👨‍✈️ Владимир Потанин удерживает пальму первенства среди всех россиян в «Индексе миллиардеров»

По данным Bloomberg, состояние одного из владельцев «Норникеля» оценивается в $31 млрд. С начала года больше всех из россиян заработали Павел Дуров (+$4,08 млрд) и Алишер Усманов (+$3,57 млрд). Всего же состояние российских миллиардеров за это время увеличилось на $24 млрд.

💦 Российский нефтесервис ускорит рост в 2026 — почти весь рынок занимают отечественные игроки

Выручка нефтесервисных компаний в России в 2025-2027 будет расти в среднем на 10% в год и в итоге достигнет ₽3,4 трлн, говорится в обзоре Kasatkin Consulting. Но рост будет неравномерным. В этом году он составит только 2%, в 2026 — 18%, а в 2027 — 9%.

Слабую динамику в 2025 в обзоре связывают с неблагоприятными условиями на рынке: снижением цен на нефть, укреплением рубля и высокой ключевой ставкой. Поэтому выручка в этом году будет расти в основном благодаря инфляции. А в 2026 негативные внутренние факторы могут ослабнуть.

В целом за трехлетку рост выручки обеспечат в основном услуги по бурению скважин и гидроразрыву пласта. К 2027 рынок бурения вырастет на 31,5%, до ₽1,25 трлн. Сегмент текущего и капитального ремонта скважин увеличится на 24%, до ₽497 млрд, а геолого-разведочных работ — на 10%, до ₽445 млрд.

На российском рынке также продолжает расти доля независимых компаний — до 52% в 2024. Это связано с эффективностью их работы, указывают аналитики. В свою очередь, доля вертикально интегрированных компаний снизилась до 41%, а иностранных предприятий осталась прежней (7%). Кроме того, Россия остается лидером по доле местных игроков в нефтесервисе — 93% против 20% в среднем по миру.

🛸 Выберите категорию — в России может появиться кешбэк на дроны

Минпромторг может ввести кешбэк для производителей и покупателей отечественных БПЛА, сообщил представитель ведомства на форуме «Дрон Экспо 2025». Сейчас мера прорабатывается, деталей пока нет.

Идея любого кешбэка — стимуляция спроса за счет косвенного снижения цен. Реализовать это можно по-разному: компенсировать средства предприятиям или напрямую покупателям. В любом случае в выигрыше все, бизнес получает более дешевые товары, а производители — увеличение продаж. Хотя нюансы могут быть значимы, сейчас о них ничего неизвестно.

Участники рынка относятся к инициативе скорее позитивно и высказывают свое видение этой меры поддержки. К примеру, предлагают компенсировать средства не за покупку, а за количество выполняемых дроном задач. Или же распространить кешбэк на техобслуживание. Но есть и скептики. Они считают, что инициатива не решит главных проблем, которые связаны со сложностью использования дронов из-за закрытого неба.

😨 Индия vs США — так ли серьезно торговое противостояние двух гигантов

В конце лета вступили в силу повышенные пошлины США против Индии. К старому тарифу в 25% добавились еще 25%. Повышение в Белом доме объяснили закупками российской нефти. Руководитель управления аналитических исследований AVI Capital Дмитрий Александров считает, что официальная причина звучит странно, так как против других импортеров, в частности Китая, такие действия не предпринимают. Особенно учитывая то, что Вашингтон нацелен на противостояние именно с Пекином. Руководитель аналитического центра Mind Money Игорь Исаев также указал, что истинной причины повышения пошлин никто не знает, а Индия — лишь одна из как минимум 15 стран, до которых успел «добраться» Дональд Трамп.

Александров уточнил, что многие группы товаров выведены из-под тарифов, поэтому ущерб сторонам не настолько большой, как может показаться. По формальным критериям больше потерь понесет Нью-Дели в силу размера экономик. Но, если в США найдется достаточно платежеспособного спроса на индийские товары, объем поставок может несильно измениться, так как пошлина в 50% не является заградительной. В таком случае тарифы по некоторым товарным группам частично переложат на американского потребителя. Исаев тоже считает, что влияние в первую очередь ощутят именно покупатели в США.

Эксперт отметил, что это противостояние пройдет гораздо легче, чем первые торговые войны Трампа. У Индии было время, чтобы подготовиться к подобным событиям. В свою очередь, Александров ожидает деэскалации, которая может выглядеть по-разному. К примеру, пошлины могут полностью отменить, снизить или же вывести из-под них большую часть товаров.

❗️«Газпром» и CNPC подписали меморандум о строительстве «Сила Сибири — 2»

Алексей Миллер сообщил, что «Газпром» и китайская корпорация CNPC подписали новый меморандум о стратегическом сотрудничестве. В него входят договоренности о строительстве «Силы Сибири — 2» и транзитного газопровода через Монголию «Союз Восток». Поставки по этому маршруту должны составить 50 млрд м³ в год в течение 30 лет.

Стороны также согласовали увеличение прокачки через уже действующую «Силу Сибири» с 38 млрд м³ до 44 млрд м³, а по «Восточному маршруту» — с 10 млрд м³ до 12 млрд м³. Поставки по последнему должны начаться в 2027 году. Обо всем этом глава «Газпрома» сообщил после трехсторонней встречи делегаций России, Китая и Монголии на саммите ШОС.

⚡️Китай с 15 сентября введет для россиян безвизовый режим до 30 дней

Он будет распространен на граждан РФ с обычным загранпаспортом, сообщили в МИД КНР. Пробный безвизовый режим будет действовать в течение года.

🐻 Минфин США грозит «очень внимательно» подумать о новых санкциях

Вашингтон снова заговорил о новых ограничениях против Москвы. Теперь министр финансов США Скотт Бессент заявил, что ведомство «очень пристально изучит» варианты давления на Россию из-за ситуации на Украине. В ходу тот же привычный набор — от блокировки компаний до чудовищных 500-процентных тарифов на нефть, газ и уран. И хотя Конгресс пока буксует с законопроектами, Белый дом традиционно делает суровое лицо, намекая, что «с президентом Трампом все варианты возможны».

При этом Бессент не удержался от комментариев относительно встречи Путина, Си Цзиньпина и Нарендры Моди, назвав саммит ШОС «показным мероприятием». Не помогла американцам и попытка торгового «перемирия» с Китаем. Таким образом получается, что США воюют сразу на нескольких экономических фронтах — со странами ШОС и с кошельками собственных потребителей. Ведь именно они будут оплачивать политическую ярость «самой великой демократии».

🏚 Банки «съели» мечту о своей квартире — снимать дешевле, чем брать в ипотеку

Аренда жилья в крупных городах России обходится в 2-3 раза дешевле ипотеки. В Москве и Казани разница особенно яркая: за «однушку» в кредит приходится платить более ₽180 тыс и ₽94 тыс в месяц соответственно, тогда как аренда стоит лишь ₽60 тыс и ₽30 тыс руб. То есть ипотека превращает квартиру в золотую клетку, а аренда — в реальный вариант выживания.

Даже в «самом дешевом» Челябинске съем в два с лишним раза выгоднее кредита. Банки же продолжают выдавать ипотеку под 22-23% и на полном серьезе называют это доступным жильем. В итоге на фоне таких ставок покупка квартиры выглядит скорее лотереей на выживание, тогда как аренда остается единственным способом иметь крышу над головой, не отдавая большую часть зарплаты в жертву банку.

🪙 Налоги с физлиц вытащили бюджеты регионов, но праздник может быстро закончиться

Доходы региональных бюджетов в I полугодии выросли на 2,1%, до ₽10,1 трлн, даже несмотря на сокращение федеральных трансфертов. Главный драйвер — рост поступлений по НДФЛ (+10,3%), связанный с увеличением зарплат россиян. При этом налог на прибыль продолжил падать (-7,8%), что говорит о снижении доходов бизнеса. В итоге большинство регионов стали чуть более «самостоятельными» в финансах, но ценой нарастающего дефицита: расходы субъектов выросли почти на 15%, а траты превысили доходы на ₽394 млрд.

Рост зарплат не бесконечен: рынок труда остывает, скрытая безработица увеличивается, а предприятия оптимизируют персонал. К тому же дополнительные доходы от прогрессивного НДФЛ уходят не в регионы, а в федеральный бюджет. В такой ситуации радость от «бюджетной автономии» может оказаться мимолетной — к концу года региональные финансы уже вполне могут снова оказаться в кризисе.

📢 Скидку на легкие коммерческие автомобили (LCV) по программе льготного лизинга временно увеличат до 20% — Минпромторг

На данный момент она составляет 10%, но не более ₽500 тыс. При дисконте в 20% отсечка будет на уровне ₽1 млн.

💼 Банки зарабатывают, бизнес умирает: треть российских компаний ушли в минус

Почти каждая третья российская компания оказалась в минусе в I половине 2025 года. Таких показателей не было со времен пандемии. По данным Росстата, убытки зафиксировали 19 тыс организаций: сильнее всего пострадали угольщики, ЖКХ и перевозки. Формально виноваты санкции и издержки, но главный удар нанесла денежно-кредитная политика — ключевая ставка долго держалась на уровне 20-21%, и расходы на обслуживание долга просто съели прибыль.

Итог парадоксален: банки фиксируют рекордные доходы, а многие предприятия становятся «убыточными активами государства», ведь дыры приходится закрывать субсидиями и налоговыми льготами. Пока правительство списывает долги регионам и спасает системообразующие отрасли, сам бизнес теряет стимулы к инвестициям и модернизации. Экономика превращается в замкнутый круг — высокие ставки убивают прибыль, убытки бьют по налогам, а государство снова достает кошелек. Фактически экономика кормит банковскую систему.

Еще один тревожный сигнал — удар по малому и среднему бизнесу, который в этой системе просто не выдерживает. Если крупные корпорации еще могут перекладывать издержки на цены и ждать помощи от государства, то МСП остается один путь — сворачивать деятельность или уходить в серую зону.

📢 О победе над инфляцией говорить пока рано — Алексей Заботкин

Зампред ЦБ заявил, что регулятор склонен осторожней оценивать снижение инфляции, чтобы потом снова не повышать ставку. Пока речь идет не о победе над ростом цен, а, скорее, о существенном прогрессе в этой борьбе. По словам Заботкина, высокие инфляционные ожидания ограничивают пространство для снижения «ключа». При этом достигнутой жесткости ДКП достаточно, чтобы вернуться к цели 4% по инфляции к концу 2026.

Отметим, что зампред комментирует ситуацию очень сдержанно и осторожно. Это косвенно указывает на настрой Банка России перед сентябрьским заседанием по ключевой ставке. Чрезмерного оптимизма пока незаметно, и некоторые аналитики даже считают, что ЦБ может взять паузу в снижении.

🪨 Уголь на грани: цена перевалки ставит порты перед убытками

Ставки перевалки угля в российских портах опустились до $9,5—13,4 за тонну — это минимум, который ставит операторов терминалов на грань рентабельности. В разговоре с «Суверенной экономикой» партнер направления «Инвестиции и рынки капитала» аудиторско-консалтинговой компании Kept Сергей Казачков пояснил: инфляционный рост операционных расходов и процентных выплат по долгам фактически съел всю маржу. Если раньше перевалка приносила десятки долларов с тонны, то сегодня речь идет о считанных единицах. Для современных терминалов целевой уровень себестоимости составляет $2—4 за тонну, для устаревших — $6-7 без учета обслуживания кредитов. В итоге запас прочности остается лишь у тех, кто сумел вовремя погасить долги.

Казачков отмечает, что перспективы восстановления цен пока туманны. Аналитик Kept прогнозирует рост мировых котировок на энергетический уголь лишь на $5–6 за тонну к осени 2025 года, но этого недостаточно, чтобы покрыть дорогую логистику и себестоимость добычи. Государственные меры помогли снизить транспортные расходы, однако крепкий рубль и дорогой долг нивелируют этот эффект.

«Для многих угольщиков это означает необходимость сокращать добычу до минимальных объемов, лишь бы сохранить персонал и компетенции», — сообщили в Kept в беседе с «Суверенной экономикой».

Спрос на российский уголь со стороны Индии, Китая и Юго-Восточной Азии будет расти, но длинные транспортные плечи делают поставки малопривлекательными. Кроме того, КНР последовательно реализует программу по снижению зависимости от угля, что давит на долгосрочные прогнозы цен. «Даже если объем перевозок сохранится, речь будет идти о тех же ценах, но при более дорогой логистике», — подчеркивает аналитик.

Еще одна проблема — избыточные перевалочные мощности. В период высоких цен было запущено множество новых проектов, и теперь на рынке наблюдается профицит терминалов. Крупные угольные компании будут загружать свои собственные мощности в первую очередь, а независимые операторы окажутся в заведомо проигрышном положении. Особенно уязвимым выглядит Северо-Запад: объем экспорта через этот бассейн скромен, а тарифы находятся под самым сильным давлением.

По оценке Kept, ситуация в ближайшие месяцы станет испытанием для всей угольной логистики. Снижение ставок до текущих уровней означает, что многие операторы работают практически в ноль, а иногда и себе в убыток. В таких условиях ключевым вопросом становится не рост оборота, а простое выживание.

🌕 Бизнес не увидел позитива в прогнозах ЦБ, хоть и почти во всех сценариях ключевая ставка будет снижаться

Регулятор опубликовал документ об основных направлениях денежно-кредитной политики на следующую трехлетку. Как всегда описаны 4 сценария. Базовый был представлен еще в июне, его дополнили тремя альтернативными: дезинфляционным, рисковым и проинфляционным.

Дезинфляционный сценарий — самый оптимистичный. В нем ВВП будет расти чуть выше, а ключевая ставка — снижаться быстрее. Но даже так речь идет о «ключе» в среднем 10,5-11,5% в 2026 и 7,5-8,5% в следующие 2 года. Что очень неплохо после 21%, которые были еще в апреле этого года.

Проинфляционный сценарий уже не так приятен: высокий внутренний спрос, низкое предложение, жесткая ДКП. В этом случае средняя ставка в 2026 составит 14—16%, а до 8,5-9,5% опустится только к 2028. К сожалению, в регуляторе оценивают вероятность такого сценария выше, чем у позитивного.

Рисковый сценарий предполагает значительное ухудшение геополитических факторов в 2026, что приведет к ускорению инфляции и резкому снижению ВВП. В этом случае в следующем году нас ожидает ставка 16—18%. Благо, что ЦБ считает это маловероятным, ведь речь идет об эскалации торговых войн, рецессии в США и еврозоне, усилении санкций и так далее.

Базовый сценарий, он же самый вероятный, не предусматривает жестких кризисов или какого-то существенного экономического рывка. ВВП будет расти, но медленно. Средняя ставка в 2026 составит 12-13% и 7,5-8,5% в следующие 2 года. К цели по инфляции (4%) удастся прийти в 2026. Внешние условия не самые радужные, но без сюрпризов. Торговые противоречия между странами будут сдерживать рост экономик, цены на нефть — снижаться. Важным фактором останется политика США, но в целом ожидается постепенное снижение пошлин. Санкции против России сохранятся и будут ограничивать рост экспорта и импорта.

О том, как существовать в этих сценариях бизнесу, красноречиво говорит статистика по убыточности российских предприятий. По данным Росстата, треть компаний в первой половине 2025 оказались убыточными. Поэтому нет ни одного по-настоящему позитивного прогноза для бизнеса, а вот для банков разница существенная.

👨‍✈️ Прогрессивного налога для нерезидентов не будет — работники-иностранцы могут просто уехать

Минфин назвал идею «Деловой России» обложить иностранных работников налогом до 39% нецелесообразной. Ведомство пояснило, что мера действовала бы недолго, а риск потерять высококвалифицированные кадры оказался бы слишком высоким.

Получается, что россияне уже платят НДФЛ по расширенной прогрессивной шкале, а мигранты и нерезиденты — нет. Минфин фактически сделал условия работы для приезжих более выгодными, чем для собственных граждан. Логика понятна: пусть лучше трудовые мигранты работают в России подешевле, чем разбегутся, а вот как это воспримут налогоплательщики внутри страны — вопрос риторический. И, вероятно, для кого-то второстепенный.

❗️ЦБ отозвал лицензию у банка «Таврический» — почему это был вопрос времени

Петербургский банк «Таврический», занимавший 60-е место по активам в российской банковской системе, лишен лицензии. Решение регулятора объясняется отсутствием перспектив дальнейшего «оздоровления» организации. В банк назначена временная администрация Агентства по страхованию вкладов (АСВ), полномочия исполнительных органов прекращены.

Финансовые проблемы «Таврического» начались еще в 2014. В феврале 2015 ЦБ ввел временную администрацию АСВ, а затем запустил санацию. Инвестором выступил банк «Международный финансовый клуб» (МФК), сначала связанный с Михаилом Прохоровым, а позднее оказавшийся под контролем «Роснефтегаза», близкого к топ-менеджерам крупнейших госкомпаний. Несмотря на многолетнюю поддержку со стороны регулятора и АСВ, «Таврический» так и не сумел вернуться к устойчивой модели работы.

Формально процесс финансового оздоровления был рассчитан до 2035, но проблемы не исчезали. Фактически кредитная организация находилась в сильной зависимости от внешней поддержки и не имела никаких перспектив развития.

Накануне отзыва лицензии, 2 сентября, «Таврический» неожиданно приостановил обслуживание клиентов в офисах и онлайн-сервисах, сославшись на технические причины. Уже на следующий день ЦБ поставил точку в его истории, окончательно признав, что санация не имеет смысла.

💸 Правительство выделило еще ₽100 млрд на льготную ипотеку

Больше половины этой суммы направят на субсидирование по семейной ипотеке. Еще ₽37,4 млрд — по ранее выданным кредитам в рамках массовой льготной программы, которая завершилась год назад. Остатки пойдут на компенсации по дальневосточной и арктической ипотекам. Это ровно то, о чем говорил Денис Мантуров. Высокая ключевая ставка заставляет правительство постоянно дофинансировать льготные программы на радость банкам. И, судя по прогнозам ЦБ, ситуация изменится не очень скоро.

🔥«Сила Сибири — 2»: Китай получит газ, но Европа для «Газпрома» пока останется незаменимой

«Газпром» и китайская CNPC подписали юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири — 2» и транзитного маршрута «Союз — Восток» через Монголию. По нему в КНР будет поступать до 50 млрд м³ газа ежегодно. Параллельно стороны договорились увеличить поставки по действующим маршрутам: по «Силе Сибири» — с 38 до 44 млрд м³, по «Дальневосточному» — с 10 до 12 млрд м³. Участники рынка называют меморандум важным шагом, хотя напоминание о цене не случайно: вероятно, Китай добивается скидок, и финальный контракт еще предстоит согласовать.

Новый трубопровод позволит «Газпрому» частично компенсировать потерю европейского рынка: до 2022 туда шло 150-160 млрд м³ газа в год, сейчас же по всем маршрутам в Китай планируется максимум 106 млрд м³. Причем доходность от азиатских поставок ниже, чем от европейских, где газ всегда был премиальным товаром. Для России проект важен и как стимул для промышленности: строительство потребует около 3,5 млн тонн труб, что загрузит отечественные заводы на 40-50% в год. Но полностью заменить Европу Пекин не сможет — «Сила Сибири — 2» остается скорее символом стратегического разворота на Восток, чем полноценной заменой западным доходам.

Социально-экономически для российской промышленности проект действительно даст краткосрочный глоток воздуха: заказы на трубы, стройки, работа для смежников. Но в долгосрочной перспективе доходность падает, а бюджет теряет премиальную ренту, которую давала Европа. Финансово же «Сила Сибири — 2» — это скорее проект для выживания, чем для процветания. «Газпром» меняет европейскую валютную жилу на азиатскую экономию, а Пекин диктует условия сделки.

Вместе с тем «Сила Сибири — 2» несет и очевидный политический подтекст, рассказал «Суверенной экономике» независимый эксперт Олин Ходыревский.

«Для Москвы это демонстрация Западу: даже без европейских закупок Россия способна найти рынок сбыта и продолжить играть ключевую роль на энергетической карте мира», — отметил собеседник издания.

Такой сигнал превращает проект не только в газовую трубу, но и в мягкий аргумент в сторону того, что стоит договариваться по украинскому кризису, а не бесконечно накручивать санкции.

💸 Бюджет в августе получил ₽505 млрд нефтегазовых доходов — Минфин

Это на ₽10,5 млрд меньше, чем планировалось, указали в ведомстве. В сентябре ожидается недополучение ₽21 млрд дополнительных доходов. Таким образом, на продажу иностранной валюты и золота по бюджетному правилу с 5 сентября по 6 октября планируют направлять по ₽1,4 млрд в сутки против ₽0,3 млрд месяцем ранее. В свою очередь, ЦБ увеличит объемы продажи валюты с ₽9,24 млрд до ₽10,34 млрд.