Конкурс непопулярности
Назревает интересный обратный конкурс популярности. Люди злятся и ищут виноватых. Это, как правило, самые успешные или влиятельные люди, которые вызывают наибольший гнев. Очевидно, что президент, фигура раскольническая, получает много критики. Но обвинять во всем Дональда Трампа или любого другого президента, слишком просто. Тенденции, вызывающие волнения, появились задолго до его избрания; более того, они помогли ему быть избранным.
Между тем, за последние 24 часа были предложены сеты, чтобы поставить в центр внимания ряд самых непопулярных игроков. Позвольте мне по очереди осмотреть галерею мошенников.
Назревает интересный обратный конкурс популярности. Люди злятся и ищут виноватых. Это, как правило, самые успешные или влиятельные люди, которые вызывают наибольший гнев. Очевидно, что президент, фигура раскольническая, получает много критики. Но обвинять во всем Дональда Трампа или любого другого президента, слишком просто. Тенденции, вызывающие волнения, появились задолго до его избрания; более того, они помогли ему быть избранным.
Между тем, за последние 24 часа были предложены сеты, чтобы поставить в центр внимания ряд самых непопулярных игроков. Позвольте мне по очереди осмотреть галерею мошенников.
Федеральная резервная система
ФРС любима некоторыми за то, что она предотвратила разрушительный финансовый кризис в марте, а затем за то, что она держала ногу на педали достаточно, чтобы стереть практически все потери фондового рынка. Она уже вызывает отвращение у многих, кто считает, что на этот раз она зашла слишком далеко и что инфляция и ослабление валюты ждут нас в будущем. Просто посмотрите на золото, которое сейчас находится на рекордно высоком уровне в долларовом выражении.
По крайней мере, в среду председатель Джером Пауэлл виртуозно выполнил свою работу по удовлетворению ожиданий рынка в отношении не-события. Как и ожидалось, никаких существенных объявлений не последовало. Как и ожидалось, заявление было без изменений, за исключением того, что подчеркивалось, что ФРС находится в плену коронавируса. Единственным важным изменением было добавление этой фразы: "путь развития экономики будет существенно зависеть от хода вируса". Это уже сильный кандидат на звание "самого бесспорного предложения, которое когда-либо произносил председатель ФРС”.
На пресс-конференции, и снова, как и ожидалось, весь акцент был сделан на слове “фискальный". ФРС подняла рынки почти в одиночку (почти так же, как это было после кризиса 2008 года). Она не может проделать тот же трюк с экономикой без помощи фискальной политики (еще один урок после 2008 года), а также органов здравоохранения. Пауэлл хотел, чтобы все поняли, что есть пределы тому, что он может сделать без помощи избранных политиков. В этом он был прав.
Дебаты по поводу использования контроля кривой доходности или более агрессивной формы прямого руководства будут продолжаться, и есть хороший шанс, что мы услышим больше об этих возможностях на следующей встрече в сентябре. Как бы то ни было, этого пакета было достаточно, чтобы удержать реальную доходность и курс доллара вниз, а акции и золото вверх. Во всех случаях движения не были драматичными. Что действительно важно для этих рынков, как сказал Пауэлл, так это злодей номер один: вирус. Что приводит нас к следующему:
ФРС любима некоторыми за то, что она предотвратила разрушительный финансовый кризис в марте, а затем за то, что она держала ногу на педали достаточно, чтобы стереть практически все потери фондового рынка. Она уже вызывает отвращение у многих, кто считает, что на этот раз она зашла слишком далеко и что инфляция и ослабление валюты ждут нас в будущем. Просто посмотрите на золото, которое сейчас находится на рекордно высоком уровне в долларовом выражении.
По крайней мере, в среду председатель Джером Пауэлл виртуозно выполнил свою работу по удовлетворению ожиданий рынка в отношении не-события. Как и ожидалось, никаких существенных объявлений не последовало. Как и ожидалось, заявление было без изменений, за исключением того, что подчеркивалось, что ФРС находится в плену коронавируса. Единственным важным изменением было добавление этой фразы: "путь развития экономики будет существенно зависеть от хода вируса". Это уже сильный кандидат на звание "самого бесспорного предложения, которое когда-либо произносил председатель ФРС”.
На пресс-конференции, и снова, как и ожидалось, весь акцент был сделан на слове “фискальный". ФРС подняла рынки почти в одиночку (почти так же, как это было после кризиса 2008 года). Она не может проделать тот же трюк с экономикой без помощи фискальной политики (еще один урок после 2008 года), а также органов здравоохранения. Пауэлл хотел, чтобы все поняли, что есть пределы тому, что он может сделать без помощи избранных политиков. В этом он был прав.
Дебаты по поводу использования контроля кривой доходности или более агрессивной формы прямого руководства будут продолжаться, и есть хороший шанс, что мы услышим больше об этих возможностях на следующей встрече в сентябре. Как бы то ни было, этого пакета было достаточно, чтобы удержать реальную доходность и курс доллара вниз, а акции и золото вверх. Во всех случаях движения не были драматичными. Что действительно важно для этих рынков, как сказал Пауэлл, так это злодей номер один: вирус. Что приводит нас к следующему:
Вирус
О'кей, это то, что все ненавидят больше всего. На самом деле никакого соревнования нет. Волна в Солнечном поясе, похоже, достигла апогея, и беспокойство теперь переходит на повторное появление вируса в других частях мира, которые, казалось, погасили его (например, в Австралии или Испании), а также в некоторых северных штатах США. Болезнь становится менее смертельной по мере распространения, но едва ли менее разрушительной. И, к сожалению, его, похоже, не останавливает теплая погода.
Есть несколько захватывающих и хорошо документированных теорий, что он уже может быть под контролем, и что нам, возможно, даже не понадобится вакцина, чтобы победить его. Нужны еще несколько недель доказательств.
На данный момент я бы предположил, что две кривые, обе легко генерируемые на вашем терминале Bloomberg, являются ключевыми индикаторами для наблюдения. Во-первых, многие антидолларовые настроения продиктованы верой в то, что у США есть конкретная и серьезная проблема, связанная с вирусом. Следующая диаграмма показывает ежедневную смертность в США как долю глобальной смертности, что может быть лучшим относительным показателем. Учитывая численность населения и богатство США, их доля в глобальных смертях позорно высока. Но если мы используем семидневную скользящую среднюю, то она составляет менее 20% от общемировой дневной суммы, и это все равно намного меньше, чем в апреле. Если доля не сильно вырастет отсюда, это вполне может квалифицироваться как положительный результат для доллара.
О'кей, это то, что все ненавидят больше всего. На самом деле никакого соревнования нет. Волна в Солнечном поясе, похоже, достигла апогея, и беспокойство теперь переходит на повторное появление вируса в других частях мира, которые, казалось, погасили его (например, в Австралии или Испании), а также в некоторых северных штатах США. Болезнь становится менее смертельной по мере распространения, но едва ли менее разрушительной. И, к сожалению, его, похоже, не останавливает теплая погода.
Есть несколько захватывающих и хорошо документированных теорий, что он уже может быть под контролем, и что нам, возможно, даже не понадобится вакцина, чтобы победить его. Нужны еще несколько недель доказательств.
На данный момент я бы предположил, что две кривые, обе легко генерируемые на вашем терминале Bloomberg, являются ключевыми индикаторами для наблюдения. Во-первых, многие антидолларовые настроения продиктованы верой в то, что у США есть конкретная и серьезная проблема, связанная с вирусом. Следующая диаграмма показывает ежедневную смертность в США как долю глобальной смертности, что может быть лучшим относительным показателем. Учитывая численность населения и богатство США, их доля в глобальных смертях позорно высока. Но если мы используем семидневную скользящую среднюю, то она составляет менее 20% от общемировой дневной суммы, и это все равно намного меньше, чем в апреле. Если доля не сильно вырастет отсюда, это вполне может квалифицироваться как положительный результат для доллара.
Тогда есть тенденция в глобальных случаях. Увеличение числа тестов за последние несколько месяцев означает, что мы должны тщательно относиться к этим данным, но мы можем предположить, что большинство стран уже тестируют на пределе своих возможностей. Картина ясна: число случаев резко возросло в марте, выровнялось в апреле и мае, и с тех пор наблюдается удивительно последовательная и устойчивая тенденция к росту. Если мы будем продолжать следовать линии тренда, которую я нарисовал на следующем графике, то ежедневно новые случаи впервые достигнут полумиллиона в канун Рождества. У всех нас есть веские основания надеяться, что вирус придет под контроль задолго до этого; здоровье наших инвестиций в акции находится в списке (хотя и далеко внизу).
Последовательность восходящего тренда приводит в замешательство и помогает объяснить некоторые признаки неприятия риска на мировых рынках. Так или иначе, она должна будет прийти под контроль, или экономика пострадает (независимо от того, прибегнут ли правительства к официальным блокировкам).
Fangs (клыки или топ технологические гиганты) и Конгресс
Последний политический театр в Конгрессе столкнул две наиболее часто обвиняемые группы друг с другом. С одной стороны, руководители четырех из пяти крупнейших компаний мира (Alphabet Inc. (Google), Facebook Inc., Apple Inc. и еще Amazon.com Inc.;
Корпорация Microsoft в наши дни по какой-то причине освобождена от таких разбирательств). С другой - Конгресс.
Девять лет назад именно в это время года приток представителей чаепития привел к переговорам о “потолке долга”. Теперь, благодаря незапланированному и неразвитому возрождению Covid-19, а также недооцененному фрагменту бринкманства, Конгресс снова подвешивает перспективу падения с “финансового обрыва” с предложениями сделать большие сокращения пособий по безработице, как раз когда безработица снова растет. Есть аргументы в пользу этого; немедленное экономическое воздействие было бы ужасным.
Напряженность слушаний, когда члены обеих партий были убеждены, что социальные сети предвзято настроены в пользу другой стороны, только усилила ощущение дисфункции. Легко видеть, что действующие политики - в США и во многих других странах мира - являются большой частью этой проблемы.
Но помимо жалоб на предвзятость и фальшивые новости, представители также хотели поговорить об антиконкурентной практике и антимонопольном законодательстве. На этот вопрос у клыков действительно есть проблемы с ответом. Поскольку все указывает на то, что демократы при Президенте Байдене действительно могут попытаться задать им этот вопрос, следующие графики из красиво сжатой записки американского стратега по акциям Credit Suisse Group AG Джонатана Голуба заслуживают прочтения.
Прежде всего, если мы посмотрим на последний год изолированно, то увидим, что пять крупнейших компаний (сегодняшние свидетели Конгресса плюс Microsoft) увеличили прибыль на акцию на 12,6% по сравнению с предыдущим годом, в то время как показатель для остальной части S&P упал на 17,7%. Что касается доходности акций, то "большая пятерка" за 12 месяцев вернула 49,2% — а клыкастый S&P вообще ничего не выиграл:
Последний политический театр в Конгрессе столкнул две наиболее часто обвиняемые группы друг с другом. С одной стороны, руководители четырех из пяти крупнейших компаний мира (Alphabet Inc. (Google), Facebook Inc., Apple Inc. и еще Amazon.com Inc.;
Корпорация Microsoft в наши дни по какой-то причине освобождена от таких разбирательств). С другой - Конгресс.
Девять лет назад именно в это время года приток представителей чаепития привел к переговорам о “потолке долга”. Теперь, благодаря незапланированному и неразвитому возрождению Covid-19, а также недооцененному фрагменту бринкманства, Конгресс снова подвешивает перспективу падения с “финансового обрыва” с предложениями сделать большие сокращения пособий по безработице, как раз когда безработица снова растет. Есть аргументы в пользу этого; немедленное экономическое воздействие было бы ужасным.
Напряженность слушаний, когда члены обеих партий были убеждены, что социальные сети предвзято настроены в пользу другой стороны, только усилила ощущение дисфункции. Легко видеть, что действующие политики - в США и во многих других странах мира - являются большой частью этой проблемы.
Но помимо жалоб на предвзятость и фальшивые новости, представители также хотели поговорить об антиконкурентной практике и антимонопольном законодательстве. На этот вопрос у клыков действительно есть проблемы с ответом. Поскольку все указывает на то, что демократы при Президенте Байдене действительно могут попытаться задать им этот вопрос, следующие графики из красиво сжатой записки американского стратега по акциям Credit Suisse Group AG Джонатана Голуба заслуживают прочтения.
Прежде всего, если мы посмотрим на последний год изолированно, то увидим, что пять крупнейших компаний (сегодняшние свидетели Конгресса плюс Microsoft) увеличили прибыль на акцию на 12,6% по сравнению с предыдущим годом, в то время как показатель для остальной части S&P упал на 17,7%. Что касается доходности акций, то "большая пятерка" за 12 месяцев вернула 49,2% — а клыкастый S&P вообще ничего не выиграл:
Это не обязательно предполагает наличие антимонопольного дела. Но когда мы переходим к росту продаж, мы обнаруживаем, что "большая пятерка" за последний год прибавила 11,2%, в то время как остальные набрали всего 0,8%. Это очень необычно. Если вернуться к 2000 году, пику последнего большого несбалансированного рынка, то тогдашняя пятерка лидеров увеличила продажи на 16,8%, но остальным все же удалось вырасти на 12,1%. (Одно из ключевых различий между этим периодом и 2000 годом заключается в том, что тогда была действительно сильная экономика):
Это поднимает возможность, озвученную рядом представителей, что большая пятерка растет за счет остальных, или, возможно, даже самой экономики. Это начинает казаться гораздо более правдоподобным, когда мы изучаем маржу прибыли, а затем смотрим на эквивалентные цифры с марта 2000 года:
Маржа, подобная этой, предполагает, что у Большой пятерки есть очень широкие экономические рвы — это любимый эвфемизм Уоррена Баффета, говорящий о том, что у них есть укоренившееся и, вероятно, несправедливое конкурентное преимущество.
Теперь о балансовых отчетах. Удивительно, но большая пятерка в совокупности имеет положительный денежный поток — у них отрицательный чистый долг. Опять же, это не похоже на все остальное, и это не похоже на 2000 год.
Теперь о балансовых отчетах. Удивительно, но большая пятерка в совокупности имеет положительный денежный поток — у них отрицательный чистый долг. Опять же, это не похоже на все остальное, и это не похоже на 2000 год.
Все пять являются хорошими и хорошо управляемыми компаниями, которые предоставляют услуги, которые люди хотят использовать. Но эти цифры захватывают дух. Они также кажутся абсолютно невозможными, если только они не извлекают выгоду из эффективных монополий. А цифры остальных говорят о том, что большая пятерка высасывает из них часть кислорода.
Для качественного сравнения, разница в тоне между этим слухом и пьянящей атмосферой 2000 года не могла быть больше. В то время практически все захватывающие новые компании рассматривались примерно так же, как Tesla Inc. они были предметом веры, привлекали глубокую преданность и полагались на Звездные видения будущего. На клыки сегодня смотрят с тихим и довольно неохотным уважением. Их не любят (за частичным исключением Apple, но даже эта компания не внушает такой преданности, как раньше).
Что касается генерального директора Amazon Джеффа Безоса, единственного из игроков этой недели, который также играл главную роль в 2000 году, то перемена также ощутима и символична. Тогда он был громким, жизнерадостным и харизматичным человеком, и его смех разносился по всему отделу новостей всякий раз, когда он приезжал на брифинг. Теперь он самый богатый человек в мире, и казался трезвым и серьезным. Безос 2000 года оказался великим предпринимателем, который снова и снова побеждал всех сомневающихся. Но теперь он, очевидно, одержим, и политики вполне могут решить, что его хватка должна быть ослаблена.
Короче говоря, все мошенники в галерее заслуживают некоторого порицания. Но самое главное - это вирус.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Для качественного сравнения, разница в тоне между этим слухом и пьянящей атмосферой 2000 года не могла быть больше. В то время практически все захватывающие новые компании рассматривались примерно так же, как Tesla Inc. они были предметом веры, привлекали глубокую преданность и полагались на Звездные видения будущего. На клыки сегодня смотрят с тихим и довольно неохотным уважением. Их не любят (за частичным исключением Apple, но даже эта компания не внушает такой преданности, как раньше).
Что касается генерального директора Amazon Джеффа Безоса, единственного из игроков этой недели, который также играл главную роль в 2000 году, то перемена также ощутима и символична. Тогда он был громким, жизнерадостным и харизматичным человеком, и его смех разносился по всему отделу новостей всякий раз, когда он приезжал на брифинг. Теперь он самый богатый человек в мире, и казался трезвым и серьезным. Безос 2000 года оказался великим предпринимателем, который снова и снова побеждал всех сомневающихся. Но теперь он, очевидно, одержим, и политики вполне могут решить, что его хватка должна быть ослаблена.
Короче говоря, все мошенники в галерее заслуживают некоторого порицания. Но самое главное - это вирус.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Первоначальные заявки на пособие по безработице, технический заработок и вирусные всплески.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Проверка данных
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидают, что сегодняшние еженедельные первичные заявки на пособие по безработице составят около 1,4 миллиона человек, что соответствует общему показателю прошлой недели, который стал первым ростом с марта.
Продолжающиеся заявки, скорее всего, останутся на уровне более 16 миллионов. Данные публикуются в 8:30 утра по восточному времени вместе с первым взглядом на ВВП во втором квартале, который, по прогнозам, упадет на 34,5% в годовом исчислении, что является рекордным показателем с 1940-х гг.
Уже сегодня утром Германия сообщила о рекордном падении на 10,1% в этом квартале.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидают, что сегодняшние еженедельные первичные заявки на пособие по безработице составят около 1,4 миллиона человек, что соответствует общему показателю прошлой недели, который стал первым ростом с марта.
Продолжающиеся заявки, скорее всего, останутся на уровне более 16 миллионов. Данные публикуются в 8:30 утра по восточному времени вместе с первым взглядом на ВВП во втором квартале, который, по прогнозам, упадет на 34,5% в годовом исчислении, что является рекордным показателем с 1940-х гг.
Уже сегодня утром Германия сообщила о рекордном падении на 10,1% в этом квартале.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Comcast сообщила о своей прибыли за второй квартал до открытия в четверг, превзойдя оценки аналитиков по верхней и нижней строкам. Это первый отчет о доходах с тех пор, как NBCUniversal Comcast, материнская компания CNBC, запустила свой новый потоковый сервис с поддержкой рекламы Peacock, и первый, который отражает полный масштаб пандемии на бизнесе Comcast.
Вот ключевые цифры:
Прибыль на акцию (EPS): скорректированная 69 центов против ожидаемых 55 центов, согласно данным Refinitiv
Выручка: $ 23,72 млрд против ожидаемых $23,57 млрд, согласно данным Refinitiv
Клиенты высокоскоростного интернета: 323 000 чистых добавлений против 247 000 ожидаемых, согласно FactSet
Несмотря на пандемические блокировки, которые сохранялись на протяжении большей части второго квартала во многих частях мира, Comcast сообщила о некоторых положительных признаках. В дополнение к росту клиентов высокоскоростного интернета более быстрыми темпами, чем ожидалось, и достижению рекорда во втором квартале по кабелю для более чем 217 000 подписчиков, Comcast заявила, что сохранила 95% клиентов Sky sports с начала пандемии, несмотря на перенос крупных спортивных событий в прямом эфире.
Comcast расширил акции, которые он предлагал клиентам, чтобы помочь им справиться с новыми условиями, созданными кризисом, в том числе сделать свой Essentials бесплатным до конца года и сохранить его вне дома Xfinity WiFi hotspots бесплатными до конца года.
#CNBC @Bloomberg4you
Вот ключевые цифры:
Прибыль на акцию (EPS): скорректированная 69 центов против ожидаемых 55 центов, согласно данным Refinitiv
Выручка: $ 23,72 млрд против ожидаемых $23,57 млрд, согласно данным Refinitiv
Клиенты высокоскоростного интернета: 323 000 чистых добавлений против 247 000 ожидаемых, согласно FactSet
Несмотря на пандемические блокировки, которые сохранялись на протяжении большей части второго квартала во многих частях мира, Comcast сообщила о некоторых положительных признаках. В дополнение к росту клиентов высокоскоростного интернета более быстрыми темпами, чем ожидалось, и достижению рекорда во втором квартале по кабелю для более чем 217 000 подписчиков, Comcast заявила, что сохранила 95% клиентов Sky sports с начала пандемии, несмотря на перенос крупных спортивных событий в прямом эфире.
Comcast расширил акции, которые он предлагал клиентам, чтобы помочь им справиться с новыми условиями, созданными кризисом, в том числе сделать свой Essentials бесплатным до конца года и сохранить его вне дома Xfinity WiFi hotspots бесплатными до конца года.
#CNBC @Bloomberg4you
Отчетность Фангов
После того как их лидеры провели вчерашний день, защищаясь перед законодателями в Конгрессе, Alphabet Inc., Facebook Inc. и еще Amazon.com Inc. сегодня инвесторы столкнутся с тем, что крупнейшие компании в области технологий отчитываются о доходах после закрытия. Ожидается, что Amazon получит огромный прирост доходов от пандемии, в то время как Apple представит обновленную информацию о своих новейших сервисах, таких как TV+.
Alphabet и Facebook, скорее всего, будут менее успешны, так как расходы на цифровую рекламу замедлились в этом квартале. Это также большой день для нефтяных доходов, так как Royal Dutch Shell Plc и Total SE удивили рынок, сообщив о прибыли за квартал, когда цены на нефть стали отрицательными.
#Bloomberg @Bloomberg4you
После того как их лидеры провели вчерашний день, защищаясь перед законодателями в Конгрессе, Alphabet Inc., Facebook Inc. и еще Amazon.com Inc. сегодня инвесторы столкнутся с тем, что крупнейшие компании в области технологий отчитываются о доходах после закрытия. Ожидается, что Amazon получит огромный прирост доходов от пандемии, в то время как Apple представит обновленную информацию о своих новейших сервисах, таких как TV+.
Alphabet и Facebook, скорее всего, будут менее успешны, так как расходы на цифровую рекламу замедлились в этом квартале. Это также большой день для нефтяных доходов, так как Royal Dutch Shell Plc и Total SE удивили рынок, сообщив о прибыли за квартал, когда цены на нефть стали отрицательными.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Рекордные смерти
Число погибших от Covid-19 превысило 150 000 человек в США, а Техас, Флорида и Калифорния сообщили о рекордных ежедневных смертях. В Германии наблюдается новый всплеск заболеваемости, а в Токио зафиксировано рекордное число случаев заражения. Чиновники здравоохранения, готовящиеся к новому натиску случаев, когда лето закончится, встревожены тем, что переживет Австралия по мере наступления зимы. Ущерб здоровью и экономике от кризиса в США может привести к принятию Конгрессом законопроекта о продлении федерального страхования по безработице и защите от выселений, поскольку демократы и республиканцы остаются далеко друг от друга по полному стимулирующему пакету.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Число погибших от Covid-19 превысило 150 000 человек в США, а Техас, Флорида и Калифорния сообщили о рекордных ежедневных смертях. В Германии наблюдается новый всплеск заболеваемости, а в Токио зафиксировано рекордное число случаев заражения. Чиновники здравоохранения, готовящиеся к новому натиску случаев, когда лето закончится, встревожены тем, что переживет Австралия по мере наступления зимы. Ущерб здоровью и экономике от кризиса в США может привести к принятию Конгрессом законопроекта о продлении федерального страхования по безработице и защите от выселений, поскольку демократы и республиканцы остаются далеко друг от друга по полному стимулирующему пакету.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Падение рынков
Продолжающиеся опасения по поводу коронавируса и некоторые разочаровывающие отчётности, помогают подтолкнуть мировые фондовые индексы к снижению сегодня утром. За ночь индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,2%, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,6% ниже на сообщениях о возможных новых ограничениях. В Европе индекс Stoxx 600 снизился на 1,2% в 5:50 утра в самый напряженный день для отчетности в этом году.
Фьючерсы S&P 500 указывали на падение на открытии в преддверии данных по безработице и ВВП, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 0,558%, а золото упало.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Продолжающиеся опасения по поводу коронавируса и некоторые разочаровывающие отчётности, помогают подтолкнуть мировые фондовые индексы к снижению сегодня утром. За ночь индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,2%, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,6% ниже на сообщениях о возможных новых ограничениях. В Европе индекс Stoxx 600 снизился на 1,2% в 5:50 утра в самый напряженный день для отчетности в этом году.
Фьючерсы S&P 500 указывали на падение на открытии в преддверии данных по безработице и ВВП, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 0,558%, а золото упало.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Новый марсоход НАСА - Perseverance, стартовал и держит путь на Красную планету в поисках древней жизни.
@Bloomberg4you
@Bloomberg4you
И, наконец, вот что интересует Джо сегодня утром
Председатель ФРС Джером Пауэлл вчера не сделал тонны новых новостей. Никаких программ не было открыто. Никаких изменений в планах покупки активов. Никаких изменений в политике ставок или обновлений по форвардному руководству или управлению кривой доходности или что-то в этом роде. Наблюдая за его пресс-конференцией, я заметил, что ничто из сказанного им не заслуживает красного заголовка на терминале Блумберга. И все же рынки все равно выросли.
Вывод состоит в том, что ФРС будет находиться в режиме ожидания в течение чрезвычайно длительного периода времени, независимо от того, что происходит в реальной экономике. И все понимают, что ФРС стремится к этому. Еще на своей последней пресс-конференции в начале июня Пауэлл сделал ключевое заявление: "Мы даже не думаем о повышении ставок". Это позиция денежно-кредитной политики прямо сейчас, и вы можете увидеть ее на рынке.
Этот график показывает безубыточные темпы инфляции (желтый цвет) по сравнению с доходностью обычной 10-летней облигации. Вы можете видеть, что в 2009 году, выйдя из кризиса, доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры ожидали, что ФРС сделает свою обычную вещь - повысит ставки с течением времени, чтобы бороться с любой зарождающейся инфляцией. Теперь, если вы посмотрите на текущий период, у нас был такой же резкий отскок ставок безубыточности, но никакого увеличения номинальной доходности. Именно так на практике выглядит даже не думание о повышении ставок.
Председатель ФРС Джером Пауэлл вчера не сделал тонны новых новостей. Никаких программ не было открыто. Никаких изменений в планах покупки активов. Никаких изменений в политике ставок или обновлений по форвардному руководству или управлению кривой доходности или что-то в этом роде. Наблюдая за его пресс-конференцией, я заметил, что ничто из сказанного им не заслуживает красного заголовка на терминале Блумберга. И все же рынки все равно выросли.
Вывод состоит в том, что ФРС будет находиться в режиме ожидания в течение чрезвычайно длительного периода времени, независимо от того, что происходит в реальной экономике. И все понимают, что ФРС стремится к этому. Еще на своей последней пресс-конференции в начале июня Пауэлл сделал ключевое заявление: "Мы даже не думаем о повышении ставок". Это позиция денежно-кредитной политики прямо сейчас, и вы можете увидеть ее на рынке.
Этот график показывает безубыточные темпы инфляции (желтый цвет) по сравнению с доходностью обычной 10-летней облигации. Вы можете видеть, что в 2009 году, выйдя из кризиса, доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры ожидали, что ФРС сделает свою обычную вещь - повысит ставки с течением времени, чтобы бороться с любой зарождающейся инфляцией. Теперь, если вы посмотрите на текущий период, у нас был такой же резкий отскок ставок безубыточности, но никакого увеличения номинальной доходности. Именно так на практике выглядит даже не думание о повышении ставок.
В какой-то момент мы можем получить более четкую структуру, в которой ФРС принимает какое-то государственное руководство на будущее. (Здесь есть отличная статья от Сканды Амарнатха и Судикши Джоши о том, как это может выглядеть на практике ). Или мы могли бы получить какой-то контроль кривой доходности. Но на данный момент это уже хорошо понятно. С точки зрения ставок, ФРС вполне может уйти в отпуск и вернуться через несколько лет. Это потому, что до тех пор, пока экономика действительно не начнет напоминать докризисную экономику с точки зрения занятости, заработной платы и цен, они ничего не будут делать.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Medium
The Fed Still Needs To Do Its Part — Six Ways To Improve The Evans Rule To Recover Jobs And Wages
Authors: Skanda Amarnath & Sudiksha Joshi
Тихановская обвинила власти в привязке дела супруга к ЧВК Вагнера
Из-за ситуации с задержанием "боевиков ЧВК Вагнера" власти усилили меры безопасности. Парк Дружбы Народов обнесен ограждениями. По оценкам корреспондента DW, на 18.45 на митинге присутствовали не меньше 10 тысяч человек.
Кандидат в президенты Беларуси Светлана Тихановская обвинила белорусские власти в том, что они привязали ситуацию с "боевиками из частной военной компании (ЧВК) Вагнера", по данным КГБ страны, задержанными под Минском, к делу ее супруга - Сергея Тихановского. "Беда пришла, откуда не ждали, хотя это было и ожидаемо. Эту группировку привязали к Тихановскому", - заявила она в четверг, 30 июля, обращаясь со сцены к участникам митинга-концерта.
Кандидат уточнила, что она в середине дня узнала о том, что ее супругу переквалифицировали статью на 293 УК Беларуси - "подготовка и активное участие в массовых беспорядках" - и "привязали этих боевиков к его делу". По ее словам, таким образом человеку "ломают судьбу".
В заявлении Следственного комитета Беларуси, распространенном в Telegram-канале, ранее уведомили, что в подготовке массовых беспорядков - наряду с Тихановским - обвиняют оппозиционера, лидера незарегистрированной Белорусской социал-демократической партии Николая Статкевича. Далее в документе указывалось, что по подозрению в совершении "указанного преступления задержаны 33 гражданина Российской Федерации, сотрудники ЧВК Вагнера, проживавшие на территории санатория "Белорусочка" в Минском районе". В чем заключается возможная связь этих двух дел, в СК не уточнили.
По словам супруги Сергея Тихановского, от властей сейчас поступает информация, что "российские боевики из частных военных компаний бывали у нас часто и что они использовали Беларусь как перевалочную базу". В этой связи она задалась вопросом, почему белорусские спецслужбы подняли эту тему "прямо перед выборами". По ее словам, с данной проблемой надо разбираться отдельно, а избирательный процесс должен идти по закону.
"Власть мне не нужна, но муж за решеткой"
В начале выступления Тихановская говорила по-белорусски, затем перешла на русский. Она напомнила, что пошла на участие в избирательной кампании ради супруга: "Он уже два месяца в СИЗО. Власть мне не нужна, но муж за решеткой". "Мне пришлось спрятать детей. Я устала молчать, устала бояться", - добавила она. По словам Тихановской, жители страны "хотят мирной смены власти". "Не идите против своей совести, против своего народа", - призвала она власти.
Речь кандидата несколько раз прерывалась аплодисментами. После того, как она обвинила руководство страны в том, что оно ломает "судьбы политзаключенных и их семей", собравшиеся начали скандировать: "Позор!"
Концерт собрал тысячи человек
Митинг-концерт на площади Бангалор в Советском районе Минска проходит при большом скоплении народа. Как передала корреспондент DW, на 18.45 по местному времени (совпадает с мск) там присутствовали не меньше 10 тысяч человек. В свою очередь, блогер Эдуард Пальчис написал в 18.40, что сама милиция в разговорах друг с другом оценивала число собравшихся в 7 тысяч. Между тем белорусский правозащитный центр "Весна" на 20.30 назвал цифру в 34 тысячи.
#DW @Bloomberg4you
Из-за ситуации с задержанием "боевиков ЧВК Вагнера" власти усилили меры безопасности. Парк Дружбы Народов обнесен ограждениями. По оценкам корреспондента DW, на 18.45 на митинге присутствовали не меньше 10 тысяч человек.
Кандидат в президенты Беларуси Светлана Тихановская обвинила белорусские власти в том, что они привязали ситуацию с "боевиками из частной военной компании (ЧВК) Вагнера", по данным КГБ страны, задержанными под Минском, к делу ее супруга - Сергея Тихановского. "Беда пришла, откуда не ждали, хотя это было и ожидаемо. Эту группировку привязали к Тихановскому", - заявила она в четверг, 30 июля, обращаясь со сцены к участникам митинга-концерта.
Кандидат уточнила, что она в середине дня узнала о том, что ее супругу переквалифицировали статью на 293 УК Беларуси - "подготовка и активное участие в массовых беспорядках" - и "привязали этих боевиков к его делу". По ее словам, таким образом человеку "ломают судьбу".
В заявлении Следственного комитета Беларуси, распространенном в Telegram-канале, ранее уведомили, что в подготовке массовых беспорядков - наряду с Тихановским - обвиняют оппозиционера, лидера незарегистрированной Белорусской социал-демократической партии Николая Статкевича. Далее в документе указывалось, что по подозрению в совершении "указанного преступления задержаны 33 гражданина Российской Федерации, сотрудники ЧВК Вагнера, проживавшие на территории санатория "Белорусочка" в Минском районе". В чем заключается возможная связь этих двух дел, в СК не уточнили.
По словам супруги Сергея Тихановского, от властей сейчас поступает информация, что "российские боевики из частных военных компаний бывали у нас часто и что они использовали Беларусь как перевалочную базу". В этой связи она задалась вопросом, почему белорусские спецслужбы подняли эту тему "прямо перед выборами". По ее словам, с данной проблемой надо разбираться отдельно, а избирательный процесс должен идти по закону.
"Власть мне не нужна, но муж за решеткой"
В начале выступления Тихановская говорила по-белорусски, затем перешла на русский. Она напомнила, что пошла на участие в избирательной кампании ради супруга: "Он уже два месяца в СИЗО. Власть мне не нужна, но муж за решеткой". "Мне пришлось спрятать детей. Я устала молчать, устала бояться", - добавила она. По словам Тихановской, жители страны "хотят мирной смены власти". "Не идите против своей совести, против своего народа", - призвала она власти.
Речь кандидата несколько раз прерывалась аплодисментами. После того, как она обвинила руководство страны в том, что оно ломает "судьбы политзаключенных и их семей", собравшиеся начали скандировать: "Позор!"
Концерт собрал тысячи человек
Митинг-концерт на площади Бангалор в Советском районе Минска проходит при большом скоплении народа. Как передала корреспондент DW, на 18.45 по местному времени (совпадает с мск) там присутствовали не меньше 10 тысяч человек. В свою очередь, блогер Эдуард Пальчис написал в 18.40, что сама милиция в разговорах друг с другом оценивала число собравшихся в 7 тысяч. Между тем белорусский правозащитный центр "Весна" на 20.30 назвал цифру в 34 тысячи.
#DW @Bloomberg4you
Глава Белого дома Дональд Трамп поставил вопрос о переносе даты предстоящих президентских выборов, по его словам, из-за возможных фальсификаций в ходе голосования по почте.
Возможность очного голосования в стране сталкивается с проблемой широкого распространения коронавируса. Во вторник министр юстиции - генеральный прокурор США Уильям Барр на слушаниях в Конгрессе заявил, что голосование по почте на ноябрьских выборах в США может привести к фальсификации их итогов.
В Конституции США установлено, что перенести дату голосования на президентских выборах может только Конгресс.
#euronews @Bloomberg4you
Возможность очного голосования в стране сталкивается с проблемой широкого распространения коронавируса. Во вторник министр юстиции - генеральный прокурор США Уильям Барр на слушаниях в Конгрессе заявил, что голосование по почте на ноябрьских выборах в США может привести к фальсификации их итогов.
В Конституции США установлено, что перенести дату голосования на президентских выборах может только Конгресс.
#euronews @Bloomberg4you