«Тогда мы еще не знали, что то, что мы только что сделали, было первой версией того, что сейчас называется базовой инфляцией – очищенной версией ИПЦ, освобожденного от таких волатильных «факторов», как продукты питания и энергоресурсы, колебания цен на которые приписываются войнам в отдаленных краях и погоде», – пишет Стивен Роуч, начинавший карьеру экономиста в ФРС в 1970-е гг. – период «Великой инфляции». За продуктами и электричеством последовали автомобили с пробегом, детские игрушки, ювелирные украшения: в конце концов от ИПЦ осталось лишь около 35% – и все равно он рос двузначными темпами! Проблему инфляции ФРС признала только в 1975 г., но было уже слишком поздно.

Сегодня ФРС тоже объясняет рост цен преходящими факторами, которые быстро сойдут на нет, когда ситуация в экономике нормализуется по мере прохождения пандемии, указывает Роуч и предупреждает: «Болезненный урок [1970-х гг.]: игнорировать так называемые преходящие факторы исключительно опасно».

https://econs.online/articles/ekonomika/inflyatsiya-s-ekskursom-v-istoriyu/

Кризисы сильнее влияют на молодежь – от занятости и образования до здоровья и социального благополучия, и пандемия не стала исключением. Негативные последствия кризиса для молодых когорт могут длиться годами, а некоторые потери – оказаться безвозвратными.

https://econs.online/articles/ekonomika/koronialy-koronakrizis-i-molodoe-pokolenie/

Чем состоятельнее частный инвестор, тем выше доходность его инвестиций. Даже внутри топ-1% она повышается по мере роста состояния и выше у топ-0,01%, чем у топ-0,1%. Причем попытки скопировать структуру инвестпортфеля богатых инвесторов обычно не дают такой же, как у них, доходности.

Экономистам удалось «заглянуть» в инвестпортфели богатейших американцев и выявить несколько закономерностей – в том числе найти причину того, почему даже одни и те же узкие классы активов состоятельным инвесторам приносят более высокую доходность, чем менее состоятельным.

Эту причину исследователи видят в имеющемся у богатых людей доступе к персональным профессиональным управляющим. Инвесторы с небольшим портфелем могут воспользоваться только решениями, которые предлагаются на массовом рынке. Дополнительный анализ т.н. семейных офисов (управляющих активами одного человека или семьи) гипотезу подтвердил: если семейный офис управляет ещё и маленькими портфелями (например, родственников или знакомых владельца), те дают такую же доходность, что и основной большой портфель самого инвестора - тогда как такие же портфели под другим управлением дают меньший доход.

https://econs.online/articles/finansy/kak-bogatye-stanovyatsya-bogache/

Исследования подтверждают вывод доктора Хауса: «Все лгут». Однако в определенных обстоятельствах ложь признается просоциальной, приемлемой и даже необходимой – например, «белая ложь» врача, утешающего пациента, или вежливый ответ бабушке, что подаренный ею свитер очень классный. Несмотря на отрицательные последствия лжи, мир, в котором все говорят только правду и безошибочно распознают чужую ложь, будет не таким уж приятным.

https://econs.online/articles/coffee-break/pochemu-lyudi-vrut/

Самое интересное из экономических блогов к этому понедельнику:

⚡️Баланс рисков мировой экономики смещен в сторону ухудшения, комментирует прогноз МВФ его главный экономист Гита Гопинат: пандемия может затянуться, а на финансовых рынках может произойти коррекция, особенно если США придется перейти к ужесточению денежно-кредитной политики.

📌 Чем нынешние инфляционные риски похожи на интервальное голодание: нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман объясняет, в чем особенности отложенного из-за пандемии спроса и почему всплеск инфляции, скорее всего, временный.

📌 Пандемия меняет облик фондовых бирж и угрожает гегемонии американских NASDAQ и NYSE: им предстоит битва с биржами развивающихся стран.

💥 Мозг людей способен синхронизироваться во время их взаимодействия и совместного решения задач: уже известно, что у людей могут синхронизироваться сердечный ритм и дыхание – оказывается, то же самое происходит и с нейронной активностью мозга.

https://econs.online/articles/blogs/divergentsiya-mirovoy-ekonomiki-predely-inflyatsii/

Сильная финансовая позиция банков позволила регуляторам рассматривать их в текущем кризисе не как часть проблемы, а как элемент ее решения, отмечает Клаудио Борио, глава денежно-кредитного и экономического департамента Банка международных расчетов (БМР). Однако еще до коронакризиса сформировалась группа «слабых» банков, для которых отмена антикризисных мер поддержки их заемщиков может создать серьезные риски, выяснили эксперты БМР: по их оценкам, к «слабым» можно отнести порядка трети всех крупных банков в мире.

https://econs.online/articles/finansy/slabaya-tret-bankovskaya-sistema/

В чем особенности экономики платформ, как конкуренция ведет к монополизации, что стоит за «крестовым походом» регуляторов многих стран на платформы и станет ли мир одним большим супераппом: интервью «Эконс» с ректором РЭШ Рубеном Ениколоповым.

Выдержки из интервью:

📌 Сочетание особенностей экономики платформ - сетевых эффектов (чем больше клиентов, тем лучше самим клиентам) и практически нулевых предельных издержек (стоимость присоединения каждого нового клиента практически нулевая) - приводит к тому, что по всем экономическим канонам должна происходить монополизация.

📌 Традиционные антимонопольные инструменты для регулирования платформ не совсем подходят. Страны находятся в поиске правил регулирования, опыта ни у кого нет.

📌 Ужесточение этого регулирования - мировой тренд. По сути, происходит новая торговая война за обмен данными - ключевой ресурс цифровой экономики.

https://econs.online/articles/ekonomika/ruben-enikolopov-zhit-v-mire-v-kotorom-budut-dominirovat-platformy/

Многие исследователи находят, что обременительные затраты на проведение Олимпиад себя не оправдывают, и это одна из причин растущего в отношении Игр скепсиса. Однако другие исследования подтверждают, что олимпийский проект эффективен и даже становится катализатором экономического роста, если он преследует не только краткосрочную цель красиво провести международные соревнования: все зависит от того, удастся ли принимающей стороне «встроить» инвестиции, сделанные во время Олимпиады, в стратегию развития своей экономики.
Как Олимпиады становятся «проклятием» и трамплином для развития – читайте в обзоре «Эконс».

https://econs.online/articles/ekonomika/olimpiyskie-rezervy-ekonomiki/

Беспрецедентные наводнения в июле 2021 г. опустошили целые районы в десятке европейских стран, застав врасплох даже ученых-климатологов. Способом сдерживания наводнений в городах могут стать специальные водные объекты – такие проекты уже реализованы в Берлине и в Лондоне: смотрите в фотогалерее «Эконс».

https://econs.online/articles/photo/vodnyy-mir-kak-goroda-zashchishchayutsya-ot-navodneniy/

Самое интересное в экономических блогах к этому понедельнику – традиционный обзор «Эконс»:

📌 Что сильнее всего тревожит людей в разных странах мира? Пандемия остается на первом месте среди страхов человечества – ее опасаются 36% всех опрошенных в 28 странах, но еще в начале года эта доля составляла 50%. «Рейтинг тревог» россиян возглавляет бедность: она заботит 58% (а пандемия – 30%).

📌 Становление Китая мировой финансовой державой неминуемо и произойдет быстрее, чем кажется: цифровой юань позволит Китаю интернационализировать свой внутренний долг в несколько триллионов долларов и тем самым создать огромный рынок юаня как глобальной валюты.

⚡ Развитие цифровых платежей может служить как интеграции мира, так и дезинтеграции: преимущества огромны, но и риски велики – на кону устойчивость всей мировой финансовой системы.

📌 Занятия плаванием активизируют работу мозга, улучшают когнитивные функции, иммунитет и даже, возможно, замедляют старение – но нейробиологи пока не знают, как именно это работает.

https://econs.online/articles/blogs/strakhi-chelovechestva-neizbezhnoe-gospodstvo-kitaya/

Переживание россиянами коронакризиса прошло несколько стадий: от «испуга» и «передышки» до нового «напряжения», продолжающегося сейчас. Как менялись настроения россиян, их экономическое поведение и оценки ситуации, – в статье экспертов ФОМ.

https://econs.online/articles/ekonomika/pyat-faz-vospriyatiya-pandemii-otsenki-ozhidaniya/

В среднем каждый выигранный в лотерею $1 увеличивает потребление на $0,58 в течение жизненного цикла, при этом снижает заработанный доход на $0,52, а налоговые поступления – на $0,11, посчитали экономисты Чикагского университета на данных победителей лотерей в США. Получив крупный выигрыш в лотерею, люди не только начинают больше тратить, но и нередко переходят на работу «полегче» и с меньшим заработком, в итоге совокупный заработок за всю жизнь оказывается ниже, чем мог бы быть без выигрыша. Аналогичный эффект может дать введение безусловного базового дохода – при его проектировании нужно будет учитывать вероятное сокращение налоговой базы.

https://econs.online/articles/ekonomika/dengi-s-neba/

Всего за два года число розничных инвесторов в России выросло впятеро до почти 13 млн. Новые инвесторы заметно отличаются от своих более опытных коллег по демографическим характеристикам: среди них больше молодежи и больше женщин. При выборе активов новые инвесторы чаще обращают внимание на неэкономические факторы: бренд компании и его ценностное наполнение.

https://econs.online/articles/opinions/kto-takie-novye-rossiyskie-investory/

Полвека назад, 15 августа 1971 г., президент США неожиданно объявил о закрытии «золотого окна» – обмена долларов на золото: это привело к развалу мировой валютной системы. Как создавалась и почему рухнула Бреттон-Вудская система, вспоминаем вместе с коллегами из @VwordMedia и разбираемся, может ли начавшаяся цифровизация валют вызвать радикальные, как полвека назад, изменения в глобальном валютно-финансовом ландшафте.

https://econs.online/articles/ekonomika/tsifrovoy-vyzov-naslediyu-bretton-vudsa/

Самое интересное из ведущих экономических блогов к этому понедельнику:

📌 Страны с высоким, средним и низким доходом пострадали от пандемии по-разному. Избыточная смертность наиболее высока в бедных странах, а спад экономики – в странах со средним доходом.

📌 Борьба с изменением климата будет сопряжена с очередным наступлением государства на свободы.

📌 Набор базельских пруденциальных правил для крупных банков не столь эффективен для небольших банков.

📌 Экономическая наука не будет по-настоящему глобальной дисциплиной, пока ее представляют преимущественно ученые из Северной Америки и Западной Европы (даже переехавшие из других регионов мира, как Дэни Родрик из Турции – профессор Гарварда и президент Международной экономической ассоциации, который и поднимает проблему географической диверсификации науки).

https://econs.online/articles/blogs/maksimalnyy-ushcherb-ot-pandemii/

Опора власти на религиозный фанатизм оставляет след длиной в века. В районах Испании, где инквизиция была особенно свирепа, до сих пор, спустя почти 200 лет после ее отмены, ниже уровень экономической активности и ВВП на душу населения в сравнении с менее пострадавшими территориями, показало исследование.

Методы испанской инквизиции создавали сильные стимулы максимально ограничить социальные взаимодействия; а ее ориентация на преследование новых идей и – в целях самофинансирования – состоятельных граждан дестимулировала предпринимательство, образование и инновации. Это до сих пор подрывает доверие, инвестиции в человеческий капитал и рост благосостояния в наиболее пострадавших от инквизиции регионах Испании.

https://econs.online/articles/opinions/dlinnaya-ten-inkvizitsii-ekonomika-i-goneniya/

Подавляющее большинство разработок цифровых валют центральных банков сфокусированы прежде всего на внутренних платежах. Однако запуск цифровых валют неизбежно приведет к их «выходу» за пределы национальных границ: центробанкам нужно как предусмотреть «интероперабельность» цифровалют уже на этапе их дизайна, так и учесть связанные с этим вероятные риски, призывают эксперты Банка международных расчетов.

https://econs.online/articles/techno/tsifrovye-transgranichnye-valyuty/

«Две трубы наполняют бассейн за 4 часа, а только одна первая труба наполняет бассейн за 5 часов. Найдите время наполнения бассейна одной второй трубой»: как бы вы решили подобную задачку – используя алгебраическое уравнение или с помощью логических рассуждений?

Первый способ требует знаний и умения ими оперировать, но задачу можно решить и не зная уравнений. Уровень навыков, отвечающих за развитие логического мышления, у каждого поколения выше, чем у предыдущего: «поумнение» поколений, известное как «эффект Флинна», – загадка, которой пытаются найти самые разные объяснения. Одним из объяснений могут быть стимулы рынка труда – умение абстрактно мыслить и находить решения проблем ценится все выше, показало новое исследование.

https://econs.online/articles/ekonomika/umnyy-i-eshche-umnee-evolyutsiya-kognitivnykh-navykov/

Экономисты Банка Англии рассчитали долгосрочные эффекты макропруденциальной политики, как они утверждают в своём новом исследовании, первыми.

Прежде считалось, что она эффективна для предотвращения финансовых кризисов и сбоев финансовой системы в периоды экономический рецессий, однако ее влияние не ограничивается только этим, обнаружили авторы.

Обеспечивая устойчивость банков в кризис, макропруденциальная политика способствует поддержанию ими кредитования инвестиций, что позволяет почти вдвое сократить потери экономики во время рецессий, и в итоге приводит к относительно более высоким темпам экономического роста.

https://econs.online/articles/ekonomika/dolgosrochnyy-effekt-makroprudentsialnoy-politiki/