#США #экономика #доходы #инфляция #ставки #доллар
США: гострансферты подогрели доходы американцев
Второй месяц подряд располагаемые доходы американцев растут ударными темпами 0.9% м/м и 4.4% г/г. Но есть особенность этого роста – растут доходы они за счет трансфертов от государства, которые обеспечили половину всего прироста доходов за последние пару месяцев. Расходы тоже растут, но не так ударно в моменте 0.4% м/м и 5.2% г/г. Благодаря этому норма сбережения подросла до 4.6% от располагаемых доходов.
Но реальные расходы на душу населения росли незначительно 0.1% м/м и 1.9% г/г, причем почти 2/3 прироста потребления было в секторе товаров, в ресторанах американцы больше не готовы тратить как раньше – потребление здесь сократилось.
Цены продолжали расти достаточно стабильно – дефлятор потреб. расходов (PCE) вырос на 0.3% м/м и 2.5% г/г, но квартальный темп прироста цен ускорился до 3.2% в годовом выражении (SAAR). Базовая инфляция составила 0.4% м/м и 2.8% г/г – выше ожидаемого. Пауэлл обычно внимательно смотрит за инфляцией в услугах без энергии и жилья – здесь ускорение до 0.4% м/м и 3.4% г/г, а прирост за три месяца здесь ускорился до 4.1% (SAAR). Хотя в целом это примерно те уровни, на которых инфляция держится с лета прошлого года. Всплеск цен здесь еще впереди – тарифы только начинают повышать.
❗️Инфляционные ожидания по данными Мичиганского университета подскочили до 5% на год, и 4.1% - на пять лет, в последний раз на этих уровнях были в далеком 1991 году... «что отражает большой всплеск среди независимых избирателей и значительный рост среди республиканцев». Вот уже Рыночные ожидания инфляции на ближайшие пару лет тоже подросли до 3.3%, хотя до победы Трампа были на уровне 2.5%.
В целом ожидания американцев пока акцентировано стагфляционные, рост доходов ускорился в последние месяцы за счет социальных трансфертов из бюджета. Инфляция достаточно стабильно повышенная и риски ценового всплеска, как минимум, в импортных товарах достаточно высокие. ФРС вряд ли пока решится что-то делать... будет наблюдать.
@truecon
США: гострансферты подогрели доходы американцев
Второй месяц подряд располагаемые доходы американцев растут ударными темпами 0.9% м/м и 4.4% г/г. Но есть особенность этого роста – растут доходы они за счет трансфертов от государства, которые обеспечили половину всего прироста доходов за последние пару месяцев. Расходы тоже растут, но не так ударно в моменте 0.4% м/м и 5.2% г/г. Благодаря этому норма сбережения подросла до 4.6% от располагаемых доходов.
Но реальные расходы на душу населения росли незначительно 0.1% м/м и 1.9% г/г, причем почти 2/3 прироста потребления было в секторе товаров, в ресторанах американцы больше не готовы тратить как раньше – потребление здесь сократилось.
Цены продолжали расти достаточно стабильно – дефлятор потреб. расходов (PCE) вырос на 0.3% м/м и 2.5% г/г, но квартальный темп прироста цен ускорился до 3.2% в годовом выражении (SAAR). Базовая инфляция составила 0.4% м/м и 2.8% г/г – выше ожидаемого. Пауэлл обычно внимательно смотрит за инфляцией в услугах без энергии и жилья – здесь ускорение до 0.4% м/м и 3.4% г/г, а прирост за три месяца здесь ускорился до 4.1% (SAAR). Хотя в целом это примерно те уровни, на которых инфляция держится с лета прошлого года. Всплеск цен здесь еще впереди – тарифы только начинают повышать.
❗️Инфляционные ожидания по данными Мичиганского университета подскочили до 5% на год, и 4.1% - на пять лет, в последний раз на этих уровнях были в далеком 1991 году... «что отражает большой всплеск среди независимых избирателей и значительный рост среди республиканцев». Вот уже Рыночные ожидания инфляции на ближайшие пару лет тоже подросли до 3.3%, хотя до победы Трампа были на уровне 2.5%.
В целом ожидания американцев пока акцентировано стагфляционные, рост доходов ускорился в последние месяцы за счет социальных трансфертов из бюджета. Инфляция достаточно стабильно повышенная и риски ценового всплеска, как минимум, в импортных товарах достаточно высокие. ФРС вряд ли пока решится что-то делать... будет наблюдать.
@truecon
👍68❤7🤔5😁2👎1😢1
Forwarded from Банк России
🗂 Банк России представил в Государственную Думу Годовой отчет за 2024 год
Годовой отчет отражает основные результаты деятельности Банка России, содержит его финансовую отчетность и аудиторские заключения.
📌 Российская экономика в 2024 году продолжала активно развиваться. Ее масштабная структурная перестройка привела к существенному расширению производственных возможностей. Тем не менее предложение товаров и услуг не поспевало за бурным ростом спроса. В этих условиях главной задачей для Банка России было обуздать цены, чтобы инфляция не ложилась тяжелым бременем на граждан и не приводила к увеличению издержек компаний.
📌 В 2024 году Банк России дополнительно повысил ключевую ставку до 21%, чтобы переломить тенденцию к усилению инфляции и обеспечить ее замедление в 2025 году. Такая политика охлаждает спрос и способствует устранению дисбаланса между ростом спроса и скоростью расширения производственных возможностей экономики.
📌 Постепенное возвращение инфляции к цели даст новый импульс для развития экономики и защитит доходы людей. Заметный вклад в рост экономики, включая развитие ее приоритетных отраслей, вносит банковский сектор. Несмотря на санкции, банки продолжили проводить трансграничные расчеты и кредитовать экономику. Но, помимо банковского кредита, существуют другие способы привлечения финансирования, один из них — рынок капитала. Банк России и Правительство будут создавать условия для того, чтобы больше компаний выходили на биржу.
Одновременно с Годовым отчетом публикуется сокращенный документ для широкой аудитории — «Итоги работы Банка России за 2024 год: коротко о главном».
Годовой отчет отражает основные результаты деятельности Банка России, содержит его финансовую отчетность и аудиторские заключения.
«Первые месяцы 2025 года дают основания говорить о том, что этот баланс постепенно восстанавливается. Рост цен замедляется, а рост экономики продолжается более умеренными темпами. Иначе говоря, производственные возможности продолжают расширяться, а вот спрос становится более сбалансированным и не ведет к дальнейшему раскручиванию инфляции и ослаблению рубля», — отметила в своем обращении к читателям Годового отчета Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
«Вся деятельность Банка России подчинена двум тесно связанным задачам: защите доходов и сбережений граждан и созданию условий для устойчивого роста экономики. И то и другое невозможно без низкой инфляции, надежной банковской системы и развитого финансового рынка, на котором права граждан надежно защищены», — подчеркнула Эльвира Набиуллина.
Одновременно с Годовым отчетом публикуется сокращенный документ для широкой аудитории — «Итоги работы Банка России за 2024 год: коротко о главном».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍47🤔15❤6👎5🤣5😁2🤬1
#США #экономика #доходы #инфляция #ставки #доллар
Старший советник президента США по торговле и производству Питер Наварро.
Уровень пошлин в США в этом случае вернется к уровням 1930-х годов.
На самом деле оценки не такие уж космические. Не так давно бюджетная лаборатория Yale University делала свои оценки воздействия взаимных тарифов, хотя они и предполагают эффект от $2.7 трлн (если будут ответные меры) до $3.5 трлн за 10 лет, но есть нюанс... за счет чего это можно получить:
✔️ Цены вырастут на 1.7-2.1 п.п., это равноценно тому, что расходы американцев вырастут на $340-420 млрд в год в текущих ценах, т.е. весь прирост бюджетных поступлений с лихвой ляжет на потребителя.
✔️ ВВП снизится на 0.6 ... 1 п.п. в 2025 году и экономика потеряет 0.3...0.6 п.п. долгосрочного роста.
✔️ Реальные располагаемые доходы каждого американского домохозяйства сократятся на $2.7...3.4 тыс. в ценах 2024 года.
В случае с автомобилями эффекты поскромнее: инфляция +0.5...0.7 п.п., ВВП -0.2...-0.3 п.п., ну и до триллиона в бюджет из бюджетов американских домохозяйств.
На самом деле, платить за пошлины, так или иначе придется потребителю, вопрос только в какой форме это будет происходить и какие будут перераспределительные механизмы между разными группами экономических агентов.
P.S.: Трамп не выспался похоже ...
@truecon
Старший советник президента США по торговле и производству Питер Наварро.
«США хотят получить $6 трлн в течение 10 лет за счет импортных пошлин» - заявил советник Трампа Наварро.
Он уточнил, что только за счет повышения пошлин на автомобили власти намерены пополнить бюджет примерно на $100 млрд.»
Уровень пошлин в США в этом случае вернется к уровням 1930-х годов.
На самом деле оценки не такие уж космические. Не так давно бюджетная лаборатория Yale University делала свои оценки воздействия взаимных тарифов, хотя они и предполагают эффект от $2.7 трлн (если будут ответные меры) до $3.5 трлн за 10 лет, но есть нюанс... за счет чего это можно получить:
В случае с автомобилями эффекты поскромнее: инфляция +0.5...0.7 п.п., ВВП -0.2...-0.3 п.п., ну и до триллиона в бюджет из бюджетов американских домохозяйств.
На самом деле, платить за пошлины, так или иначе придется потребителю, вопрос только в какой форме это будет происходить и какие будут перераспределительные механизмы между разными группами экономических агентов.
P.S.: Трамп не выспался похоже ...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍101🤣27🤔11🤯4❤2🔥2👏1
#gold #доллар #инфляция #ставки
Думается этот график достаточно емко отражает текущее состояние рынка золота. Если в 2022/23 годах цена отражала больше инфляционную и "санкционную" премию, то сейчас премия расширилась за счет геополитической и растущего риска для долларовой системы.
Глава ФРБ Нью-Йорка Д.Вильямс, хотя и указал, что пока рано делать точные прогнозы относительно влияния тарифов на экономику, но...
@truecon
Думается этот график достаточно емко отражает текущее состояние рынка золота. Если в 2022/23 годах цена отражала больше инфляционную и "санкционную" премию, то сейчас премия расширилась за счет геополитической и растущего риска для долларовой системы.
Глава ФРБ Нью-Йорка Д.Вильямс, хотя и указал, что пока рано делать точные прогнозы относительно влияния тарифов на экономику, но...
"Определенно есть риск, что инфляция будет выше, чем прогнозируется"
@truecon
🤔65👍57🌚5❤4😁4👎1🔥1
#США #экономика #инфляция #ставки #доллар
«Это произошло бы сегодня, если бы не День дурака» (c) WH
В преддверии «Liberation Day» Трампа 2 апреля иышли данные по деловой активности в США, которые в очередной раз зафиксировали уже привычную историю: экономика – вниз, цены – вверх. Индекс деловой активности в производственном секторе США в марте упал до 49, сигнализируя о сокращении активности, наиболее сильно падали индексы новых заказов (-3.4 п. до 45.2) и занятости (-2.9 п до 44.7), индекс производства тоже присел (-2.4 п. до 48.3).
❗️А вот индекс цен взлетает второй месяц подряд, в этот раз сразу на 7 пунктов до 69.4 – в последний раз он здесь был летом 2022 года. Все более выраженная стагфляционная картинка, которая сейчас характерна настроениям американцев.
Пошлины теоретически (а многие ждут, что на полное введение тарифов не решатся в очередной раз откладывая наиболее масштабные) будут иметь более широкий охват, чем аналогичные пошлины 1930 года («The Smoot–Hawley Tariff Act»), усиливший «Великую депрессию 30-х».
Все ключевые торговые партнеры США в общем-то тоже ждут, стараясь слишком жестко не комментировать в надежде, что Трамп в очередной раз даст задний ход. И в расчете не то, что потом будет возможность поторговаться на тему ограничений, когда самому Трампу станет политически некомфортно, все-таки импортная зависимость США существенно выше, чем сто в начале прошлого века.
Хотя послухам глава ЕЦБ мадам К.Лагард предупредила евробюрократов, что им стоит готовиться к худшему, когда США втянут мир в разрушительный экономический конфликт. На самом деле, в современном мире, ответными мерами может быть что угодно, в т.ч. ограничения на движения капитала.
@truecon
«Это произошло бы сегодня, если бы не День дурака» (c) WH
В преддверии «Liberation Day» Трампа 2 апреля иышли данные по деловой активности в США, которые в очередной раз зафиксировали уже привычную историю: экономика – вниз, цены – вверх. Индекс деловой активности в производственном секторе США в марте упал до 49, сигнализируя о сокращении активности, наиболее сильно падали индексы новых заказов (-3.4 п. до 45.2) и занятости (-2.9 п до 44.7), индекс производства тоже присел (-2.4 п. до 48.3).
❗️А вот индекс цен взлетает второй месяц подряд, в этот раз сразу на 7 пунктов до 69.4 – в последний раз он здесь был летом 2022 года. Все более выраженная стагфляционная картинка, которая сейчас характерна настроениям американцев.
Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин заявил, что тарифы президента Дональда Трампа могут привести к росту как инфляции, так и безработицы, что создаст серьезную проблему для центрального банка. Но что ФРС будет делать в такой ситуации они пока не знают и будут «с интересом» наблюдать за процессами.
Пошлины теоретически (а многие ждут, что на полное введение тарифов не решатся в очередной раз откладывая наиболее масштабные) будут иметь более широкий охват, чем аналогичные пошлины 1930 года («The Smoot–Hawley Tariff Act»), усиливший «Великую депрессию 30-х».
Все ключевые торговые партнеры США в общем-то тоже ждут, стараясь слишком жестко не комментировать в надежде, что Трамп в очередной раз даст задний ход. И в расчете не то, что потом будет возможность поторговаться на тему ограничений, когда самому Трампу станет политически некомфортно, все-таки импортная зависимость США существенно выше, чем сто в начале прошлого века.
Хотя послухам глава ЕЦБ мадам К.Лагард предупредила евробюрократов, что им стоит готовиться к худшему, когда США втянут мир в разрушительный экономический конфликт. На самом деле, в современном мире, ответными мерами может быть что угодно, в т.ч. ограничения на движения капитала.
@truecon
👍82🔥19🤔13❤8😁3👎2
#БанкРоссии #ставки #инфляция #экономика
Банк России опубликовал резюме по итогам последнего заседания по ставке. Основной посыл в общем-то понятен:
Инфляция снизилась, но базовая инфляция не так сильно ... инфляционные ожидания нормализуются, но остаются высокими ... расширение спроса замедляется, но он остается высоким из-за жесткости рынка труда и бюджета.. Предприятия вместо заимствований больше используют собственные средства.
📌 Дискуссия относительно изменения жесткости ДКУ интересна в условиях того, что ставки снижались (скорее нормализовались), мнения здесь разделились, т.к. снижение ставок сопровождалось жесткими неценовыми условиям и снижением инфляционных ожиданий. в целом ДКУ "сохраняют необходимую для дезинфляции жесткость". Все же здесь важно то, что ставки (особенно по депозитам) снижались скорее как ответ на отсутствие роста кредитов. Но сберегательная активность при этом не снижалась.
Про кредит:
✔️ Проинфляционные факторы: , разрыв выпуска, длительно высокие ИО, ухудшение условий внешней торговли, бюджетный риск.
✔️ Дезинфляционные факторы: более быстрое замедление кредита, снижение геополитической напряженности.
Сложился "широкий консенсус" ставку не менять, но "Банк России при выборе траектории ключевой ставки должен исходить из наиболее консервативного сценария, в том числе по внешним условиям"
Относительно сигналов...
📌 Нейтральный сигнал: "предполагает равные вероятности повышения, сохранения или снижения ключевой ставки".
На днях К.Тремасов:
Хотя формально победил смягченный умеренно жесткий сигнал, но жесткий формально, т.к. условие "жесткости" находится за периметром текущих тенденций.
Сегодня А.Заботкин:
Кредит - по нижней границе, бюджет - нормализуется, инфляция ниже прогноза, ДКУ жесткие... но еще будет пул данных до 25 апреля, который и будет определять решение.
@truecon
Банк России опубликовал резюме по итогам последнего заседания по ставке. Основной посыл в общем-то понятен:
"Нужно больше времени, чтобы точнее оценить устойчивую составляющую снижения инфляции и скорость дальнейшей дезинфляции."
Инфляция снизилась, но базовая инфляция не так сильно ... инфляционные ожидания нормализуются, но остаются высокими ... расширение спроса замедляется, но он остается высоким из-за жесткости рынка труда и бюджета.. Предприятия вместо заимствований больше используют собственные средства.
📌 Дискуссия относительно изменения жесткости ДКУ интересна в условиях того, что ставки снижались (скорее нормализовались), мнения здесь разделились, т.к. снижение ставок сопровождалось жесткими неценовыми условиям и снижением инфляционных ожиданий. в целом ДКУ "сохраняют необходимую для дезинфляции жесткость". Все же здесь важно то, что ставки (особенно по депозитам) снижались скорее как ответ на отсутствие роста кредитов. Но сберегательная активность при этом не снижалась.
Про кредит:
"Темпы роста кредитования складывались вблизи нижней границы февральского прогноза".
Сложился "широкий консенсус" ставку не менять, но "Банк России при выборе траектории ключевой ставки должен исходить из наиболее консервативного сценария, в том числе по внешним условиям"
Относительно сигналов...
📌 Нейтральный сигнал: "предполагает равные вероятности повышения, сохранения или снижения ключевой ставки".
На днях К.Тремасов:
"...вероятность того, что следующим шагом будет шаг вниз, а не вверх... по моим субъективным ощущениям, выше"
Хотя формально победил смягченный умеренно жесткий сигнал, но жесткий формально, т.к. условие "жесткости" находится за периметром текущих тенденций.
Сегодня А.Заботкин:
"...можно говорить о том, что в целом по I кварталу инфляция складывается даже несколько ниже того прогноза, который Банк России опубликовал 14 февраля"....
"Оперативные данные за март говорят, что рост кредита умеренный, возобновляется, но умеренными темпами"...
"...на общую картину по бюджетной политике на этот год январь-февраль не влияют. ...Есть все основания полагать, что по марту правительство вернется к обычной сезонности в расходовании своих средств..."
Кредит - по нижней границе, бюджет - нормализуется, инфляция ниже прогноза, ДКУ жесткие... но еще будет пул данных до 25 апреля, который и будет определять решение.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Банк России
Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 21 марта
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
⚫️ Участники обсуждения отметили…
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
⚫️ Участники обсуждения отметили…
👍72🤔5😁3👎2🔥2👏1
#БанкРоссии #ставки #инфляция
Последняя неделя марта все же подкинула ложку дегтя в месячную инфляцию и составила 0.2% н/н, в итоге за месяц инфляция составила 0.55%, а с начала года достигла 2.6%. Годовая инфляция составила 10.2% г/г. Эстафету "огурца" перехватил картофель.
Если данные не будут пересмотрены, мартовская инфляция с поправкой на сезонность в годовом выражении может составить ~6.5% (SAAR). Это будет означать среднюю за 3 месяца инфляцию около 8.3% (SAAR) против 12% в конце 2024 года.
Вместе с тем, данные по февралю зафиксировали резкое замедление роста розничной торговли, общественного питания до 2.4% г/г в реальном выражении против 5% г/г в январе. Минэк оценил рост ВВП в январе-феврале в 1.9% г/г, а в феврале в 0.8% г/г по сравнению с 4.1% г/г по итогам 2024 года. Хотя тут нужно учесть, что прошлый год бы високосным.
📉 ФНС насчитала выручку по кассовым аппаратам (ККТ) за март ₽7.84 трлн - это означает годовой прирост всего 6.6% г/г в номинале, что ниже инфляции, в феврале было 9.7% г/г - тенденции явно сохранялись.
В целом и инфляция, и спрос в начале года резко замедлились.
P.S.: Банк России опубликовал программные коды своих моделей, теперь все могут считать как ЦБ, но сделал оговорку...
@truecon
Последняя неделя марта все же подкинула ложку дегтя в месячную инфляцию и составила 0.2% н/н, в итоге за месяц инфляция составила 0.55%, а с начала года достигла 2.6%. Годовая инфляция составила 10.2% г/г. Эстафету "огурца" перехватил картофель.
Если данные не будут пересмотрены, мартовская инфляция с поправкой на сезонность в годовом выражении может составить ~6.5% (SAAR). Это будет означать среднюю за 3 месяца инфляцию около 8.3% (SAAR) против 12% в конце 2024 года.
Вместе с тем, данные по февралю зафиксировали резкое замедление роста розничной торговли, общественного питания до 2.4% г/г в реальном выражении против 5% г/г в январе. Минэк оценил рост ВВП в январе-феврале в 1.9% г/г, а в феврале в 0.8% г/г по сравнению с 4.1% г/г по итогам 2024 года. Хотя тут нужно учесть, что прошлый год бы високосным.
В целом и инфляция, и спрос в начале года резко замедлились.
P.S.: Банк России опубликовал программные коды своих моделей, теперь все могут считать как ЦБ, но сделал оговорку...
"...публикуемый прогноз Банка России опирается на модельные расчеты, но также учитывает экспертные суждения относительно факторов, которые сложно явно отразить в количественных расчетах"
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍78❤13🤣9🤔7🔥4👎3🤡2🌭2
#экономика #мир #США #Кризис
Взаимные тарифы пошли... Трамп вводит
✔️ Тарифы на импорт автомобилей 25%;
✔️ Тарифы 10% на весь импорт из всех стран;
✔️ Взаимные тарифы;
Вьетнам 46%
Таиланд 36%
Китай 34%
Индонезия 32%
Тайвань 32%
Швейцария 31%
Индия 26%
Южная Корея 25%
Япония 24%
Малайзия 24%
ЕС 20%
...
Саммерс:
@truecon
Взаимные тарифы пошли... Трамп вводит
Вьетнам 46%
Таиланд 36%
Китай 34%
Индонезия 32%
Тайвань 32%
Швейцария 31%
Индия 26%
Южная Корея 25%
Япония 24%
Малайзия 24%
ЕС 20%
...
Саммерс:
«Это то, что вы обсуждаете так же, как мы обычно обсуждаем скачок цен на нефть, землетрясение или засуху, как шок поставок», ... «Вопрос в основном в том, какой ущерб будет нанесен».
«Это классический шок предложения», который ставит Федеральный резерв «в очень трудное положение».
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍66🔥23🤣12❤5😱5👎1🤯1
Forwarded from РБК. Новости. Главное
⚡️Белый дом опубликовал полный перечень пошлин против остальных стран мира. Перечислены 183 страны или территории и ЕС. Против Украины введен базовый тариф — 10%, Россия в перечне не упоминается.
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣121👍43🤡9🤔8❤5😁5👎2👌2👏1😢1
#Минфин #fx #бюджет #рубль
Минфин немного недобрал по нефтегазовым налогам в марте из-за крепкого рубля и цен на нефть, что в общем-то ожидаемо, поэтому, впервые с января прошлого года приступит к продажам валюты в рамках бюджетного правила. Хотя продажи и будут достаточно скромными 35.9 млрд руб. за период с 7 апреля по 12 мая, но все же это продажи валюты на 1.6 млрд руб. в день.
Учитывая, что Банк России в рамках зеркалирования операций ФНБ продает по 8.9 млрд руб. в день, ежедневные продажи юаня на рынке составят 10.5 млрд руб. по сравнению с 6 млрд руб. в день в марте.
Это может оказать некоторую поддержку рублю при прочих равных, т.к. операции по БП сейчас не совсем коррелируют с операциями экспортеров по продаже экспортной выручки. В апреле экспортерам снова платит НДД, так что рубли им нужны на налоги.
@truecon
Минфин немного недобрал по нефтегазовым налогам в марте из-за крепкого рубля и цен на нефть, что в общем-то ожидаемо, поэтому, впервые с января прошлого года приступит к продажам валюты в рамках бюджетного правила. Хотя продажи и будут достаточно скромными 35.9 млрд руб. за период с 7 апреля по 12 мая, но все же это продажи валюты на 1.6 млрд руб. в день.
Учитывая, что Банк России в рамках зеркалирования операций ФНБ продает по 8.9 млрд руб. в день, ежедневные продажи юаня на рынке составят 10.5 млрд руб. по сравнению с 6 млрд руб. в день в марте.
Это может оказать некоторую поддержку рублю при прочих равных, т.к. операции по БП сейчас не совсем коррелируют с операциями экспортеров по продаже экспортной выручки. В апреле экспортерам снова платит НДД, так что рубли им нужны на налоги.
@truecon
Telegram
Минфин России
📌 О нефтегазовых доходах и проведении операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке
Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в апреле 2025 года в размере 29,7 млрд руб.…
Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в апреле 2025 года в размере 29,7 млрд руб.…
👍59🔥14🤔7❤🔥2🌭2👎1🤬1
#США #инфляция #fx #доллар #Кризис
И тут, все "неожиданно" осознали, что доллар уже не валюта "Risk Off", а очень даже "Risk On". В общем-то пошлины и тарифы значимо повлияют на способность США привлекать капиталы, а при значительных дефицитах внешней торговли (быстро вылечить их не получится), эта способность может сильно пострадать, а США должны будут дать большие премии за риск иностранным инвесторам.
Но премии за риск давать, конечно не хочется... "ставка должна снизиться" твердят все от министра финансов Бессента до министра торговли Латника.
♦️ Индекс доллара -2.4%
♦️ S&P500 --4.2%
📌 В IV квартале центральные банки сократили резервы в долларах на $155 млрд за квартал, но купили 333 тонны золота. Доля доллара в валютных резервах по фиксированному курсу упала до нового минимума. Но интереснее будут более поздние данные...
@truecon
И тут, все "неожиданно" осознали, что доллар уже не валюта "Risk Off", а очень даже "Risk On". В общем-то пошлины и тарифы значимо повлияют на способность США привлекать капиталы, а при значительных дефицитах внешней торговли (быстро вылечить их не получится), эта способность может сильно пострадать, а США должны будут дать большие премии за риск иностранным инвесторам.
Но премии за риск давать, конечно не хочется... "ставка должна снизиться" твердят все от министра финансов Бессента до министра торговли Латника.
📌 В IV квартале центральные банки сократили резервы в долларах на $155 млрд за квартал, но купили 333 тонны золота. Доля доллара в валютных резервах по фиксированному курсу упала до нового минимума. Но интереснее будут более поздние данные...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍94🤔19🔥13❤10💯6😁4👎1
Forwarded from Банк России
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Правда ли, что ЦБ тормозит экономику, а его главная задача — задушить бизнес? Мы собрали тех, кому точно есть что об этом сказать, и кого по-настоящему интересно слушать. В студии Алексей Заботкин, Григорий Баженов и ведущий нашего подкаста "Куда смотрит ЦБ?" Алексей Антонов.
Смотреть подкаст можно тут:
🌐 ВК
🌐 YT
📺 RT
#кудасмотритЦБ
Смотреть подкаст можно тут:
#кудасмотритЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍60🤣21🔥13👎7🤡7❤🔥1🤔1🥱1
#инфляция #экономика #безработица #США #ставки
США: рынок труда пока неплох
Рынок труда США в марте чувствовал себя неплохо, создав 228 тыс. раб мест, из которых 209 тыс. в частном секторе, данные выше ожиданий, но в целом в рамках имеющихся трендов. Средний прирост за 6 месяцев держится выше 180 тыс., то несколько выше нейтральных для рынка труда уровней.
Но безработица немного выросла с 4.1% до 4.2%, в основном за счет роста участия в рабочей силе (62.5%), на фоне сохранения уровня занятости 59.9%. В целом отчет не дает какой-то значимой картины изменений тенденций.
Зарплаты тоже растут достаточно ровно, почасовая оплата труда +0.3% м/м и 3.8% г/г, но зато выросло количество отработанных часов. Если смотреть неуправленческий персонал – то здесь совокупный зарплатный импульс оставался высоким.
Хотя для рынка, конечно, в фокусе тарифы, текущая отчетность еще больше усложняет ФРС принятие решений в текущей ситуации. Рынок заложил уже 4 снижения ставки в текущем году, но здесь стоит учитывать возможности ценовых рыночных искажения в условиях волатильности - ставки могут отражать не столько ожидания, сколько ребалансмиг портфелей.
Поэтому рынок ждет что скажет ФРС сегодня, в надежде услышать традиционную голубиную песнь «transitory inflation» в исполнении Дж.Пауэлла в 18:25 (МСК), хотя конечно скорее будет что-то вроде «мы будем оценивать эффекты». Risk Off в разгаре.
P.S.: Китай ответил США повышением пошлин на 34%, Трамп назвал это паникой ... )
@truecon
США: рынок труда пока неплох
Рынок труда США в марте чувствовал себя неплохо, создав 228 тыс. раб мест, из которых 209 тыс. в частном секторе, данные выше ожиданий, но в целом в рамках имеющихся трендов. Средний прирост за 6 месяцев держится выше 180 тыс., то несколько выше нейтральных для рынка труда уровней.
Но безработица немного выросла с 4.1% до 4.2%, в основном за счет роста участия в рабочей силе (62.5%), на фоне сохранения уровня занятости 59.9%. В целом отчет не дает какой-то значимой картины изменений тенденций.
Зарплаты тоже растут достаточно ровно, почасовая оплата труда +0.3% м/м и 3.8% г/г, но зато выросло количество отработанных часов. Если смотреть неуправленческий персонал – то здесь совокупный зарплатный импульс оставался высоким.
Хотя для рынка, конечно, в фокусе тарифы, текущая отчетность еще больше усложняет ФРС принятие решений в текущей ситуации. Рынок заложил уже 4 снижения ставки в текущем году, но здесь стоит учитывать возможности ценовых рыночных искажения в условиях волатильности - ставки могут отражать не столько ожидания, сколько ребалансмиг портфелей.
Поэтому рынок ждет что скажет ФРС сегодня, в надежде услышать традиционную голубиную песнь «transitory inflation» в исполнении Дж.Пауэлла в 18:25 (МСК), хотя конечно скорее будет что-то вроде «мы будем оценивать эффекты». Risk Off в разгаре.
P.S.: Китай ответил США повышением пошлин на 34%, Трамп назвал это паникой ... )
@truecon
👍68😁22🤔6❤4👎1
#ФРС #ставки #США #инфляция #Кризис
Выступление Дж. Пауэлла было ожидаемым осторожным - надо подождать и посмотреть :
В целом скорее можно сказать о том, что настрой Пауэлла стал более проинфляционным относительно последних выступлений до тарифов Трампа. Пока ставку менять ФРС не собирается - это понятно, но тональность уже не голубя.
♦️ "даже яйца упали " ... Д.Трамп, тем временем, в своей привычной форме хочет от Пауэлла снижение ставки.
@truecon
Выступление Дж. Пауэлла было ожидаемым осторожным - надо подождать и посмотреть :
"Заглядывая вперед, можно сказать, что более высокие тарифы будут влиять на нашу экономику и, вероятно, приведут к росту инфляции в ближайшие кварталы. Отражая это, как опросные, так и рыночные показатели краткосрочных инфляционных ожиданий повысились."...
...мы сталкиваемся с крайне неопределенной перспективой с повышенными рисками как более высокой безработицы, так и более высокой инфляции....
"...будет очень сложно оценить вероятные экономические последствия более высоких тарифов, пока не появится большая определенность в деталях..."
‼️"...становится ясно, что повышение тарифов будет значительно больше, чем ожидалось..."
"...тарифы с большой вероятностью вызовут по крайней мере временный рост инфляции, также возможно, что последствия могут быть более устойчивыми..."
В целом скорее можно сказать о том, что настрой Пауэлла стал более проинфляционным относительно последних выступлений до тарифов Трампа. Пока ставку менять ФРС не собирается - это понятно, но тональность уже не голубя.
♦️ "даже яйца упали " ... Д.Трамп, тем временем, в своей привычной форме хочет от Пауэлла снижение ставки.
@truecon
👍68😁34🤔7❤6👏2👎1