Это вам не годовая динамика

👆На графиках показываем основные отрасли в уровнях с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов*

💡По нашим оценкам, динамика выпуска базовых секторов в апреле была слабоотрицательной

• Мартовский всплеск потребительского спроса в апреле продолжение не получил

• Промпроизводство в апреле было особенно слабым в части нефтепереработки и добычи

• Строительство понемногу восстанавливается после серьезного снижения в начале года – последующие пересмотры данных могут перераспределить динамику по месяцам

• Грузооборот в апреле активно рос – из данных о погрузке РЖД уже знаем, что в мае рост грузооборота железных дорог уже был гораздо менее активным

* HP-фильтр, тренд усредняется за время наблюдения

@xtxixty

О рынке труда

• Динамика зарплат в марте, как и динамика экономической активности за апрель, была не такой сильной, как говорят годовые значения (+14.4% г/г в номинальном выражении и +8.1% г/г в реальном выражении)

• По нашим расчетам, с поправкой на сезонный и календарный факторы снижение зарплат в реальном выражении составило -0.1% м/м с.к.

• Баланс спроса и предложения на рынке труда практически не меняется уже несколько месяцев, а безработица находится у равновесного уровня, рассчитанного на основании потоков

@xtxixty

В марте танкеры прибыли

• В марте сальдированный финансовый результат компаний* составил 1.8 трлн руб. – более чем на четверть выше, чем годом ранее

• Основной вклад в рост внес финансовый результат отрасли "Добыча полезных ископаемых", которые помогли начавшие расти в марте цены на энергоносители

• Накопленный с начала текущего года сальдированный финансовый результат составил 5.2 трлн руб. (-26.5% г/г), накопленный за 12 месяцев с апреля 2025 г. по март 2026 г. равен 25.4 трлн руб.

* Без субъектов МСП, кредитных организаций, государственных учреждений, некредитных финансовых организаций

@xtxixty

О денежных агрегатах в мае

• По итогам месяца рублевая денежная масса M2 выросла на 1.8 трлн руб. м/м, широкая денежная масса M2X – на 1.9 трлн руб. м/м с поправкой на валютную переоценку

💡С высокой вероятностью* изменение ЧТОГУ** обеспечило менее половины этого прироста

* Ориентируемся на факторы формирования ликвидности

* ЧТОГУ = чистые требования к органам государственного управления

@xtxixty