₿.R.E.A.M
바이낸스, 1315 BTC(100M) 매수 완료 900M 추가 매수 예정 https://intel.arkm.com/explorer/address/1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD
바이낸스 SAFU 펀드, 1315 BTC(100M) 추가 매수.
총 2630 BTC(200M) 보유 중.
800M 추가 매수 예정.
https://intel.arkm.com/explorer/address/1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD
총 2630 BTC(200M) 보유 중.
800M 추가 매수 예정.
https://intel.arkm.com/explorer/address/1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD
₿.R.E.A.M
마이클 버리는 아마도 우리 세대 최악의 투자자 중 한 명일 것. 그의 가장 어처구니없는 12가지 예측을 정리하면 2017년 1월 – 전 세계 금융 붕괴와 제3차 세계대전이 임박했다고 예측. 2019년 9월 – 인덱스 펀드가 2008년처럼 폭락할 다음 CDO라고 주장. 2020년 12월 – 테슬라를 공매도하며 주가가 “터무니없다”며 곧 폭락할 것이라고 예측. 2021년 1월 – 테슬라의 평가 가치가 곧 폭락할 것이라고 재차 주장. (하지만 주가는…
비트코인 0원 간다.
마이클 버리: 끔찍한 시나리오가 현실이 될 가능성이 커졌다.
비트코인 가격이 10% 더 하락할 경우 최대 기업 비트코인 보유자인 마이클 세일러의 마이크로스트래티지는 수십억 달러의 손실을 입고 사실상 자본 시장이 폐쇄될 수 있다.
가격 폭락세가 꺾이지 않는다면 비트코인 채굴업체들은 파산에 이를 수도 있다.
Pivotus Partners: 마이클 버리의 의견에 동의한다.
우리는 비트코인이 결국 0원이 될 것이라고 본다.
+
마이클 세일러: 0 or 1M
마이클 버리: 끔찍한 시나리오가 현실이 될 가능성이 커졌다.
비트코인 가격이 10% 더 하락할 경우 최대 기업 비트코인 보유자인 마이클 세일러의 마이크로스트래티지는 수십억 달러의 손실을 입고 사실상 자본 시장이 폐쇄될 수 있다.
가격 폭락세가 꺾이지 않는다면 비트코인 채굴업체들은 파산에 이를 수도 있다.
Pivotus Partners: 마이클 버리의 의견에 동의한다.
우리는 비트코인이 결국 0원이 될 것이라고 본다.
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마이클 세일러: 0 or 1M
비트코인은 죽었다. (~2026.02.05)
사람들이 비트코인이 죽었다고 할 때마다 10만원 씩만 샀다면?
현재 1000억원 이상
https://bitcoindeaths.com/
+
Bitcoin Is Dead (x461)🏴☠️
사람들이 비트코인이 죽었다고 할 때마다 10만원 씩만 샀다면?
현재 1000억원 이상
https://bitcoindeaths.com/
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Bitcoin Is Dead (x461)🏴☠️
Vijay Boyapati(비트코인 낙관론 저자):
비트코인 약세장에서, 특히 한 번도 이런 시기를 겪어보지 못한 사람들에게 가장 힘든 부분은 서서히 스며드는 의심입니다.
주변 사람들, 친구, 가족, 미디어, 모두가 당신을 멍청하다고 생각할 수 있고,
결국 당신 스스로도 바보라고 믿기 시작할 수 있습니다.
의심이 들 때는, 비트코인이 왜 가치 있는지에 대한 근본적인 이유가 변하지 않았다는 사실을 떠올리세요.
확신을 강화할 필요가 있다면 그 기본적인 이유들을 다시 돌아보세요.
시장은 항상 합리적이지 않지만, 결국에는 합리적으로 움직이게 됩니다.
+
보야파티가 말하는 비트코인 가치의 근본적 이유는 좋은 가치 저장 수단의 조건들.
내구성, 휴대성, 분할 가능성, 검증 가능성, 희소성, 검열 저항성 등.
비트코인은 이 중 어느것 하나 변한것 없다는 사실.
비트코인 약세장에서, 특히 한 번도 이런 시기를 겪어보지 못한 사람들에게 가장 힘든 부분은 서서히 스며드는 의심입니다.
주변 사람들, 친구, 가족, 미디어, 모두가 당신을 멍청하다고 생각할 수 있고,
결국 당신 스스로도 바보라고 믿기 시작할 수 있습니다.
의심이 들 때는, 비트코인이 왜 가치 있는지에 대한 근본적인 이유가 변하지 않았다는 사실을 떠올리세요.
확신을 강화할 필요가 있다면 그 기본적인 이유들을 다시 돌아보세요.
시장은 항상 합리적이지 않지만, 결국에는 합리적으로 움직이게 됩니다.
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보야파티가 말하는 비트코인 가치의 근본적 이유는 좋은 가치 저장 수단의 조건들.
내구성, 휴대성, 분할 가능성, 검증 가능성, 희소성, 검열 저항성 등.
비트코인은 이 중 어느것 하나 변한것 없다는 사실.
₿.R.E.A.M
Vijay Boyapati(비트코인 낙관론 저자): 비트코인 약세장에서, 특히 한 번도 이런 시기를 겪어보지 못한 사람들에게 가장 힘든 부분은 서서히 스며드는 의심입니다. 주변 사람들, 친구, 가족, 미디어, 모두가 당신을 멍청하다고 생각할 수 있고, 결국 당신 스스로도 바보라고 믿기 시작할 수 있습니다. 의심이 들 때는, 비트코인이 왜 가치 있는지에 대한 근본적인 이유가 변하지 않았다는 사실을 떠올리세요. 확신을 강화할 필요가 있다면 그…
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달콤한 인생 (A bittersweet life, 2005)
어느 맑은 봄날, 바람에 이리저리 휘날리는 나뭇가지를 바라보며 제자가 물었다.
스승님, 저것은 나뭇가지가 움직이는 겁니까? 바람이 움직이는 겁니까?
스승은 제자가 가리키는 곳은 보지도 않은채 웃으며 말했다.
무릇 움직이는 것은 나뭇가지도 아니고 바람도 아니며 네 마음뿐이다.
스승님, 저것은 나뭇가지가 움직이는 겁니까? 바람이 움직이는 겁니까?
스승은 제자가 가리키는 곳은 보지도 않은채 웃으며 말했다.
무릇 움직이는 것은 나뭇가지도 아니고 바람도 아니며 네 마음뿐이다.
₿.R.E.A.M
🇧🇹부탄, ‘마인드풀니스 시티’ 조성 위해 10,000 BTC 투입 계획 발표 부탄은 약 10,000 BTC를 GMC 개발을 위한 국가 디지털 자산 준비금으로 지정 비트코인을 팔지 않고, 담보 활용, 리스크 관리된 수익 창출 전략, 장기 보유 등을 검토. 부탄 비트코인 보유 현황: 5984 BTC 보유 중.(비트코인 보유 국가 순위 7위) https://intel.arkm.com/explorer/entity/druk-holding-investments…
🇧🇹부탄, 184 BTC 매도
부탄은 2019년부터 비트코인을 채굴했으며 현재 5700 BTC 보유 중.
https://intel.arkm.com/explorer/entity/druk-holding-investments
부탄은 2019년부터 비트코인을 채굴했으며 현재 5700 BTC 보유 중.
https://intel.arkm.com/explorer/entity/druk-holding-investments
₿.R.E.A.M
그랜트 카돈: 나는 부동산과 비트코인에 단순히 ‘불리쉬’한 게 아니다. 난 헌신하고 있다. 비트코인은 앞으로 부동산이 거래되는 방식을 재정의할 것이다. 이 믿음에 대해 너무 확신해서 내 비행기 날개와 기체 아래쪽에 비트코인 로고를 새겨 넣었다. + 오렌지 필 제대로 먹었네🍊💊 40억 달러의 부동산 자산을 운용 중인 아저씬데 비트코인이 거의 무가치 할때 강의료로 100 BTC 받고 지금까지 홀딩하다 2025년부터 비트코인 매수 시작. 매년 4천만…
그랜트 카돈, 72K에 비트코인 추가 매수
+
이 아저씨도 평단 100K 이상일 듯. (약 4300 BTC 보유 추정)
DAT, ETF도 대부분 평단 100K 대
더 낮은 가격으로 사길 원했던 사람들에게는 이제 기회가 왔다.
실제로 행동에 옮길지 지켜보자.
+
이 아저씨도 평단 100K 이상일 듯. (약 4300 BTC 보유 추정)
DAT, ETF도 대부분 평단 100K 대
비트코인 ETF 홀더들은 팔고 있지 않다.
에릭 발추나스: 블랙록의 비트코인 ETF가 잠깐 100B를 찍었는데, 돌이켜보면 그 시점이 정확히 시장의 탑이었다.
현재 60B까지 내려왔지만, 출시된 지 500일밖에 안 된 ETF라는 점을 고려하면 여전히 놀라운 규모다.
참고로, 앞으로 3년 동안 지금 이 수준에 그대로 머문다 해도 여전히 600억 달러에 가장 빨리 도달한 ETF 기록을 갖게 된다.
🗣️: 이는 사실 대부분의 비트코인 ETF 보유자들이 거의 팔지 않고, 이번 하락 구간에서도 그대로 버티고 있다는 뜻입니다.
끊임없이 매도하고 있는 쪽은 초기 투자자들이고, 반면 ETF 투자자들은 그냥 존버하고 있습니다.
에릭 발추나스: 사실이다. 비트코인 ETF 자산 중 약 6%만 빠져나갔고
나머지 94%는 그대로 버티고 있다.
40% 폭락으로 많은 투자자들이 손실 구간에 있음에도 불구하고 말이다.
+
그전까지 OG들 물량 DAT들이 받아주고 있엇는데 DAT들 맛탱이가면서 못받아주는 듯.
에릭 발추나스: 블랙록의 비트코인 ETF가 잠깐 100B를 찍었는데, 돌이켜보면 그 시점이 정확히 시장의 탑이었다.
현재 60B까지 내려왔지만, 출시된 지 500일밖에 안 된 ETF라는 점을 고려하면 여전히 놀라운 규모다.
참고로, 앞으로 3년 동안 지금 이 수준에 그대로 머문다 해도 여전히 600억 달러에 가장 빨리 도달한 ETF 기록을 갖게 된다.
🗣️: 이는 사실 대부분의 비트코인 ETF 보유자들이 거의 팔지 않고, 이번 하락 구간에서도 그대로 버티고 있다는 뜻입니다.
끊임없이 매도하고 있는 쪽은 초기 투자자들이고, 반면 ETF 투자자들은 그냥 존버하고 있습니다.
에릭 발추나스: 사실이다. 비트코인 ETF 자산 중 약 6%만 빠져나갔고
나머지 94%는 그대로 버티고 있다.
40% 폭락으로 많은 투자자들이 손실 구간에 있음에도 불구하고 말이다.
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그전까지 OG들 물량 DAT들이 받아주고 있엇는데 DAT들 맛탱이가면서 못받아주는 듯.
₿.R.E.A.M
1992년의 마이클 세일러. 27살 때 맥도날드에서 알바 하진 않았고 89년에 마이크로 스트래티지 창업하고 맥도날드랑 1000만 달러 규모 계약 체결했다고 하네요 ㅋㅋ
비트코인을 판매했던 마이클 세일러
스트래티지는 2022년 12월 22일 단 한 번, 704 BTC를 매도한적이 있음.
당시 비트코인 가격이 매입가보다 낮아 손실을 확정하면, 그 손실을 통해 자본이득세를 줄일 수 있기 때문
하지만 곧 바로 810 BTC를 다시 매수.
스트래티지는 2022년 12월 22일 단 한 번, 704 BTC를 매도한적이 있음.
당시 비트코인 가격이 매입가보다 낮아 손실을 확정하면, 그 손실을 통해 자본이득세를 줄일 수 있기 때문
하지만 곧 바로 810 BTC를 다시 매수.
₿.R.E.A.M
비트코인의 높은 변동성이 ‘축복’인 이유 1. 변동성 = 더 많이, 더 싸게 살 수 있는 기회 같은 달러로 더 많은 비트코인을 살 수 있는 할인 이벤트 장기 투자자에게는 누적 수량을 늘릴 타이밍. 2. 변동성은 약한 손에서 강한 손으로 이동시키는 정화 장치 가격이 흔들릴 때 레버리지 트레이더, 단기 트레이더, 컨빅션이 없는 투자자들은 패닉 셀. 그 순간 장기 보유자, 컨빅션이 있는 투자자, 기관이 그 비트코인을 매수. 결과적으로 유통량 중…
마이클 세일러: 변동성은 사토시가 신념을 가진 이들에게 준 선물이다.
+
2022년 하락장 당시 스트래티지의 최대 미실현 손실은 약 -2.5조원
마이클 세일러는 손실 구간 500일동안 DCA하며 존버했고
2022년 하락장 이후 약 60만 BTC를 모음.
2025년 ATH 당시 미실현 이익 약 +40조원.
그리고 현재 미실현 손실은 -2조원.
+
비트코인의 높은 변동성이 ‘축복’인 이유
₿.R.E.A.M
비트코인 분위수(Quantile) 모델 버전2 - 2025.10.16 133,000개 이상의 데이터 포인트 사용 현재 가격: 1.65억원 현재 분위수: 56.2% 1년 후 비트코인 가격: -범위: 1.1억~4.7억 -최저점(1%): 1.1억 -평균(50%): 2.3억 -고점(95%): 3.6억 -최고점(99.9%): 4.7억 5년 후 비트코인 가격 -범위: 3.6억~11.5억 -최저점(1%): 3.6억 -평균(50%): 7.7억 -고점(95%):…
비트코인 분위수(Quantile) 모델 저점 기준
-현재 가격: 65K
-현재 분위수: 하위 9%
하위 1% 저점
-오늘: 54K
-6개월 후: 63K
-1년 후: 74K
+
고점 포함 분위수 모델 가격 범위
-현재 가격: 65K
-현재 분위수: 하위 9%
하위 1% 저점
-오늘: 54K
-6개월 후: 63K
-1년 후: 74K
+
고점 포함 분위수 모델 가격 범위
이번 하락의 원인은?
오늘은 $IBIT(블랙록 비트코인 ETF)역사상 최대 거래량을 기록한 날로 기존 기록의 거의 2배에 달하는 107억 달러가 거래.
또한 옵션 프리미엄 거래 규모도 약 9억 달러로 ATH
그리고 CeFi 거래소에서의 청산 규모가 상대적으로 낮았다는 점을 고려하면, 문제의 중심은 대형 IBIT 보유자일 가능성이 높음.
IBIT는 현재 비트코인 옵션 거래의 1번 시장이 되었기 때문에, IBIT 옵션을 거래하던 어느 헤지펀드가 이번 사태의 원인일 수도
WhaleWisdom 같은 사이트에서 IBIT의 13F 공시를 보면, 포트폴리오 대부분을 IBIT에 투자한 펀드들이 꽤 있음.
심지어 자산의 100%를 IBIT에 넣은 펀드도 몇 개 보임.
이는 크로스 마진이 없다는 의미일 가능성이 큼.
사실 단일 자산만 보유하는 펀드를 따로 만드는 가장 큰 이유는 마진을 격리(isolate) 하기 위해서.
즉, 거래가 실패하더라도 브로커가 다른 자산까지 청구하지 못하게 하려는 것.
흥미롭게도 이런 거대한 단일 자산 펀드 대부분이 홍콩 기반.
특히 중국을 포함한 아시아 트레이더들이 은과 금거래에 깊이 관여.
오늘 은 가격은 20% 하락했는데, 이는 매우 오랜 기간 동안 두 번째로 큰 일일 하락폭입니다(가장 큰 하락은 1월 30일)
또한 엔 캐리 트레이드가 점점 빠르게 청산되고 있다는 사실.
이 모든 점을 종합하면, 오늘 붕괴의 원인은 홍콩 기반의 비(非)크립토 헤지펀드 한 곳 또는 여러 곳일 가능성.
만약 이 펀드들이 크립토 전문이 아니라면 아무도 눈치채지 못했을 것.
이 펀드들은 크립토 거래 상대방이 거의 없거나 전혀 없었을 가능성이 높고, 따라서 CT들과 완전히 분리되어 있었을 것.
개인적으로 $DFDV를 보유한 홍콩 기반 헤지펀드 몇 곳을 알고 있는데, 이 종목이 오늘 역대 최악의 하락과 함께 mNAV가 크게 떨어졌다는 점.
이번 조정 기간 동안 mNAV는 놀라울 정도로 잘 버티고 있었는데 오늘 무너짐.
이 펀드들 중 하나가 IBIT 사태와 연결되어 있을 가능성도 있음.
왜냐하면 그렇게 큰 IBIT 포지션을 단일 법인 구조로 운용하는 펀드라면 펀드를 하나만 두었을 가능성은 낮기 때문.
상상할 수 있는 시나리오:
-해당 펀드가 IBIT에서 레버리지 옵션 거래를 했을 가능성
-자금은 엔화 차입으로 조달
-10월 10일 시장 움직임이 재무상태에 큰 타격을 줌
-“분명 반등할 것”이라는 믿음으로 레버리지를 더 늘림
-손실 확대 + 엔화 조달 비용 상승 → 압박 증가
-만회를 위해 은 거래에 뛰어듦
-은 거래까지 실패하면서 상황이 치명적으로 악화
-마지막으로 이번 BTC 하락이 결정타
물론 이것은 확실한 증거가 아니라, 몇 가지 정황과 직감에 기반한 추측일 뿐이지만 충분히 그럴듯해 보임.
가장 확실한 증거는 다음과 같을 것
이 조건에 맞는 대형 펀드가 13F 공시에서 거대한 IBIT 포지션이 ‘0’으로 사라진 것이 확인되는 경우.
다만 만약 오늘 실제로 청산됐다면, 분기 종료 후 45일이 지나야 공개되므로 아마 5월 중순쯤 되어야 확인 가능할 것.
이런 규모의 사건은 숨기기가 매우 어렵기 때문에 결국 소문이 퍼질 것.
또 하나 중요한 점은
만약 브로커가 제때 펀드를 청산하지 못했다면,
브로커의 재무제표에 구멍이 생겼을 가능성도 있으며 이것은 훨씬 더 숨기기 어려운 문제.
출처
오늘은 $IBIT(블랙록 비트코인 ETF)역사상 최대 거래량을 기록한 날로 기존 기록의 거의 2배에 달하는 107억 달러가 거래.
또한 옵션 프리미엄 거래 규모도 약 9억 달러로 ATH
그리고 CeFi 거래소에서의 청산 규모가 상대적으로 낮았다는 점을 고려하면, 문제의 중심은 대형 IBIT 보유자일 가능성이 높음.
IBIT는 현재 비트코인 옵션 거래의 1번 시장이 되었기 때문에, IBIT 옵션을 거래하던 어느 헤지펀드가 이번 사태의 원인일 수도
WhaleWisdom 같은 사이트에서 IBIT의 13F 공시를 보면, 포트폴리오 대부분을 IBIT에 투자한 펀드들이 꽤 있음.
심지어 자산의 100%를 IBIT에 넣은 펀드도 몇 개 보임.
이는 크로스 마진이 없다는 의미일 가능성이 큼.
사실 단일 자산만 보유하는 펀드를 따로 만드는 가장 큰 이유는 마진을 격리(isolate) 하기 위해서.
즉, 거래가 실패하더라도 브로커가 다른 자산까지 청구하지 못하게 하려는 것.
흥미롭게도 이런 거대한 단일 자산 펀드 대부분이 홍콩 기반.
특히 중국을 포함한 아시아 트레이더들이 은과 금거래에 깊이 관여.
오늘 은 가격은 20% 하락했는데, 이는 매우 오랜 기간 동안 두 번째로 큰 일일 하락폭입니다(가장 큰 하락은 1월 30일)
또한 엔 캐리 트레이드가 점점 빠르게 청산되고 있다는 사실.
이 모든 점을 종합하면, 오늘 붕괴의 원인은 홍콩 기반의 비(非)크립토 헤지펀드 한 곳 또는 여러 곳일 가능성.
만약 이 펀드들이 크립토 전문이 아니라면 아무도 눈치채지 못했을 것.
이 펀드들은 크립토 거래 상대방이 거의 없거나 전혀 없었을 가능성이 높고, 따라서 CT들과 완전히 분리되어 있었을 것.
개인적으로 $DFDV를 보유한 홍콩 기반 헤지펀드 몇 곳을 알고 있는데, 이 종목이 오늘 역대 최악의 하락과 함께 mNAV가 크게 떨어졌다는 점.
이번 조정 기간 동안 mNAV는 놀라울 정도로 잘 버티고 있었는데 오늘 무너짐.
이 펀드들 중 하나가 IBIT 사태와 연결되어 있을 가능성도 있음.
왜냐하면 그렇게 큰 IBIT 포지션을 단일 법인 구조로 운용하는 펀드라면 펀드를 하나만 두었을 가능성은 낮기 때문.
상상할 수 있는 시나리오:
-해당 펀드가 IBIT에서 레버리지 옵션 거래를 했을 가능성
-자금은 엔화 차입으로 조달
-10월 10일 시장 움직임이 재무상태에 큰 타격을 줌
-“분명 반등할 것”이라는 믿음으로 레버리지를 더 늘림
-손실 확대 + 엔화 조달 비용 상승 → 압박 증가
-만회를 위해 은 거래에 뛰어듦
-은 거래까지 실패하면서 상황이 치명적으로 악화
-마지막으로 이번 BTC 하락이 결정타
물론 이것은 확실한 증거가 아니라, 몇 가지 정황과 직감에 기반한 추측일 뿐이지만 충분히 그럴듯해 보임.
가장 확실한 증거는 다음과 같을 것
이 조건에 맞는 대형 펀드가 13F 공시에서 거대한 IBIT 포지션이 ‘0’으로 사라진 것이 확인되는 경우.
다만 만약 오늘 실제로 청산됐다면, 분기 종료 후 45일이 지나야 공개되므로 아마 5월 중순쯤 되어야 확인 가능할 것.
이런 규모의 사건은 숨기기가 매우 어렵기 때문에 결국 소문이 퍼질 것.
또 하나 중요한 점은
만약 브로커가 제때 펀드를 청산하지 못했다면,
브로커의 재무제표에 구멍이 생겼을 가능성도 있으며 이것은 훨씬 더 숨기기 어려운 문제.
출처
X (formerly Twitter)
Parker (@TheOtherParker_) on X
This was the highest volume day on $IBIT, ever, by a factor of nearly 2x, trading $10.7B today. Additionally, roughly $900M in options premiums were traded today, also the highest ever for IBIT. Given these facts and the way $BTC and $SOL traded down in…
Forwarded from 크립토 번역공장
지금 비트코인 가격이 왜 떨어지는지 모르는 사람들은 가격 발견의 기본 원리를 이해 못 하는 거야.
그런 사람들은 한계 매수자나 유통량이 가격을 결정한다는 걸 모르는 거지. 온체인 비트코인에 따라서 적정가가 결정된다고 생각해.
음, 옛날에는 그랬어. 근데 지금은...
공급을 합성으로 찍어낼 수 있게 되면, 그 자산은 더 이상 희소하지 않거든. 희소성이 사라지면 가격은 수요-공급 시장이 아니라 파생상품 게임이 되는 거야.
비트코인한테 정확히 이런 일이 벌어진 거지.
금, 은, 석유, 그리고 결국엔 주식도 파생상품한테 먹히면서 겪은 것과 똑같은 구조적 붕괴야.
이제 더 이상 존재하지 않는 원래 전제
비트코인의 가치 논리 전체가 뭐였냐면 공급이 한정돼 있다는 것(2,100만 개)랑 재담보로 못 쓴다는 것에 기반했어.
근데 그게 죽은 게 언제냐면:
•현금 결제 선물
•무기한 스왑
•옵션
•ETF
•프라임 브로커 대출
•Wrapped BTC
•토탈 리턴 스왑
이것들이 체인 위에 쌓이는 순간부터지
그 순간부터 비트코인 공급은 이론적으로 무한해진 거야.
체인상에서가 아니라 가격상에서 말이지.
붕괴를 설명해주는 지표
합성 유통 비율 (Synthetic Float Ratio, SFR)
공급을 합성으로 찍어낼 수 있게 되면, 자산은 더 이상 희소하지 않아. 그리고 희소성이 사라지면, 가격은 수요-공급 시장이 아니라 파생상품 게임이 되는 거지.
비트코인한테 정확히 이런 일이 일어났어.
금, 은, 석유, 그리고 결국엔 주식도 파생상품한테 먹히면서 겪은 것과 똑같은 구조적 붕괴라고.
왜 월스트리트가 이제 비트코인 "상대로 거래"할 수 있게 됐냐면
월가에서 모든 상품 시장에서 해온 걸 그대로 하는 거야.
1.무제한으로 서류상의 BTC 만들어
2.랠리에 숏 쳐
3.강제 청산시켜
4.낮은 가격에 커버
5.반복
얘넨 "베팅"하는 게 아니야. 재고를 만들어내는 거지.
똑같은 1 BTC로 이제 아래의 모든 것이 가능해졌어
•ETF
•선물 계약
•무기한 스왑
•옵션 델타
•브로커 대출
•구조화 상품
전부 동시에 말이지.
이게 코인 하나에 대한 청구권이 6개라는 거야.
이건 시장이 아니야. 준비금 가격 시스템이지.
출처
그런 사람들은 한계 매수자나 유통량이 가격을 결정한다는 걸 모르는 거지. 온체인 비트코인에 따라서 적정가가 결정된다고 생각해.
음, 옛날에는 그랬어. 근데 지금은...
공급을 합성으로 찍어낼 수 있게 되면, 그 자산은 더 이상 희소하지 않거든. 희소성이 사라지면 가격은 수요-공급 시장이 아니라 파생상품 게임이 되는 거야.
비트코인한테 정확히 이런 일이 벌어진 거지.
금, 은, 석유, 그리고 결국엔 주식도 파생상품한테 먹히면서 겪은 것과 똑같은 구조적 붕괴야.
이제 더 이상 존재하지 않는 원래 전제
비트코인의 가치 논리 전체가 뭐였냐면 공급이 한정돼 있다는 것(2,100만 개)랑 재담보로 못 쓴다는 것에 기반했어.
근데 그게 죽은 게 언제냐면:
•현금 결제 선물
•무기한 스왑
•옵션
•ETF
•프라임 브로커 대출
•Wrapped BTC
•토탈 리턴 스왑
이것들이 체인 위에 쌓이는 순간부터지
그 순간부터 비트코인 공급은 이론적으로 무한해진 거야.
체인상에서가 아니라 가격상에서 말이지.
붕괴를 설명해주는 지표
합성 유통 비율 (Synthetic Float Ratio, SFR)
공급을 합성으로 찍어낼 수 있게 되면, 자산은 더 이상 희소하지 않아. 그리고 희소성이 사라지면, 가격은 수요-공급 시장이 아니라 파생상품 게임이 되는 거지.
비트코인한테 정확히 이런 일이 일어났어.
금, 은, 석유, 그리고 결국엔 주식도 파생상품한테 먹히면서 겪은 것과 똑같은 구조적 붕괴라고.
왜 월스트리트가 이제 비트코인 "상대로 거래"할 수 있게 됐냐면
월가에서 모든 상품 시장에서 해온 걸 그대로 하는 거야.
1.무제한으로 서류상의 BTC 만들어
2.랠리에 숏 쳐
3.강제 청산시켜
4.낮은 가격에 커버
5.반복
얘넨 "베팅"하는 게 아니야. 재고를 만들어내는 거지.
똑같은 1 BTC로 이제 아래의 모든 것이 가능해졌어
•ETF
•선물 계약
•무기한 스왑
•옵션 델타
•브로커 대출
•구조화 상품
전부 동시에 말이지.
이게 코인 하나에 대한 청구권이 6개라는 거야.
이건 시장이 아니야. 준비금 가격 시스템이지.
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