Как мы предполагали, Банк России сохранил ключевую ставку 7,50%. В шестой раз подряд.

Эльвира Набиуллина подчеркнула, что Центробанк по-прежнему независим от властей и правительства РФ. «Все решения по денежно-кредитной политике как принимались, так и принимаются Банком России абсолютно самостоятельно» (цитата по агентству ТАСС). Глава ЦБ настаивает, что независимость Банка России — важнейший фактор, который определяет макроэкономическую стабильность. В 2014 году об этом же говорил руководитель миссии МВФ в России Антонио Спилимберго: российскому руководству необходимо обеспечить независимость Центробанка от государственных властей. Отрадно видеть, что в разгар военно-политического конфликта с Западом хоть кто-то в России верен принципам Вашингтонского консенсуса.

На графике годовой прирост основных агрегатов денежной массы. Всё внимание на синию линию. Это агрегат М0 или наличные. С весны идёт непрерывный рост наличных на руках населения. Например, в апреле годовой прирост наличной массы был 20,1%. Спрос на наличные в мае также был выше сезонных значений. Департамент кредитно-денежной политики ЦБ не может дать точного объяснения этому. Предполагают, что дополнительный спрос на наличные, частично связан с поездками в период майских праздников, (в том числе в страны СНГ). Хотя доля наличных в структуре денежной массы невысокая, тенденция хранить деньги под подушкой вызывает вопросы. Например, в апреле россияне обналичили 401,6 млрд рублей. В мае ещё 200 млрд. Для сравнения пик обналичивания был в начале СВО. В феврале 2022 года население обналичило 855 млрд. После объявления мобилизации в сентябре 2022 г. — 662 млрд, плюс 462 млрд в октябре. Эти деньги в банки не вернулись до сих пор.

В первом квартале 2023 г. в РФ выпущено 400 тысяч платёжных карт (400 985 по состоянию на 1 апреля). Из них используются только 245 тысяч. 36% платёжных карт не используются.

Профицит рублевой ликвидности в банковской системе: 2018 по май 2023. Видно, что банковская система всегда в плюсе (не считая пандемии и самого начала СВО). Но есть, как говорится, нюанс. Для пополнения ликвидности коммерские банки берут кредиты у ЦБ. Но в мае объем этих кредитов был минимальным за последние полтора года (8,45 трлн; для сравнения, в январе было 27,6 трлн). Откуда же профицит ликвидности? Смотрим статистику ЦБ и находим. В мае совокупные операции бюджета дали приток в банковский сектор 1,4 трлн рублей. На графике видно, что профицит ликвидности как раз составляет примерно 1,4 трлн. Всем известно, что Федеральное Казначейство размещает свободные средства в банках. Но также ФК с апреля использует новый способ заработка: размещение денег на банковских счетах на срок овернайт (сутки или нескоро суток). Размещаете, например, свободные 3 млрд по ставке руониа на сутки получаете 60 млн выплат по процентам. Понятно, что пример тупой, там другие примеры, но похожие. Давно говорю, что государство в лице Кабмина пытается взять на себя часть функций Центробанка. Естественно, что ЦБ этот раздражает. Отсюда, например, последнее заявление Набиуллиной, что ЦБ независим от Кабмина в принятии решений.

Сегодня День России (как по мне, сомнительный праздник). Лично я вспомню Виталия Егоровича Копылова. 12 июня ему 97 лет исполнилось бы. Он ушел в 68. Застрелил себя. Не смог видеть как руководство страны в лице Ельцина и его команды уничтожали дело его жизни — авиастроительную отрасль. Копылов руководил казанским авиапредпритием. Выпускал в небо знаменитых «Белых лебедей», Ту-160 — стратегические сверхзвуковые ракетоносцы, или Blackjack по классификации НАТО.

В 1990 году, когда Союз уже начинал разваливаться, на одной из коллегий Минавиапрома он сказал пророческую фразу, что закупка самолётов Boeing — есть смерть отечественной авиапромышленности. Так оно и вышло. Когда Ельцин остановил выпуск Ту-160, Виталий Егорович ушёл на пенсию. Но успокоиться не мог. В феврале 1995 года покончил с собой в рабочем кабинете, куда пришёл по старой памяти. До конца он оставался директором завода, и видеть как погибает уникальное предприятие было для него хуже смерти.

Копыловские лебеди до сих пор в строю. Одна из машин носит имя Виталия Егоровича. Завод удалось спасти. Такие как Копылов и есть Россия. Так что с Днем России всех!

Остаётся чуть больше месяца до
заседания совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки. Будет ли ставка повышена? Несмотря на предостережения Эльвиры Набиуллиной, логика текущих событий подсказывает, что ставка повышена не будет. Нет для того оснований. Напротив, есть основания для снижения ставки. Динамика инфляции, даже по самым пессимистичным расчётам, не выйдет за границы 5-5,5% по итогам года. То есть сейчас экономика очень близка к точке баланса спроса и предложения. Главное не делать резких движений.

Но ведь Центробанк не только за инфляцию ответственнен, но и (вместе с правительством) за восстановление экономики к 2024 году на довоенном уровне. Для этого нужны инвестиции. Прежле всего, кредиты. В апреле годовой темп прироста рублевых корпоративных кредитов был +26,2% (максимум более чем за 10 лет). Кредитование российских компаний достигло уровня 2012-2013 гг. Более того, того в минувшем апреле например, наблюдалось снижение ставок по кредитам крупным корпоративным заемщикам. Это инвестиционные деньги.

Восстановление экономики идёт опережающими темпами. (пожалуйста не путайте восстановление с возвратом к преждней жизни). Кстати, о возврате. Темпы розничного кредитования уже достигли довоенных. Хотя население в массе своей предпочитает сберегать, а не тратить. ЦБ сильно беспокоят ускоренных траты госбюджета. Но повышение ставки не заставит Кабмин резать бюджетные расходы.

Все вышеприведенное — это широкие мазки, без детализации. Но даже так видно, что повышение ключевой ставки не логично и не эффективно и не нужно. Руководство Центробанка говорит о проинфляционных факторах. В их логике — ускоренный рост экономики в этом году — это сильный риск падения в яму высокой базы в году следующем. Более или менее понятно, хотя вызывает сильные вопросы. Со своей стороны заметим, что сильным проинфляционным фактором является слишком частые угрозы со стороны ЦБ повысить ставку. В условиях сильной нестабильности, экономике нужна стабильная и спокойная политика кредитных и финансовых институтов страны.

В России открыт второй завод по производству гелия. На Ярактинском нефтегазоконденсатном месторождении Иркутской области. Пока в режиме опытного применения. Технологический режим производства до 8 млн куб. м. Для сравнения: единственный производитель гелия в РФ — Оренбургский гелиевый завод «Газпрома» даёт от 4 до 5 млн куб. м ежегодно. Есть ещё Амурский газоперерабатывающий завод, но он после пожара и взрыва способен производить только 445 тысяч куб. м. Завод обещают восстановить к 2026 году. Его потенциал 60 млн куб. м. Объем мирового потребления гелия — 170-190 млн куб. м (сейчас меньше, цифры докризисные). Крупнейшие производители гелия в мире — США (77 млн куб. м), Катар (51 млн), Алжир (14 млн). Уже сейчас РФ способна занять четвёртое (в ближайшей перспективе третье) место.

Промышленное производство в РФ в январе-апреле выросло на 0,6% по сравнению с первыми четырьмя месяцами 2022 г. Сельскохозяйственное производство также рост — 3%. Данные Департамента статистики Евразийской экономической комиссии. Динамика пока хорошая. Если темпы сохранятся, по итогам года экономика РФ покажет рост.

Интереснейший график. Доли валют в объёме российского экспорта с января 2022 по апрель 2023. По цвету:
Красный — доллар США;
Серый — евро;
Жёлтый — рубль;
Зелёный — юань;
Синий — прочие валюты.
Несмотря на частые разговоры о слишком сильной экспансии юаня, на графике видно, что валюта КНР занимает меньше трети объёма российского экспорта. Для сравнения, доля рубля в экспортной торговле в полтора-два раза больше. В марте доля юаня была 18%, в апреле — 23%. Доля рубля достигнув максимума в декабре, чуть снизилась в первые месяцы 2023 г. Но всё это связано с общим снижением российского экспорта и переориентацией внешней торговли на Восток.

Как вы себе представляете агентство знакомств? 

Несколько свах сидят в скромном кабинете, к ним приходят женщины 40+, которых разводят на астрологов и психологов и иногда дают каких-то мужичков. Успешные мужчины обходят такие организации стороной, т.к. молодых и эффектных девушек не бывает в базах таких агентств.
 
Основатель агентства «Аврелиан» делится в своем блоге как шаг за шагом он борется со стереотипами и строит современное агентство знакомств, в которое обращаются самые яркие девушки и успешные серьезные мужчины. 

- Как устроен рынок знакомств в России сейчас? 
- Какая экономика у агентства?
- На чем агентство зарабатывает и сколько тратит? 
- Каким образом удается привлекать успешных мужчин и искать самых ярких девушек? 

В блоге раскрываются эти и другие темы, а также вас ждет немного профессионального юмора и мыслей автора о жизни вообще. 

https://xn--r1a.website/aurelians_way

Продолжаем изучать доли валют в объёме российского экспорта/импорта. Начало здесь. На графике динамика по импорту с января 2022 по апрель 2023. Цвета те же:
Красный — доллар США;
Серый — евро;
Жёлтый — рубль;
Зелёный — юань;
Синий — прочие валюты.

Сразу обратите внимание: начиная с 2022 года доля рубля в импортных операциях больше или равна долям доллара и евро вместе взятым. Мы часто слышим, что курс доллара и евро укрепляется из-за растущих операций по импорту. Но как же так? Ведь потребность в рубле в закупках импорта выше, чем совокупная потребность токсичных валют. Да, импорт сильно просел из-за санкций и ограничений. Но это должно было обернуться усилением курса рубля. Мы же по факту наблюдаем сильное ослабления национальной валюты.
Сегодня канал @wisedruidd написал, что Эльвира Набиуллина и Антон Силуанов не имеют иных способов «решения проблем с бюджетом», кроме как ослабление рубля. Причём, делается это настолько искусственно и откровенно, что, порой, в обменниках в Москве курсы продажи и покупки ниже официального. Это довольно точно описание происходящего. Рубль одна из самых недооценённых валют мира.

Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что видит элементы разогрева экономики РФ. Ну если так, заполните охлаждающий контур. Повысьте монетизацию российской экономики.
Напомню, что коэффициент монетизации экономики РФ, расчитываемый как отношение широкой денежной массы (агрегат М2) к ВВП составляет 55,88% (данные по состоянию на 1 мая). Образно говоря, работает двигатель, а его система охлаждения заполнена наполовину.
Экономике сейчас крайне необходим инвестиционный ресурс. Но вся финансовая политика государства направлена на ограничение инвестиционного ресурса. Ибо Центробанк и Минфин продолжают жить в мире образца 2019 года, а этот мир давно растворился в прошлом.

❗️В Калиниградской области крупнейший пожар на мусорном полигоне. Губернатор области Антон Алиханов уже сегодня заявил, что причиной ЧП стал поджог. Спасатели пытаются справиться с огнём четвёртые сутки. По прогнозам, нужно ещё двое суток, чтобы потушить пылающий мусор. Полигон в посёлке Круглово загорелся в понедельник 12 июня. Во вторник огонь захватил всю территорию свалки — 5000 кв. м. Дым пожара виден за много километров от эпицентра. Превышение максимальной разовой предельно допустимой концентрации оксида углерода в воздухе в полтора раза. Роспотребнадзор закрыл один детский лагерь из-за дыма. Алиханов пообещал не возобновлять работу полигона.

Только частные инвестиции вытащат экономику России, сказал сегодня на Петербургском экономическом форуме глава Минэкономразвития Максим Решетников. Это заявление, либо традиционное лукавство нашего госапарата (вроде Россия — демократическое, правовое государство); либо слова на грани глупости и полного непонимания, как в реальности работает экономика. Господин Решетников покажите таких частных инвесторов, готовых в условиях политической, экономической и военной турбулентности вкладывать ежемесячно триллион рублей в российскую экономику. Частные инвесторы, готовые «вытаскивать экономику» РФ, приходили в период с 2001 по 2021 гг. Но они уже ушли. Других не будет. Частных отечественных инвесторов, способных вытянуть экономику, не существует как класс, ибо в России не существует механизма внутреннего инвестирования. Экономика РФ последние 30 лет ориентировалась только на иностранные инвестиции (модель Гайдара). О каких частных инвесторах идёт речь, если последние полтора года экономику России вытаскивают только государственные бюджетные вливания.

В Сенат США внесён законопроект, который даст президенту США право конфисковывать государственные активы РФ и передавать их Украине.

Путин выступил в ПМЭФ как яркий экономический либерал, приверженец классического западного подхода в отношениях между государством и бизнесом. В этом смысле рыночная либеральная экономика остаётся для Путина, пожалуй, главной традиционной ценностью после института государства и семьи. Набиуллина и Силуанов вполне органично смотрятся на фоне этой риторики.

Динамика валютных пар на Московской бирже с января 2022 по май 2023. По цветам:
🟥Красный: юань/рубль;
🟨Жёлтый: доллар/рубль;
🟩Зелёный: евро/рубль;
🟪Бирюзовый: евро/ доллар;
⬜️Серый цвет рубль/другие валюты.
До начала СВО доллар занимал на Мосбирже монопольное положение. 85% всех сделок заключалась с парой USD/RUB. 13-14% приходилось на пару евро/рубль. Около 1% евро/доллар. Это был рай для биржевых спекулянтов. Они зарабатывали миллиарды, играя на курсе рубля. В то время юань занимал десятые доли процента. Спустя полтора года доля юаня выросла почти до 40%. Доля доллара сократилась до 43,7%, а доля евро до 15,7%. Выросла доля других национальных валют. Рынок невероятно сильно диверсифицировался. На этом фоне должно было произойти укрепление рубля. Но мы видим постоянное искусственное его ослабление. Если раньше против рубля играли биржевые международные спекулянты, то сейчас Партию ослабления национальной валюты ведёт Минфин.

Представьте себе владельца крупного предприятия. Он проводит эксперимент: ежемесячно режет зарплаты своим сотрудникам. Не всем, а некоторым. В конце каждого месяца на предприятии проводится тайный опрос. Каждого сотрудника спрашивают, не боится ли он, что его зарплата будет сокращена в этом месяце. По результатам опроса зарплаты режутся только у тех, кто больше всех этого боится. Пример гиперболизирован, но не совсем. Вот другой пример.

Фонд "Общественное мнение" по заказу ЦБ ежемесячно проводит опрос населения: как сильно поднимутся цены в ближайшие месяцы. Таким образом измеряется inflationary expectations или инфляционные ожидания. По результатам опроса, ЦБ определяет кредитно-денежную политику. Получается как в истории с владельцем предприятия: вы боитесь, что вашу зарплату урежут, и её точно урежут.

Политика Центробанка (открыто навязанная МВФ) под хитроумным названием inflation targeting или таргетирование инфляции — это гениальный инструмент контроля и сдерживания экономики РФ со стороны наших западных и токсичных партнёров. На прошедшем ПМЭФ много говорилось о суверенитете и борьбе за него. Но суверенитет имеет значение, только если руководители страны по всей вертикали власти смотрят на мир и на происходящее в нём своими глазами. Если же они не в своей системе координат, пользуются не своей методологией, говорят чужими терминами, определяют цены не в своей, а в чужой валюте, ставят перед собой навязанные цели, то суверенитет и разговоры о нём становятся бессмысленным занятием. Суверенитет без интеллектуальной независимости не обрести. Но об этом у нас говорить не принято.

С 2019 по 2022 гг. расходы федерального бюджета увеличились в полтора раза. С 18 трлн до 29 трлн рублей. Министр финансов РФ Антон Силуанов, когда говорит об этих цифрах, прибавляет: «Ну куда дальше! Это уже просто невозможно!»
29 трлн рублей это $346,6 млрд. Уровень Мексики, Бельгии, Голландии. Интересный в России министр финансов. Кажется, что он открытым текстом заявляет — Россия с её геополитическими претензиями даже рядом не стоит с США, Индией, Китаем. А вообще-то силуановская реплика-проговорка — хорошая оценка ситуации со стороны статусного экономического либерала. Сказано на ПМЭФ, где одни из основных тем: импортозамещение и технологический суверенитет. То есть расходы, расходы, расходы.

Пора открыто признать одну из двух картин реальности. Первая: к настоящему моменту сложились фундаментальные, непреодолимые и непримиримые противоречия между политикой, проводимой руководством РФ и экономической политикой, которую ведёт Правительство и Центробанк. Если политика руководства РФ ставит на повышение геополитического, военного и торгового статуса РФ. То работа Кабмина и ЦБ направлена на минимализацию этих претензий. Вплоть до открытых заявлений министра финансов А.Г.Силуанова, что надо остановить рост госрасходов (это в разгар военного конфликта) и отказа ЦБ поддерживать устойчивость рубля (конституционная обязанность Банка России).
На первый взгляд, противоречия непреодолимы. Их невозможно разрешить. В конечном итоге, верх одержит одна из сторон (патриоты или либералы), что понимают многие. Обсуждаемые вероятные сценарии дворцового переворота или СВО против РФ-элиты базируются на анализе этих противоречий.

Картина мира номер два. Противоречия между руководством РФ и либеральным экономическим крылом действительно существуют. Но их кажущийся непреодолимым характер снимается в шизотипическом симбиозе, который стал основой современной российской государственности.
Напрасно А.Г.Дугин пишет о либералах теснимых патриотами. В шизотипичном симбиозе великодержавные либералы и космополитичные патриоты РФ — это одна и та же сущность, бредущая по ленте Мёбиуса. Увеличивать расходы, путем уменьшения расходов, импортозамещать один импорт другим импортом, называть доллар самой токсичной валютой, при этом верстать бюджет с привязкой к доллару; экспортировать за доллары, при этом разрешать экспортерам не привозить эти доллары в страну под предлогом их токсичночти. Всё это нынешняя РФ. На минувшем ПМЭФ едва ли главной целью страны, ведущей тяжёлый военный конфликт, было названо увеличение потребления. Это и есть шизотипичный симбиоз. Какая картина вам ближе, выбирайте только вы. Можно добавить, что заклятых западных партнёров по всей видимости устраивает любой вариант.