Ну вот, кажется, мы добираемся до контроля кривой доходности (YCC) в США. Только называть его YCC пока никто не будет. Минфин США вчера объявил, что с 9 сентября как минимум вдвое увеличивает выкуп длинных трежерис. Для бумаг со сроками 10-20 и 20-30 лет максимальный размер одной операции увеличивается с 2 млрд долл до 4 млрд долл.

Формальная причина - «поддержка ликвидности». И формально это действительно не классический Yield Curve Control. При настоящем YCC центробанк говорит рынку примерно следующее - доходность 10-летней облигации не должна быть выше X%, и если рынок попытается поднять ее выше, мы купим столько бумаг, сколько потребуется. Минфин США никакой целевой доходности не объявляет. Покупки ограничены.

Более того, сам Минфин много раз подчеркивал, что выкупы не предназначены ни для изменения общей структуры долга, ни для борьбы с рыночным стрессом. Давайте посмотрим не на название инструмента, а на то, что происходит.

Доходность 30-летних трежерис дошла до 5,31-5,33% - максимумов с 2007 года. Причины мы уже обсуждали - огромные бюджетные дефициты, рост предложения государственного долга, инфляционный риск из-за нефти, снижение иностранного спроса и конкуренция с сотнями млрд долл корпоративного долга, который выпускают ИИ-гиперскейлеры.

И в этот момент Минфин говорит: Мы увеличим покупки именно длинных бумаг. Не на 10%? а как минимум в 2 раза. Это еще не YCC юридически. Но механика уже начинает его напоминать. Государство выпускает новые облигации? становится дополнительным покупателем длинных облигаций, менее ликвидные выпуски уходят с балансов банков, фондов и дилеров. Ликвидность длинного конца улучшается. Цена получает доп спрос. А более высокая цена облигации означает более низкую доходность, чем была бы без этого покупателя.

Сам Минфин прекрасно понимает этот канал. В официальном объяснении программы Минфин прямо писал - более ликвидный вторичный рынок увеличивает готовность инвесторов покупать трежерис/ Это означает более высокую цену и, следовательно, более низкую стоимость заимствований государства.

Никто не скрывает конечную экономику операции. Мы улучшаем ликвидность длинных трежерис. Чтобы инвестор был готов купить их дороже. Чтобы государство занимало дешевле. Особенно интересно, что раньше Минфин выкупал в секторах 10-20 и 20-30 лет максимум по 2 млрд долл за операцию. Теперь лимит будет как минимум 4 млрд долл.

Причем Минфин объясняет все тем, что получает от рынка большой объем качественных предложений продать ему длинные бумаги. Переведу с финансового на русский. Желающих скинуть длинные трежерис оказалось много. Государство решило покупать больше.

Самое интересное - откуда берутся деньги. Это не QE ФРС. Минфин не создает денежную базу. Минфин выкупает старый долг и одновременно продолжает выпускать новый. В августовском рефинансировании только новых 10-летних бумаг размещается на 42 млрд долл, 30-летних - на 25 млрд долл.

Поэтому пока это скорее операция по управлению дюрацией и ликвидностью государственного долга, чем печатный станок. Но именно здесь начинается интересная эволюция. Если рынок спокойно покупает длинный долг под 4%, ничего делать не надо. При 5% появляются разговоры о ликвидности. При 5,3% объем обратного выкупа удваивают.

Что произойдет при 5,7%? А при 6%? Увеличат выкуп до 10 млрд долл? Начнут выпускать больше коротких векселей и на эти деньги брать длинные бумаги? Если этого окажется мало - подключится ФРС?

Тогда переход от вопроса ликвидности к YCC окажется уже вопросом не принципа, а размера операции. И здесь важный нюанс про банковскую систему. Рост длинной доходности означает падение стоимости старых трежерис и MBS на балансах банков. Минфин создает для владельцев длинных бумаг регулярный выход.

Это и поддержка ликвидности рынка, и снижение давления на банковские балансы, и уменьшение риска того, что кому-то придется лить длинные бумаги в пустой стакан. Государство лечит не причину высокой доходности. Оно лечит последствия того, что рынок хочет высокую доходность. Именно так финансовая репрессия обычно и начинается.

@moi_misli_vslukh

🔹Главный парадокс этой истории в том, что люди, которые строят глобальную технологическую инфраструктуру и рассчитывают на все большую взаимосвязанность мира, одновременно создают запасные системы на случай ее отказа.
Американский медиаэксперт Дуглас Рашкофф описал этот феномен в книге Survival of the Richest.
👉В 2017 году его пригласили выступить перед группой из пяти состоятельных инвесторов, однако вместо лекции о будущем технологий они стали обсуждать, как пережить экологическую катастрофу, социальные беспорядки, ядерную войну или разрушение инфраструктуры. Один из собеседников уже строил подземный комплекс и спрашивал, как сохранить контроль над охраной, если деньги перестанут иметь ценность. 
По мнению Рашкоффа, речь идет о мировоззрении, в котором технологические и финансовые ресурсы позволяют человеку попытаться создать личный контур безопасности независимо от состояния общества вокруг него.

Мда... котелок то у них у всех явно протекает ... 😂😂😂

https://forklog.com/exclusive/bunkery-dlya-kontsa-sveta-zachem-tehnoelita-stroit-avtonomnyj-mir

#вестисполейАрмагеддонщины
Пошли датированные прогнозы, это уже интереснее. В целом нарратив общий у всех от Дадли до Маска: ждут кризиса в период 2027 по 2030 год, сначала фондового, потом долгового. Причём, судя по калибру озвучивающих, это всё имеет шанс стать самосбывающимся прогнозом.
Ну посмотрим, я не думаю что инсайд у кого то есть при всём том.

Цифровой рубль идёт в народ: что, как и когда? | ProFinance.Ru
https://www.profinance.ru/news2/2026/08/21/ck1d-tsifrovoj-rubl-idet-v-narod-chto-kak-i-kogda.html

#биткоин #эфириум #xrp #ada #Solana #btc #eth #криптовалюта
КРИПТА ЭТО ПРОСТО  !

Мы  проводим групповые и индивидуальные консультации  на тему: "Как безопасно купить и безопасно хранить криптовалюты".

В рамках указанных вебинаров:

✅ Вы получите набор инструкций и ссылок, где и как можно купить криптовалюты

✅Покажем как установить и настроить частные приватные кошельки для хранения криптовалют

✅Расставим акценты, в правилах безопасности при хранении ваших цифровых активов

✅Расскажем о потенциальных налоговых рисках при владении и совершении операций с криптовалютами и как их минимизировать.

🔥Так же рассказываем нужно ли декларировать в ФНС свои криптоактивы. И как не попасть под надзор Росфинмониторинга и  ФНС при выводе своих криптоактивов из РФ в другие страны !

👉Так же поговорим о том,  на каких уровнях целесообразней покупать крипту !

‼️👉Заявки  вебинар по прежнему можно прислать на почту: enot_finance@mail.ru  либо в личку 👉 @DemetrUR

⚡️США ввели пошлины 50% против Канады после провала переговоров
Канада пообещала в ближайшие дни ввести ответные пошлины на американские товары. 50-процентные тарифы касаются сотен товаров на сумму более $28 млрд — от фанеры и цемента до вина и хоккейных клюшек, сообщает CBC