет выглядеть гениально сразу. Иногда цикл длится дольше, чем ожидается (например, кто-то, продавший в 1998 году, мог чувствовать себя глупо, наблюдая рост в 1999-м). Но если дисциплина удержала от повторного входа — этот инвестор всё равно избежал последующего краха.

Фиксируя прибыль и отказываясь от повторных входов, инвестор вводит дисциплину, способную противодействовать желаниям «догнать поезд». Одна из самых частых ошибок на пике — продать слишком рано, а затем, увидев рост, засомневаться и снова войти — часто почти на хаях. В результате, получается полное погружение в падение рынка. Фраза «никогда не возвращаться» как раз и призвана не допустить этой ловушки. По сути, это форма предварительного обязательства не гнаться за прибылью.

Задавать себе вопрос, вроде “выживу ли я, если рынок упадет на 50%” вместо “сколько я еще заработаю при росте на 10%” — явно верная стратегия, и чем ближе мы к концу цикла, тем разумнее сохранять средства, а не разбрасываться ими в очередные гениальные идеи, которые стоят в несколько раз дороже реальной цены.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Немного роста, который обнадеживает

Институционалы начали предпочитать ETH вместо BTC. Пока BTC лежит на кошельке и используется лишь для сохранения средств, ETH превращается в незаменимое топливо для всей EVM экосистемы и токенизации. С момента внедрения EIP-1559 в августе 2021 года, было сожжено ETH на сумму более, чем $15M.

Ethereum контролирует почти 60% RWA и половину всех стейблкоинов. Стоило привлечь ему немного внимания, и все вспомнили, что реальная эмиссия ETH значительно ниже инфляции BTC и составляет всего 0.1% в год. Валидаторы способны получать порядка 2.1% в год, чего не может дать им BTC, а доходность растет по мере развития сети.

По данным Strategic ETH Reserve, более 1.8M ETH уже размещены в стратегических резервах, что составляет около 1.44% всего предложения ETH. С момента, когда в начале Q2 2025 года началась активная фаза гонки за стратегический резерв, объёмы покупаемого ETH значительно превысили эмиссию ETH, почти в 200 раз.

Почему стейкинг выигрывает?

Стейкинг ETH создаёт новый класс активов, понятный институциональным инвесторам: с известными источниками доходности, прозрачной эмиссией и минимальными рисками. Компании, покупающие Ethereum, такие как Bit Digital, уже осознали, что это — лучший способ извлечения дохода. По мере того, как всё институционалы формируют стратегический резерв ETH, стейкинг будет привлекать всё больше участников — это низкорисковый способ заработать на цифровой нефти.

degentrading, который ранее говорил об $LDO и $PEPE, считает, что притоки в Ethereum будут ускоряться. Холдеры капитулировали более двух лет, и большинство людей находятся вне этого “ралли”. Всё больше компаний поднимают раунды через PIPE — механизм частных инвестиций в публичные акции. Это позволяет формировать трежери даже без выхода на рынок. Ищется какая-либо проблемная компания с низкой капитализацией, с ней формируется партнерство, создаётся крипто-резерв, и после выпускается два инструмента: акции и конвертируемые облигации.

Можно представить, что очень скоро поток денег перетечёт в два основных направления, по мере того как TradFi запускает новые компании с трежери.

Первое направление — это L1. В конце концов, у VC в портфелях огромное количество таких токенов, и нет способа лучше вышеупомянутого, чтобы выйти из позиций. Можно внести токены в счёт трежери и получить взамен акции, которые дороже базового актива. Трежери из $DOGE, $XRP, $XLM и прочего — буквально мечта.

Второе направление — это DeFi. Стейблкоины. В TradFi хватает фантазии, чтобы оценить актив в пару десятков раз дороже, чем есть на самом деле. Все же слышали о $CRCL? Мы уже видим, как токены вроде $CRV удваиваются в цене за короткий промежуток времени, и это может быть лишь началом.

Бонусом к этому является стейкинг-ETF. Он скоро появится, и в этом нет сомнений. Один из тикеров, который выглядит интересно — $LDO. И неважно, кто как оценивает его. Наша задача — не угадать справедливую цену по on-chain метрикам, а понять, как TradFi оценивают риски, доходность и структуру активов. Именно они сегодня формируют спрос.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Если вы не джит, то Jito поделится с вами

Jito DAO и Jito Labs поровну делят 6% комиссии с чаевых — по 3% каждой стороне. Новый пропозал направит все 6% в пользу DAO. В годовом выражении, это составляет:
— За 30 дней — $27.8M
— За 60 дней — $25.9M
— За 90 дней — $35.4M
Показатели за последние месяцы немного ниже средней годовой выручки — почти $40M. Если мы учитываем доход от jitoSOL, то можем дойти и до показателей в $50M. Также, в расчетах стоит рассматривать и будущее в виде BAM вместе с плагинами, которые могут кратно повысить выручку в долгосрочной перспективе.

Что такое BAM и почему о нём говорят?

BAM (Block Assembly Marketplace) — это архитектура нового поколения, обеспечивающая приватность и гибкость исполнения транзакций на Solana. Она позволит реализовать дарк-пулы, CLOB-биржи и приоритетную обработку ордеров, минимизируя MEV-атаки.

Пользователи отправляют транзакции в BAM-ноды, которые обрабатывают их внутри TEE. Плагины, например ценовые оракулы, оптимизируют выполнение. Валидатор исполняет отсортированные транзакции, а весь процесс доказуем ончейн.

Юзеры отправляют транзакции, они перенаправляются в BAM-ноды. Нода сортирует транзакции в TEE с возможностью использования плагина, например, оракла, который гарантирует наиболее эффективное исполнение запроса для пользователя. После, избранный валидатор исполняет транзакции в заданном порядке, а весь процесс доказуем ончейн.

Плагины могут выполнять любые задачи — от ценообразования до управления приоритетами. Например, Pyth может проверять цену активов не ежесекундно, а лишь тогда, когда она нужна пользователям. Это значительно снизит нагрузку на сеть и оптимизирует расходы. В контексте бирж, BAM позволит довести отмену ордеров до 50мс и реализовать приоритетную обработку отмен и заявок, сохранив высокую ликвидность и точные спреды.

Сначала будут запущены BAM-ноды в тестовой сети. После, Jito наберет валидаторов в лице Helius, Figment и Triton One. Главное событие на этой стадии — dApps, которые будут разрабатывать собственные плагины. В планах развить BAM до более, чем 30% всех валидаторов Solana, монетизировать плагины за счет внедрения их в деятельность пользователей, а после — сделать BAM открытым для всех и полностью децентрализованным.

С другой стороны, данное обновление является крайне забавным. Основная идея Solana рассыпается на кусочки после внедрения BAM, плагинов и других “перспективных технологий”. При построении блоков через билдеров, мы увидим второй Ethereum — снайпинг буквально умрет, арбитраж на Solana заметно пострадает. Изначально модель Solana предполагала, что RPC-нода передаёт транзакции текущему валидатору-лидеру через gossip layer. В отличие от Ethereum, где транзакции направляются в публичный мемпул, в Solana транзакции передаются лидеру напрямую через механизм Gulfstream. От Gulfstream мы тоже отказываемся.

Пишите, продали бы вы солану, и почему всю?

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Длина яхты зависит не только от холда

Автор статьи держал свой ETH два года, и всё это время он страдал из-за нерешительности. Токены лежали без дела, как зомби. Проблема не в том, что он мало заработал или потерял свои деньги. Больше всего его беспокоит подход к торговле, который буквально у каждого из нас содержит ошибки. К счастью, автор пришёл к некоторым выводам и обнаружил ошибки в своём поведении, которыми делится с нами.

Постепенно он получил приличную прибыль от этой позиции, но это не меняет того факта, что это одна из худших сделок. Не из-за точки входа или идеи, а потому что автор не смог заставить себя продать ETH ради других, более интересных и перспективных идей. Он боялся признать ошибку, сдаться и пойти дальше.

Трейдеры вредят сами себе не потому, что не умеют анализировать графики или вовремя входить, а потому что не умеют принимать финансовые решения. Каждое «HODL до конца» или «слил слишком рано» — это история человека, выросшего с мыслью, что второй такой шанс не выпадет.

Многие люди выросли в среднем классе: проверяли счет перед покупкой продуктов, родители ругались из-за квитанций, каждый доллар(рубль) на вес золота, потому что может не быть следующего.

Допустим, ты заработал 40% к позиции. И мозг начинает считать: «Это шанс всей жизни, нужно держать дальше ради прибыли». Или наоборот, делаешь 40%, и мозг шепчет: «Бери и беги. Больше такого не будет». Обе реакции возникают из-за страха, что возможностей больше не будет.

Есть другой тип трейдера. Он вырос в стабильной семье и принимает решения спокойно. Держит растущие активы, а убыток с падающих снижает. Выставляет адекватные размеры позиций. Он искренне верит, что впереди будут ещё шансы. А многие из нас — нет.

Самая дорогая ложь в крипте — это не "diamond hands" и не "always take profit". Это — мысль, что для каждой сделки есть один правильный ответ. Это приводит к трейдерам, которые не могут принять четкое решение, потому что каждая сделка должна быть судьбоносной. Они держат прибыльные позиции слишком долго и превращают их в убытки.

Как себя победить?

— Ставь несколько целей по прибыли перед входом. Не позволяй самому себе внушить, что есть только один правильный ход
— С $1M ты бы не ставил всё на один токен. Так зачем делать это с $10K?
— Фиксируйся при росте. Увеличивай позицию, если прав. Режь убытки, если нет. Не принимай каждое решение навсегда
— Деньги, залипшие в мертвой позиции, — это неработающий капитал. А те токены, что ты продал в панике — упущенные возможности роста.

Когда ты начинаешь мыслить через изобилие — ты делаешь спокойные, разумные шаг и частично фиксируешь прибыль. Даешь росту продолжиться, не мстишь рынку. Не влетаешь в идеи на пике. Все эти мелкие решения складываются в эффект сложного процента. Вместо качелей «взорвался — сгорел» ты начинаешь наращивать капитал.

Твое отношение к деньгам сформировалось до того, как ты начал ходить. И сейчас оно, вероятно, мешает в каждой сделке. Это бедность, замаскированная под стратегию.

Гага психологическая — скоро в каждом доме

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Ethereum: от world computer к world ledger

20 июня Виталик Бутерин ретвитнул пост Джозефа Любина, основателя ConsenSys, в котором тот охарактеризовал Ethereum L1 как «мировой реестр данных» (world ledger), и это стало крайне важным высказыванием Виталика о будущем Ethereum. В приведенной статье мы и узнаем, почему.

С самого начала Ethereum задумывался как мировой компьютер — открытая и универсальная платформа для децентрализованных приложений и смарт-контрактов. Виталик неоднократно подчёркивал: Ethereum — не просто платёжная система, а полноценный вычислительный слой для Web3.

Не только Ethereum изменил свой нарратив со временем. Bitcoin, изначально задуманный как «электронные деньги», постепенно отошёл от платежей и стал восприниматься как «цифровое золото» или же средство сбережения. Подобное изменение вместе с ETF стало отражением зрелости рынка и породило много спроса со стороны институционалов.

У Ethereum схожий путь развития, ведь его фундаментальная идея осталась прежней, но путь к её реализации — стал непрерывной адаптацией и эволюцией. С 2016 года Ethereum был флагманской платформой для смарт-контрактов и стал основой для множества ончейн-решений — от токенов и DeFi до NFT и игр. Каждый скачок развития усиливал его ценность.

Были и такие ограничения, как низкая пропускная способность и высокие комиссии, мешавшие запуску сложных dApps. Чтобы решить эти проблемы, в 2020 году стали активно развиваться rollup-решения. За последние 5 лет Ethereum сформировал прочную архитектуру из множества L2 сетей. В этой архитектуре Ethereum всё больше превращается в глобальный расчётный слой — “бухгалтерскую книгу”, хранящую в себе огромный объём критически важной информации из всей экосистемы.

Сейчас в Ethereum чётко прослеживается разделение ролей: L1 обеспечивает безопасность, а L2 берут на себя активность и взаимодействие с пользователями.

Что особенно интересно, каждый крупный рост ETH сопровождался активным использованием Ethereum как расчётного слоя:
— В 2017 году — бум ERC-20 токенов
— В 2020 — DeFi Summer и протоколы ликвидности
— Сейчас — токенизация реальных активов и акций

Для традиционных финансов важны не вычисления, а доверие и безопасность — именно эти свойства требуются, чтобы запускать токенизированные активы. Поэтому платформы вроде Robinhood запускают торговлю токенизированными акциями на L2-сетях вроде Arbitrum. Дело не только в производительности rollup'ов — важно, что все расчёты в итоге проходят через Ethereum L1, где и гарантируется надежность.

Текущая волна токенизированных акций подчеркивает: современные L2 достаточно быстрые, безопасные и соответствуют требованиям, чтобы обрабатывать финансовые операции. Это лишь укрепляет позицию Ethereum как глобального слоя финальных расчётов и доверия — базового реестра для растущей токенизированной экономики.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Bitlayer выходит на CoinList!

CoinList запускает очередной токенсейл — на этот раз с Bitlayer, первым Layer 2-решением для Bitcoin с безопасностью уровня первого слоя и собственным движком для смарт-контрактов BitVM. В проект уже инвестировали топовые игроки — Polychain Capital, Franklin Templeton, Framework Ventures и другие. Общая сумма инвестиций: $25М.

Преимущества среди конкурентов

Благодаря архитектуре роллапа и trust-minimized мосту BTC, Bitlayer открывает новую эру DeFi на Bitcoin: быструю, безопасную и совместимую. Проект уже интегрирован с Avalanche, Sui, Arbitrum, Cardano, Monad и другими экосистемами, а также сотрудничает с крупнейшими майнинг-пулами — Antpool, F2Pool и SpiderPool (в совокупности ~40% хешрейта Bitcoin).

— В отличие от решений на EVM, Bitlayer обеспечивает L1-безопасность и взаимодействие с BTC через trust-minimized мост
— Пока конкуренты только проектируют свои модели, Bitlayer уже готов к TGE и имеет рабочую архитектуру
— Интеграции с крупными L1 и L2 экосистемами делают Bitlayer частью мультичейн-инфраструктуры нового поколения

Мы часто наблюдали кампании по привлечению пользователей: криптопедия, квесты на Layer3, увлекательные спины на официальном веб-сайте и многочисленные задания.

💲 Детали токенсейла на CoinList

• Даты: 31 июля 16:00 UTC — 7 августа 16:00 UTC
• Цена токена: $0.2
• FDV: $200M — ниже, чем в инвестиционном раунде!
• Общий объем: 20,000,000 $BTR (2% от общего сапплая)
• 100% разлоки на TGE
• Лимиты: от $100 до $2 500
• Оплата: USDC, USDT (убедитесь, что средства находятся на аккаунте до начала покупки)
❕Обратите внимание — сейл проходит по системе Filling up from the bottom, при которой приоритет будет отдаваться пользователям с меньшими заявками, а также тем, кто использует реферальный код. Наш код — GAGARIN

Вывод

Последний инвест-раунд был по оценке $300M, а токены на CoinList продаются по FDV $200M — ощутимый дисконт с полным разлоком, а TGE уже близко. Bitlayer — сильный кандидат на хайповый сейл: инфраструктура для DeFi на Bitcoin, поддержка майнеров и мультичейн-подход, подкрепленные активными социальными сетями.

Учитывая всё это, участие выглядит оправданным. Конечно, после вашей собственной оценки рисков. Переходим на CoinList и не забываем использовать код GAGARIN при регистрации.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

3 года Moonveil — и это только начало

Месяц назад мы писали о Moonveil — игровой экосистеме. Она отмечает три года с даты своего создания, и за это время она смогла превратиться из невзрачной игровой студии в интересный проект. Мы предлагали принять участие в программе амбассадоров — за отправку работ можно было получить по текущей оценке $20, за попадание в список лучших — $500.

В открытом бета-тесте поучаствовало более 2М уникальных кошельков, а в программе лояльности, которая проходила перед TGE, проявляли активность более 1М пользователей. В 4 квартале 2024 года Moonveil провёл продажу более, чем 31К нод.

Несмотря на тяжелое TGE, команда продолжает работать. С самого начала создания продукта они просто потихоньку билдили и пережили не только фад, но и медвежий рынок. Анна, создатель Unicornverse, говорит, что каждый проект, в который фонд вкладывается — это результат анализа и веры в команду.

В рамках первой фазы стратегического байбэка, команда Moonveil планирует выкупить 2% $MORE в течение 60 дней, чтобы укрепить токен и доверие со стороны пользователей после сильных продаж.

Проект стремится дать больше ютилити для $MORE — от внутриигрового использования до доступа к dev-инфраструктуре, инсентивизации, стейкинга и монетизации контента. Капитализация токена $MORE выросла с $18M на TGE до более, чем $100M. Партнёрство с UnicornX стало важным катализатором, и, учитывая вовлечённость команды и поддержку сильных фондов, к проекту действительно можно присмотреться.

Наблюдаем за Moonveil и ждём интересных спекулятивных возможностей.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Почему не стоит гнаться за выдуманными успехами?

Автор статьи о трейдах, которые являются буквально героическими, торгует, начиная с 2018 года. Несколько раз ему удалось оказаться в нужное время в нужном месте, благодаря чему он достиг мечты многих людей — заниматься торговлей и инвестициями на собственные средства. Ему повезло работать с людьми умнее его, и за 4 из 7 лет он попадал в топ глобальных рейтингов по доходности среди Blackrock HF или институционалов. Каждый год он сталкивался с историями о героических трейдах.

“Это всегда кто-то, кто заходит на полную котлету в монету на дне.” Иногда используя огромное плечо, иногда лишь на свои деньги. У всех таких трейдов есть одна общая черта: человек противостоит толпе, выражает мнение публично, агрессивно увеличивает размер позиции и делает огромный профит. Люди обожают это. Именно поэтому, несмотря на неудачи Бьюрри, даже спустя многие годы после выхода фильма о нём, медиа продолжают смаковать каждое его действие.

В чем проблема таких трейдов?

Удивительно, но за исключением легендарной ставки Paradigm на $BTC в момент запуска фонда, все остальные истории про героические трейды заканчиваются одинаково: фонд в итоге обнуляется. Ты научился игнорировать критику, но справиться с неожиданной похвалой гораздо сложнее.
Ты начинаешь верить в собственную гениальность. У тебя появляется то, что Морган Хаузел назвал в Психологии денег вздувшейся головой. Ты выиграл, потому что умел игнорировать чужое мнение и ставил агрессивно. Теперь твой "фреймворк" подкреплён этим. Ты перестаёшь слышать то, что следовало бы услышать. Твоя уверенность перерастает в высокомерие. Некоторые это замечают, но боятся вмешиваться. Постепенно ты теряешь дисциплину в точках входа и выхода, а выбор сделок становится поверхностным.

Люди хотят слышать про большие идеи и боготворить тех, кто не побоялся сделать большую ставку. Все хотят узнать про лудомана, который в 10x лонганул $BTC с плечом на ковидном дне. Никто не хочет читать про инвестора, который 10 лет подряд стабильно выбивает win rate 51% на тысячах сделок.

Как побеждать?

Да, за свою (очень везучую) карьеру у автора было несколько действительно удачных сделок — как на венчуре, так и на других рынках. Но фундамент — это сотни маленьких побед и поражений. И главное достижение — это люди, которых он собрал вокруг.

Каждый год он был окружён людьми, которые ценят поиск истины выше эго. Которые воспринимают ошибки как путь к росту, а успех — как сигнал о корректности процесса, а не доказательство собственной гениальности. Люди, которые не путают несогласие с предательством. И он понял ещё одно: “с ув., но чужое мнение не нужно”.

Самый ценный совет, который можно извлечь отсюда — не играйте в дебильные конкурсы популярности в Twitter. Это не просто бесполезно, это вредит вашему мышлению и эго.

Если вы не баллотируетесь в президенты — то зачем вам лайки толпы, попытки попасть в историю и жизнь в постоянном риске? Развивайтесь постепенно, и не забывайте: главное — навыки и люди вокруг вас, а не случайная сделка на миллион.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник