Люди склонны обесценивать даже потенциально выгодные для них предложения, если полагают, что те исходят от антагонистов. Это когнитивное искажение – реактивная девальвация – может препятствовать сотрудничеству и разрешению споров.

Как только оба участника спора определяют себя в качестве антагонистов, они, скорее всего, будут относиться к проблемам, включенным в их спор, как к игре с нулевой суммой – где выигрыш одного означает проигрыш другого. И будут считать, что любая выгода оппонента станет потерей для них самих, а любые его издержки, напротив, станут их выигрышем.

В некоторых случаях реактивная девальвация может возникать под влиянием изменения в предпочтениях и не зависеть от антагонистических отношений: люди могут отвергать или обесценивать все, что им доступно, а желать и стремиться к тому, в чем им отказано.

Подробнее о феномене «реактивной девальвации» и способах ее преодоления:
https://econs.online/articles/coffee-break/pochemu-sporshchikam-byvaet-trudno-dogovoritsya/

В Европе во время пандемии действовали две одинаковые программы ЕЦБ по выкупу активов. Первая была запущена еще в 2015 г. с целью повысить инфляционные ожидания, а вторую запустили в 2020 г. с целью снизить разрывы в стоимости долга для стран еврозоны. Удивительным образом, хотя программы фактически идентичны, каждая достигала именно своих заявленных целей: первая повлияла на инфляционные свопы, но не на долговые спреды, а вторая – на долговые спреды, но не на инфляционные свопы.

Экономисты Sciences Po и Банка Франции, рассмотрев семь версий того, почему одинаковые инструменты действуют по-разному, остановились на таком варианте: хотя центробанк покупает одни и те же виды бумаг, различия в заявленных им целях формируют разные ожидания, решения и реакции участников финансового рынка. Другими словами, одни и те же инструменты центробанка могут влиять либо на одни, либо на другие показатели благодаря коммуникации регулятора. «В более общем смысле – что центральный банк предпочитает сообщить в качестве цели политики, то и влияет на реакцию участников финансового рынка», – заключают исследователи.

Подробнее:
https://econs.online/articles/monetarnaya-politika/povest-o-dvukh-programmakh-tseli-i-slova-tsentrobanka/

Последние десятилетия связь дохода и человеческого капитала родителей и детей активно изучалась экономистами: межпоколенческая мобильность – возможность для детей повысить свой социально-экономический статус в сравнении с родительским – важный фактор сглаживания неравенства.

Однако, похоже, все исследования завышали межпоколенческую мобильность, и особенно сильно – для детей из неблагополучных семей: новая работа нобелевского лауреата Джеймса Хекмана и его коллег из Чикагского университета и Rockwool Foundation показывает, что экономические результаты родителей и детей связаны гораздо более тесно, чем считалось ранее.

Это значит, что предыдущие исследования упускали из виду значительную часть сохраняющегося межпоколенческого неравенства.

▫️Исследования межпоколенческой мобильности обычно основаны на средних доходах родителей и детей в одном и том же определенном возрасте (например, в 30-35 лет). В этом и ловушка для исследователей, обнаружили Хекман и соавторы: принимая решения об инвестициях в навыки и образование своих детей, родители оперируют не текущим доходом, а ожидаемым ими на протяжении всей жизни.

▫️Но родители не знают достоверно, каким будет доход их семьи, предстоят ли им безработица и тяжелые времена, – они могут только предполагать.

▫️Эти ожидания – на которые влияет неопределенность в отношении будущего – связаны с последующими экономическими результатами детей (доходом, уровнем образования) в несколько раз сильнее, чем текущий доход родителей.

Традиционный анализ, оперирующий располагаемыми ресурсами, завышает межпоколенческую мобильность более чем в полтора раза.
https://econs.online/articles/opinions/dokhody-roditeley-i-ikh-detey-novoe-obyasnenie-svyazi/

В 2013 г. в одной из газет вышла колонка, посвященная изменениям медианной зарплаты в США за 2000–2013 гг. Данные выглядели парадоксально: по всей стране медианная зарплата выросла, однако если полную выборку разделить на подгруппы по уровню образования работников, то в каждой из подгрупп медианная зарплата снизилась. Каким образом, если все части выборки показывают снижение, сама выборка в целом показывает рост? Некоторые читатели решили, что автор колонки просто ошибся.

Однако это не так: такой парадокс возник потому, что относительный размер образовательных групп в выборке сильно изменился - доля людей с высшим образованием (и самым высоким заработком) увеличилась, что и привело к росту зарплаты по выборке в целом. Этот парадокс называется «эффект Симпсона» – по имени британского статистика, описавшего его в середине ХХ века.

Этот и еще два десятка других парадоксов и ловушек статистики объясняют Дэвид и Том Чиверсы в книге «Цифры врут. Как не дать статистике обмануть себя» – недавно книга вышла в переводе на русский язык в издательстве Individuum. Рассказываем о некоторых ловушках, описанных в книге – «ошибке выжившего», «ошибке коллайдера» и «законе Гудхарта»:👇🏻
https://econs.online/articles/bookshelf/tsifry-vrut-kak-chitat-chisla-i-ne-popast-v-lovushku-statistiki/

В 2020 г. историк экономики Пауль Шмельцинг опубликовал исследование, показавшее, что реальные процентные ставки снижаются уже семь столетий подряд, с XIV в. Один из выводов, сделанных тогда, - что крайне низкие ставки периода после кризиса 2008 г. – это норма. Однако новое исследование, где соавтором Шмельцинга выступил Кеннет Рогофф, один из самых влиятельных мировых экономистов, на тех же данных показало, что это не совсем так:

• Реальные ставки действительно снижаются 700 лет, с момента зарождения финансовых рынков, со средней скоростью 1,6% в столетие.

• Но бывают отклонения от этого тренда вниз – т.е. периоды сверхнизких ставок.

• Эти периоды носят временный характер, каждый раз завершаясь коррекцией, т.е. повышением ставок.

Таким образом, сверхнизкие ставки после глобального финансового кризиса, скорее всего, не были нормой – нормой будет их возврат на уровень многовекового тренда.

Подробнее: https://econs.online/articles/ekonomika/sem-vekov-snizheniya-stavok-2-otkloneniya-ot-trend%D0%B0/

Теория гравитации гласит, что материальные предметы притягиваются друг к другу с силой, прямо пропорциональной их массе и обратно пропорциональной расстоянию между ними. Но гравитация существует не только в физике, но и в экономике. И так же, как и в физике, ее действие носит объективный характер.
Как это можно учитывать в экономической политике? Читайте в колонке экономистов Банка России Александра Морозова и Ирины Богачевой:

https://econs.online/articles/opinions/teoriya-gravitatsii-v-ekonomike-vyvody-dlya-rossii/

Доля атомной энергии в мировом производстве электроэнергии в 2021 г. впервые сократилась до менее 10%, став минимальной за четыре десятилетия и впервые уступив доле электроэнергии из возобновляемых источников, которая превысила 10%, говорится в октябрьском отчете World Nuclear Industry Status Report.

• На середину 2022 г. в 33 странах насчитывалось 411 эксплуатируемых атомных реакторов – на четыре меньше, чем в прошлом году.

• К «атомным странам» добавились трое «новичков» – Турция, Бангладеш и Египет, строящие свои первые АЭС. Во всех трех странах проекты реализуются с участием России.

• В Китае строится больше всего реакторов (21 на середину 2022 г.). В то же время производство электроэнергии из возобновляемых источников в стране растет быстрее, чем из любых других.

• Россия доминирует на международном рынке атомной энергетики как поставщик технологий: на середину 2022 г. она строила 20 энергоблоков, из которых только три – внутри страны.

Об этих и других фактах об атомной энергетике мира читайте в статье
https://econs.online/articles/details/atomnaya-energiya-mira/

и смотрите в фотогалерее
https://econs.online/articles/photo/atomnye-strany/

В мире идет дискуссия относительно возможностей и способов регулирования DeFi – децентрализованных финансов. Из-за их анонимности и глобальности каждый из трех подходов к регулированию – нейтральный, мягкий и жесткий – имеет свои ограничения. О возможных подходах к регулированию DeFi, обсуждаемых на международном уровне, – колонка советника первого заместителя председателя Банка России Евгении Кочновой.
https://econs.online/articles/opinions/regulirovanie-defi-vozmozhnye-podkhody

Доля китайского юаня в глобальных резервах в З% смотрится очень «бледно» на фоне доллара (60%) и евро (20%). Считается, что юань не может развиваться как международная резервная валюта, пока Китай не проведет полную либерализацию счета операций с капиталом.

Но это необязательно, считают Барри Эйхенгрин, один из самых авторитетных экспертов по международной валютно-финансовой системе, и его соавторы:

✔️уже сейчас наблюдается закономерность: чем больше у страны импорт из Китая, тем больше доля юаня в ее резервах;

✔️заключенные своп-линии с Народным банком Китая дают уверенность в том, что юани будут получены от него даже в случае отсутствия ликвидности на рынках ценных бумаг, номинированных в юанях;

✔️развитие офшорных рынков юаня дает центральным банкам основание ожидать, что они смогут конвертировать юани в доллары по предсказуемым и стабильным ценам.

В свою очередь, стабильность и предсказуемость требуют от Китая регулирования обменного курса юаня к доллару. А для этого Китаю требуются резервы в долларах.

Это позволяет предположить, что усиление роли юаня в качестве резервной валюты не приведет к автоматическому снижению роли доллара. Скорее Китаю придется держать резервы в долларах, чтобы другие страны охотно держали резервы в юанях.

Подход Китая к интернационализации своей валюты приведет не к доминированию юаня, а, скорее всего, к многополярному миру ключевых валют, в котором будут сосуществовать доллар, евро и юань.

https://econs.online/articles/opinions/yuan-netraditsionnyy-put-k-statusu-rezervnoy-valyuty/

Некоторые риски криптовалют выглядят очень знакомыми: по иронии судьбы криптоэкосистема, которая позиционируется как альтернатива традиционным финансам, сталкивается со многими из классических проблем, которые в свое время приходилось решать традиционным финансам.

Это отсутствие кредитора последней инстанции, проблема сопутствующего ущерба, формирование «порочного круга», валютная привязка, разбирает «старые проблемы новых активов» эксперт Банка Англии.

https://econs.online/articles/finansy/starye-problemy-novykh-aktivov/

Считается, что ослабление курса национальной валюты может стимулировать экономический рост за счет преимуществ, которые в такой ситуации получают экспортеры. Но это не работает, если реальный эффективный курс валюты сильно отклоняется от равновесного уровня, показало новое исследование Банка Италии на данных 54 стран за 35 лет.

Недооценка, равно как и «переукрепление» валюты, ведет к перераспределению трудовых ресурсов в низкопроизводительные сектора из высокопроизводительных. Это сокращает общую производительность в экономике и тормозит ее рост.

https://econs.online/articles/ekonomika/neratsionalnyy-kurs/

Доллар США укрепился по отношению к валютам развитых и развивающихся стран до максимумов с 2000 г. Исторически циклы укрепления доллара сопровождаются замедлением глобального экономического роста.

Сильный доллар усиливает инфляционное давление за пределами США, затрудняет обслуживание внешнего долга странам-заемщицам и финансирование инвестиций, ведет к оттоку капитала – в большей степени все эти проблемы характерны для развивающихся рынков.

Некоторые из стран идут «против тренда» укрепления доллара – в том числе Россия в силу высоких цен на экспортируемые углеводороды при падении импорта из-за санкций, и ряд стран СНГ из-за притока капитала из России на фоне релокации российских граждан.

https://econs.online/articles/ekonomika/silnyy-dollar/

Анализ более 200 млн ходов в шахматных партиях показал, как могут приниматься сложные жизненные решения: «Сложность и шахматы идут рука об руку». На качество решений основное влияние оказывает не число возможных альтернатив, а их сочетание. А преимущества опыта могут исчезать в условиях цейтнота.

https://econs.online/articles/coffee-break/vid-s-shakhmatnoy-doski-chto-pomogaet-prinimat-slozhnye-resheniya/

Госпредприятия Ирана в период пика санкций в отношении страны сыграли роль «социального демпфера», поддержав занятость и зарплаты работников при падении собственных доходов и производительности.

• Несмотря на сравнительно небольшое число госпредприятий в Иране, они намного крупнее частных во всех отраслях и используют намного больше и капитала (в 1,7 раза), и труда (в 5 раз).

• Доходы и прибыль иранских предприятий на пике санкций сократились на 20% и 30% соответственно, занятость и зарплата – на 15%.

• При этом на госпредприятиях доходы упали на 40%, а прибыль – вдвое, тогда как занятость возросла на 0,4%, а зарплата – на 6,4%.

• Госпредприятия менее требовательны к навыкам работников и предпочитают работников-мужчин: в среднем за 2009–2013 гг. в госкомпаниях на каждого 21 мужчину была принята на работу 1 женщина против 9 в частных компаниях.

• Как и уровень занятости, зарплата иранских мужчин намного выше, чем женщин: в среднем в частных компаниях мужчины зарабатывали в 10 раз больше женщин, в государственных – в 23 раза больше.

Подробнее о том, как иранские предприятия адаптировались к санкциям: https://econs.online/articles/ekonomika/kak-predpriyatiya-irana-adaptirovalis-k-sanktsiyam/

Возвращение экономик к прежнему росту после рецессий не предопределено – оно зависит от глубины спада, показал анализ последствий экономических кризисов в 24 странах за 50 лет. Негативные последствия сильных рецессий устойчивы и долгосрочны.

Постоянные издержки, последствия которых сказывались на динамике ВВП и спустя 10 лет, несли 20% всех рецессий: после них экономики так и не возвращались на прежнюю траекторию роста. Самые глубокие «шрамы» оставались после самых глубоких рецессий, когда падение экономики составляло в среднем около 5%.

Результаты исследования несут непосредственные выводы для политики, считают его авторы:

✔️ Первый и главный заключается в том, что сильные экономические потрясения могут замедлять рост ВВП на протяжении долгих лет, поэтому основные усилия должны быть сосредоточены на предотвращении глубоких экономических спадов.

✔️ Второй вывод: если серьезная рецессия произошла, не следует ожидать, что экономика скоро вернется к докризисному тренду.

https://econs.online/articles/ekonomika/dlinnye-shramy-glubokikh-retsessiy/

«Много знает лиса, ёж же одно – но важное»: несмотря на множество стратегий, которые использует лиса, чтобы напасть на ежа, он во всех случаях спасается единственным, но неизменно эффективным способом – сворачиваясь в колючий клубок. Применительно к рынку труда «ежами» называют специалистов в одной области, «лисами» – универсалов, обладающих широким спектром навыков и опыта в различных дисциплинах.

🦔 Между заработком и специализацией на рынке труда есть положительная связь, показало исследование на данных США и Норвегии: «ежи» зарабатывают больше.

🦊 Однако «ежи» больше всех страдают в случае вынужденных увольнений: если знания работника сосредоточены в одной сфере, длительное пребывание в такой профессии может ограничивать перспективы его трудоустройства в последующем.

🔎Например, «смежные профессии», по которым может трудоустроиться специалист-психолог, в совокупности занимают на рынке труда 0,2% всех рабочих мест, а рабочие места, подходящие намного более универсальному администратору сферы образования – 23% (данные по США).

При новом трудоустройстве после вынужденного увольнения работники с более специализированным человеческим капиталом оказываются в «тупике»:
▪️ они, во-первых, сталкиваются с более ограниченным количеством рабочих мест, где могли бы использовать свои знания и навыки,
▪️а во-вторых, такие рабочие места имеют более низкое качество по сравнению с их прежним рабочим местом.

В итоге «ежи» несут потери в уровне трудового дохода, которые оказываются невосполнимыми даже спустя несколько лет.

https://econs.online/articles/ekonomika/proklyatie-ezha-na-rynke-truda/

Покупка Илоном Маском Twitter возродила дискуссии о том, должны ли социальные сети модерировать контент, и если да, то какой. Оценка влияния закона «по борьбе с ненавистью в интернете», принятого в Германии в 2017 г., показала, что модерирование онлайн-контента может снижать как его токсичность, так и число преступлений на почве ненависти в реальной жизни.

https://econs.online/articles/opinions/vliyanie-moderatsii-onlayna-na-nenavist-v-oflayne/

После того, как Норвежский Нобелевский комитет присудил премию мира 2010 года китайскому диссиденту Лю Сяобо, Китай в ответ фактически запретил импорт лосося из Норвегии. До этого доля норвежского лосося занимала на китайском рынке порядка 90%.

Но от запрета пострадала не только попавшая под удар рыболовная отрасль. Как показало исследование экономистов Банка Норвегии, норвежские банки 1)сократили финансирование не только лососевой промышленности, но и всей экономики, 2)сократили превентивно – только на ожиданиях ухудшения кредитоспособности части заемщиков. Эти ожидания так и не материализовались, но вынудили банки увеличивать резервы, избегать риска и, соответственно, сокращать общее кредитование.

Таким образом, негативное влияние торгового шока на экономику может усиливаться через банковскую систему. Торговый конфликт, затрагивающий лишь один сектор, может повлиять на другие отрасли и домохозяйства за счет снижения доступа к банковскому кредиту, даже если не приводит к ухудшению способности затронутых конфликтом фирм обслуживать долги.

https://econs.online/articles/ekonomika/nobelevskaya-premiya-losos-i-banki/

Способ получения информации может влиять на мышление и тем самым на принятие решений. Информация, которую слушают, т.е. получают в устной форме, задействует интуитивное («автоматическое») мышление; а чтение, т.е. получение информации в письменном виде, – аналитическое.

Исследование психологов Университета Чикаго показало, что при слушании информации люди чаще не замечают несоответствий в ней и попадают в «ловушки», чем при чтении той же самой информации.

Подробнее: https://econs.online/articles/coffee-break/slushat-vs-chitat/

Люди больше доверяют знакомой информации. Часто повторяющееся утверждение становится знакомым и таким образом воспринимается как более достоверное. Однако повтор срабатывает в отношении не только истинных, но и ложных утверждений.

https://econs.online/articles/video/illyuziya-pravdy-pochemu-lyudi-veryat-feykam/

«Свободная торговля и разделение труда – основа самого существования человечества: можно сказать, Homo sapiens был рожден Homo mercatus – Человеком торгующим».

📍Выводы о деглобализации или слоубализации делаются, как правило, на основе одного макропоказателя – соотношения объема торговли к мировому ВВП. Однако данные на микроуровне – уровне фирм – дают более многогранную картину, пишет эксперт по международной торговле Лучан Чернат. Например, в ЕС количество фирм, вовлеченных во внешнеторговую деятельность, росло даже во время пандемии.

📍Кроме микроданных, еще один способ оценить перспективы глобализации – посмотреть на нее «из глубины веков». Торговля с первых дней существования человечества играла решающую роль в обеспечении благосостояния общества. Поэтому то, торгуем ли мы больше или меньше в любой конкретный год, менее важно, заключает Чернат: для перспектив глобализации важнее то, что торговля является частью самого «ДНК человечества».

👉 https://econs.online/articles/opinions/mezhdu-deglobalizatsiey-sloubalizatsiey-i-homo-mercatus/